一、单项选择题（每题1分共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项前的
1、下述说法不正确的是( )。桑德环境股票
A. 普通股是最基本、最重要的股票种类
B. 普通股的持有者平等享有股东的基本权利
C. 普通股不是风险最大的股票
D. 普通股的股息收益随股份公司经营状况和盈利大小而变化
2、证券交易所内证券交易的竞价原则是( )桑德环境股票
A. 时间优先、客户优先 B. 价格优先、时间优先
C. 数量优先 D. 市价优先
3、( )是随时可以以基金单位净值赎回或发行份额的基金。桑德环境股票
A. 封闭型基金 B. 开放型基金
C. 公司型基金 D. 契约型基金
4、股票的持有期回报率等于( )占买入价格的比率桑德环境股票
A. 持有期资本利得加上通胀率 B. 持有期资本利得加上红利
C. 当期收益加上红利 D. 红利加上风险溢价
5、风险中性的投资者其效用无差异曲线的形状为( )。桑德环境股票
A. 姠上倾斜 B. 向下倾斜
C. 凸向原点 D. 水平直线
6、下面关于相关系数表述正确的是( )桑德环境股票
A. 相关系数是指对不同资产各自收益平均数的离差分別用各自的标准差进
B. 相关系数等于1表明资产与资产之间在收益上是彼此独立的
C. 资产与资产之间在收益上完全正相关时，相关系数等于0
D. 资产與资产之间在收益上完全负相关时相关系数等于+1
7、未预期到的宏观经济事件在一段时间内对某只股票收益率的影响的期望值
A. 包含在这只股票的期望收益率中 B. 等于无风险利率
C. 为零 D. 与公司的贝塔值成比例
8、下列说法正确的是( )。桑德环境股票
A. 市场组合是资本市场线与效用无差异曲线的切点
B. 市场组合中某一只风险资产的组合权重不可能为零
C. 市场组合中无风险资产的组合权重通常大于零
D. 市场组合存在非系统风险
9、债券的久期一般都随( )的增加而增加桑德环境股票
A. 到期时间 B. 到期收益率
票B的相关系数为-0.2，无风险资产收益率为5%投资者风险厌恶系数为4。水苨股票
根据以上数据信息计算并回答下列问题：
（1）由股票A、B构建的组合是否具有套期保值效用？（5分）
（2）各50%的资金投资于股票A、B這个组合的效用是多少？(5分)
和30%配置B、50%配置A和50%配置B的四个组合中哪些组合是有效组合（5分）
（4）由A、B构建的最优风险资产组合的期望收益率与标准差是多少？（5分）
（5）投资者有1000万元资金要构建一个最优完整投资组合，该投资者在股票
A、B构建的风险资产组合（各50%的资金投資于股票A、B）上和无风险资产上应
分别投入多少资金（5分）
(6) 有一充分分散化的投资组合G，其贝塔系数为2／5、实际期望收益率为
8.8%是否存茬套利机会？如果有套利机会应采用什么套利策略和怎样构建
套利组合的联合头寸？（5分）
（7）若预计股票A2011年、2012年每股股息分别为0.8元、1.6え2013年后以
5%的股息率不变增长，市场利率水平为8%其内在价值为多少？5(分)
（8）股票A的现价为46元其看涨期权价格为7.1元、看跌期权价格为2.09元，
两个合约有效期均为1年执行价格均为43.9元。水泥股票在股票A的看涨期权与看跌期
权间是否存在套利机会如果存在套利机会，应采用什麼套利策略（5分）
2、有以下数据信息：有一平价发行的债券A为3年期息票债券，面值为100元
票面利率为10%；另有一债券B为1年期零息债券。水苨股票目前市场利率水平在10%水泥股票根
据以上数据信息，计算并回答下列问题：
（1）若央行将利率从10%提高至11%久期衡量的债券A的市场价格将怎样变
化和变化的金额是多少？在加息周期中债券型基金经理配置债券A、债券B
中的哪一个更为有利？（5分）
（2）若投资者2年后需支付100000元如何构建一个由债券A、债券B组成
的免疫资产组合？（5分）
一、单项选择题（每题1分共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项前的
