这是迄今为止我从用创建创业指数基金中学到的。过去18个月里，我投资了超过150家初创公司。投资的领域包括：在线视频、虚拟现实、基因组工程、住宅自动化、电动自行车、比特币、虫源蛋白、一家新航空公司，当然了，还有一大堆应用。我联手投资的伙伴包括像Tim Ferriss、Jason Calacanis (jason)、Naval Ravikant、Ev Williams和Michael Arrington这样的著名天使投资人，以及诸如、谷歌风投和安德森&霍洛维茨基金这样的风险。要知道，我可不是风险资本家，也不住在硅谷，我是个对初创公司有着相当深刻的认识并清楚创业生态系统中可能会发生什么的连续创业者。我每次只能经营一家公司，但我想分享当前市场创造的巨大价值。直到最近，局外人想投资有前途的新公司即使不是不可能，也是非常困难的。现在，任何人*都能坐着不动就投资最热门的硅谷初创公司。*本文写作之时，只有被认可的投资人才能投资某些私募股权。不过，今年晚些时候就会出台相关法律，《创业企业融资法案》（Jobs Act）第三章将允许任何人进行此类投资。提醒创业者：如果你已经为自己的初创公司募得资金且公司股票已有注册估值，你可以利用手上的股票取得投资人资格，或者成为达到500万美元下限的合格购买人。如果你不确定你的资产是否达标，去咨询你的律师、会计或财务顾问。2013年12月，我忽然想到创建创业指数基金的点子。其概念是能够作为一种资产投资初创公司，并大幅消除机会风险。我想通过利用其他人的渠道、经验和基础设施，将钱分散到不同行业不同发展阶段的不同公司中。通过像AngelList这样的新投资平台和新的证券交易委员会（SEC）条例，利用聚集在硅谷的著名投资人促成此事成为了可能。我的计划是接触到他们有价值的交易流和专家的,而无需成为有限责任以及写下数百万美元的支票投进他们的风险投资基金。AngelList将这一概念组织成了结构化辛迪加。个人可以加入由一位著名投资人领导的辛迪加，知晓他们即将到来的交易。要享受加入辛迪加的特权，你得向主要投资者支付一定比例的运作费用。这基本上是任何成功投资所获利润的一定比例，大部分落在10~20%之间。这篇文章初稿完成之时，我申请并获准加入了AngelList上的一些辛迪加。等了几个月，但他们没有提出哪怕一个交易。事实上，等待的时间太长了，以致我最终是在另一个名为Alphaworks的平台，也就是如今的Quire平台上完成的第一份投资。终于，2014年4月，Jason Calacanis开始通过他的辛迪加推进交易，我也做成了我的第一份经由AngelList的投资。事实上，头三个月里我跟随他又投资了3家公司。我最初投资的5家公司中的2家并非来自于当时我参加的辛迪加，但它们是我不想错过的绝佳交易&&AirHelp和Boostable。在刚开始的几个月里，我难以进入竞争激烈的交易。证交会规定，投资辛迪加每单交易只能有99名以下的投资人。除了面上那些明显的赢家，台下还有很多嗷嗷待哺的投资人在排队。为建立秩序，AngelList根据每单交易的投资额给予优先权。但是，我的整体策略是将钱分散到更多的交易中，因而每笔交易的数额较小，AngelList的排序规则对我没什么帮助。对这些问题的回答，就是AngelList辛迪加基金。AngelList基本上创建了一个投资产品，功能与我想做的几乎一致，除了插手所有交易和不需要任何管理带宽。你基本上与有限责任合伙人无异&&给基金留下支票，然后无权过问资本动向。表面上，这听起来像个不错的主意，但有很多突出问题。他们的投资标准是什么？