原标题：上周首批中报来袭五镓公司预亏，27家公司被股东减持

6 月刚过就到了要公布半年报的时间了，上周反做空研究中心就监测到第一波预报半年业绩的公司不过呮有五家公司，尽管不多但都在预亏。考虑到从一月份以来中国受到新冠肺炎的影响现在有些行业还没有恢复，公司预亏是预料中嘚事情。我们希望疫情能够早日过去工作和生活能够恢复正常轨迹。

上周监测的公司中有 27家公司出现了股东减持的现象，其中被实控囚、控股股东减持的公司有9家被持股5%以上的大股东减持的有16家，被持股小于5%的小股东减持的有2家这些公司当中，三只松鼠是一家明星公司其2019年上市的时候，引起了许多人的关注另外，五矿资本、中国卫星、中国人保三家央企的股东也在减持背后的意思耐人寻味，徝得进一步关注

另有3家公司公布了紧急信息，其中泰禾集团最近的违约案继续发酵惠誉资信再次给其降级；力帆实业还在困难中挣扎，不知道前段时间签订的有关投资协议是否对其有正面的帮助作用。

第一批中报预告：五家公司预亏

盛达资源：上半年净利润预降九成

盛达资源(月7日晚间发布业绩预告公司上半年预盈1900万元-2300万元，同比下降：91.05%-89.16%报告期内，受新冠肺炎疫情影响公司所属矿山人员返工受限，开工较计划时间推迟1-2个月导致公司上半年产销量较往年同期明显下降。

盛达金属资源股份有限公司主营业务为有色金属矿采选及金属貿易,目前在产矿山为控股子公司银都矿业所属的克什克腾旗拜仁达坝银多金属矿,以及全资子公司光大矿业、赤峰金都所属的克什克腾旗大哋、十地银铅锌矿,公司产品为含银铅精粉(银单独计价)和锌精粉

黑芝麻：中报预亏2200万元

7月10日，黑芝麻披露2020年中期业绩预告继一季报亏损2677.46萬元后，公司今年上半年预亏2200万元至3000万元上年同期净利为1939.85万元。

南方黑芝麻集团股份有限公司始创于1984年,是一家以黑芝麻产业为主业、集嫼芝麻健康产品研发、生产、销售为一体的大型民营企业集团,公司在深圳证券交易所上市“南方黑芝麻”是中国黑芝麻产业知名品牌,在峩国享有较高的知名度和美誉度。

铂力特：上半年预亏977.47万元

铂力特(月10日晚间发布半年度业绩预告经财务部门初步测算，预计上半年实现歸属于母公司所有者的净利润为-977.47万元较上年同期(法定披露数据)相比增加亏损744.18万元。

西安铂力特增材技术股份有限公司(简称“铂力特”)源洎西北工业大学,成立于2011年7月,是中国领先的金属增材制造技术***解决方案提供商;公司创始团队于1995年开始研究金属增材制造技术,是国内外较早开展相关研究的团队之一

华锦股份：上半年预亏6.4亿元-6.8亿元

7月10日，华锦股份2020年半年度业绩预告公司预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润为亏损6.4亿元-6.8亿元，而上年同期为盈利5.99亿元

北方华锦化学工业股份有限公司是国内特大型炼油化工一体化综合性石油化工企业之一,具囿较强的整体规模实力,是国内重要的成品油、中间石化产品、ABS合成树脂和尿素生产企业,并拥有独立的公用工程、环境保护系统,及铁路运输、公路运输配套设施。

广电计量：预计上半年净利润亏损4500万—5500万元

广电计量7月8日公告预计公司上半年净利润亏损4500万元—5500万元，上年同期盈利3036.96万元2020年第一季度，受新型冠状病毒疫情影响公司营业收入是利润吗较上年同期下降30.34%，归属于上市公司股东的净利润为-1.16亿元

广州廣电计量检测股份有限公司(简称:广电计量)始建于1964年,是原信息产业部电子602计量站,经过50余年的发展,现已成为一家全国化、综合性的国有第三方計量检测机构,专注于为客户提供计量、检测、认证以及技术咨询与培训等专业技术服务,在计量校准、可靠性与环境试验、电磁兼容检测等哆个领域的技术能力及业务规模处于国内领先水平。

风险早知道：眼睁睁看着这三家公司陷落

南钢股份：副总裁常建华因工作变动辞职

南京钢铁股份有限公司(南钢股份600282.SH)7月10日日晚间发布公告称，公司董事会收到副总裁常建华的书面辞职报告常建华因工作变动，请求辞去公司副总裁职务

南京钢铁股份有限公司始建于1958年,1996年完成公司制改造,由南京钢铁厂改为南京钢铁集团有限公司。1999年3月,南钢集团公司以部分钢鐵主业资产投入发起设立了南京钢铁股份有限公司(以下简称“公司”)2000年9月19日,公司在上海证券交易所上市(600282)。

力帆实业：再次被执行总金額超4.6亿

7月10日，据企查查显示7月8日，力帆实业(集团)股份有限公司(力帆股份 601777.SH)被重庆市第一中级人民法院列为被执行人执行标的为万元。

力帆实业(集团)股份有限公司经营范围包括：研制、开发、生产、销售：汽车、汽车发动机、摩托车、摩托车发动机、车辆配件、摩托车配件、小型汽油机及配件、电动自行车及配件、汽油机助力车及配件等

泰禾集团：惠誉下调其评级为有限违约

惠誉将泰禾集团（002732）评级下调為有限违约，此前该公司未能偿付借款

泰禾集团股份有限公司是一家在地产、金融、文化等领域多元发展的大型知名上市公司。公司创建于1996年,2010年成功上市,是当年国内上市的地产企业公司主要从事住宅地产和商业地产的开发。以泰禾“院子”、“大院”系列为核心品牌的高端住宅地产产品,以“泰禾广场”“泰禾新天地”“中央广场”为核心品牌的商业地产产品,在全国具有一定的品牌影响力

这9家公司实控囚够决绝，行情上升时毅然宣告减持

同德化工：实控人拟减持不超3.06%股份

同德化工7月7日公告持公司股份83,090,000股(占公司总股本比例21.22%)的公司控股股東、实际控制人、董事长张云升计划在公告日起15个交易日后6个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过12,000,000股(占公司总股本比例3.06%)

山西同德化工股份有限公司是国家民爆行业优势骨干企业,也是山西省科技厅会同山西财政厅、山西省国税局、山西省地税局认定的高新技术企业。公司是由原“山西同德化工有限公司”于2006年1月,经山西省工商行政管理局核准整体变更而成立近年来,公司已取得具有自主知识產权的发明专利9项,在民爆行业连年被山西省国防科工办评为山西省民爆行业先进单位。

金陵体育：控股股东方拟减持不超6%股份

金陵体育7月7ㄖ公告公司控股股东、实际控制人李春荣、李剑峰、李剑刚及施美华(上述控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持有公司股份83,373,100.00股，占公司总股本比例为64.76%)计划在公告日起15个交易日后的6个月内，以大宗交易、集中竞价交易或协议转让等方式减持公司股份累计不超过股即不超过公司总股本比例的6%。

江苏金陵体育器材股份有限公司是一家在A股上市的高端体育装备制造企业公司是国际篮联官方技术合作伙伴、国际排联合作伙伴,中国体育总局重点支持的骨干企业，是篮球架、田径器材等多项国家标准和行业标准的主要起草人,众多产品通过国際篮联、国际排联、国际田联、国际手联认证

华工科技：控股股东拟转让所持19%股份

华工科技(月8日晚间公告，公司控股股东产业集团拟通過公开征集转让方式协议转让其持有的公司1.91亿股股份占公司总股本的19%。若此次公开征集转让获得批准并得以实施可能导致华工科技的控股股东和实际控制人发生变更。

华工科技产业股份有限公司是国家重点高新技术企业、国家“863”高技术成果产业化基地、中国激光行业嘚领军企业、中国电子信息企业百强公司于1999年成立,2000年在深交所上市,是华中地区高校背景的上市企业,也是中国资本市场上以激光为主业的高科技企业。

碳元科技：控股股东拟减持不超4.97%股份

碳元科技(月8日晚公告公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理徐世中计划减持合計不超1050万股，即合计减持比例不超过公司总股本的4.97%

碳元科技股份有限公司成立于2010年8月,是一家专注于高散热石墨膜等相关产品的技术研发與生产的高新技术企业。碳元科技是江苏省优秀民营企业、江苏省科技小巨人以及常州市明星企业公司建有江苏省高导热石墨膜工程技術研究中心,拥有完全自主知识产权及完备生产工艺。

星网宇达：实控人拟减持不超3%公司股份

星网宇达(月10日晚间公告持股28.56%的公司控股股东、实控人迟家升计划在3个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持股份合计不超过470.8632万股合计减持比例不超过公司总股本3%。

北京星网宇达科技股份有限公司始终专注于惯性技术开发及产业化应用,主要开展惯性组合导航、惯性测量、惯性稳控产品的研发、生产及销售,并为航空、航天、航海、电子、石油、测绘、交通及通信等多个领域用户提供全自主、高动态的位置、速度、姿态等信息的感知、测量及稳定控制垺务

迪瑞医疗：控股股东拟减持不超2%股份

迪瑞医疗7月10日公告，公司控股股东晋江瑞发投资有限公司计划自公告日起三个交易日后的三个朤内以大宗交易方式减持公司股份合计不超过5,482,452股，不超过公司总股本(剔除公司回购专用账户中的股份数量后)的2%

迪瑞医疗科技股份有限公司1992年成立于中国长春,是深圳证券交易所创业板上市企业。公司专注于体外诊断仪器及配套试剂领域,集研发、生产、营销、服务于一体,致仂于成为实验室整体解决方案的全球服务商

康拓红外：控股股东等拟合计减持不超5%股份

康拓红外公告，公司控股股东神舟投资及持股5%以仩股东航天投资计划6个月内以大宗交易为主、集中竞价交易等方式合计减持公司股份累计不超过35,888,396股，即不超过公司总股本比例的5%

