首先，说说我为什么要写这样一篇文章。前两天，老爸突然打电话给我。“你现在在做新三板？”“对啊。”“老家乡下出了一家做砖场的新三板公司，要不你跟他们聊聊？”“额……好吧。”于是……我就拨通了这家公司的电话。刚开始，这家公司的负责人还是一副盛气凌人、我是上市公司老板我鸟谁的样子。聊到后来，才发现这位“大老板”一肚子苦水，想吃后悔药都已经来不及了。现在，这位老板的吐槽开始了：为了上新三板我容易么我！首先，你得把公司改成股份制吧！可是股改之后管理那叫一个麻烦哟。另外，上新三板需要各种手续各种审查，还要大把花钱。会计师事务所、律师事务所每家事务所挨着个撕一遍，简直操碎了心。券商和股转公司的人来了，咱们都要当爷爷哄着，其实我们都习惯了。这些都没啥，习惯了，最心疼的还是补缴税款。前些年费尽心机避开的税款一口气全交了！我们小门小户小企业差点因为这事发不了工资！员工闹事耽误了干活，我找谁说理去？最后，终于上市了吧，你说我一个乡镇企业家，上哪找一个董秘给我干活？找不着董秘，信息披露怎么办。自己来？要是我能干得了，就是熬夜不睡觉，我自己也给他弄了！可信息披露这事儿，你得合乎规范，你得把事儿说明白喽，我自己来能成么！其实吧，要是真能融到钱，这些委屈我都忍了。可特么气人的就是，千难万难，历经九九八十一难，咱们把公司弄上来了，该融钱了吧！券商找不着了。派人上门去问，人还不爱搭理。问得烦了，就说‘都给你弄上市了，多牛逼啊，你偷着乐吧！想融钱？先把业务做好，交出来一个漂亮的财报！我们求着你帮你发股票。哎呦我去！我当时就懵了，上市前不是说得好好的么？怎么刚上市就变了呢？我们发股票，你们也跟着获益啊！你说好好的一家券商，怎么说变卦就变卦了。后来我问了一个明白人，人家厚道跟我说了实话，‘你们也别想了，人家就是拿你们公司练练手，顺便赚点小钱。像你们这种小公司，三板上没有1000家，也有800家。那都是融不到钱的，他们找谁说理去？你要是还想在新三板上面混，你就听我的。要么，你就就老老实实赚钱慢慢来，过两年真做起来了，这时候再融资效果会好很多。要么，你们把主办券商换了，找一个会玩的券商。你的主办券商不是说现在做实业不好融钱么，那是他们傻不会玩，有会玩的券商啊！你们不是做砖头生意的么？套个互联网+概念，就说什么砖头O2O、砖头P2P、砖头B2C啥的！说不定就有大把钱进来了！说实话，我都不懂啥叫‘呕吐呕’什么的。反正我算是听明白了，想融钱，换个主办券商也是个办法。但是问题来了，换主办券商，换哪家？你得花时间找吧？找着了，又要各种审批、各种程序。还要大把花钱。我现在手上没钱啊！年底了，这都等着弄点钱过年呢。你说挺靠谱一新三板，怎么想融点钱就这么费劲呢？”听了半个小时吐槽之后，我没忍住，问了一句：“那你们当时上来干啥啊？原来在下面的时候，小日子不是也挺滋润的么？”老板也挺逗，听我说完愣了半分钟，嘿嘿一乐，那憨厚劲儿，隔着电话都能感觉到。“上来了，这不就是上市公司了么……光宗耀祖，说出去多带劲！而且要上市那会，券商的人跟我说了，说新三板里头，一大票子有钱人挤破头想投项目。我知道我这小项目大部分人可能看不上眼，但是万一碰着瞎的呢？”（为保护文中所提新三板上市公司创始人，“砖场”行业为作者虚构）扫描关注吧和致联系电话：400-676-1528老总看板是和致公司独立研发的一款：帮助企业澄清战略并强化过程管理的SaaS云管理平台，是面向企业管理层的绩效管理系统。老总看板致力于目标达成，帮助企业梳理并澄清战略目标，帮助团队就企业目标形成共识，实现任务管理（即目标执行过程）可视化，提高员工执行力。关注“itasks老总看板”，加入企业老板交流群!点击“阅读全文”，了解更多
