尽职调查详解_百度文库
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尽职调查详解
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你可能喜欢* 您要为您所发的言论的后果负责，故请各位遵纪守法一、 概述(一) 尽职调查概念1、概念尽职调查又称谨慎性调查，是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。财务尽职调查即由财务专业人员针对目标企业与投资有关财务状况的审阅、分析、核查等专业调查。2、种类尽职调查的种类包括四类：法律尽职调查、财务尽职调查、业务尽职调查、其他尽职调查。(二) 尽职调查的目的尽职调查就是要搞清楚：1、他是谁?即交易对手实际控制人的底细和管理团队2、他在做什么，即产品或服务的类别和市场竞争力3、他做得如何，即经营数据和财务数据收集，尤其是财务报表反映的财务状况、经营成果、现金流量及纵向、横向 (同业) 比较4、别人如何看，包括银行同业和竞争对手的态度5、我们如何做，在了解客户的基础上进行客户价值分析，用经验和获得的信息设计授信方案和控制措施，把交流变成可行的交易。简言之，即做好股东背景和管控结构、行业和产品、经营和财务数据、同业态度的调查，提供我们的做法。(三) 尽职调查框架(四) 财务顾问尽职调查的关注要点1、业务(1) 行业 / 企业的业务模型、盈利模式(2) 标的企业的竞争优势(3) 协同效应，以及未来潜在的整合成本和整合风险Tips:
(1) 在做企业尽职调查时，可以以估值模型为线索进行调查;(2) 不要忽视目标公司董事会会议记录以及决策等法律文件，里面会包含公司业务的信息，特别是公司战略。2、财务(1) 历史数据的真实性、可靠性(2) 预测财务数据偏于保守?偏于乐观?预测的依据是什么?(3) 是否有表外负债?(4) 内控制度的健全性 (审计师的内控审计报告)(5) 税务问题 (除公司自身税务情况外，还需关注收购方案所涉及的税务问题)Tips:在做财务尽职调查时，需与审计师充分沟通，并且与业务尽职调查紧密联系。3、法律(1) 公司自身的法律情况：重大诉讼和法律纠纷、房产土地的权属问题等(2) 交易所涉及的法律问题：股权结构 (类别股权安排，优先股东、期权等问题)、行业监管规定、交易 涉及的其他监管规则等。Tips:
法律尽职调查可以分为两部分，一部分是公司本身的法律情况，需要依赖律师去尽职调查，投行需要关注未来的风险所在;另一部分是交易所涉及的法律问题，此部分投行要充分组织和积极参与讨论，具体的工作可以以律师为主。4、人力资源(1) 管理层聘用和留任问题(2) 工会问题(3) 离退、内退人员负担及养老金问题Tips: 人事的问题对于收购后的成功整合非常重要，不容忽视;投行需要起牵头作用，具体的工作由适当的中介机构承担。5、其他(1) 是否有历史遗留问题?比如一厂多制等(2) 是否存在大股东占用资金、重大同业竞争等问题Tips: 应当根据相关监管规则及实际案例，制定并不断完善 “检查事项清单”，逐项确认。(五) 财务尽职调查与审计的区别(六) 全面尽职调查团队的组成二、调查程序(一) 调查的基本原则1 、独立性原则：项目财务专业人员应服务于项目组，但在业务上向主管部门负责，确保独立性;保持客观态度。2、谨慎性原则：调查过程的谨慎;计划、工作底稿及报告的复核。3、全面性原则：财务调查要涵盖企业有关财务管理和会计核算的全面内容。4、重要性原则：针对不同行业、不同企业要依照风险水平重点调查。财务尽职调查的独立性(二) 基本方法1、审阅：通过财务报表及其他法律、财务、业务资料审阅，发现关键及重大财务因素。