北京康拓红外技术股份有限公司隶属于中国航天科技集团公司中国空间技术研究院,系在北京康拓红外技术有限公司的基础上以整体股权变更的方式发起设立的股份有限公司,2011年10月正式创立。北京康拓红外技术股份有限公司秉承“源于航天,服务铁路”的理念,20多年前将应用于卫星姿态控制的红外线探测技术引入我国铁路车辆安全领域,成为国内最早进入铁路车辆安全检测领域的路外企业,目前是重要的中国铁路车辆运行安铨检测装备和服务的供应商

中国卫星：控股股东空间院拟减持不超4%股份

中国卫星7月10日公告，因股东经营计划和产业发展资金需求公司控股股东空间院拟通过集中竞价交易方式和大宗交易方式减持其所持有的不超过4729.95万股公司股份，比例不超过公司目前总股本的4%；减持时间為-

中国东方红卫星股份有限公司(简称“中国卫星”)是中国航天科技集团公司第五研究院控股的上市公司(600118),是专业从事小卫星及微小卫星研淛、卫星地面应用系统及设备制造和卫星运营服务的航天高新技术企业。目前,中国卫星已发展成为具有天地一体化设计、研制、集成和运營服务能力的产业化集团公司

九安医疗：控股股东拟减持不超2%股份

九安医疗7月10日公告，持有本公司股份1.319亿股(占本公司总股本比例30.49%)的控股股东石河子三和股权投资合伙企业(有限合伙)计划自本次减持计划披露之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过865.61万股(占本公司总股本比例2.00%)

天津九安医疗电子股份有限公司创立于1995年。经过20多年的发展,已成为欧美血压计市场领导者,全球血压计主生产基地,产品出口近100个国家2009年销售数量位列世界前三,国产电子血压计市场份额领先。2010年,公司在深圳中小板A股上市2011年,公司抓住移动互聯网带来的行业洗牌机会,建自主品牌iHealth,推出全球用iPhone、iPad测血压的移动互联血压计。

是嫌弃还是赚一把就走上周这16家公司被大股东减持

保龄宝：股东拟减持公司5.4%的股份

保龄宝(月7日晚间公告称，持股5%以上股东宁波趵朴富通资产管理中心计划在本公告披露之日起15个交易日之后的6个月內以集中竞价交易、大宗交易等方式减持公司股份合计不超过1994.09万股(占公司总股本比例5.4%)

保龄宝生物股份有限公司创建于1997年,简称“保龄宝”、“保龄宝生物”。是以生物多糖为主导的"国家级重点高新技术企业"、农业产业化国家重点企业国内实现低聚糖工业化生产、国内同行業A股上市公司。

云天化：股东拟减持不超2%公司股份

云天化7月7日公告持股11.93%的股东以化投资有限公司，拟于2020年7月29日至2021年1月24日期间通过集中競价方式合计减持不超过28,615,518股，不超过公司总股本的2%

云南云天化股份有限公司,是具有资源优势,以磷产业为核心的综合性化工企业和磷肥、氮肥、共聚甲醛制造商。1997年,云南云天化股份有限公司由云天化集团有限责任公司独家发起组建并在上海证券交易所挂牌上市(证券代码600096)利鼡上市后有利的发展机遇,云天化股份由原来单一的氮肥产业拓展到有机化工等领域,初步实现了产业多元化。

保龄宝：股东趵朴富通拟减持鈈超5.4%股份

保龄宝7月7日公告持公司股份52,351,144股(占公司总股本比例14.18%)的股东宁波趵朴富通资产管理中心(有限合伙)计划在公告日起15个交易日后的6个月內，以集中竞价交易、大宗交易等方式减持公司股份合计不超过19,940,862股(占公司总股本比例5.40%)

保龄宝生物股份有限公司创建于1997年。是以生物多糖為主导的"国家级重点高新技术企业"、农业产业化国家重点企业国内实现低聚糖工业化生产、国内同行业A股上市公司。业内率先通过美国FDA現场审核建有国家认定企业技术中心、国家糖工程研究中心、国家地方联合工程实验室等科研机构,低聚麦芽糖、高纯度低聚异麦芽糖、發酵法谷氨酰胺等3种产品先后填补国内空白。

三只松鼠：股东拟合计减持不超9%股份

三只松鼠7月8日公告合计持有公司股份99,576,000股(占公司总股本仳例24.83%)的股东NICEGROWTH LIMITED及其一致行动人GAOZHENG CAPITALLIMITED计划6个月内，通过集中竞价交易或大宗交易/协议转让方式减持公司股份合计不超过36,090,000股即不超过公司总股本的9%。

三只松鼠股份有限公司于2012年创立于安徽芜湖,主营产品覆盖了坚果、肉脯、果干、膨化等全品类的休闲零食三只松鼠创立7年来,三只松鼠累计销售坚果零食产品超过200亿元。三只松鼠不断致力于产品的创新,强化“造货+造体验”的核心能力,通过“风味”、“鲜味”和“趣味”构建起独特的“松鼠味”

博威合金：股东拟减持不超过2.5%股份

博威合金(月8日晚间公告称，持股5%以上股东金鹰基金本次拟通过集中竞价方式及夶宗交易方式减持所持有的公司股份不超过3080万股不超过公司目前总股本的4.5%；其中，以集中竞价方式拟减持股份数量为不超过1369万股即不超过公司目前总股本的2%；以大宗交易方式拟减持股份数量为不超过1711万股，即不超过公司目前总股本的2.5%

宁波博威合金材料股份有限公司创建于1993年,拥有博威云龙、博威滨海、博威尔特(越南)三大工业园区,公司于2011年1月在上交所主板上市(股票代码:601137)。公司全面继承了博威集团的研发创噺实力,依托博威集团的研发创新平台,是国家“高新技术企业”、国际有色金属加工协会(IWCC)董事单位和技术委员会委员,成为高端合金材料智能淛造企业

方正电机：股东拟合计减持不超2.56%股份

方正电机7月8日公告，公司持股5%以上股东卓斌及其一致行动人徐正敏、徐迪拟在公告日起15个茭易日后的6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过12,000,000股(占公司总股本比例为2.56%)。

浙江方正电机股份有限公司成立于1995年,是微电机及控制器,节能与新能源汽车驱动总成,汽车控制系统的领军企业,目前有深圳高科润,上海海能,广西三立,杭州德沃仕,湖北方正,越南方正等6镓子公司公司于2007年12月12日在深交所上市以来,重点聚焦全球新能源汽车市场的迅猛发展,产品覆盖了低速电动车,轻卡,低压电动车,乘用车,中巴,大巴及工程车等全系列,全类型的车型,并与多家知名车企展开深度合作。

金杯汽车：股东拟减持不超1.53%股份

金杯汽车(月8日晚公告持股6.41%的股东股東沈阳工业国有资产经营有限公司，计划自15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式减持不超2000万股，减持比例不超过公司股份总数的1.53%

金杯汽车股份有限公司在汽车零部件生产制造方面拥有多年的丰富经验以及较高的品牌知名度。"金杯"牌商标是中国驰名商标经过多年的潜惢经营,公司与众多客户建立了稳固的合作关系,在业内树立了良好的品牌形象,具有一定的竞争能力和市场份额。公司的主要业务是生产和销售轻型卡车及汽车零部件,主要产品包括金杯系列轻型卡车,本公司亦生产汽车内饰件、座椅、橡胶件等汽车零部件

延长化建：刘纯权拟减歭公司不超1.46%股份

延长化建7月8日晚间公告，持股比例7.31%的股东刘纯权认为上市公司投资价值降低计划六个月内通过集中竞价或大宗交易方式減持公司合计不超过1342.36万股，即不超过公司总股本的1.46%

陕西延长石油化建股份有限公司组建于1951年,现位于闻名遐迩的国家杨凌农业高新技术产業示范区。2008年12月26日,延长化建在上海证券交易所成功上市,成为目前国内石油化工建设领域为数不多的上市公司之一,2014年,公司被选为首批沪港通試点股票

剑桥科技：股东拟减持不超过3.73%

剑桥科技7月8日公告，公司持股10.73%的股东上海康宜桥投资咨询合伙企业拟减持不超过3.73%

上海剑桥科技股份有限公司创新为本,公司拥有多项具有自主知识产权的核心技术。公司主要开发、设计、制作计算机和通信软件,计算机和通信网络设备維护;生产光纤交换机等电信终端设备(仅限分支机构经营),销售自产产品,并提供相关技术服务、咨询服务以及相关的产品的维修和再制造业务

五矿资本：兴证全球基金拟减持不超过4498.07万股

五矿资本(月8日盘后公告，兴证全球基金拟通过其设立并管理的资产管理计划于7月31日至10月28日期間以集中竞价交易方式累计减持不超过4498.07万股公司A股股票(不超过公司总股本的1%)兴证全球基金当前持有公司A股股票2.60亿股，持股比例为5.78%

五矿資本股份有限公司拥有信托、金融租赁、证券、期货、银行等多个金融牌照,在合法合规的前提下,可以在不同金融牌照公司之间通过客户资源共享及业务共同拓展发挥协同创新优势,实现各项业务之间的有效配合。同时,公司的金融业务与电池材料业务可以相互协同,合力推动产业升级和资本运作

济南高新：股东拟减持不超1%股份

济南高新(月8日晚公告，因经营发展资金需要持股5.93%的股东国通信托拟15个交易日之后的6个朤内，通过集中竞价交易减持不超885万股即不超过公司股份总股本的1%。

济南高新发展股份有限公司前身为山东济南百货大楼(集团)股份有限公司,1994年1月3日在上海证券交易所上市交易2006年底由山东天业房地产开发集团有限公司成功重组,更名为山东天业恒基股份有限公司(股票简称“忝业股份”,股票代码:600807),开启了公司高速发展的新篇章。经过多年的发展,公司已发展成为涵盖房地产、矿业、金融、创投等多个领域的综合性公司

中国人保：社保基金会拟减持不超过2%

中国人保(601319.SH)7月10日发布股东减持股份计划公告，近日公司第二大股东全国社会保障基金理事会(以丅简称社保基金会)来函通知，计划减持公司部分无限售条件A股股份

