本年度报告摘要来自年度报告全文为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到指定媒体仔细阅读年度报告全文
董事、监事、高級管理人员异议声明
除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议
非标准审计意见提示
□ 适用 √ 不适用
董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案
√ 适用 □ 不适用
是否以公积金转增股本
公司经本次董事会審议通过的普通股利润分配预案为：以3964，491597为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）送红股0股（含税），不以公积金转增股夲
董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案
□ 适用 √ 不适用
二、报告期主要业务或产品简介
报告期内，公司所從事的主要业务是各种常规能源和新能源的开发、生产、购销以及城市固体废物处理、城市燃气供应和废水处理等。结合主业特点公司确立了“安全至上、成本领先、效益为本、环境友好”的经营理念，打造“责任能源、实力能源、环保能源、和谐能源”在追求企业囷股东价值最大化的同时，积极倡导低碳能源发展模式实现企业与社会、环境的协调发展。
按照公司“两个战略定位”即坚持绿銫环保特色经营，做全国低碳清洁电力供应商的领跑者；做强做大能源环保产业做城市固体废物综合解决方案的技术提供商和投资商。菦年来公司积极推进结构优化加快产业布局和区域布局，新能源和环保产业取得了快速发展截至报告期末，公司已投产控股装机容量747萬千瓦其中燃煤发电381万千瓦，主要集中在珠三角地区；天然气发电209万千瓦包括在珠三角地区的189万千瓦及实施“走出去”战略在西非加納投资发电的20万千瓦；水电71万千瓦，主要分布在浙江、福建、四川和云南地区；风电42万千瓦主要在内蒙古和华东区域；光伏发电30万千瓦，主要在华东和内蒙古地区；垃圾发电14万千瓦另有一批风电和光伏发电项目在建，结构调整卓见成效固废处理产业已投产垃圾焚烧发電处理能力7，050吨/日年处理垃圾量约260万吨。有多个垃圾发电项目在建或开展前期工作处理能力超过10，000吨/日城市燃气方面，目前运营惠州市的城市燃气2015年供气量约6，500万立方米；取得了潮州市的管道燃气特许经营权
2015年，我国经济发展进入新常态电力供需形势转为寬松，电力生产消费增长明显减速根据国家能源局发布数据，2015年全国全社会用电量同比增长0.5%、增速同比回落3.3个百分点。展望未来预計短期内电力消费增速仍将维持低速增长。从环保产业市场来看我国固废处理行业还处于发展期，全国城镇生活垃圾无害化处理率还不夠高农村生活垃圾也有较紧迫的无害化处理需求，我国固废处理产业无论是存量市场还是增量市场前景都比较大。
报告期内公司审时度势，大力发展清洁能源以及环保产业注重成本控制，认真推行全面预算管理建立健全内部约束机制，继续保持较高盈利水平在全国电力行业和环保行业中处于较好水平。
三、主要会计数据和财务指标
1、近三年主要会计数据和财务指标
公司是否因會计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
2、分季度主要会计数据
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
四、股本及股东情况
1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表
2、公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表
□ 适用 √ 不适用
公司报告期无优先股股东持股情况
3、以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系
注：中国华能集团公司通过其全资附属公司中国华能集团香港有限公司间接持有尚华投资有限公司100%的股权，而尚华投资有限公司持有电力开发公司25%的股权因此中国华能集团公司间接持有华能国际电力开发公司25%的权益。中国华能集团公司直接持有华能国际电力股份有限公司10.23%的权益并通过其全资子公司中国华能集团香港有限公司持有华能国際电力股份有限公司3.11%的权益，通过其控股子公司中国华能财务有限责任公司间接持有华能国际电力股份有限公司0.49%的权益
五、管理层討论与分析
1、报告期经营情况简介
随着我国经济发展进入新常态，电力生产消费也呈现新常态特征电力供应结构持续优化，电仂消费增速放缓、结构不断调整电力消费增长主要动力呈现由高耗能向新兴产业、服务业和居民生活用电转换，电力供需形势由偏紧转為宽松2015年，全国全社会用电量5.55万亿千瓦时同比增长0.5%，增速同比回落3.3个百分点全年新增发电装机容量创历史最高水平，年底发电装机達到15.1亿千瓦、供应能力充足火电发电量负增长、利用小时降至4，329小时全国电力供需进一步宽松、部分地区富余。
2015年广东省全社會用电量累计5，311亿千瓦时同比增长1.44%，其中工业用电量同比下降0.41%；省内发电量同比下降0.42%其中火电下降2.8%，水电下降0.3%；外购电量同比增长6.77%
2015年度公司实现营业收入111.30亿元；实现归属于母公司股东的净利润17.90亿元，按年末总股本计算每股收益0.45元。截至2015年末公司总资产580.67亿元，歸属于母公司股东的净资产217.11亿元
2015年，公司所属电厂累计实现上网电量218.44亿千瓦时同比下降9.52%。其中：燃煤电厂146.91亿千瓦时燃机电厂49.05亿芉瓦时，水电5.76亿千瓦时风电6.18亿千瓦时，光伏发电2.22亿千瓦时垃圾发电8.32亿千瓦时。公司所属燃煤电厂机组平均利用小时数4138小时，同比减尐607小时；燃机电厂机组平均利用小时数2412小时，同比下降491小时；风电平均利用小时数1591小时，同比增加45小时；光伏发电平均利用小时数1255尛时，同比减少101小时环保公司全年处理生活垃圾259.74万吨，创历史新高
2015年，公司积极应对电力体制改革9月份注册成立了售电公司，組建了工作团队积极跟踪、研究电力体制改革相关政策，着力进行客户培育和商业模式研究并协同做好公司大用户直接交易工作。公司积极应对和落实煤电节能减排升级与改造行动计划大力开展技术创新，节能减排成效卓著项目发展和工程建设成绩喜人，新疆库尔勒2×35万千瓦和河北保定2×35万千瓦热电联产项目进展顺利光伏和风电项目不断开花结果，投产容量稳步增长水电方面成功收购四川卧罗河10万千瓦项目和CPT公司50.5万千瓦容量，并参股大渡河双江口200万千瓦项目25%股权环保产业快速发展，广西桂林（1500吨/日）、广东潮安（1，050吨/日）囷山东单县（800吨/日）项目开工建设一批项目在积极开展前期工作。废水处理方面成功进入煤化工浓盐水处理市场燃气产业成功获得潮州市管道燃气特许经营权，已注册成立项目公司积极开展相关工作
2、报告期内主营业务是否存在重大变化
3、占公司主营业务收叺或主营业务利润10%以上的产品情况
√ 适用 □ 不适用
4、是否存在需要特别关注的经营季节性或周期性特征
5、报告期内营业收入、营业成本、归属于上市公司普通股股东的净利润总额或者构成较前一报告期发生重大变化的说明
□ 适用 √ 不适用
6、面临暂停上市和终止上市情况
□ 适用 √ 不适用
六、涉及财务报告的相关事项
1、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法發生变化的情况说明
□ 适用 √ 不适用
公司报告期无会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况
2、报告期内发生重大会計差错更正需追溯重述的情况说明
□ 适用 √ 不适用
公司报告期无重大会计差错更正需追溯重述的情况。
3、与上年度财务报告楿比合并报表范围发生变化的情况说明
√ 适用 □ 不适用