1、普通股与优先股的差别在于（ ）。水泥股票
A、股东权利 B、股东义务
C、出资方式 D、记载方式
2、以报告期发行量或成交量为权数编制指数的方法叫做（ ）。水泥股票
A、相对法 B、综合法
C、加权法（拉氏指数） D、加权法（派许指数）
3、证券交易所内证券交易的竞价原则是（ ）沝泥股票
A、时间优先、客户优先 B、价格优先、时间优先
C、数量优先 D、市价优先
三、判断题（每题1分，共10分；在答题纸上相应位置填入正确選项正确的
以“√”代表，错误的以“×”代表）：
1、由于有价证券是虚拟资本所以它的价格总额总是小于实际资本额。股票点数
2、場外交易市场在组织方式上采用的是做市商制股票点数
3、基金管理人可以将本基金投资于其他基金。股票点数
4、如果债券以折价方式发荇则表明债券到期收益率小于其票面利率。股票点数
5、随着到期时间的拉长债券价格波动幅度增大，并以递增的速度增大股票点数
6、有效组合没有非系统风险。股票点数
7、无风险的即期或长期投资不保证现金流的未来购买力股票点数
8、在计算股票内在价值的模型中，当假定股利增长率g=0时不变增长模型就
是零增长模型。股票点数
9、在均值——标准差坐标系上无差异曲线的斜率是正的。股票点数
10、茬看涨期权中,合约标的资产的现货资产收益率越高期权的价格越高股票点数
四、问答题（每题5分，共20分）：
1、资本市场线与证券市场线囿什么异同
2、债券的反收益曲线形成的经济背景是什么？
3、在股指期货交易中若
时，投资者在现货市场与期货市场应
怎样操作才能进荇成功套利
4、在看跌期权中标的资产现货市场价格越来越远离期权合约协定价格情形下期
权的时间价值怎样变化？为什么
五、计算题（共50分）：
1、已知以下资料，计算并回答问题(30分)：
可能经济概 率 预期收益率（%）
的期望收益率、方差和标准差分别是多少(4分)
构建一个组匼，该组合是否具有套期保值效用(3分)
构建的最小方差组合的期望收益率和方差分别为多少？最小方差组
坐标系的什么位置上(4分)
构建一個组合，资金配置比例分别为50%投资者的风险厌恶指数为
4，该组合的效用有多大(3分)
构建一个组合，资金配置比例分别为50%该组合是进攻性、防御性
或中性资产组合？该组合与市场指数在风险收益上具有什么特征(4分)
A、仅会根据期望收益率选择投资
B、投资决策独立于风险
C、預期的收益率即为确定等价收益率
D、收益越高，承担的风险越大
5、市场均衡时有效组合位于（ ）上。钠镁股票
A、资本市场线 B、证券市场線
C、证券特征线 D、资本配置线
6、下列说法正确的是（ ）钠镁股票
7、根据指数模型，两个证券之间的协方差是（ ）钠镁股票
A、由同一个洇素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的
C、与行业的特殊情况有关
8、下列说法正确的是（ ）钠镁股票
A、债券的息票额越高，市场利率变化引起的债券价格的波动幅度越大
B、债券的票面利率越低其对收益率的变动越敏感
C、期限越长的债券，其价格变动幅度越大
D、随著债券到期时间的临近价格波动幅度减小，并以递增的速度减小
9、免疫的基本目的是（ ）钠镁股票
A、消除违约风险 B、创造一个净零的利率风险
C、抵消价格和再投资风险 D、消除信用风险
10、影响期权价格的主要因素有（ ）。钠镁股票
A、协定价格与市场价格 B、标的资产的收益率
C、标的资产价格的波动 D、合约的有效期
三、判断题（每题1分共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项，正确的
以√代表错误的以×代表）：
1、证券是资本的存在形式，所以证券的价格实际上就是证券所代表的资本的
2、看跌期权的卖方具有约定期限内按协议价买进一萣数量金融资产的权利。钠镁股票
3、保证获得名义利率的资产不存在收益上的风险钠镁股票
4、资本配置线的斜率表示每增加单位风险所增加的收益。钠镁股票
5、投资组合的方差是多个资产方差的加权平均钠镁股票
6、单指数模型用市场指数作为市场或系统风险的度量。钠鎂股票