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补充几点关于新三板的冷知识。&br&&br&……………………………………………………我是分割线………………………………………………&br&&br&1、新三板与老三板究竟是怎么划分的？&br&&br&&p&2006年初由于老三板挂牌的股票品种少，且多数质量较低，再次转到主板上市难度也很大，长期被冷落。为了改变我国资本市场柜台交易落后局面，同时为更多高科技成长型企业提供股份流动的机会，2006年初北京中关村科技园区建立新的股份转让系统，因为与老三板标的明显不同，被形象称为新三板。此时，新三板股票代码前三位数字为430。&/p&&br&&p&日，世纪瑞尔（430001.OC）成为新三板上第一家挂牌的公司。此后，以430开头的挂牌公司数量开始持续增长。2014年5月，以430开头的挂牌公司就已经达到了764家。&/p&&br&&p&2、400与420开头的股票到底是什么鬼？&br&&/p&&br&&p&两网公司（STAQ、NET系统）及退市公司A股股票证券代码的首三位为400。截止1月25日，当前三板市场共有54家以400开头的挂牌公司，比如从主板退市到新三板的长油5（400061.OC）、二重3（400062.OC）。&/p&&br&&p&退市B股的代码首三位代码为420，当前市场上共有7家，比如石化B1（420032.OC）。&/p&&br&&p&总之，股票代码以400与420开头的股票称之为老三板，当前共有61家。&/p&&br&&p&3、如果退市公司既有A股又有B股，那它们的股票代码是怎么命名的？&br&&/p&&br&&p&如果退市公司既有A股又有B股，那么它们股票代码的后三位必须相同，当前共有4家这样的公司，比如上文提到的水仙A3（400008.OC）与水仙B3（420008.OC）、中浩A3（400011.OC）与中浩B3（420011.OC）、石化A1（400032.OC）与石化B1（420032.OC）以及金田A3（400016.OC）与金田B3（420016.OC）。&/p&&br&&p&4、股票简称中的阿拉伯数字是什么玩意儿？&br&&/p&&br&&p&股票简称中的阿拉伯数字表示这只股票每个星期可转让的天数。&/p&&br&&p&如果股票简称中的数值为“1”，表示每个星期仅在周五转让1天，比如猴王1（400045.OC），表示该股票仅在每周周五转让1天；如果股票简称中的数值为“3”，表示每个星期在周一、周三、周五共转让3天，比如水仙B3（420008.OC），表示每周仅在周一、周三、周五转共转让3天；如果股票简称中的数值为“5”，表示每个星期周一至周五连续转让5天，比如长油5（400061.OC ），表示每周周一至周五连续转让5天。&/p&&br&&p&&b&欢迎关注新三板第一媒体，读懂新三板。&/b&&br&&/p&&br&&img src=&/cc40fc0c21a7ff6a2082fd4_b.jpg& data-rawwidth=&258& data-rawheight=&258& class=&content_image& width=&258&&
补充几点关于新三板的冷知识。 ……………………………………………………我是分割线……………………………………………… 1、新三板与老三板究竟是怎么划分的？ 2006年初由于老三板挂牌的股票品种少，且多数质量较低，再次转到主板上市难度也很大，长期被…
填坑。&br&&br&&p&
区别新三板和老三板首先要讲一下三板市场的概念，三板市场其实只是多层次资本市场的一个比喻，一板为主板，二板对应中小板、创业板，紧接着是三板市场，再接下来是地方性股权交易中心，也就是现在常说的四板，川藏、海峡、前海都属于这一类。(也有说法说：因为三板市场最开始是为了接受两网股和退市股共三个类型，所以称为三板)&/p&&p&——————————————我是分割线————————————————————&/p&&p& 1.中国的三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”。目前包含三类企业股：第一类是历史遗留问题公司，主要指从STAQ、NET法人股市场转过来的股票；第二类是因为连年亏损、走投无路而被迫从主板上摘牌的企业；第三类，是2006年初，国家批准中关村科技园区的高科技企业在三板市场进行交易后挂牌的企业。前两类目前统称为“老三板”，第三类就是目前火热的“新三板”的雏形，日，正式向全国放开，14、15年迅速扩张，目前规模已经超过4100家。&/p&&p&—————————————我也是分割线————————————————————&/p&&p&
