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如果你使用中遇到困难请联系，A股故事汇—ST慧球奇葩背后的硝烟与阴谋10 months ago赞赏7 人赞赏436收藏分享举报文章被以下专栏收录推荐阅读{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth 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本人已委托维权骑士（http:\u002F\）为我的文章进行维权行动&,&name&:&刘鹏程Sai.L&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fliu-peng-cheng-sai-l&,&avatar&:{&id&:&aa22817a4&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&memberId&:3776964,&excerptTitle&:&&,&voteType&:&ARTICLE_VOTE_CLEAR&},&id&:517973}],&title&:&A股故事汇—ST慧球奇葩背后的硝烟与阴谋&,&author&:&liu-peng-cheng-sai-l&,&content&:&最近ST慧球的1001项议案刷爆了财经媒体和社交网络，被称为中国股市版的“一千零一夜”。奇葩议案固然搞笑，但是一家上市公司在董事会议案这么严肃的事情上刻意搞笑，当然不是吃了脑残片无药可医导致的，背后必然有着更深的利益与诉求。\u003Cp\u003EST慧球早在因为这次奇葩议案变身网红之前，其实就是上市公司里出了名的“大折腾”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最近两年关于公司的各种消息层出不穷，我也一直有关注这些消息。这次奇葩议案出来之后，很多投资者问我能不能把ST慧球的事情梳理一遍，按顺序讲一讲。于是我就翻阅各种资料去梳理整个北生药业—慧球科技—ST慧球的过往。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当我整理完能收紧到信息之后，我不仅由衷感叹，世上最牛逼的编剧都编不出来这么跌宕起伏的剧情。假如我是一个导演或者编剧的话，无论如何我都会把它拍成电视剧，搬上银幕。因为剧情实在太精彩了，当年我们天天坐在电视机前，追的那些郑少秋等人演的商战剧，在ST慧球的故事面前，简直就是过家家。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E大家见惯了主力资金做局割散户或者机构的韭菜，但是你见过大股东和公司实际控制人被搞成“接盘侠”，爆仓出局的么？真可惜我不是个导演！！！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一切要从2001年说起，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E那一年，北生药业在上海证券交易所挂牌，作为\u003Cb\u003E北生药业董事长的何玉良\u003C\u002Fb\u003E和时任北海市市长的刘君手起槌落，锣声响起:北生药业上市，股票代码600556。号称\&中国血液第一股\&。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2002年，\u003Cb\u003E北生集团（北生药业母公司）\u003C\u002Fb\u003E挂牌，药业和地产是两大支柱。此后三年，北生集团连续荣膺\&北海市纳税大户企业\&。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不过由于集团扩张得太快，导致资金链条断裂，北生药业很快陷入了困境。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2006年、2007年连续两年亏损，公司开始谋求重组，潜在的重组方为中能石油。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E北生药业2008年被实施退市风险警示，就在与中能石油重组的关键时期，日，北生药业的董事长何玉良在北京去世，享年53岁。于是重组被迫中止，并最终因连续三年亏损而濒临暂停上市，在濒临暂停上市边缘的关键时刻，公司债权人\u003Cb\u003E浙江广厦集团\u003C\u002Fb\u003E、工商银行北海分行给予北生药业致命一击。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2009年，北生药业被暂停上市。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而北生药业被暂停上市的背后，有很多至今依然被争议的细节。公司原董事长何玉良2008年4月因病去世后，千斤重担压到了其年仅25岁的女儿何京云肩头。显然，这个号称“最年轻董事长”的何京云难以独自支撑*ST北生积重难返的诸多问题，只能求诸外援。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E 而当时最大的外援，就是曾经和何玉良交情非浅的\u003Cb\u003E浙江广厦掌门人楼忠福\u003C\u002Fb\u003E。坊间流传，何玉良对楼忠福十分尊敬，一直称呼其为“师傅”。于是何玉良临终托孤，希望楼能够辅佐自己的女儿何京云重振北生。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其后楼忠福受故人之托，出马操盘公司日常经营管理和财务审批等工作。但由于种种原因，楼忠福不仅在短短一个月后就甩手走人，甚至还以债权人的身份申请*ST北生的破产。而楼忠福当时在北生药业的债券只有区区1826.7万。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E于是坊间传闻四起，有人说何京云回国后，何玉良已经不能说话，很多事情没有交代。何京云并不知道何玉良与楼忠福之间到底有什么约定，也不知该相信谁。又有传闻说楼忠福撬开何玉良的保险柜取走重组资料，后有知情人士又称楼忠福是被赶出*ST北生的。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而在北生药业的破产重整过程中，后来一系列事件的两大重要角色登场，\u003Cb\u003E瑞尔德嘉和郡原地产，瑞尔德嘉是浙江广厦旗下的投资公司（广夏系），郡原地产的背后是大名鼎鼎的“涌金系”，\u003C\u002Fb\u003E在后来的一系列运作过程中，“涌金系”前掌门人魏东的遗孀陈金霞还曾成为ST北生的第三大股东。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E广夏系的瑞尔德嘉和郡原地产分别得以不同的方式得到北生药业控制权，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E瑞尔德嘉用的是收购债券转为股权的形式，\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E瑞尔德嘉在2009年10月通过收购中国银行北海分行、建设银行北海分行、华夏银行深圳分行和广发银行深圳香蜜湖支行等四家银行对北生药业的债权，从而在破产重整中累计获得了用于偿债的转增股份1992.72万股，占总股本的5.05%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E根据破产重整方案，每100元普通债权受偿约7.67股，瑞尔德嘉所获得的上述股份对应债权约为2.6亿元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此外，瑞尔德嘉还积极参与北生药业的资产处置，通过拍卖分别以1913万元、400万元获得公司位于北海市63.67万平方米土地和汉生制药80%股权。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E继2010年底获得北生药业169.857万股后，瑞尔德嘉2011年底通过收购广发银行深圳香蜜湖支行对第四大股东北海腾辉的债权，并通过司法拍卖以2050万元获得600万股，两次增持后累计持有北生药业2762.57万股，占总股本的7.00%。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E郡原地产用的是债券和协助破产重组的方式，\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2009年9月，郡原地产为协助破产重整，曾给予北生药业1.2亿元资金支持。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E至此，郡原地产牢牢把控了北生药业持续性经营层面，北生药业董事会主要成员均来自于郡原地产。而瑞尔德嘉则把控了北生药业的股权，瑞尔德嘉持股比例和北生集团仅仅相差0.10%，随时可以在二级市场通过收购股权而瞬间变为第一大股东和实际控制人。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E瑞尔德嘉和郡原地产瓜分了北生药业的控制权，而北生集团在2014年8月其所持股权被司法强制划转之前都始终被披露为公司控股股东和实际控制人。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E说到这里再回头去看广夏系当年的选择，似乎答案就比较清楚了。如果当年广夏系仅仅是协助何玉良的女儿完成公司的重组，广夏系只能功成身退，拿回债务而不能得到公司的控制权。但是行险一搏之后，破产重组之后的北生药业被洗成了一个很干净“壳”，而在这个过程中，广夏系不断扩大自己对公司的控制权，当这个“壳”被市场追逐的时候，自然可以待价而沽。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而且现实中，这个操作的效果也很理想，被洗成净壳之后的北生药业。\u003Cb\u003E曾一度被22家公司追逐。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E这也是为什么至今在股吧里，还有人骂广夏系背信弃义，欺负孤儿寡母的由来。