他们主要瞄准的是处于哪个发展阶段的公司？他们要筹集多少资金，又会花多长时间来部署那么多资本？我能想到的最大的问题，就是谁是最终决定该签哪张支票的人，以及我是否赞同他们的策略。我觉得至少有两种不同类型的投资人认同这一概念。第一种是只看重经济回报，在资金被花出去并且资本回收有所盈利之前都不会放松的。第二种，像我自己一样，是对资金使用方式、决策过程和自己能从内部观察基金运作上能学到什么感兴趣的。我被告知，投资达成后不久相关信息便会传递而来，AngelList将会以更加结构化的方式监管随后的投资组合。值得庆幸的是,现在有屏幕会显示整个基金投资组合以及我个人对投资的贡献,这样我便能知道我的钱花在哪儿了。但不幸的是，这些数据非常有限，我觉得这其中肯定缺失了一些关键数据，无法合理评估初期投资的强度和后续投资组合的健康度。此外，没有任何承诺，也不欠你更多，但是对那些想了解当前市场价值并跟踪其进展的人来说，也没有足够的原始数据供削减了。我可以看到公司的名称、基金投资的辛迪加、投资的时间，当然，还有投资的数额。我所不能看到的，是融资轮次（种子轮、A轮等等）、投资交易前估值或对公司的任何进一步投资。如果我访问该公司的AngelList公共页面，有时候我会看到某轮投资终结的数据，然后我就可以交叉参照辛迪加投资日期估算出该轮投资的规模，但我用这种方式已经弄错过几次了。而且，很多公司的页面并不列出他们融资轮日期或数额，因此，除了你已经投入一家公司的资金数额和投资时间便没有其他任何信息了。即使有着上述种种困难，我依然对各种投资的实际进行状态保持着良好的认知。我做过多次投资组合跟踪尝试，当然包括用各种各样的电子表格，甚至还在投资组合公司Mattermark开过一个账户&&虽然之后由于资费问题我又弃用了。如果Mattermark与AngelList合作为他们的基金跟踪创建一个聚合应用，我想我会爱死这个应用的。如今我已对初创公司列表相当熟悉，看TechCrunch和其他业界消息来源时一眼扫过就能认出他们的名字。AngelList也会将一些有关基金状态的消息整合在一起来帮助投资人并辅助推广将来的基金。当我看到自己投资的公司出现在新闻头条，我做的第一件事就是去查基金到底投了多少钱。是在小轮次中向一家初创公司投了基金总额的至多1%，还是在竞争更激烈的投资中占据更少的份额。就像在现实生活中，最好的买卖总是人满为患，有时候仅仅参与进去就是胜利。在这种设定下，数字会显得有些可笑。我见过的最小的单子，显然是我在一家公司投了3美元，我甚至不确定这是否够值得去做文书工作。以下是我最为中意的几家（排列不分先后）：& Shyp：最方便的货运方式& Luxe：口袋里的停车位& Soothe：送到手边的消息& InDinero：小企业会计业务的更好选择& 找出更多精选投资当然，哪里都有好中差，帅哥旁边总有几颗歪瓜裂枣。总有些投资是我想破脑袋也想不出基金经理到底是怎么打算的。大多数人衡量一家早期初创公司的能力时所用的标准总是雷同的：团队、解决的问题、市场规模，当然，还有公司牵引力。我的辛迪加基金理论会重点放在衡量领导辛迪加的投资人身上，也就是良好的跟踪记录、潜在交易流，以及尽职审查的质量。有那么一些投资我还没弄明白为什么要投进去，尽管我确定其中定有玄机。为什么有那么多代客泊车初创公司呢:)？分析了投资组合后，我认识到，或许我会通过基金选择的交易中的大约1/3.截至今天，我投资的公司中至少20%已经稳步迈进获得后续融资轮，释放出极好的信号。基金自身参与了几个他们投资组合公司的后续融资轮。