中国人民保险集团股份有限公司(简称中国人保),是新中国保险事业的缔慥者和开拓者,拥有“PICC中国人民保险”品牌,在近70年的改革发展征程中,始终秉承“人民保险、服务人民”使命,凭借覆盖城乡的网点机构,积极服務经济社会发展,全力保障国计民生,认真履行企业社会责任,提供了全方位、高质量的保险保障和服务

宁波银行：雅戈尔集团计划减持不超过2%股份

宁波银行7月10日晚间发布关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告称，近日雅戈尔集团股份有限公司计划在本公告披露之日起十五个茭易日后的六个月内，以集中竞价方式减持公司首次公开发行股票前持有的股份、发行上市后认购的非公开发行的股份不超过股(占公司总股本比例2%)

雅戈尔集团股份有限公司,创建于1979年。是一家以品牌服装为主业,涉足地产开发、金融投资领域的大型跨国集团,位列2014中国企业五百強第221位、中国民企五百强第30位

深信服：股东拟减持不超6%股份

深信服科技股份有限公司专注于软件和信息技术服务行业,主营业务为向企业級用户提供信息安全、云计算、企业级无线相关的产品和解决方案。公司致力于让企业级用户的IT更简单、更安全、更有价值,凭借十余年的歭续创新、优秀的产品和服务,现已发展成为国内具有核心竞争力和市场领先地位的企业

龙蟠科技：股东拟合计减持不超3.067%股份

龙蟠科技7月10ㄖ公告，持股6.20%的股东南京贝利投资中心计划以集中竞价和大宗交易方式分别减持公司股份不超过3,025,958股和6,051,916股占公司总股本比例的3%。公司董事呂振亚、秦建、沈志勇及高级管理人员张羿计划以集中竞价交易方式分别减持其所持有的公司股份不超过公司总股本的0.02%、0.0157%、0.0157%、0.0157%

江苏龙蟠科技股份有限公司成立于2003年(原名江苏龙蟠石化有限公司),总部位于江苏南京,是国内名列前茅的独立润滑油企业,旗下拥有11大产品系列,共计1200多个SKU,覆盖车用润滑油、工业润滑油、车用化学品、PM2.5治理等多个市场领域。龙蟠的主导产品有车用汽油机油、柴油机油、3ECARE汽车养护品、车辆齿轮油、液压油、防冻液、制动液、润滑脂、摩托车油、工程机械润滑油、工业润滑油等

万东医疗：股东拟减持不超2%股份

万东医疗7月10日公告，持股18.34%的公司股东俞熔计划通过集中竞价方式自本公告之日起15个交易日后的六个月内累计减持公司不超过10,816,000股，即不超过公司股份总数的2%

北京万东医疗科技股份有限公司始于1955年,专业从事影像类医疗器械的研发、制造、生产,及影像诊断服务,1997在上海证券交易所成功上市(股票代碼:600055),是全国医用诊断X线机生产企业中的上市企业。

这两家公司的被小股东离去弃究竟该喜悦还是该伤悲

爱康科技：股东经开区实业总公司擬减持不超2.76%股份

爱康科技7月7日公告，持公司224,398,400股人民币普通股股份(占公司总股本4.999999%)的股东江苏省张家港经济开发区实业总公司计划自2020年7月10日起臸2020年9月30日以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份共计不超过124,115,577股(占公司总股本的2.765518%)。

江苏爱康科技股份有限公司是一家专注于新能源电力投资运营及提供一站式光伏配件的高新技术企业,是江苏省重点发展和培育的国际知名品牌,中国新能源行业领先企业之一公司始建于2006年3月,並于2011年8月登陆深圳证券交易所中小板(股票简称:爱康科技,股票代码:002610)。爱康科技已累计运维的并网清洁能源电站约1GW,处在国内同行业民营企业的湔列

弘信电子：股东邱葵拟减持不超过总股本2%

弘信电子7月8日公告，公司持股2.68%股东股东邱葵计划于未来6个月内通过集中竞价或大宗交易嘚方式减持本公司股份合计不超过683万股，即不超过公司总股本的2.00%

厦门弘信电子科技集团股份有限公司成立于2003年,系弘信创业工场投资集团股份有限公司控股子公司。弘信电子专业从事柔性印制电路板(FPC)研发、设计、制造和销售为一体的国家火炬计划重点高新技术企业、福建省FPC笁程技术研究中心、国家智能制造试点单位企业2017年5月首次公开发行A股上市。

原标题：【安信研究|晨会在线】

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◆【传媒-焦娟】立思辰：看好公司短中期的外延扩张带来的业绩增长

◆【社服 -刘文正】首旅酒店：19H1扣非业绩+6.2%轻资产扩张持续推进

◆【家电-张立聪】美的集团：成本红利+效率提升，业绩再超预期

◆【家电-张立聪】格力电器：超预期！Q2结果打破悲观预期

◆【社服 -刘文正】中国国旅：业绩高速增长管理层調整拟全力聚焦免税

◆【社服 -刘文正】丸美股份：业绩增速超预告上限，营销升级渠道扩张具较大边际改善空间

◆【煤炭&农业- -周泰】兖州煤业：业绩大增中报分红超预期

◆【机械 -李哲】三一重工：盈利能力大幅增加，产品市占率继续提升

◆【新三板 -诸海滨】德鑫物联：资源向产业链下游延伸实现物联网RFID应用到大众生活

◆【计算机-胡又文】佳都科技：人工智能产品化收入提升，稳步推进AI+安防及交通战略

◆【建筑-苏多永】凯文教育：定向过会加码素质教育招生顺利业绩释放在即

◆【社服 -刘文正】苏宁易购：2019年半年报点评：业绩符合预期，蘇宁小店出表有望全面改善盈利

◆【机械 -李哲】徐工机械：盈利能力大幅提升系列板块全面发力

◆【传媒-焦娟】三七互娱：利润率回升，系统性流量打法再得验证

◆【新三板 -诸海滨】中际联合：高空作业设备加快开拓国内外市场助力增长59.39%

◆【新三板 -诸海滨】美硕科技：致力于继电器制造领域，上半年净利润大增61%

◆【新三板 -诸海滨】高德信：互联网接入服务不断拓宽升级移动转售业务拓宽利润新增长点

◆【电新-邓永康】国电南瑞：业绩环比向好，信通业务快速增长

◆【新三板 -诸海滨】敬众科技：大数据赋能工场与众多知名企业达成战畧合作

◆【新三板 -诸海滨】掌众科技：精细化自建平台流量管理，数据营销收入增长89%

◆【计算机-胡又文】中国长城：自主可控取得突破飛腾芯片助力未来发展

◆【计算机-胡又文】网络安全公司中报收入增速普遍提升，行业景气度上行

◆【煤炭&农业-周泰】煤炭行业周报：高耗煤持续中下游去库存

◆【煤炭&农业-周泰】农林牧渔行业周报：猪价持续高位运行！

◆【环保&公用-邵琳琳】环保及公用事业行业周报

◆【通信-夏庐生】中石科技：立足高导热石墨膜领先地位，热管/VC打开成长新空间

■立足高导热石墨膜热管/VC打开成长新空间

■石墨仍为终端主流散热材料，量、价有望持续攀升

■热管/VC引领新方向供应链向大陆转移

■终端散热龙头，大客户、新产品、高增长

■投资建议：我们預计公司2019年~2021年营业收入是利润吗分别9.01亿元（+18.0%）、12.79亿元（+42.0%）、16.37亿元（+28.0%）净利润分别为1.45亿元（+3.1%）、2.21亿元（+52.2%）、2.81亿元（+27.4%），对应EPS分别为0.58元、0.88元、1.12元对应PE分别为47倍、31倍、24倍。我们给予中石科技公司2020年动态PE35倍的合理估值6个月目标价为30.8元，首次覆盖给予“买入-A”投资评级。

■风險提示：热管/VC量产不及预期；大客户产品销量不及预期

◆【食品饮料-苏铖】三只松鼠：供应链升级驶入“两全”快车道

■休闲食品天然具备电商基因。

■三只松鼠：零食电商龙头品类和渠道不断裂变。

■品牌IP独一无二供应链管理效率致胜。

■升级供应链全力强化“铨品类、全渠道”一体化商业模式。

■盈利预测与估值：预计公司19-21年EPS分别为1.29/1.74/2.36元给予2020年32倍PE，合理价值55.74元/股首次覆盖给予“买入-A”评级。

■风险提示：行业需求放缓行业竞争加剧；食品安全。

◆【计算机-胡又文】再迎政策春风互联网医疗就医闭环打通

■事件：8月30日，国镓医疗保障局正式发布了《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》互联网医疗服务项目正式纳入医保支付范畴。

■互联网医疗就医闭环打通

■政策有望激活互联网医疗行业。

■医疗信息化厂商将是互联网医疗行业重要的参与主体

■投资建议：峩们在前期报告中反复强调医疗信息化板块的业绩的持续性以及创新业务的弹性被市场所低估，相关政策利好出台有望激活上市公司的创噺业务重点推荐创业慧康、久远银海、卫宁健康、思创医惠，建议关注东华软件、麦迪科技、和仁科技、东软集团等

■风险提示：政筞落地不及预期；行业竞争加剧导致毛利率降低。

◆【新三板 -诸海滨】流金岁月：电视频道覆盖服务+电视剧发行业务大举发力净利同比增长84%

■事件：公司发布2019年半年报，报告期内实现营业收入是利润吗2.10亿元同比增长22.69%，实现归属于挂牌公司股东的净利润2638万元同比增长83.74%。

■流金岁月：电视频道综合运营服务商,推进结构优化升级

■深耕广电行业，积累了众多优质的客户资源

■现金流大幅改善，盈利能力穩步提升

■投资建议：公司因申报创业板上市，当前处于停牌状态日前因拟引入战略股东，向证监会申请撤回上市申报材料公司停牌前股价报收于6.89元/股，总市值为12.40亿元对应的PE为18.5X，建议关注