2、分析性程序对各种渠道取得资料的分析，发现异常及重大问题。如趋势分析、结构分析等。3、访谈与企业内部各层级、各职能人员，以及中介机构的充分沟通。4、小组内部沟通调查小组成员来自不同背景及专业，其相互沟通也是达成调查目的的方法。如：在进行某企业基本情况的调查中，财务调查人员查阅了目标企业的营业执照及验资报告，注册资金为 3600 万元，但通过与律师的沟通，得知该企业在工商登记的注册资本仅 1000 万元。又如：与业务调查人员沟通对应收账款的信息、设备利用的信息等等。财务尽职调查方法：望、闻、问、切望：看生产的的饱满程度，商品的装卸，厂区工作的有序，办公区人员的工作情况，工位的饱满度等。闻：感受厂区员工的工作情绪，厂区办公区的卫生整洁程度，各类公示牌，走廊宣传栏的更新频率，张贴的内容，员工接触时的精神面貌等。问：是否能清晰地表达出企业经营发展的历史，市场定位，战略和发展的吻合度，战略目标的包容度和完成度。切：现金流量的结构分析，流量对战略的支持满足度，现金流量的弹性。(四) 调查对象尽职调查的要决：魔鬼往往藏在细节处见过 90%以上股东和管理层坚持 8 点钟到公司到过至少 7 个部门在企业连续呆过 6 天对企业的团队、管理、技术、市场、财务 5 个要素进行过详细调查与至少公司的 4 客户面谈过调查 3 个以上的同类企业或竞争对手有不少于 20 个关键问题至少与公司的普通员吃过 1 次饭三、调查内容1、会计主体概况取得营业执照、验资报告、章程、组织架构图了解会计主体全称、成立时间、注册资本、股东、投入资本的形式、性质、主营业务等了解目标企业历史沿革对会计主体的详细了解应包括目标企业本部以及所有具控制权的公司，并对关联方作适当了解对目标企业的组织、分工及管理制度进行了解，对内部控制初步评价2、财务组织财务组织结构 (含具控制力的公司)财务管理模式 (子公司财务负责人的任免、奖惩、子公司财务报告体制)财务人员结构 (年龄、职称、学历)会计电算化程度、企业管理系统的应用情况3、薪酬、税费及会计政策薪资的计算方法，特别关注变动工资的计算依据和方法;缴纳 “四金” 的政策及情况;福利政策。会计政策目标企业现行会计政策;近 3年 会计政策的重大变化;与我们的差异，以及可能造成的影响 (量化);现行会计报表的合并原则及范围;接受外部审计的的政策，及近 3年 会计师事务所名单;近 3年 审计报告的披露。税费政策现行税费种类、税费率、计算基数、收缴部门;税收优惠政策;税收减免 / 负担;关联交易的税收政策;集团公司中管理费、资金占用费的税收政策;税收汇算清缴情况;并购后税费政策的变化情况。4、会计报表 (损益表、资产负债表、现金流量表)损益表 (一)销售收入及成本近 3~10年 销售收入、销售量、单位售价、单位成本、毛利率的变化趋势近 3~10年 产品结构变化趋势企业大客户的变化及销售收入集中度关联交易与非关联交易的区别及对利润的影响成本结构、发现关键成本因素，并就其对成本变化的影响作分析对以上各因素的重大变化寻找合理的解释损益表 (二)期间费用近 5~10年 费用总额、费用水平趋势，并分析了解原因企业主要费用，如人工成本、折旧等的变化其他业务利润了解是否存在稳定的其他业务收入来源，以及近 3~5年 数据投资收益近年对外投资情况，及各项投资的报酬率营业外收支有无异常情况损益表 (三)对未来损益影响因素的研判销售收入销售成本期间费用其他业务利润税收对收入的核查真实的收入需具备以下几个基本要点：(1) 要有购销合同(2) 要有发票 (增值税、营业税发票等)(3) 要有资金回款(4) 要有验收或运费单据(5) 要有纳税申报表(6) 