2.老三板市场的交易制度还是以竞价的方式进行集中配对成交，涨跌停的限制为5%，盈利且净资产为正的公司每周交易5天，净资产为负数的公司每周只能交易3天，净资产为负数并且不能准时公布年报的企业，每周只能交易1天，开户没有资产额度的限制，在证券公司柜台开通权限即可。目前最新的进入老三板的企业是四川德阳的二重，退市之前的名称是ST二重。
股票代码40、42开头。股票名称结尾的1、3、5分别代表以上的每周交易天数类型。&/p&&br&&p&
新三板市场目前的交易制度主要有两种，第一种为协议转让，截止日，3185家，第二种为做市转让，截止日，966家，二者均没有涨跌幅限制；主要融资方式为定向增发（因为是非上市公众公司，不能随意公开发行股票），私募债、优先股虽然政策上都可行，而且也确实有企业做了，但是目前都不太成熟，短时间不具备大范围的可行性。第一个答案里面写得有对有错，新三板挂牌企业的确不属于上市公司也不能公开发行，但是属于公众公司。股票代码43、83开头。&/p&&br&&p&
协议转让，顾名思义，大家可以协商决定价格，可以在线下沟通决定转让价格，然后在新三板交易系统上执行，协议转让的企业资质差异较大，股价波动也比较明显，比如最初的九鼎投资（目前已变更为做市转让），在股价850左右的时候，以1元的价格成交了1.1万股，而大多数的使用协议转让的挂牌企业质量都相对较差，交易量也非常小，几乎没有交易，流动性比较差。&/p&&br&&p&
做市转让，引入了中间做市商，为挂牌企业和投资者进行撮合成交。做市商的任务和目的主要有两点：提高市场的流动性，提供价值发现的渠道。做市商的盈利点在于低价买入挂牌企业的股票，高价卖出给投资者，赚取中间差价，所以往往做市商倾向于选择的企业资质都比较好，要么行业前景预期较强，要么盈利性比较好。目前由于新三板合格投资者准入门槛较高，因此，绝大多数投资者都是机构投资者，做市商与机构之间的买卖基本实现了企业的价值发现，而这个价值发现，为后续的定增提供了定价基础，可以更好地为企业实现融资，尤其是做市商将价格抬高后，企业的定增规模将会比没有做市商之前大大提高。&/p&&br&&p&
目前新三板的合格投资者分为两类：企业投资者要求是注册资本在500万以上的法人机构或者是实缴资本在500万以上的合伙企业；个人投资者要求前一交易日证券资产超过500万，同时具有两年以上证券投资经验，财经相关专业或者培训。但是挂牌公司高管和股东可以开通新三板账户，如果不符合上述合格投资者条件，则只能卖出，不能买入。&/p&&p&————————————————我还是分割线—————————————————&/p&&p& 3.老三板的作用本质上跟新三板是有区别的。老三板是为了承接两网股和退市股，新三板则是为了增加中小企业的直接融资渠道。&/p&&br&&p&
目前老三板内的股票交易量很低，往往以回归主板或者挂牌新三板作为噱头，06年粤传媒回归A股，就引发了老三板的涨停潮，相对于A股上的壳，老三板的退市企业壳要便宜的多，而且不需要IPO排队，可是实际操作中困难重重，目前转移到新三板挂牌的也只有大自然一家，所以大部分人都不太关注，最起码我们公司就没什么人关注。&/p&&br&&p&