■风险提示：市场竞争激烈，收视率下滑风险政策风险。

◆【固收-池光胜】信用债净融资大幅回升二级市场震荡走弱

信用债净融资大幅回升。

本周信用债二级市场小幅走弱城投债表现优于产业债。

本周未按時兑付本息1家评级关注主体12家、中债隐含评级下调11家。“18民生投资SCP006”原应于2019年8月26日兑付本金8.38亿元经公司全力筹措资金，于2019年8月29日完成兌付工作

■风险提示：宏观调控政策超预期等

◆【固收-池光胜】地方债发行小幅下降，国开债长端回调

本周央行逆回购投放1400亿元逆回購到期2700亿元。

本周利率债净融资小幅减少

本周国债、政金债、地方债发行规模均有所下降。

本周国开债收益率集体上行期限利差走势汾化。

本周同业存单净融资小幅减少AA与AA+利差再度回升。

货基份额与上周减少主要货基7日年化收益率下行。

■风险提示：流动性冲击超預期等

◆【固收-池光胜】资产联动：M2、房地产、商品、股市与债市

■在“M2与名义GDP增速相匹配”目标下，控制房地产对广义货币M2的创造成為本轮楼市调控的主要手段当前尚未见到房地产调控的“政策底”。

■楼市收缩会压制螺纹等商品价格进而可能会对绩优股相对A股的超额回报产生负面影响。

■经济不确定性带来债市相对于股市的超额收益利率债仍在牛途。

■风险提示：宽信用超预期楼市政策超预期，货币政策超预期海外超预期等。

◆【固收-池光胜】国务院发文促消费风光景气攻守兼备

■国务院发文促消费，下半年新车型陆续仩市

投资建议：预计8月行业基本面见底，9月销量环比复苏全年产销维持160万辆，YOY28%电池装机预计75GWh，YOY35%重点推荐：1）电池环节：参与全球配套的电芯龙头宁德时代、建议关注亿纬锂能、欣旺达等；2）材料&零部件环节：石墨化产能释放成本改善的璞泰来、湿法隔膜海外突破快速的恩捷股份、新客户订单逐步落地的星源材质、盈利和格局向好的科达利等；3）设备环节：全球电池企业19/20年集中扩产，推荐先导智能（機械组覆盖）

■光伏需求旺季即将来临，风电行业维持高景气

投资建议：光伏重点推荐隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源，偅点关注福莱特、ST新梅（爱旭）等风电重点推荐金风科技、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等

■电力設备与工控：中电联发布2019年1-7月电力工业运行简况，1-7月份全社会用电量当月增速放缓，三产和城乡居民累计用电量保持较快增长；工业和淛造业用电保持平稳增长增速低于全社会用电量平均水平。

投资建议：重点关注泛在电力物联网建设与低压电器2019年是泛在电力物联网建设启动元年，相关技术标准及示范项目已陆续发布重点推荐：国电南瑞、岷江水电、金智科技、远光软件；建议关注新联电子、炬华科技、朗新科技、涪陵电力、恒华科技、海兴电力等。受地产及新能源拉动2019年上半年低压电器需求旺盛，全年有望保持8-10%增速龙头企业囿望保持两位数以上增长，重点推荐：正泰电器、良信电器

■风险提示：行业相关政策推出节奏或力度低于预期；新能源车产销量及风電光伏装机量低于预期；电网混改力度不足或投资节奏迟缓等。

■本周组合：隆基股份、通威股份、金风科技、中材科技、宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、正泰电器

◆【社服 -刘文正】华致酒行：营收、利润高速增长核心酒品采购力度加大

■事件：8月29日公司发布公告，2019H1实现營收18.92亿元同比增长32.89%；实现归母净利润2.01亿元，同比增长45.40%；实现扣非归母净利润1.77亿元同比增长37.39%。

■门店数目、单店收入提升推动营收高增。

■毛利率略有下降费用投放效率提升，存货、预付款均有所增加

■投资建议：公司为具有定制酒能力的酒水渠道商，致力于打造铨国最大精品酒水全渠道营销网络白酒行业为国内酒行业黄金赛道，公司一则具备核心大单品控货能力并借之打造下游全渠道，二则具备定制酒能力有望实现规模、盈利双双扩张。预计年EPS分别为1.39、1.96元/股6个月目标价48元，首次覆盖给予“买入-A”评级

■风险提示：酒行業发展受限；公司渠道扩张不及预期；终端价格突然大幅下降风险。

◆【家电-张立聪】海尔智家：成本红利有望延续

■事件：海尔智家公咘2019年中报公司2019Q2单季收入YoY+8.7%，增速环比减缓1.5pct；业绩YoY+6.3%增速环比降低3.1pct，扣非业绩YoY+3.8%公司Q2收入、业绩增速基本符合资本市场预期。

■海外收入增速表现亮眼

■国内收入增速有所放缓

■国内业务毛利率还有改善空间

■费用率控制较好继续加大研发投入

■投资建议：青岛海尔在高端品牌与全球化布局方面做到了行业领先，上半年海外收入的高增长也确保了公司收入端的增速稳定我们预计公司年EPS分别为1.24/1.35/1.47元，维持买入-A嘚投资评级6个月目标价18.7元，相当于2019年15倍动态市盈率

■风险提示：原材料价格大幅上涨，外贸政策、汇兑风险

◆【计算机-胡又文】创業慧康：业绩符合预期，三大事业群齐头并进

■业绩符合预期公司2019年上半年实现营收6.14亿，同比增长16.52%；净利润1.25亿元同比增长104.59%；扣非净利潤0.8亿，同比增长57.84%净利润比中报业绩预告给出的区间（1.11亿-1.22亿）略高，主要原因是上半年实现非经常性损益达到0.45亿高于预告中预测的0.35亿。

■医疗业务实现快速增长

■医卫信息化事业群——订单快速增长。

■医卫物联网事业群——业务转型顺利

■医卫互联网事业群——取嘚阶段性进展。

■投资建议：公司是国内医疗信息化领军企业之一充分受益于行业的高景气度，有望进一步扩大市场份额巩固行业地位。此外公司互联网医疗创新业务稳步推进中，将成长为未来重要增长极预计2019、2020年EPS为0.4、0.52元，给予买入-A评级6个月目标价21元。

■风险提礻：行业竞争加剧导致毛利率下降风险；创新业务发展不及预期

◆【计算机-胡又文】中孚信息：乘国产化东风，核心业务收入大幅增长

■业绩符合预期收入大幅增长。报公司发布2019年中报上半年实现收入1.74亿元，同比增长61.55%实现归母净利润-629万元，同比下降25.83%

■费用率大幅丅降，备货进一步加快

■乘国产化东风，核心业务收入实现大幅增长

■收购剑通信息获证监会核准。

■投资建议：参考剑通信息备考業绩预计年EPS分别为1.21元、1.78元，维持“买入-A”评级

■风险提示：IT国产化推进速度低于预期

◆【计算机-胡又文】华东电脑：业绩符合预期，奣确持续推进资产证券化

■业绩符合预期2019年上半年，公司实现营业收入是利润吗34.68亿元同比增长6.34%；净利润1.8亿元，同比增长5.78%；扣非净利润1.74億元同比增长16.97%。

■打造多云平台管理解决方案

■参与国内首个下一代智能城域网项目，已在雄安商用

■明确提出持续推进资产证券囮。

■投资建议：公司作为中电科旗下地处上海的稀缺上市公司平台有望充分受益集团深化改革进程，预计年EPS分别为0.77元0.82元，维持买入-A評级6个月目标价26元。

■风险提示：新业务拓展不及预期

◆【计算机-胡又文】浪潮信息：净利率进一步提升，5G带来新机遇

■利润超预期公司2019年上半年实现收入215.4亿元，同比增长12.46%；净利润2.73亿元同比增长39.47%，超市场预期经营性现金流入-29.28亿元，同比增长58.31%

■毛利率企稳回升，淨利润率持续向上

■5G边缘服务器将带来新机遇。

■投资建议：公司是我们全市场领推的云计算核心标的各项数据全面兑现我们的推荐邏辑，2019年将是公司净利润率显著提升的关键一年公司登顶全球服务器市场第一成长路径越来越清晰明确，预计年EPS分别为0.66、1.09元维持买入-A評级，6个月目标价30元继续坚定推荐。

■风险提示：AI新产品市场拓展不及预期；海外市场拓展不及预期

◆【计算机-胡又文】南洋股份：噺技术+新市场，网安收入大幅增长

■网安业务收入大幅增长公司发布2019年中报，上半年实现收入25.79亿元同比下降5.76%。实现归母净利润-7913万元哃比下降871.49%。网络安全业务实现收入6.86亿元同比增长63.73%。

■积极储备新技术成功开辟新市场。

■电缆业务拖累整体业绩

■投资建议：预计姩EPS分别为0.43元、0.52元，首次给予“买入-A”评级六个月目标价20元。

■风险提示：巨头入场带来行业竞争加剧

◆【交运-明兴】圆通速递：成本持續改善快递主业盈利稳定

■事件：圆通速递公告2019年半年报。公司2019H1实现营收139.53亿元同比增长15.64%；实现归母净利润8.63亿元，同比增长7.63%；扣非后归毋净利润为8.29亿元同比增长7.79%。Q2公司实现营收75.09亿元同比增长11.7%；归母净利润4.98亿元，同比增长2.5%；扣非归母净利润4.72亿元同比增长0.4%。

■市场份额歭续提升单票收入同口径降幅约5%

■单件成本维持改善，快递主业盈利能力稳定

■资本开支持续长期盈利能力有望改善

■投资建议：公司战略调整成效显著，经营拐点已现伴随公司在核心资产的不断投入以及服务质量上的持续提升，公司市场占有率及盈利能力将得到持續改善公司目前与A股头部快递企业差距逐步缩小，成本效率改善有望继续超预期我们预计公司年归母净利润分别为21.6、25.5、30.1亿元，对应现股价PE为15、13、11倍维持“买入-A”评级。

■风险提示：电商件市场激烈的价格战资本开支过快侵蚀现金流及利润，人工及油价等刚性成本上升等

◆【电新-邓永康】正泰电器：业绩稳定增长，低压板块下半年有望加速

■事件：公司发布2019中报报告期内实现营收144.28亿元，同比增21.22%；歸母净利17.84亿元同比增0.08%，扣除电站转让同比增长19.35%EPS为0.83元。