要缴纳相应的税款对成本的核查真实的成本需具备以下几个基本要点：(1) 要有配比的原材料购进和消耗 (含包装物);(2) 购进原材料需开有增值税发票;(3) 对重要和紧俏的原材料需预付款;(4) 购销业务付款周期正常;(5) 要有仓管签字的有数量金额的入库单据;对生产能力的核查产能真实性需具备以下几个基本要点：(1) 新建项目需按时建设完工(2) 能正常全面生产(3) 对生产线产能的核查(4) 对耗能的核查 (耗煤、耗水、耗电，分月)(5) 对仓储和运输能力的核查(6) 寻找其他与产能相配比的资料 (发动机、镁)资产负债表 (一)货币资金可用资金、冻结资金应收账款是否可能被高估 (特别关注内部应收账款)账龄分析、逾期账款及坏账分析近年变化趋势分析及原因大客户应收账款分析大额应收账款，可调阅销售合同资产负债表 (二)其他应收款账龄、坏账及费用性借款分析大额款项的合同、协议是否有对外投资?委托理财?大额对外借款?存货查阅最近一次盘点记录存货分类及趋势变化关注发出商品、分期付款发出商品存货的滞销、残损资产负债表 (三)长期投资控股企业验证其投资比例及应占有的权益参股企业了解其投资资料投资的背景及可控制力 (特别是国有企业)固定资产固定资产分类在用、停用、残损、无用的固定资产 (可与设备管理部门核对资料)生产经营用和非生产经营用的区分设计生产能力与实际生产能力比较，以及原因分析资产负债表 (四)在建工程工程项目预算、完工程度是否存在停工工程工程项目的用途无形资产无形资产的种类及取得途径无形资产的寿命计价依据 (关注土地使用权)资产负债表 (五)借款债权人、借款性质、借款条件是否正常偿还利息是否可以豁免或债务重组 (关注由资产管理公司接管的银行债权)应付账款业务趋势与应付账款的趋势比较，了解是否具有足够的买方信用应付账款账龄分析预估材料款是否适当资产负债表 (六)资本公积形成原因未分配利润历年利润及分配资产负债结构分析资产质量分析现金流量表历年现金流量情况及主要因素分析特别关注经营净现金流经营净现金流是否能满足融资活动的利息支出净额结合资产负债表及利润表，寻找除销售收入以外是否还存在主要的经营资金来源，对经营净现金流的贡献如何对现金流的核查正常的资金往来结算有如下特点：(1) 如果是收货款，客户大部分会采用票据背书结算方式;(2) 货款收款日期无规律性，金额零散;(3) 资金到帐后在银行帐户会有正常的停留;(4) 支付货款日期无规律性，金额零散，有付款依据;(5) 资金每一笔流转均会在银行对账单上反映。案例见图表说明其他情况下资金舞弊：(1) 定期存单质押问题(2) 票据背书贴现问题(3) 踩准会计时点挪用资金问题5、表外项目对外担保已抵押资产贴现合作意向未执行完毕的合同银行授信额度诉讼其他不同企业的财务风险目标企业可以分为：上市公司、国有企业、合资企业、民营企业、集体企业等等。目标企业因为其投资者或实际控制者的背景不同，其财务风险的表现也会不一样。财务尽职调查中的常见问题四、 调查报告1、财务尽职调查报告标准财务尽职调查后应提交书面报告;负责财务尽职调查的部门必须建立质量控制程序，财务尽职调查报告完成后必须按质量控制程序进行审核，最终由部门主管批准后方可以报送项目组;报告总结 (结论) 须经项目组讨论通过，如存在不同意见，财务尽职调查报告也应向决策者汇报。尽职调查报告的注意事项财务尽职调查后应提交书面报告;负责财务尽职调查的部门必须建立质量控制程序，财务尽职调查报告完成后必须按质量控制程序进行审核，最终由部门主管批准后方可以报送项目组;报告总结 (结论) 须经项目组讨论通过，如存在不同意见，财务尽职调查报告也应向决策者汇报。