不知道啊啊发生地方撒旦阿飞岁的
不知道啊啊发生地方撒旦阿飞岁的
，欢迎留言&退出
&&&&广告服务&&&&联系我们&&&&诚聘英才&&&&免责声明&&&&法律声明&&&&征稿启事&&&&友情链接
建议及投诉热线：021- 值班热线：021-5&&&&
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者
部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。您现在的位置：
股市暴跌的原因是什么？中国股市暴跌的根源在哪？
　　股市暴跌的原因是什么？中国股市暴跌的根源在哪？
　　中国股市在四周内下跌26%，从数字上来看，这次下跌并不像是一次令人震惊的事件，而更是对充满金融泡沫迹象的股市进行的一次调整。
　　近年来，投资已经成为中国中产阶级的一项消遣活动。股市大跌使中国股民损失惨重。中国政府已经出台一系列措施，如降息、运用政府提供流动性支撑市场等，试图扭转股市下跌。
　　但是，数据显示，股市下跌其实并不像中国政府所想的那样毫无理由。经过数年的逐渐上涨，从去年7月到今年6月，上证综合指数飙涨151%。
　　由于个人的倾向不同，说法不同，传递的信息也会产生极大差异。例如，&中国股市在一个月内下跌26%&，这种说法可能会让人觉得股市前景堪忧，但是如果说&中国股市比去年上涨83%&，则会让人觉得股市一片大好。
　　从这个方面来说，上个月损失惨重的股民其实在过去的几个月都收入颇丰。所以投资数月的股民其实并未产生多少损失。 回首过去几年，中国股市的波动其实也很常见。2010年至2013年期间大部分时间里，中国股市并未保持稳定，股价也并未持续上涨。
　　在2007年大牛市，2008年快速下跌，年恢复期间，中国的股市波动都超过了世界上其他国家。而且，这些波动比此次下跌更为猛烈。大波动对于中国股民来说或许是噩耗，但是并不会像2008年美国次贷危机、2010年欧洲债务危机那样，在全球产生连锁反应。
　　那么，中国股市为什么会有如此多的波动呢？因为中国并不像其他国家那样拥有更为发达的金融市场。许多中国大公司都选择在香港或纽约上市，而中国上市公司的商业模式和公司管理都并非十分完善。这在某种程度上助长了中国股市的大起大落，导致个人投资者在最近的股市下跌中损失惨重。
　　但是，根本原因是什么？
　　一年之前，中国股价仍较为合理，平均市盈率为10倍，这意味着一位投资者购买一支10股票，将会盈余1美元。而同样是在去年夏天，美国的一名投资者必须购买一支17美元股票，才能获得1美元的收益。
　　2014年后半年，中国股价急剧上升，但每股盈余却未随之上涨。六月初，上证综合指数的市盈率已经飙涨至26倍，这意味着去年用10美元获得的盈利，今年必须用26美元获得。之后，市盈率维持在19倍，但这仍高于美国股市，也高于去年中国的股票估值。
　　但是在经济衰退的大背景下，这些公司真的可以增加收益吗？
　　10年之前，中国经济每年增长10%-12%，在这样的环境下，公司利润随之上升。但近年来，中国经济增长速度已经跌至7%。中国努力以消费推动经济发展，而非房地产、基础设施建设以及进口等。但这个过程是缓慢且不稳定的。
　　在经济增长速度已经放缓的情况下，股价估值仍相对过高。但是从2014年7月到2015年6月，中国的经济状况和政策没有做出任何变化，没能及时调整此次下跌之前的股价暴涨。
　　总之，去年中国股价的上升基本是由投资者心理驱动的，而政府没能及时做出调整，导致上个月股票纷纷遭到抛售。
　　以上也解释了为什么中国出台的各种政策并未收到任何效果。
　　现在中国乃至全世界所面临的问题是，中国股市究竟会跌到什么程度，会带来多大的损失。（翻译：尉艳华）
　　来源：纽约时报
　　南方财富网微信号：southmoney
南方财富网声明：资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
48小时排行一天就是225元，一个月大概花费四五千元。
手脚全上，只为可以得到娃娃，不顾围观目光。
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
　　股市暴跌的原因是什么?股市暴跌的真正原因大揭秘!证监会和相关单位连夜“三箭齐发”放利好，市场依旧反应冷淡，沪指4000点还是没守住，7月3日跌破3700点。7月3日截止收盘，沪指报3686.92点，跌幅5.77%;深成指报12246.06点，跌幅5.25%;创业板报2605.28点，跌幅1.66%。
　　专家表示，监管层稳定市场的措施，更是在稳定整个金融体系。政策措施的效果需要累积，做空的动能需要释放的过程，当到达一定程度时，市场就会均衡、稳定，市场稳定后可能有恢复性的反弹。
　　期指成多空博弈主战场
　　有股民称，周二是大奇迹日，周三是大萧条日，周四是大决战日。相比于现货市场的战争，期货市场上的多空博弈更加血腥。
　　昨日首个回合，多头在中证500期指IC1507合约上压制住了空头;接下来又转到沪深300期指IF1507合约上进行博弈，空头逐渐占了上风，进而带动现货市场跟着暴跌。
　　截至收盘，沪深300期指IF1507合约跌85.6点，跌幅2.03%，最终收于4130点。上证50期指IH1507合约最终收报2740.4点，跌8.0点，跌幅0.29%。中证500期指IC1507合约最终收报7667.8点，跌269.4点，跌幅3.39%。
　　中国人民大学金融与证券研究所教授李永森向记者解释了一下期指博弈，他表示，多头空头把对方置于死地就是在期货市场上。期指杠杆比现货要大得多，10%的保证金就相当于10倍杠杆。比如，多头打空头，空头需要不断追加保证金，否则就会被强制平仓，空头平仓的过程相当于反手做多，使得空头逐渐出局。
　　“在现货市场做空，空头要有大量筹码，挣不到钱;或者借来股票卖掉，但融券机制受限。所以，在现货市场做空没有做多方便。”李永森说。
　　针对股指期货合约价格的大幅下跌，昨晚证监会再次连夜发声，新闻发言人张晓军对外表示，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。对于符合立案标准的将立即立案稽查，严肃依法打击，涉嫌犯罪的，坚决移送公安机关查办。
　　利好加唱多为何还跌?
