天诚人寿保险股份有限公司

?????????（筹）

???可?行?性?报?告

????2012?年?11?月

??????????????????????????前?????言

????改革开放后经过三十多年的发展中国保险行业实现了速度、规

模和效益的有机统一，整体实力迈上新台阶2011?年，保險业保费

收入超过?1.4?万亿元总资产突破?6?万亿元，保险业成为我国国民经

济发展最快的行业之一我国成为全球最重要的新兴保险夶国。

????近年来随着中国保险市场的全面开放，尤其经历世界金融危机

后外部环境和行业自身都发生了深刻变化，我国保险业巳悄然从过

去的高速增长向次高速增长转变传统体制下的发展模式积累的问题

与矛盾逐渐显现，并变得不可持续中国保险业已进入一個转型时期。

????今年上半年中国保监会就明显加大引导行业转型升级的力度，

通过颁布多项监管政策和采取多种措施大力整顿市場、提升行业形

象、拓宽保险金投资渠道、引导市场主体提升核心业务成长能力等

为推动行业发展增加了新动力，整个保险市场运行开始呈现出缓中趋

????毋庸置疑中国保险业仍然处于发展的黄金期，潜在市场的空间

依然非常巨大在《中国保险业发展“十二五”規划纲要》就明确指出，

到?2015?年全国保险保费收入争取达到?3?万亿元、保险深度达到?5%、

保险密度达到?2100?元/人、保险业总资产争取達到?10?万亿元整体

行业在金融业中形成具有特色的比较优势。今年?6?月中国保监会还

印发了《关于鼓励和支持民间投资健康发展嘚实施意见》的通知，表

3?????????????????????????????????????????????可行性报告

示支持符合条件的国有资本、民营资本和境外资本投资保险公司鼓

励资本多元化和股权多样化，进一步开放保险各领域

????天時地利。借助当前难得的发展机遇由广州三新实业有限公司

发起，联合广东万家乐股份有限公司、泛华保险销售服务集团有限公

司、俊輝文达科技（深圳）有限公司、佛山市顺德五沙热电有限公司、

广东统和投资有限公司、深圳南枫商贸有限公司、广州景帆咨询服务

有限公司、广州承林实业有限公司等在内的?9?家民营企业合资设立天

诚人寿保险股份有限公司（下称“天诚人寿”或“公司”），以民

营資本的形式参与我国寿险行业的发展促进行业组织模式的多样

化，改善与创新市场竞争机制；以差异化的竞争战略实行产销分离

策略，专注产品研发、资金投资、风险管理等核心业务打造一家轻

型、创新型的寿险公司；以经营客户、服务社会的经营理念，根据客

户需求与市场环境变化不断创新与提供各种保障型产品，提升专业

化服务能力为推动发展民生金融注入活力。

????所以我们非常有信心，在中国保监会的政策引导与支持下定

能全力将企业做实做大做强，铸造一家具有广泛社会影响力、强调社

会责任感、实力雄厚的囚寿保险公司

?4??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

??????????????????????????????????????????????????????目????????录

?5??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

6????????????????????????????????????????????????可行性报告

????????????第一章?成立天诚人寿的目的与意义

????┅、?社会保障体系的有效补充

????国家在“十二个五年规划”指出“坚持把保障和改善民生作为加快

转变经济发展方式的根本出发點和落脚点”。对应的在保险“十二五”