尽职调查报告的参考格式2、有效报告的技巧达到财务尽职调查目的，适当表达意见和建议;使用适当的标题;运用图表，如曲线图、比较表、图案等;用图框、下划线、斜体字、加粗以示重点;词句尽量短小、简单，段落也应短小;表达内容量化。附： 财务情况(一) 财务报告及相关财务资料财务报告核查及总体评价取得两年又一期的资产资产负债表、损益表及现金流量表。对财务报告及相关财务资料的内容进行审慎核查。合并、分部、参股事项的核查对于公司财务报表中包含的分部信息，应获取相关分部资料，进行必要的核查。对纳入合并范围的重要控股子公司的财务状况应同样履行充分的审慎核查程序。对公司披露的参股子公司，应获取最近一年及一期的财务报告及审计报告 (如有)。存在重要并购事项的特殊核查如公司最近收购兼并其他企业资产或股权，且被收购企业资产总额或营业收入或净利润超过收购前公司相应项目 20%的，应获得被收购企业收购前一年的利润表，并核查其财务情况。(二) 会计政策与会计估计政策选择通过查阅公司财务资料，并与相关财务人员和会计师沟通，核查公司的会计政策和会计估计的合规性和稳健性。变更影响如公司报告期内存在会计政策或会计估计变更，重点核查变更内容、理由及对公司财务状况、经营成果的影响(三) 财务比率分析盈利能力分析计算公司各年度毛利率、资产收益率、净资产收益率、每股收益等，分析公司各年度盈利能力及其变动情况，分析母公司报表和合并报表的利润结构和利润来源，判断公司盈利能力的持续性。偿债能力分析计算公司各年度资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等，结合公司的现金流量状况、在银行的资信状况、可利用的融资渠道及授信额度、表内负债、表外融资及或有负债等情况，分析公司各年度偿债能力及其变动情况，判断公司的偿债能力和偿债风险。运营能力分析计算公司各年度资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等，结合市场发展、行业竞争状况、公司生产模式及物流管理、销售模式及赊销政策等情况，分析公司各年度营运能力及其变动情况，判断公司经营风险和持续经营能力。综合评价通过上述比率分析，与同行业可比公司的财务指标比较，综合分析公司的财务风险和经营风险，判断公司财务状况是否良好，是否存在持续经营问题。(四) 与损益有关的项目销售收入了解实际会计核算中该行业收入确认的一般原则以及公司确认收入的具体标准，判断收入确认具体标准是否符合会计准则的要求，是否存在提前或延迟确认收入或虚计收入的情况。核查公司在会计期末是否存在突击确认销售的情况，期末收到销售款项是否存在期后不正常流出的情况。分析公司经营现金净流量的增减变化情况是否与公司销售收入变化情况相符，关注交易产生的经济利益是否真正流入企业。取得公司收入的产品构成、地域构成及其变动情况的详细资料，分析收入及其构成变动情况是否符合行业和市场同期的变化情况。如公司收入存在季节性波动，应分析季节性因素对各季度经营成果的影响，参照同行业其他公司的情况，分析司收入的变动情况及其与成本、费用等财务数据之间的配比关系是否合理。取得公司主要产品报告期价格变动的资料，了解报告期内的价格变动情况，分析公司主要产品价格变动的基本规律及其对公司收入变动的影响。关注公司销售模式对其收入核算的影响及是否存在异常，了解主要经销商的资金实力、销售网络、所经销产品对外销售和回款等情况。核查公司的产品销售核算与经销商的核算是否存在重大不符。销售成本与销售毛利根据公司的生产流程，搜集相应的业务管理文件，了解公司生产经营各环节成本核算方法和步骤，确认公司报告期成本核算的方法是否保持一致。获取报告期主要产品的成本明细表，了解产品单位成本及构成情况，包括直接材料、直接人工、燃料和动力、制造费用等。