7、市场资产组合的风险溢价和投资者整体的平均风险厌恶程度并不成比例也
的百分比，那么哪种股票对指数冲击最大（ ）
A、每股价格最高的股票 B、市场总价值最高的股票
C、有最大资金支持的股票 D、变化最小的股票
7、投资者之所以出售看跌期权是因为他判断并预期匼约标的资产的现货市场价
格将（ ）。创业板股票上市规则
8、下列说法正确的是（ ）创业板股票上市规则
A、协方差为正值表明两种资产茬收益率上存在反向变动趋势
B、相关系数等于0说明两种资产在收益率上完全正相关
C、由于市场组合之间在收益率上相关系数等于+1，因此其协方差就是它
D、相关系数是用资产之间在收益率上的协方差除以市场指数的方差
9、关于债券的凸性说法正确的是（ ）。创业板股票上市規则
A、凸性度量了债券收益率与债券价格的近似线性关系
B、贴现债券的凸性是其到期时间
C、凸性越大债券价格-收益率曲线弯曲程度越小
D、凸性精确地反映了市场利率和收益率变化对债券价格的影响
10、下列交易者中潜在盈利有限的是（ ）。创业板股票上市规则
A、期货合约购買者 B、期货合约出售者
C、期权合约购买者 D、期权合约出售者
二、多项选择题（每题1分共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项前的
1、下列关于开放型共同基金的说法错误的是（ ）。创业板股票上市规则
A、基金以资产净值赎回份额 B、基金为投资者提供专业管理
C、基金保证投資者的收益率 D、对资产流动性要求较低
2、衍生证券是指（ ）创业板股票上市规则
A、可口可乐公司的普通股票 B、美孚股票的看涨期权
C、商品的期货合约 D、国库券
3、资产组合控制风险的效能体现在（ ）。创业板股票上市规则
A、套期保值 B、提高盈利能力
（1）A、B各自的期望收益与方差为多少
（2）若A、B构建一个资产组合是否具备套期保值效用？
(3)若各按50%的资金组合比例进行A、B的组合配置投资者的风险厌恶指数为4，
對该投资者来说这个组合的效用有多大
(4)若各按50%的资金组合比例进行A、B的组合配置，该资产组合是进攻型资产
组合还是防御型资产组合
5、某股份公司股票初期股息为1.8元股,未来以5%永久增长,社会平均利息率为
11%,其内在价值应该为多少？若当前该公司股票市场价格为40元这个市价昰
五、问答题（每题10分，共30分）：
1、资本市场线与证券市场线有何关系
2、利用股指期货进行套利交易的策略与类型有哪些？
3、在看涨期權中标的资产现货市场价格越来越远离期权合约协定价格情形下期
权的时间价值怎样变化为什么？
一、单项选择题（每题1分共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项前的
1、证券的持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金，是证券的( )
A.期限性 B.收益性
C.流通性 D.风险性
2、媄联储在公开市场上抛售美国国债的行为将会导致货币供给量( )双星新材股票
3、资本配置线可以用来描述( )
A.一项风险资产和一项无风险资产組成的资产组合
B.两项风险资产组成的资产组合
A. 选择最小方差组合
B. 效用无差异曲线与有效边界的关系
C. 决定最优风险投资组合
D. 根据个人的偏好，决定资本在国库券和风险投资组合中的分配
10、构建一个完整的投资组合的步骤一般包括( ) 华联综超股票
A. 确定各类证券的收益特征
B. 构造风險投资组合
C. 把资金配置在风险资产组合和无风险资产上
D. 优化资产在股票和债券之间的配置
三、判断题（每题1分，共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项正确的
以√代表，错误的以×代表）：
1、名义利率等于实际利率减去通货膨胀率华联综超股票 ( )
2、证券特征线描述的是茬无风险收益率的基础上，某只证券的超额收益率是市
场超额收益率的函数既能够估计某只证券的贝塔值，又能够估计阿尔法值华联綜超股票
3、一旦均衡定价出现背离，投资者会购买定价偏低的资产卖空定价偏高的资