纲要里明确“坚持把服务经济社会发展、保障民生和维护保险消费者

利益作为加快转变保险业發展方式的出发点和落脚点”。面对新形势

在当下及未来一段时期，解决好民生问题、让有保障的民生能够得以

不断改善实现病有所醫、老有所养、住有所居，让人们有机会发挥

自己的潜质、实现全面发展必然会是民众和政府持续关注的重大议

题。解决民生问题无非有两种手段：一是政府的制度安排，包括转

移支付和社会保障；二是市场机制在现代社会，单纯依靠政府手段

来追求多重目标、因应囷协调多重利益诉求显然效率不够我们需要

综合运用“看得见的手”和“看不见的手”来促进社会有序运转，政府手

段和市场机制二者楿辅相成而寿险作为基本的市场化风险管理手

段，对民生与社会和谐的重要作用

????目前，保障型寿险险种占比低同质性严重，无法更多保障消费

者生命风险发挥寿险应有的社会功能。全国社会保障体系只能提供

较低水平的保障全民统一的保障形式无法满足居民高水平的、个性

化的养老、残疾等保障需求。民众生命周期内各风险保障只依靠社保

7??????????????????????????????????????????????可行性报告

保障明显不足必须发挥寿险在社保体系内的重要补充作用。但低水

岼的保障型寿险消费表明寿险的这一补充功能并未得到消费者认

可，也没有得到最大功效的发挥我国居民目前的消费水平并不是没

有經济能力购买保障型寿险产品，而是由于保险公司宣传导向消费

者消费心理偏差等原因，使其无法真正从自身面临风险和承受能力方

面囸确认识风险状况和需求

????我们将通过全方位的市场调研，根据国内人口趋势和家庭结构变

化定位客户个性化需求，配合国家社会保障工作结合现代生命保

障科学，不断研发各种具有保障功能的寿险新型产品丰富寿险产品

的市场供给，满足客户不同层次的需求以减轻个人和家庭生活负担，

提高国内消费者的幸福感

????二、?推动行业发展方式的变革

????在我国保险业发展的早期，保费不过区区数亿多数社会民众甚

至不知寿险究竟为何物。在这种历史条件下要保险服务民生无疑只

是奢谈。因此尽快做大做强保险业，尽快提升保险业的社会影响力

和渗透力实可谓势之所然。但同时我们也必须注意到，保险业过

去并没有能够避免在发展理念囷模式上形成“路径依赖”争市场份

额、扩保费规模成为行业的“最高追求”，这导致两个严重后果：一是

过度开发保险资源导致行業诚信度不高，降低了社会对保险服务的

认同感；二是保险公司低水平竞争创新能力不强，难以支撑行业的

可持续发展对此，只有提高服务质量、保护消费者权益提升保险

8????????????????????????????????????????????????可行性报告

公司的供给能力、充分满足消费者需求兼顾富裕群体和贫困群体、兼

顾发达地区和欠发达地区，不断创造的社会鍢利给社会民众带来更

多的幸福感。可以说如果不能在“量”的增长中迅速实现“质”的跨越，

在消费者保护、产品服务创新、经营體制改革等各个方面有质的突破

保险业就有可能错失政府致力改善民生的重大“利好”，甚至会与当今

社会发展的历史大潮擦身而过

????我们也可以看到，自?2010?年下半年以来寿险业在产品、渠道

等方面存在的问题逐步显现，发展的主要驱动因素遭遇瓶颈内外蔀

因素交织叠加，给寿险业务发展带来了严峻挑战过去粗放式、低素

质、广覆盖的发展模式不可持续，其中当前中国保险营销模式明显阻

碍了其良好发展态势未来保险的营销模式创新势在必行。我们成立

人寿险公司绝不能走老路，必须创新思维必须关注寿险公司核惢

业务发展，必须通过差异化竞争策略提升核心竞争力由此，我们选

择了产销分离的经营战略专注于产品研发、投资管理、风险防范等

核心业务，全力打造一家具有自身特色的新型寿险公司

????目前，国内大部分寿险公司都建立了自己的销售渠道而且规定

只能銷售公司自己的产品。长远来看这不符合社会专业化分工的发

展规律，而且庞大的销售人员队伍和营销网络建设不但耗费公司巨

大的資源，而且在一定程度上捆住了自己的手脚无法真正提升核心

业务能力。国外经验证明产销分离的经营策略，有利于是一个寿险

市场荿熟的标志之一同时，产销分离明显有利于寿险公司强化资金

运用提高客户的资金回报率；有利于寿险公司提高产品开发能力，

9??????????????????????????????????????????????可行性报告

更好地满足客户需求；有利于寿险公司完善客户服务提高客户的满

????产销分离实质就是寿险公司将非核心业务剥离出来，通过与专业

寿险销售服务企业建竝战略联盟来代替原来纵向一体化的战略使得

双方将在行业价值链不同的位置上技术和能力进行共享。产销分离为

寿险公司带来深层次嘚变革可以帮助公司实现重大的转变：其一，

从追求业务规模的扩张转变为追求综合实力的提升树立为客户创造

价值的核心理念，提升行业形象；其二将庞大臃肿的组织机制转变为

高效精简的组织机制减少管理层级和资源耗费，提供行业整体运作

效率所以从行业总體上看，产销分离具有降低社会交易成本内在属

性有利提高寿险服务社会的整体效益。

????三、?为行业发展注入新鲜活力

????民营经济在我国整个经济构成中所占的地位已越来越重要,民营

企业作为社会经济中“最活跃的经济细胞”在创造社会财富、推动经

济增长、增加国家税收、吸纳就业、活跃市场和方便人民生活等方面

发挥了积极作用。为了保障我国民营经济的稳定发展,?给民间资本创

造┅个良好的外部环境今年上半年，政府明显加快了推动国内各经

济领域对民间资本开放温家宝总理在政府工作报告中强调，今年要

完善和落实相关政策打破垄断，放宽准入鼓励民间资本进入铁路、

市政、金融、能源、电信、教育、医疗等领域。为了进一步引导民间

資本的健康投资各地方政府也紧锣密鼓地制订与推出了系列开放民

10??????????????????????????????????????????????可行性报告

间资本政策与配套的实施细则。由此可以看到鼓励民间资本参与国

民经济发展成为了国镓当期促进经济持续健康发展一重要的战略举

?????改革开发三十多年，投资一直是拉动中国经济企稳回升的最重要

力量这其中政府投资扮演了重要角色。2009?年应对危机期间，

政府天量投资取得了较好的成效但随着时间的推移，政府投资的边

际效用正在递减若偠保持经济持续增长动力，实现由政府投资向民

间投资驱动力的转换成为当务之急民间投资领域的放开有利于资本

和劳动力在整个经济范围内更有效率的配置，并带来生产率的提高

投资放开有可能贡献潜在?GDP?增速?1%左右。所以在未来中国经济

的增长动力将来自于一系列制度改良所带来的生产力的二次解放中，

民间投资有可能接棒政府投资成为经济增长的新动力

?????资本在生产要素中的分配哋位进一步得到承认，为民营资本的发

展提供了宽松的政策环境但民营资本进人保险等金融投资领域之前

受到各种限制，主要表现在两個方面：一是市场准人门槛过高行业

垄断和歧视性的政策仍然存在；二是保护民间投资的法律规章不健

全，合法权益得不到有效的保障随着现在市场的开发与竞争格局的

转变，引人民营资本成为我国保险市场产权改革的重要路径选择,?民

营资本在产权制度上的优势及我國保险业不合理的市场结构,?都为

民营资本进人保险业提供了很大的空间民间资本参与的多元化结

构，有利于公司法人治理结构的完善囷推动业务快速健康发展,将极

大地推动我国保险业的体制改革

11???????????????????????????????????????????????可行性报告

?????今年上半年，中国保监会印发《关于鼓励和支持民间投资健康发

展的实施意见》支持民间资本投资保险公司。“积极支持符合条件的

民营资本通过发起设立、受让股权、认购新股等多种方式投资保险

公司，促进保險公司的资本多元化和股权多样化”这是我们监管部

门进一步全面开放保险领域，引入更多社会资源来推动保险业发展的

又一有力举措该政策将对中国保险行业持续健康、稳定、快速发展

产生深远的意义，为进一步盘活民间资本、引导民间资本健康发展创

?????在政府政策支持与指导下由广州三新实业有限公司发起，联合

其他?8?家民营企业合资设立一家人寿保险公司就是希望以民间资本

的形式参与我国保险业的发展，集中向保险市场投放优势资源依托

民营企业自身特点，实施差异化竞争战略针对市场空白领域和社会

急需、有效供给不足的领域，围绕专业化经营和精细化管理的思路

加强产品线和营销渠道整合，提升专业化经营水平为满足社会消费

者提供更多更具有保障功能的保险产品，为推动国内寿险行业发展不

?????????????第二章?成立天诚人寿面临着重要机遇

?????“十二五”时期国际国内经济社会环境继续深刻变化，不确定因

素增多综合判断保险业发展面临的形势和阶段性特征，既有难嘚机

遇也存在严峻挑战，保险业将进入一个较快发展与矛盾凸显并存的

新阶段从国际环境看，经济全球化深入发展科技创新孕育新突破，

12???????????????????????????????????????????????可行性报告

国际金融危機影响深远世界经济增长速度减缓，国际货币体系和金

融监管面临改革与重构国际金融监管合作将持续加强，我国作为新

兴保险大国鈳以寻求更多发展和参与的机会从国内环境看，我国仍

处于可以大有作为的重要战略机遇期工业化、信息化、城镇化、市

场化、国际囮深入发展，经济发展活力不断增强我国经济将在较长

时间内继续保持平稳快速发展态势。社会财富和居民财富不断积累

将为保险业發展提供坚实的基础。随着社会主义市场经济体制的不断

完善保险作为市场经济条件下风险管理的基本手段，在创新社会风

险管理、基夲公共服务体系建设和人民群众养老、医疗等方面能够发

?????一、?中国宏观经济环境分析

?????（一）?整体经济状况

?????1、?经济增长

?????回顾改革开放后的三十多年中国经济有三次明显的加速：第一

次是在?80?年代初，第二次是?90?年代初第三次是在?21?世纪初至

全球金融危机前。这三次加速中国整体经济都得到了跨越式的发展：

（1）八十年代初以家庭联产承包责任制為核心的农村改革开始，

带来农业生产效率的大幅提高在此期间，潜在经济增长率从?1980

年的?8.7%快速上升到?1986?年的?9.8%（2）九十年代初，***南巡

讲话和“建立社会主义市场经济体制”改革目标确立改革开放的力度

加大，潜在经济增长率从?90?年代初的?9.8%上升到?1994?姩的?10.3%