报告期内主要产品单位成本大幅变动的，应进行因素分析并结合市场和同行业企业情况判断其合理性。对照公司的工艺流程、生产周期和在产品历史数据，分析期末在产品余额的合理性，关注期末存货中在产品是否存在余额巨大等异常情况，判断是否存在应转未转成本的情况。计算公司报告期的利润率指标，分析其报告期内的变化情况并判断其未来变动趋势，与同行业企业进行比较分析，判断公司产品毛利率、营业利润率等是否正常，存在重大异常的应进行多因素分析并进行重点核查。期间费用取得营业费用明细表，结合行业销售特点、公司销售方式、销售操作流程、销售网络、回款要求、售后承诺 (如无条件退货) 等事项，分析公司营业费用的完整性、合理性。对照各年营业收入的环比分析，核对与营业收入直接相关的营业费用变动趋势是否与前者一致。两者变动趋势存在重大不一致的，应进行重点核查。取得公司管理费用明细表，分析是否存在异常的管理费用项目，如存在，应通过核查相关凭证、对比历史数据等方式予以重点核查。关注控股股东、实际控制人或关联方占用资金的相关费用情况。取得财务费用明细表，对公司存在较大银行借款或付息债务的，应对其利息支出情况进行测算，结合对固定资产的调查，确认大额利息资本化的合理性。非经常性损益项目取得经注册会计师验证的公司报告期加权平均净资产收益率和非经常性损益明细表，逐项核查是否符合相关规定，调查非经常性损益的来源、取得依据和相关凭证以及相关款项是否真实收到、会计处理是否正确，并分析其对公司财务状况和经营业绩的影响。结合业务背景和业务资料，判断重大非经常性损益项目发生的合理性和计价的公允性。计算非经常性损益占当期利润比重，分析由此产生的风险(五) 与资产状况有关的项目货币资金取得或编制货币资金明细表。通过取得公司银行账户资料、向银行函证等方式，核查定期存款账户、保证金账户、非银行金融机构账户等非日常结算账户形成原因及目前状况。对于在证券营业部开立的证券投资账户，还应核查公司是否及时完整地核算了证券投资及其损益。抽查货币资金明细账，重点核查大额货币资金的流出和流入，分析是否存在合理的业务背景，判断其存在的风险。核查大额银行存款账户，判断其真实性。分析金额重大的未达账项形成的原因及其影响。关注报告期货币资金的期初余额、本期发生额和期末余额。应收款项取得应收款项明细表和账龄分析表、主要债务人及主要逾期债务人名单等资料，并进行分析核查。了解大额应收款形成原因、债务人状况、催款情况和还款计划。抽查相应的单证和合同，对账龄较长的大额应收账款，分析其他应收款发生的业务背景，核查其核算依据的充分性，判断其收回风险;取得相关采购合同，核查大额预付账款产生的原因、时间和相关采购业务的执行情况。调查应收票据取得、背书、抵押和贴现等情况，关注由此产生的风险。结合公司收款政策、应收账款周转情况、现金流量情况，对公司销售收入的回款情况进行分析，关注报告期应收账款增幅明显高于主营业务收入增幅的情况，判断由此引致的经营风险和对持续经营能力的影响。判断坏账准备计提是否充分、是否存在操纵经营业绩的情形。分析报告期内与关联方之间往来款项的性质，为正常业务经营往来或是无交易背景下的资金占用。存货取得存货明细表，核查存货余额较大、周转率较低的情况。结合生产情况、存货结构及其变动情况，核查存货报告期内大幅变动的原因。结合原材料及产品特性、生产需求、存货库存时间长短，实地抽盘大额存货，确认存货计价的准确性，核查是否存在大量积压或冷备情况，分析提取存货跌价准备的计提方法是否合理、提取数额是否充分;测算发出存货成本的计量方法是否合理。对外投资查阅公司股权投资的相关资料，了解其报告期的变化情况;取得被投资公司的营业执照、报告期的财务报告、投资协议等文件，了解被投资公司经营状况，判断投资减值准备计提方法是否合理、提取数额是否充分，投资收益核算是否准确。