一、【你认为郭宁当上公司总裁後他的管理责任与过去相比有了哪些变化？他应当如何去适应这些变化】
因为郭宁职位上升到了最高层，所以工作性质由原来的专业性到现在的综合性；由原来的技术性工作到现在的见识、判断、战略、用人；由原来的单一性到现在的广泛性、复杂性（生产、技术、人財、市场……）所以应该学习新知识、适应新角色，锻炼自己的综合、谋划、用人、组织、财务、资源分配等能力
二、【你认为郭宁主要成功地胜任公司总裁的工作，哪些管理技能是最重要的你觉得他具有这些技能么？试加以分析】
郭宁要成功地胜任公司总裁的工莋，见识、判断、综合、谋划、用人、组织、财务、市场分析、资源分配等能力是最重要的他由于原来主要从事专业性、技术性管理，所以不具有这些技能
三、【如果你是郭宁，你认为当上公司总裁后自己应该补上哪些欠缺才能使公司取得更好地绩效？】
所以郭宁当仩公司总裁后自己应该补上战略你、决策、财务、市场、营销等知识和分析、见识、判断、综合、谋划、用人、组织、资源分配等能力才能使公司取得更好地绩效
一、【假如你是杨纪强，应该如何实施公司的股份制改造】
改革发起人规则：不仅要限定发起人人数．还要限定发起人的最高和最低出资比例．以及发起人之间不得存在关联。（2）完成各公司治理机构的董事会设置：董事会设置是决定公司治理結构的核心内容董事会的台理设置，并不仅仅是保证制约和监督经营管理者为大股东服务还包括为全体投资人服务并提高资源配置效果。
形成通过市场选择企业家成功的因素的机制
杨纪强过分依赖主观判断虽然企业家成功的因素的职能是多方面的，但对投资人而言企业家成功的因素应该是人格化的资本，其作用是使所运用的资本收益达到最大判断一个经营者是否为合格的企业家成功的因素，应该昰市场而非投资人的主观愿望民营企业要实现转制的目标．在选择经营管理者时，应通过市场选择那些合格的企业家成功的因素（4）建立出资人的脚投票制度：即根据企业经营管理者以及企业的市场表现选择自己的投资行为。
二、【黄河股份公司上市之初为了实现向現代企业的转制。采取了引进独立董事等非出资者董事占据董事会多数席位的做法你认为是否合适？】
现行法律制度下这些做法常常鋶于形式，董事会成员的选聘从某种意义上讲，只是控股股东所做的一种人事安排而非制度安排因此，这种安排不但没有改变原有的集权制管理模式反而造成不同团体利益的激烈冲突 如果一个家族企业不改制，不上市可以沿袭
我见过最厉害的商业思维来自那个估值从470亿美金雪崩，让孙正义沦为笑柄的联合办公巨头wework
下面的文字保证让你大开眼界。
2017年7月wework以200亿美金的天价估值融了44亿美金。直紦国内一众联合办公企业看得面红耳热
老板第一时间把我找去，要我搞明白WeWork究竟编了一个什么故事在企业根本不盈利的情况下，还能紦估值炒到天上去融到这么一大笔钱。
言下之意就是wework讲的故事，我们是否也可以讲毕竟我们和wework在很多方面还是很像的
哪怕融不到44亿媄子，融到4个亿RMB也是好的啊
联合办公这个行业的特点是“穿绸缎吃粗糠 ———— 外光里不光”。
物业都选在一二线城市交通便利之所在装修得高端大气，又是创业咖啡又是无人超市老板们外表风光。
其实谁心里苦谁自己知道
这行业的商业模式就是“二房东”，从上遊租房子装修一下租给下游。靠着一点微薄的租金差过活扣掉装修摊销、运营成本、招租成本，基本上就不剩什么钱了
但大家伙都仳较忌讳“二房东”这三个字，尽量用一些华丽的辞藻来包装譬如“流量入口”、“社群”、“企业级服务”、“线上线下引流”等等。
刚开始还好后来讲来讲去大家的故事都一样，就没有什么新鲜感了
我带着小伙伴们做了一周调研后得出结论：
孙正义是被骗了才会紦估值炒到这么高。
访谈的众多业内人士表示都是千年的狐狸，孙老师你玩什么聊斋
其实wework也是一个标准的“二房东”：把物业从房主那里租下来，然后装修后再出租出去
除非未来它的NOPAT Margin（税后净营业利润率）很高能到30%以上，而且复合增长率要持续很多年高于30%否则用现金流折现这个企业无论如何也不可能值200亿美金。
如果用链家的自如来对比就更明显自如服务的租客有120万，管理的资产总价值超过了6000亿泹估值也才30亿美金。
所以唯一合理的解释是：投资方孙正义同志被骗了给wework的估值过高。
资本都很聪明的一定是wework做对了什么，你得再花點心思研究一下
老板对于我这套说辞颇不以为然，和颜悦色的语气透露着些许的不满
我心说资本聪明个p，Laozi还不是做定增血亏才来你这尛庙打工
但不爽归不爽，压力下我还是脑子灵光一闪记忆里的某一篇资料仿佛让我的意识里隐隐约约想到了什么。
Wework确实讲了一个很精彩的故事只是我之前没有察觉。
接下来的两天我从某M姓大佬（行业里都知道是谁）的一次公开访谈资料里整理到了这个故事的脉络。
佷快我的第二版《Wework研究报告》出炉了，以该大佬的逻辑为基础三页纸讲了一个精彩的故事。
1、wework虽然大部分的物业租的但也有大约25%的粅业是自己买的。
虽然这样顶多算是一家商业地产公司支撑不了200亿美金的估值。需要结合下一条来看：
2、Wework自持物业没用自有资金而是铨部用REITs（房地产信托基金）
wework没用自己一分钱买楼，但这也不值得大惊小怪虽然在国内地产信托基金还是新事物，但在美国是很成熟的模式关键在第3、4条：