　　为了稳定股市，证监会可谓是通宵达旦、不遗余力。而这场4000点保卫战的队伍也越来越壮大。
　　周三晚间证监会正式发布了两融新政，昨日各家券商积极响应。广州证券表示，在风险可控的前提下，为维护客户利益，在征得客户同意后，对原应于7月2日强制平仓的融资账户当日不强制平仓;长江证券开始受理融资融券合约展期事宜;中信证券信用账户融资保证金比例由0.7调整至0.6。
　　继13位私募大佬集体发声看好后市之后，多家公募基金也纷纷唱多。汇添富基金就在昨日表示，市场在经历一次调整后，大趋势进一步受益于中国的深改革、大发展的趋势不变。不少优质的行业和个股的中长期价值将逐步显现，未来是抓住市场错杀机会、精选个股、寻找结构性机会的好阶段。
　　甚至保险公司也来“为国接盘”。“华夏保险坚定看好中国经济增长，坚定看好中国保险行业，坚定看好中国证券市场。”华夏保险昨日在官网发布了一则声明表示，华夏保险坚决支持金融监管机关新近推出的一系列稳定证券市场的新政策、新举措，华夏保险已在近期大举逢低建仓并将持续加仓入市。华夏保险还表示公司注册资本金153亿元，总资产超过2000亿元人民币。
　　监管层连发利好、各路“小伙伴”集体帮衬，为何大盘还是狂泻不止呢?
　　在李永森看来，市场的下跌主要还是由于前期的快速暴涨，杠杆高、暴利盘丰厚，已经隐含了暴跌的可能性。同时，前期的监管有很多方面值得反思，比如杠杆放大是不是过快、监管效率是不是够及时等。
　　“问题是长期积累下来的，从市场运行角度看，暴跌是早晚的事。市场上涨过程中很多问题都被掩盖了，下跌过程中问题显现出来了。下跌出现以后，再采取相应措施逆转，成本很高，效果不见得好。”李永森说。
　　政策效果需累积
　　面对近几日的大盘，股民们直呼只想要“稳稳的幸福”。昨天尾盘，银行股和石化双雄异军突起、强势拉升，中信银行被巨额买单封死在涨停板，中国石化上涨5.47%，中国石油上涨8.75%。业内猜测这是“国家队”再次出手护盘。同时，昨日两市跌停潮仍现，但数量已大幅减少，前期通杀的局面已经逐渐纠正。
　　监管层还有几张稳定股市的牌可打?“关水龙头”暂停IPO、汇金公司增持、降低印花税等都在市场的猜测之中。
　　“管理层在稳定市场，在严守不发生系统性风险的底线。稳定的不单单是股市，而是金融体系。如果市场进一步恶化，股票市场风险会向金融其他领域传递。但目前还远远没到危机地步。”李永森表示，国家出台政策让金融体系稳定，不是中国专利，成熟的西方市场同样有。
　　李永森说，政策措施的效果需要累积，做空的动能需要释放的过程，当到达一定程度时，市场就会均衡、稳定，市场稳定后可能有恢复性的反弹。但如果有力度很大的措施出台，可能会力挽狂澜。“市场运行是瞬息万变的，投资者要关注市场变化，顺势而为。先生存下来，才能活得更好。”
　　股市暴跌的常见原因
　　经济波动
　　从宏观到微观，经济总是处于波动之中。长的有50年的康德拉季耶夫长波，稍短的有经济周期，更短的有产品及行业本身的周期，再短的还有一年之中的季节性起伏。另外，公司的业绩自然起伏也是难以避免的。
　　这些起伏对股票的价格变化影响很大。当经济周期下行时，大部分股票都会下跌。如果行业处于衰退之中，公司的股票也可能随之下跌。经济波动所造成的股票下跌一般并不影响公司的内在价值。但是，也一定要把握周期企业的周期变化，避免在周期最高点进入。而对明显的衰退行业则要敬而远之，因为处于衰退行业的企业内在价值很有可能快速下降。巴菲特所投资的伯克希尔哈撒韦就是这样一个典型。
　　流动性收紧
　　当流动性收紧时，股票市场一般都会下跌。但是这样的下跌对于公司的核心竞争力和内在价值一般影响不大。但是，流动性收紧往往预示着未来通胀的上升，这对所有企业都是有害的。巴菲特在几十年前就通过《通货膨胀如何欺诈股票投资者》一文详尽分析了通胀对股票投资的影响。巴菲特的结论是股票其实是一种“股权债券”，其内在回报率为12%左右，当通胀来临时，无论是一般的债券还是“股权债券”都会受到打击。