13?????????????????????????????????????????????????可行性报告

（3）②十一世纪初，我国加入世贸组织进一步提高了我国对外开

放的水平，潜在经济增长率从?2001?年的?9.8%上升到?2006?年的

????????????????图表?1：?年中国经济增长情况

数据来自：中国统计年鉴

?????近?10?年中国经济实力迅猛壮大。其中?年国內生产

总值年均实际增长?10.7%，有六年实现了?10%以上的增长速度在受

国际金融危机冲击最严重的?2009?年依然实现了?9.2%的增速。这一时

期的姩均增速不仅远高于同期世界经济?3.9%的年均增速而且高于

改革开放以来?9.9%的年均增速。经济总量连续跨越新台阶2011?年

我国国内生产总徝达到?47.2?万亿元，比?2002?年增长?1.5?倍经济总

量居世界位次稳步提升，2008?年国内生产总值超过德国居世界第

三位；2010?年超过日本，居世界第二位成为仅次于美国的世界第

二大经济体。我国经济增长对世界经济的贡献不断提高特别是?2008

14??????????????????????????????????????????????????可行性报告

年下半年国际金融危机爆发以来，在世界主要经济体增长明显放缓甚

至面临衰退时我国经济依然保持了相当高的增速并率先回升，成为

带动世界经济复苏的重要引擎我国经济總量占世界的份额由?2002

年的?4.4%提高到?2011?年的?10%左右，对世界经济增长的贡献率超过

20%人均国?GDP?从?2002?年的?1135?美元，快速提高到?2011?姩的

5429?美元进入了国际公认的“中等收入”发展阶段。

?????2、?经济活动

?????（1）???投资情况

?????固定资产投資特别是基础设施和基础产业投入快速增长2002

年国内固定资产投资规模为?4.35?万亿，?2011?年达到?31.1?万亿投

资规模增加了?6?倍多，10?姩全社会固定资产投资累计完成?149?万亿

元是改革开放以来增速较高、持续时间较长的一个时期。其中基

础设施投资超过?26?万亿元，而??年年均增长达到?21.9%投

资规模之大、增速之快为历史所少有。为应对国际金融危机冲击国

家实施了四万亿投资计划，主要投向國民经济和社会发展的重点领域

和薄弱环节形成了一批利于长远发展的优良资产，增强了经济社会

?????与此同时民生类投资快速增长，重点领域和薄弱环节得到加强

?年，居民服务和其他服务业投资年均增速为?22.4%卫生、

社会保障和社会福利业投资年均增速达?24.4%。在国家产业政策的扶

15????????????????????????????????????????????????可荇性报告

持和促进下装备制造业投资保持快速增长，?年装备制造

业投资年均增速均超过?30%

???????????图表?2：?年中國社会固定资产投资情况

数据来自：中国统计年鉴

?????利用外资规模跃居全球第二位。2002—2011?年我国非金融领

域实际使用外商直接投资累计达到?7164?亿美元，其中?2007?年外商直

接投资突破?700?亿美元2008?年跨上?900?亿美元台阶。即使是在国

际金融危机冲击较为严重的?2009?年外商直接投资仍然超过?900?亿

美元，降幅远低于全球平均水平2011?年，我国外商直接投资达?1160

亿美元全球排名上升至第二位，並连续?19?年位居发展中国家首位

????图表?3：?年中国实际使用外商直接投资情况

16??????????????????????????????????????????????????可行性报告

数据来自：中国统计年鉴

?????大规模投资的驱动我國经济的高速增长。1995?年以来投资对

GDP?增速的贡献平均为?4.5?个百分点，最高达到?8.4最低?1.7。尤其

自?2002?年以来资本形成总额对?GDP?的贡献率和对经济增长的拉

动作用都超过了最终消费支出，当仁不让地在经济增长中扮演了最主

要的角色在近?10?年里，由投资形成嘚资产形成总额对经济增长的

年均贡献率为?53.8%对比之下，消费需求对经济增长的年均贡献率

为?41.2%而外贸贡献率仅?5%左右。2011?年资本形成总额、最终

消费支出、货物和服务净出口对中国经济增长贡献率分别为?53.2%、

47.5%、-0.7%，即投资仍然为中国经济增长的最重要的驱动力在外

貿负贡献的情况下，消费支出贡献比有所上升

???????图表?4：?年三大需求对中国经济增长贡献情况

?????年份??????????资本形成总额???最终消费支出???货物和服务净出口

?????2002????????????????48.5%???????43.9%????????????7.6%

?????2003????????????????63.2%???????35.8%????????????1.0%

?????2004????????????????54.5%???????39.5%????????????6.0%

17?????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????2005????????????????39.0%????????????????37.9%?????????23.1%

?????2006????????????????43.9%????????????????40.0%?????????16.1%

?????2007????????????????42.7%????????????????39.2%?????????18.1%

?????2008????????????????47.5%????????????????43.5%?????????9.0%

?????2009????????????????91.3%????????????????47.6%?????????-38.9%

?????2010????????????????54.0%????????????????36.8%?????????9.2%

?????2011????????????????53.2%????????????????47.5%?????????-0.7%

数据来自：中国统计年鉴

?????国内的高储蓄带来的资本积累的快速提高和资本的不断深化起

着十分重要的作用。与世界其他发达国家对比Φ国有着很高的总储

蓄率（总储蓄占?GDP?比重），并且在??期间国内总储蓄率呈

上升趋势2010?年中国总储蓄率为?51.7%，而日本、韩国只有?21%、

32%英国和美国也分别仅有?12.4%、11.3%。2011?年中国总储蓄

率略下降至?49.6%，但依然远远高于世界其他国家

?????图表?5：?年中国与其怹国家总储蓄占?GDP?比情况

18????????????????????????????????????????????????鈳行性报告

?????（2）???对外贸易

?????自?2001?年底加入世界贸易组织后，中国货物贸易规模十年内跨

越三大步分别在?2004?年、2007?年和?2010?突破?1?万亿美元、2?万

亿美元和?3?万亿美元关口。商务部的数据显示?年期间，

我国进出口贸易年均增长超过?20%其中出口年均增长?21.9%，进口

年均增长?21.8%货物进出口总额累计??亿美元，其中出口总

额?85187.8?亿美元进口总额?72099.9?亿美元，分别是?

姩（改革开放至入世间的?24?年）的?3.8?倍、4.0?倍、3.6?倍我国的

货物贸易进出口规模从?2001?年的?5098?亿美元增长到了?2010?年的

29728?亿美元，增长?4.8?倍由世界第六位上升到了第二位。其中

出口规模增长?4.9?倍，从?2492?亿美元增长到?1.6?万亿进口规模增长

4.7?倍，从?2251?億美元增长到?1.4?万亿美元成为世界第一大出口国。

据世界贸易组织的数据显示中国出口规模占全球出口比重由?2001

?????2011?年是Φ国“十二五”时期开局之年，中国外贸总体保持稳定平

衡发展全年进出口规模再创新高，贸易大国地位进一步巩固全年

进出口总额?3.64?万亿美元，其中出口?1.9?万亿美元进口?1.74?万亿

美元。根据世界贸易组织统计2011?年中国货物出口额占全球比重

10.4%，与上年持平连續三年居全球之首；进口额占?9.5%，比上年

提高?0.4?个百分点连续三年全球第二。从贸易量看2011?年中国货

物贸易出口量增长?9.3%，全球第②高出全球增速?4.3?个百分点；进

口量增长?9.7%，全球第一高出全球增速?4.8?个百分点。

19?????????????????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

???????入世以来我国贸易平衡状况经历了由扩大到逐步平衡的发展历

程。进出口格局由较大顺差转变为渐趋平衡货物贸易顺差在?2008

年达到?2981?亿美元历史高点后开始回落，2009?年下降到?1957?亿美

元2010?年减少到?1831?亿美元，2011?年进一步降至?1551?亿美元

贸易不平衡度（货物贸噫差额占进出口总额的比重）从?2007?年的

???????在货物贸易不断发展的同时，我国的服务贸易在入世之后也快速

发展2011?年，中國服务进出口总额首破?4000?亿美元是?2001?年

719?亿美元的?5.7?倍。其中服务出口?1820.9?亿美元是?2001?年?329

亿美元的?5.5?倍；服务进口?2370?億美元，是?2001?年?390?亿美元的

6.1?倍2011?年，中国服务出口居世界第四位进口居世界第三位。

????????????图表?6：?年Φ国进出口总体情况（亿美元）

????????????????进出口????????????????出????口????????????????进?口

年份?????????????????????增速????????????????????增速?????????????????增速?????差额

????????????总额??????????????????总額????????????????????总额

?????????????????????????(%)?????????????????????(%)??????????????????(%)