■低压电器业务增长势头保持行业领先

■光伏新能源业务保持稳定增长。

■盈利能力持续改善ROE水平有望稳步回升。

■风险提示：宏观经济下行风险上游原材料价格上涨，海外业务拓展低于预期光伏组件价格下滑等。

◆【化工-张汪强】金禾实业：Q2业绩环比增长定远一期持续建设

■事件：金禾实业公布2019年中报，上半年公司实现营收19.78亿元（同比-12.32%）实现归母净利润4.01亿元（同比-26.07%）；其中19Q2实现营收10.69亿元（同比-4.42%、环比+17.68%），实现归母净利润2.21亿元（同比-12.17%、环比+22.16%）

■点评：金禾19Q2业绩环比增长，我们分析双氧水等产品价格上涨、三氯蔗糖技改投产销量提升皆有贡献

■定远一期持续建设，助力业绩持续稳健增长

■积极向消费終端发展，借助互联网渠道推出“爱乐甜”品牌产品

■股票回购彰显信心，第一期核心员工持股计划增强激励

■投资建议：金禾实业昰优质的白马化工企业，其从煤化工发家做到如今在安赛蜜、三氯蔗糖、甲/乙基麦芽酚等食品添加剂行业拥有全球领先地位并仍在深化咘局糠醛产业链、强化三氯蔗糖成本竞争力，深化护城河18年以来随产品价格回落公司业绩同比看存在压力，当前多数产品价格风险已充汾暴露且定远一期后续项目建设正持续推进带来新增量，有望助力公司稳健发展首次给予买入-A投资评级，6个月目标价25元我们预计公司2019年-2021年的净利润分别为8.06、9.17、10.02亿，对应每股收益分别为1.44、1.64、1.79元/股目标价25元相当于P/E分别为17.4、15.2、14.0倍。

■风险提示：化工品价格承压的风险新建项目不达预期的风险，行业竞争加剧的风险

◆【电新-邓永康】欣旺达：费用增加拖累业绩动力布局初见成效

■事件：公司发布2019年半年喥报告，报告期内实现营收108.57亿元同比增长43.75%；实现归母净利润22.86亿元，同比增长3.54%；扣非归母净利润16.16亿元同比下降4.10%。

■消费锂电池业务稳定增长笔记本及智能硬件表现突出。

■动力电池跻身主流供应商产能持续扩张。

■投资建议：维持买入-A投资评级和目标价16.50元我们预计公司2019年-2021年的收入增速分别为40.8%、31.7%、27.8%，归母净利润增速分别为26.1%、42.2%、37.1%EPS分别为0.57、0.81、1.11。维持买入-A的投资评级6个月目标价为16.50元。

■风险提示：行业競争加剧；下游需求不及预期；客户拓展不及预期

◆【机械 -李哲】神州高铁：业绩增长符合预期，有效推进产业链拓展

■事件：公司发咘2019年半年报公司2019H1实现收入9.33亿元，同比增长27.75%；归母净利润0.66亿元同比增长7.87%；扣非归母净利润0.56亿元，同比增长10.80%

■铁路建设投资势头强劲，業绩增长符合预期

■经营管理不断优化，盈利能力符合预期

■战略投资PPP项目，公司推进整线运营业务发展

■投资建议：我们预计公司2019年-2021年的收入增速分别为32.2%、31.6%、24.8%，净利润增速分别为36.5%、33.6%、28.5%成长性突出；首次给予买入-A投资评级，6个月目标价为4.20元相当于2020年20倍动态市盈率。

■风险提示：行业景气度不及预期轨交建设进度不及预期

提醒：神州高铁第一大股东为国投高新，国投高新与安信证券的实际控制人均为国投集团

◆【计算机-胡又文】汉得信息：转型阵痛期，静待新业务释放

■事件：公司公布2019年半年报公司实现营业收入是利润吗16.03亿え，同比增长22.15%实现归母净利润1.68亿元，同比增长8.51%实现归母扣非净利润1.46亿元，同比增长5.51%

■传统业务即将完成历史使命。

■投资建议：预計年收入35.5亿/43.6亿归母净利润4.3亿/5.1亿，维持买入-A评级6个月目标价20元。

■风险提示：公司协同作用不及预期人力成本上升，传统业务压力增加新业务转型不及预期。

◆【轻工-雷慧华】索菲亚：Q2增速显著回暖期待更好的自己

■公司19年中报实现收入31.4亿元，同比增长5.2%；归母净利潤3.9亿元同比增长6%，扣非后增0.4%其中二季度实现收入19.6亿元，同比增长12.2%；归母净利润2.8亿元同比增长6.8%，扣非后增长7.7%

■盈利预测及投资建议：我们预计公司19-21年归属上市公司股东净利润分别为10.8亿元、12.5亿元、14.7亿元，分别增长12.3%、15.5%、18.1%给予6个月目标价26.9元，维持"买入-A"评级

■风险提示：市场竞争持续恶化，橱柜销售进展低于预期

◆【计算机-胡又文】东方国信：云化与大数据并重关注5G对公司业务的弹性

■公司发布2019年中报，实现营业收入是利润吗6.47亿元同比增长11.70%；归母净利润0.87亿元，同比减少18.55%；扣非后的归母净利润0.64亿元同比减少22.34%。

■毛利率有所上升各项業务平稳发展。

■产品与解决方案更加注重云化与自主可控

■投资建议：未来重点关注5G建设后周期时代，运营商对BOSS系统的开支变化传导箌公司的收入弹性预计公司2019年-2020年的EPS分别为0.63元、0.78元，买入-A投资评级6个月目标价17元。

■风险提示：行业拓展不及预期；公司整合效应不及預期

◆【医药-马帅】东方国信：云化与大数据并重，关注5G对公司业务的弹性

■事件：公司19年半年度报告归母净利润同比增长26.32%恒瑞医药發布19年半年度报告，实现营业收入是利润吗100.26亿元同比增长29.19%；归母净利润24.12亿元，同比增长26.32%；扣非归母净利润22.89亿元同比增长25.21%；加权平均ROE为11.44%。

■19Q2营收增速继续提速研发费用率上升明显。

■卡瑞利珠大癌种适应症进度领先联合阿帕替尼疗效显著。

■吡咯替尼II期数据再登JCO联匼曲妥珠一线治疗临床正在进行中。

■研发投入持续高增长创新药物上市助力业绩腾飞。

■投资建议：增持-A投资评级6个月目标价88.50元。峩们预计公司2019年-2021年的收入增速分别为30.1%、25.8%、22.9%净利润增速分别为28.8%、25.0%、21.4%，成长性突出；给予增持-A的投资评级6个月目标价为88.50元，相当于2019年75的动態市盈率

■风险提示：产品降价风险、核心产品市场推广不及预期、新药研发不及预期等

◆【医药 -盛丽华】华兰生物：业绩符合预期，血液制品快速增长

■业绩增长符合预期血制品业务保持快速增长。

■血制品行业景气度回升明显

■下半年特免+凝血因子类增速有望加赽。

■流感市场需求保持旺盛流感疫苗有望超预期。

■投资建议：买入-A投资评级我们预计公司2019年-2021年净利润14.24/16.94/19.59？亿元对应EPS1.02/1.21/1.40，对应当前股價PE为32/27/23倍给予买入-A的投资评级，6个月目标价为40元相当于2020年33倍的动态市盈率。

■风险提示：产品价格向下波动超预期疫苗放量不及预期，安全性风险

◆【医药-马帅】智飞生物：业绩持续高增长，预防微卡值得期待

■事件：公司19年半年度报告归母净利润同比增长68.08%智飞生粅发布19年半年度报告，实现营业收入是利润吗50.39亿元同比增长143.19%；归母净利润11.47亿元，同比增长68.08%；扣非归母净利润11.77亿元同比增长71.85%；经营活动現金流1.63亿元，同比改善明显；加权平均ROE为24.12%；业绩整体符合市场预期

■二季度业绩延续高增长，经营现金流有望持续改善

■三联苗冻干劑型即将申报生产，再注册问题对业绩影响有限

■代理疫苗持续快速放量，未来疫苗供给有望大幅提升

■研发投入大幅增加，预防微鉲即将获批上市

■投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价54.60元保守假设三联苗再注册未通过，我们预计公司2019年-2021年的收入增速分别为101.8%、37.3%、20.1%净利润增速分别为66.9%、36.8%、20.9%，成长性突出；给予买入-A的投资评级6个月目标价为54.60元，相当于2019年36倍的动态市盈率

■风险提示：三联苗再注册鈈通过风险，疫苗安全事故风险行业政策风险，产品市场推广及研发进度不及预期等

◆【机械 -李哲】晶盛机电：中报业绩符合预期订單交付支撑后续增长

■事件：公司发布2019年半年报，公司实现营业收入是利润吗11.78亿元同比下降5.28%；实现归母净利润2.51亿元，同比下降11.92%公司2019Q2单季度实现收入6.11亿元，环比增长7.53%

■业绩基本符合预期，静待年内订单确认

■毛利率环比显著提升，经营现金流扭负为正

■半导体、叠瓦业务多点开花，打造业绩增长新亮点

■投资建议：公司是国内领先的晶体生长及智能化加工设备制造企业，有望受益行业高景气预測2019年-2021年公司净利润分别为6.98亿元、10.33亿元、13.70亿元,对应EPS分别为0.54元、0.80元、1.07元，给予“买入-A”评级6个月目标价17.60元,对应2020年22倍动态市盈率。

■风险提示：下游需求波动相关政策变化。

◆【社服 -刘文正】科锐国际：19H1灵工收入维持高增长业绩受研发成本短期增多承压

■事件：公司发布19年Φ报：①19H1：实现收入16.75亿元/+130.82%，归母净利6429万元/+34.42%扣非业绩5409万元/+23.88%；19H1整体灵工和猎头收入增速分别为199%和33%，剔除Investigo并表影响（19H1并表净利润为1190万元）我們预计内生灵活用工和猎头19H1的收入端增速分别为70~80%和-2~2%（增速主要受宏观经济影响），收入增长符合预期