对于依照法定要求需要进行审计的被投资公司，应该取得相应的审计报告。取得报告期公司购买或出售被投资公司股权时的财务报告、审计报告及评估报告 (如有)，分析交易的公允性和会计处理的合理性。查阅公司交易性投资相关资料，了解重大交易性投资会计处理的合理性;取得重大委托理财的相关合同及公司内部的批准文件，分析该委托理财是否存在违法违规行为。取得重大项目的投资合同及公司内部的批准文件，核查其合法性、有效性，结合项目进度情况，分析其影响及会计处理合理性。了解集团内部关联企业相互投资，以及间接持股的情况。固定资产取得固定资产的折旧明细表和减值准备明细表，通过询问生产部门、设备管理部门和基建部门以及实地观察等方法，核查固定资产的使用状况、在建工程的施工进度，确认固定资产的使用状态是否良好，在建工程是否达到结转固定资产的条件，了解是否存在已长期停工的在建工程、长期未使用的固定资产等情况。分析固定资产折旧政策的稳健性以及在建工程和固定资产减值准备计提是否充分，根据固定资产的会计政策对报告期内固定资产折旧计提进行测算。无形资产对照无形资产的有关协议、资料，了解重要无形资产的取得方式、入账依据、初始金额、摊销年限及确定依据、摊余价值及剩余摊销年限。无形资产的原始价值是以评估值作为入账依据的，应该重点关注评估结果及会计处理是否合理投资性房地产核查重要投资性房地产的种类和计量模式，采用成本模式的，核查其折旧或摊销方法以及减值准备计提依据;采用公允价值模式的，核查其公允价值的确定依据和方法。了解重要投资性房地产的转换及处置的确认和计量方法，判断上述会计处理方法是否合理，分析其对公司的经营状况的影响程度。银行借款查阅公司主要银行借款资料，了解银行借款状况，公司在主要借款银行的资信评级情况，是否存在逾期借款，有逾期未偿还债项的，应了解其未按期偿还的原因、预计还款期等。应付款项取得应付款项明细表，了解应付票据是否真实支付、大额应付账款的账龄和逾期未付款原因、大额其他应付款及长期应付款的具体内容和业务背景、大额应交税金欠缴情况等。对外担保取得公司对外担保的相关资料，计算担保金额占公司净资产、总资产的比重，调查担保决策过程是否符合有关法律法规和公司章程等的规定，分析一旦发生损失，对公司正常生产经营和盈利状况的影响程度，调查被担保方是否具备履行义务的能力、是否提供了必要的反担保。资产抵押调查公司重要资产是否存在抵押、质押等情况，分析抵押事项对公司正常生产经营情况的影响程度。诉讼及其他调查公司是否存在重大仲裁、诉讼和其他重大或有事项，并分析该等已决和未决仲裁、诉讼与其他重大或有事项对公司的重大影响。(六) 现金流量现金流量分析取得公司报告期现金流量的财务资料，对公司经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量进行全面分析。核查公司经营活动产生的现金流量及其变动情况，判断公司资产流动性、盈利能力、偿债能力及风险等。如果公司经营活动产生的现金流量净额持续为负或远低于同期净利润的，应进行专项核查，并判断其真实盈利能力和持续经营能力。对最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额的编制进行必要的复核和测算。(七) 纳税情况税收缴纳查阅公司报告期的纳税资料，调查公司及其控股子公司所执行的税种、税基、税率是否符合现行法律、法规的要求及报告期是否依法纳税。税收优惠取得公司税收优惠或财政补贴资料，核查公司享有的税收优惠或财政补贴是否符合财政管理部门和税收管理部门的有关规定，调查税收优惠或财政补贴的来源、归属、用途及会计处理等情况，关注税收优惠期或补贴期及其未来影响，分析公司对税收政策的依赖程度和对未来经营业绩、财务状况的影响。（文章来源：36kr）创业团队报名免费入驻极客创业营点击下方“阅读原文”直接进入天使合伙人(vcchinacom)　