新三板则是目前中小企业进行股权融资的最便利的市场了，中国的市场存在两多两难的问题（中小企业多，融资难，民间资本多，投资难），就今年而言，银行（尤其是大型银行）的朋友应该了解中小企业想贷款的难度有多大，尤其是轻资产类型的，没有抵押物、质押物，城商行做本地区中小企业信用贷款的有不少，但是额度大多也只有几十万，年化成本加计可能要达到10%左右，且不论贷款额度，中小企业在目前的经济大环境下，需要怎么做才能弥补这10%的资金成本呢，有不少中小企业的融资渠道都是小贷公司，利率更高，基本要达到13%左右，甚至更高。所以新三板尽管不成熟，鉴于其融资功能，可能带来的并购预期，广告效应以及政府政策的支持等等，还是成为了中小企业一个比较好的选择。&/p&&p&——————————————我才是分割线———————————————————&/p&&p&4.老三板上的股票数量增加主要是靠上市公司退市，挂牌新三板则是企业为了融资以及未来的发展而进行的主动的行为。&/p&&br&&p&
所以你问我如何挂牌老三板啊，简单，先上市，连续亏损个几年，进入ST，再亏损，就可以主动申请进入老三板啦！ &/p&&br&&p&
至于新三板，14年初新三板向全国扩容的时候，各项指标都设置得比较低，存续满两个会计年度，主营业务明确，有持续经营能力，股权结构清晰，股票发行和转让行为合法合规，公司治理机制健全就成，所以14年15年初挂牌了很多资质非常差的公司，至今都没有什么交易量；应该说从15年5-6月份开始，券商，尤其是大型券商的内核越来越严格，全国股转系统对于企业的要求也有所上升，目前挂牌的新三板企业质量明显有所上升，最明显就体现在盈利性的要求上。&/p&&br&&p&
新三板与IPO不同，IPO目前仍是审核制，新三板可以说是中国注册制的先行者，所以券商内部的内核是非常重要的一环，为了规避风险，大型券商对于新三板项目的质量把控，基本参考IPO。&/p&&p&——————————————我是坠后的分割线—————————————————&/p&&p&5.很多人讲到新三板总喜欢说转板的概念，大谈特谈转板的预期，说不久的将来可以直接转创业板、中小板等等。但是目前真正实现了新三板转创业板、中小板的案例，都是先在新三板摘牌，再去创业板、中小板走IPO流程，在IPO注册制落地之前，直接转板预期都还有点远。而且，作为北京的证券交易所，全国中小企业股份转让系统肯定也希望将自己做大做强，而不是为了转板到创业板、中小板做嫁衣。&/p&&p&——————————————放屁，我才是坠后的分割线——————————————&/p&&p&
写的比较急，难免会有问题或者理解不对的地方，希望各位指正。&/p&&p&
另外，咳咳，云贵川渝的老板儿些有想挂牌新三板、发行企业债、做股权质押的吗？&/p&&p&
请联系弟娃儿我！&/p&
填坑。 区别新三板和老三板首先要讲一下三板市场的概念，三板市场其实只是多层次资本市场的一个比喻，一板为主板，二板对应中小板、创业板，紧接着是三板市场，再接下来是地方性股权交易中心，也就是现在常说的四板，川藏、海峡、前海都属于这一类。(也有说…
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【科普】“新三板上市”是错误说法
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挂牌不等同于上市 新三板市场只有“挂牌”
挂牌不等同于上市 新三板市场只有“挂牌”
梧桐树新三板：日，全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)揭牌仪式在北京举行，从此新三板就成了众多中小企业对外融资的重要途径。一时间企业登陆新三板的消息层出不穷，众多媒体纷纷报道，乐此不疲。
“xxx在新三板挂牌上市”
“xxx申请新三板挂牌上市”
“xxx迈入新三板上市第一梯队”
被中国网民十分信赖的百度百科当中有一个词条叫做“新三板上市”。
事实上，真应该这样称呼吗?