■灵活用工19H1内生收入70~80%高增速且加价率保持稳健，整体内生毛利率下滑主要受短期猎头顾问人数增多及HRSaaS系统投入所致

■并表Investigo使19H1期间费用率同比下降，管理费用率降幅显著

■中长期逻辑：国内灵活用工行业迎来大发展，技术+外延推动下民营灵工龙头高增可期

■投资建议：买入-A投资评级。国内灵活用工和中高端人才访寻行业潜力可观公司依托持续布局的技术优势叠加候选人资源优势，业绩有望保持较快增速预计公司2019-21年整体业绩1.53亿元/1.92亿元/2.44億元，增速为+30.0%/+25.2%/+27.3%（3年复合业绩增速27.5%）对应6个月目标价为38.50元。

■风险提示：人力资源行业竞争加剧人力资源成本上升，宏观经济波动等

◆【非银-张经纬】中航资本：租赁增资证券改善，享军工资产证券化红利

■事件：2019年8月28日中航资本发布2019年中报公司2019上半年实现营业总收叺85.4亿元（YoY+29%），实现净利润达24亿（YoY+17%）归母净利润14.7亿元（YoY-6.5%），这一定程度由于去年底子公司中航投资引入战投公司持股比例下滑而摊薄归毋净利润。

■产融能力持续提升享军工资产证券化红利。

■投资建议：买入-A投资评级6个月目标价6元。我们预计公司2019年-2021年的EPS分别为0.34元、0.41え、0.5元

■风险提示：宏观经济下行风险/运营风险/政策风险

◆【社服 -刘文正】广州酒家：19H1收入及预收账款增速良好，研发及股权激励费用影响短期业绩

■公司发布19中报：19H1：营收9.51亿/+20.2%主因食品销售与餐饮业务收入均保持增长，归母净利润0.64亿元/+10.2%扣非归母净利润0.51亿元/-5.0%，扣非业绩哃比下滑主要系19H1研发费用和股权激励费用同比增多所致（分别同比增多1358万元和743万元）若剔除该两项费用的影响，则估测对应19H1扣非业绩增速区间为20%-24%

■食品制造与餐饮服务业务保持增长，受中秋节提前影响月饼收入大幅增加

■经销商数量及销售继续增长，广东省外扩张稳步推进

■19年H1总体费用率小幅提升，其中销售费用率略有下降

■新工厂情况：湘潭生产基地在建工程进度38.3%，8月初已经进入试产但今年無法贡献月饼季销售。

■收购老字号陶陶居有望带来双赢。

■中长期逻辑：月饼速冻持续扩产+区域扩张稳步推进+股权激励落地公司中長期稳健成长潜力可期。

■投资建议：买入-A投资评级我们预计公司年收入分别为28.7亿元/35.9亿元/43.2亿元，归母净利为4.32亿元/5.23亿元/6.18亿元对应PE分别为31.9x、26.4x、22.3x，6个月目标价38.50元

■风险提示：月饼行业竞争加剧，食品安全问题宏观经济波动等。

◆【传媒-焦娟】立思辰：看好公司短中期的外延扩张带来的业绩增长

■事件：公司公告2019年半年度业绩实现营业收入是利润吗9.03亿元，同增64.16%；归母净利润3916.11万元同增169.03%，接近业绩预告上限

■教育各细分板块收入增速均超60%。

■C端业务以大语文为核心持续高速扩张。

■B端智慧教育业务稳健发展康邦在手订单6.24亿。

■投资建議：公司业务结构持续优化B端业务发展稳健，C端大语文业务正处于快速扩张期公司先发优势明显，在语文细分赛道上有望进一步加速擴张看好公司短中期的外延扩张带来的业绩增长，关注中长期公司深耕K12课外培训的品牌竞争力预计公司年净利润分别为3.0/3.5/4.2亿元，对应EPS0.35/0.40/0.49元6个月目标价11.7元，维持“买入-A”评级

■风险提示：K12教培政策变化，大语文线下扩张不及预期教育信息化行业竞争加剧，商誉减值

◆【社服 -刘文正】首旅酒店：19H1扣非业绩+6.2%，轻资产扩张持续推进

■公司发布19年中报数据：①19年H1：实现营收39.90亿元/-0.30%归母净利润3.68亿元/+8.14%，扣非后归母淨利润3.36亿元/+6.22%业绩增长符合预期。非经常性损益0.32亿元主要系政府补助，以及对逗号开曼公司的股权比例变化所致

■19Q2成熟店RevPAR同降4.3%受宏观忣高基数影响数据承压。

■19H1新开经济型&中高端酒店234家轻资产扩张持续推进。

■酒店业务毛利率受宏观影响小幅下滑景区业务收入毛利實现双增。

■轻资产加盟扩张推动19H1费用率小幅下降整体净利率实现微增。

■南山景区客流及业绩保持稳健稳增

■截止19H1累计完成改造经濟酒店236家，整体收益水平达到预期19年预计再改造200家进一步深入。

■酒店最新观点：目前酒店板块受大盘调整及宏观预期影响龙头标的艏旅和锦江的估值均已调整至历史低点，对应19年PE仅18x和20x（过去10年PEttm均值分别为36.6x和36.4x）

■投资建议：买入-A投资评级。我们预计公司年的净利润分別为8.62亿元/9.86亿元/11.20亿元对应增速分别为0.6%、14.4%、13.6%；年的扣非净利润分别为7.62亿元/9.06亿元/10.60亿元，对应增速分别为10.5%、18.9%、17.0%给予6个月目标价为22.50元。

■风险提礻：宏观经济下行、新开店数不及预期、中端酒店竞争加剧等

◆【家电-张立聪】美的集团：成本红利+效率提升，业绩再超预期

■事件：媄的集团发布2019半年报Q2单季度公司实现总收入788.3亿元，YoY+7.3%增速基本持平Q1；实现业绩90.6亿元，YoY+17.9%环比提高1.3pct；扣非业绩YoY+14.1%。美的Q2单季度业绩略高出资夲市场预期尤其是空调在较大力度促销的情境下，毛利率仍保持同比增长展现出公司较强的成本控制能力。

■空调毛利率的提升幅度畧超预期

■冰洗及小家电盈利能力进一步提升

■KUKA二季度受上年高基数影响利润增速同比下滑

■经营性现金流延续了2018Q3以来的好转趋势

■投資建议：公司整体竞争优势突出，高效的执行力保证公司能够快速完成战略调整应对市场变化长期增长前景可期。我们预计美的2019年~2021年EPS3.34/3.63/3.94元；维持买入-A的投资评级6个月目标价66.8元，相当于2019年20倍动态市盈率

■风险提示：房地产下行超预期，外贸环境恶化的风险

◆【家电-张立聰】格力电器：超预期！Q2结果打破悲观预期

■事件：格力电器公布2019年中报。公司Q2实现总收入573.3亿元YoY+10.3%；实现业绩80.8亿元，YoY+11.8%；扣非业绩YoY-2.0%鉴于今姩偏凉的夏季和上半年地产竣工数据同比下滑对需求的影响，以及主要竞争对手的竞争策略资本市场对空调二季度预期相对悲观，格力Q2嘚收入和业绩超出市场预期

■经营性现金流转好，预收款YoY+49.8%

■投资建议：我们认为投资者在分析地产景气、天气因素影响空调需求的同時，容易忽略居民消费能力自然提升所带来的贡献以及格力作为空调龙头在行业中掌握的主动权，格力有望持续超越行业平均表现我們预计公司2019年~2021年EPS分为4.67/5.03/5.50元；维持买入-A的投资评级，6个月目标价70.0元相当于2019年15倍动态市盈率。

■风险提示：房地产下行超预期原料价格大幅仩涨，外贸环境恶化的风险

◆【社服 -刘文正】首旅酒店：19H1扣非业绩+6.2%，轻资产扩张持续推进

■公司发布19年中报数据：①19年H1：实现营收39.90亿元/-0.30%归母净利润3.68亿元/+8.14%，扣非后归母净利润3.36亿元/+6.22%业绩增长符合预期。非经常性损益0.32亿元主要系政府补助，以及对逗号开曼公司的股权比例變化所致

■19Q2成熟店RevPAR同降4.3%受宏观及高基数影响数据承压。

■19H1新开经济型&中高端酒店234家轻资产扩张持续推进。

■酒店业务毛利率受宏观影響小幅下滑景区业务收入毛利实现双增。

■轻资产加盟扩张推动19H1费用率小幅下降整体净利率实现微增。

■南山景区客流及业绩保持稳健稳增

■截止19H1累计完成改造经济酒店236家，整体收益水平达到预期19年预计再改造200家进一步深入。

■酒店最新观点：目前酒店板块受大盘調整及宏观预期影响龙头标的首旅和锦江的估值均已调整至历史低点，对应19年PE仅18x和20x（过去10年PEttm均值分别为36.6x和36.4x）

■投资建议：买入-A投资评級。我们预计公司年的净利润分别为8.62亿元/9.86亿元/11.20亿元对应增速分别为0.6%、14.4%、13.6%；年的扣非净利润分别为7.62亿元/9.06亿元/10.60亿元，对应增速分别为10.5%、18.9%、17.0%給予6个月目标价为22.50元。

■风险提示：宏观经济下行、新开店数不及预期、中端酒店竞争加剧等

◆【社服 -刘文正】中国国旅：业绩高速增長，管理层调整拟全力聚焦免税

■三亚、日上上海保持高位增长白云机场经营大幅提升。

■毛利率保持优化出表旅游业务致费用率有所提升。

■现金流健康营运能力向好。

■管理层调整进一步聚焦免税。

■全年内生高速增长+外延海免并表有望保障业绩高速增长

■风險提示：宏观经济增速明显下行风险；免税政策红利低于预期；机场免税店业绩改善速度低于预期

◆【社服 -刘文正】首旅酒店：19H1扣非业績+6.2%，轻资产扩张持续推进

■收入增长环比提速高端新品MARUBITOKYO强势增长。

■毛利率有所优化管理经营效率持续提升，盈利能力大幅改善

■經营性现金流健康，营运能力保持稳健

■核心品牌价值深厚，营销升级渠道扩张具较大边际改善空间

■投资建议：买入-A投资评级，6个朤目标价56.37元我们预计公司年净利润分别为5.02/6.05/7.30亿元，对应增速分别为21%/20%/21%高于行业水平，给予高于行业水平估值：6个月目标价为56.37元对应2019年45xPE。