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在长达三年的暂停上市期间，郡原地产成为北生药业实现恢复上市和成功“保壳”的关键角色，也是在这个时候郡原地产在22家潜在重组方中被破产重整管理人选定为最终的重组方、陆续派驻高管进入董监高接管公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2010年底，在破产重整后的净壳状态下，郡原地产将其旗下全资子公司郡原物业100%股权托管至上市公司名下，给予郡原物业净利润的80%作为托管费用填补公司净利润，使其成功避免退市风险。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E但是时运不济，2011年因涉及的房地产资产不符合国家宏观调控政策而告吹，郡原地产100%股权被作价35.1亿元注入北生药业的重组计划被迫终止。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2012年底，在屡次重组失败的危急关头，郡原地产终止上述托管协议，同时向上市公司无偿赠予郡原物业100%股权，使其得以在2013年2月实现恢复上市。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2013年底，在重组再次失败的情况下，郡原地产豁免债务3200万元，帮助上市公司实现净资产由负转正，使其避免再次暂停上市风险。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从2011年郡原地产重组失败之后，又有三家公司尝试重组北生药业。分别为尖山光电、罗益生物、德勤集团，但是都先后宣告失败。其中尤以德勤集团和北生药业的重组最具戏剧性。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2012年的最后一天，北生药业再次抛出新的重组方案，拟通过置产置换+定向增发的方式重组德勤股份。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E尽管上述重组通过置出郡原物业、定向增发偿还债权等方式对郡原地产的利益有所安排，同时重组方还追加了诸多额外承诺，但这一重组事项还是在\u003Cb\u003E第一次股东大会否决、第二次股东大会通过，却最终戏剧性地被公司董事会主动终止。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其中，在上述第一次股东大会以43%的反对率闯关失败背后，\u003Cb\u003E瑞尔德嘉将其所持2762.57万股投了反对票\u003C\u002Fb\u003E，仅仅这一票就占出席会议股东所持有表决权股份总数约12%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E随后，在北生药业将增发价格由2.6元\u002F股上调至3.0元\u002F股后，瑞尔德嘉态度突然180度大转弯，\u003Cb\u003E所持股票全部投入赞成票\u003C\u002Fb\u003E，再次闯关股东大会的德勤股份重组方案得以接近30%的反对率惊险过关。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E破产重组后的北生药业里，瑞尔德嘉和郡原地产一直以一种奇怪的模式共存在一家“壳\&公司当中，一个控制着管理层，一个控制着股权。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在复牌前因当初北海与郡原在重整时有相关协议,而在控股权上无所作为。但在复牌后的后郡原时代，郡原地产能站在台前，浙广夏的股权也是其重要后盾之一。但是在德勤重组问题上，两者的相爱相杀之局也颇为出乎意料。两者之间在这这几次重组之中又有多少不为外人所知的明争暗斗，至今依然是个不解之谜。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E————————————————————————————————————————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E到德勤集团对北生药业重组失败之后，故事的上半部分就告以段落。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而更令人惊叹的下半部分也因为德勤的退出而拉开序幕。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E作为继郡原地产、尖山光电、罗益生物和德勤股份后北生药业的第五家潜在重组方，\u003Cb\u003E斐讯技术\u003C\u002Fb\u003E在2014年登场亮相。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2014年4月，北生药业再次启动重组，拟发行股份购买上海斐讯数据通信技术有限公司100%股权，将主营业务变更为信息技术产业，这是北生药业的第六轮重组。\u003Cb\u003E斐讯技术的最大股东和实际控制人为顾国平。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而这第六次重组再次以失败告终。2014年7月北生药业发布公告称，由于北生药业和斐讯技术未能在一些事项上达成一致意见，双方决定终止重组。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不过重组失败的同时，双方重新拟定了新的方案。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E北生药业拟筹划向顾国平及战略投资者定向增发不超过6.44亿股，募集资金不超过23.5亿元，用于发展智慧城市业务。根据定增预案，顾国平拟认购1.94亿股，\u003Cb\u003E许广跃（郡原地产实际控制人）\u003C\u002Fb\u003E拟认购0.51亿股。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E根据上述定增方案，斐讯技术实际控制人顾国平及其一致行动人认购后将占北生药业发行后总股本的28.17%，顾国平将成为公司控股股东和实际控制人。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在等待定增方案被通过的过程中，顾国平并没有闲着。而是忙碌于扫清重组路上的各种障碍。因为当年实现摘帽的北生药业净资产仅有137.52万元、扣非后净利润仅有108.31万元，避免再次暂停上市的原因是郡原地产豁免了其债务，持续性经营问题依然不容乐观。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在等待上述增发方案审批程序期间，顾国平主导斐讯数据智慧城市业务整体平移至北生药业，并在南宁设立发展智慧城市业务的全资子公司\u003Cb\u003E南宁智诚合讯信息技术有限公司\u003C\u002Fb\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E短短几个月的时间内，北生药业及其全资子公司智诚合讯迅速开拓市场，密集地与一大批相关政府投资主体签署战略合作框架协议，累计金额接近200亿元。由此，公司持续性经营问题得到大大改善，净资产增加数十倍，资产质量大幅提升，成功告别了退市之虞。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E日通过股东大会后，北生药业当时持股比例已经高达13%的第一大股东瑞尔德嘉选择在9月3日、4日连续大幅减持，持股比例降至5.83%，成为仅次于工商银行广西分行的第二大股东。\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E日，上述增发方案迅速被上报证监会并获得受理。瑞尔德嘉于一个多月后再次大幅减持，持股比例进一步降至0.85%。\u003Cb\u003E上述两个阶段的大幅减持，瑞尔德嘉累计套现4.27余亿元。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E就在瑞尔德嘉减持套现的过程中，顾国平被动的一步步成为了公司第一大股东。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E日，瑞尔德嘉通过大宗交易向中信证券出售北生药业1500万股，价格为9.50元\u002F股。而中信证券于和熙成长型2号基金签署了收益互换协议，和熙2号的实际控制人为顾国平。由此，顾国平通过“杠杆+收益”的互换协议间接控制了北生药业1500万股，占总股本的3.80%，成为仅次于工商银行广西分行的第二大股东。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E顾国平接盘后，工商银行广西分行也“默契地”在当年11月底至12月底之间大幅减持，将其所持北生药业持股比例降至4.05%，仅仅比顾国平高2.05个百分点。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2015年一季度，工商银行广西分行继续减持北生药业100万股，持股比例精确到3.80%，与顾国平完全一致；在接下来的二季度再次减持北生药业368.59万股，将其持股比例降至2.86%。这使得顾国平“被动”成为北生药业第一大股东，但持股比例仅高于第二大股东吴鸣霄0.25个百分点。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2014年11月份，代表北生集团的何京云、代表郡原地产的张法荣同时辞职，顾国平和张凌兴等斐讯数据高管得以陆续进入公司董事会，并在当年年底顺利将公司更名为“慧球科技”。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E入主董事会后，由于智慧城市业务的迅猛发展和定向增发迟迟没有落地，顾国平个人及其指定第三方累计向严重缺乏资金的北生药业提供1.57亿元借款补充流动资金，同时顾国平还豁免了公司2500万元的债务、赠予公司一处价值接近6000万元的房产。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其实，事后复盘来看的话，瑞尔德嘉没有等定增通过的消息而提前借着斐讯技术入驻的时机大幅减持套现，显然是提前就不好看定增能通过。否则等定增通过之后，斐讯科技的重组全面成功之后再套现，瑞尔德嘉的利益才能最大化。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而这些奇怪的举动并没有引起顾国平足够的警惕。