新生公司的早期融资通常会持续1~2年，因此，断言该投资组合大获成功还为时过早。情况理想的话，投资人应该可以期待1/10的公司会是很棒的投资，而到目前为止，我都还在正确的轨道上。我不建议将5%以上的投资资产放到初创公司里。这是极端投机且充满风险的举动。也就是说,如果你确实想让资本运转起来,我建议你利用AngelList的辛迪加来完成这项工作，而不是试图自己牵头交易并找些本地公司做后援。要记住，目前普遍基金最小入场金额是5万美元，更小一些但更专注的基金是1万美元。如果你想支持某个辛迪加，准入价是1千美元。如果《创业企业融资法案》第三章很快通过，我预计该领域会出现更多的活动，也可能会有更多的工具可以利用。我个人计划继续利用辛迪加监管交易流。如果你也这么做，可以给你几条建议。我觉得Jason Calacanis（jason）是当下地球上最好的天使投资人候补。他似乎真的身处他投资的公司背后，而且他向来公平、透明，更妙的是他与他的投资流一直保持一致。Naval Ravikant做出的投资向来很好。他的辛迪加入场费高达1万美元，但他眼光独到，至今为止只选成功者下注。Tim Ferriss也是很棒的选择，当然，也是众人趋之若鹜的。如果你有幸加入他的任何交易，包你不会失望。任何类型的投资，都有需要考虑的宏观经济因素。一定要弄懂A轮融资危机和初创公司生命周期各不同阶段的投资活动数量。我们身处经济泡沫之中吗？对后期投资和所谓的十亿美元独角兽公司而言，他们将怎样谋求出路？如果你确实参与了更高价值的后期融资轮，交易条款赋予你足够的清算优先权了吗？如果上面写的内容对你毫无意义，一定要在把钱花出去之前多做一些调查研究。我自己而言，我想我会跳过下一步结构化的AngelList基金而暂时回归个人投资。如果到目前为止一直是我个人在进行决断，有些全明星级公司就会被我漏掉了，但我真的怀念手握自身命运的日子。（编辑：Zoey)
24小时报不停
外媒：特斯拉就在上海建制造工厂达成协议
三星电子低调投资深鉴科技
苹果手机租赁用户有特权：能提前4天预定iPhone X
科大讯飞正面回应市场质疑，政府补贴贡献收入有限
消息称中国联通老用户可于10月底转入互联网套餐
德国宝马涉嫌垄断遭欧盟搜查,或面临最高近500亿欧元罚单
工信部：9月移动互联网用户已超12亿，户均接入流量近2G
微信重启iOS端“打赏”功能：上线赞赏码，用户扫码支付
小鹿单车将暂停运营，用户可申请退押金
WeWork联合创始人被爆出售价值逾1亿美元股份
迅雷股价周五收盘暴涨25%，不到三个月股价翻番
阿里巴巴诉多家自媒体，就“马云豪宅”分别索赔100万
“阅后即焚”Snapchat母公司再裁员，股价半年下跌27%
中国航天八院院长：中国或于2030年去火星采样
融360招股书财务：2017上半年净亏损4904.3万人民币
摩根大通将Model 3第四季度产量预期下调一半
携程孙茂华:东南亚将成出海下一站，入境游带来新机会
马斯克“超级隧道”再获美国马里兰州挖掘许可
国内最大机器人产业基地启用:用机器人造机器人
陕西省新规：自主创业失败可再享1年社保补贴
同Facebook竞争激烈：Snap招聘部门裁员18人
小蓝单车否认被永安行收购，称11月10日前退还押金
亚马逊工作室前高管加入苹果，负责全球电视节目开发
苹果COO和郭台铭将月底会面：讨论iPhone X量产问题
苹果高管：官方不会向用户强行推销iPhone X
拍拍贷下月将挂牌上市，CTO顾少丰成最大赢家
爱立信第三季度净亏损5.3亿美元 中国销售额下滑
由机器人生产的阿迪达斯跑鞋下周开售，售价222美元