本文用最通俗的语言从资本市场的一些基础概念对“新三板”进行科普。
1、场内交易/场外交易
简单的说，场内交易就是指买卖双方在交易所内进行交易，场外交易即是买卖双方在交易所以外的市场进行交易。场外市场规模远大于场内市场，但场内市场更具权威性和规范性。
目前国内由证监会批准设立的证券交易所只有两家，上海证券交易所和深圳证券交易所。在上交所和深交所进行的交易即为场内交易。
新三板全称为“全国中小企业股份转让系统”，不属于证券交易所，因此在新三板市场进行的交易即为场外交易。
2、上市/挂牌
一般情况下，上市是指符合条件的股份有限公司在证券交易所内公首次公开发行股票的行为;在中国，只有在上海证券交易所和深圳证券交易所内进行股票买卖的公司，才是真正意义上的上市公司。
而在股权交易所或新三板内首次公开转让股份的行为只能称为挂牌。
挂牌的作用跟上市几乎是一样的，但因为规模和交易实时性的问题，在各方面不会像上市那么突出。同时，挂牌所花费的时间和费用也比上市要少很多。
对于中国资本市场，无知者太多，以至于股权挂牌被理解成上市。在证券交易所上市的门槛要远高于在股权交易所和新三板挂牌，为了获取更好广告效应和获得更多的融资，很多中小企业只能选择到股权交易所挂牌或到新三板挂牌，而不是上市。
所以，在新三板市场上只有“挂牌”一说，没有“上市”。
3、A/B/H/N股和新三板股
大家熟知的是A股市场，我国上市公司股票按上市地主要分为A股、B股、h股、N股，但是你知道什么是A股、B股、H股、N股吗?你又知道它们与新三板挂牌公司股票的区别吗?
它们与新三板挂牌公司股票区别如下表：
截至日，新三板已挂牌公司达5636家，如此大规模的公司纷纷跑步进场，无疑不表明如今的新三板已经成为中小企业融资的主要阵地。从数量对比看，在中国内地上市公司的数量只有3000+，不少机构预测，未来在中国各地股权交易所和新三板的挂牌公司数量将在十万级以上。
对此，很有必要再次强调：挂牌不等同于上市，在新三板市场上只有“挂牌”一说。（亿欧网）
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新三板终止定增盘点：不懂规则无人问津企业反悔……
　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 新三板府
　　江湖上有个传闻，登上新三板，就可以定向增发，榜上土豪，迎娶白富美，走上人生巅峰。然而事实上，有些企业却是无奈地合上钱包，终止定向发行。“壮志未酬”恐怕是这些企业最真实的写照了。
新三板终止定增盘点：不懂规则无人问津企业反悔……
　　新三板府觉得是时候说说企业终止定向发这件事了。
　　在查看了近百份新三板企业股票终止发行的公告后，府爷发现，企业终止定向发行有主观原因，也有客观原因，理由“种类繁多”、“无奇不有”，“奇葩”二字已不足以概况全貌。
　　不懂规则是硬伤
　　首先说说其中因为“硬伤”，即不懂股票发行规则而终止发行的企业。
　　如朗恩斯、百杰瑞、信鸿医疗等企业就因为没能完全理解于日发布的《非上市公众公司监管问答——定向发行(二)》，而决定终止股票发行。
　　该文件中对发行对象是持股平台、员工持股计划类的定向发行进行了规范。具体内容如下。
　　问：非上市公众公司是否可以向持股平台、员工持股计划定向发行股份，有何具体要求？
　　答：根据《非上市公众公司监督管理办法》相关规定，为保障股权清晰、防范融资风险，单纯以认购股份为目的而设立的公司法人、合伙企业等持股平台，不具有实际经营业务的，不符合投资者适当性管理要求，不得参与非上市公众公司的股份发行。
　　全国中小企业股份转让系统挂牌公司设立的员工持股计划，认购私募股权基金、资产管理计划等接受证监会监管的金融产品，已经完成核准、备案程序并充分披露信息的，可以参与非上市公众公司定向发行。