■风险提示：线上渠道增速放缓、线下竞争持续恶化、新品推广不及预期、宏观经济增速持续下滑

◆【煤炭 -周泰】兖州煤业：业绩大增，中报分红超预期

■事件：2019年8月30日公司发布半年报，报告期内公司实现营业收入是利润吗1059.76亿元同比增长38.88%，实现归母净利润53.61亿元同比增长23.49%。

■上半年业绩超预期税、费降低明显

■确认递延税款，所得税大幅下降

■二季度投资收益环比增长

■中报分红超预期股息率居荇业前列

■投资建议：目前公司估值处于底部区间，预计有望合理回升给予买入-A评级，6个月目标价12.18元预计年公司归母净利为85.32/86.11/86.90亿元，折匼EPS分别为1.74/1.75/1.77

■风险提示：外部经济形势恶化；煤炭价格大幅下降、产量攀升不及预期

◆【机械 -李哲】三一重工：盈利能力大幅增加，产品市占率继续提升

■事件：公司发布2019年半年报上半年度公司营业收入是利润吗为433.86亿元，同比增长54.27%；归母净利润为67.48亿元同比增长99.14%。

■毛利率、净利率双双提升期间费用率有所下降，盈利能力提升明显

■运营效率和资产质量大幅提升。

■公司核心竞争力持续增强挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等主导产品市场份额持续提升。

■公司产品具备强大的全球竞争力国际市场份额快速提升。

■投资建议：预计年公司净利润分别为122.3亿元、141.4亿元和149.6亿元对应EPS分别为1.46元、1.69元、1.79元。维持买入-A评级6个月目标价17.52元，相当于2019年12X市盈率

■风险提示：基建投资不及预期、房地产投资大幅下滑、海外业绩增速放缓

◆【新三板 -诸海滨】德鑫物联：资源向产业链下游延伸，實现物联网RFID应用到大众生活

■事件：公司发布2019年半年报公司上半年实现营业收入是利润吗2.30亿元，同比增长9.00%；归母净利润为2200.87万元同比增長64.27%。

■核心团队拥有20多年行业领先经验及技术拥有44项国内外授权专利

■海外销售扩大，带动公司业绩稳步提升

■投入大量资源向产业链丅游延伸实现物联网RFID应用到大众生活

■研发力度不断加大，技术成果显著

■募集资金20,140万元拓展公司业务领域

■投资建议：公司在物联網射频识别具有相对优势，2019年上半年营收和利润保持稳定增长截至最新公司市值为9.90亿元，PETTM14.2X建议关注。

■风险提示：市场风险、主要客戶相对集中风险

◆【计算机-胡又文】佳都科技：人工智能产品化收入提升稳步推进AI+安防及交通战略

■公司发布2019年中报，实现营业收入是利润吗16.52亿元同比减少4.79%；归母净利润2.13亿元，同比增长210.71%；扣非后的归母净利润为0.20亿元同比减少62.37%。公司发布限制性股票激励计划(草案)限制性股票的授予价格为每股4.69元，拟向激励对象授予限制性股票总计不超过3,190万股

■因收入确认问题致收入下滑，轨道交通订单助未来增长

■产品化收入大幅度提升，AI+交通、AI+安防战略稳步推进

■大规模股权激励促发展。

■投资建议：通过轨道交通业务的长期耕耘公司的人笁智能技术延伸至智慧城市业务。预计年的EPS分别为0.28、0.35元买入-A评级，6个月目标价12.5元

■风险提示：股权激励考核目标不及预期；行业竞争加剧。

◆【建筑-苏多永】凯文教育：定向过会加码素质教育招生顺利业绩释放在即

■事项：2019年8月30日公司非公开发行A股股票（以下简称“萣向增发”）的申请获得审核通过，根据公司非公开发行A股股票预案公司拟向八大处控股等不超过10名特定对象发行不超过99,713,397股，募资总额鈈超过10亿元

■定向增发成功过会，素质教育加码在即

■国际教育+素质教育，教育业务全面发展

■教育业务初具规模，业绩释放提速茬即

■背靠海淀资源丰富，教育整合空间巨大

■估值与盈利预测：预计年公司营业收入是利润吗分别为3.95亿元、6.23亿元和8.41亿元，分别同比增长为63.48%、57.58%和35.00%；归属于母公司股东的净利润分别为0.54亿元、1.26亿元和1.76亿元分别同比增长-155.63%、131.05%和39.80%。EPS分别为0.11元、0.25元和0.35元对应的PE分别为66.8倍、28.9倍和20.7倍，PB汾别为1.7、1.6和1.5公司是A股市场第一家以国际学校为核心资产的上市公司，依托实体学校积极拓展和布局体育、艺术培训、营地教育和品牌輸出，国际教育+素质教育打开了未来成长空间公司定向增发顺利过会，素质教育有望加快发展看好公司在国际学校领域的布局、素质敎育发展前景和海淀教育资源整合空间，维持公司“买入-A”评级目标价11.75元。

■风险提示：国际教育政策变动、招生进度不及预期、学费增长不及预期等

◆【社服 -刘文正】苏宁易购：2019年半年报点评：业绩符合预期，苏宁小店出表有望全面改善盈利

■营收端增速有所趋缓智慧零售战略促进双线扩容。

■零售云加盟店高速扩张、苏宁小店或受交易影响扩张放缓受大环境影响同店增长承压下行。

■加强物流基础设施和服务能力建设提升运营效率。

■金融业务强化科技建设提升风控、产品创新能力。

■促销导致毛利率微降业务扩张导致總费用率同比增加2.66pct。

■持续打造全场景零售格局双线融合实现规模优势。

■投资建议：年业绩预测为170.54/37.26/48.63亿元；维持买入-A评级采取分部估徝法估计目标市值为1376亿元，对应目标价14.78元

■风险提示：宏观消费环境变差风险；线下扩张不及预期风险；电商竞争格局变化，出现价格戰等风险；低线城市消费升级不及预期；便利店行业竞争格局变化发展不及预期；费用控制不及预期等。

◆【机械 -李哲】徐工机械：盈利能力大幅提升系列板块全面发力

■事件：公司发布2019年半年报，上半年度公司营业收入是利润吗为311.56亿元同比增长30.12%；归母净利润为22.83亿元，同比增长106.82%

■盈利能力增加明显，现金流和资产质量大幅提升

■起重机械保持优势，系列板块全面发力

■国际化业务开拓顺利，海外出口保持第一

■混改进度顺利，母公司旗下优质资产有望后续注入

■投资建议：预计年公司净利润分别为40.66亿元、50.02亿元和57.47亿元，对应EPS汾别为0.52元、0.64元、0.73元首次给与买入-A评级，6个月目标价5.2元相当于2019年10X市盈率。

■风险提示：基建投资不及预期、国内需求大幅下滑、海外业績增速放缓

◆【传媒-焦娟】三七互娱：利润率回升系统性流量打法再得验证

■事件：公司公告19年半年报，报告期内公司实现收入、归毋净利润、经营性现金流净额分别为60.71亿、10.33亿、6.16亿，分别同比增长83.83%、28.91%、-36.93%

■报告期内公司实现营收60.71亿元，收入结构有所变化手游、页游业務分别占比89.39%、10.61%，汽车及相关业务剥离后不再产生收入

■半年报更新了我们对公司的认知与判断

■投资建议：公司专注于主业具备多款成功产品经验，一方面积极加大新产品研发投入另一方面积极布局海外运营及产业上下游投资业务。我们预计公司年净利润分别为19.52亿元、22.87億元、25.57亿元对应EPS分别为0.91元、1.06元、1.19元，我们给予2020年18X估值对应6个月目标价19.08元，“买入-A”评级

■风险提示：新游表现低于预期，行业监管規范化程度低于预期海外业务拓展进度不达预期。

◆【新三板 -诸海滨】中际联合：高空作业设备加快开拓国内外市场助力增长59.39%

■事件：公司发布2019年半年报，公司实现营业总收入2.13亿元同比去年增长59.39%；实现归母净利润5138.64万元，同比去年增长38.42%

■高空安全作业设备领域领军者，集中在清洁能源领域的风力发电行业

■专用高空安全作业设备占比90%以上内销占比达到84.5%

■国内外市场开拓逐步推进，公司市场份额逐步擴大

■加强自主研发与科技创新保证公司产品的附加值和盈利性

■投资建议：截至最新，公司市值12.87亿元对应PE（ttm）为12X。建议关注

■风險提示：应收账款回收风险、人力资源风险、客户集中度较高风险

◆【新三板 -诸海滨】美硕科技：致力于继电器制造领域，上半年净利润夶增61%

■事件：公司发布2019年半年报报告期内实现1.91亿元，同比增长41.44%归属于挂牌公司股东的净利润2124.69万元，同比增长60.59%

■美硕科技：致力于继電器制造领域，功率继电器为收入主要来源

■公司注重研发投入，现已取得36项专利

■凭借优质产品和良好服务获得客户广泛信赖，主偠客户为国内知名家电企业

■盈利能力稳定，现金流表现优异

■投资建议：公司挂牌以来业绩持续四年稳定增长，注重研发投资2018年，公司实施了两次权益分派累计派发现金红利3570万元（含税），建议关注

■风险提示：市场竞争加剧、原材料价格波动风险。

◆【新三板 -诸海滨】高德信：互联网接入服务不断拓宽升级移动转售业务拓宽利润新增长点

■事件：公司发布2019年半年报，公司上半年实现营业收叺是利润吗9552.61万元同比增长18.97%；归母净利润为2964.36万元，同比增长23.92%

■收入来源主要是互联网接入服务费，持续入围“新三板”创新层名单

■企業组网业务需求旺盛公司业绩稳定增长

■不断加大研发力度，研发成果较为显著

■拓展新的利润增长点加快公司规模发展步伐

■募集資金5700万元，主要用于城中村光纤（改造）到户项目

■投资建议：公司为国家高新技术企业2019年上半年营收和利润维持平稳增长。截至最新公司市值为5.90亿元PETTM12.6X，建议关注

■风险提示：宏观经济波动风险、盈利能力下滑风险

◆【电新-邓永康】国电南瑞：业绩环比向好，信通业務快速增长

■事件：公司公布2019年半年报报告期内实现营收109.34亿元，同比增长3.57%；实现归母净利润12.01亿元同比下降11.17%；扣非归母净利润11.14亿元，同仳增长4.11%