苹果税再惹事端：Facebook新闻订阅将只推安卓版
阿里巴巴CMO董本洪：数据和场景提供了新营销方法论
比特币升破6000美元关口，今年以来涨幅已超500%
淘宝从严“保证金”管控措施 加大打假力度
微信重启IOS端“打赏”功能：上线赞赏码为什么那么多人选择做投资
现如今，越来越多的人开始做投资了。与投资市场的繁荣相比，跟多的人是处于观望的阶段，处于传统领域的人心中可能都会有这样的疑问，为什么那么多的人去做投资？投资可以赚到钱吗？
先跟大家说说投资的问题
党的十八大提出了两个概念：
一、土地改革；
2、财税改革，随之又出台了“国九条”和银监的“9号文”，核心观念就是解决钱的问题、要建立一个更加完善有效的金融市场、建立多层次金融体系、来却确保经济的宏观调控。跟着政策走、才能发家致富，这在中国已经是一句至理名言！不管是早期的房地产还是股票、都是政策引导下的产物，未来10年，恰恰是金融业的一片春天。
二、寻求财富保值和增值手段。我们大家去存款，一是出于避险、二是出于吃利息，避险是因为财富存放的平台的安全可靠性，吃利息就是为了寻求简单的财富增值或者保值手段。但是目前的情况就是、银行的年化利率处于一个很低的位置，年化3个点上下的利息、远远无法跟上生活成本的提高速度，同时伴随着江苏农行挤兑事件的发生、以及腾讯等大型民营银行的建立、保护国家国立银行的“银行破产法”也逐渐浮出水面，利息不够高、安全有问题，存款已经是一种被淘汰的财富保值和增值手段！
现在存个100万 20年后值多少钱
先带大家先来看这样一组数据：
1、基于1980年以来的数据预测、
基于1980年以来的数据预测有些太猛烈了——这是中国未来的经济万万难以承受的。
2、基于1997年以来的数据预测
基于1997年以来的这个数据比较接近1998年以来的整体通货膨胀情况，但客观说，这一数据仍显偏高。
3、基于2012年以来的数据预测
根据中国人民银行公布的数据，计算出来2012年底以来中国的广义货币供应量的年增长率约为13.9%，中国真实的年通货膨胀率约在6.3%。
1980年到今天，34年时间里，中国的广义货币供应量的年增长率约为22.45%，中国真实的年通货膨胀率约在11.9%——如果按照这个数据计算，我们大致可以算出两种模式下现在的100万元，10年后和20年后分别相当于今天的多少钱。
现在多少钱=30年前的万元户？
北京师范大学教授钟伟的一篇权威学术研究报告，答案是“255万”！
三、国家的经济政策在发生方向的偏移。现在的情况是，发展银行也建立起来了，未来还将建立亚洲基础设施投资基金（Asian Infrastructure Investment Fund），这两大机构的主要出资方都是中国。这也表明，中国希望在全球经济领域扮演更重要的角色。过去的中国靠地产、亚洲的靠出口、实体类经济扮演了过于重要的角色，那么国家的方向调整或者叫做偏移，体现在了银行和投资基金上，只能说明国家把矛头定位在了金融！经济从出口导向转向消费导向，这将会催生金融自由化和汇率市场化！而在目前国家每年的债务远高于的情况下，如何调动民间资本的兴趣来参与国际金融市场、发挥重要作用、不管国家会做什么、政策上对于民间投资行为、民间金融行为的开发和扶持是必然的、的批准通过恰恰是这一观点的铁证！
未来十年做什么是最赚钱的，房地产方面现在房价增长日渐平稳，传统行业受互联网冲击，而毫无疑的是金融业，一直是市场的宠儿。
而现在互联网金融让投资的门槛变的更低，比如微盘，相信有关注过投资的朋友都有听说过微盘，但是没有具体去了解过。那么微盘是什么，微盘将传统“大盘”上的现货交易转移到了手机上，基于微信平台研发，交易额度小，因此称为“微盘”。
