周边市场价格重挫
祁连山水泥难步赛马后尘
16:41:40&&&作者：echo&&&出处：水泥商情网
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&&& 近日，笔者从宁夏水泥市场了解到，今年2―3月宁夏水泥价格不同区域的不同企业价格分别下调30―50元/吨不等，下调后的银川市场主流价格P.O 42.5（散装）为390元/吨。
&&& 受降价事件影响，宁夏水泥企业龙头赛马实业股价连续下跌，截止4月1日，赛马实业放量大跌3.29%，排在沪市跌幅榜的前三位。
&&& 接近宁夏水泥市场人士分析，造成本地水泥价格下跌的原因主要是本身市场需求淡季；再加上去年投放的新增产能今年才开始有所体现。该人士认为，随着2010年新增产能的释放，宁夏市场供给压力将进一步增大。
&&& 对此，市场一面担忧赛马未来业绩或许存在下降风险的同时；也在担忧紧邻宁夏市场的甘肃青海会不会成为第二个宁夏，祁连山会不会马上也面临降价之危？
&&& 实际上，笔者从甘肃水泥市场获悉，甘青水泥市场的坚挺却和宁夏市场的不景气截然相反。就在宁夏降价的同时，甘肃市场需求已启动，近几日水泥销售量明显上升。
&&& 据祁连山水泥销售人员介绍，该公司销量较前期相比增长有50%左右，后期随着需求进一步增加，兰州一带价格将会有所回升，预计恢复至春节前的水平，上升空间估计30―40元/吨。
&&& “仅从市场的紧邻或者单从新增产能数据来判断祁连山会不会成为第二个赛马，这种看法显然有失偏颇。”行业内人士这样分析，首先甘肃青海虽然紧邻宁夏，但是水泥需求目前基本还处在甚至还不到3年前宁夏的水平；甘肃水泥市场需求要达到目前宁夏的水平，按照过去宁夏的发展速度至少需要3年时间。
&&& 其次，从扩张空间来看，赛马在宁夏市场占有率已经达到50%以上，成长空间非常有限；而祁连山在甘青地区的市场份额只及30%，仍然存在较大扩张空间。更何况，“2010年10年，中材控股祁连山，从中材的战略和以往的思路来看，未来中材极可能利用祁连山作为平台，以收购为主进一步整合控制甘青市场。”因此祁连山并不会步赛马降价后尘。
&&& 截止发稿，有证券人士认为，宁夏水泥价格下跌客观上并不会给企业带来业绩增长的灭顶之灾。“毕竟水泥行业决定股价的最终因素是业绩的增长而不是价格一时之涨跌。”
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中材集团与甘肃白银市签署战略合作协议
发布：jtxxzx&&阅读次数：2238
& && 11月18日，
集团与甘肃省白银市在集团总部签署了战略合作协议书。双方表示将抓住西部大开发和甘肃省发展的战略机遇，围绕
集团西北区域龙头战略目标，积极推动白银市的经济建设和城市转型，进一步促进
集团在白银市的产业发展。
&&& 白银市市委书记、市人大常委会主任肖庆平，市委副书记、市长吴仰东，市委常委、白银区委书记梁蓉兰，市委常委、市委秘书长张建平；集团党委书记、副董事长于世良，集团总经理刘志江，集团党委常委、
股份总裁周育先，
股份副总裁、宁夏建材集团有限责任公司董事长王广林出席签约仪式。
&&& 仪式由于世良主持。刘志江、吴仰东代表双方在协议书上签字。于世良、肖庆平分别在仪式上致辞。
&&& 于世良首先对白银市政府的来访表示热烈欢迎，并感谢白银市政府对
集团的大力支持。下一步，
集团将着力进行水泥制造业产能扩张战略，做环境资源友好型企业，为白银市水泥制造业和新材料产业做出更大贡献。肖庆平表示，
集团在白银市的发展和投资为当地的企业树立了非常好的榜样，在白银市的水泥生产线的建设速度、质量和规划都是值得学习的典范，为白银市的发展起到了很大的推动作用，希望这次合作能使白银市和
集团实现共同发展。
&&&& 王广林介绍了集团的组织结构、主业发展、核心技术和经营状况，截至今年10月底，集团的资产规模超过700亿元，营业收入500多亿元，利润40亿元。他说，目前，集团的水泥产业主要集中在新疆、宁夏、甘肃和青海，在湖南、广东等省也有一定的产能布局，明年集团的水泥产能将达到1亿吨；在水泥技术装备与工程服务领域全球市场占有率第一；在高新复合材料领域拥有一系列核心技术，为国防军工以及国民经济发展做出了重要贡献。王广林还介绍了
集团与甘肃省的合作历程，目前集团在甘肃投资已超40亿元，其中股权投资14亿元。
&&&&& 吴仰东对集团的支持表示感谢，他说，不久前，