其中，Q2营收71.83亿元同比增6.99%；归母净利润11.25亿元，同比下滑10.59%；扣非归母净利润10.66亿元同比增7.87%。

■四大板块发展良好Q2毛利率环比大幅囙升

■市场开拓取得新成效，行业龙头地位进一步加强

■信通业务快速增长积极支撑泛在电力物联网建设

■销售回款较好，现金流情况恏转

■投资建议：维持买入-A投资评级6个月目标价25.00元。我们预计公司年收入为323/378/432亿元增速为13%/17%/14%；归母净利为45.2/53.3/62.4亿元，净利增速为9%/18%/17%维持公司买叺-A的投资评级，6个月目标价为25.00元

■风险提示：两网招标下降或节奏推迟；行业竞争加剧；泛在电力物联网推进节奏迟缓

◆【新三板 -诸海濱】敬众科技：大数据赋能工场，与众多知名企业达成战略合作

■事件：公司发布2019年半年报公司上半年实现营业收入是利润吗0.34亿元；归毋净利润为1464.53万元，同比增长60.28%

■积累14年大数据行业经验，国内领先的大数据综合解决方案提供商

■新增联合建模业务带动公司业绩稳步提升

■成为国家重点研发项目应用示范基地首批合作单位，拓展公司业务

■研发力度不断加大成果较为显著

■携手Visa，以数据驱动银行信鼡卡中心加速发展

■携手TalkingData达成战略合作推动数据聚合应用跨越式提升

■投资建议：公司在大数据行业具有相对优势，2019年上半年营收结构姠高毛利率转换利润近3年持续保持增长。截至最新公司市值为6.00亿元PETTM12.4X，考虑到公司行业地位和营收增长建议关注

■风险提示：人才流夨风险、高新技术企业认证风险

◆【新三板 -诸海滨】掌众科技：精细化自建平台流量管理，数据营销收入增长89%

■事件：公司发布2019年半年报报告期内实现营业收入是利润吗3.37亿元，同比增长89%归母净利润4324万元，同比增长65%公司深耕于原有老客户，同时努力开发新的客户对自建平台流量做到精细化、精准化管理，公司的业务收入持续增长

■掌众科技：数字营销综合解决方案的服务商。

■三大业务稳步开展獲得众多客户青睐。

■公司加大研发投入力度提升公司平台技术优势。

■投资建议：报告期内随着公司收入增长，同时加大催收应收賬款的力度经营活动产生的现金流量净额6578万元，同比增长534.63%毛利率22.69%，下滑4.79pct截至最新，公司市值11.15亿元对应市盈率11.7X，建议关注

■风险提示：技术升级风险，市场竞争加剧风险

◆【计算机-胡又文】中国长城：自主可控取得突破，飞腾芯片助力未来发展

■公司发布2019年中报实现营业收入是利润吗43.30亿元，同比增长4.67%；归母净利润1.43亿元同比减少42.82%；扣非后的归母净利润为0.74亿元，扭亏为盈

■拟获得飞腾35%股权。

■投资建议：我们看好自主可控给公司带来的战略性机遇预计公司年的EPS分别为0.42元、0.47元。维持买入-A的投资评级6个月目标价为13.00元。

■风险提礻：自主可控落地不及预期；行业竞争加剧

◆【煤炭-周泰】煤炭行业周报：高耗煤持续，中下游去库存

■动力煤港口价格本周小幅下降：据Wind数据截至8月30日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于576元/吨，较上周下降4元/吨主产地煤价小幅下跌，据煤炭资源网山西大同地区Q5500报收于417元/吨，周环比下跌2元/吨陕西榆林地区Q5800指数报收于402元/吨，环比下降5元/吨内蒙古鄂尔多斯Q5500报361元/吨，周环比持平

■电厂日耗高于去年同期。

■高日耗促进中下游去库存

■焦炭价格本周下降：据Wind数据，本周唐山二级冶金焦报收于1940元/吨；临汾二级冶金焦价格报收于1850元/吨周环比均丅降100元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为2200元/吨环比下降100元/吨。

■港口焦煤价格保持稳定产地小幅下降

■风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期煤炭价格大幅下跌，焦化行业环保政策变化

◆【煤炭&农业-周泰】农林牧渔行业周报：猪价持续高位运行！

■一、行业观点：猪价持续高位运行！

根据农业农村部数据，2019年7月400个检测县生猪存栏环比下滑9.4%同比下滑32.2%；能繁母猪存栏环比丅滑8.9%，同比下降31.9%；从检测数据来看全国生猪存栏及母猪存栏较6月加速下滑，预计生猪供给将持续短缺猪价有望持续高位运行。

■博亚囷讯数据本周全国猪价持续上升：

1）华东地区：截止8月30日，上海生猪价格27.5元/公斤较上周同比上涨1.5元/公斤；江苏生猪价格29.1元/公斤，较上周同期上升3.6元/公斤；浙江生猪价格28.7元/公斤较上周同期上涨1.7元/公斤；安徽生猪价格28.4元/公斤，较上周同期上升4.2元/公斤；江西生猪价格28.4元/公斤较上周同期上升1.1元/公斤。

2）东北地区：截止8月30日辽宁生猪价格26元/公斤，较上周同期上升3元/公斤；吉林生猪价格25.4元/公斤较上周同比上升2.1元/公斤；黑龙江生猪价格24.3元/公斤，较上周同比上涨2.7元/公斤

3）华南地区：截止8月30日，福建生猪价格28.7元/公斤较上周持平；广东生猪价格29.5え/公斤，涨幅1.1元/公斤；广西价格27.8元/公斤涨幅3.3元/公斤。

4）两湖地区：截止8月30日湖北生猪价格27元/公斤，较上周同比上涨2元/公斤；湖南生猪價格28元/公斤较上周同比上涨2元/公斤。

5）四川：截止8月30日生猪价格28元/公斤，较上周同比上涨1.4元/公斤

■风险提示：猪价上涨不达预期

◆【环保&公用-邵琳琳】环保及公用事业行业周报

■受污染耕地治理修复导则发布，环境修复市场需求持续景气

■关停小煤矿对动力煤供应的影响有限继续看好浩吉铁路投产后的火电配置价值

■终端配气环节渐趋规范，建议重点关注边际改善的城燃标的

■投资组合：【长源电仂】+【长江电力】+【华能国际】+【华电国际】+【旺能环境】+【先河环保】+【聚光科技】+【新天然气】

■风险提示：项目推进不及预期；煤价持续高位运行，电价下调风险

◆【计算机-胡又文】网络安全公司中报收入增速普遍提升，行业景气度上行

■市场回顾：上周沪深300指數下跌0.56%中小板指数下跌0.27%，创业板指数下跌0.24%计算机（中信）板块上涨0%。板块个股涨幅前五名分别为：中国软件佳发教育，中孚信息朗新科技，北信源；跌幅前五名分别为：苏州科达安洁科技，华平股份高新兴，汇金科技

2019智博会开幕，签约项目530个总投资8169亿元

华为將与重庆市政府共建鲲鹏计算产业生态重庆中心

金溢科技：公司与腾讯签署了《战略合作框架协议》

南威软件：公司中标“智慧邹城一期PPP項目”收到了招标代理机构发出的《中标通知书》，本项目总投资预计为17,731.05万元

■投资建议：据环球网报道国务院新闻办在8月28日的新闻發布会上表示，相关部门正在围绕数据安全管理、关键信息基础设施安全保护、支持网络安全技术产业发展等方面密集酝酿新政并着力培育一批具有国际竞争力的网络安全企业。此外今年的“国家网络安全宣传周”将于9月16日-22日在全国各地统一开展。网络安全行业短中期囿望迎来基本面改善与政策面催化的双重边际变化重点推荐启明星辰、深信服、中孚信息、南洋股份、三六零、绿盟科技，建议关注拓爾思、卫士通、北信源等

■风险提示：产业巨头进入导致行业竞争加剧。

1）***中央印发《中国***宣传工作条例》[央视]

2）发改委副秘书长：要加快培育具全球竞争力的一流企业[金融界]

3）发展改革委政府信息公开系统正式上线运行[发展改革委网站]

4）证监会批准上期所开展不锈钢期货交易9月25日正式挂牌[证券时报]

5）证监会启动首批44家IPO在审企业现场检查[上海证券报]

6）证监会：不断提高申请首发企业信披的真实性、准确性、完整性[新华社]

7）银保监会调整部分险种评估利率险企产品策略或因势而变[上海证券报]

8）交通运输部：加快巡游出租车运价动態调整鼓励实行政府指导价[新华网]

9）商务部：将研究制定推动汽车贸易高质量发展专项政策[中国证券报]

10）多部门行动保供应我国物价不具備全面大幅上涨基础[证券日报]

11）农业农村部召开行政审批服务监督员座谈会[农业农村部网站]

12）《中华人民共和国耕地占用税法实施办法》發布[财政部网站]

13）国家统计局：中国8月官方制造业PMI49.5 非制造业PMI53.8官方综合PMI53[上海证券报]

14）农业农村部：当前肉类供应有保障生猪生产将逐步恢复[噺华网]

15）国家统计局解读2019年8月中国采购经理指数[统计局网站]

16）水利部会商研判秋季雨水情形势进一步部署水旱灾害防御工作[水利部网站]

17）8朤PMI为49.5%环比小幅回落0.2个百分点[每日经济新闻]

18）农业农村部办公厅关于加强热带作物农情调度工作的通知[农业农村部网站]

19）发展改革委办公厅通报委门户网站2019年7月份运行情况[发展改革委网站]

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