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2015年10月中旬，已经部署得当的“23.5亿元转型智慧城市”定增预案被证监会否决，理由是信披不规范。这对已经全情投入的顾国平来说无疑是个晴天霹雳。而这还不是最狗血的，更狗血的剧情是，身为公司大股东和实际控制人的顾国平被人“抄底反杀”了！！！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，慧球科技突然从中登公司的股东名册中发现，\u003Cb\u003E一名叫陈建的自然人在日前\u003C\u002Fb\u003E，持有了本公司股份合计1890万股，占总股本的4.79%，取代和熙2号成为公司第一大股东。\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-bd6fb02bb7ea_b.png\& data-rawwidth=\&971\& data-rawheight=\&602\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&971\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-bd6fb02bb7ea_r.png\&\u003E由于定增方案被证监会否决，顾国平想重回第一大股东的位置，稳固公司实际控制人的身份。就只剩下一条路可以走，那就是在二级市场买入股票。\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='971'%20height='602'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&971\& data-rawheight=\&602\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&971\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-bd6fb02bb7ea_r.png\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002Fv2-bd6fb02bb7ea_b.png\&\u003E由于定增方案被证监会否决，顾国平想重回第一大股东的位置，稳固公司实际控制人的身份。就只剩下一条路可以走，那就是在二级市场买入股票。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E因为在定增被否之前，顾国平已经把智慧城市项目都装进了慧球科技（北生药业）。如果不夺回实际控制人身份，原本是自己家的肉，就要烂在别人的锅里了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E于是，顾国平在二级市场大笔买回股票进行增持。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E陈建成为第一大股东后短短的几个交易日，顾国平立即兑现股市暴跌期间的增持承诺，并通过华安汇增1号、华安汇增2号等资管计划，不惜动用杠杆迅速大笔增持慧球科技，合计持股比例提升至6.59%，重新夺回慧球科技第一大股东的位置。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E即便如此，顾国平仍感到不踏实，继续通过华安汇增3号、德邦慧金1号等资管计划增持，合计持股比例进一步提升至8.79%，终于在日被认定为公司控股股东和实际控制人。根据日的公告，由于顾国平及其一致行动人合计持有公司万股，占总股本的8.79%。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E就在顾国平终于松了一口气，准备要和这个突然创进来的陈建过过招时。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-86e7f01eefb9e8f2ae83d_b.png\& data-rawwidth=\&975\& data-rawheight=\&607\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&975\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-86e7f01eefb9e8f2ae83d_r.png\&\u003E居然发现陈建精准地实现了逃顶，从慧球科技2015年报前十大股东名单彻底消失。\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='975'%20height='607'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&975\& data-rawheight=\&607\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&975\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-86e7f01eefb9e8f2ae83d_r.png\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002Fv2-86e7f01eefb9e8f2ae83d_b.png\&\u003E居然发现陈建精准地实现了逃顶，从慧球科技2015年报前十大股东名单彻底消失。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而按照粗略的估算，这三四个月时间，陈建轻松实现了200%左右、将近4亿元的盈利。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E顾国平通过二级市场购买慧球科技股票的资金规模高达5.69亿元，其中杠杆率普遍高达1:2甚至1:3左右。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E也就是说，只要顾国平增持区间慧球科技股价下跌25%-30%左右，其所利用的一系列杠杆就存在爆仓风险。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E顾国平身为公司第一大股东，公司实际控制人，居然成了二级市场上自家股票的“接盘侠”！！！而且还是带杠杆给人家接盘！！！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一个人在定增方案被证监会否掉之前，就给瑞尔德嘉当了一次接盘侠。再成为公司实际控制人的路上，居然又给陈建当了一次接盘侠，这在A股历史上简直绝无仅有。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E更让顾国平崩溃的，也再一次刷新A股历史记录的是。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2016年1月初，由于熔断机制的负面效应，慧球科技未能幸免地连续暴跌。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E尽管采取了紧急停牌、捐赠资产、二次策划重组等措施，顾国平高杠杆筹码几乎悉数爆仓，同时，其所持斐讯技术部分股权也因为在此过程中用于质押融资，爆仓后被洗劫一空。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E粗略估算，顾国平因爆仓的直接损失接近2亿元。同时，考虑到补仓、捐赠资产和借款以及豁免债务等因素，顾国平间接损失超过2.37亿元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E仅仅亏了钱也许还有办法补救，但是最致命的事，顾国平的“肉”因为这次爆仓，彻底烂在了别人家的锅里。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前顾国平是否已经丧失斐讯技术实际控制权尚不得知，但仅仅被过户的部分股权溢价和斐讯技术智慧城市业务板块的损失就是一个不小的数字。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果事情到此为止，那么还有可能只是一场意外。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-d44f1cf9f70d7bd9825d09_b.png\& class=\&content_image\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='0'%20height='0'&&\u002Fsvg&\& class=\&content_image lazy\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002Fv2-d44f1cf9f70d7bd9825d09_b.png\&\u003E\u003Cp\u003E然而事后复盘来看，慧球科技竟然频频出现操控信息披露的方式给顾国平“下套”的行为。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E陈建成为第一大股东的公告迟滞一个月，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E顾国平被认定为公司控股股东和实际控制人的公告同样迟滞了一个多月。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E陈建的1890万股筹码买入日期恰恰就在股市暴跌期间2015年9月初的股价最低区间。即第一大股东发生变化的真实日期是2015年9月初而不是11月初。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公开信息显示，陈建进场的2015年9月，慧球科技股价已经跌落至8.33-10.97元\u002F股，均价不足10元\u002F股。但2015年11月初公告时，公司股价则已经回升至13元\u002F股以上，顾国平动用杠杆增持的成本最低均价为14.13元\u002F股，最高均价则更是高达25.45元\u002F股。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E由于陈建突袭的披露时间被滞后，顾国平的增持成本区间被整体大幅抬升超过100%，而陈建则在高位顺利借着大股东增持的利好实现逃顶。