集团在白银年产200万吨水泥生产线点火，是对白银经济发展的一大促进。他还介绍了白银市近年来的发展情况，他说，白银市是甘肃省重要的能源化工基地，是国家有色金属基地目前正在努力将白银市打造成为西部科技新城，已经建立了高技术产业园，被国务院确定为国家级经济技术开发区。此外，甘肃省已将白银市列为南北都市经济圈的核心。吴仰东说，他希望在
集团的大力支持下，实现“十二五”期间白银市的科学跨越式发展，同时，白银市政府也将为
集团在白银市的发展做好服务和支持。
&&&& 根据协议，集团以新型干法水泥制造为主业，积极推动白银市第二条日产4500吨生产线开工建设，同时积极扶持白银市发展玻璃纤维、复合材料、人工晶体、工业陶瓷、非金属矿深加工、水泥相关产业等集团拥有核心技术的产业和风电装备制造等新兴产业。“十二五”期间，以集团及所属企业为主体，白银市将把水泥年产能发展至800―1000万吨。白银市将全力支持集团在白银市的产业发展，为集团在白银的发展提供优质服务和优惠政策，积极支持集团及所属企业在白银市范围内加快实施兼并重组，城市废弃物处理，淘汰落后产能工作，带动白银市水泥产业的整体升级和企业的快速发展。
&&&& 白银市委副秘书长、政研室主任余进祥，市政府副秘书长、市政府办公室主任刘志刚，市政府副秘书长、驻京办主任黄登峰，市工信委主任宿俊乾，市招商局局长赵增国，白银区委副书记、区长李兰宏，白银区政府副区长王树仁；宁夏赛马实业股份有限公司总经理尹自波，
甘肃水泥有限责任公司总经理朱，
股份水泥事业部部长刘洪涛，集团办公室副主任杨明生参加签约仪式。&
（来源：中国建材网）
版权所有　甘肃祁连山水泥集团股份有限公司
地址：甘肃省兰州市城关区力行新村3号祁连山大厦 邮编：730030
电话: 9　传真: 7文档分类：
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淘豆网网友近日为您收集整理了关于甘肃祁连山水泥集团投资价值的财务分析的文档，希望对您的工作和学习有所帮助。以下是文档介绍：甘肃祁连山水泥集团投资价值的财务分析目录1第一章绪论1第一节研究背景及目的2第二节研究方法及内容安排3第二章祁连山公司及水泥行业概况3第一节祁连山公司简介4第二节水泥行业概况6第三节祁连山的发展优势8第二章祁连山公司的资产和负债结构8第一节主要资产结构分析17第二节主要负债结构分析25第三章祁连山公司的资产营运能力及偿债能力分析25第一节资产营运能力分析32第二节偿债能力分析40第四章祁连山公司的盈利能力和发展能力分析40第一节盈利能力分析48第二节发展能力分析57第五章祁连山公司现金流量及财务综合分析57第一节现金流量分析65第二节财务综合分析69第六章祁连山公司的估值69第一节祁连山的股票价格走势70第二节市盈率法72第三节市净率法74第七章祁连山公司主要财务风险74第一节水泥企业财务风险的影响因素75第二节祁连山面临的主要财务风险78第八章结论第一章绪论研究背景及目的随着我国资本市场的日益完善,证券投资越来越理性化、科学化,价值投资成为投资的主线。长期来看,一家公司的基本面决定其投资价值,影响公司基本面的有外部因素,也有内部因素。外部因素通常包括宏观经济形势、行业发展与竞争状况、产品市场情况等;内部因素包括公司的资产负债情况、盈利能力、发展能力、科研技术水平、管理水平等。所以,分析公司的投资价值往往从分析基本面的三个方面即宏观经济、行业状况、公司情况等入手。财务分析是投资价值分析中最重要的环节,是以公司的资产负债表、利润表、现金流量表为基础,对公司某一特定时点的财务状况,某一时间段的生产经营成果、现金流入、流出情况及对报表列示项目之间的关系进行分析,以了解公司的财务状况,从而了解公司的内部运营效率、投资状况、利益分配等,并对预测公司的未来发展趋势提供重要依据。因此,对公司财务状况的分析是最基础也是最根本的分析。改革开放以来,我国经济高速发展,随着工业化、城市化进程步伐的加快,基础设施建设,包括公路、铁路、机场、电站以及房地产行业经历着相当一段时间的持续高速发展,这也拉动了水泥行业的高速持续发展,行业投资价值明显。为了应对2008年的全球金融危机,我国制定了4万亿投资计划,在扩内需、调结构、促消费、保民生的经济基调下,国家投资政策北移,西北地区新一轮大兴基础设施建设,西北的水泥行业也迎来少有的需求高峰。甘肃祁连山水泥集团股份有限公司(以下简称“祁连山”公司)作为西北地区尤其是甘肃、青海地区的水泥龙头企业,受益于西部大开发战略的深入实施,区域内,未来几年里有一大批大工程、大项目陆续快速上马与建设,水泥需求将保持持续旺盛,公司发展面临难得机遇。