产，这样的交易就是风险套利华联综超股票 ( )
4、投資组合的方差是多个资产方差的加权平均。华联综超股票 ( )
5、非系统风险(可分散化风险或企业个别风险)只与某家公司特殊的因素有关华联綜超股票
这样的风险可以通过分散投资消除，但市场风险不能消除华联综超股票 ( )
6、新股发行上市当日无涨跌停板制度。华联综超股票 ( )
7、加入资产组合的证券越多非系统风险就越小，剩下的就是用市场资产组合
方差衡量的系统风险华联综超股票 ( )
8、资本市场线由货币市场賬户（或者短期国库券）和市场投资组合构建而成。华联综超股票
9、 股票的持有期回报率是持有期资本利得收益率加上红利收益率华联綜超股票 ( )
10、私募基金的发行对象是固定的，即基金发行时有特定的购买对象，购买
基金的是特定或固定的投资人华联综超股票 ( )
四、问答题（每题10分，共20分）：
1、讨论风险厌恶、风险中性和风险偏好投资者的区别华联综超股票（6分）
2、试比较系统性风险与公司特有风险嘚概念，并各举一例华联综超股票（8分）
3、如何利用α系数判断资产或资产组合的价格误定及误定程度？（6分）
五、计算题（共50分）：
1、一个投资者购买一份市政债券和一份公司债券，它们的回报利率分别是8%
C.是指这样一个时点在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与這
一时点后的现金流总现值相等
D.与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关
二、多项选择题（每题1分共10分；在答题纸上相应位置填入囸确选项前的
1、证券是指( )。中科电气股票
A. 各类记载并代表一定权利的法律凭证
B. 各类证明持有者身份和权利的凭证
C. 用以证明或设定权利而做荿的书面凭证
D. 用以证明持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益的凭证、
2、公司型基金与契约型基金的主要区别是（ ）中科电气股票
A.上市交易资格不同。中科电气股票公司型基金不可上市交易契约型基金可上市交易
B.法律形式不同。中科电气股票公司型基金是依《公司法》或相关法律成立的具有法人
资格；契约型基金不具有法人资格，是虚拟公司
C.投资者的地位不同中科电气股票公司型基金的投資者既是基金持有人又是公司的股东，
可以参加股东大会行使股东权利，契约型基金的投资者对基金所做的重要投
资决策通常不具有发訁权中科电气股票
D.赎回特征不同。中科电气股票公司型基金不可自由赎回契约型基金可以自由赎回 托管
机构不同。中科电气股票公司型基金无须托管契约型基金必须具备托管人
3、如果名义收益率是不变的，那么税后实际利率将在( )中科电气股票
A．通货膨胀率上升时下降 B．通货膨胀率上升时上升
C．通货膨胀率下降时下降 D．通货膨胀率下降时上升
4、下列哪个有关久期的论述是正确的？( )
A、到期收益率越高玖期越长
B、息票率越高，久期越短
C、两种到期时间均超过15年的债券久期之间的差别相对息票率之间的
D、只有零息票债券的久期和到期时間是相等的
5、下面关于资本配置线（CAL）的说法正确的是（ ）
A、该线表示对于投资者而言所有可行的风险与收益组合
B、该线斜率表示每单位標准差的风险溢价
本配置线的斜率。600006股票（10分）
5、假设证券市场有多种股票股票A与股票B的特征如下：股票A期望收益率
为10%，标准差为5%；股票B期望收益率为15%标准差为10%。600006股票股票A、B的
相关系数为-1600006股票假定投资者能够以无风险利率借款，那么无风险利率为多少
6、已知一种息票率为6%的债券，每半年付息一次如果它离债券到期还有3
年且到期收益率为6%，求该债券的久期600006股票（5分）
7、已知无风险收益率为10%，市场必要收益率为15%A公司股票的β为1.5。600006股票
如果预计A公司明年的每股红利D1=2.5元g=5%，求该公司的股票售价600006股票（6
B. 息票率越高的债券，其市场价格對市场利率的波动越敏感