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E至此，顾国平仅剩1.8%，顾国平团队被迫黯然出局。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，顾国平辞去慧球科技董事长、总经理职务，斐讯技术派遣的高管悉数离开公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E顾国平在的时候两度成为接盘侠，一次被人精确抄底。而在其走后，慧球科技再次被人抄底。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E瑞莱嘉誉于日至28日期间迅速增持慧球科技1973.96万股，占公司总股本的5%。\u003C\u002Fb\u003E一个多月后，瑞莱嘉誉9月7日再次举牌后，持股比例进一步提升至10%，并承诺12个月内继续择机增持，金额不少于5000万元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，瑞莱嘉誉兑现后续增持慧球科技的承诺，将持股比例提升至10.98%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而从公开信息推断，瑞莱嘉誉和陈建有些千丝万缕的联系。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E瑞莱嘉誉举牌后，试图通过临时股东大会改组董事会的计划。\u003Cb\u003E而这时，另一个关键主角登场——\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E上海躬盛网络有限公司。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E而躬盛网络和其背后的鲜言，是顾国平临走前埋下的重要伏笔。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，已经爆仓的顾国平躬盛网络签署协议，约定将慧球科技经营权和6.66%的股份作价7亿元进行转让，并由慧球科技提供担保，违约方将支付双倍违约金。同时躬盛网络在重组期间向顾国平支付1亿元借款。上述纠纷涉案金额累计达到15亿元。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E就在瑞莱嘉誉试图通过临时股东大会改组董事会的过程中，躬盛网络突然跳出来要求慧球科技为这笔债务担保负责，这个要求极有可能导致瑞莱嘉誉主导的重组流产。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E也是从这个时候开始，不持有任何股权的公司董事会竟然陆续出现了公然对抗监管，拒绝限期整改等“自残”行为，最终被交易所取消信息披露直通车并实施ST处理。（ST慧球近两年并未连续亏损，被ST是因为信息披露有问题而被风险警示）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这期间，躬盛网络的实际控制人鲜言，居然以原上市公司匹凸匹董事长的身份跑到慧球科技当证券代表。而外界普通猜测，那份1001项议案的奇葩举动，很可能就是出自鲜言的策划。而以鲜言当年非要将上市公司改名为“匹凸匹”蹭互联网金融这一年底热点，而和证监会过招的经历来看。这次的奇葩议案，确实有鲜言的风格。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而这份议案的目的，显然不是为了搞笑。而是为了“自残”，逼迫瑞莱嘉誉在重组过程中，重新分配利益。如果不成功，就算是一场复仇，如果成功了，可能会挽回顾国平的部分损失。毕竟顾国平的遭遇显然不是偶然，拉上鲜言来联手报复的可能性很大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E整个过程中，顾国平看起来是最倒霉的人。但是实际上，顾国平可能也不是什么善男信女。早有媒体爆料，所谓的智慧城市项目目前并没有什么实质。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E手握百亿大单，公司尚未注册？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E智诚合讯难觅踪迹，它设立的子公司也是面目模糊。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E2015年4月份，ST慧球还曾披露智诚合讯将在韶山、武汉、徐州、重庆四地全资设立子公司，投资金额分别为3000万、3000万、5000万和3000万，总投资额为1.4亿元。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E根据公司的披露，ST慧球与江苏沛县智慧开发区项目的战略合作协议，投资金额是10亿，与武汉新洲区智慧城市战略合作协议，投资金额是21.26亿，韶山智慧城市战略合作协议，投资金额是12.18亿，重庆智慧城市战略合作协议，总投资金额40亿元，四地的总投资额高达83.44亿。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E澎湃新闻记者通过工商登记查询发现，除了智诚合讯信息技术（徐州）有限公司在日注册成立外，其他三地的全资子公司均查询不到。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E在公司2016年半年报主要子公司、参股公司一项中，也仅有智诚合讯信息技术（徐州）有限公司一家在列，另外本该成立的3家全资子公司也无踪影。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E也就是说，虽然ST慧球已经同武汉、韶山、重庆三地签订了70多亿元的合作协议，但是时至今日，通过股东大会审批通过1.4亿成立四家全资子公司的议案，除徐州外，其他三地智诚合讯下属三家子公司的成立却没了下文。ST慧球也从未就此事对外公告。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E10月24日，记者多次拨打公司联系电话，电话始终无人接听。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E与之相对应的是，ST慧球的智慧城市业务收入也由盛转衰。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003EST慧球2015年年报显示，公司全年营收9290万元，较去年同期增长96.14%，净利润513万元，其中,智慧城市业务板块贡献了4562万元的营收以及291万元的净利润。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E但到了2016年半年报，公司营收已大幅减少至2346万元，其中智慧城市业务板块仅实现营收478万元，物业管理服务板块则处于倒贴状态，营业收入1393万元，而营业成本则高达1793万元。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E上交所已经公告，广西监管局已再次对ST慧球进行立案调查。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所有的实情离水落石出也许还要时日，但是监管层挂在嘴边上的“保护中小股东权益”从来都刻不容缓。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T12:47:07.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:73,&collapsedCount&:0,&likeCount&:436,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&lastestTipjarors&:[{&isFollowed&:false,&name&:&赵敬轩&,&headline&:&&,&avatarUrl&:&https:\u002F\\u002Fda8e974dc_s.jpg&,&isFollowing&:false,&type&:&people&,&slug&:&zhao-jing-xuan&,&bio&:&学生，青年，20岁&,&hash&:&1caa53bfc4b7ebb5690e&,&uid&:12,&isOrg&:false,&description&:&&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fzhao-jing-xuan&,&avatar&:{&id&:&da8e974dc&,&template&:&https:\u002F\\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&isFollowed&:false,&name&:&li 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本人已委托维权骑士（http:\u002F\）为我的文章进行维权行动&,&name&:&刘鹏程Sai.L&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fliu-peng-cheng-sai-l&,&avatar&:{&id&:&aa22817a4&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&lllvv&,&name&:&财经旗舰（A股故事汇）&},&content&:&\u003Cp\u003E公元2015年春，国A股市场迎来了它的第25个寒暑春秋。自2014年7月底开始，上证指数一扫过去七年的阴霾，从2000点附近启动，时至今日，上证指数接近3900点，整体涨幅接近一倍。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但是即使面对这样的市场情况，依然有很多投资者左右为难，犹豫不决，总是在追问这一轮牛市究竟是政策刺激下的一轮“改革牛”还是基于市场运行规律而产生的一轮真实牛市。为什么在宏观经济表现低迷的情况下，A股市场却走出截然相反于实体经济的大涨态势，没有实体经济支撑的牛市还会走多远？走多久？究竟股市还是不是经济的晴雨表。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E甚至有些投资者认定中国A股市场就是投机与操纵横行的蛮荒之地。