本文用财务分析方法,通过对祁连山公司财务状况及与同行业公司财务状况的比较分析,来判断祁连山的投资价值。研究方法及内容安排财务分析的方法较多,本文主要采用了比较法,趋势法,比率法等。本文研究选用的样本公司共17家,选取方法是按中国证监会的行业分类方法,为全部A股上市公司中的20家水泥制造业公司和1家综合类公司(亚泰集团,600881,SS,水泥产品占亚泰集团销售收入66%以上)共21家上市公司,剔除其中的4家已经被特别处理(ST)公司。财务数据选取了样本公司2005年至2009年的五年年报所公布的数据,行业均值数据是先将样本公司的同类指标中最大值与最小值剔除,再计算平均值。其中,截止,样本公司中只有11家发布了2009年年报,所以2009年的行业均值数据是由11家已公布年报的公司数据计算得出。本文共分八章。第一章为绪论,介绍本文的研究背景、目的与方法;第二章分析祁连山的主要资本与负债结构;第三章分析公司的资本运营能力与偿债能力;第四章分析公司的盈利能力、发展能力;第五章分析公司的现金流量及财务综合分析;第六章对公司市场价值评估;第七章分析公司的主要财务风险,第八章是结论。第二章祁连山公司及水泥行业概况祁连山公司简介甘肃祁连山水泥集团股份有限公司(以下简称祁连山)是1996年在“一五”时期国家重点建设项目之一的永登水泥厂的基础上改制设立,是甘肃、青海地区的水泥龙头企业,甘肃省最大的水泥生产企业、西北地区特种水泥生产基地,业务区域主要集中在甘肃、青海、西藏地区,是国家支持的12户重点水泥企业之一。祁连山公司自2000年以来,生产能力从100万吨扩张到800万吨(2010年一季度已达到1000万吨),增长了7倍,占甘肃省水泥总产能的40%以上;总资产从8亿元增加到46亿元,增长了近5倍;营业收入从3亿元增长到24亿元,增长近6倍。现在可生产的水泥品种达21个,是全国品种最全、质量最优的水泥企业之一。按照甘肃“工业强省”战略五年规划,公司已经制订了“十一五”产能超过1500万吨的战略目标,努力实施“两圈一带”的区域市场布控战略,即:努力构建以兰州为中心的陇中水泥产业圈、以西宁为中心的青海海东水泥产业圈和以平凉、庆阳、天水、陇南为一线的陇东南水泥产业带,销售收入有望超过50亿元、实现利税10亿元。公司始终坚持“突出主业、做大做强”的发展战略和“新建与并购两条腿走路”的发展思路,形成了永登、平凉、天水、红古、青海、甘谷和成县七大水泥生产基地和兰州、平庆、天水、青藏和河西五大区域销售市场,获“全国建材百强企业”称号。日,甘肃省政府国有资产监督管理委员会、中国中材有限公司与祁连山控股股东甘肃祁连山建材控股有限公司(下称:建材控股)三方签署了《关于建材控股增资扩股并股权转让协议》,经国务院国资委核准后,祁连山将成为中材公司麾下控股子公司,届时祁连山将获得战略和资金上的双重支持,有更充足的实力不断展开对甘青地区水泥市场的整合,进一步夯实在该地区的水泥龙头地位。水泥行业概况第一,固定资产投资拉动水泥工业的发展。我国经济的发展是以投资为主要驱动,自改革开放以来,我国国内生产总值年均增长速度超过9%,2009年国内生产总值达到335353亿元人民币,同比增长8.7%,成为同期世界经济增长速度最快的国家。固定资产投资增速维持在25%以上,2009年我国全社会固定资产投资224846亿元,比上年增长30.1%,增速比上年加快4.6个百分点;全年基础设施(扣除电力)投资41913亿元,增长44.3%。其中,铁路运输业增长67.5%,道路运输业增长40.1%,城市公共交通业增长59.7%。全年房地产开发投资36232亿元,增长16.1%。从各地区的城镇建设投资情况来看,2009年,东部地区投资增长23.9%,中部地区增长36.0%,西部地区增长35.0%。在西部地区各省中,四川由于灾后重建,投资增长最高达到42.4%,其次是广西增长41.0%,甘肃、陕西增长37.4%,排第三,甘肃省基础设施建设2008年底才开始启动,后期将保持持续增长,排第四的是青海、内蒙,增长34.1%。水泥工业是典型的投资拉动型行业,在固定资产投资的拉动下,水泥工业保持着持续的增长,2009年我国水泥工业的累计投资额为1700多亿元,同比增长61.75%。第二,西南地区产量增速最快,西北地区产能有限。2009年我国水泥产量16.28亿吨,比上1播放器加载中，请稍候...
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