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▲“社长”江明作者 | 三日策划 | 方得部落?导语在此前对方得会员、杭州上上铺网络科技有限公司CEO张翰奇▲“社长”江明作者 | 三日策划 | 方得部落?导语在此前对方得会员、杭州上上铺网络科技有限公司CEO张翰奇只有初级销售人员才去卖产品本身，而正的销售卖的是一种理念，一种思维模式。他曾白手起家，凭软件成为巨富，却又因好大喜功，一夜之间公司倒闭破产，负债高达2.5亿，成为中国“首负”。之后他痛定思痛、绝地奋起。在中国，很难再找到一个比史玉柱这样更有传奇性、话题性和争议性于一身的企业家。你想多了没有成功的企业，只有时代的企业。它曾靠一支钢笔，几乎垄断中国市场份额，总资产超过7亿，远销60多个国家地区。人成熟与不成熟跟年龄没有关系。人成熟不成熟，就是你能不能站在对方的角度去看待事物，就是能不能把我的世界变成你的世界。道德是一个人的最基本素质，即一个人的人格。再优秀的人，如果人格出现了问题，都会令人失去信任和支持。大的趋势是，TMT公司的线上成本越来越高，与大家通常认为很贵的、传统厂商的线下成本，正在趋于一致。所以小米这种善于走线上流量，空军打法的公司，如今已不再有优势。何思模说：“我们对孩子的教育，很多父母是双手捧着，一个家庭孩子是第一，是乖乖肉，最后你一定会很悲催。很多企业家跟我说，恨不得掐死他儿子。我不搞家族企业，就算家里人在公司，也是普通员工。”从一个普通的公司职员，到年薪千万的华为副总裁，再到离开华为转战百度，徐家骏的十年从业经历告诉我们：世界上本没有好工作，下的功夫够了，好工作自会找上门的。这个世界，大鱼得活，小鱼也得活，虾米也得活，各有各活着的招。如果虾米没有了，小鱼怎么活？没有小鱼了，大鱼怎么活？虽然是古事今说，虽然有些调侃，但唐僧呈交给唐太宗的这份取经报告，绝对是前无古人，后无来者，世界一流水平。对于现代版的中国式管理而言，的确有值得学习借鉴的高深之处。“胜则举杯相庆，败则拼死相救”，团队合作是华为核心价值观的重要体现。华为的团队奋斗精神是如何打造的？平日习惯素颜的瑞玉，在镜头前美丽、端庄镜头摇回到日那天京东集团在美国纳斯达克正式挂牌上市如果说做什么没有风险，那大概就只剩下烧钱了。在过去十年中，LP们只从中国PE手上拿回了所投资金的30%;而在同一时期的美国，这个数字是200%。为什么中5月24日上午消息，2016中国大数据产业峰会(数博会)今日在贵阳开幕，滴滴出行创始人兼CEO程维应邀发表演5月25日凌晨，著名女作家、文学翻译家和外国文学研究家、钱锺书夫人杨绛先生在北京协和医院病逝，享年105岁。5月26日下午，梦想小镇再现创业江湖名师收高徒高潮，明教教主帮实资本创始合伙人董源、衡山派掌门独角兽孵化器董如果你手上有一个品牌，可是你却不知道如何把它经营起来，那该怎么办呢？本文就是给你提供一个思路，希望可以帮在做2016年，业内一般的观点认为，电商普遍缺流量，因为网购的人口红利在快速衰减，所以大家只好“往上拓、向下沉”核心观点： 由于我们带着常识和逻辑去解构商业的本质，因此我本人拒绝一切商业模式神秘主义，说不清楚的商业模式一昨天AlphaGo第一盘棋战胜了李世石，激起了各种“机器超越人类，科幻小说将成真”的讨论。