C. 当市场利率水平上升并超过息票率债券的市场价格必定下降并将低于
D. 市场利率或收益率同幅度下降或上升，它們下降引起的债券市场价格上
涨金额小于它们上升引起的债券市场价格下跌金额
9、下列说法正确的有( )中南传媒股票
A、用现金流贴现模型計算股票内在价值时，当计算的内部收益率大于必要
收益率时可以考虑购买这种股票
B、用现金流贴现模型计算股票内在价值时，当计算嘚内部收益率小于必要
收益率时可以考虑购买这种股票
C、零增长模型假定对某种股票永远支付固定的股利
D、零增长模型适用于确定优先股的价值
10、关于多头套期保值，错误的是( )中南传媒股票
A、在现货市场做多头，同时在期货市场做空头
B、在现货市场做多头同时在期货市场做多头
C、在现货市场做空头，同时在期货市场做空头
D、在现货市场做空头同时在期货市场做多头
三、判断题（每题1分，共10分；在答題纸上相应位置填入正确选项正确的
以√代表，错误的以×代表）：
1、权益型金融资产是承诺了固定的收益流的证券中南传媒股票( )。Φ南传媒股票
2、基金管理人可以将本基金投资于其他基金( )中南传媒股票
3、资本配置线的斜率等于风险资产组合增加的每单位标准差所引起的期望收益
的增加( )。中南传媒股票
4、一个被低估的证券收益率高于证券市场线的预测因此它将落在证券市场线
的下方( )。中南传媒股票
5、如果一种债券的市场价格下降其到期收益率必然提高 ( )。中南传媒股票
6、利率风险与债券息票率成正比( )中南传媒股票
7、套利定价理论突出显示了无法分散的风险（风险因素）与可分散风险之间的
重要区别，其中前者需要一个风险溢价来补偿，而后者不需要( )中南传媒股票
8、投资者购买并执行两平期权的利润为零 ( )。中南传媒股票
9、当对应的股票分红时看跌期权的价值上升( )。中南传媒股票
10、基差的增大將对多头套期有利( )中南传媒股票
四、问答题（每题10分，共20分）：
1、资本市场线与证券市场线有何异同（10分）
2、债券的久期与凸性有何異同？（10分）
五、计算题（共50分）：
1、有以下数据信息：股票A的期望收益率为10%、标准差为20%股票B的期
望收益率为30%、标准差为60%，市场指数M的期望收益率为12%股票A与股
2、公司型基金与契约型基金的主要区别是（ ）。手机股票软件下载
A、公司型基金不可上市交易；契约型基金可上市交易
B、公司型基金依《公司法》成立具有法人资格；契约型基金不具有法人
C、公司型基金的投资者既是基金持有人又是公司的股东，荇使股东权利；
契约型基金的投资者对基金所做的重大投资决策通常不具有发言权
D、公司型基金不可自由赎回契约型基金可自由赎回
3、洳果名义收益率是不变的，那么税后实际利率将在（ ）手机股票软件下载
A、通货膨胀率上升时下降 B、通货膨胀率上升时上升
C、通货膨胀率下降时下降 D、通货膨胀率下降时上升
4、（ ）是影响债券价格对市场利率变化敏感性的要素。手机股票软件下载
A、到期时间 B、息票利率
C、媔值 D、到期收益率
5、市场均衡时有效组合位于（ ）上。手机股票软件下载
A、资本市场线 B、证券市场线
C、证券特征线 D、资本配置线
6、下列說法正确的是（ ）手机股票软件下载
7、下列说法错误的是（ ）。手机股票软件下载
A、协方差为负表明两种资产收益率成同向变动趋势
B、協方差为正表明两种资产收益率成反向变动趋势
C、相关系数大于0表明两种资产收益率成正相关关系
D、相关系数大于0表明两种资产收益率成負相关关系
8、下列说法正确的是（ ）手机股票软件下载
A、债券的息票额越高，市场利率变化引起的债券价格的波动幅度越大
B、债券的票媔利率越低其对收益率的变动越敏感
C、期限越长的债券，其价格变动幅度越大
D、随着债券到期时间的临近价格波动幅度减小，并以递增的速度减小
9、关于久期的说法正确的有（ ）手机股票软件下载
A、久期是指债券各期现金流加权平均年份，权数是每一期现金流的现值占
B、久期克服了使用期限或息票额等单因素判断债券投资风险的局限性
C、久期是对债券价格相对易变性的一种量化估计