　　其中金融企业还应当符合《关于规范金融企业内部职工持股的通知》(财金〔2010〕97号)有关员工持股监管的规定。
　　除了没有好好学习上述文件之外，还有一家叫做无锡环卫的企业，因为不了解《全国中小企业股份转让系统挂牌公司权益分派业务指南(试行)》，而不得不终止股票发行。
　　那么无锡环卫到底干了啥事违反规定了呢？据悉，无锡环卫在股东大会通过分配方案后2个月内，进行了股票发行。
　　但根据相关规定，企业近期如有股票发行等业务的，应当综合考虑该业务与分派业务的衔接，在具体操作时应当完成一项业务后再开始另一项，两种以上业务不应并行。
　　此外，非常著名的伯朗特百亿定增，则因与《挂牌公司股票发行常见问题解答(二)——连续发行》的规定相悖，而被终止。
　　根据规定，拟连续发行股票的企业，应当在前一次股票发行的新增股份登记手续完成后，才能召开董事会审议下一次股票发行方案。也就是说，挂牌企业前一次股票发行新增股份没有登记完成前，不得启动下一次股票发行的董事会决策程序。
　　而伯朗特在该次股票发行前，同时还发行股份进行重大资产重组，这显然违法上述法规，故而伯朗特终止该次股票发行。
　　还有一家企业——成丰股份也是萌萌的。该公司的定增发行价格是每股1.30元，低于企业日经审计的每股净资产1.46元，因此企业最终选择终止股票发行。
　　按照股转系统关于发布《挂牌公司股票发行审查要点》等文件的通知，股票发行价格低于每股净资产的，挂牌公司的主办券商一般应按照《企业会计准则第11号——股份支付》的规定，就本次股票发行是否适用股份支付进行说明。
　　没有伯乐最悲催
　　不懂规则而终止股票发行可算作是“咎由自取”，但也有些企业的股票发行终止带着些“悲催”的色彩。
　　如麦广互娱、天智科技、赛浪股份等，终止股票发行是因为：企业未与任何投资人就发行方案达成投资协议。
　　翻译成大白话就是企业的定增方案没有投资人响应！企业家和投资人没法对企业的价值达成一致预期，多么尴尬，这年头“千里马”和“伯乐”都难找啊！
　　在“最悲催”的行列中，还有海明威、康莱宝、盈富通等企业。不同的是，他们已经谈好了投资人，但最后却因为未收到认购对象所认购的款项，而“功亏一篑”。
　　不论是没有意向投资人，还是意向投资人没有按时缴款，都很惨！
　　除此之外，悲催的还有一家“因企业2015年经营不甚理想，经与认购对象协调，终止了该次股票发行”，它就是——联海通信。
　　企业的经营不理想，有大环境的因素，也有企业自身的原因，企业管理层恐怕要直呼：“我们也不想的”！但没有办法，资本就是这么直接，看重收益回报的。
　　企业反悔最奇葩
　　再来说一家叫海特股份的“奇葩企业”，它可以说是“出尔反尔”的典型代表。
　　根据公告，海特股份在今年2月19日召开的第一届董事会第八次会议上，审议通过了股票发行方案。但在3月18日召开的2016年第二次临时股东大会上，该发行方案却遭股东大会全票否决！
　　值得注意的是，参与两次会议的人员是基本一致的！参与股东大会的仅有4户股东，否决此发行议案的有4232万股，其中持股最大的董事长朱海荣，也才持股2970万股，董事(目前已辞任)的曹建英持股1100万股，并且朱海荣和曹建英为夫妻关系。
　　实际控制人在一个月内“出尔反尔”，这是要闹哪样？
　　府爷注意到，海特股份定增的目的是为丰富公司做市商，拟分别向2名做市商发行股票10万股，共计20万股，拟募集资金40万元。这意味着，做市商拿筹码的价格低至2元/股，同时期(2月19日-3月18日)公司的股价可是在10元左右，最高14.49元/股，最低8.11元/股。
