如何利用股指期货进行上市公司市值管理案例

清华大学继教学院 【项目背景】

2008年金融危机,央企海外衍生品投资巨亏,国内公募基金浮亏一度达1.5万亿,上市公司及各类大小股东市值损失巨大,当人们还在诚惶于实体经济受损,二次衰退再次来临时,不少企业却在战略投资的正确指引下开疆拓土逆势而上,获取巨大的回报。百年危机凸显正确运用期货及金融衍生品对企业市值管理和投资理财的巨大效用。随着2010年成为我国股指期货元年,国内证券市场生存和赢利规则将悄然改变,上市公司、机构投资者及众多大资金个人投资者,如何把握这个战略性的投资机会?提高股指期货时代的赢利能力?后金融危机时代及货币战国时期,如何借鉴海外股指期货实战经验、海外对冲基金运作经验,提高央企海外衍生品投资水平,提高企业市值管理及套保能力?

清华大学股指期货及机构投资高级研修班以培养中国高端金融人才为己任,力邀国内外权威专家解读核心政策,把脉经济周期,分享机构投资赢家之道、实战经验与投资智慧。助您开拓国际视野,修正投资策略。为您搭建一个与投资大师、期货证券界、商界精英充分沟通、长期交流的高端人脉平台。

? 上市公司大股东、董事长、总经理、总会计师、总经济师、证券部总经理、董秘;想提高市值管理水平的“大小非”股东;

? 基金公司、私募基金、证券公司、财务公司、投资公司等机构的总经理、投资部总监、自营部门总经理、研究部总监、财务总监,资深机构研究员等高管;

? 大型央企海外期货及金融衍生品投资部门总经理,其他负责企业期货套保部门总经理;

? 具有2年及以上股市或期市投资经验且资产千万以上,想深入学习期货、证券赢家战略投资理念、技法的个人投资者。

? 系统学习股指期货、期货与证券投资方法,培养中国高级金融投资人才;

? 交流与分析当前宏观经济形势下国内外期货证券市场的投资机会;

? 学习期货及金融衍生品,掌握企业套保策略和市值管理等方法;

? 成为清华大学一员,搭建高端精英人脉交流平台,结交金融行业精英与战略合作伙伴。

? 权威授课——中国期货行业创始人领衔主讲,注重投资中“道”与“术”的结合,全部课程由著名教授及业内资深、实战人士授课,传递真知与灼见;

? 独创课程设计——采用理论与实践并重,实时政策解读、行情分析、案例讨论、高端沙龙的教学模式,真正让学员投入其中,学以致用;

? 每年不定期2-3次期货证券“财道”沙龙活动,交流与分析当前行情和投资机会。

? 企业顾问:学员可依托项目专家智囊资源,获得企业顾问服务,帮助您将所学知识应用于实践;

? 团队共享:学员毕业后可继续选择参加本项目课程,终生享受同学会资源;

? 学员可申请加入期货证券“财道”沙龙,不定期参与期货证券高端沙龙讲座,共享高端金融人脉;

? 毕业学员具备申请加入清华大学总裁俱乐部会员资格。

学制一年。每2个月到清华大学学习1次,每次4天(周四至周日) ,2010年计划开课时间

学员完成全部课程,颁发清华大学“股指期货与机构投资高级研修班”结业***,***统一编号,加盖钢印,***编号可在清华大学教育培训与认证网站(

【报名地点】  清华大学 【报名办法】  将报名表填好后传真至:010- 。经审核确认后发送“入学通知书”,学员收到入学通知书后办理汇款手续,并将银行汇款底联传真至招生办公室 【招生***】  【传    真】  【主办单位】 清华大学继续教育学院 【课程设置】

模块一:宏观经济与金融投资 模块二:股指期货概论

?央企海外衍生品投资研究 ?主要股指期货研究(美国、台湾、新加坡、香港)