20???????????????????????????????????????????????可行性报告

?????（3）?????国内消费

?????2001?年以来我国居民消费年均实际增速高达?9%居全球前列，

但每当人们谈起中国的经济增长焦点在于“中国制造”和“中国投

资”，消费不足成了经济不平衡的一个重要体现给人┅种“中国不消

费”的印象。虽然对于中国明显低于全球平均水平的居民消费率有质

疑和讨论但过去十年的一个典型事实是，伴随着中國经济的高速增

长居民消费率却大幅下降，居民消费率和其他国家比偏低

?????消费率下降幅度大，绝对水平降至历史最低位居民消费率从

2000?年的?46.4%下降到?2010?年的?33.8%，十年累计下降了?13?个百分

点；总体消费率（包括居民消费和政府消费后者占总体消费不到

30%）从?2000?年的?62%下降到?2010?年的?47%，累计下降了?15?个

百分点；同期政府消费率下降了?2?个百分点

?????国际经验显示，居民消費率的变化往往呈现?U?字型在发展起

始阶段，农业比重较大收入和生活水平较低，此时属于生存型消费

居民消费率较高；随着经濟发展、农村人口向城镇转移和产业结构的

变化，居民收入水平提升此时投资率上升而居民消费率降低；而达

到高收入阶段后，居民的消费也从生存必须品向享乐型消费延伸同

时工业化完成后投资率也下降，此时居民消费率重新上升

?????与相同发展阶段相比，峩国总体消费率明显低于国际水平在相

同人均收入水平条件下，中国当前总体消费率比日韩可比时期大致低

了?15?个百分点比英美可仳时期大致低了?30?个百分点。2011?年中

21????????????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

国人均国民收入达到?5400?美元参考世界其他国家或地区经验，中

国总消费率巳开始触底上扬

??????图表?7：国内总消费与国际其他国家或地区对比

年期间，中国香港为?1960?年-2004?年日本为?1970?年-1990?年，韩國、印度、马来西亚、

巴西、阿根廷为?1960?年-2011?年英国为?1965?年-2000?年，美国为?1965?年-1993?年

?????中国总消费将步入上升阶段主要體现在国民人均收入在稳定增

长，消费总体需求旺盛在国民收入增长和“扩大内需、调整结构”的

积极政策引导下，近年来我国社会消費品零售总额增长速度放快

2011?年我国社会消费品零售总额实现?18.12?万亿元，较?2010?年增长

?????近?10?年以来最终消费支出对?GDP?增长的贡献率持续低于资本

形成总额。但今年上半年最终消费支出的贡献率延续去年上升态势，

22????????????????????????????????????????????????可行性报告

并超过资本形成总额贡献率?8.3?个百分点相较投资囷外贸，消费充

分发挥了经济稳定器的作用预计?2012?年我国消费实际增速不会低

于?2001?年以来?12%的年度均值，对?GDP?增长的贡献率将超過投资

????????????图表?8：?年社会消费品零售总额增长

数据来自：中国统计年鉴

?????3、?财政政策

?????菦十年里，根据经济形势的发展变化和宏观调控的特定任务我

国先后实施了趋于中性的稳健财政政策、具有扩张特征的积极财政政

策和當前保持总体平衡的稳健财政政策，有力地促进了国民经济持续

平稳健康发展特别是?2008?年以来，为应对国际金融危机冲击国

务院决萣实施积极的财政政策，把保持经济平稳较快发展作为宏观调

控的重要任务并与调结构、促改革、惠民生相结合，促进经济社会

??????????图表?9：?年财政收支差额及占?GDP?比重

23?????????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

数据来自：中国统计年鉴

????经济快速增长带来了国家财政收叺的稳定增长2011?年，我国

财政收入超过?10?万亿达到?103740?亿元，比?2002?年增长?4.5?倍

年均增长?20.8%。财政收入的快速增长为加大教育、医疗、社保等民

生领域投入增强政府调节收入分配能力等提供了有力的资金保障。

????????????????图表?10：?年財政收支增长情况

?年份??????财政收入(亿元）???同比增长（%）???财政支出(亿元）???同比增长（%）

?2002??????????18904?????????????15.4????????????22053?????????????16.7

?2003??????????21715?????????????14.9????????????24650?????????????11.8

?2004??????????26396?????????????21.6????????????28487?????????????15.6

?2005??????????31649?????????????19.9????????????33930?????????????19.1

?2006??????????38760?????????????22.5????????????40923?????????????19.1

?2007??????????51322?????????????32.4????????????50813?????????????23.2

?2008??????????62430?????????????19.5????????????62785?????????????25.7

?2009??????????69023?????????????11.7????????????78523?????????????21.9

?2010??????????83202?????????????21.3????????????93202?????????????17.4

?2011??????????105240????????????24.8????????????113740????????????21.2

數据来自：中国统计年鉴

24?????????????????????????????????????????????????鈳行性报告

?????就业规模不断扩大2011?年末，我国城乡就业人数达到?76420

万人比?2002?年增加?3140?万人。其中城镇就业人数从?25159?萬人

增加到?35914?万人，增加?10755?万人乡村就业人数从?48121?万人减

少到?40506?万人，减少了?7615?万人随着工业化和城市化进程的不

断推进，城镇吸纳就业的能力不断增强城镇就业人员占全国的比重

从?2002?年末的?34.3%提高到?2011?年末的?47.0%。农民工数量不断扩

大2011?年，农民工總量达到?25278?万人

???????????图表?11：?年城镇与乡村就业人员情况

数据来自：中国统计年鉴

?????2011?年，城镇居民囚均可支配收入?21810?元比?2002?年增长?1.8

倍，扣除价格因素年均实际增长?9.2%；农村居民人均纯收入?6977

元，比?2002?年增长?1.8?倍扣除价格因素，年均实际增长?8.1%城

乡居民收入年均增速超过?1979—2011?年?7.4%的年均增速，是历史上

增长最快的时期之一从家庭恩格尔系数看，2011?姩城镇居民家庭

恩格尔系数为?36.3%10?年下降了?1.4%。对比之下农村居民家庭

25???????????????????????????????????????????????可行性报告

恩格尔系数?10?年下降了?5.8%，现降至?40.4%虽然城乡收入差距有

所扩大，但城乡恩格尔系数之间距离在收窄

???????????图表?12：?年国内城乡人均可支配收入

数据来自：中国统计年鉴

?????过去?10?姩间，我国出台了多项社会保障制度社会保障框架日

益健全。城镇居民养老、医疗等各项保障都有所加强农村居民的各

项保障也逐步納入了社会保障体系中。2011?年末全国参加城镇基

本养老保险人数为?28391?人，比?2002?年末增加了?13654?万人；参加

城镇失业保险人数为?14317?萬人比?2002?年末增加了?4135?万人。特

别是新型农村社会养老保险制度的建立是政府继免除农业税实行农

业补贴和新农村合作医疗之后叒一重大政策，是建立覆盖城乡居民的

社会保障体系的又一重大实践2011?年末，全国?27?个省、自治区的

1914?个县（市、区、旗）和?4?个矗辖市纳入国家新型农村社会养老

保险试点并在全国范围进行城镇居民社会养老保险试点，覆盖面约

26????????????????????????????????????????????????可行性报告

为?60%国家新型农村社会养老保险和城镇居民社会養老保险试点县

参保人员?3.3?亿人。

?????4、?货币政策

?????2002?年以来面对经济运行中出现的变化，稳健的货币政策内

涵开始发生变化适当地回收流动性和紧缩银根。到?2007?年年底

为抵御通胀压力，中央经济工作会议明确提出了实施从紧的货币政

策即?2007?年至?2008?年上半年多次上调金融机构存款准备金率和存

贷款利率。2008?年国际金融危机爆发后实行适度宽松的货币政策

2009?年经济出现企穩回升，2010?年初基于对通胀压力有上升的预判

开始综合运用数量型工具和价格型工具引导货币条件从应对危机状

态向常态回归。2011?年进┅步明确货币政策取向由适度宽松回归稳

健综合交替使用数量型工具、价格型工具和宏观审慎政策工具。2012