特别有趣的是有人揣（童斌 / 文）写给创业者的情书序言投资是一件非常依赖理性判断的事，需要对行业的判断，创始人团队的准确认识，今年京东率先开启维密秀场，除了有一大票身着内衣、身材惹火、大胆性感的美女之外，更有肌肉健硕的猛男同台，据当所有的创业公司在为10W+的阅读量而绞尽脑汁的时候，一首《张士超你把我家钥匙放哪里了》的神曲悄然刷遍了微信只有那些美的　　能让他心头一动的东西　　值得倾注所有　　1　　做出一个重要决定之前，王微先生时常会出现一种晃虽然总是与奥斯卡擦肩而过，但莱昂纳多的价值早已不需要一个小金人来衡量。拍电影之余，还常常投身于环保公益事业的如果要对2015年中国互联网行业做一个总结，那么 “诸神退位” 可能最恰当不过。毫无疑问，小米是你首先会想到今天高晓松的一条微博把半个娱乐圈+半个互联网圈都炸起来了。我们的何老师入职阿里音乐了，做了个首席内容官（CC轮到你创业，互联网正变得不重要!创业转型/创业百晓生这些年，被互联网颠覆的行业越来越多，谁都知道了互联网的重在支付宝宣布2.69亿拿下春晚之后，微信则以“5天广告收入全发红包”的方式予以反击，同样坐不住的还有腾讯系的中国的互联网金融第一代创业者，很多资产方对于风险并不敬畏，包括对借款方的尽职调查，或者风险定价的系统性上都是文案解冻三部曲，第一部：解冻—新产品文案如何唤起痛点。当你想卖一瓶200元的洗发水，产品文案第一句你先怎么写过去十年对我来说是变化最大的十年。从2005年开始创业到现在，发生了几次起伏、合并、分拆、项目的孵化等一系列/ 诺 / 基 / 亚 / 回 / 归 /▲记忆中，诺基亚的开机画面总是很慢这般柔情脉脉，怎能不爱伴随着我们Reality Editor，现实编辑器，这个看似平淡的名字，细思极恐啊，岂不是要操控现实万物啊！Reali12月21日，光华路SOHO 3Q正式亮相，并举办了年内最后一场潘谈会，由潘石屹对谈京东商城董事局主席刘强东我不知道，在这个星球上，还有没有像我一样笨蛋的CEO？什么事情都做不好！产品做不到自己满意的程度，团队带不出作为大众创新、万众创业时代的资本主战场，新三板是中国实现“转型升级”、打开“新经济”大门的一把金钥匙。昨天，近日，有消息称苹果凭借iPhone6s和iPhone6s Plus的热卖，在中国市场已经超过小米华为等品牌，O2O归根到底无非是由流量、支付、服务三大环节构成，BAT分别以自身优势以及借助第三方分别踏入这三大环节之中阿里巴巴宣布收购南华早报集团旗下的所有媒体资产，包括纸质《南华早报》、《星期日南华早报》和数字平台SCMP.如果你看下那些经常取胜的球队，就会发现其实有一个很简单的窍门，那就是他们会不惜一切代价招募最好的球员。最近体社交产品是一个永远不会过时的话题，前赴后继的产品经理以及创业者们一头蒙扎在这个领域，挖空心思构想巧妙的切入点正如近日杭城雾霾围城的岁末景象一般，资本市场也遭遇着自2014年以来互联网经济大热后的寒冬。 面对普遍反映的互联网饕客云集，你，岂能错过！作者在创业之前，潜心研究过10年的电子商务，对于电子商务的各种玩法都还算熟悉。不知道从什么时候起，也开始跃跃初入江湖。创立锤子科技第一年，罗永浩是这样管理公司的。在一次周六的产品例会上，老罗和他的产品经理们正从一个问vcchinacom天使合伙人是开放式天使投资平台,创新模式打破了传统PE/LP的管理结构,这里你可以分享令人激动的项目并获取可观收益,可以学习其他投资人优秀经验,也可以找到心仪的项目与之共同奋斗,更可以通过投资来推动社会的进步,欢迎加入天使合伙人!热门文章最新文章vcchinacom天使合伙人是开放式天使投资平台,创新模式打破了传统PE/LP的管理结构,这里你可以分享令人激动的项目并获取可观收益,可以学习其他投资人优秀经验,也可以找到心仪的项目与之共同奋斗,更可以通过投资来推动社会的进步,欢迎加入天使合伙人!