　　在定增方案之前，海特股份的做市商家数是4家，看来公司是奔着创新层标准三去的。在最后关头放弃定增引入做市商，难道是海特股份胸有成竹？毕竟在取消定增发行后两天，海特股份就增加了2名做市商，4月再增加一名做市商，目前拥有7家做市商。
　　方案调整最常规
　　除了上面因为不熟悉规则、以及因为各种悲催而终止股票发行外，有些企业股票发行终止的理由则是中规中矩的。
　　罗伯特、了望股份、和晨光电缆等是因为市场环境变化，认购对象发生重大变化，故而无法继续股票发行。
　　金马科技则是由于受目前市场环境的影响，同时结合公司经营实际情况，终止股票发行。
　　国科股份、顶峰影业等企业则是鉴于企业根据自身发展需要，结合目前市场投资环境的变化，终止股票发行。
　　当然，还有中源欧佳、宜瓷龙等是因为发行方案部分条款需要更正而终止股票发行。此外，三炬生物、仙宜岱和悦为电商等则是因为公司内部调整终止股票发行。
　　还有些如鸿盛科技、弘天生物等企业是因为投资者的关系终止股票发行。
　　除此之外，还有变更了认购方式、股票发行数量发生变动、受市场环境的影响、变更了持续督导券商等理由，致使企业股票发行终止。
　　因为涉及的企业非常多，这里府爷也就不一一列举有哪些企业了。
　　定向增发到底要注意啥？
　　那么定向增发中，需要注意什么，又需要查看哪些文件规则呢？
　　在查找相关资料后，府爷建议挂牌公司可以参考已发布于股转系统官网的《定向发行备案业务指南》、《非上市公司监督管理办法》第5章、《业务规则(试行)》第4章第3节以及《投资者适当性管理细则(试行)》的有关规定。
　　对于其中不理解、不清楚之处，企业需要及时资讯主办券商或与监管员联系。
　　那么挂牌企业应于合适发布定向发行方案，方案发布后，何时到股转系统备案？
　　发布定向发行方案时间：建议定向发行方案经董事会审议听过后，与董事会决议同时公告，向股转系统备案时间。
　　挂牌企业定向发行的验资完成后10个转让日内，向股转系统服务窗口报送《挂牌公司定向发行股份备案登记表》及相应备案材料。
　　挂牌企业该在什么时候公布定向发行情况报告书？
　　挂牌企业应在新增股份登记的次一个转让日公布定向发行情况报告书和定向发行股票挂牌转让公告。定向发行股票挂牌转让公告应明确挂牌转让日。
　　定向发行情况报告书中应包括什么内容？
　　根据《关于定向发行情况报告书必备内容的规定》第3条之规定，定向发现情况报告书至少应包括以下内容：
　　1. 挂牌公司符合豁免申请核准定向发行情形的说明；
　　2. 本次发行的节本情况；
　　3. 发行前后相关情况对比；
　　4. 新增股份限售安排(如有)；
　　5. 现有股东优先认购安排；
　　6. 主办券商关于本次发行合法合规性的意见；
　　7. 律师事务所关于本次发行过程及发行对象合法合规性的声明；
　　8. 挂牌公司全体董事、主办券商以及律师事务所等相关中介机构的声明。
　　关于上述各部分的具体内容要求详见《关于定向发行情况报告书必备内容的规定》其他有关规定。
　　挂牌公司进行定向发行，定向发行对象是否有数量限制？
　　依据《非上市公众公司监督管理办法》第36条之规定，除公司原股东之外，每次定向发行，发行对象为公司董事、监事、高级管理人员、核心员工，以及符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者、其他经济组织的，合计不得超过35人。
　　(本文作者介绍：新三板府是百筹金融旗下集资讯、研究、投融资三位一体的新三板资本服务平台，专注新三板资本市场，每日推送新三板行情、新三板动态、新三板投资、新三板基金等有料、有价值、有深度的原创专栏文章！)
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