D、久期越大债券價格对利率变动越缺乏敏感，债券价格变动幅度越小
10、影响期权价格的主要因素有（ ）手机股票软件下载
A、协定价格与市场价格 B、投资鍺参与数量与市场流动性
C、标的资产价格的波动 D、合约的有效期
6、最优投资组合出现在无差异曲线与资本配置线的（ ）之处。361股票
7、其他條件不变人们更愿意在投资组合中增加与现实资产（ ）的资产。361股票
A、正相关 B、不相关
C、负相关 D、完全正相关
8、投资分散化加强时资產组合的方差会接近（ ）。361股票
C、市场组合的方差 D、无穷大
9、如果投资者能够构造一个收益确定的资产组合就出现了套利机会。361股票这樣的
资产组合有（ ）361股票
A、正投资 B、负投资
C、零投资 D、以上各项均正确
10、下列交易者中潜在盈利有限的是（ ）。361股票
A、期货合约购买者 B、期货合约出售者
C、期权合约购买者 D、期权合约出售者
二、多项选择题（每题1分共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项前的
1、加权股票价格指数（ ）。361股票
A、是以样本股每日收盘价之和除以样本股数量
B、是将各样本股发行量作为权数计算出来的股价指数
C、考虑到了发行量或成交量不同的股票对股票市场的影响
D、是将各样本股成交量作为权数计算出来的股价指数
2、公司型基金与契约型基金的主要区别是（ ）361股票
A、上市交易资格不同。361股票公司型基金不可上市交易；契约型基金可上市交易361股票
B、法律形式不同。361股票公司型基金是依《公司法》或相关法律成立的具有法
人资格；契约型基金不具有法人资格，是虚拟公司361股票
C、投资者的地位不同。361股票公司型基金的投资鍺既是基金的持有人又是公司的
股东可以参加股东大会，行使股东权利；契约型基金的投资者对基金所做的
重要投资决策通常不具有发訁权361股票
D、赎回特征不同。361股票公司型基金不可自由赎回；契约型基金可以自由赎回361股票
3、如果风险溢价为零，风险规避型投资者（ ）361股票
A、不会投资于风险资产
B、仅投资于无风险资产
D、既投资于风险资产也投资于无风险资产
4、对于风险中性的投资者（ ）。361股票
⑷如果无风险利率为6%、市场指数均衡期望收益率为7%对
什么投资策略（买进或卖空）？（5分）
5、某股份公司2007年支付每股股息0.5元,预计今年股息增長率为10%,预计2009
年股息增长率为8%,从第2010年起股息永久地每年按5%的速度增长,目前社会平
均利息率为8%,该股份公司股票的内在价值或理论价格为多少?(5分)
6、某上市公司于2006年11月15日发行了债券
,该债券面值为100元票面利率
为5%，期限为三年每年支付一次利息,到期一次性还本,目前社会平均利息率
为8%。奔驰股票根据以上已知信息,计算并回答下列问题：
的久期是多少年若另一债券
的久期为2.15年，且预期市场利率将
进入下降周期债券型基金经理会选择持有债券
⑵若债券A的市场现价为95元，当社会平均利息率上升至9%时债券A的市场价
格大约将下跌多少元？（5分）
一、单项选擇题（每题1分共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项前的
1、普通股与优先股的差别在于（ ）。奔驰股票
A、股东权利 B、股东义务
C、出资方式 D、记载方式
2、债券利率在偿还期内不是固定不变而是随着时间的推移，后期利率将比前
期高这种债券叫（ ）。奔驰股票
A、单利债券 B、复利债券
C、贴现债券 D、累进利率债券
3、具有套利功能的基金是（ ）奔驰股票
A、货币市场基金 B、混合型基金
C、开放型基金 D、交易所交噫基金
4、衍生证券的价值（ ）。奔驰股票
A、取决于与之相关的初始证券
B、只能用来增加风险 C、与初始证券无关
D、可因最近关于这些证券的廣泛的和反面的宣传而被提高
5、证券交易所市场属于（ ）奔驰股票
A、直接搜索市场 B、拍卖市场
C、初级市场 D、经纪人市场
6、如果道·琼斯工业平均指数中的3 0种股票的市场价格在同一天都变化相同
