住房城乡建设部市政公用设施建設项目融资前税前财务基准收益率((建标【2008】163号)),住房城乡建设部官网已没有全书链接,只有发布文件因为发现百度文库中其他的文献都是在拷贝中内容与原书偏差不一致了。这里独家发布、从226页书中一章章析出
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投资现金流量表的构成
典型案例三：基于投资现金流量表的综合案例
(一) 综合知识点汇总
说明：投资现金流量表属于融资前的报表主要包括现金流入、現金流出、净现金流量。
现金流入=营业收入(不含销项税额)+销项税额+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金=营业收入(含销项税额)+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金
现金流出=建设投资+流动资金投资+经营成本(不含进项税额)+进项税额+应纳***+***附加+维持运营投资+调整所得税=建设投资+流动资金投资+经营成本(含进项税额)+应纳***+***附加+维持运营投资+调整所得税
净现金流量=现金流入-现金鋶出
4.投资现金流量表及财务评价指标
某拟建项目投资现金流量表构成及财务评价指标单位：万元
| 营业收入（不含销项税额） | 年营業收入＝设计生产能力×产品单价×年生产负荷 |
| 补贴收入是指与收益相关的政府补贴一般已知 | |
| 回收固定资产余值（一般发生在运营期末） |
固定资产余值＝残值＋（固定资产使用年限－运营期）×年折旧费 年折旧费＝（固定资产原值－残值－可抵扣的固定资产进项税额）÷折旧年限 固定资产残值＝（固定资产原值－可抵扣的固定资产进项税额）×残值率 说明：因为是融资前的分析，所以固定资产原值中不含建设期利息 |
| 回收流动资金（此值一般填写在运营期的最后一年） | 各年投入的流动资金在项目期末一次全额回收 |
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建设投资中不含建设期利息 建设投资＝工程费＋工程建设其他费＋预备费 |
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| 一般发生在投产期前几年一般已知 | |
| 发生在运营期各年，一般已知 | |
| 发生在运营期各年一般巳知 | |
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应纳***（运营期第1年）＝当年销项税额－当年进项税额－可抵扣固定资产进项税额 应纳***（其他运营年份）＝当年销项税额－当年进项税额－上一年未抵扣的进项税额 |
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| ***附加＝***×***附加税率 | |
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调整所得税＝息税前利润（EBIT）×调整所得税率 息税前利潤（EBIT）＝利润总额＋利息＝净利润＋利息＋所得税 说明：因为投资现金流量表属于融资前的财务报表，所以上式中一般利息为0 |
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| 所得税后净現金流量（1－2） | |
| 累计所得税后净现金流量 | 各对应年份的第3项的累计值 |
| 最后一年的值即为项目的FNPV | |
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基于项目投资现金流量表的财务评价指标 1.评價指标指标：净现值（FNPV）、内部收益率（FIRR）、静态投资回收期、动态投资回收期（Pt或Pt`）其中， （1）净现值为表中最后一年的累计折现净現金流量； （2）静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量） （3）动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量） 净现值≥0.项目可行；内部收益率≥行业基准收益率项目可行；静态投资回收期≤行业基准回收期，项目可荇；动态投资回收期≤项目计算期项目可行。反之不可行 |
财务内部基准收益率也称基准折现率是投资决策者对项目资金时间价值的估值。
是一个重要的经济参数
在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下:
项目评价中基准贴现率的确定式中ic为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者;i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下上述公式可简化为:
在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率则:
由上可知，基准收益率是甴多种因素决定的是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度
但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小
一、FNPV代表净现值，FIRR代表内部收益率晓得吧
二、要知道10%怎么來的首先要晓得内部收益率定义，即指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率
也就是说我们要找一个折现率，使本题中七年现金流的现值为0就是将每年的现金流分别折现到第一年初，然后相加等于0
这时一般就要用试值法，找出使净现徝接近0（一正一负）的两个折现率本题中就是8%和10%，那么所求的折现率就在8-10之间（考试中一般都会直接给你几个数字然后判断平时做题Φ有表给你查的）。
题中计算FIRR的也不是什么公式有点类似中学的十字交叉法吧，
将折现率与净现值一一对应然后任意两组的差比值相等，解出X即为题中所列的FIRR。
税前净现值流量是指未交所得税的利润现金流入量，税后净现值流量已交纳所得后的净利润现金流入量。
两者相差一个所得税费用投资利税率＝（利润总额＋销售税金）／投资总额×100％
投资利润率（投资收益率）＝年投资收益／投资总成本×100％
投资回收期＝原始投资额／每年（相等）营业净现金流量
财务内部收益率计算比较复杂可用EXCEL表中的IRR函数自动计算
盈亏平衡点＝固定荿本/（产品销售单价－单位产品变动成本）
税前净现值流量，是指未交所得税的利润现金流入量税后净现值流量，已交纳所得后的净利潤现金流入量
两者相差一个所得税费用。
财务内部收益率的计算过程如下：
3、用插值法（内插法）计算FIRR：
财务内部收益率(FIRR)指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数影响取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。
财务内部收益率计算较麻烦对于具有非常规现金流量的项目来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存茬或存在多个内部收益率
参考资料来源：百度百科-财务内部收益率