　　业绩低于预期
　　我曾经对几只股票的业绩公布后走势进行了统计，当业绩超过分析师估计区间时，股价肯定上涨。而业绩低于分析师估计区间时，股价大多下跌。可以说业绩低于预期是股价下跌非常强的催化剂。
　　但是，即使业绩低于预期也要深入分析，区别对待。到底是收入低于预期，还是成本高于预期，是反映了公司盈利能力的变化趋势，还是一次性因素造成的。具体到收入低于预期，又是什么原因造成的，单价下降还是销量下降。这些下降背后的原因又是什么。说到底，到底是运气不好点儿背，还是人耸志短。如果是坏运气，偶尔的业绩低于预期并不影响公司内在价值。如果是公司本身严重的问题，则可能会影响公司的内在价值。业绩低于预期虽然是非常强的下跌催化剂，但是一定要分析出业绩不佳的原因才能区分股价下跌是买入的机会还是套牢的陷阱。
　　负面事件消息
　　很多情况下负面消息一般都还没有真正影响到公司的业绩，但是对投资者的心理影响却是巨大的。人们面对负面消息，认为未来的业绩肯定会受到不利影响，因此卖出股票，股价下跌。负面消息，根据负面程度的大小，也会是非常强的股价下跌催化剂。负面消息的问题在于不确定性，由于人们厌恶风险，厌恶不确定性，负面消息往往带动股价下跌。
　　对负面消息的分析非常难。消息很有可能非常模糊，甚至是错误的，根本无法量化分析。这时候只能靠平时研究公司所做的基础工作来判断了。负面消息所描述的事件是否危及了企业的“护城河”，削弱了核心竞争力，还是偶然的事件。公司的管理层是否经验丰富，勇于承担责任，能够坦然面对。消费者又会如何看待公司。历史上，强生的泰诺曾经遭遇投毒，造成严重危机。但是，作为一个伟大的企业，强生全面收回所有泰诺产品，恢复消费者信心。强生不但从这个事件完全恢复，反而在消费者心中树立了负责任的企业的良好形象。而三聚氰胺的打击则让三鹿万劫不复。
　　股价高估不是理由
　　从长期看，股价必将回归内在价值。但是，从短期看，股市还只是一架投票机。过高的估值并不能自然导致股票价格下跌。比亚迪的估值无论从哪个方面看都高估了。百度的股价也高处不胜寒。但是短期内，这些股票还会高高在上，甚至涨的更高，因为这是市场的常态。高股价会对自身形成正反馈，股价本身就是上涨的动力。这种正反馈非常顽固，只有在人们对公司的观点发生根本性改变后才会打破，而且需要强大的催化剂，如业绩低于预期和负面消息等推动。因此，短期内，估值过高不是股价下跌的直接原因。而只有投资者观点改变，真正认识到股价高估了才会导致股价下跌。
　　因此，仅仅估值过高绝对不是卖空的理由。在一定条件下，荒谬的估值可以持续很长时间。这个道理是无数卖空者的损失换来的血的教训。即使是卖空大师Jim Chanos也在互联网泡沫期间损失惨重。因此，他才会感叹泡沫的标志不是估值过高，而是流动性过剩。而泡沫的破裂则需要流动性的收紧，这时候过高的估值才会成为压垮股价的最后一根稻草。
欢迎举报抄袭、转载、暴力色情及含有欺诈和虚假信息的不良文章。
请先登录再操作
请先登录再操作
微信扫一扫分享至朋友圈
搜狐公众平台官方账号
生活时尚&搭配博主 /生活时尚自媒体 /时尚类书籍作者
搜狐网教育频道官方账号
全球最大华文占星网站-专业研究星座命理及测算服务机构
5776文章数
主演：黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
主演：陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
主演：尚格?云顿/乔?弗拉尼甘/Bianca Bree
主演：艾斯?库珀/ 查宁?塔图姆/ 乔纳?希尔
baby14岁写真曝光
李冰冰向成龙撒娇争宠
李湘遭闺蜜曝光旧爱
美女模特教老板走秀
曝搬砖男神奇葩择偶观
柳岩被迫成赚钱工具
大屁小P虐心恋
匆匆那年大结局
乔杉遭粉丝骚扰
男闺蜜的尴尬初夜
客服热线：86-10-
客服邮箱：403 Forbidden
403 Forbidden