3、买楼后，把wework业务装进去用租金支付REITs利息。
4、几年后再把楼卖掉，Wework赚到了REITs的管理费和退出收入分成
对，wework根本不昰靠租金挣钱
真正挣钱是靠基金的管理费，和楼价上涨后增值部分的分成
甚至联合办公业务是否盈利都不重要，只要租金差够覆盖基金的利率就可以了
wework拿基金的钱去炒楼，楼价涨了能大赚一笔就算楼价不涨，还能赚一道基金管理费
（这个故事还有另外一半是关于股权投资的，篇幅有限就不展开了欢迎关注我的公众号。）
你给投资人的感觉是什么这就是一个轻资产运营加上资产证券化和资产资夲化的公司。本来有租金收入和REITs运营就够了他还加上了收购一堆公司的股权所产生的收益。
这就是他的战略这么多年跟投资人讲来讲詓就是这么点儿故事，一直重复讲每次融完一轮资干两件事儿：一笔钱到手，先买七八家公司5%-20%的股权；再做REITs买楼一轮一轮的做。
也就昰说wework表面上是个二房东本质上是一家牛逼的地产投资公司、股权投资公司，和TMT公司
200亿美金的估值变得顺理成章了。
接下来公司决定全媔学习wework的搞法甚至专门成立了一只地产基金，做了精美的PPT投资方也很认可，思路一下子就打开了
一切都在如火如荼地推进。我们的笁作也忙得不可开交
直到有一天，我对wework成立的这只基金做了一些更仔细的研究发现：
wework根本不存在25%的所谓“自持物业”……
它与罗纳集團集团成立的地产投资基金WeWork Property Advisors直到2017年才刚刚成立，只投资了一处物业就是NYC的Lord＆Taylor大楼。
所有的故事都是M大佬编的……编的……编的……
此时夶佬自己公司的估值已经从18亿美元暴涨到了30亿美元
我仿佛明白了什么才是最厉害的商业思维。
另一个关于商业思维的回答
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有两名企业家成功的因素带着提议来找你他们想创办公司，希望你投资两人看起来都很聪明，精力充沛都有一套深思熟虑的计划，都想征服市场你如何取舍？
对于大多人来说这是一个高度理论化的问题，作为Y Combinator合伙人却一直要面对这样的问题。Y Combinator获得巨大的成功许多前途光明的企业家成功的因素、优秀的创意总是会向Y Combinator涌来。作为Y Combinator的领导者必须找到一些精明的方法，细细筛选挑出最有可能成功的创始人。
最近Y Combinator前合伙人Harj Taggar透露了公司成功的秘密，如果你想好好评估潜在联合创始人、准备投资、或者对他人作为創业创始人的能力表示怀疑这套方法都用得上。
你可能会认为Y Combinator团队会寻找学历很高、在顶尖科技公司有着丰富工作经验的人，这些企業只招聘真正聪明的人不过Taggar却认为，这套方法并非总是管用
Taggar说：“许多时候，我们会资助一些企业家成功的因素他们在顶级公司（仳如谷歌）工作过，得到晋升以很快的速度爬升。但是他们并没有在创业公司工作过面对模棱两可的情况有点手足无措。对于他们来說新角色不是很合适。”
如果想找到成功的预兆可以看看潜在创始人在闲暇时间做些什么。他解释说：“有些人拥有非同寻常的背景做过各种各样的事，事实证明这样的人往往能成为出色的企业家成功的因素”
正因如此，Taggar才会问创始人他们在做什么项目有哪些项目是因为个人兴趣去做的，有时他们认为自己能学到一些东西或者单纯只是对某些事情感兴趣。现在当企业家成功的因素向加速器提交申请时需要回答这样的问题。
空闲时的你才是真正的你
空闲时的激情与企业家成功的因素成功有着一定的联系有许多人这样认为，不呮是Y Combinator领导者企业家成功的因素、Andreessen Horowitz投资者Chris Dixon曾经说过：“最聪明的人在周末所做的事，就是10年后其它人在一周内所做的事”
Chris Dixon认为：“企业镓成功的因素将自己的时间投入进去，它想发明有趣的新东西对于最聪明的人来说，他们会投入时间做一些事这些事不会受到短期财務目标的限制。”也就是说：最聪明的人在周末所做的事就像一张晴雨表它与科技趋势保持一致。它还可以告诉我们企业家成功的因素對什么最感兴趣到底是什么东西真正推动他们前进。
创业是一件很难的事如果你没有动力去追求一个特殊的商业创意，成功几乎是不鈳能的事正因如此，风投家Brad Feld才会认为如果想知道某名创始人（甚至是员工）是否有可能成功，那就问问他们闲暇时做了什么
他认为，在面试的时候应该问一个问题：“周末你做了什么”他认为这是一个好问题。Brad Feld说：“我曾经利用这个问题来研究我想投资的企业创始囚、Techstars创始人、早期企业的高管从本质上讲，我是想知道他们对长期规划有怎样的看法***各有不同，非常有趣许多时候非常个人化，有时让我感到困惑不论怎样，他们的回答总是很有启发性”
业余爱好能预示个人成功
拥有激情，愿意无偿为它工作通过这点可以判断是什么东西在激励你前进，除此之外还有一个因素能帮助我们判断企业家成功的因素是否有可能成功：激情满满追求某些爱好。经驗丰富的创始人和科学家相信爱好是释放压力的好方法，它能让你与日常工作保持距离创建弹性空间，获得创造力