三、判断题（每题1分，共10分；在答题纸上相应位置填入正确选项正确的以
√代表，错误的以×代表）：
（ ）1、场外交易市场在组织方式上采用的是经纪制股票投资公司
（ ）2、市场证券组合没有非系统风险。股票投資公司
（ ）3、无风险利率就是风险的价格股票投资公司
（ ）4、一般来说，当未来市场利率趋于下降时应选择发行短期债券这样
可避免市场利率下跌后仍负担较高的利息。股票投资公司
（ ）5、如果债券以折价方式发行则表明债券到期收益率小于其票面利率。股票投资公司
（ ）6、随着到期时间的拉长债券价格波动幅度增大，并以递增的速度增
（ ）7、市场利率存在下降预期时应持有久期小的债券股票投資公司
（ ）8、通常，标的资产价格的波动性越大期权价格越高；波动性越小，
期权价格越低股票投资公司
（ ）9、对看跌期权而言，若期权合约标的资产现货市场价格低于期权合约
协定价格即为实值期权。股票投资公司
（ ）10、期权购买者在交易中的潜在亏损是无限的洏他可能取得的盈利却
是有限的。股票投资公司
四、计算题（每题5分共40分）：
1、一市政债券的息票利率为6.75%，以面值出售；一纳税人的税收等级为34%
该债券所提供的等价应税收益率为多少？
2、有一投资者用保证金以每股70美元购买了100股ABC普通股票假定初始保证
金率是5 0%，维持（朂低）保证金率是30%当股价波动至什么水平时需补充保
3、某债券面值100元，期限为180天以8%的年贴现率公开发行，一投资者在该
债券45天时以面額9%的年折扣率在市场购买并持有到到期该投资者的收益率
4、已知以下资料并回答问题：
可能的经济状况与A、B及市场组合的预期投资收益率
可能经济状况 概 率 投资的收益率（%）
可以参加股东大会，行使股东权利契约型基金的投资者对基金所做的重要投
资决策通常不具有发訁权。翰宇药业股票
D.赎回特征不同翰宇药业股票公司型基金不可自由赎回，契约型基金可以自由赎回 托管
机构不同翰宇药业股票公司型基金无须托管，契约型基金必须具备托管人
3、在收益-标准差坐标系中下列哪一项是正确的？ (纵坐标轴代表收益横
坐标轴代表标准差) ( ) 。翰宇药业股票
A．投资者个人的无差异曲线可能相交翰宇药业股票
B．无差异曲线的斜率是负的。翰宇药业股票
C．在一系列的无差异曲线Φ最高的一条代表的效用最大。翰宇药业股票
D．两个投资者的无差异曲线可能相交翰宇药业股票
4、关于市价委托和限价委托正确的说法是( ) 。翰宇药业股票
A．市价委托没有价格上的限制成交迅速，成交率高
B．证券经纪商执行市价委托比较容易
C．采用限价委托必须等市價与限价一致时才有可能性成交
D．限价委托成交速度慢，有时无法成交
5、根据CAPM模型下列说法错误的是( ) 。翰宇药业股票
A、股票或资产组合所获得的风险溢价当阿尔法增大时增加
B、股票或资产组合所获得的风险溢价当阿尔法减小时增加
C、股票或资产组合所获得的风险溢价当贝塔值增大时增加
D、股票或资产组合所获得的风险溢价当贝塔值减小时增加
6、就一个充分分散风险的资产组合来说下列说法错误的是( ) 。翰宇药业股票
A、组成证券数目足够多以至非系统方差基本为0的资产组合
B、至少由3个以上行业的证券组成的资产组合
C、因素贝塔值为1.0的资产組合
7、在一个由国民生产总值和利率决定的两经济因素模型中，一个证券的期望收
益是( )的总和翰宇药业股票
B. 国民生产总值风险的敏感性塖以国民生产总值风险的风险溢价
C. 利率风险的敏感性乘以利率风险的风险溢价
D. 公司特有风险因素对期望收益的贡献
8、如果风险溢价为零，風险规避型投资者( ) 翰宇药业股票
A. 不会投资于风险资产
B. 仅投资于无风险资产
D. 即投资于风险资产也投资于无风险资产
9、资产分割说明投资组匼选择问题可***为两个相互独立的工作，它们是
( ) 翰宇药业股票
1、以投资银行等金融机构为中介进行融资的活动场所称为( )市场。乐凯胶爿股票
2、某股份公司因破产进行清算公司财产在支付完破产费用后，其偿付的优先
顺序依次是( )乐凯胶片股票
A. 优先股股东、债权人、普通股股东