在社交媒体上，还有一些专业的财经和金融网站上，充斥着斥责A股市场弊病的赌场论和“政府工具论”。多年熊市的伤痛让很多投资者对A股市场失去信心，对这类言论深信不疑，极端的甚至表示此生不再投资于A股市场一分钱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E那么究竟事实是怎样的，“赌场论”和“政府工具论”是A股市场的完全真实写照，还是仅仅在特定的时间和特定的情况下才出现的临时状态，A股市场是将永远荒蛮不经还是在逐步迈向正规与良性？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我曾经想要回答上述诸多问题，仅用眼前的情况是远远不够的，2——3年间的情况也只能部分的回答一些问题，要揭开全部的谜底唯有看遍A股市场的编年史，以及A股历史中大事件的纪实。想要找到所有问题的答案，读的书越多，对A股市场的理解也在逐步加深，但始终找不到一条清晰明确、贯穿始终的主线，以便将A股市场所有的问题和情况一并 解释清楚。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E直到有一次，读到了一本关于欧美股市变迁的历史，在横向对比之下，我终于豁然开朗，找到三条贯穿A股市场25年历史的主线，以及一条横向的对比线，于是我想把A股市场25年来所有大事件以这三纵一横的结构书写下来，分享给广大读者，让所有投资者清晰、深刻的理解A股市场的性质与发展方向，在正确理解市场的基础上，重新规划我们的投资之路。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E三条纵贯线\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一、政府对市场的态度\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E因为A股市场是社会主义市场经济的一个重要组成部分，所以A股市场的问题仅从A股市场本身来进行解读还远远不够，需要从政府和整个市场经济的关系说起。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E由于我国是社会主义国家，所以很长时间内没有市场存在，当改革开放之初，政府顺应时代发展和人民需求，决定走一条社会主义市场经济之路，开始着手组建和放开各类市场。在市场重新出现在中华大地上的最初一段时间，市场激发了社会主义的经济活动力，也提高了人民的生活水平。但是兴一利必有一弊，在人民和政府享受了市场的好处之后，加速市场\n扩张和建设，很快市场的缺陷、甚至是市场不完善期的一些丑恶现象出现，严重伤害了市场参与者的投入和财富，严重到甚至伤害了政府的形象，但是开弓没有回头箭，即使是多年处于计划经济下的对市场缺认识和了解的政府和人民，最终也逐步掌握了顺应市场和驾驭市场的方法。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EA股市场的这个现象尤为明显，我们在梳理A股历史的过程中会看到很多这样的史实。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在组建A股市场的初期，由于政府对股票市场的认识到调控经验不足，以及投资者对市场的理解偏差，出现过几个月前政府还在为股票的价格如何不被过度低估，市场氛围的活跃度如何能够提高而费尽心机，几个月之后政府就在忙着如何为过度火热的市场猛踩刹车，极端时甚至将涨跌停的限度调整为1%，就在政府刚为股市的邪火被降温而松一口气的时候，市场却降到了全天零成交的恶性冰点。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基于这样的调控市场手段不足、不完备的情况，A股市场出现了很多例如8.10事件的困境。所以A股市场初期确实比较严重受政策影响，在一些特殊时点上，的确出现了“政策市”的情况。而政府对股市的态度是松还是紧，主要取决于当时政府对市场的信任度和理解力。于是关于A股市场的第一条主线就是基于政府和市场关系的情况：开放——混乱——收缩——救市——再开放——混乱——调整治理——再次开放。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二、股市本身的供求关系对比\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E股票市场首先是一个市场，而任何市场存在的意义和价值在于保证市场内主要交易品种及时有效的被供需双方买卖。也就是为了保证市场参加者及时完成交易，在资金量远超股票供应量时，股票会大幅溢价，在股票供应量远大于市场内资金承载量时，股票将大幅折价，由于股票特殊的性质，它不能按照某个固定的市场净率比例或者市盈率比例，要求发行股票的公司将股票赎回而转变为现金，只能通过市场交易的手段变现，所以，股市的涨跌首先服从于市场规律，其次才会在长期的走势中逐步实现经济晴雨表的效果。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这种情况在A股市场这个刚刚开始成长，还没有步入成熟期的市场中尤为明显。所以，在A股市场中，最让老股民闻风丧胆的一个词就是——扩容。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在A股历史上已经出现了四次大扩容，每一次都导致了惊人的熊市，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第一次是——是集体所有制企业和小型国有企业上市大潮冲击而成的大熊市，极短期内大量上市的股票吸干了市场中的全部资金，于是股价连跌不止。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第二次是——，这一轮扩容冲击市场的是省级国企以及之前已经上市的企业大量再融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第三次是——，这一轮熊市时因为国有股减持以及大小非压制了市场的供求关系平衡，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而第四次大熊市——，是距离我们最近也是最令我们记忆犹新的一次，上证指数止步于6000点是因为以中国神华和中国石油为代表的超大盘企业股集中上市。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而之后七年中，A股市场迟迟不能再次昂首向前的原因在于大小非的进一步减持和大盘对大小限售流通股的一步步消化。而中国股市的几次熊去牛来之前大多是以暂停IPO为前兆。所以在中国过去25年历史中最贯穿始终的一条主线就是扩容引发的供求关系失衡和再调整。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E读到这里有些投资者会问，既然知道扩容是导致熊市的罪魁祸首，那么政府以及监管机构为什么不合理的控制扩容的数量和节奏。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E关于这个问题的答案是这样的，首先A
股市场从无到有，从小到大的这个过程中高速扩容是任何力量不能完美控制和避免的，生长是一定伴随痛苦和代价的，尤其在中国这样一个人口基数大，企业数量多，市场结构复杂的国度，这种痛苦和代价必然是加倍于其他金融市场的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其次，任何一个国家政府和监管机构是没有办法驾驭市场和预测市场的，我们没有办法提前预知哪一个企业的上市是压垮市场的最后一根稻草，所以预见性的完美调控不可能存在，就像2007年政府连下十二道金牌也无法在政府想要的时间点上刹住股市这匹脱缰的野马。还有就是经济规律的一种必然，扩充和熊市就像经济学中的“谷贱伤农”悖论，只有在市场红火的年份中，股票才能集中发行上市。而新发行的股票被市场热烈追逐，整个市场一片红火，但是恰恰在大丰收之后，价格由于供求关系而轰然倒地，甚至基于这25年历史，我们可以预见这轮牛市的重点将是注册制落地之后，大型民营企业集中上市之后，市场将无力承载这一轮扩容而由牛转熊。但是这轮大扩容之后，A股将完成从集体所有制、国有企业、央企、民营企业四类企业的扩容大潮，在可以预见的未来中，巨量扩容将很难再次集中出现，自注册制之后经历调整再度起航的A股，将成为一个告别追求体量，转为追求质量的市场，由扩容引发的大幅下跌和长期低迷将离开A股市场，A股市场的走势将逐步接近欧美成熟市场的稳健走势。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E三、市场参与者力量对比及投资者水平提升\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EA股市场历史中第三条主线参加者力量的对比情况，也就是大多数投资者最为关心的市场操纵情况，从全世界范围来看，短期以及小市值个股中偶发的市场操纵情况不可避免，同时市场本身是一个交换禀赋差异的场所，市场中一些关键信息的传播范围和传播速度也有差异，所以任何市场都存在部分的信息优劣方利润差异，这种情况是正常范畴的，但是超出这个范畴的情况都属于不允许存在的人为操纵，这种情况是需要监管机构大力打击的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这条主线中A股市场最初的市场操纵者是单纯的资金力量占优的所谓大户，后来又加入了依赖资金杠杆和渠道优势的庄家，后来是基金初创期的“基金黑幕”，以及近些年依靠股权资本的产业资本群体形成的新庄家，每一代市场操纵者都在监管机构的打击与新晋操纵者的挤压下离开市场。中国股市目前处于一种新庄家，游资，机构投资者交错而成的格局，单独某一种操纵者已经很难为所欲为，可见的未来中，市场参与者的结构将逐步形成进一步制衡和更加合理的监管状态下。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E同时普通投资者对股市的理解也在加深，从早期疯狂投资不问业绩到如今自嘲为“韭菜”。努力寻求更合理的分析方式，股民素质的提高也让我们看到A股市场更美好的明天。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E四、\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003EA\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E股市场的国际化与学习模仿之路\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E除了上述三条纵贯线之后，我们观察A股市场的历史还需要一条横坐标，那就是A股市场对国际上先进市场的模仿与国际化之路，毕竟我们身在A股市场之中，一涨一跌都牵动着我们自身的悲喜，我们不横向进行对比的话，很难得出一个对于A股市场公正冷静的结论。同时A股市场仅用25年时间完成了其他市场上百年走过的历程，时至今日，我们横向对比会发现在全世界范围内产品齐全度、市场结构、监管水平、市值和平等情况都处于世界中上等水平，而且国际化努力的成果也是后发国家中首屈一指的，远远领先于印度、巴西、俄罗斯等国，只要通过A股市场的国际化与学习之路的观察，在世界证券发展史中找到一个合理的坐标位，我们将跳出“只缘身在此山中”的境遇，真正理解A股市场的过去和未来。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当我梳理清晰这三纵一横的观察体系之后，记忆中关于A股的历史大事件都马上逐一找到了它们的位置，对于A股市场的理解，一下子变得前所未有的透彻，所以我会在本书里沿着这些经纬线将A股历史上影响深远的史实一一呈现给大家，每一条线索和每一个鲜活的事件会让各位从此在审视A股市场的目光带上历史的深度与厚度。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T05:01:11+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&股市 前言&,&summary&:&公元2015年春，国A股市场迎来了它的第25个寒暑春秋。自2014年7月底开始，上证指数一扫过去七年的阴霾，从2000点附近启动，时至今日，上证指数接近3900点，整体涨幅接近一倍。但是即使面对这样的市场情况，依然有很多投资者左右为难，犹豫不决，总是在追问这…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&commentPermission&:&anyone&,&commentsCount&:76,&likesCount&:713},&next&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\\u002F50\u002Fv2-53c554fcd663d0454bec21dac8ca6a6c_xl.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&证券&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&投资&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&股票&}],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&先谋后事者昌．先事后谋者亡。&,&isFollowing&:false,&hash&:&90fd1f33fcb12078a8ffb5&,&uid&:56,&isOrg&:false,&slug&:&liu-peng-cheng-sai-l&,&isFollowed&:false,&description&:&新书《策略为先》已正式发售，感谢大家的一路支持，购书链接\n京东http:\u002F\\u002F.html\n 本人已委托维权骑士（http:\u002F\）为我的文章进行维权行动&,&name&:&刘鹏程Sai.L&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fliu-peng-cheng-sai-l&,&avatar&:{&id&:&aa22817a4&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&lllvv&,&name&:&财经旗舰（A股故事汇）&},&content&:&在今年2月26日的国新办的新闻发布会上，证监会主席刘士余透露：“过段时间，大家还会看到证监会公布有影响力的的案子，包括忽悠式重组，忽悠式并购，逮到了不小的案子。”\u003Cp\u003E3月10日，证监会新闻发言人张晓军在例行发布会上表示：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E近日证监会组织专门执法力量查办了一起涉嫌以虚增收入、虚构银行资产为手段，企图将“有毒资产”装进上市公司的重大信息披露违法案。\u003Cbr\u003E由于稽查执法力量的及时介入，此单“忽悠式”重组被遏止在信息披露违法阶段，没有最终得逞。\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E这次被查办的首例“忽悠式”重组大案事关两方：重组方九好集团和上市公司鞍重股份。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E要想清楚的了解整个事件的来龙去脉，当然要从两家涉事的公司讲起。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E————鞍重股份往事钓沉————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E鞍重股份全称为鞍山重型矿山机器股份有限公司，至今已有17年历史。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司主要从事工矿用振动筛等机器设备的研究、设计、制造和销售，主要产品为煤炭、钢铁、矿山、筑路等行业应用的大型直线振动筛、圆振动筛、温热物料振动筛、多单元组合振动筛及其他选矿设备、拌合站、配件等。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，公司前身鞍重机器厂被鞍山市立山区体改委批准设立，法定代表人为杨永柱。鞍重机器厂设立时采用了股份合作制的企业形式，\u003Cb\u003E经济性质为股份合作制（集体）\u003C\u002Fb\u003E，股东人数为符合规定设为10名，其中自然人9人、\u003Cb\u003E集体性质股东1名（\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E原立山区计委\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E）\u003C\u002Fb\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E2007年4月鞍重机器厂变更为有限责任公司，鞍山市国资委才确认了\u003Cb\u003E公司的经济性质为私营企业\u003C\u002Fb\u003E。在鞍重机器厂变更为有限责任公司之前，立山区经发局（原立山区计委）将部分股权无偿转回至杨永柱名下，使得鞍重顺利完成了企业经济性质的转变。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E而这一过程中，公司经济性质的转变，在鞍重谋求上市时也曾引起过媒体的质疑。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E据鞍重股份方面的解释是，公司设立时的集体性质股东——鞍山市立山区计委，仅仅是名义持有公司股权，其出资的的6万元资金实际来自杨永柱，其目的是为满足相关规定，方便公司的设立。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E外界的质疑主要集中在，鞍重之前通过让集体股东代为出资的方式，将自身的经济性质定为集体性质，而这样的经济性质是否为公司的经营带来额外的便利。而后来立山区经发局将这部分股权无偿转回至杨永柱名下，是否构成集体资产流失，法律上是否承认这种为集体股东代为出资，并有集体股东代为持股。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E同时，在鞍重谋求上市的过程中，\u003Cb\u003E还出现了\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E三家机构以“内部价”入股鞍重股份，背后隐现保荐人身影的情况。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E2007年鞍重股份成立，其时14位发起人股东除了实际控制人及其关联股东外，基本为公司中高级管理人员。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2010年，公司开始引入外部股东。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，经股东大会通过，公司引进投资者实施增资扩股，注册资本由4000万元增加到5098万元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，公司及股东与中比基金、芜湖瑞业股权投资基金、金涣投资以及自然人阮春娟、甘霖签署了《增资协议》，其中\u003Cb\u003E中比基金以2000万元认购500万股；芜湖瑞业以1032万元认购258万股；金涣投资以160万元认购40万股；自然人阮春娟以880万元认购220万股；自然人甘霖以320万元认购80万股。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E日，公司总经理温萍与安殿伟、李秀艳、徐文彬、王琦玮、封海霞分别签订了《股份转让协议书》，\u003Cb\u003E约定温萍将其持有的发行人42万股股份分别转让给各受让人，转让价格为每股人民币4元，合计转让价格168万元。招股书称，经核查，本次新增股东均为公司业务骨干人员。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E为何外部投资人的入股价格和内部员工股份转让价格同为4元\u002F股，两次股份受让的定价依据又是什么？招股书并没有作出解释。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E若考虑股份锁定条件，则5家外部投资人的入股条件较公司业务骨干显得更为宽松。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当时鞍重股份所有股东的股份锁定承诺中，仅有上述5家股东的承诺锁定期最短，均为12个月；而上述同价入股的5位业务骨干的承诺锁定期均为36个月。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而这三家机构，\u003Cb\u003E与为公司提供上市保荐和负责主承销的海通证券有着千丝万缕的联系。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-9bf4b3e6bd12bd3b910e68bbf80ade1d_b.png\& data-rawwidth=\&510\& data-rawheight=\&545\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&510\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-9bf4b3e6bd12bd3b910e68bbf80ade1d_r.png\&\u003E中比基金是由中国和比利时两国政府及商业机构共同注资的产业投资基金。其中，海通证券出资1000万欧元，持有该基金10%股权。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E金泱投资执行事务合伙人须任荣，为上海金涣投资管理有限责任公司委派代表，任荣同时也是上海金涣的法定代表人。此外，公开信息也有须任荣在\u003Cb\u003E海富基金任职副总裁的记录。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E海富基金，全称为海富产业投资基金管理有限公司，由海通证券控股。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E工商信息显示，\u003Cb\u003E上海金涣成立于日，金泱投资成立于日，都是在入股鞍重股份不久前设立。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E另一家机构股东芜湖瑞业的也和海通证券存在着比较复杂的隐秘关联。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E对于这些机构和个人为何能在公司上市之前，以如此低的价格入股，反而锁定期最短。鞍重股份始终没有正面回应过外界的质疑。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E即使背负着这样的争议与质疑，鞍重股份还是与日登陆深交所中小板，代码002667。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E鞍重股份上市时，扣除发行费用共向市场募集了3.81亿元的资金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而截至2016年6月，用于和公司主营相关的募投项目资金只花了约1.18亿元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E也就是说，公司上市募来的钱大部分都并没有用于公司的主营业务。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而当初预计的募投项目中两个项目投产后每年预计增加5988万元的净利润。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但2015年年报显示，2015年全年度，公司募投项目实现的收益仅仅只有260万元，离当初预估的效应相差甚远。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E除了上市首年之外，鞍重股份业绩连年下滑，一年不如一年。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E除了遭遇行情周期，煤炭，钢铁行业的市场整体不景气之外，也和公司经营管理层对市场行情错误的预判有关。因为盲目的产能扩张，公司每年来资产减值损失对公司业绩造成了巨大的负面影响。2015年年报显示，公司报告期计提的资产减值损失为1428万元，这对于本来毛利润就越来越低的鞍重股份来说无疑是雪上加霜。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E于是上市刚刚三年之后，鞍重股份就以闪电般的速度沦为“壳股”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，鞍重股份停牌，宣布正在筹划重组及重大事项。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日，鞍重股份发公告称，九好集团拟作价37亿借壳鞍重股份上市。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E故事的另一个主角正式登场。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E————业绩“大忽悠”九好集团————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公告显示中，九好集团注册和办公地址在杭州，法定代表人郭丛军。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E主要从事后勤服务中介平台业务，为后勤服务供应商和客户提供居间撮合，并向供应商收取介绍业务成交金额一定比例的服务费。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E2013年度、2014年度、2015年上半年，九好集团净利润分别为5111.76万元、11146.49万元和5285.09万元。\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E如此吸睛的借壳方，让市场对鞍重股份寄予厚望，不少投资者希望近年来受累煤炭行业低迷而业绩不断下滑的鞍重股份能借此脱胎，变成一家资产优质的后勤托管服务企业。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E那么九好集团这个所谓的后勤托管服务到底是项什么业务？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E后勤托管的集团企业，为客户在餐饮、物业、物流、办公、信息化、商务、金融、员工福利、综合服务等项目上服务。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E通俗来说，就是企业的用餐、办公、员工福利等一系列后勤服务的外包服务商。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而且，九好集团本身并不是直接提供服务的供应商，\u003Cb\u003E而是中介服务平台。\u003C\u002Fb\u003E公司盈利的主要来源是居间撮合供应商和客户成功之后，收取的介绍服务费，这个费率是10%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E由于九好集团身上拥有“后勤+互联网+高端服务业”这些闪亮的标签，再加上“优质”的业绩。借壳消息一出，瞬间点燃了市场对鞍重股份的热情。\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-f8d296acb5cdb1d9c042b8e0_b.png\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&761\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-f8d296acb5cdb1d9c042b8e0_r.png\&\u003E鞍重股份的股价停牌前为23.78元（复权），11月26日复牌到12月份一路飙升最高到87.78元，股价涨幅高达269%。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-b9f556bb0e998fa882f8a8_b.png\& data-rawwidth=\&535\& data-rawheight=\&456\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&535\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-b9f556bb0e998fa882f8a8_r.png\&\u003E除了个人投资者热情参与之外，机构投资者在这样的利好和涨幅之下，也纷纷冲进市场抢筹。鞍重股份的连续一字板打开之后到2015年末，短短十几个交易日中，就有5家基金和券商资管计划新进成为前十大流通股股东，而没登上十大流通股的新进基金数量更多。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而其后，鞍重股份的股价在创下87.79的顶峰之后一路下行，在遭遇股灾3.0和熔断之后，更是跌跌不休，曾经一度濒临腰斩。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-b29eebad46c088be1813c9c_b.png\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&760\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-b29eebad46c088be1813c9c_r.png\&\u003E而这个过程中，有不少在高位抢筹的基金止损离场，也有不少基金看好借壳前景而抄底进场。你走我来，轮番登场，搞得很是热闹。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-fc74e55e6eb801be8f6d_b.png\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&784\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-fc74e55e6eb801be8f6d_r.png\&\u003E2016年2月，新任证监会主席刘士余履新。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2016年5月，鞍重股份已经收到证监会的立案调查通知，6月底公告申请撤回重组材料。鞍重股份的股价应声跌停，随后又继续下挫，甚至一旦逼近借壳消息复牌前的股价。