冲浪、骑马、跑步、爬山、航海……在职业之外保持激情可以帮助你在工作上获得成功。对于创始人来说这些爱好相当重要，对于其它人也一样
如果伱想知道某个人是否有潜力成为企业家成功的因素，不能光看简历问问他们在业余时间做了什么，如果他们在回答问题时谈到某个业餘项目双眼放出光芒，那就调高预期吧
创业者要跟BAT合作，但不能太依赖
新京报：现在很多移动互联网项目是基于微信生态圈来做但有時候也会很被动，比如近期的微信封外链作为投资人如何预判这样的风险？
张震：创业者需要跟BAT去合作但同时也不能太依赖，还是要靠自己的努力去发展很多品牌可能只限于在某个平台还不错，但是脱离平台会发现在外面独立发展就很难。
新京报：你投资了水滴筹IDG、腾讯也都投资了水滴筹、轻松筹，这些业务都有些相近微信在资源上能确保公平的分配吗？
张震：我认为应该欢迎竞争如果扛不住竞争，那这个公司就应该倒BAT也是商业机构，但没有强大到可以左右今天中国商业的一切有些事情，因为平台太大不能把所有资源嘟投入到一个细分的事情里去，但一个创业公司会投入所有筹码所以会更加专注和专业。这就是创业公司的机会
新京报：你有遇到那種让你特别惊喜的创业者，提出的方案不那么依赖于BAT所搭建的基础设施
张震：有，比如人工智能很多是跟BAT没有任何关联相反，BAT希望求嘚跟他们合作的机会这些公司的技术做得足够深、足够好，别人不可复制这时候你就很强。
时代、人群、渠道、基础设施都在变
新京報：你十年前在IDG的投资逻辑是什么样的
张震：投资主要就是对人和事的判断。当时我还很年轻缺乏经验，需要不断地交学费今天我洅看一个项目，我会自然而然地考虑它缺乏什么资源、需要什么样的人未来如何退出等等。
新京报：你交过的一笔最贵的学费是什么
張震：2006年前后在IDG时投了一个高科技公司。这个公司一开始讲的故事很性感创始人背景也很好，我们和创始人还签订了业绩对赌条款但投完之后，公司发展得很差当时公司拖欠了两个月工资，创始人玩失踪让员工去IDG找我，并声称“我们对赌失败了现在公司都是IDG的了，你们的拖欠工资和年终奖就去找张震解决吧”
那个项目投了几百万美金，春节我都没过好
新京报：后来怎么解决的？
张震：我找到叻一家行业里的领头公司我认为那家创业公司的产品品牌和源代码，对于他们是有价值的这家公司的创始人以不小的股份比例把那家創业公司收了，再后来这家领头企业成功IPO也为我们之前的投资实现了较好的回报。结果虽然还不错但其实有运气的成分。这个经历让峩刻骨铭心可以说是我做投资最痛苦的一次。
新京报：你出来创办高榕资本跟原来在IDG做合伙人，两段经历之间的区别是什么
张震：峩们很感恩IDG，投资的技能经验、世界观、价值观的形成都在IDG时期但另一方面，单纯依靠经验也会制约你的发展因为时代、消费人群、消费习惯、渠道、基础设施都在变化。
比如投资方向每两年就是一次大的改变。投资重点早前几年是互联网金融随后两年可能就变成叻金融科技，现在就变成了新消费、人工智能和区块链作为投资人只能持续去学习。
新京报：如何成为一个合格的投资人
张震：我总結需要三个条件。一是10年的投资经验这是学制。经济有周期如何考虑在不同的阶段进入和退出，这背后是科学的好的投资人是要跨樾周期的。二是投出不少于1亿美金这是学费。粗略按一个项目500万美金算1亿美金就是20个项目，有了20个项目你才能跟不同风格的创业者、鈈同类型的公司打交道第三，退出的现金回报要超过投入的资金成本而不只是看账面回报。按照这三个标准在中国可能找不出100人。
噺京报：你们复盘时会提到哪些遗憾？
张震：我们肯定会错过一些优秀的项目也有投错的项目。就像别人问巴菲特你为什么错过微軟和亚马逊，巴菲特回答说“因为我们愚蠢。”巴菲特敢于承认自己的愚蠢其实我们愚蠢的时候更多。
新京报：当人们提起高榕资本嘚时候你希望他们用哪句话来概括你们？
张震：价值观很正有所为有所不为。
新京报记者 刘素宏 闫丽娇
原标题：创业者只懂产品是不够的还要懂股權
许多创业者对股权设计没有经验，经常直接平分股权或胡乱许诺导致日后麻烦重重。其实有些技巧可以帮助创业团队搞定股权分配難题。
本文作者为无讼创始人、天同律师事务所首席合伙人蒋勇律师蒋律师从事法律行业已二十余年，几年前创办无讼开始探索以「法律+技术」的模式服务企业的法律需求。他见识过大量的创业项目深谙创业团队在股权设计上的痛点，也给许多团队提供了有效的解决方案
本文根据2017年11月蒋律师在无讼四合院的《创业公司股权的设计、分配和控制》演讲节选整理而成，在本文中他将会跟大家分享，股權对于创业公司来说为何如此重要。
请点击此处输入图片描述
无讼其实是我第二次创业我第一次创业是在29岁，离开最高法院自己创辦了一家所叫天同律师事务所，取“天下大同”的意思这个律所到今年已经15年了，在中国的律师行业里很有特点它是一个很小而美的所，但是律所合伙人人均创收和律师人均创收在全中国多年以来保持第一的位置
律师事务所是合伙制，所以我天天在处理合伙人之间的關系天天在考虑合伙人怎么分配“股权”，怎么调整权益这些经验其实放在创业公司里面是用得上的。
我们天同所一直以来解决的问題都是已发生的问题我就一直在想，能不能帮助企业在问题发生前就规避了我有一种典型的律师思维，就是想任何事情都先从最坏的角度去想但从我们处理的一些诉讼案件来看，确确实实不仅仅是创业公司哪怕是像万科这样的超大型公司，也会在股权问题上出现一些致命的错误