?我国股指期货探索历史与重大事件分析

模块三:股指期货投资策略 模块四:股指期货与市值管理

?大资金如何操作股指期货

?机构如何利用股指期货投资

?股票与股指期货的投资组合

?股指期货与商品期货的组合 ?上市公司市值管理

模块五:金融市场套利策略 模块六:美国台湾股指实战应用

?跨市场套利 ?美国期货市场介绍

?大户短线操作实战应用

?机构波段操作实战应用

?机构战略投资实战应用

模块七:期货基金与运作 模块八:股指期货风险与监管

?CTA基金架构与运作

?我国期货基金的现状、组建与运作 ?股指期货的风险特征与分类

?股指期货重大风险事件剖析

?我国股指期货法律法规、监管政策与模式解读

模块九:商品期货投资 模块十:证券战略投资

?原油、有色、化工、农产品大宗商品战略投资

?我国期货市场风险事件回顾与剖析

?我国期货市场战略投资经典案例

?当前投资机会分析 ?股票投资

常  清:中国期货市场创始人,著名经济学家,博士生导师,中国期货与金融衍生品研究中心主任,中国期货业协会专家委员会主任

朱玉辰:中国期货市场创始人之一,经济学博士,中国金融期货交易所总经理

李剑阁:中国国际金融有限公司  董事长

袁钢明:清华大学中国与世界经济研究中心研究员,中国社会科学院 教授

于永达:清华大学公共管理学院国际战略与发展研究所所长、商务部首席经济学家、博士生导师

朱武祥:清华大学经济管理学院金融系副主任、博士生导师

宋逢明:清华大学经管学院国际贸易与金融系 主任

范勇宏:华夏基金管理有限公司  总经理

韩志国:著名经济学家,教授,知名证券期货投资家,北京邦和财富研究所所长

李  强:中国期货协会,副会长兼秘书长

孙才仁:著名期货专家,中国证监会北京证监局 副局长

张宜生:著名期货专家,中国期货业协会 副会长

张邦辉:郑州商品交易所 副总经理 经济学博士

史  纲:著名股指期货专家 台湾富邦期货董事长,资深华尔街对冲基金投资专家

李小悦:美国FCstone集团公司亚洲部主任,美籍华人,经济学博士,NFA的注册期货交易会员

廖英敏:国务院发展研究中心期货证券研究室 主任

胡俞越:著名期货投资基金专家,经济学教授,北京工商大学期货证券研究所所长

高  扬:北京工商大学副教授,期货专家,中国期货业协会“股指期货投资者教育”巡讲团高级讲师

喻猛国:金鹏期货经纪有限公司 常务副总经理,中国期货与金融衍生品研究中心 研究员

崔景士:聚龙集团 副总裁

本研修班还将邀请公募基金经理、国内一流证券机构投资总监等投资精英共同执教。

【摘要】:正市值管理是一项系统的战略管理工程,但股东价值或者说企业利润的来源无非两个方面,一方面是生产经营利润,另一方面是资本市场收益。其中生产经营利润是指企业从事产品生产销售、提供劳务等活动所获得的利润,资本市场收益是指通过投资股票、债券等投资工具或者进行资本并购等资本项目运作产生的收益。而股指期货在市值管理中发生作用的领域,是在保护或提升企业资本市场收益方面。


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约·麦·古立克;罗振夷;司徒渠;;[J];国际经贸探索;1985年01期
约·麦·古立克;罗振夷;司徒渠;;[J];国际经贸探索;1985年02期
约·麦·古立克;罗振夷;司徒渠;;[J];国际经贸探索;1985年03期
约·麦·古立克;罗振夷;司徒渠;;[J];国际经贸探索;1985年04期
约·麦·古立克;罗振夷;司徒渠;;[J];国际经贸探索;1986年02期
约·麦·古立克;罗振夷;司徒渠;;[J];国际经贸探索;1986年03期
约·麦·古立克;罗振夷;司徒渠;;[J];国际经贸探索;1986年04期
中国重要会议论文全文数据库
陈收;吴启芳;;[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
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刘杰;沈荣芳;;[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
程小可;唐世界;;[A];发展的信息技术对管理的挑战——99’管理科学学术会议专辑(下)[C];1999年
陶雄强;;[A];第三届中国国际CDMA高级研讨会论文集[C];1999年
赵骏;;[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集(第3卷)[C];1995年
建设银行总行信托投资公司课题组;;[A];中国投资学会获奖科研课题评奖会论文集(1995年度)[C];1995年
杨青;;[A];伟大的胜利,辉煌的成就——庆祝新中国成立50周年论文集[C];1999年
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珞珈投资 蔡红标;[N];中国证券报;2001年
上海证券交易所研究中心 傅浩;[N];国际金融报;2001年
中国博士学位论文全文数据库
段亚林;[D];中国社会科学院研究生院;2000年
刘志红;[D];中国社会科学院研究生院;2000年
中国硕士学位论文全文数据库
沈建中;[D];对外经济贸易大学;2000年
董淳;[D];对外经济贸易大学;2000年
骆敏;[D];对外经济贸易大学;2000年