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E半年时间，股价差一点又回到了原点。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E然而，在明知重组借壳无望的情况下，宏流投资旗下的鹏华资产大浪潮1号资管计划（私募一姐王茹远的产品），逆势进驻前十大流通股东，持股数为133万股，估计是打算炒个重大利空的情绪底。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E————对抗监管调查————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在历时3个多月的调查期间，九好集团对抗监管可谓费尽心机，耍赖、诬告甚至企图上演全武行，无所不用其极。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E九好集团财务问题最明显的疑点就是，本来服务中介平台，最怕的就是客户和供应商私下达成协议，甩开中介平台，从而节省掉中介的费用。所以，大多数中介平台都是将服务报酬收到自己手里，扣除中介费用之后，再结算给供应商。而九好集团一反常态，不是从客户手里收取服务报酬，而是等客户给供应商结算报酬之后，由供应商上缴中介服务费。所以，根据举报的情况，九好集团的大部分所谓经营收入，其实都是九好集团自己通过其它渠道把钱打给供应商，然后虚开合同，最后由供应商把九好之前打过去的钱伪装成中介服务费支付给九好。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但是在调查过程中，由于与传统企业相比，九好集团没有生产、采购和销售环节，也没有实物流，在调查方面只能是走访供应商、查询银行资金，从合同入手，核实九好集团和供应商交易的真实性，核实财务数据，来确认违法责任，这给调查过程造成了很大的困难。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E浙江九好提供的1200家供应商联系方式中，错号、空号263家，查无此人或长期无人接听的210家，可以联系上的供应商中有92名相关人员不配合调查、直接挂断电话、百般推诿、不愿告知具体地址等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E配合造假的供应商大多与九好集团关系密切或存在利益关联，普遍抗拒调查，部分供应商采用报警、威胁、谩骂等方式驱赶调查人员，甚至出现个别供应商负责人抢夺证据、袭击执法人员的暴力抗法事件。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cstrong\u003E最后经查证，在2013年至2015年期间，九好集团为实现重组上市目的，有组织、有预谋地进行了大规模、系统性财务造假，通过虚构业务、虚设客户、虚签合同、虚减成本、虚构存款等手段达到虚增收入、利润的目的。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cb\u003E九好集团通过各种手段虚增2013年到2015年服务费收入2.6亿元，虚增2015年贸易收入57万余元，虚构银行存款3亿元，通过这种手段，九好集团将自己包装成价值37.1亿元的优良资产，与鞍重股份联手进行忽悠式重组，以期达到借壳上市的目的，九好集团及其鞍重股份的信息披露存在虚假记载和重大遗漏。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E————顶格处罚————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E证监会最终拟对九好集团、鞍重股份主要责任人员在证券法规定范围内顶格处罚，对本案违法主体罚款合计439万元，同时对九好集团造假行为主要责任人员郭丛军、宋荣生、陈恒文等采取终身市场禁入以及5-10年不等的证券市场禁入。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“本案充分揭示了当前资本市场重大重组过程中存在的违法生态链。”证监会相关人士表示，重组方为了实现上市目的，大肆进行财务造假；上市公司为了卖“壳”，对重组方的财务信息不做核实；相关中介机构出具专业意见为造假行为进行背书，目前，已发现相关中介机构涉嫌未勤勉尽责的线索，证监会将依法作进一步调查。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fv2-522f17bd426a8f5daad4_b.png\& data-rawwidth=\&1920\& data-rawheight=\&763\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1920\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fv2-522f17bd426a8f5daad4_r.png\&\u003E媒体总结了九好集团这次忽悠式重组的特征，显示了四大忽悠招数：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E一是造假涉及面广。\u003C\u002Fstrong\u003E九好集团2015年的供应商共计1300多家，仅查实涉及虚假交易的供应商就达200多家，分布于全国多个省市。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E\u003Cstrong\u003E二\u003C\u002Fstrong\u003E是造假领域新。\u003C\u002Fstrong\u003E九好集团被媒体称为“国内第一个后勤托管平台”，主要从事居间撮合并收取服务费。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E三是造假专业性强。\u003C\u002Fstrong\u003E以往案例中虚增银行存款一般采用伪造存单、虚构账号等手法；本案中九好集团通过过桥借款、承兑汇票等金融手段虚增存款，造假手法专业性强。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E\u003Cstrong\u003E四\u003C\u002Fstrong\u003E是造假隐蔽性高。\u003C\u002Fstrong\u003E为隐藏虚构业务，在银行账户之间设置“防火墙”、采用多道转账等手法，隐藏资金真实来源、去向。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E其实，最有意思的事情是，这次证监会启动调查原因，官方说法是——\u003Cb\u003E证监会在接到群众举报后，非常重视，其后下达调查通知书。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E因为，A股历史上，在上市过程中或者重组过程中，被群众和媒体挖出舞弊和欺诈的情况远远不只九好集团一例。但是，绝大多情况下，这些质疑和举报都石沉大海。很多A股历史上蹊跷的事件，最终都不了了之。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果，这次真的是因为群众的举报，证监会积极行动而查处的话。对群众的诉求无疑是一个积极和正面的反馈。而且，由于证监会是监管部门而非执法部门，只有调查权，没有执法权，因此以往大多数是造假导致无法挽回的后果时，证监会才能在事后出手惩治，开出罚单。而在事前监管这个环节上，总是证监会的薄弱环节，假设群众举报或者投资者集体维护权益的通道从此顺利打开的话，那么监管部门对A股市场事前监管的这个薄弱环节将有堵上的希望。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E很多人都说，A股市场上的很多问题都是部分手握资金或者资源的坏人做得恶，要杀鸡儆猴，要对这些坏人斩尽杀绝，A股市场的风气才能正。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其实，恶狼杀不绝，也不可能因为几次顶格处罚，就吓退狼想吃羊的欲望，牧羊人也不能用不合眼的看护羊群。\u003Cb\u003E最好的手段，莫过于给羊群自保的能力，而对于A股市场，群众对问题企业举报渠道和投资者集体维权渠道，就是最关键的自保机制。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T21:06:36+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&A股故事汇——九好与鞍重的忽悠式重组&,&summary&:&在今年2月26日的国新办的新闻发布会上，证监会主席刘士余透露：“过段时间，大家还会看到证监会公布有影响力的的案子，包括忽悠式重组，忽悠式并购，逮到了不小的案子。”3月10日，证监会新闻发言人张晓军在例行发布会上表示：近日证监会组织专门执法力量查…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&commentPermission&:&anyone&,&commentsCount&:20,&likesCount&:89}},&annotationDetail&:null,&commentsCount&:73,&likesCount&:436,&FULLINFO&:true}},&User&:{&liu-peng-cheng-sai-l&:{&isFollowed&:false,&name&:&刘鹏程Sai.L&,&headline&:&新书《策略为先》已正式发售，感谢大家的一路支持，购书链接\n京东http:\u002F\\u002F.html\n 本人已委托维权骑士（http:\u002F\）为我的文章进行维权行动&,&avatarUrl&:&https:\u002F\\u002F50\u002Faa22817a4_s.jpg&,&isFollowing&:false,&type&:&people&,&slug&:&liu-peng-cheng-sai-l&,&bio&:&先谋后事者昌．先事后谋者亡。&,&hash&:&90fd1f33fcb12078a8ffb5&,&uid&:56,&isOrg&:false,&description&:&新书《策略为先》已正式发售，感谢大家的一路支持，购书链接\n京东http:\u002F\\u002F.html\n 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