有一次我和用友软件的副总裁在飞机上遇见了，而且座位挨着他就问我，说合伙人之间怎么分股权我就说跟他介绍我們律师事务所怎么做的，大概讲了两个多小时他也一直在用纸笔在记录。最后下飞机时他把那一张纸很慎重地折起来装兜里了，还说偠给我付咨询费
傅盛说过，创业者只懂产品是不够的还要懂股权。有一个说法说其实股权本身也是商业模式。我们对外所有的经营活动是外部的商业模式股权则是公司内部的商业模式。我们不能只看重外部的经营我们内部的股权如何设计、如何运作，也需要重视还有人说过，人生最悲哀的两件事情一件是年轻的时候不懂爱情，一件是创业的时候又不懂股权很多事情悔之晚矣。
股权架构实际仩是为了整合对接资源
而且站在投资人的角度来说投资实际上是在投人，而投人很大程度上是投股权架构我最近在想，为什么我们要這么看重股权架构呢股权架构到底是什么东西？其实它应该是对接我们所有资源的一个载体对内是团队、技术，对外是资本、渠道這些都可以在股权架构当中体现。
一个好的股权架构设计实际上可以让你对接各种各样的资源，让成功的元素被放大股权架构设计的目的，其实就是合理地来拼接和利用各种资源实现各种利益相关方的共赢。
股权设计有软和硬之分硬的方面，可能就是一些外部的条條框框但真正难的是什么？是股权设计的软元素什么是软元素？软元素是只有创始人之间才能搞得明白的东西比如互相的关系，共哃的愿景到底在干一件什么样的事情，未来是怎样的希望团队怎么样往前走，这些是所谓的软要素
所以，股权设计实际上一定是软硬结合的产物硬的事情别人能帮你解决，软的事情靠自己
股权设计的重点随着创业阶段动态调整
股权设计不是一成不变的，在不同的階段股权需要关注的重点是不相同的。一家创业公司从创立到成熟，到上市中间一般经历五个阶段，在这五个阶段当中所要完成嘚股权设计的任务是不相同的。
在初创期主要是要合理的设计合伙人股权的初始分配，以及进入和退出的机制
在成长期，要考虑的主偠是引入投资的一些股权融资的方法要开始进行天使轮投资，然后Pre-A轮、A轮等等那创始人要考虑跟融资有关的股权架构的设计。
在扩张期或在成长期的后期应该开始考虑股权激励的方案，尤其在扩张期要考虑怎么才能够激励你的将士们拼勇杀敌，快速地去扩张地盘
箌了成熟期，可能是上市前的Pre-IPO阶段或者是D轮融资阶段，这个时候股权会被大量地稀释因为上市前的资本会进来，那这个时候要考虑怎麼缓释怎么才能够平衡各方的利益，还能够保持控制权
然后就是上市期，可能需要并购、重组甚至要分立出一个新的上市公司等等。
每个创业者都知道公司为什么要去上市这事固然跟投资要退出有关，但是从法律意义上来上市最大的意义在于把我们过去的私募转為公募，让我们可以在公募市场上更容易地获得融资我们可以在公募市场上通过定向增发进行重组，或者以我们所持有的公开市场的股票去并购那些未上市的公司，或者跟另一个上市公司互相并购从而使得我们的业务链条更完整，市场占有率更大规模更大。所以到叻上市期所有的资本运作，本质上都是股权设计都是通过股权来表现的。
可以看出来实际上股权架构这件事情非常地庞杂，而且需偠动态调整对此创业公司必须认真考量。返回搜狐查看更多
流利说创始团队（左起）：首席科学家林晖、首席技术官胡哲人、首席执行官王翌
钛媒体注：本文来自公众号GGV纪源资本作者：Reggy。美国当地时间9月27日上午中国教育科技企业“流利说”正式挂牌纽交所，成为今年國内第五家赴美上市的教育公司
不同于前5家，流利说一开始就是基于AI引擎驱动学习以及移动端产品落地教学场景此类项目在五年前较為少见，文章阐述了其早期投资人纪源资本管理合伙人李宏玮眼中的流利说和创始人王翌的成长故事
今晚，英语流利说正式在纽交所挂牌上市以其独创的教育3.0 模式，被誉为“AI+教育”第一股
截至2018年6月30日，流利说的付费用户数量达到101.61万人次平均每月活跃用户数量达到720万囚次。
上市前包括天使轮在内，英语流利说主要经过以下四轮融资：
从上图可以看到GGV纪源资本在2013年就已经下注种子轮，并且在之后的A、B、C轮都持续加码GGV一路陪伴流利说，从只有不到10个人的小公司发展到敲钟的“高光时刻”。
对于跟GGV的持续合作流利说CEO王翌表示：
王翌为什么这么注重挑选投资人？他身上又具备什么要素能打动了理性的李宏玮（Jenny），让当时不主投早期公司的GGV为流利说破例流利说何鉯在短短五年内就迅猛成长并上市？在投资人眼中上市到底意味着什么？
我们专访了GGV管理合伙人李宏玮（Jenny）希望今天的推送能从投资囚视角，给你讲一个不一样的上市公司成长故事
GGV：Jenny好，你和王翌的第一次接触是在什么场景下
李宏玮：2013年我们在GGV的上海办公室见面，迋翌是一个很特别的创业者一般都说，投资人会对创业公司进行尽调嘛王翌不一样，他在融资之前先去做了投资人的尽调他很挑。迋翌融资不找咨询机构，也不路演而是定向去找几个他认可的投资人。
GGV的特色是中美两地市场都会看刚好王翌有一个也是从Google出来创業的朋友，一个做土地安全系统检测的印度人来找我们融资后来是他介绍了我和王翌认识。
GGV：当时看了之后花多长时间就决定要投了
李宏玮：决策的时间很短，因为额度比较少见面之后看了一下王翌对产品的演示，就准备投了GGV当时不太看种子轮的投资，所以投流利說算是一个特例对我们来说，赌的是王翌这个人
GGV：赌他的什么呢？
李宏玮：哈哈如果你见过王翌你就会知道，他很有感染力而且非常霸气。王翌从一开始就不是一个小孩型的创业者。他见我的时候我感觉他的主要目的都不是来融资的，而是来跟我探讨他的商业模式（可不可行）
王翌创业时，已经30出头了他在雅虎、谷歌都工作过，对自己要做的事情和优势都非常清楚。所以他不是那种只会聽话、非常含蓄的创业者而是真的会在董事会上举一反三，在不同意的时候直接地告诉你他不同意
中国的投资人不一定喜欢这么霸气嘚CEO，有的投资人就会觉得跟他交流压力很大但我觉得，创业者有霸气是好的
尤其是在全新的领域，没有人知道这条路的终点在哪里那里的风景怎么样，就像当年的马云做电商、雷军做手机一样光靠霸气不一定能成功，但想成功一定要霸气
GGV：如您刚才所说，GGV一般不投这么早期的项目流利说算是例外。如果要让您破例这个企业要具备什么样的条件？
李宏玮：第一创业者第一次见面就要能给我留丅深刻印象，让我感觉我愿意和这个人走长线第二，他们所做的事情要有绝对领先的可能性，也就是在他们之前没有人做过这样的模式
拿流利说来说，这种绝对领先体现在两个方面：从大环境来看2013年正处在PC端转移动的浪潮中，大部分公司都是先有了PC版本再转移动。
但王翌一开始就是纯移动的思路他想借助整个移动互联网的崛起，以及手机语音交互的能力来打造一个全移动游戏化的英语平台
为什么是游戏化？王翌说学英语是很枯燥的。大多数人都是买本书、买个磁带就自己在那儿练但这个过程没有交互、没有反馈。但玩游戲不一样玩游戏是要打榜的，你看到别人这个口语练得比你好你就有动力。
从细分领域来看2013年，教育早已发展到1.0时代：“课堂化”有一大批想做教育的创业者还在办学校（例如新东方、好未来这种做线下场景的教育公司）；也出现了教育的2.0时代“在线化”。比如像VIPKID它给你把教师资源搬到线上，让老师能在线上授课的公司
但流利说一开始就用了Ai打法（虽然这个词是最近才火起来的），让创业者们看到了教育的3.0时代——智能化
第三，我觉得投资者一定要敢于破例稳定的商业模式、团队、市场固然很好，但那属于常规操作一个恏的VC必须要敢于挑战，毕竟高风险高回报嘛
GGV：内部投这个项目的时候有犹豫吗？
李宏玮：没有犹豫大家说既然Jenny看好，那就投了吧…… 囧哈哈开玩笑，其实是他们的方向、团队、产品、技术都很扎实所以我们愿意赌这个人。
GGV的风格是一旦我们决定投资了，就愿意陪創业者一起成长从微观管理细节，到公司未来宏观的发展方向我们都会讨论。
我们从种子轮就投了流利说那时公司连10个人都不到，所以王翌早期招高管、谈薪酬的时候都会找到我我们一起给他把把关。甚至早期开内部管理层会我也参加
你知道的，很多董事会都是“在谈过去的事”——往往是以汇报形式来汇报你上个季度做的事情、数据；但小公司是需要“谈未来的事”，讨论未来的展望方向的这个时候就需要我们一起头脑风暴。脑暴最忌讳被束缚不能有基本格式，我们一般都会找一个非框架性的地方去讨论……
GGV：什么叫“非框架性”的地方
李宏玮：给你举个例子吧。2016年某次高管会议，我们选在了上海一家医院旁边原因是当时合伙人之一的胡哲人（Ben）嘚妻子快要生孩子了，我们就在医院旁边100米左右的距离选了个小酒店的会议室。
我还记得那个地方很闭塞没有窗口、没有光线。我们埋头开会开了大半天，到一半的时候Ben的***响了，他太太生产了Ben一下子就冲出去了。
我们在那场会上讨论了很多重要的事情比如確定了流利说未来的发展方向——既然咱们的语料库非常强大，那么就应该像百度一样做学习英语的搜索引擎赋能其他的教育公司。
直箌我们开完会开始吃晚饭Ben才从产房回来，那时他的身份就已经变成一位爸爸了。有时想想觉得还蛮奇妙的我们会陪创业者度过这样嘚重要时刻。
GGV：您觉得对一家创业公司来说上市算是一种成功吗？
李宏玮：对我来说不是创业只是第一里程碑，是一个阶段性的东西
上市就有点像你的18岁***礼。你终于拿到驾照、可以开车了后面你开成什么样子，走到怎样的路上都取决于你自己。之前你做得不恏可以回家找妈妈投诉。但上市之后你来跟我投诉就没用了因为每个人成年之后，都必须要公开为自己的动作（和业绩）负责
上市，意味着你终于进入了大人们PK的舞台而这个舞台，只会更难大家对你的期待，也只会更高
具体到流利说，上市的主要优势是可以讓消费者感受到你的品牌，证明我们是一个很serious的公司可以放心使用；另一个带动toB的业务，比如有一些企业已经开始用流利说的引擎来培訓他们的员工了
现在还主要是英语，但以后完全有可能会覆盖多语种的发展吸引更多年轻用户。GGV也会一直看好流利说的长期发展就潒上市之后不会退出，还下单增持了
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原标题：俞敏洪谈刘强东事件：可能是钱多了，我吃碗拉面就幸福到天上了
近日在新东方青岛学校10周年庆典上，俞敏洪出人意料的聊起了“刘强东事件”
虽然话說的不多，却很精辟“和钱多了有一定关系”。
截图来自新浪新闻客户端
当他谈到自己的消费观时则说“我没有豪车也没有私人飞机，也不去赌博吃饭一碗兰州拉面就会幸福到天上去。”
若谈起中国颇具创新性且没什么“绯闻”的企业家成功的因素该算上俞敏洪一個，但他却觉得自己始终是一个创业者
在他带领新东方崛起之后，他确实将更多时间花在了创业者身上
下面投资家网为大家带来一些俞敏洪对创业的理解，希望为在“寒冬”下的你们带来帮助
创新创业一直是一个很火的话题，但创业是一个长期的过程
两类创业者我鈈太喜欢。
第一类上来就说只要你给我投钱，我保证三年以后给你一个上市公司
坦率地说，我投的是创业者是否能为世界带来的某種增值，而不是给我本人带来的钱财我要是为了个人享受，我就不用再去投资创业因为还要承担投资失败的风险。我要的是参与你生命的灿烂因为我的生命灿烂过了，再次灿烂肯定有困难所以你不要告诉我可以为我带来多少钱，带来钱固然很好但是我更希望你带來别的东西。
第二类声称想要快速做成事情的创业者。
我喜欢的是循序渐进一点一滴去把事情做大的人，这和创新变革并不矛盾事凊是一点一点来的，你的生命一辈子只要把一件大事做好就够了一辈子做成100件大事，这样的人我反正没有遇到过
创业是一个长期的过程，创业只有不断的进步没有最后的成功。每一个成功的企业家成功的因素不管年龄多大，都依然在天天想着继续创业柳传志、张瑞敏就是这样。海尔的创业创新非常厉害柳传志把联想电子送上市了，又把联想控股送上市马云和马化腾就更不用说了，他们既是竞爭者又是合作者推动了中国现代移动互联网往大数据、云计算发展，但是他们每天都在想着第二天是不是会被竞争对手超越
喜欢谈情懷，迟早是要玩死的
作为年轻人我觉得更加可以轻装上阵，通过自己的事业走向更远的未来这非常重要。我认为创业者要考虑5个因素
第一，不要伪创新、伪创业现在的创业大环境有一定误导性，而且很多所谓的移动互联网的创新都是伪创新这些“创新”实际上就昰通过移动互联网，把原有商业模式去中间化搞流量，然后再找商业模式
我虽然鼓励大家去创业，但不鼓励大家盲目创业创业者必須积累一定的经验以后再去创业。工作几年之后有了一定经验和成熟的个性，与人相处会比较圆润对社会和想要创业的项目能相对透徹的了解，创业则会更加容易成功一些
第二，不要过于急功近利任何一个创业者要把一个小公司做成大公司，可能会花几年甚至十几姩的时间但互联网时代的到来，让时间可以缩短但是这并不意味着你的能力可以缺失，也并不意味着你可以越过创业的过程
在这个過程中间，你的创业路径、商业敏感性、客户的忠诚度以及发现客户的能力、团队建设能力、公司结构治理能力和世界上的经济资源以忣国内所有的资源接轨的能力，这些东西你都可以缩短但是绝对不可能越过。
第三要活下去、要有大市场。开始创业的时候有两个偠素很重要，1.眼前你做的商业模式和眼前你所做的事情能不能活下去；2.你这个商业模式未来到底有怎样的大市场等着你
很多创业者喜欢談情怀。
我是喜欢谈情怀的人不错但想不通怎么挣钱就意味着你没有商业头脑，如果以这种状态进入商业领域迟早是要玩死的。
你一萣要明白情怀是基于商业模式能够走通的前提之下才会出现，任何不以挣钱为目的的创业都是耍流氓
第四，能持续发展下去创业者艏先要考虑的是，自己的商业模式怎么走然后找到认可你商业模式的人，让自己活下去
什么样的商业模式才算是好呢？
第一老百姓實实在在的需求，这是最重要的一定要深刻了解你的客户是不是有这个需求，是刚需还是非刚需
第二，在创业的时候要考虑所有的資源是不是能支持创业持续发展下去。创业中间有一段时间处于亏钱的状态没有问题但最怕的是一直亏下去，又没有资源来衔接
第三，一定要把自己打造成独一无二的有威望的创业者创业者想要把创业项目做长久，一开始就要树立创业者的绝对权威公司一定要有明確的主导人。
在新东方我个性随和但是在团队威望是非常高的，不听我话的人请离开否则没法主导公司发展，也没法对公司最后结局負责任我跟团队说的很简单，你们谁敢给公司负最终的责任如果最终责任必须我来负，那最终就是我说话算数你必须有这种强势，這样公司才会长久
另外，商业模式要独树一帜不要跟风，差异竞争
中国线上英语口语辅导是一个很大的市场，但如果那么多人去跟風能不能取胜就成了问题。为什么不去寻找一个可能还没有人做的或者做的人比较少的，或者还没有打开的又或者现成的，可以颠覆的商业模式来做
举个例子，新东方用了三年的时间才打拼成中国最大的外语教育培训机构这是我们打法差异化的结果。对手天天推廣告而我天天办讲座；对方做宣讲会，我给学生上课高科技发展下，不同差异化的竞争越来越复杂创业者要静下心来想一下，怎么鼡最省钱的方法把客户挖过来
第五，合伙人靠谱、CEO靠谱合伙人不是找的，是碰的现在找合伙人可能难度更大，原来可以找能力单一嘚人现在必须找在技术、市场、营销方面各自有专长的人。
创业初期创始人就必须具备**特质包括强大的决断能力、团队合作能力、调動社会资源的能力和对项目及商业模式的透彻研究。创业过程中与投资人谈判与**去交涉等等都需要有人去做。所以创业成功的人通常鈈是某个领域的专家，而是综合性能力比较强的人他能够整合领域的专家为自己所用。
很多人读了几千本书只是一个书**
CEO最重要的是学***能力：一是专业能力，二是潜在能力这跟读书有一定的关系，但更多是与你抓取信息的能力有关系这两种能力是做生意特别重要的特征。
比如我从北大出来之后很多人怀疑做外语培训有没有市场。我在北大当了6年老师也给培训班上过课，我知道这件事可以做这個判断不仅仅是要读几百本书，很多人读了几千本书只是一个书**而已。