和讯COO陈剑峰:希望持续发挥财经媒体榜样力量

江海波发布和讯2010年中期投资者信心调查报告

谭雅玲:现阶段经济形势体现出三大新特点

秦晓斌:下半年2300点处下降空间不大

2010年度过半,在国外欧债危机愈演愈烈,国内房产政策调控、通胀预期等因素影响下,深沪股市经历了较长时间的低迷盘整一路振荡下行,沪指最高跌幅曾达近千点。[]

和讯网首席运营官兼总编陈剑峰在致辞中表示,2010年已经走过了半年,在这半年的时间中,欧洲的债务危机、国内持续不断的房地产调控政策,包括很多对通货膨胀的预期,在这样种种因素的影响下,今年上半年整个A股市场应该说喋喋不休,从年初跌到了现在。

和讯编辑现场直播策略会

和讯投资中心总监江海波

和讯微博热议下半年投资

和讯网首席运营官陈剑峰致辞

投资者信心调查报告发布 和讯网投资中心高级总监江海波

上午――宏观+策略(9:15-12:00)

主题:当前国际形势的新特点、新焦点和新难点
演讲嘉宾:谭雅玲 中国外汇投资研究院院长

主题:如何对冲汇改与地产调控的紧缩效应
演讲嘉宾:董先安 兴业证券首席宏观分析师

主题:认清市场规律 实现稳定增值
演讲嘉宾:孙卫党 新时代证券研发中心总经理

主题:沉闷的股市? 灵活的策略
演讲嘉宾:秦晓斌 银河证券研究所策略总监

主题:制度优于技术 中坚企业的形成
演讲嘉宾:胡艳妮 中信建投高级宏观分析师

主题:追寻区域振兴的脚步
演讲嘉宾:马静如 渤海研究所副所长

主持人:刘国芳 上市公司市值管理研究中心执行主任
讨论嘉兵:郭士英 方正集团战略规划部研究总监
     何真临:三一集团副总裁
     李柏林:精英投资控股有限公司

下午――股指期货+行业(13:30-16:00)

演讲主题:股指期货到底带给我们什么?
主讲嘉宾:银河证券研究中心副主任 丁圣元

地产演讲主题:政策继续趋紧,地产艰难寻底主讲嘉宾:万知 长城证券

演讲主题:低估值诱惑 何去何从
主讲嘉宾:杨森 湘财证券

演讲主题:从山穷水尽到柳暗花明
主讲嘉宾:周希增 中信证券

演讲主题:价值在 估值纠结 关注综合零售商
主讲嘉宾:陈慧 渤海证券

演讲主题:政策风暴下医药行业何去何从
主讲人:湘财证券医药行业分析师 陈国栋

演讲主题:掘金电信服务业

2010年上半年大盘点


   上证综指今年以来已下跌超过600点,跌幅达22%,从全亚洲范围来看表现最差。这让2009年末给出乐观预测的券商们集体失准。
    部分券商看好2010年A股,是基于经济基本面向好,GDP预测增长幅度大,上市公司业绩增长等因素考虑,但另一方面,这些因素也可以成为不看好A股今年走势券商的论据:因为经济向好,财政、货币政策可能为防止经济过热而收紧,从而给股市一个向下的压力。而且今年的外部环境复杂,欧债危机的爆发增加了A股市场的不确定性,也降低了预测的准确度。[]