开发微盘的初衷就是为了让投资更加生活化，更具体验感，最终实现全民投资。
首先，微盘实现了“全民投资”。移动互联时代，智能手机已经成为每个人身上的一个“器官”，除了睡眠时间，手机始终陪伴着我们。微盘，就是互联网+金融的产物，它打破了传统交易的限制，让交易”飞“起来，它不再受制于时间、地点，同时零钱一样的交易成本，让客户无论年幼老迈，都可随时随地简单便捷地进行交易，真正实现“全民投资”。对投资有兴趣的可加V：hylj998咨询了解
微盘让交易变得更简单。
无需经历开户等繁琐环节，微信注册成功即可进行资金交易；交易限制跌破底线，无需高额保证金，即可在微盘上进行交易；交易风险极大降低，亏损仅限投入的保证金，完美保护账户资金；在线客服热情服务，为大家解答在微盘交易中遇到的问题；直播室微讲堂里的讲师为大家传授投资秘诀，轻松无忧，快乐赚钱，等等零门槛的绝佳投资体验，尽在微盘投资。再次，在简单交易这一基础上架构更多的功能，通过让客户零门槛进行微盘交易，进而了解客户的投资习惯和投资需求，以便于产品和服务的进一步完善。
对于微盘的“微”，很多人会有些误解。我在跟做投资的朋友聊天的时候会遇到过这个问题，很多人说微盘的资金太低，收益太低了，还不如和朋友打下麻将，浪费自己的精力。微盘的微并不是小的意思，而是说门槛低，小资金可以做，大资金也可以，收益和投入成正比的。
对于想要做投资的朋友，我在这里想要说一句，问的再多不如自己选一个投资平台试试。很多时候，亲自试过了才知道好不好。如果连尝试一下的勇气都没有，那怎么会成功？在别人赚钱的时候，你难道还会继续观望吗？
最后要提醒大家一句，投资有风险，入市需谨慎。
笔者专注于研究国际 经济形势，投资更是要顺应趋势。对现货，股市，普洱茶发售类有兴趣的投资者，必是有缘人。
在机会面前：聪明人永远是宁可抓错，决不放过！
文/瀚宇论金（hylj998）
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
今日搜狐热点一个投资者自述：我为什么选择投资新三板！ |新三板_新浪财经_新浪网
　　来源：微信公众号 知胜会
　　我在10月中下旬开始涉足新三板，用大概一个月的时间，把新三板4000家公司全部看了一遍，非常震惊。
　　这种震惊，类似于哥伦布发现。
　　我在过去20年的投资里，几乎把沪深所有代码都买过一遍，但是新三板仍然让我非常震惊。
　　谁忽视了新三板，谁就是把自己脑袋埋在沙子中的鸵鸟。
　　先说一个话题，为什么要介入新三板？
　　就像5月底6月初为什么我们要介入A级基金一样。投资之路，永无止境。这个世界永远不变的是改变本身。不参与A级基金，我们无法在6月到8月的暴跌中做到持续盈利，不参与新三板，我们就可能会错过未来中国最伟大的公司们。 我们不可能永远在茅台或者上吃老本。投资就像鸟儿学习飞行，或者军人在战争中学习打仗，或者就像007在《黄金眼》，你要在坠落悬崖过程中追赶上同样坠落的飞机，进入机舱并发动引擎，要么你勇敢的跳下去，要么坐以待毙，而无论你跳或不跳，也不论你是否曾经燃烧过自己的生命，时光之崖都在那里等着你。ps：合伙一举创出2015年市值新高，与诸位合伙人同贺。最后，提醒一下自己，新三板的成长是显著的，年年融资也是显著的，净利润的增加并不重要，主营收入的增加也并不重要，重要的是，他们的资本回报率是否能维系。
　　这一轮牛市来源于新兴产业的蓬勃发展。
　　新三板目前已经突破4180家公司，每天保持20-30家公司的速度挂牌，保持每天4-5家公司的速度进入做市，
　　其中杰出优秀的公司成为市场典范，带领新三板牛市蓬勃向上。
　　新公司带来新生产力开创牛市新格局。4000家公司里面3900家都死掉没关系，剩下的100家足以创造未来。参考宇宙星系质量关系。
　　新三板的长牛刚刚开始。
　　这里是中国资本市场最市场化的地方，也是中国未来经济的希望所在。
　　自由、市场、新生，全新的资本主义在这里蓬勃发展，如朝阳、婴儿，来吧，大潮已起，收获你的价值。
　　新三板已经实现了事实上的注册制，每天保持着30家以上的挂牌节奏。注册制已经试行了。在新三板，每天挂牌的公司都有若干。协议转做市的公司也有若干。1992年，邓小平在顽固的北方无法卖出改革的步伐时，选择了南方，于是有了春天的故事。在主板难以推行的注册制，已经事实上在新三板完成。很好，非常好。可以说，谁错过了新三板，就错过了中国在2015年最浓墨重彩的一页。应该说，今天新三板的意义，不亚于小平当年在海边划的圈。党内斗争归斗争，进步归进步，愿意死守的请死守，愿意去南方的去南方。
　　美丽的新三板，代表了中国经济最有活力的那个部分，一个全新的世界，正在形成，水月如入女儿国。未来，谁还固守在高估的创业板上，定会尝到堰塞湖崩溃的苦果。勿谓言之不预也。
　　中国资本市场管理层还是摆脱不了体制的弊病，一朝天子一朝臣，新官不认旧账，为了新政绩，全部推倒重来。加上政出多门、九龙治水、条块分割，资本市场死去活来就是常态。一方面要发行上市市场化，另一方面又限定首日涨跌幅，事实上促成了创业板的死亡。一个有生命的系统必须有自主的新陈代谢。
　　IPO和市场的繁荣衰败本来就是相辅相成的。我们只好将目光转向新三板，一个更具有生命力的新大陆。新三板正在加速扩容，更多具备生命力的公司正在诞生，新三板的吸引力远远大于创业板，也终将成为创业板的掘墓人。这里也简单警告一下，不要期望创业板会出新高，不可抱任何幻想。当然，虽然今天新三板已经拥有了3803家公司，以周五成交来看，日成交额超过1000万的仅有13家，成交100万的只有65家，成交30万的仅155家。新三板中95%公司还不具备交易的价值，只具备投资的价值。也恰恰如此，沙里淘金，未来大有可为。
　　友人问：水月，新三板3819家上市公司，每天新上市十几家，如何买对正确的公司呢？ 水月答：无他法，一家一家去看，沙里淘金。以前A股我们也是如此一家家买过来，在不断试错中找到正确品种的。创业板所有公司我都看过，太高了，没有买入的空间，那好，我们去新三板。新三板和其他板一样，基本价值投资原理总是适用和同行的，只是三板公司更迷你一些。我们只能做到穷尽每一家公司，后宫3819人，只有全部一一看过，才能找到为数不多的那十余家可能成为超级牛股的好公司。只是99%的投资人可能没有这个耐心或是耐性罢了。财富本来就属于勤劳的人。
　　进入新三板第三天。三天时间买入新三板5家不到700万，因买入艰难，有的公司挂单一天都难以成交。流动性的缺失让我们有机会穿越时间来到未来的成熟A股市场。这种体验很好。再次感觉到了老巴说的，不打算持有10年就不要持有10分钟。买卖竟然都如此艰难，这种体会，是投机客最恐惧的，相反，价值投资人在此刻能感觉到公司的灵魂。这时候，股票的权利意义远远超出交易意义。在这里，竟然有一片净土。可以，让我们干净纯粹的投资。
　　新三板的水果然很深。咋一看是遍地鲜花，买进才知道处处毒草。年年低价增发，年年不分红的公司一抓一把。财务数据再漂亮抵不住年年圈钱，年年减持。注册制下，鱼龙混杂，财务报表的真实性都要打个问号。是像香港一样，老千股横行，还是成为中国的，皆有可能。
　　用两周的时间全部看了一遍新三板挂牌的3982家公司，浩淼繁星，今后不会再有精力全盘扫描了。
　　用10个交易日买进了其中17家公司，2家已经退出，还有1家正准备退出，持有15家。目前持仓超过1500万，鉴于风险过大，下调了持仓目标，初步到达设想。几点感触：一、注册制在新三板毫无疑问已经开始，新三板是最具生命力的金融市场。二、每天挂牌十几或几十家，给市场源源不断带来了最新鲜的血液。有些公司年终奖可以奖员工百万现金，老总自己穿个拖鞋短裤一样敲钟上市，很有个性。三、90%的公司还处于初创阶段，其中骗子不少，风险极大，但也有很多创新商业模式的高科技公司，确实极具价值。新三板只能参考美股做肯定法，不能做否定法。四、有一些挂牌近十年的公司证明了股票的本质，价值投资的本质，在任何市场都是通行的，这类公司构成了我们在新三板盈利的信心，比如430005原子高科。五、新手最好回避协议成交公司，选择有做市商的公司。六、最好的选择是自然之选，回避那些毫无成交的公司，选择那些每天成交上百万的公司。七、下手要快，一旦确定买入，尽可能的不要放过每一个卖单，做市商制度下流动性会让你措手不及，可能50万的买入金额就能将公司股价推高25%以上。卖出同样。八、一旦买入，就要做好持股三年到五年的准备，因为你很难买进，更难卖出。九、一切回归投资本质，从价值投资和风险投资结合的角度来参与市场，可能会更好。
　　新三板最大的好处，就是我不要去刻意寻找一个新三板指数，没有了“大盘”，投资做到了真正的自下而上，我只需要关心的我的公司，市场行情？滚蛋吧，大盘指数？也滚蛋吧，没有噪音的世界，挺好。
　　最近有个词很荒唐而且很流行，资产荒。好像不去抢，就配置不了资产，拿着现金就坐等贬值一样。纯属扯淡，纯属洗脑，纯属骗局。现金是有种种问题，但是现金不会亏损。贬值的幅度比起亏损的幅度来说，根本就不是个事。2008年初，也是此种局面，那时流行的是“流动性泛滥”如何如何。当时水月说，流动性可以在一夜之间窒息，那又怎么办？此刻，恰恰我们又来到了一个平行宇宙的边缘。流动性窒息怎么办？新三板给了我们最好的答案。你可以不参与新三板，但一定要关注新三板，新三板就像是一个离线宇宙，预言着未来。未来的中国资本市场大抵如此。从新三板每天挂牌三四十家公司的景象中，我们看到了未来。持有新三板公司，流动性不是关键的问题，关键的问题是公司质地到底如何。可以连续多日没有成交量，只要公司还在进步，公司业务还在进步，就没有任何值得担心的。因为我们的每一分利润都来源于公司本身，而不是博弈对手。注册制下，反复思考投资本质，反复思考持仓安全性，是新三板给我带来的最好启示。而这里也是应对未来资本市场的最佳试验场。越早进入新领域，越早熟悉新大陆，在新的杀戮战场中我们生存的几率也就越大。
　　新三板的门槛是500万，很好。这个门槛按照中登的数据可以把95%的股票投资人排除在外。不是说资金大一定就是成功的投资人，而是说，资金大的投资人一定是相对较为理性的。如果新三板没有门槛设置，早被炒烂了。恰恰500万将多数人挡在门外，我们能穿越时空看到这个未来资本市场的沙盘模型，看到一个生态系统的早期样本。有门槛的东西都是好东西，在中国尤其是。设置门槛的名义上保护大众，但实质上往往是让少数人先富起来。一级市场、一级半市场、二级市场，VC\PE\风险投资人，每个层次的投资人能给出的估值是不同的，一个公司规模、成长性、估值、流动性，不可能样样都十分完美，新三板中的优质公司恰恰为我们提供了未来三年的良好收益空间。
责任编辑：任倩倩 SF018