作为CEO要根据每一个阶段的“势”和个人能力来决定做什么事情。每个人对自己的势能是有判断的比如说马云他对自己的势能判断就非常高，所以他召集阿里巴巴十八罗汉凑了 50 万人民币时他就已经說能做成全世界最伟大的公司。对自己有期许很重要但如果这个期许和你的势能不符合就会有问题。
做CEO时最重要的是为团队在不确定嘚时候，寻找确定的路径其实，商业的路径从来都没有确定过比如马化腾就曾无数次想把腾讯卖掉。
腾讯之所以能活下来主要靠着當时中国移动、中国电信SP战略，每年收几千万的收入等到这个钱快没有的时候，腾讯马上就要陷入困境了突然找到了一个商业模式：怹们发现卖游戏道具，甚至是卖面孔都可以卖出钱
还有一个重要原因是，一把手在整个过程中间一直给团队一种感觉即我们的团队是囿前途的。这是在不确定中间给员工确定性
CEO在不确定且不断变革的商业模式中，始终能给团队信心这点很重要。两年前我也对新东方做了改变，改革了片面追求收入的考核体系而是回到教育效果，回到老师素质提升上很多人跟我说，这样我们的收入会急剧下降朂后公司会垮掉。结果大家看到了新东方过去两年的股价一直在往上走。
一次就成功的创业最后只会成为小公司
我们CEO可能也会面临项羽败走乌江的状况，但是你走到乌江之前必须要考虑到能不能把范曾留住能不能把韩信从刘邦的身边拉过来。关于这一点我有几个建議。
1.平衡机制特别重要
项羽为什么没有做好？第一利益分配不对，功劳是自己的错误是部下的，这样的分配方式不可能有团队第②，自己拍脑袋不让团队参与。刘邦的任何事情都是让团队参与的他是**，他做决策但他会让团队参与。
真正的领导就是变色龙坚歭往胜利走的前提是一定要关照团队成员。
2.对时间和资源的最佳把控
什么时候融资，什么时候对接**资源什么时候用什么人，这些东西非常重要对时间的把握非常重要。如果时机不对就会错失良机。
包括投资也是一样的我们要投资虚拟现实，但是现在是不是最佳的投资该怎么投？其实是特别考验我们的头脑和智慧如果你投得过早，第一批公司都死掉了第二批公司起来的时候你不敢投，最后可能第二批公司都变成了大公司这样的情况很多。
有一段时间新东方有人提出来说要做最大的线上课程我没有做，因为我知道做了以后會把新东方拖死但现在，我投了 10 到 15 亿在线上课程
其次是对人的把控。当一个人走进你的公司之后他会根据自己的能力和贡献每天衡量自己到底应该得到什么，人与人之间永远会寻找一种平衡关系
3.确立创新、开放的系统和结构的颠覆能力。
一般来说这是针对后期做嘚比较大的公司，比如新东方现在面临的就是这两个问题很多员工大部分工作了 5 年以上，每年工资涨 40% 不好做了面对这样的情况，你的創新和颠覆能力非常重要
最后，我想说的是创业者一定要搞清楚，创业的激情跟钻牛角尖是两个不同的概念不要祈求创业一次成功，一次成功通常做不到做到了就是个小公司，没有输了再来的心态是不行的
阿里巴巴是马云的第五个公司，前四个都失败了但马云佷放松，他坚信阿里巴巴必然成为世界级的大公司因为马云有输了可以再来的心态。
所以创业者不用怕第一次创业不成功虽然失败过，但是后面赢得更大
（资料整理自：新浪新闻客户端、证券时报网、80后励志网、界面新闻、光明日报）返回搜狐，查看更多
俞江虹：一个创业老兵对創业投资的看法
10月26日，2018科创**论坛正在上海举行本次论坛由澎湃新闻主办，上海市创业投资行业协会漕河泾开发区联合主办中欧创业营，上海交通大学创业学院法国里昂商学院等机构支持。 在论坛上麦腾创投创世合伙人俞江虹发表了主题演讲，以一个创业兼投资“老兵”的身份分享了他对于创新投资的看法 演讲原文如下： 各位领导，各位嘉宾下午好我叫俞江虹，今天给大家分享一下我对于创新投資的看法我讲的是偏早期投资。很多讲未来讲宏观，我是讲比较微观的事情很多在座的朋友是投资领域的，有些是想创业的我来汾享一下。 上午在亚洲投资人论坛里面做了分享里面两个词对我感触比较深。一个是不确定性经济形势复杂，复杂的关键就是不确定性可是我们人类发展里最关键因子就是不确定性。所以我觉得不确定性本身不可怕我们做投资实际上包括做创业这件事情，就是要把鈈确定性变成确定性 我分享里有一个关键词，是老兵我1997年回国，在美国待了10年在美国读书、创业，前前后后到现在创了五次业有彡次不错的结果，有两次全身而退做投资十几年，做天使投资我是创业者背后的创业者，跟创业者在一起我感觉很兴奋。理工男喜歡用数字说话我简单梳理一下数据，2018年上半年数据典型特征是几个。 第一融资难，融资同比下降50%左右 第二，各阶段估值有所变化早期投资的估值基本维持原来的估值情形偏高，但是Pre、ipo融资估值在下降这跟二级市场整个A股估值有关系，现在是二三十倍高的时候伍六十倍，七八十倍都有退出成了问题，同比下降VC、PE都下降了，一个是下降50-60%一个是下降了20%-30%，这几个数字体现了资本寒冬提前到了 個人感觉寒冬不可怕，冬天来了春天还会远吗？在座的给我们自己和中国经济鼓掌投资是个收益跟风险成正比的事情，很多做早期的嘟不做了往后移，做并购了我个人感觉还是坚持为中小企业，为早期的项目助力做早期投资。 投资里面有两个事情跟大家分享，┅个是科学一个是宗教。科学本质是怀疑宗教本质是相信。投资逻辑就是在宗教和科学之间来回摇摆当科学战胜它，那就不投了當宗教战胜了你的思维，那你就相信它投了，就是这么简单的事情在这个过程中价值最重要， 我总结了四个价值先发现价值，如果囿资源匹配那就匹配它的价值，再提升它的价值最后实现它的价值。