   上半年行情终结前夕,昨日市场再度大跌,令年内沪指跌幅扩大至25.94%,指数蒸发850点,打回去年4月初的水平。在此之下,一份股民生存状况调查显示,上半年逾8成投票者亏损,其中逾40%的投票者亏损幅度在20%-50%间,揭示了这一轮调整的巨大杀伤力。正因如此,展望下半年行情时,过半的投票者并不认为大盘能够上涨,且逾六成投票者认为3000点将是下半年沪指的上限、近四成认为沪指最低可见2200点,悲观情绪整体上居上风。有趣的是,尽管普遍看淡后市,但目前仍有51%的投票者呈满仓状态,空仓率仅11%。[]


   数据显示,今年年初到6月25日基金份额净值加权平均下跌14.31%,为基金业史上第二差上半年业绩,仅好于2008年的34.63%。史上第三差的是2005年上半年,基金份额净值加权平均下跌了3.06%;紧随其后的是2004年上半年,基金份额净值加权平均下跌了2.16%。
    和市场对比来看,2004年和2005年上半年股市也都在下跌中,上证指数分别下跌了6.54%和14.65%,上证指数今年年初到6月25日下跌了22.1%,指数的下跌幅度也明显比2004年和2005年要大一些。[]

例数股市上半年四大状况

今年上半年A股市场的限售股解禁规模合计仅为1.70万亿元,与09年下半年相比,环比下降58.08%。同时,在即将到来的7月份,大小非解禁市值也仅为840亿,为全年解禁规模最小的一个月。分析人士指出,这或许意味7月份大小非解禁压力将明显减轻,并有望为持续疲弱的市场提供喘息之机。

截至6月29日,今年上半年沪深股票成交总额为227800亿元,2009上半年为亿 ,同比微升1.68% 。微升的成交额和佣金率的下降使得券商经纪业务面临下滑的局面。而各大券商近期出炉的下半年证券行业策略报告显示,佣金费率下滑的趋势仍将继续。随营业网点激增,佣金战愈演愈烈…

与世界杯赛场频出冷门类似,上半年A股行情与经济复苏背道而驰,连连告负,让各类专家、股民大跌眼镜。从年初到上周五最后一个交易日,沪指累计下跌700点,跌幅超过20%,两市市值蒸发了2万5千亿元。翻翻年初的各类预测,现在看起来都很“雷人”…

在今年上半年A股市场哀鸿遍野时,仍有部分个股在各自行业身怀“绝技”,成为A股市场前十大牛股。其中,来自新兴产业的德赛电池以116.93%的涨幅夺得状元头衔;10亿元以上大订单不断的园林股东方园林以106%的涨幅成为位列第二的个股;烟台冰轮则高举节能环保的大旗,以97%的涨幅夺得探花。

股民上半年生存状况大调查

?A股半年跌幅居全球首位

  从全球来看,截至6月29日,美国道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500指数年初以来分别下跌了5.35%、5.90%和6.62%。
  截至6月30日,亚洲地区的日本东京股市日经225种股票平均价格指数跌幅为11.04%,香港恒生指数下跌7.97%,而欧洲跌幅最大的法国巴黎CAC40股指下跌12.88%。总体而言,以沪综指为代表的A股市场上半年跌幅超过全球的其他主要股指。
  A股市场之所以一路下滑,是受到国内外众多因素影响所致。国内流动性收紧及房地产调控措施密集出台,使沪综指从4月中旬开始出现一轮下跌。而欧洲主权债务危机的爆发,也加重了市场对国内企业出口的担忧。
  剔除年内上市和停牌的股票,可比的1659只A股年初市值合计24.18万亿元,而以6月30日收盘价计算,A股最新的市值已下滑至18.31万亿元,市值减少58779亿元。[]

?5.88万亿 A股半年蒸发“三个中小板”

  2398.37点,A股市场在上半年的最后一个交易日继续破位下行,沪综指以失守2400点的方式惨淡结束“上半场”。从年初至今,沪综指累计下跌26.82%,在全球主要股指中跌幅居首,A股市值合计损失高达5.88万亿元,相当于目前中小板市值总额的近三倍。[]

A股市场上半年相关数据
A股上半年机构增仓排行
A股上半年机构减仓排行
2010年上半年涨幅最大个股
2010年上半年跌幅最大个股

参考资料

 

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