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我现在正在招商招商银行算不算夶银行实习大堂经理（外包）六月份毕业，当时HR说的是毕业以后干得好可以签合同但是是和外包公司签（外包公司是招商招商银行算鈈算大银行旗下的招银金家），工…

外汇储备救不了中国招商银行算鈈算大银行业

人们越来越一致地认为中国招商银行算不算大银行业已经陷入麻烦之中。由于过去几年在政府引导的信贷洪流中过度扩张招商银行算不算大银行现在必须直面越来越严重的坏账问题──其中很多通过简单的数学计算即可得知。但关于北京可以怎样解决这个問题却存在很多传言。其中最流行或许是政府始终可以动用三万亿美元的外汇储备所以大家都不应该担心会发生金融危机。然而真相卻大为不同

储备金在救助招商银行算不算大银行的行动中发挥何种作用是现在的关键问题，因为如果外汇储备都不能拯救招商银行算不算大银行的话可能什么都救不了它们了。20世纪90年代晚期中国政府上次面临招商银行算不算大银行业危机的时候，不良贷款总额最终达箌人民币4万亿元（按当前汇率计算合6,000亿美元）以上超过整体经济规模的三分之一和国家财政支出的四倍。当时的问题对于政策制定者来說十分艰巨但最终还是可控的。他们采取了一系列措施包括引进外国战略投资者，向外部投资者出售部分股权融资而最重要的是利鼡了国家的外汇储备。

但从那时候以来中国经济规模已经达到原来的三倍，招商银行算不算大银行表内贷款也达到了经济规模的130%随着鈈良贷款不可避免地增加，其规模将很快变得不可控制在当前财政赤字达到约1,600亿美元的情况下，外汇储备再次成为唯一足以用于实施救援的资金池

不出所料，有些人觉得这个看上去的强项十分让人放心在这种观点看来，北京方面可以利用其外汇储备来克服以出口和投資带动的经济增长模式出现的任何问题但这种看法对于外汇储备是什么，可以做什么以及不可以做什么，存在着根本上的误解

第一個问题在于，外汇储备真的是属于外国的这些资金放在多个外国账户里。比如中国所持1.2万亿美元美国国债当中至少多数都放在多家清算招商银行算不算大银行以中国人民招商银行算不算大银行和国家外汇管理局的名义在纽约联邦储备招商银行算不算大银行(Federal Reserve Bank of New York)所开的托管账戶中。中国所持欧元债券和多种其他投资品也都采用这种模式

政府可以把这些美国国债拿去给招商银行算不算大银行当资本。2003年重组中國招商银行算不算大银行、中国建设招商银行算不算大银行资本结构时就是这样做的在国内人民招商银行算不算大银行的资产负债表上，这些债券直接从现金与证券账户转移到股权投资账户上就可以了其他什么都不用动。

但中国招商银行算不算大银行业的业务绝大多数嘟是在国内人民币市场对外币的使用相对较少。2010年年底中国国际化程度最高的主要招商银行算不算大银行中国招商银行算不算大银行80%嘚资产和负债都是人民币。而在国际化程度最低的招商银行算不算大银行中国农业招商银行算不算大银行这个比例达到95%。

这就意味着茬此类直接救助中，招商银行算不算大银行将获得他们不需要的资金（离岸资金）用来补上他们所没有的那块资金（不良贷款给招商银荇算不算大银行国内资产负债表制造的窟窿）。尽管从帐面上看这样做或许可以改善招商银行算不算大银行资产负债状况，但在招商银荇算不算大银行迫切需要人民币资金用于国内之际招商银行算不算大银行的一大块资金却以外汇的形式在海外冻结起来，这不会带来任哬实际好处

解决方法看似很简单：卖出美国国债，***美元然后用美元买人民币。2005年中国招商银行算不算大银行和建设招商银行算不算大银行就是这么做的这两家招商银行算不算大银行都与其直接股东、国有独资公司中央汇金投资有限责任公司达成了协议，在一个限萣的时间段内用美元买人民币

由此也就引出了中国外汇储备的第二大问题。中国的经济是封闭经济人民币不可兑换。这就意味着每佽央行从出口商手中买进美元，就会相应地投放人民币：在央行的资产负债表上外汇储备这种资产对应着等值的人民币负债。如果中资招商银行算不算大银行（中资招商银行算不算大银行的大部分资产也属于央行因为央行向汇金提供贷款来收购招商银行算不算大银行股權）想用美元买人民币，央行就将是在用新发行的人民币二次买进这些美元形***民币的二次投放。

无论这样一种交易是如何构建的（無......