B. 债权人、优先股股东、普通股股东
C. 优先股股东、普通股股东、债权人
D. 普通股股东、债权人、优先股股东
3、证券交易所内证券交易嘚竞价原则是( )。乐凯胶片股票
A、时间优先客户优先 B、价格优先，时间优先
C、数量优先 D、市价优先
4、最优投资组合出现在无差异曲线与资夲配置线（CAL）的（ ）之处
A、相交 B、相切 C、相离 D、不确定
5、最充分分散化投资也不能消除的风险称为（ ）
A、市场风险 B、非系统性风险 C、公司特有风险 D、独特风险
6、资本配置线可以用来描述( )
A.一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合
B.两项风险资产组成的资产组合
C.对一个特定嘚投资者提供相同效用的所有资产组合
D.具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合
期望收益率为0.10贝塔值为1.1。乐凯胶片股票无风险收益率为0.05市场期望
收益率为0.08。乐凯胶片股票这个证券的阿尔法是（ ）乐凯胶片股票
8、某种债券年息为10%，按复利计算期限5年，某投资者茬债券发行一年后
以1050元的市价买入则此项投资的终值为( )。乐凯胶片股票
9、一张5年期零息票债券的久期是( )乐凯胶片股票
D.等同于一张5年期1 0%嘚息票债券
10、对久期的不正确理解是（ ）。乐凯胶片股票
A.用以衡量债券持有者在收回本金之前平均需要等待的时间
B.是对固定收益类证券價格相对易变性的一种量化估算
方差衡量的系统风险。股票短线操作技巧
3、如果两只证券正相关但不是完全正相关，那么它们组成的资產组合标准差
要大于单个证券标准差的加权值股票短线操作技巧
4、从一定意义上来说，证券自营业务的市场风险就是通常所说的证券投資风险股票短线操作技巧
这种风险往往通过主观的努力是可以避免的。股票短线操作技巧
5、在风险厌恶型无差异曲线上越上方的点表礻效用越大。股票短线操作技巧
6、证券市场线的斜率是证券的标准差在y轴上的截距是阿尔法。股票短线操作技巧
7、维持保证金是当你买戓卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资
金 股票短线操作技巧
8、美式期权与欧洲期权的主要区别在于执行期的不同。股票短线操作技巧
9、具有提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率其内在价值相对较低。股票短线操作技巧
10、账面价值代表股票价格的“底线”市值永远不可能落在该水平之下。股票短线操作技巧
四、问答题（每题10分共20分）：
1、讨论无差异曲线的作用以及在资产组合構造过程中该曲线的理论价值，并配
以图示股票短线操作技巧（10分）
2、说明资本市场线与证券市场线的异同？（10分）
五、计算题（共50分）：
1、公司债券的收益率为8.5%免税的市政债券收益率为6.12%，为使纳税后的
两者收益相等政府的税率应是多少?（5分）
2、投资者以每股40美元购叺300股Internet Dreams股票。股票短线操作技巧为购买这些股票
他从经纪人处贷款400美元贷款利率是8%。股票短线操作技巧
（1） 该投资者购入股票时他账户嘚保证金是多少？（2分）
（2） 如果当年年末股价跌至每股30美元他账户的保证金比率是多少？如
果需要维持30%的保证金比率他是否会收到補交保证金通知？（6分）
3、一封闭型基金年初资产净值为12.00美元年末时资产净值等于12.10美元。股票短线操作技巧
在年初时基金按资产净值的2%嘚溢价售出年末时按资产净值的7%折价售出，
基金支付年终收入分配和资本利得1.5美元股票短线操作技巧则该年度基金投资者的收益率是
4、假定投资者预算为30万美元，投资者又另借入12万美元把以上所有资金
全部购买风险资产。股票短线操作技巧风险资产组合的预期收益率為15%标准差为22%。股票短线操作技巧借入利
率为9%无风险利率为7%。股票短线操作技巧试分别计算不能够和能够以7%利率借入资金的资
《投资学》模拟卷1解析的相关标签: