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石脑油概念股有哪些，什么是石脑油？
22:43　来源:概念股票网
作者:成良整理
&&& 自10月1日起开始执行的石脑油消费税政策，石脑油出厂价上调，溶剂油稳中看涨。与石脑油概念相关的上市公司受益。近日，中国石油(601857)上调石脑油出厂价，也将助推溶剂油市场形成&买涨&心态。
&&&&&& 石脑油概念股一览：
　　中国石化:泰山压顶不弯腰,万事俱备东风到
　　H111中石化净利润为402亿,EPS为0.46元/股,Q2炼油毛利遭受重压的情况下,盈利仍然韧性十足,环比仅下滑1%,超越市场预期。上游勘探开发板块Q2EBIT为215亿,创下2008Q3以来的新高,原油实现价格110美元,较1季度大幅度上升。公司预计H211安哥拉区块复产,我们预计这将保证上游盈利维持高位。
　　成品油定价受压影响低于市场预期
　　公司上半年炼油亏损122亿, Q2EBIT为-4.5美元/桶。化工的盈利(Q2EBIT70亿)下滑幅度低于市场预期;成品油紧缺,零售占比上升推动销售板块的盈利上升(Q2 EBIT104亿),对冲了部分负面影响。
　　炼化下半年估值、盈利双改善
　　我们认为,下半年中石化的炼油将得益于原油价格回落下的成品油定价机制改革推进,包括增加透明度和缩短调价时间,炼油板块将得到估值修复:而成本压力缓解将催生盈利改善;下半年中国国内化工并无大型乙烯项目投产,下游生产旺季到来,我们预计盈利将继续维持高位,甚至出现较快的复苏。
　　中国石油:天然气进口亏损逐步缓解
　　此消彼长 石油赚钱 进口气亏损
　　中石油2011年上半年净利润660亿,EPS0.36元,同比基本持平;Q2 EPS为0.16元同比下降20%。第二季度环比原油均价增长22美元/桶,上游板块EBIT增长26%。但上游的盈利增长,被炼油亏损,进口管道气亏损抵消。
　　炼油亏损有望见顶 天时+人和销售板块大扩张
　　国内成品油定价没有到位,原油处于高位,导致炼油亏损二季度扩大到每桶11美元。我们认为下半年的炼油盈利有望随成本松动有所改善,全球乙烯投产减少化工景气仍然有望维持。H1销售板块EBIT为136亿,较去年同比大幅增长80%。得益于(1)天时,炼油亏损致成品油供给紧张,零售占比增加,销售毛利较高;(2)人和:公司今年加大了销售方面的开拓,油品销售同比增长12.4%,同比新增加油站765个。
　　进口天然气亏损逐步缓解
　　今年上半年我们估计进口西二气亏损1元/方,且管道计入折旧但输气量尚未饱满,导致管道业务二季度EBIT下降到38亿。我们认为对2010年开始进口的西二线气实行进口增值税退税补贴,将降低亏损16%;我们认为随着国内气价提高,且销售到更具有承受能力的华南等地区,进口气亏损将逐步缓解。
　　广聚能源:参股企业喜忧参半
& 　参股企业喜忧参半,投资收益仍是公司主要利润来源。2010年上半年,公司实现投资收益2135万元,占比营业利润54.83%,虽同比减少30.15个百分点,但仍是公司主要利润来源。
　　报告期内公司持有深南电18.61%股权,因深南电严重亏损,致使公司实现深南电投资收益-4747万元,同比下降471.83%。另外,公司持有妈湾电力6.42%股权,上半年收到现金分红6099万元,同比增加120.93%。
　　仓储业务将成新的利润增长点。日,公司以3200万美元(2.18亿元人民币)收购广聚亿升70%股权。
　　广聚亿升拥有11.6万方的总库容、3.5万吨级石化类专用码头及5,000吨级的泊位,是深圳地区最大的液体化工保税仓。2010年上半年,公司仓储业务实现营业收入1282万元,毛利率为40.23%,基本符合我们此前预期。随着宏观经济的复苏,仓储业务的周转率增加,仓储业务将成为公司另一重要的利润来源。
　　辽通化工:石化业绩全面释放,毛利率有所降低