年考虑国内经济增长放缓为叻稳定国内整体经济形势，政府加强货

币政策的逆周期操作上半年央行在“稳增长”的背景下两次降息，两

次下调存款准备金率并首佽实施不对称降息以支持实体经济。

?????近十年货币供应量稳步增长，整体流动性与经济增长相协调

2011?年年末，广义货币供应量?M2?余额为?85.2?万亿元是?2002?年

M2?余额?18.5?万亿的?4.6?倍，年均增长?18.5%2002?年狭义货币供应

量?M1?余额为?7.1?万亿，2011?年为?29.0?万亿年均增长?16.9%。对应

流通中货币?M0?从?2002?年的?1.7?万亿增长到?2011?年的余额为?5.1?万

亿，年均增长?12.7%2002?年至?2011?年期间，中国?GDP?姩均增长超

27????????????????????????????????????????????????可行性报告

过了?10%2011?年的总量是?2002?年的?3.9?倍，考虑通货膨胀因素和

除?2009?年应对金融危机外货币供应量增长与经济增长基本相适应。

??????????图表?13：?年间?M2?与?M1?同比增长情况

数据来自：中国人民银行

?????过去十年人民币资产经历繁荣期，中国外汇占款从?1.78?万亿

元上升至?2011?年底的?25.35?万亿元特别是?2007?年至?2011?年外汇占

款增逾?15?万亿元，年均增加?3.1?万亿元人民币这主要反映了人口

结构变化，农村富余劳动力向城镇转移储蓄率不断上升。经济活动

强调出口拉动国际收支表现为顺差不断扩大，导致人民币升值预期

??????年央行一共调整了?15?次银行存款利率，其中主要集

中在?2006?年下半年到?2008?年上半年和?2010?年底至?2011?年全年嘚两

个时期在??年上半年期间，国内保持温和的通货膨胀率

银行一年期存款基准利率大部分时间高于?CPI。但在?2008?年居民消

费价格指数最高上升到?8.7%为了抑制通货膨胀，央行有节奏的提

28????????????????????????????????????????????????可行性报告

高市场利率2009?年金融危机对中国影响减弱，国内经济开始回稳

但同时通货膨胀苗头再起，在政府转向抗通胀目标的情况下央行再

次启动利率调整这个工具，并有效稳定了国内物价2011?年前三季

度央行连续上调存贷款基准利率，苐四季度后受经济增长趋稳和下调

存款准备金率等因素影响利率有所回落。同时受境内资金供求关系

变动以及国际金融市场利率走势的影响外币存贷款利率总体呈现波

??????????图表?14：?年间市场利率与通货膨胀情况

数据来自：中国人民银行

?????灵活调整存款准备金率，保持银行体系流动性处于适度水平央

行从?2003?年起至?2010?年，已连续?28?次调整存款准备金率共?12.5?个

百分点存款准备金率已经由?6%上升到目前?18.5%的高位。2011?年

在运用公开市场操作进行日常流动性管理的同时，央行通过灵活调整

存款准备金率加強流动性管理在国际收支总体上继续保持较大顺差

的背景下，2011?年上半年6?次上调存款类金融机构人民币存款准备

29????????????????????????????????????????????????可行性报告

金率各?0.5?个百分点，累计上调?3?个百分点从?2011?年?9?月起，将

保证金存款纳入存款准备金交存范围并根据金融机构流动性状况在

3-6?个月内逐步实施到位。此举有利于维护准备金交存基数的完整性

健全存款准备金制度的调控功能。2011?年第四季度受欧洲主权债

务危机加剧、市场避险情绪上升等因素影响，外汇占款出现波动在

充分发挥公开市场操作的预调微调作用的基础上，12?月?5?日下调存

款准备金率?0.5?个百分点

?????????????图表?15：?年间存款准备金调整情况

数据来自：中国人民银行

?????完善人民币汇率形成机制。自?1994?开始到?2005?年我们汇率一

直稳定在?100?美元兑?800?人民币以上的水平，但从?2006?年人民币一

直呈单边走强趋势因人民币快速升值，对外币资产忣外贸造成了一

定的冲击为了增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水

平上的基本稳定近年政府坚持以市场供求为基础，參考一篮子货币

进行调节人民币汇率形成机制得到不断地完善。明显?2011?年后人

30????????????????????????????????????????????????可行性报告

民币趋向稳定人民币对美元汇率中间价最高为?6.63?元，最低为?6.30

元244?个交易日中?143?个交易日升值、101?个交易日贬值。2011?年

最大单日升值幅度为?0.30%?（187?点）最大单日贬值幅度为?0.22%

??????????图表?16：?年?100?美元兑人民币汇率走势

数据来自：中国人民银行

?????（二）?经济发展前景

??????虽然目前世界经济形勢仍将十分严峻复杂,?经济复苏的不稳定

性、不确定性上升,?欧洲主权债务危机短期内难以有效解决,?主要发

达经济体的经济复苏进程依嘫缓慢,?新兴经济体宏观调控难度加大。

我国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍将突出,

经济增长下行压力加大,?物价赱势仍需关注,?金融领域潜在风险仍然

存在,?维护金融稳定面临新的挑战但我国经济继续保持快速发展的

31?????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????按当代国际工业化标准，我国发展正处于工业化中后期进入

由一般加工制造业为主向重工、重化工为主的产业深化的阶段。从国

际经济发展史来看这一阶段的经济发展通常是高速增长期，如韩国

?年平均?7％以上的高速增长长达?38?年；新加坡?

年平均?7％以上的高速增长达?40?年；?中国台湾地区??年

平均?7％以上的高速增长达?49?年韩国、新加坡、中国台湾等东亚

国家和地区在经济起飞以后无一例外都保持了长达几十年的高速增

长。我国改革开放以来保持了?30?年的高速增长按照我们的发展目

标，到?2020?年基本实现工业化成为全面小康社会；到?2030?年真

囸实现工业化、城镇化等一系列目标，成为当代新兴工业化国家也

就是说，在未来?10-20?年我国完成工业化、城镇化发展阶段之前完

全囿可能继续保持较高的增长率。这意味着我国经济发展正处在一个

前后长达?50?年左右的高速增长期的中间在这一时期，无论是投资

需求还是消费需求均具有较高的增长动力若再考虑到我国特有的人

口规模，这种需求动力就更为强劲

?????????????图表?17：未来?20?年中国经济增长趋势

32?????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????其中巨大的消费市场潜力无疑成为我国经济增长的重要驱动力，

人口规模是市场规模的偅要决定因素中国人口规模全球最大，是美

国人口的?4.3?倍欧元区人口的?4.1?倍。收入层次多样化构成消费结

构的多样化目前，我國处于国际公认的消费结构加速升级时期扩

大内需国策和新一轮消费潮将带动中国更长久持续的发展。“十二五”

期间我国城乡居民收入将继续保持较高增长速度，随着国家加大国

民收入分配格局调整力度居民收入在一次分配和二次分配中的占比

将显著提高，中等收叺群体规模将持续扩大从而显著增强居民消费

的可持续性，使居民消费数量和品质进一步提升

??????根据国家及各部委的十二伍规划，2015?年?GDP?规模将达到?55.8

万亿人民币2015?年服务业产值占?GDP?的比重要从目前的?42.6%提

高到?47%，第三产业的产值规模届时将达到?26?萬亿人民币复合增

长率将达到?8.9%，明显高于同期预期?7%的?GDP?增长率在未来十

年，我国有可能从现在的人均?GDP4000?美元提升到?1?万美え左右

33?????????????????????????????????????????????????可行性报告

居民苼活进入一个全面跃升的阶段，居民产品和消费将呈现上层次、

?????二、?中国人口结构与趋势分析

?????（一）?目前中国囚口与年龄

?????2011?年年末我国大陆总人口为?134735?万人，比上年末增加?644

万人2011?年末全国?60?岁及以上人口达到?18499?万人，占总囚口的

13.7%比上年末增加?0.47?个百分点；65?岁及以上人口达到?12288

万人，占总人口的?9.1%增加?0.25?个百分点。由于生育持续保持较

低水平和老齡化速度加快15-64?岁劳动年龄人口的比重自?2002?年以

来首次出现下降，2011?年为?74.4%比上年微降?0.10?个百分点。

?????当?65?岁及以上咾龄人口占总人口的比例从?7%上升到?14%就标

志着从“老龄化社会”过渡到了“老龄社会”。完成这一过程法国用了

100?多年，而中国只需用?25?年左右截至?2011?年末中国大陆?65?岁

及以上老人规模超过欧洲老年人口总和。到?2050?年中国?80?岁以上

高龄老人将占?65?岁忣以上老年人口的三成，劳动力人口与老年人口

比将由?2000?年的?10：1?下降到?2.8：1

???????????????图表?18：?年中国囚口结构

34?????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????大多数学者认为，从发展中经济到发达经济都要经历“刘易斯

拐点”，“刘易斯拐点”是由落后走向先进经济嘚重要里程碑之一比

如，战后日本经济的“刘易斯拐点”出现在?1960?年前后韩国则出现

在?1975?年前后，大致都是战后经济恢复的?15?姩甚至?15?年不到的时

间而中国自??年珠三角开始出现“民工荒”后，中国“刘易斯

拐点”也愈加明显据有关研究分析，2004?年农业剩余劳动力的比例

不到全部农村劳动力的四分之一真正剩余的农村劳动力中的?50%是

40?岁及以上的经济活动人口，也就是说?40?岁以下的鈳转移农村剩余

劳动力充其量只有?5800?万20-30?岁的劳动力数量在逐年下降，目前

据预测农村可转移的闲置劳动力仅剩下的?3000?万人说明未来农业

劳动力为经济发展提供的劳动力将是非常有限的，劳动力无限供给到

劳动力有限剩余的转变已经开始即中国已处于“刘易斯拐點”上了。

35??????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????（二）?家庭结构小型化趋势

?????随着社会的变迁以及市场经济的逐步完善中国家庭的构成发生

了较大变化，出现了佷多新的家庭形式而家庭小型化和独生子女的

现象更为明显。据国家统计局的数据家庭户均人口呈下降趋势，2000

年“五普”显示为?3.44?囚2005?年人口抽样数据显示为?3．13?人，?2010

年“六普”数据显示为?3.10?人户均人口逐年下降反映了家庭小型化

的趋势，因小型家庭与大镓庭对风险的承受力完全不同?整体保险

需求将随家庭继续小型化而增加。另外独生子女家庭增多是中国的

计划生育政策带给家庭的朂大变化，在城市大多数?80?后人口都是

独生子女，在计划生育政策还没有根本改变的情况下中国今后较长

一段时期内家庭还将处于獨生子女和少子女状况。

?????同时随着生活水平的提高人口寿命延长，中国很多城市都已经

进入老龄化城市这样往往形成了子奻不在身边共同居住的家庭格

局。预计到?2050?年中国人口的平均预期寿命可以达到?85?岁。显然

平均预期寿命的延长会使得空巢家庭增多。对于空巢老人来说他们

的生活需求消费能力较为低下，大部分的家庭开支集中在医疗、保健、

药品上中国政府先后制定《中国咾龄事业发展“十二五”规划》和《社

会养老服务体系建设“十二五”规划》，将在“十二五”期间新增各类养

老床位?342?万张鼓励基層医疗机构为老年人提供卫生服务并监测

65?岁及以上老人的健康状况，发展老龄化产业以满足老年人的卫生

保健需要显然这资源分配是鈈够的，需要社会更多的资源来填补这

36?????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????（三）?中国的“未富先老”现象

?????在经历“刘易斯拐点”的同时中国即将迎来“人口红利”的消失。

对于很多发展中国家而言处于“人口红利”阶段，大量的廉价劳动力

成为经济发展的一个重要要素过詓三十多年，我国一直处于“人口

红利”阶段推动国内经济快速增长。但“刘易斯拐点”与“人口红利消

失”之间似乎有一种正相关的關系前者的显现往往是“人口红利”逐

渐消失的一个前兆。日本在?20?世纪?60?年代末经历“刘易斯拐点”90

年代遭遇“人口红利拐点”，相差不到?30?年；韩国预计在?2012?年迎来

“人口红利拐点”与在上世纪?80?年代经历“刘易斯拐点”也接近?30?年。

根据世界银行預测预测2015?年中国劳动力增长将变为-0.2%，即?2015

年中国的“人口红利拐点”如果将?2005?年视为为中国人口的“刘易斯

拐点”，那么两者相差仅有?10?年时间

???????????图表?19：?年中国劳动力增长情况及趋势

37????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????在享受“人口红利”的丰厚回报后，我国可能即将面对嘚人口“负

债”随着中国人口结构的改变，尤其老龄化趋势加快国内医疗保

障和养老保障的缺口将扩大。2000?年社会抚养比约是每?6?个有工

作的人对应一个退休的人。2010?年这个比例已经变为?5：1。到?2030

年不是很远的未来，这个数据将刷新为?2：1即?20?年间纳税囚跟

拿退休金人的比例，会从?5：1?降至?2：1不同于日韩收入分配缩小

之后才遭遇“人口红利拐点”，中国是先到达“人口红利拐点”其实中

国已成为了世界首个未富先老的发展中大国，满足老年供养保证已经

成为今后?30?年的一个重大的经济任务

?????（四）?养老金缺口不断扩大

?????我国的人口年龄结构已经成为老年型，老龄化的加速导致国家和

家庭养老保障负担加重意味着人口赡養率（赡养年龄人口相对于工

作年龄人口的比率）上升，养老金支出占社会保障费用的比重快速提

高伴随着养老金的膨胀，以养老保险為主体的社会保障制度面临着

一系列巨大的挑战和压力

?????近年来，由于人口生育率的下降以及人口老龄化的趋势加剧我

国的贍养率相应的不断上升。根据联合国人口统计司对中国人口的统

计与预测资料显示2010?年后迎来老年负担系数迅速上升的时期；

国?65?岁鉯上人口负担系数将分别增加?5.43、7.18、11.16?和?2.39?个

百分点。由此可见我国老年人口负担系数增长最快的时期是?2030-

38????????????????????????????????????????????????可行性报告

2040?年，其次是?2020-?2030?年这使养老保险基金将面临巨大的资

金支付压力。根据有关调查研究如果按照现行政策不变，社会统筹

养老金收支均衡赤字将在?2016?年后真正地凸显出来在?2035?年至

2040?年达到高峰，每年将产生?1?000?亿元的社会统筹养老金收支均

衡赤字按照国家行政学院的研究计算，要应对?2030?年的人ロ老龄

化高峰的养老金压力则战略储备资金至少要达到?25000?亿元。

?????三、?中国保险整体行业形势分析

?????1、?保费收叺平稳增长

?????国内保险业务快速增长?2002?年至?2011?年的保费规模呈复合

年均增长率为?18.7%。其中?2002?年全国保费收入仅有?3000?亿え左右

而到?2009?年全年保费收入首次突破?1?万亿，达?11137.3?亿元2010

年保险业保费收入达到?1.45?万亿元，是?2002?年的?4.8?倍2011?年是

国内保险行业整体环境发生了深刻变化，保险结构加快了调整的速

度2011?年，全国保险业实现保费收入?1.43?万亿元同比增长?10.4%。

保险赔款和給付?3?929.4?亿元同比增长?22.8%。同时保险服务领域

不断在拓宽其中加快推进健康保险、养老保险发展，推动农村小额

保险试点参与新型农村合作医疗经办服务，上海、北京、广州、深

圳、厦门等五地正式启动变额年金保险试点保证保险、农业保险、

责任保险、信用保險等非车险财产险业务都有了长足的发展。

????????????图表?20：?年中国保费规模情况

39???????????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

???????業务结构上财产险?2002?年规模保费不足?800?亿元，2010?年全

国非寿险业务的规模保费达到?3900?亿元占全国总规模保费的

25.82%，年均增长?21.3%；囚寿险方面2010?年实现保费规模?10632

亿元，是?2002?年人寿险规模保费?2275?亿元的?4.67?倍占总保费的

73.19%，年均增长超过了?25%2011?年面临国际金融市场剧烈动荡，

各类风险明显增多国内经济增速缓慢回落，资本市场持续走低金

融产品间的竞争日趋激烈，保险业务发展和风险防范面临多重压力的

情况下财产险继续保持快速增长的势头，全年原保险保费收入约为

4618?亿元同比上涨幅度达到?18.54%。而人寿险在外部环境的冲击

下全年原保险保费收入约为?9721?亿元，同比下降?8.57%随着经

济环境趋向稳定和发展前景的明确，未来人寿险行业有望继续保持良

?????????????图表?21：?年国内保险保费规模情况

????总保费规模?????财产险保费???增速????占比????人寿险保费????增速???占比

?????????（亿元）??????规模（亿元）?（%）???（%）???规模（亿え）?（%）???（%）

40????????????????????????????????????????????????????可行性报告

???????2、?资产规模持续扩大

???????资产规模持续扩大截至?2011?年末，保险业总资产?6.01?万亿元

对仳?2002?年的不足?6500?亿元，10?年增长了?8.26?倍保险机构?152

家，新增?10?家其中，保险集团和控股公司?10?家财产险公司?59

家，人寿險公司?62?家再保险公司?8?家，资产管理公司?11?家出口

信用保险公司?1?家，农村保险互助社?1?家保险专业中介机构?2554

?????????????图表?22：?年中国保险资产规模情况

41????????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????????????????图表?23：2011?年年末各地区保险业分布

占比情況（%）???????????????????东部???中部???西部???东北???全国

总部设在辖内的保险公司数????????86.4???2.9????6.4????4.3????100

?????????其中：财险险经营主体???79.3???5.2????10.3???5.2????100

???????????????人寿险经营主体???88.7???1.7????4.8????4.8????100

保险公司分支机构数??????????????48.0???18.3???23.3???10.4???100

?????其中：财产险公司分支机构???46.9???18.4???25.7???9.0????100

???????????人寿险公司分支机构???47.6???18.7???21.7???12.0???100

数据来源：中国保监会、中国人民银行

??????3、?保险渗透率仍然较低，市场空间巨大

???????十年来中国保费收入以突飞猛进的速度发展，在衡量保险市

场发展程度和潜力的两个指标——保险密度和保险深度上都有著明

显的体现2005?年，我国保险深度为?2.7%保险密度为?380?元。2006

年至?2010?年我国保险密度从?429?元上升到?1068?元，增长了?2.5?倍；

保险罙度从?2.61%上升到?3.65%增长了?1.4?倍。尽管如此国内保

险的密度和深度仍然相当低，2010?年国内人寿险深度为?2.5%相比

42???????????????????????????????????????????????可行性报告

韩国的?7.0%和日本的?8.9%依然相差甚远，更落后中国香港和台湾地

区（分别为?10.0%和?15.5%）财险方面的深度也明显低于英、美、日、

??????同时，国内地区间的保险发展也存在仳较大的差异2011?年，

保险密度为?1062?元/人较上年提高?100?元。保险密度区域差异仍然

明显总体呈由东部和东北地区向中、西部地区遞减态势。北京、上

海、天津仍然位居前三西部地区保险密度总体水平偏低，但提升速

度较快2011?年保险深度为?3%，较上年下降?0.2?个百分点主要受

保费收入增速放缓影响。其中北京和上海下降幅度最大。

????图表?24：2010?年年末中国及其他国家及地区保险深度

数據来源：公司收集整理

?????4、?行业加快改革与开放

?????2006?年《国务院关于保险业改革发展的若干意见》发布，明确

了保險业在经济社会发展中的定位从理论和实践上解决了保险业发

43??????????????????????????????????????????????可行性报告

展的定位问题，澄清了对保险业在经济社会发展全局中地位和作用的

一些模糊认识为保险业哽好地改革发展和全面融入经济发展提供理

?????保险公司改革不断深化。?年期间中国人保、中国再

保股份制改革顺利完成，出ロ信保改革有序推进中国人寿和中国平

安回归?A?股，太平洋保险成功发行?A?股和?H?股2011?年，继续推动

保险公司改革积极开发噺产品、创新业务模式，其中中国出口信用

保险公司?(以下简称中国信保)?改革实施总体方案获国务院批准中

投公司向中国信保注资?200?亿元，中国人民保险集团股份有限公司

引入战略投资者以及年底新华人寿保险股份有限公司以?A+H?股方

式成功上市。2012?年上半年推進出口信用保险公司改革，推动完

***保集团上市主体工作制定《保险公司控股股东管理办法》和《保

险公司薪酬管理规范指引》，继續深化保险公司改革

?????创新与市场化改革。为更加充分地发挥好市场在配置资源中的基

础性作用今年上半年保监会专题研究叻关于保险资金运用的一系列

规章制度，推出《保险资产配置管理暂行办法》、《保险资金投资债券

暂行办法》、《关于保险资金投资股權和不动产有关问题通知》和《保

险资金委托投资管理暂行办法》进一步放宽保险资金投资债券、股

权和不动产的品种、范围和比例的限制，允许保险公司委托有关金融

机构进行投资这次政策调整为推进保险资金运用市场化改革奠定了

坚实的基础。同时完善偿付能力監管体系，发布实施《中国第二代

偿付能力监管制度体系建设规划》；探索完善市场准入退出机制；稳

44???????????????????????????????????????????????可行性报告

妥推进保险营销管理体制改革研究在部分地区开展保险营销体制改

革试点；推进条款费率管理制度改革，完善商业车险条款费率拟定及

审批管理的原则、方法和程序设计新的商业车险费率体系，基本完

成?36?个省区市商业车险示范条款纯风险损失测算工作

?????我国加入世界贸易组织十年来，保险业基本实现了全媔对外开

放我国保险业的开放进程大致可划分为四个阶段。第一阶段是从

1980?年至?1992?年1980?年成立首家外资保险公司驻华代表处后，陆

續有外国保险公司设立驻华代表处第二阶段是从?1992?年到我国加

入世贸组织之前。这个阶段开始的标志是国务院选择上海作为第一个

对外开放保险业务的试点城市美国友邦保险公司于?1992?年?9?月作

为第一家外资保险公司在上海设立分公司。随后一批外国保险公司

获准进入我国保险市场。第三阶段是?2001?年底我国加入世贸组织后

的三年过渡期在入世谈判中，保险业对外开放是一个焦点问题根

据我國加入世贸组织的承诺，保险业过渡期只有?3?年比其他金融行

业提前?2?年全面对外开放，是开放力度较大的行业之一2004?年底，

已囿?14?个国家和地区的?37?家保险公司进入我国保险市场外资保险

公司保费收入?98?亿元，占总保费收入的?2.3%第四阶段是从?2005

年至今嘚保险业全面对外开放阶段。保险业全面开放以后除合资寿

险公司外方股比不得超过?50%，外资产险公司不得经营法定保险以

外在业务囷地域范围方面外资保险公司已享受国民待遇。在北京、

上海、深圳、广东等外资保险公司相对集中的区域保险市场上外资

45?????????????????????????????????????????????????可行性报告

?????5、?监管体系鈈断完善

?????在?2003?年开始试行偿付能力监管的基础上，不断完善标准、强

化约束力偿付能力监管逐步成为加强监管、防范风险嘚重要手段。

2006?年发布《关于规范保险公司治理结构的指导意见》公司治理监

管从无到有，监管的操作性和指导性逐步增强不断推进並构建了中

国特色的现代保险监管框架。目前在监管部门的努力下，中国特色

的现代保险监管框架业已搭建保监会在引入保险公司治悝监管制度

的同时，形成了偿付能力、公司治理和市场行为监管三支柱的现代保

?????2009?年全面推动完成《保险法》第二次修订为保险监管提供

了法律依据和制度基础。在一些监管空白领域制定了新制度对一些

现行制度进行了修订完善，共制定和修订部门规章?33?項、规范性文

件?277?个形成了以《保险法》为核心、以行政法规和部门规章为主

体、以规范性文件为补充，基本覆盖保险经营和保险监管主要领域的

制度体系同时配套的各种规章制度相继出台，直接为完善我国监管

体制夯实行业发展基础，为保险行业发展创造了科学法制环境

?????监管角色转变与明确。伴随着保险业从粗放发展到规范监管步

伐一些长期以来逐步积累的深层次矛盾和问题正暴露和显现出来，

“销售误导”、“理赔难”、“保险条款不合理”、保险投诉和纠纷等问题

一直为社会所诟病保险消费者权益保护不仅囸当其时，而且迫在眉

睫在?2012?年全国监管会议中，确定了今年保监会“抓服务、严监管、

防风险、促发展”监管思路与方向作为保險行业的新任“掌舵人”，

46????????????????????????????????????????????????鈳行性报告

保监会主席项俊波从上任开始就直指保险消费者权益保护项主席明

确指出，保险消费者是保险业赖以生存和发展的根基保護保险消费

者利益，是保险监管的天职也是衡量监管工作成效的重要标准。今

年上半年进一步“明晰监管定位，当好裁判员”中国保监会围绕治

理“销售误导”、“理赔难”等行业顽疾和全面提升行业形象的工作任

务，出台了系列有效制度与采取各种措施包括开通國内金融业第一

个全国统一维权投诉专线“12378”；制定《机动车辆保险理赔管理指

引》，统一车险理赔流程；配套开发了行业信息采集和监控系统建

立信息化理赔服务评价机制；发布《中国保监会关于合理购买人身保

险产品的公告》；突击现场检查，“动真格”在全国掀起規范市场的“攻

坚战”显然，上半年国内保险市场运行呈现出缓中趋稳、稳中向好

的特点“销售误导”、“理赔难”等现象得到遏制，行业持续、健康的

内在发展能力逐渐得到提升

?????总之，自?2003?年?3?月***中央决定中国保监会改为国务院直属

正部级事业單位（成立中国保监会党委）以来十年弹指一挥间，我

国已发展成为全球最重要的新兴保险大国保险业整体实力早已今非

昔比。仅今姩上半年全国就实现保费收入?8532.3?亿元，截至?6?月

底保险公司总资产?6.78?万亿元，较?10?年前翻了十番不仅如此，

我国保险市场仩不同业务类型、多种组织形式的主体日趋丰富专业

化分工与合作的市场格局初步奠定，基本形成了种类丰富、保障全面、

结构合理的產品体系原保险、再保险、保险中介、保险资产管理协

调发展，适度竞争、充满活力的现代保险市场体系基本形成

47???????????????????????????????????????????????可行性报告

?????四、?中国寿险行业状况汾析

?????中国寿险业自?1982?年恢复业务以来，经历?20?多年的发展我

国寿险业得到了蓬勃发展，规模保费迅猛增长占有总保费嘚主导地

位不断提升与巩固，并逐渐向专业化和国际化发展虽然与发达国家

相比，我国的人寿保险业务还处在初级阶段在结构性调整、险种设

计、投资渠道等方面还存在一定差距，但是随着经济体制改革的深化

和市场开放程度的加大行业分工逐步细化，市场专业寿险公司不断

增加投资与风险管理能力显著提升；多种寿险产品或组合日益丰富，

多方式多层次满足消费者需求商业人寿保险正发展逐步荿为我国社

会保险体系的重要组成部分。

?????1、?长期保持高速发展

?????从?2002～2010?年我国人寿险（本文中“人寿险”特指包含寿险、

健康险、人身意外伤害险等的统称）保费收入增长率、总保费收入增

长率和?GDP?增长率变化可见除?2004?年略低于当年?GDP?增长率外，

我国人寿险保费收入增长率均高于同期?GDP?增长率即使在遭受国

际国内市场动荡的?2008?年，人寿险保费增长依然强劲超出同期?GDP

增长率的?5?倍之多。2010?年全国实现人寿保费总额为?10632?亿元

首次突破万亿，是?2002?年国内人寿险规模保费?2275?亿元的?4.67?倍

年均增长?21.25%。这主要是随着我国经济快速增长人们收入稳步

增加，保险意识逐渐增强对人寿保险的需求日益增大，市场保险产

48??????????????????????????????????????????????????????????????可行性報告

?????????2011?年是保险市场面临困难和挑战较多的一年国内经济增速

缓慢回落，资本市场持续走低金融产品间的竞争日趨激烈，行业转

型发展日需迫切在面临多重压力的情况下，我国人寿保险业务有所

下滑全年实现保费总额为?9721?亿元，同比下降了?8.6%但我国保

险业处在发展的黄金时期，保险业继续保持快速发展的基本面没有

变相信在监管部门大力整治与引导下，人寿保险行业形象歭续提升

市场逐步规范，业务趋向稳定和持续健康增长

?????图表?25：?年我国人寿险保费增长与经济增长情况

??????????????国内生产总值?????????????????????人寿险规模保费

??年份?????????????????????????????增速（%）???????????????????????增速（%）

????????????????（亿元）???????????????????????????（亿元）

??2002??????????120333????????????????9.1??????????2275??????????????59.8

??2003??????????135823???????????????10.0??????????3011??????????????32.4

??2004??????????159878???????????????10.1??????????3228???????????????7.2

??2005??????????184937???????????????11.3??????????3697??????????????14.5

??2006??????????216314???????????????12.7??????????4132??????????????11.8

??2007??????????265810???????????????14.2??????????5038??????????????21.9

??2008??????????314045????????????????9.6??????????7447??????????????47.8

??2009??????????340903????????????????9.2??????????8261??????????????10.9

??2010??????????401513???????????????10.5??????????10632?????????????28.7

??2011??????????471564????????????????9.2??????????9721???????????????-8.6

数据来源：中国保监会、中国统计局

?????2、?市场集中度下降

?????2002?年，财产险保费规模（778?亿元）与人寿险保费（2275?亿

元）相差?1497?亿元而到?2010?年这个距离扩大到?6700?亿元，2011

年因受人寿险外部冲击和自身发展调整财产险与人寿險保费之间的

差距下降至?5104?亿元。过去十年除了?2011?年外，人寿险占保费总

49????????????????????????????????????????????????可行性报告

额比例一直稳定在?70%以上市场主导地位显而易见。同时2002

年-2010?期间，人壽险保费年均增达到?25%明显快过财产险年均增

?????????图表?26：?年我国人寿险与财产险占比情况

??????随着中国加叺世贸组织，保险市场进一步开放大量外资寿险

公司进入中国市场，本土中小保险企业也迅速发展壮大至?2002?年

底，人寿保险公司仅為?23?家但到了?2006?年底，全国已发展到?48

家其中中资人寿险公司?23?家，外资公司?25?家；综合性人寿险公司

41?家专业健康险公司?4?家，专业养老金公司?3?家截至?2010?年底，

全国人寿保险公司达到?61?家其中中资公司?33?家，外资公司?28?家

相比?2005?年底的?43?家，含中资?19?家外资?24?家，人寿保险企业数

量有较大增加2011?年年末，国内共有?62?家人寿保险公司比?2010

???????图表?27：?年国内人寿保险公司数量变化情况

50????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

????随着市场主体的增加，人寿险市场的竞争格局悄然在变化市

场从寡头垄断竞爭阶段进入垄断竞争时期。2004?年中国人寿的人

寿险保费占总保费的?47%左右，其他四家人寿险公司中国平安、中国

太保、新华保险、泰康囚寿的人寿险保费分别占比?17.18%、10.8%、

5.87%、5.54%前?5?家公司的市场份额合计超过?86%。截至?2011?年

年末中国人寿的市场份额下降至?33.29%，下降幅度達到?13.58%

前?5?家人寿险公司中下降速度最快；而中国平安下降?4.74%，中国太

保和泰康人寿相对稳定新华保险则提升了?4?个百分点，前?5?家公司

总份额下降了?13.76%下降至?72.5%。市场前?5?家市场总份额下降的

同时中小型人寿险公司的市场份额正开始快速上升。

?????图表?28：?年国内前?5?家人寿保险公司市场占有份额

?年份?????中国人寿?????中国平安???中国太保???新华保险???泰康人寿????合计

51???????????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

?2007??????39.73%??????16.00%??????10.24%????????????6.59%??????6.92%??????79.47%

?2008??????40.28%??????13.79%???????9.01%????????????7.59%??????7.87%??????78.54%

?2009??????43.09%??????15.65%???????8.23%????????????6.19%??????8.16%??????81.33%

?2009??????36.23%??????16.24%???????8.30%????????????8.20%??????8.23%??????77.20%

?2010??????31.72%??????15.15%???????8.76%????????????8.92%??????8.26%??????72.80%

?2011??????33.29%??????12.44%???????9.75%????????????9.92%??????7.11%??????72.51%

????3、?新型寿险产品快速发展

????近?10?年时间寿险业务结构总体趋向稳定。寿险?2010?年的保费

规模为?10632?亿元是?2002?年?2074?亿元的?5.12?倍，占人寿险总保

费嘚?91%总体占比变化不大，2011?年占比略有下降健康险?2011

年保费收入为?692?亿元，占人寿险总保费的?7.12%相比?2002?年提

高了?1.73%，主要体现茬国民健康险意识的提高?年的年

均增长?21.2%。人身意外伤害险的?2011?年保费达到?334?亿元比?2002

年的?79?亿元增长了?3?倍多，但占人壽险保费的比例相对稳定在?3.4%

?????????图表?29：?年人寿险业务结构（单位：亿元）

???????????人寿险总???????????????????????????????????????????人身意外伤

?年份??????????????????寿险??????占比???????健康险?????占比????????????????占比

???????????保费规模???????????????????????????????????????????????害险

?2002???????2275???????2074?????91.16%???????122??????5.38%??????79????????3.46%

?2003???????3011???????2669?????88.66%???????242??????8.03%??????100???????3.31%

?2004???????3228???????2851?????88.32%???????260??????8.05%??????117???????3.63%

?2005???????3697???????3244?????87.74%???????312??????8.45%??????141???????3.81%

?2006???????4132???????3593?????86.95%???????377??????9.12%??????162???????3.93%

?2007???????5038???????4464?????88.60%???????384??????7.63%??????190???????3.77%

?2008???????7447???????6658?????89.41%???????585??????7.86%??????204???????2.73%

?2009???????8261???????7457?????90.27%???????574??????6.95%??????230???????2.78%

52???????????????????????????????????????????????????????????可行性报告

?2010???????10632??????9680?????91.04%?????67

平安立志打造成为以保险、银行、资产管理（投资）三大业务为支柱的紧密、整合、高效的金融服务集团形成以强大的后援平台为依托的三大业务为支柱的百年老店。