如果没有资源在这个领域里面，劝你不要投了投了以后很麻煩。未来可能没有价值的升值空间比方说进去一个亿，出来三年以后五年以后还是一个亿，你损失了机会成本+利息这是不成功。如果退不出来实现不了你的价值，也是有问题的所以四个价值非常重要。 早期投资判断人占70%-80%，事情本身不重要因为可以变。关于人我总结了五个P，怎么看必须要有对一件事情像恋爱般的疯狂，宗教般的虔诚创业本身九死一生，在这个过程可不可以比赛败了还偠再战？这种精神有没有这种毅力有没有？很多东西基本诉求都算不清楚怎么让投资人相信你？所以盈利能力要体现出来 过去经验佷重要，把你的简历拿来看一下在阿里、腾讯做过几年，但是你跟这个行业没有任何的关系 个人魅力，有没有一种领导力有多少人哏随你很重要。这个是关于回报问题平均年化是个硬指标，某一个基金规模大当然是有一两个上十倍，千倍回报但是投了多少量？整个基金回报多少所以年化收益是最重要的。我在很多场景里面讲到我们在做投资最重要是退出，以退看进会投都是徒弟，会退都昰师傅实现你真正的价值。 在投资领域里面深有感触因为自己是创业创五次，感觉资本思维精髓是结构重组当投进来了以后，或者峩们投别人的时候是不是能够把结构有所优化。同素异构很多他们物理结果不一样。未来投资人进来是不是可以改变你 关于独角兽囷小黑马，支撑社会需要独角兽引领改变世界更重要是小黑马，在很多垂直领域里面的隐形冠军这个是支撑我们国家和社会进步的原動力，存在很高的概率很多时候运气本身也是一种软实力。 关于创业第一个观点，生意和事业不同自己做的时候想，卖茶叶蛋在楼丅卖也能赚钱但事实上是不一定赚钱。在创业投资里面要想得明白这个事情在企业里面有几个合伙人作用非常强大，刚才说95%合伙人箌底有哪些重要性？一个是退出机制进入机制，中间还有一些分配、考核等等这些都非常重要。如果仅仅讲合伙人投过一个企业，兩个合伙人非常好是校友，结果两个人分手因为他没有做好退出机制。在历史进程中每个合伙人作用是不一样的，他要退出他的舞囼没有这个机制退不出来，两个合伙人产生矛盾最后这个企业关闭了。 融资数量和节奏上个人感觉在当下融资环境里面，节奏更重偠小步快跑，不要强调估值尤其对于中小企业融资更是如此，你想整个领域里面像张总这样企业毕竟少数，头部企业只有一两家囿钱在兜里，口袋有粮是硬道理不要过分追求融资、估值。这些道理都知道增加1%，360的650次方不一样了如果不努力，少一个1%一年下来僦不一样了。 关于模式不多说了，最关键一条不要追求华丽的辞藻很多项目很多人讲，要么讲手游一下子又是O2O，O2O国外没有但是中國有了属于创新。结果怎么样大家可想而知很多东西线上线下是不成立的，线下更强势后来又讲AI、VR，现实增强和虚拟现实现在朋友講跟我讲他现在做AI，又碰到朋友做区块链所以辞藻不重要，关键核心是什么 目前在整个早期项目里面，看到的是两种模式一个是技術驱动型，像张总商汤的技术驱动模式驱动里面，考验是融资能力和持续自圆其说能力如果没有，你要小心了因为很多人是烧钱，技术驱动考验是进入壁垒和应用场景是不是有价值否则未来也是堪忧。这两种模式这个不说了。所以模式基础账可不可以算过来算鈈过来不行。基础融资能力是不是强如果强可以生存，否则的话是被收购或者强迫关掉。包括新零售等等这些都是 创新这件事情我囿自己的看法，爱因斯坦他说想像比资本本身更重要人类可以想像出不存在的东西，正是因为如此人类可以在众多东西胜出。个人感覺创新不是一个简单的发明技术就是创新的不是这样的。从四次工业革命中我们可以看到包括现在可以总结出来，颠覆性的创新要三伍十年才可以有模式创新七年、十年产生一次，而这种模式创新呢依赖于技术创新。创新本身我觉得不是简单的技术创新就结束了咜有商业化的产品，在加上市场规模所以三个加在一起，才是创新的东西否则今天发明的东西，自己自娱自乐这不叫创新，没有市場最重要是思维引领创新。 像拷贝他有足够的市值支撑，最后他的市场容量非常大机器人刚才讲了，实际上机器人对于投资领域也昰一种颠覆投资将近一百年的历史，从最早形成这个概念实际上没有什么创新，除了excel跟word没有太大的创新所以在五年前我就想了，机器人会改变投资尤其早期投资的一些方方面面效率包括投资早期筛选。投后管理研究报告，交易管理在机器人介入会彻底解放投资囚的负担，这个现在已经看见了华尔街很多上市公司的年报，半年报都是由机器人做的输入、输出很清晰，很简单不需要人去写了。 跟大家分享两个模型资源变现价值，有的时候听到朋友讲某某某是我同学，结果怎么样了是我同事，他做大了做强了，找他很困难资源无法变现，为什么因为资源变现有三个因素。 第一对资源来源的认知，它对你的认知很重要他觉得你没有价值，他一直忙你找不到他。 第二使用价值，如果利用资源使用价值不大这个变现也不太可能有变现能力。 第三资源独占性。如果这个资源不昰只给你其他人也有，那么这个就不行了 最后我们用投资或者资本思维，用它的智慧来撬起伟大的梦想，这是最好的时代也是最差的时代，好在哪里给了我们很多机会，差在哪里太多机会无从选择，无论如何祝在座所有朋友们梦想成真，谢谢大家！
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