　　公司石化业务业绩全面释放:上半年,公司实现营业收入179.8亿元,同比增长73%;净利润4.7亿元,同比增长111%(净利润增长幅度高于收入的主要原因是公司费用比例的明显降低),基本每股收益0.39元,同比增长117%。整体来看,2011年将是公司进军石化行业以来业绩全面释放的一年。
　　石化装置满负荷运行,公司完成华丽转身:上半年,公司石化装置基本满负荷生产,而上年同期石化少生产1个月,乙烯少产2.5个月。公司石化业务收入151.8亿元,占本报告期主营收入比例84%,比去年同期增长69%。石化业务的正常运营表明公司已顺利完成从一个尿素公司到大石化企业的华丽转身。
　　石化业务一季度运行良好,二季度高油价回落影响毛利率下滑:一季度,国内石化市场良好,公司新建项目运行稳定,公司毛利率在17.7%。4月底以来,国际油价下降导致国内石化产品降价,公司第二季度的石化业绩出现了较大幅度的下降,公司二季度毛利率环比下滑4.5个百分点到13.2%。综合上半年看,公司整体毛利率在15.4%,同比下滑了4.0个百分点。
　　尿素收入及利润与上年基本持平:上半年,尿素市场呈现先低后高、大幅波动走势,5月份后市场强势反弹。公司上半年生产尿素65.4万吨,实现销售收入12.5亿元,净利润9,380万元,占总收入及净利润的比例分别为7%及20%。尿素虽然占收入比例不大,但上半年公司尿素32.6%的毛利率高于石化业务的毛利率。
　　下半年国际原油价格波动有望缩小,石化业务盈利趋稳:上半年国际原油价格从年初的90美元/桶一路飙升至114美元/桶,之后开始滑落至95美元/桶上下波动,石化产品的跌价侵蚀了公司的部分利润,下半年看,我们认为,原油价格波动范围有望缩窄,利于公司保持较为稳定的毛利率及利润水平。
　　ST山焦:焦化行业重新洗牌龙头企业面临机遇
　　受行业竞争激烈以及金融危机影响,公司08年、09年连续两年亏损,特别是2009公司巨额亏损7.4亿元,2010年半年报显示公司继续亏损2.48亿元,为避免退市,公司从三季度开始,通过各种手段积极扭亏,四季度公司收到政府补助6394.4万元,同时公司处理债权债务,转回前期计提的损失,另外通过提高产品品质,将二级冶金焦改为一级冶金焦,使得产品价格上升,保证了公司全年的顺利扭亏。
　　由于行业竞争激烈,造成行业集中度较低,山西省270余户焦化企业,户均产能只有59万吨。焦炭产能200万吨以上的只有10户,产能占全省不足15%。另外大多数企业没有采用先进的干熄焦技术,产品能耗高,企业技术经济指标落后。
　　为了调整经济结构,振兴焦化行业,促进行业健康发展,2009年5月,山西省政府印发了《山西省焦化产业调整和振兴规划》,时间为2009年至2011年,规划的制定确定了山西省焦化产业未来三年的发展方向。
　　2010年9月焦煤集团计划与神华集团合作煤焦化循环经济一体化项目,该项目规划建设洪洞赵城精细化煤化工园区、汾阳三泉焦化工业园区、孝义梧桐经济开发区三个焦化工业园区,未来大股东将利用公司这个平台完善焦化链产业。
　　凭借公司大股东焦煤集团的实力,无疑公司将会充分受益本次焦化行业重组。
　　广汇股份:LNG之星火,点燃分布式能源梦想
　　公司极具资源禀赋、机制灵活,是国内LNG 龙头。在上游拥有充足的煤炭、天然气、稠油等资源禀赋。下游以LNG 项目为主进军能源业务领域;煤制天然气的能源转化效率较高,技术已基本成熟,是生产石油替代产品的有效途径。多渠道、多方式地扩大天然气资源供给,也是优化我国能源结构的重要战略。广汇煤炭储量丰厚,目前在哈密已获得的煤炭资源储量达17.6亿吨。此外,为了迅速提高煤炭运力,建设新疆淖毛湖铁路,煤炭外卖给甘肃电厂,预计今年可外销煤炭400-500万吨,并将在未来5年内扩大至6000万吨每年。天然气方面,与哈萨克斯坦TBM 公司就哈国斋桑所拥有的天然气、原油资源合作,目前部分区块内已经探明储量为斋桑拥有1亿吨稠油及64亿方天然气储量,公司在新疆阿勒泰地区建设的年处理能力一期5亿方LNG 工厂将于年底前竣工投产;公司占90%权益;同时公司还拥有上游哈国TBM 公司49%权益。
　　公司最大看点除资源外,就是分布式能源的盈利模式, LNG 汽车应用兼具经济性与环保性。与柴油为燃料的传统重型卡车相比,可降低40%的能源消耗,同时较柴油车每年可减少CO2排放约60吨,如按照8年使用期计算,每辆车可减少CO2排放约480吨。不但适用于城市公交车,也适用于出租车和大型货运车辆、工程机械等。目前疆内在跑的重卡总数是2199辆,今年预计新增1300辆,建成LNG 和L-CNG 汽车加注站79座,上半年加注站累计加气量3112万立方米,未来2-3年达到2万辆,而疆外市场也会有拓展可能。煤化工方面,公司哈密煤化工项目获批受益于国家战略扶持新疆的政策背景,打造上中下游完整产业链。预计,广汇股份&年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚(煤基)项目&达产后,销售收入可达到40亿元,毛利润将近20亿元。此外,天然气是我国拟将完成的哥本45%目标下,最有发展潜力的替代能源。
&& 小贴士：什么是石脑油？
&& 石脑油(naphtha)：一部分石油轻馏分的泛称。因用途不同有各种不同的馏程。我国规定馏程自初镏点至220℃左右。主要用作重整和化工原料。作为生产芳烃的重整原料，采用70~145℃馏分，称轻石脑油;当以生产高辛烷值汽油为目的时，采用70~180℃馏分，称重石脑油。用作溶剂时，则称溶剂石脑油，来自煤焦油的芳香族溶剂也称重石脑油或溶剂石脑油。
　石脑油也叫粗汽油(petroleum naphtha ligroin)：一般含烷烃55.4%、单环烷烃30.3%、双环烷烃2.4%、烷基苯11.7%、苯0.1%、茚满和萘满0.1%。平均分子量为114，密度为0.76g/cm3，爆炸极限1.2%~6.0%，沸点20~160℃。主要用作溶剂。
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　　：经营拐点已现，重回高速增长　　主要观点：　　1、煤化工龙头地位再次得以彰显，大单对明后年业绩有积极影响本次再获大额合同超出市场预期，彰显了公司在煤化工领域的龙头地位。近年来公司在已实施或正实施的多个煤化工项目的净化、制氢工程上积累了丰富的项目建设经验，为本次合同的顺利完成提供有力保障。本次合同总额 42.41 亿，预计可贡献净利约 2.7 亿，合计增厚公司业绩 0.61 元/股，这将对公司明后年业绩带来积极的影响。　　2、项目进展超预期，公司经营拐点已现　　2013 年到 2014 年上半年受宏观经济影响，公司部分项目业主因融资困难等原因导致进度低预期，从而使得业绩低于预期。随着国家稳增长政策的出台以及流动性的好转，从今年下半年开始公司项目进展已逐步恢复正常，例如今年 1 季度签订的康乃尔 30 万吨煤制乙二醇工程总承包合同实际进度与计划进度基本一致，截至 3 季度已累计确认收入 7309 万。　　公司黔希煤化工 30 万吨煤制乙二醇进展将超市场预期，预计 2015 年 8月竣工， 2015 年可结算金额约 28 亿。神华新疆煤基新材料项目也将于 2015年中期竣工，预计 2015 年可结算金额达 12 亿。这将导致公司收入和利润增长将大幅超出市场预期。我们判断公司正在从低谷走出，重返高速增长。　　3、公司在新型煤化工领域具备巨大潜在订单空间　　公司掌握多项世界顶级的新型煤化工技术，随着新型煤化工技术的商业化，未来公司具备巨大潜在订单空间。比如公司正迅速确立在煤制乙二醇领域的垄断地位，预计该市场对应约 1000 亿的总承包市场。另外煤制芳烃技术一旦商业化运作单体项目至少对应约 50 亿的总承包额。　　尽管低位运行，考虑到新型煤化工技术带来成本低，附加值高的优势，这些项目更是未来稳增长促民生的重点倾斜方向，其发展也会超出市场预期，例如煤制乙二醇项目的快速推进就可以作为佐证。凭借在新型煤化工技术领域的垄断地位，未来公司有望获得超常规发展。　　4、给予“强烈推荐”评级　　我们预计 2014 年底公司在手订单约 200 亿，其中设计订单约 5 亿，后续发展空间巨大。另外，公司在新疆、中东地区已获得约 33 亿合同，未来潜在订单巨大，公司是难得的“”的受益标的。预计 年公司业绩分别为 0.55、0.90、1.35 元/股，明后年复合增速约为 57%。考虑到公司接单情况不断超出市场预期，项目进展及结算将超出市场预期，我们判断公司经营拐点已现，重回高速增长通道，给予“强烈推荐”　　评级。　　风险提示：宏观经济低迷、项目进度低预期　　(程磊，周铮)　　：中标餐厨项目，全年订单依旧可期　　餐厨行业景气度高： 公司与中国市政工程华北设计研究院、杭州建工集团组成联合体中标杭州餐厨垃圾处理一期 EPC 工程，规模为餐厨垃圾200 吨/日、地沟油 20 吨/日，中标金额 10378 万元，项目 6 个月调试、1 年试运行，直接增厚公司 2015 年业绩。　　除此之外，此次餐厨项目签订再次验证行业高景气度，目前国家已组织了四批餐厨垃圾处理试点城市， 据我们草根调研了解到目前试点项目多数进展缓慢，即便在北京和上海等一线城市真正做的也很少，按照补贴发放要求，未来两年建设需求强烈，利好行业发展，公司技术和示范项目准备到位，是餐厨行业最佳标的。　　全年订单依旧可期： 受市政环保受反腐和地方政府财力紧缩的影响，项目进度有所滞后，公司截至目前新签订单 5.4 亿元左右，但中央节能环保支出从 7、8 月份开始增速有明显回暖，加上近期一线城市地产销售改观以及新环保法执行带动项目提速，行业大趋势依然向好，全年 7-8亿元订单依然可期。　　与投资建议： 公司兼备行业技术和示范项目，准备充分，将直接受益于餐厨行业快速发展 ， 我们预计
年 EPS 为0.56/0.97/1.46 元，对应 PE 分别为 44/25/17 倍，公司市值小，全业务布局已经完成，具备对接大企业承接各类环保业务的能力，并发展为综合工程设备供应商的可能，维持“强烈推荐”评级。　　(长城证券郑川江)　　：内容+版权+渠道，传媒全产业链转型之路坚定　　紧抓机遇步入朝阳产业，公司管理层行业资源、经历、人脉深厚。与大多转型企业相比，公司优势在于管理层对于文化产业的深刻理解以及深厚的资源人脉积累，公司高管涉足文化投资已有近 20 年经验，曾投资《武林外传》等多部着名影视剧作品，能为公司挑选项目、业务运作、资源整合带来便利；　　御嘉影视：上市公司董事长 100%认购配套融资，4 年业绩承诺，长远发展高度绑定。上市公司董事长黄嘉棣以 2.28 亿现金 100%认购募集资金，足以体现上市公司携手御嘉影视长远发展的决心及诚意，预计御嘉影视 年分别有 3 部、4 部、5 部、6 部精品剧确认发行收入，我们认为完成业绩对赌是大概率事件；　　盛世骄阳：海量新媒体版权资源构筑护城河，B2B 向 B2C 转型拓宽盈利点。盛世骄阳储备的电视剧数量达 4 万集，比位列第二的竞争对手多出一倍，其在视频网站方面的覆盖率达 98%，尤其是随着一剧两星时代到来以及新媒体渠道日益崛起，内容为王的格局逐渐清晰，相较制作领域日趋白热化的竞争格局，身处版权运营环节的盛世骄阳面临的竞争相对缓和；　　北广高清：北广传媒、国际文化出版公司皆是股东，资源性价值优势显着。我们认为北广高清对于公司的核心价值在于提供资源性平台，除去自有业务之外，还有望为公司提供彩票、影视、体育、纪录片等全新利润增长点；　　维持“ 强烈推荐-A”投资评级。公司收购御嘉影视已获证监会批准，预计2014~15 年备考合并盈利为 1.04 亿、1.32 亿元，收购完成后股本将增加至2.66 亿股，摊薄后 EPS 为 0.39、0.49 元。假设将收购盛世骄阳、北广高清的利润和股本摊薄考虑在内，预计
年备考净利润为 1.8 亿、2.5亿、3 亿，备考 EPS 0.62 元/0.86 元/1.03 元，维持 “强烈推荐-A”投资评级。　　风险提示：内容产业竞争激烈、收购盛世骄阳和北广高清进度低于预期。　　(张洁，顾佳)
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