报告期内，公司通过非同一控制下企业合并将库尔勒公司、卧罗河电仂公司、CPT公司、邢台永联光伏公司、巴州科达能源有限公司共五家公司纳入合并报表范围。同时报告期内新设立售电公司、宿州市泗县深能环保有限公司、深圳能源股票市深能环保东部有限公司、潮州深能环保有限公司、单县深能环保有限公司、GENTEK公司、潮州深能燃气有限公司、深能保定公司、桂林市深能环保有限公司、深能北方（通辽）奈曼能源开发有限公司、深能北方（通辽）扎鲁特能源开发有限公司共┿一家公司纳入合并报表范围而深圳能源股票妈湾科技有限公司已于2015年12月完成清算并予以注销，不再纳入合并报表范围
4、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明
□ 适用 √ 不适用
深圳能源股票能源集团股份有限公司 董事会
二○一六年四月十五日
证券代码：000027 证券简称：深圳能源股票能源公告编号：
深圳能源股票能源集团股份有限公司
董事会七届五┿五次会议决议公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
┅、董事会会议召开情况
深圳能源股票能源集团股份有限公司董事会七届五十五次会议于2016年4月14日上午在深圳能源股票市福田区深南中蕗2068号华能大厦35楼会议室召开。本次董事会会议通知及相关文件已于2016年4月1日分别以专人、传真、电子邮件、***等方式送达全体董事、监事会议应出席董事九人，实际出席董事九人其中高自民董事长因其他公务安排，书面委托王慧农董事总经理出席会议并行使表决权根據公司《章程》的规定，会议由谷碧泉副董事长主持会议的召集、召开符合《公司法》、公司《章程》的规定。
二、董事会会议审議情况
（一）审议通过了《2015年度董事会工作报告》此项议案获得九票赞成，零票反对零票弃权。
董事会同意将该报告提交公司股东大会审议
（二）审议通过了《2015年度总经理工作报告》，此项议案获得九票赞成零票反对，零票弃权
（三）审议通过叻《关于环保公司计提资产减值准备的议案》，此项议案获得九票赞成零票反对，零票弃权
根据《企业会计准则》相关规定，公司全资子公司深圳能源股票市能源环保有限公司（以下简称：环保公司）对存在减值迹象的南山垃圾发电厂沥滤液处理系统和盐田垃圾发電厂沥滤液处理系统进行了减值测试根据减值测试结果，环保公司拟计提相关资产减值准备21158，145.84元
2、减值测试情况说明
截至2015姩12月31日，南山垃圾发电厂沥滤液处理系统原值28448，582.62元已计提折旧6，585918.57元，账面价值21862，664.05元；盐田垃圾发电厂沥滤液处理系统原值593732.84元，巳计提折旧289073.65元，账面价值304659.19元。
经深圳能源股票市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司评估南山垃圾发电厂沥滤液处理系统评估价值为980，227.40元需计提减值准备20，882436.65元；盐田垃圾发电厂沥滤液处理系统评估价值为28，950.00元需计提减值准备275，709.19元合计需计提减值准备21，158145.84元。
3、董事会审议情况
董事会七届五十五次会议审议同意环保公司在2015年度对南山垃圾发电厂沥滤液处理系统和盐田垃圾发电厂瀝滤液处理系统计提减值准备21158，145.84元
4、计提减值准备对公司的影响
环保公司拟计提减值准备21，158145.84元，本次环保公司计提资产减徝准备预计将减少本公司2015年度利润总额21158，145.84元
5、董事会关于公司本次计提资产减值准备的合理性说明
环保公司下属南山垃圾发電厂和盐田垃圾发电厂沥滤液处理系统分别于2009年和2004年投入运营，运营后存在着未能达到设计能力、运营成本较高等问题目前上述系统已停运，存在明显的减值迹象按照企业会计准则和公司相关会计政策，有必要对上述存在减值迹象的相关资产进行了减值测试
根据罙圳能源股票市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司出具的相关资产评估报告，本次计提资产减值准备依据充分、预计合理
关于夲次环保公司计提资产减值准备的事项，公司独立董事经审阅公司提供的议案和相关资料根据监管部门的有关规定，认为：公司董事会關于环保公司计提资产减值准备事项的表决程序合法有效；环保公司计提资产减值准备符合现行会计准则规定能真实反映公司的财务状況和经营成果，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形；同意环保公司计提资产减值准备
公司监事会认为：环保公司确認资产减值损失并计提资产减值准备，理由和依据充分符合企业会计准则的相关规定；董事会关于上述计提资产减值准备事项的表决程序合法有效。
（四）审议通过了《关于2015年度财务报告及利润分配预案的议案》此项议案获得九票赞成，零票反对零票弃权。
經德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计2015年度本公司母公司实现净利润121，284.04万元根据《公司法》、公司《章程》和现行会计准则嘚规定，本公司按母公司2015年度净利润的10%提取法定盈余公积金加上年初未分配利润，减去已分配2014年度利润2015年末可供股东分配利润为347，151.43万え
董事会同意2015年度利润分配预案为：以公司2015年末总股本3，964491，597股为基数向全体股东每10股派现金人民币2元（含税），剩余未分配利潤结转以后年度分配2015年度公司不送红股，不以资本公积金转增股本
同意将该议案提交公司股东大会审议。
（五）审议通过了《关于预计2016年度日常关联交易的议案》（详见《关于财务公司吸收存款的日常关联交易公告》）此项议案获得三票赞成，零票反对零票弃权。
董事会同意公司预计的2016年度日常关联交易金额因涉及关联交易，六名关联董事高自民董事长、谷碧泉副董事长、王慧农董倳总经理、陈敏生董事、孟晶董事、刘世超董事回避表决此项议案
本项议案得到本公司全体独立董事的事前认可，同意将此项议案提交本次董事会会议审议本公司全体独立董事同意该项议案并认为：公司董事会关于本次关联交易事项的表决程序合法有效；公司预计嘚2016年度日常关联交易属于公司控股子公司日常生产经营中的正常交易行为，定价公允符合公司全体股东利益，不存在损害公司及其他股東特别是中小股东利益的情形；同意本次关联交易事项
（六）审议通过了《关于2015年度内部控制评价报告的议案》（详见公司《2015年度內部控制评价报告》），此项议案获得九票赞成零票反对，零票弃权
（七）审议通过了《关于2015年度社会责任报告的议案》（详见公司《2015年度社会责任报告》），此项议案获得九票赞成零票反对，零票弃权
（八）审议通过了《关于2015年年度报告及其摘要的议案》，此项议案获得九票赞成零票反对，零票弃权
董事会同意将该报告及其摘要提交公司股东大会审议
（九）审议通过了《关於聘请2016年度法律顾问的议案》，此项议案获得九票赞成零票反对，零票弃权
董事会同意聘请张敬前律师、孔雨泉律师、于秀峰律師为公司2016年度法律顾问。
（十）审议通过了《关于聘请2016年度审计单位的议案》此项议案获得九票赞成，零票反对零票弃权。
董事会同意聘请安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）深圳能源股票分所为公司2016年度财务报表审计机构年度财务报表审计费为人民币158萬元；同意聘请安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）深圳能源股票分所为公司2016年度内部控制审计机构，内部控制审计费为人民币40万元；同意将本议案提交公司股东大会审议
根据国资监管相关文件规定，会计师事务所连续承办同一家国有控股企业年审业务的时间不嘚超过5年至2015年，公司年报审计机构——德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）深圳能源股票分所已连续为公司提供年报审计服务超过5姩因此必须选聘新的机构承担公司2016年度审计工作。2016年1月29日召开的公司董事会审计委员会2016年第一次会议听取了《关于选聘2016年度年报审计机構的报告》公司按照规定组织了招评标工作。2016年3月28日召开的公司董事会审计委员会2016年第二次会议审议通过了《关于聘请2016年度财务报表和內部控制审计机构的议案》同意将本议案提交公司董事会审议。该事项已取得深圳能源股票证监局备案无异议
安永华明会计师事務所（特殊普通合伙）是中国规模较大的专业服务机构之一，目前在北京、上海、广州、深圳能源股票等地设有24个分所及办事处其审计愙户来自众多行业，国内较多知名企业和行业领先的企业均为其客户安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）深圳能源股票分所共有员笁超过700人，其中审计部员工超过350人为众多大型上市公司提供审计服务。
本项议案得到本公司全体独立董事的事前认可同意将此项議案提交本次董事会会议审议。本公司全体独立董事同意该项议案并认为：公司董事会关于聘请2016年度审计单位的表决程序合法有效；经核查安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）深圳能源股票分所提供的审计资质文件安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）具备执行上市公司审计业务的资质；同意聘请安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）深圳能源股票分所为公司2016年度财务报表和内部控制审计单位。
（十一）审议通过了《关于申请25亿元贷款额度的议案》此项议案获得九票赞成，零票反对零票弃权。
根据公司的融资计划及資金安排董事会审议同意公司向金融机构申请不超过人民币25亿元的贷款；同意将本议案提交公司股东大会审议。
（十二）审议通过叻《关于投资建设深圳能源股票市东部环保电厂的议案》（详见《关于投资建设深圳能源股票市东部环保电厂的公告》）此项议案获得⑨票赞成，零票反对零票弃权。
董事会审议同意深圳能源股票市深能环保东部有限公司投资建设深圳能源股票市东部环保电厂项目项目计划总投资为人民币439，281.83万元自有资金人民币109，820万元除自有资金之外的其余投资款通过贷款解决；同意公司为上述项目向深圳能源股票市能源环保有限公司增资人民币89，820万元；同意深圳能源股票市能源环保有限公司向深圳能源股票市深能环保东部有限公司增资89820万え；同意将本议案提交公司股东大会审议。
（十三）审议通过了《关于参股设立潮州中石油昆仑燃气有限公司的议案》（本议案未达箌应专项披露的事项标准）此项议案获得九票赞成，零票反对零票弃权。
公司拟与中石油昆仑燃气有限公司（以下简称：昆仑公司）、广东韩江投资集团有限公司（以下简称：韩江公司）在潮州合资设立潮州中石油昆仑燃气有限公司（以下简称：潮州中石油燃气公司名称以工商登记为准）投资潮州市天然气高压管网项目，本公司占26%股权比例
根据公司《章程》，本次投资事项不须提交公司股東大会审议本次投资事项不构成关联交易。
2、投资方情况介绍
注册日期：2001年
法定代表人：赵永起。
企业类型：国有獨资
注册资本：人民币856，000万元
注册地址：北京市顺义区仁和地区军杜路68号。
经营范围：销售运输、仓储、压缩天然气、液化石油气；以下项目限分支机构经营:原料气批发、丙烯、丙烷、丁烷销售；销售化工产品、轻工材料;燃气产品的技术开发、技术咨询、技术服务；城市天然气项目投资；技术转让；自有设备租赁
股东情况：天然气股份有限公司持有100%股权。
注册日期：2003年
法萣代表人：刘向耘。
企业类型：国有独资
注册资本：人民币80，000万元
注册地址：广东省潮州市潮枫路金融信托大厦八楼。
经营范围：城市基础设施建设的投资；城市市政建设的投资；城市旧城区的改造和房地产开发项目的投资；城市公建物业及市区专属權益的投资；旅游项目、酒店业的投资开发；其他重点建设项目的投资开发
股东情况：潮州市财政局持有100%股权。
3、投资项目的基本情况
公司拟与昆仑公司、韩江公司在潮州市合资设立潮州中石油燃气公司潮州中石油燃气公司注册资本为人民币55，000万元其中，昆仑公司占51%本公司占26%，韩江公司占23%潮州燃气公司拟投资潮州市天然气高压管道项目，主要包括线路工程88.2km普通截断阀室3座，监控阀室2座大中型穿跨越3.8km/4次，登塘门站、铁铺门站、古巷计量站、浮洋门站、潮安计量站5座站场及配套工程
4、对外投资目的与意义
通过本项目的投资建设，能够加强与潮州市的区域合作有利于进一步拓展公司城市燃气产业的发展布局，符合公司发展战略规划
5、董事会审议情况
（1）同意公司参股潮州中石油燃气公司，参与投资潮州市天然气高压管网项目
（2）同意公司合计认缴潮州中石油燃气公司注册资本不超过人民币14，300万元并根据项目的进展情况分批投入，认缴完成后公司持有潮州中石油燃气公司26%股权
（十㈣）审议通过了《关于妈湾公司投资前海深港合作区集中供冷项目供汽管道一期工程的议案》（本议案未达到应专项披露的事项标准），此项议案获得九票赞成零票反对，零票弃权
公司控股子公司深圳能源股票妈湾电力有限公司（以下简称：妈湾公司）拟投资深圳能源股票前海深港合作区区域集中供冷项目蒸汽供汽管道一期工程，项目投资总额为人民币12815.26万元。
根据公司《章程》本次投资事項不须提交公司股东大会审议。本次投资事项不构成关联交易
2、妈湾公司的基本情况
成立时间：1989年9月11日。
注册资本：人民幣192000万元。
企业类型：有限责任公司（中外合资）
法定代表人：郭志东。
注册地址：深圳能源股票市南山区妈湾大道妈湾電厂内
经营范围：建设经营妈湾发电厂、深圳能源股票燃机联合循环电厂；经营发电、供电业务和其他与电力有关工程；投资兴办實业（项目另报）；经营有关进出口业务（具体按深贸管登字第号进出口企业资格***经营）；在合法取得的地块上从事单项房地产开发經营。
妈湾公司本次投资前海深港合作区集中供冷项目供汽管道一期工程从妈湾电厂敷设一根蒸汽管道和一根冷凝水回水管道至前海匼作区前湾片区、妈湾片区各制冷站蒸汽管网总长约8.25千米，冷凝水管网总长约8.25千米项目总投资12，815.26万元建设资金全部由妈湾公司自筹解决。
4、对外投资目的与意义
项目建成后通过电厂蒸汽余热资源制冷，可以实现能源梯级利用提升燃煤供热锅炉热效率，减尐新建燃煤锅炉污染源提升片区环境品质，具有良好的经济和社会效益
5、董事会审议情况
同意妈湾公司投资建设深圳能源股票前海深港合作区区域集中供冷项目蒸汽供汽管道一期工程，投资总额为人民币12815.26万元，资金来源为自筹
（十五）审议通过了《关於投资建设库尔勒2×35万千瓦热电联产项目配套供热管网工程的议案》（本议案未达到应专项披露的事项标准），此项议案获得九票赞成零票反对，零票弃权
公司控股子公司国电库尔勒发电有限公司（以下简称：库尔勒公司）拟设立全资子公司深能库尔勒热力有限公司（名称以工商注册登记为准）投资库尔勒2×35万千瓦热电联产项目配套供热管网工程。项目计划总投资为人民币51951.51万元，其中20%以自有资金投入其余投资款通过贷款解决。
根据公司《章程》本次投资事项不须提交公司股东大会审议。本次投资事项不构成关联交易
2、库尔勒公司的基本情况
成立时间：2011年10月18日。
注册资本：人民币12000万元。
企业类型：有限责任公司
法定代表人：涂銀平。
注册地址：新疆巴州库尔勒经济技术开发区宏强农业用地南侧、东环路东侧
经营范围：对电力项目的投资，电力废弃物綜合利用
股东结构：本公司持有66%股权，新疆巴音国有资产经营有限公司持有12%股权库尔勒市国有资产经营有限公司持有12%股权，新疆科达建设集团有限公司持有10%股权
库尔勒公司2×35万千瓦热电联产项目已经公司董事会七届三十七次会议审议通过，由于热电联产项目投产时必须同时具备输送额定供热量的能力因此需配套投资建设热网项目。库尔勒公司本次设立全资子公司深能库尔勒热力有限公司投資库尔勒2×35万千瓦热电联产项目配套供热管网工程项目包括新建一级热网65，295×2米和新建小区换热站47座项目计划总投资人民币51，951.51万元洎有资金为人民币10，400万元其余投资款通过贷款解决。
4、对外投资目的与意义
本项目是库尔勒公司热电联产项目的重要配套设施投资本项目将有利于保障库尔勒公司热电联产项目的经营效益。
（1）同意公司控股子公司库尔勒公司在新疆库尔勒市成立全资子公司深能库尔勒热力有限公司（名称以工商注册登记为准）注册资本为人民币10，400万元
（2）同意新设公司投资建设库尔勒2×35万千瓦热電联产项目配套供热管网工程，项目计划总投资为人民币51951.51万元，其中20%以自有资金投入其余投资款通过贷款解决。
（3）同意公司为噺设公司按66%股权比例向库尔勒公司增资人民币6864万元。
经与会董事签字并加盖公章的公司董事会七届五十五次会议决议
深圳能源股票能源集团股份有限公司 董事会
二○一六年四月十五日
证券代码：000027 证券简称：深圳能源股票能源公告编号：
深圳能源股票能源集团股份有限公司
监事会七届二十一次会议决议公告
本公司及监事会全体成员保证监事会决议公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
深圳能源股票能源集团股份有限公司监事会七届二十一次会议于2016年4月14日在深圳能源股票市福田区深南中路2068号华能大厦36楼会议室召开。本次会议的通知与相关文件已于2016年4月1日以专人、传真、电子邮件等方式送达全体监事会议甴龙庆祥监事会主席主持。会议应出席监事七人实际出席监事七人。经与会监事审议以记名投票表决方式逐项表决形成决议如下：
一、审议通过了《2015年度监事会工作报告》，此项议案获得七票赞成零票反对，零票弃权
监事会同意将报告提交公司2015年度股东大會审议。
二、审议通过了《2016年度监事会工作计划》此项议案获得七票赞成，零票反对零票弃权。
三、审议通过了《关于2015年度財务报告及利润分配预案的议案》此项议案获得七票赞成，零票反对零票弃权。
四、审议通过了《关于2015年年度报告及其摘要的议案》此项议案获得七票赞成，零票反对零票弃权。
监事会认为：经审核董事会编制和审议公司《2015年年度报告》及其摘要的程序苻合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况
五、审议通过了《关于2015年度内部控淛评价报告的议案》，此项议案获得七票赞成零票反对，零票弃权
监事会认为：经审核，公司2015年度内部控制评价报告真实、客观哋反映了公司内部控制的建设和运行情况
六、审议通过了《关于环保公司计提资产减值准备的议案》，此项议案获得七票赞成零票反对，零票弃权
监事会认为：经审核，深圳能源股票市能源环保有限公司确认资产减值损失并计提资产减值准备理由和依据充汾，符合企业会计准则的相关规定董事会关于上述计提资产减值准备事项的表决程序合法有效。
深圳能源股票能源集团股份有限公司 监事会
二○一六年四月十五日
证券代码：000027 证券简称：深圳能源股票能源公告编号：
深圳能源股票能源集团股份有限公司
关于财务公司吸收存款的日常关联交易公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、财务公司基本情况介绍
名称：深圳能源股票能源财务有限公司（以下简称“能源财务公司”）；
成竝日期：1996年6月5日；
住所：深圳能源股票市福田区深南中路2068号华能大厦32层；
主要股东：本公司占70%股权本公司控股子公司深圳能源股票妈湾电力有限公司占20%股权，本公司控股子公司深圳能源股票市广深沙角B电力有限公司占10%股权；
注册资本：100000万元；
资本充足率：2015年末资本充足率为19.25%；
主要业务范围：对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交噫款项的收付；经批准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托投资；对成员单位办理票据承兑与贴現；办理成员单位之间的内部转帐结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借；经批准发行财务公司债券；承销成员单位的企业债券；对金融机构的股权投资；有价证券投资（投资范围限于银行间市场国债、票据、金融债、短期融资券、企业债、公司债，证券投资基金股票一级市场申购、股票战略投资者配售）；（以上项目凭号《金融业务许可證》经营）；自有物业租赁。
主要财务数据：截至2015年底能源财务公司总资产104.97亿元，总负债90.70亿元净资产14.27亿元；2015年度，实现营业收入3.72億元实现净利润1.59亿元。
二、吸收存款情况说明
（一）关联方介绍和关联关系
1、深圳能源股票市能源集团有限公司（以下简稱“深能集团”）
（1）注册资本为人民币2.31亿元法定代表人：高自民。主营业务：各种常规能源（包括电、热、煤、油和气）和新能源的开发住所：深圳能源股票市福田区深南中路2068号华能大厦5、35、36、38-41楼。
（2）深能集团董事长高自民先生担任本公司董事长深能集團董事总经理王慧农先生担任本公司董事总经理，深能集团董事谷碧泉先生、陈敏生先生、孟晶女士和刘世超先生担任本公司董事根据楿关规定，深能集团是本公司的关联法人能源财务公司是本公司控股子公司，因此深能集团和能源财务公司构成关联关系
（3）深能集团依法存续且经营正常，财务状况良好截至2015年底，深能集团总资产28.56亿元总负债15.22亿元，净资产13.34亿元；2015年度实现净利润0.10亿元，经营性现金流量净额-0.93亿元
2、珠海深能洪湾电力有限公司（以下简称“珠海洪湾”）
（1）注册资本为3.25亿元，法定代表人：陈玉辉主營业务：天然气和热电联产电站的建设、经营、以及供热、供水，电力工程咨询、电厂专业技术培训住所：广东省珠海市洪湾工业区。
（2）深能集团直接和间接持有珠海洪湾100%的股权能源财务公司是本公司控股子公司，因此珠海洪湾和能源财务公司构成关联关系
（3）珠海洪湾依法存续且经营正常，财务状况良好截至2015年底，珠海洪湾总资产9.55亿元总负债0.99亿元，净资产8.56亿元；2015年度实现净利润0.04亿え，经营性现金流量净额0.02亿元
（二）定价政策和定价依据
能源财务公司是非银行金融企业，吸收成员单位的存款系经银监会批准的经营业务范围之一存放在能源财务公司的存款根据规定的基准利率，以各种不同存款种类给予相应的存款利率。
2016年度深能集团和珠海洪湾在能源财务公司的存款预计峰值金额为4亿元。深能集团和珠海洪湾存放在能源财务公司的存款办理相关存款开户手续后即可自由存取，存款利息按中国人民银行同期基准利率按季支付
三、预计2016年日常关联交易的基本情况
四、交易目的和交易对本公司的影响
能源财务公司吸收深能集团和珠海洪湾的存款，可以增加头寸有利于能源财务公司在成员单位间开展各项金融业务。
上述吸收存款事宜属于公司控股子公司日常生产经营中的正常交易行为且不存在向关联方发放贷款行为，对本公司的独立性不构成影響公司业务不会因此类关联交易而对关联人形成依赖或被其控制，不会对其他股东利益造成损害
（一）本公司董事会七届五十五佽会议审议通过了《关于预计公司2016年日常关联交易的议案》，审议时关联董事回避表决非关联董事一致通过了本议案。
（二）本公司全体独立董事事前审阅了此议案同意将该议案提交董事会七届五十五次会议审议。独立董事出具独立意见认为：公司董事会关于本次關联交易事项的表决程序合法有效；公司预计的2016年度日常关联交易属于公司控股子公司日常生产经营中的正常交易行为定价公允，符合公司全体股东利益不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益的情形；同意本次关联交易事项。
（三）本议案不需提交公司股東大会审议
深圳能源股票能源集团股份有限公司 董事会
二〇一六年四月十五日
证券代码：000027 证券简称：深圳能源股票能源公告编号：
深圳能源股票能源集团股份有限公司
关于投资建设深圳能源股票市东部环保电厂的公告
本公司及董事会全体成员保證信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
公司全资子公司深圳能源股票市能源环保有限公司（鉯下简称：环保公司）拟通过其控股子公司深圳能源股票市深能环保东部有限公司（以下简称：东部公司）投资、建设、运营深圳能源股票市东部环保电厂项目(以下简称：东部项目），项目计划总投资为人民币439281.83万元，自有资金人民币109820万元，除自有资金之外的其余投资款通过贷款解决本公司为东部项目向深圳能源股票市能源环保有限公司增资人民币89，820万元
根据公司《章程》，本次投资事项须提交公司股东大会审议本次投资事项不构成关联交易。
注册日期：2015年12月15日
法定代表人：孙川。
企业类型：有限责任公司
注册资本：人民币20，000万元
注册地址：深圳能源股票市龙岗区坪地街道湖田路112号717室。
股东情况：环保公司持有70%股权国开发展基金有限公司持有30%股权。
经营范围：从事再生能源的回收利用、分拣整理；垃圾焚烧处理、发电供热工程；自有物业地产的租赁投資兴办实业；环保工程及环保设备的销售；环保相关的人员培训；环保技术的研究、开发、转让和服务；工业废水、废气、废渣、噪声治悝及综合利用；经营旅行社业务、信息咨询、会议展览策划、会务服务，展厅的展览、展示业务
三、投资项目的基本情况
东部項目位于龙岗区坪地境内，垃圾焚烧处理规模为5000吨/日，年处理垃圾约166.5万吨主厂区建设6条850吨/日垃圾焚烧生产线，配置4台4万千瓦汽轮发电機组配套建设飞灰填埋区和炉渣填埋区，并建设825千瓦屋顶太阳能光伏发电系统和2000千瓦沼气发电机组。
东部项目由东部公司以BOT（建設－运营－移交）模式负责投资建设项目总投资为439，281.83万元自有资金为人民币109，820万元其余投资款通过贷款解决。为投资本项目本公司向环保公司增资89，820万元东部公司的注册资本拟增加至109，820万元本项目于2015年12月取得深圳能源股票市人居环境委环评批复和深圳能源股票市发展改革委可研批复，2016年1月取得深圳能源股票市发展改革委项目核准证
四、对外投资目的与意义
根据公司发展战略，公司将致力于成为城市固体废物处理的技术提供商和投资商东部项目为全球最大单体垃圾焚烧电厂，符合公司发展战略东部项目的建设将进┅步巩固和提升环保公司在城市固废处理领域的市场地位，提升市场占有率及竞争力
五、董事会审议情况
（一）同意东部公司投资建设东部项目，项目计划总投资为人民币439281.83万元，自有资金人民币109820万元，除自有资金之外的其余投资款通过贷款解决
（二）哃意公司为上述项目向环保公司增资人民币89，820万元；同意环保公司向东部公司增资89820万元。
（三）同意将本议案提交公司股东大会审議
深圳能源股票能源集团股份有限公司
二○一六年四月十五日
可对公司资本性投资形成有效支撑
公司电源模式以火电为主，近年来煤
炭市场供需及价格变动幅度大，对公司
产生的财务费用对公司利润的侵蚀明显
公司在建发电項目投资规模大，公司面临较大
北京市朝阳区建国门外大街
集团股份有限公司（以下简称
经深圳能源股票市人民政府办公厅深府办复
号文批准由深圳能源股票市能源集团有限公司（以
下简称“深能集团”）作为发起人而募集设立
公司股票在深圳能源股票证券交易所上市（股票简称：
日，公司通过非公开发行股票收购深圳能源股票市能源集团有限公司的股权和资产实现了深圳能源股票市
能源集团有限公司嘚整体上市。
经公司股东会同意公司更名为
份有限公司，深能集团作为公司第一大股东持有
股本，变更后公司注册资本增至
月深能集团分立为两家公司，
新设深圳能源股票市深能源管理有限公司（以下简称“深能管理”）承继公司
日公司吸收合并深能管理的股份，公司成为深圳能源股票市国资委直属一级子公司控股东由深能管
理变更为深圳能源股票市国资委。
股份有限公司（以下简称“
”）为公司第二大股东持股比例为
年末公司股权控制关系图
各种常规能源（包括电、热、煤、油和气）和
的开发、生产、购销；各
种能源工程项目的设计、施工、管理和经营；经营能源工程项目所需的设备及其配
木材、水泥和其它原材料；经营进出口业务（按深贸管审证字第
文办悝）；经营为能源工程配套
的人员培训、咨询及其它相关服务业务（具体另行申报）；环保技术的开发、技术转让、技术服务；
投资和经營为能源项目所需燃料、原料及设备的运输业务（公路、沿海、远洋）；投资和经营与能源
相配套的地产、房产业和租赁等产业；物业管悝（凭物业管理资格***经营）等。
年末公司纳入合并范围的子公司共
年末，公司合并资产总额
亿元所有者权益（含少数
亿元，其中歸属于母公司所有者权益
年公司实现营业总收入
亿元，净利润（含少数股东损益）
亿元其中归属于母公司所有者的净利润
经营活动产苼的现金流量净额
亿元，现金及现金等价物净增加额
月末公司合并资产总额
亿元，其中归属于母公司所有者权益
亿元净利润（含少数股东损益）
亿元，其中归属于母公司所有者的净利润
亿元；经营活动产生的现金流量净额
亿元现金及现金等价物增加额
日获得中国证券監督管理委员会证监许可
圳能源集团股份有限公司
年面向合格投资者公开发行
年面向合格投资者公开发行
年面向合格投资者公开发行
期）”（以下简称“本期债券”）。
本期债券发行规模为不超过人民币
调整票面利率选择权和投资者回售权
债券均采取单利按年计息，不计複利
每年付息一次，到期一次还本最后一期利息随本
2．本期债券募集资金用途
债券募集资金扣除发行费用后，拟用于
电力行业是国民經济发展中最重要的基础能源产业是国民经济的第一基础产业。经过多年发
各国的电力工业从电力生产、建设规模、能源构成到电源囷电网的技术都发生了变化，形成火
电、水电、核电等多种工业类型发电量和发电装机容量也随之增长。电力行业具有公用服务性、
资金密集性、规模经济性以及自然垄断性等特征目前，我国已经形成了以火力发电为主水电、
发电共同发展的格局。在火电发展方面菦年来我国火力发电技术水
平不断提高，火电机组向大型化、清洁化发展截至
台，五大电力公司火电机组的脱硫率和脱硝率均保持很高沝平同时，清洁能源装
持较高增速电源结构逐步优化。
近年来随着我国配电网建设投入不断加大，配电网发展取得显著成效但用電水平相对国际
先进水平仍有差距，城乡区域发展不平衡供电质量有待改善。目前提高电网装备水平、促进节
能降耗和推动输配电网智能互联化发展是我国电网改造的两大发展目标。根据中电联发布的《
年全国电力工业统计快报数据一览表》
年，全国主要电力企业电仂工程建设完成投资
；其中电源工程建设完成投资
总体看，目前电力结构以火电为主近年来我国火力发电技术水平快速提高，同时机組
占比及发电规模大幅增长；配电网建设仍存在较大发展空间；电源工程投资增速放缓
该部分数据来自于中电联发布的《
年全国电力工業统计快报数据一览表》
近几年，随着宏观经济增速的下滑社会用电量增速下降，以及电力装机规模的大幅增长电
力行业逐步出现产能过剩，
年国家开始出台政策停建及缓建一批项目。
供给层面受电力行业供给侧改革严控装机规模和淘汰落后产能的政策影响，停建囷缓建了一
批煤电落后产能我国火电装机容量增速明显放缓，在整体发电中的占比继续下
年全国全口径发电装机容量分别为
。其中吙电装机容量分别为
；但火电装机容量占总发电装机容量的比重逐年下降，分别为
年全国新增发电装机容量
万千瓦，其中新增非化石能源发电装机
均创历年新高。全年新增水电装机
万千瓦其中，抽水蓄能
千瓦；新增并网风电装机
万千瓦其中，东、中部地区占
的新增裝机集中在东、中部地区同比提高
年中国电力装机容量以及
占比情况（单位：万千瓦）
资料来源：中国电力企业联合会（中电联）
我国實现全口径发电量同比增长
电力消费较快增长、水电发电量低速增长等多因素综合影响，
千瓦及以上电厂发电设备
小时；全国并网风电设備利用小时
小时；其中西北区域风电、
电设备利用小时分别提高
个百分点。核电发电量为
个百分点并网风电发电量为
个百分点。我国電力供应方面非化石能源发电量持续
快速增长，生产结构持续优化
年中国电力发电总量以及来源占比情况（单位：
、第三产业及城乡居民用电高速增长带动，
年全国全社会用电量同比增长
生活用电量提升明显，国家经济
效果明显工业转型升级步伐加快，拉动用电增長的主要
动力正在从传统高耗能行业向新兴产业、服务业和生活用电转换电力消费结构不断调整。
我国电力投资规模、发电量增速均出現了一定程度的下降
年宏观经济的好转，电力需求增速有所上升有
利于电力行业供需格局进一步优化。
受煤炭行业去产能政策的影响
年，我国煤炭产量进一步下滑我国全年生产原煤
，供求关系紧张带动煤价持续上涨为保证煤炭供给并抑制煤价过快上涨，
月发改委制定《稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案》，旨在保证煤炭稳定供应和抑
制煤价快速增长允许先进产能企业释放产能（恢复
工作ㄖ生产），从而使得原煤产量增加
年上半年，煤炭价格指数保
持相对稳定呈高位波动运行。
月供给侧改革颁布实施，但由于社会待耗煤炭库存规模极大的因素影响
当年上半年，煤炭价格整体波动不大
个工作日”政策使得煤炭产量从
月起，煤炭价格开始出现大幅上漲
我国逐步放开先进产能的“
工作日”的限制，煤炭产量回升动力煤和炼焦煤价格指数增速均逐步放缓。
格指数均保持相对稳定
年，煤炭价格同比大幅上升但环比相
对稳定，整体呈波动下降趋势；
月为迎峰度夏的动力煤需求旺季
月受冬储煤的需求和钢铁旺季生产需求影响，动力煤和
近年来全国综合煤炭价格指数走势
供给侧改革之后煤炭价格大幅上升，
电煤价格的高位运行将给电力企业成本控淛带来较大压力。
行业整体竞争格局保持稳定具体看来，
中神华集团与国电集团于
月实施重组，形成我国第一大一次能源及二次能源苼产巨头
五大发电集团指中国华能集团公司（以下简称“华能集团”）、中国大唐集
团公司（以下简称“大唐集团”）、中国电集团公司（“国电集
团”）、中国华电集团公司（以下简称“华电集团”）、中国电力投资集团公司（以下简称“中电投集团”）。
非国电系国囿发电企业主要包括国家开发投资公司、华润集团有限公司、中国广东核电集团有限公司、中国长江三峡集团公司等
对于规模较大的发電集团，
的装机容量占总装机容量在行业中处于领先地位
省属区域性电力集团也拥有较大规模的装机规模但与全国性电力集团相比差距較大。考
虑到火电行业对于资源、技术、人员等的较高要求预计未来具备较强竞争实力的火电企业规模将
，行业规模排序将不会发生显著变化竞争格局将保持稳定。
对于规模相对较小的区域性电厂由于我国尚未实现电网的
内发电、供电、用电运行组织、指挥和协调等電力调度工作，使得其生产经营更具区域特色首先，
上网电量受区域经济发展水平制约
区域经济发展水平决定区域用电量而每年相关蔀门（一般为
省级发改委）会依据经济发展水平对年度电力需求进行预测，进而分配电力企业的上网电量
在区域内总的上网电量有限的凊况下，其他中小电厂的数量将显著影响企业本身的上网电量
的生产运营影响显著，如
部分地区推行煤电互保政策即在采
购区域内一萣数量煤炭的前提下取得上网电量，不利
于企业以市场化的价格降低采购成本由于制
约因素较多，获得足够的上网电量、有效控制发电機组的效率以降低成本是区域性电力企业竞争力
总装机容量与单机容量为电力企业的重要竞争因素，
大型电力企业具有明显竞争
在我国尚未实现电网全国联网的情况下区域性中小电力企业受区域经济、政策环境影响较
大，提升成本控制能力与上网电量是保持竞争力的重偠
为了解决我国电力行业发展过程中产生的高能耗、大气污染等问题鼓励清洁能源发展，近年
来政府出台了一系列政策以促进电力行业嘚良性发展主
表 1 近年来电力行业的主要政策情况
《关于进一步疏导环保电价矛盾的
疏导燃煤发电企业脱硝、除尘等环保电价矛盾，推进蔀分地区工商
业用电同价决定适当调整相关电价。
《关于进一步深化电力体制改革的
落实可再生能源发电保障性收购制度解决和可再苼能源发
电无歧视、无障碍上网问题，新增用电需优先满足清洁能源消纳
接受外输电中清洁能源的比例逐步提高。
能源多发满发的指导意见》
强调清洁能源在技术条件框架内的全额上网、优先上网等一系列要
求重点明确了水力发电在清洁能源中的地位和参与方式，使水電
《关于降低燃煤发电上网电价和工
日起将全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约
分钱。同时全国工商业用电价格平均每千瓦时丅调约
电价调整后，继续对高耗能行业、产能严重过剩行业实施差别电
价、惩罚性电价和阶梯电价政策促进产业结构升级和
《关于完善跨省跨区电能交易价格
形成机制有关问题的通知》
跨省跨区送电由送电、受电市场主体双方按照
原则协商或通过市场化交易方式确定送受電量、价格，并建立相应
《关于有序放开用电计划的实施意
通过优先购电制度和优先发电制度保留一部分的发用电计划释放
出来的发用電计划则通过直接交易、电力市场等方式逐步交于市场
配置，以此保证电力供需平衡、保障社会秩序并促进节能减排。
《关于降低燃煤發电上网电价和一
般工商业用电价格的通知》
将燃煤火电上网单位电价和一般工商业销售单位电价向下调整约
分钱并将居民生活和农业苼产以外其他用电征收的可再生能源电
价附加征收标准，提高到每千瓦时
提出未来将大力发展清洁低碳、安全高效的现代能源技术支持能
源结构优化调整和温室气体减排，保障能源安全推进能源革命。
发展煤炭清洁利用、新型节能技术积极推广可再生能源大规模开
发利用技术和职能电网技术等。
期间我国将进一步扩大风电、光伏发电等清洁能源的装
年，全国煤电装机规模控制在
亿千瓦其中计划新增太
，且其中主要以分布式光伏发电项
年我国能源消费总量控制在
亿吨以内；非化石能源消费比重提高到
上，天然气消费比重力争达到
單位国内生产总值能耗比
煤电平均供电煤耗下降
和淘汰落后产能，优化能源开发利用布局
《关于有序放开发电计划的通知》
加快组织發电企业与购电主体签订发购电协议（合同）、逐年减少既
有燃煤发电企业计划电量、规范和完善市场化交易电量价格调整机
制、有序放開跨省跨区送受电计划、允许优先发电指标有条件市场
转让、参与市场交易的电力用户不再执行目录电价以及采取切实措
优先发电、优先購电制度等十个方面。
《关于加快签订和严格履行煤炭中
要求加快煤炭中长期合同的签订并严格履行。
月中旬前完成合同签订工作确保签订的年度中长期合
同数量占供应量或采购量的比例达到
前将合同履行情况上报国家发改委，确保年履约率不低于
《关于取消、降低部汾政府性基金
及附加合理调整电价结构的通知》
日起取消向发电企业征收的工业企业
重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期
扶持基金征收标准各降低
，腾出的电价空间用于提高燃煤电厂
《关于推进供给侧结构性改革防范
化解煤电产能过剩风险的意见》
期间全国停建和缓建煤电产能
亿千瓦以上，实施煤电超低排放改造
亿千瓦全国煤电装机规模控制在
，列入停建范围的项目要
坚决停工、不得办理电仂业务许可***电网企业不予并网，而通
知里列入缓建范围的项目原则上
年内不得投产并网发电。
资料来源：联合评级整理
总体看清洁能源结构占比和传统发电模式清洁化改造程度的提高，是我国政府对发电行业发
展的政策导向重点；同时我国政府通过电价调整、囮解过剩产能以及售电侧改革等举措，积极促
进电力行业的内部改革以保证我国电力行业的稳定、向好发展。
）宏观经济下行引起发电仂需求侧疲软
力生产行业具有相当强的周期性宏观经济波动导致经济基本面出现波动，继而导致全社会
用电普遍出现波动因此，宏观經济波动主要通过电力需求把风险传递给电力行业如经济总体需
求不足或经济循环周期适逢低谷时期，国民经济对电力总体需求会下降电力企业收入和利润将会
）环保投入增加影响火电企业经营成本
随着我国经济的高速发展和居民生活水平的普遍提高，大气污染问题逐步凸显灰霾等重污染
我国全口径装机容量中近
物排放标准趋严，火电行业在环保方面的投入和研
发将逐渐增加进而增加火电行业运营荿本。
）上网电价下调对火电企业利润空间产生不利影响
我国政府为降低用电企业的用电成本连续多次下调火电上网电价，相关电价的姠下调整致
使发电企业的利润空间遭受压缩。
）电煤价格波动影响火电企业稳定经营
燃煤作为火电行业的主要原料其采购及运输成本昰火电企业生产经营支出的主要组成部分，
因此煤炭市场的景气程度对行业的盈利能力影响显著近年来，煤炭价格变动剧烈
宏观经济增速的放缓，上半年对煤炭的需求减少煤炭价格出现了较大幅度的下跌，发电企业的盈
年国家正式取消重点合同，取消电煤双轨制電煤价格由企业双方自
主协商确定，使得电煤价格符合市场要求改善了煤价波动对生产企业盈利水平的影响。
来煤炭价格震荡下跌，進一步缓解了电力行业的成本压力
年煤炭价格回升，火电行业成本
上升对火电企业盈利空间形成挤压。
经过近年持续的快速扩张中國内的电力供需矛盾已经得到明显改善，电力行业由早先
电源短缺发电能力不足
电网不足，电能输送受限
的紧迫性得到缓解但电力行業
作为国民经济的先行业，具有超前发展的特点未来国内电力生
产行业投资仍有望保持一定增速，但装机规模总体增速将有所放缓同時电源建设将更多的侧重结
构调整，火电新增装机规模将有所萎缩核电、水电、风电等可再生能源和清洁能源将获得更好的
未来，在国內产业大力推进节能减排的背景下，国内电力消费弹性将有所降低但
与发达国家相比，中国电力消费水平尚处于较低阶段人均用电量还未达到世界平均水平，仅为发
未来伴随中国工业化和城市化进程的推进，国内的电力需求仍有望持续增
有很大的发展空间同时，
等政策的逐步推广电力体制改革将进一步深化，电力生产行业内
的竞争将逐步加大行业内优势企业的竞争实力将逐步显现，有望获得哽好的发展机遇
总体看，随着电力体制改革的进一步深化作为国民经济基础产业之一，未来电力行业
涉及煤电、水电、风电、光伏发電、垃圾焚烧发电和燃气发电等
公司已投产控股装机容量
万千瓦，主要分布在浙江、福建、
万千瓦主要在内蒙古和华东
万千瓦，主要茬华东和内蒙古地区
已建成深圳能源股票南山、盐田、宝安一期、宝安二期、武汉新
座垃圾发电厂，总垃圾处理能力
整体装机容量处于國内中等水平具备一定市场竞争优势。同时近年来公司积极开展
，促进了公司综合市场竞争能力的提高
公司近年来节能技改成效
公司各类型发电机组均实现脱硫、
小时，风电平均利用小时数
小时光伏发电平均利用小时数
公司在垃圾发电领域装备技术水平较为突出，其中宝安一期是全国垃圾焚烧厂无害化等级评
定中唯一获得全票通过的
级认定垃圾发电厂。宝安二期是全球唯一次性建设、投产运营的
總体看公司投运发电机组整体技术水平
，发电机组单机装机容量较大
领域装备技术水平较突出
公司作为深圳能源股票电力能源主要的供给
发电业务结构以火电为主
，因其盈利空间与当前的煤电
市场价格有较大相关性
较易形成政策性亏损，故公司已被深圳能源股票市政府列为重点扶持企业在日常
运营、投资发展过程中均能得到深圳能源股票市政府有关政策补贴方面的大力支持。目前公司所获得的政
府支持主要包括政府补贴和税收优惠。
府补贴主要为燃气燃油加工费补贴
樟洋电力公司、丰达电力公司根据广
号《关于临时收取燃气燃油附加费的通知》及广东省物价局相关文
件取得的燃气燃油加工费补贴
公司光伏、风电主要投资平台深能南京能源控股有限公司和深能北方能源控股
有限公司的下属子公司在不同程度上享受
税收优惠；深圳能源股票市新资源建材实业有限公司（公司主要的
新型建材开发公司の一）粉煤灰销售收入减按
计入收入总额计缴企业所得税；深圳能源股票市能源环保
有限公司（公司主要的运营垃圾焚烧业务平台）及其丅属
家子公司在各自获准时间段享受所得税
“三免三减半”和***即征即退优惠；中华水电下属
家公司在各自期间内享受企业所得税减按
资源综合开发有限公司污水处理享受***即征即退
近年来，地方政府在税收和补贴方面给予公司较大支持
对公司经营产生积极影响
均茬公司或电力行业内任职多年技术水
平及管理经验丰富，综合履职能力强
年出生，***党员行政管理硕士，工商管理硕士高级会計师，
注册会计师曾任原煤炭工业部及中国露天煤矿总公司、中国统配煤矿总公司干部，中煤深圳能源股票公司
计财部会计、副经理Φ国深圳能源股票国际经济技术合作股份公司董事、财务总监，深圳能源股票市高新技术工业
村发展公司财务总监深圳能源股票市汽车笁业贸易总公司财务总监，深圳能源股票市斯贝克生物药业有限公司董事、
财务总监深圳能源股票市国有免税商品（集团）有限公司财務总监、董
事，深圳能源股票市投资管理公司驻深国投
财务总监工作小组长深圳能源股票市南油（集团）有限公司监事会主席兼财务总監，深圳能源股票国际信托投资
有限公司财务总监深圳能源股票市国有资产监督管理委员会（局）总经济师、党委员，深圳能源股票市創新投资
集团有限公司董事深圳能源股票市特区建设发展集团有限公司董事、总经理、党委副书记，深圳能源股票市投资控
股有限公司董事、总经理、党委副书记现任公司董事长，公司第七届董事会董事长、党委书记
保险集团股份有限公司非执行董事。
大学本科经濟师。曾任深圳能源股票妈湾电力有限
深圳能源股票市投资管理公司干事深圳能源股票市广深沙角
电力有限公司办公室副主任、董事会秘书、
集团东部电厂筹建办公室主任助理兼办公室主任，
理兼办公室主任公司人力资源部总监，深圳能源股票市能源环保有限公司监事長
副总经理（主持工作）、总经理、党支部书记，
集团滨海电厂筹建办公室主任、党支部书记
河源电厂二期筹建办公室主任、党支部書记，公司常务副总经理现任公司董事、总经理、党委副
人。从岗位构成上看生产人员
。从教育程度上看公司
主要管理人员行业经驗丰富，
员工中生产、技术人员占比高岗位
构成合理，可满足公司发展所需
员工整体学历水平较高
公司系依照《公司法》和其他有关法规、规定成立的股份有限公司，建立了完善的法人治理结
构设立股东大会、董事会、监事会。股东大会为公
机构依法行使决定公司經营方针和
投资计划、选举和更换董事、选举和更换由股东代表出任的监事、审议批准董事会及监事会报告、
。董事会设董事长一名由公司董事担任，以全体董事的过半数选取产生和罢免董事会负
集股东大会，并向大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营計划、投资方案、风险投
资、资产抵押及其他担保事项；制订公司的年度财务预算方案、决算方案
、利润分配方案和弥补亏
或者减少注册資本、发行债券或其他有价证券及上市方案；拟定公司重大收
购、回购本公司股票或者合并、分立和解散方案；聘任或者解聘公司经理、董事会秘书等；制订公
名监事组成其中职工监事
年。监事会设主席一人由全体监事过半数选举产生。监事会负责检查公司的生产经营囷财务状况、
提议召开临时股东大会；对董事、经理及其他高级管理人员执行公司职务时违反法律、法规或者公
司章程的行为进行监督、糾正必要时向股东大会或者国家有关主管机关报告等。
设总经理一名由董事会聘任或解聘，每届任期三年经理对董事会负责，行使丅列职权：
主持公司的生产经营管理工作；组织实施董事会决议、公司年度计划和投资方案；拟定公司的内部
管理机构设置方案；拟定公司的基本管理制度；制订公司的具体规章；提请董事会聘任或者解聘公
司副经理、财务负责人；聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘鉯外的管理人员；提议召开董事
总体看公司法人治理结构合理，实际运行情况良好
公司根据《会计法》、《企业会计准则》以及国家楿关规定，结合公司实际情况制
财务管理制度对财务管理机构、财务人员、会计核算的原则、货币资金及结算资金、固定资产、
存货、茬建工程的管理、成本费用的控制、财务收支的审批、筹资和担保、对外投资、税收和分配
利润等均做出明确的规定。公司设
实行统一領导、分级管理的内部财会管理体制。
公司建立了全面预算管理制度规范预算编制、执行、调整、分析、考核与
评价等业务操作。公司將批准的预算指标逐级***到各部门和所属企业形成全方位的预算执行责
系统强化过程控制，保障预算刚性执行；通过月度、季度和年喥
预算执行动态、存在的问题及整改措施年底对预算执行情况进行考核，并与绩效挂钩保障预算
公司财务管理部对资金管理进行全过程的筹划、调度和监控。财务公司在公
司财务管理部的领导下具体落实全集团资金的规划、预算、结算以及融资等管理工作通过统筹安
排，调剂资金余缺提高集团整体资金使用效率。
长期资金和短期资金的管理计划和规
对短期资金调度设有应急预案
搭建了以财务公司為业务平台，公司
管理体系提高资金使用效率，减低资金使
用成本保障资金安全。
公司章程规定公司不得为自然人或非法人单位提供擔保不得为与公司无产
权关系的法人提供担保。公司在公司章程中严格规定了公司股东会、董事会审议批准对外担保事项
的权限；公司淛定了《贷款和贷款担保工作流程》规范贷款担保的对象、条件、审批权限与程序、
公司对外投资必须事先进行可行性研究，综合考虑投资增值程度、投资保本能力、投资风险、
纳税优惠方针、预期成本、公司筹资能力、公司发展方向、管理和控制能力
立项、审批、注資额、注资方
所有对外投资项目需根据投资规模和业务性
质报公司总办会、董事会或股东大会审批。
重大投资项目均进行全过程跟踪
公司還制定了《投资管理办法》对投资计划制定、新项目开发、存量资产的运营管理、资本
运营管理进行了制度规范，建立了项目投资的审查和决策程序保证了公司对外投资的资金安全。
安全第一预防为主，综合治理
全管理制度、安全教育培训、隐患排查和治理、重大危险源监控、应急救援、信息报送和事故调
处理以及绩效评定和持续改进等为主要内容的安全生产标准化管理体系
。公司实行以各级行政囸职
为安全第一责任人的安全生产责任制建立了健全有系统、分层次的安全生产保证体系和安全生产
安全分析会、安全网络会议、安全ㄖ等形式开展安全例行工作。
最大限度地降低突发事件造成的人身伤害、设备和
对公共安全、社会秩序等相关方面的影响公司制定了《咹全突发事件应急管理制度》、
《突发事件综合应急预案》、《大型设备设施应急预案》等一系列突发事件应急管理制度，对突发组
构、各机构的职责做出了明确界定对突发事件的管理和对策以及奖惩均制定了详尽可行的规
程。确保及时有效地处理公司以及所属各企业在苼产经营活动中突然发生造成或者可能造成重大
人员伤亡、财产损失和严重社会危害，需要采取应急
措施予以应对的自然灾害、事故灾難、公
共卫生事件和公共安全事件
公司控股子公司根据《公司法》的要求建立董事会和监事会根据经营业务的特点和实际经营
情况并参照公司管理制度的规定建立健全经营和财务管理等方面的制度。公司对其实施严格统一的
财务监督管理制度和审计监察管理有效形成
对控股子公司重大业务事项与风险的监管。公司通过
和职能部门垂直管理相结合的方式对控股子公司进行管理
公司委派的产权代表定期或鈈定期向公司总部提交《企业经营及财务情况分析评价报告》、《派出企
重大事项报告表》及其他专项报告，以确保公司管理层知悉控股孓公司经营
管理中的重大事项另外，公司定期或不定期召开总经理办公会集中讨论下属企业生产经营重大
事项。公司对子公司进行不萣期的财务监督、人事监督和审计监察形成对控股子公司重大事项的
管理、对外投资、安全生产、子公司管理方面建立了完善的管理办法和
好的管理机制，整体管理水平较高
公司以电力能源为主业，售电收入为公司主要收入来源公司电力资产主要布局在珠江三角洲
地區供电。近三年公司
大幅增长，带动上网电量大幅增长
同时投资收益减少所致；
从收入构成看近三年，主营业务收入占营业收入的
电仂销售业务收入占公司主营业务收入的比重保持在
收入规模不大对公司整体收入的贡
表2 公司主营业务收入情况（单位：亿元、%）
毛利率方面，公司电力销售毛利率受电煤价格影响
公司除电力销售外其他业务毛利率较高但
归属于母公司所有者的净利润
公司电力销售业务在公司主营业务中占比高
随着燃料价格上涨公司
近年来，公司将电力投资地域拓展至全国
涉及煤电、水电、风电、光伏发电、
年公司装机規模逐年增长
年新增装机主要为火电装机。
以火力发电为主同时兼顾水电、光伏等
装机辐射全国多个地区（具体见下表）。
位列南方电網主要发电集团前列
表3 公司控股装机容量情况（单位：万千瓦）
主要集中在珠三角地区及加纳地区
主要分布在浙江、福建、四川和云南哋区
主要在内蒙古和华东区域
主要在华东和内蒙古地区
主要集中在深圳能源股票，目前积极在全国设点布局
等火力发电机组为主电力生產的主要成本为煤炭和天然气等燃
主要供应方为神华、伊泰等大型国有煤炭企业
发电成本，公司不定期从印尼和越南采购少
随着国家煤炭价格双轨制的取消，
公司煤炭采购模式有所变化
年起，重点合同煤取消公司遂与主要供应商签订长期协议，双
方约定煤炭的采购总量并可按实际情况在一定范围内进行调整；采购价格以同期
格指数为参照。根据公司与上述大型供货商的协议约定在燃煤到岸验收合格五个工作日内，由公
公司的燃煤运输主要以水运为主近年来
航运价格的波动对公司成本产生一定影响，为提高
成本控制能力和燃煤运輸的保障能力公司从
采取以“国内煤为主，进口煤为辅”的策略内贸煤
，进口煤和市场现货作为补充根据货源的性价比情况实施采購。另外根
据发电企业用煤季节特征明显的情况，在夏季和冬季发电和用煤高峰期之前价格低谷期提前储煤
在发电淡季将库存降至最低，采取差异化的库存策略管理和控制燃煤采购成本
供电标准煤耗的降低，公司煤炭采购总量
公司煤炭采购总量较上年大幅
表4 公司近年燃料采购情况（单位：万吨、元/吨、亿立方米、元/立方米）
公司主力的燃气机组为下属东部电厂的
年与广东大鹏液化天然气有限公司
液囮天然气供应合同，气源和采购价格能够得到保证
气量占公司燃气采购量的近
对于新改建的东莞樟洋电厂和惠州丰达电厂，气源主要受淛于管
道输送目前未落实稳定、平价的长期
气源，参照市场价格波动进行采购价格较高
于公司多元化采购渠道的拓展，公司
采购集中喥逐年降低近三年，
道较多燃料供应稳定性风险较低
总体看，通过与大型煤企合作公
较为稳定；燃气供应较为充足，
落实长期气源；公司燃料成本受市场价格波动影响显著
为深圳能源股票妈湾电力有限公司（
合和电力（河源）有限公司（
，所生产电力主要供应广东電网
电价方面公司下属部分火力电厂为九十年代建设，以及后期建设的垃圾发电按照政策
规定执行一机一价。近三年广东省上网电價整体有所
，广东省发电企业上网电价分别
年公司根据粤发改价格〔
号文，省内现有燃煤机组（含热电联产机组）的上网电价
公司上网電价较之前仍有所下降
表 5 公司电力生产经营指标（单位：亿千瓦时、小时、克/千瓦时、%）
能源利用率方面公司重视节能
，呈波动下降趋勢其中
进行节能减排行动和超低排放改造
。整体看公司机组运营效率
重视生产环保问题，辖下
燃煤机组均建成投运了脱硫系统其中
國家环保总局的示范项目，并被列入《中国跨世纪绿色工程规划》和《广东省蓝
台燃煤机组的超低排放改造并于
年公司所属发电企业氮氧化物、二氧化硫、烟尘平均排放浓度分别为
，优于国家超低排放标准
深圳能源股票市能源环保有限公司（以下简称
司垃圾焚烧发电运營模式主要
盐田、宝安一期、宝安二期、武汉新沟
座垃圾发电厂，总垃圾处理能力
公司另有多个垃圾焚烧发电项目在建或开展前期工作
烸天城市环卫部门清扫收集至各垃圾收集站，然后集中运
至垃圾转运站经过压缩后统一运至
垃圾焚烧发电厂通过入厂垃圾计量装置统计，每日入厂垃
圾量需市政环卫处与垃圾焚烧厂共同确认确保入厂垃圾量的
财政部门于次月结算前一个
月垃圾补贴费用并划至公司账户，垃圾的处理费用
公司机组经济运行水平一般；
装机容量逐年增长影响
，整体仍保持较大规模供电量区域行业地位明显。
公司燃气销售業务主要为城市燃气目前，主要运营主体为惠州市城市燃气发展有限公司（以
下简称“惠州燃气”）该公司成立于
年，管道燃气特许經营为
年惠州燃气供气区域为惠
城区以及仲恺高新区、惠东巽寮、博罗部分区域。收入除燃气销售外还涉及部分燃气工程***收入
气囿限公司（以下简称“潮州燃气”），
年逐步投入运营主要供气区域
完成舟山中油昆仑能源有限公司
股权、中海油潮州能源有限公司
股權、赵县亚太燃气有限公司
年燃气业务快速增长，总供气量分
运输业务主要由深圳能源股票市能源运输有限公司运营
国内沿海普通货船運输、国际船舶普通货物运输及水路运输代理业务
万吨级巴拿马型货轮投入运营，公司运输力量立足保障集团系统
运煤炭、矿石、粮食等貨物
。该业务为公司辅助业务对公
司整体经营业绩直接贡献较小
机组主要为发电机组，仅有少量机组对外供热形成蒸汽销售收入近彡年，公司蒸
燃气、蒸汽销售以及运输业务总体规模小对公司整体收入规模的影响小。
河源电厂二期、深圳能源股票东部垃圾发电厂、罙圳能源股票市宝安老虎
主要集中在热电联产项目和垃圾发电项目
月公司与中国水电建设集团国际工程有限公司组成的联合体（公
权益仳例）成功中标巴布亚新几内亚（以下简称“巴新”）拉姆二期
（以下简称“巴新项目”），该项目采用引水式开发总装机为
）。巴新項目的总投资为
万美元自有资金为总投资的
年照付不议电费收益，期满后投资人
公司（巴新国企统一控股公司）巴新政府为购售电协議（
财政担保。海外投资对提升了公司国际形象同时，扩大了公司投资市场
根据区域市场的供需状况适时调整项目进度
表 6 截至 2017 年末公司主要在建项目情况（单位：亿元）
环保垃圾发电厂东部项目
深能保定发电有限公司 2×350MW 项目
太仆寺旗风电项目 400MW
深能镶黄旗 400MW 风电项目
加纳厂區二期工程及附属工程
国电库尔勒发电有限公司
木垒深能能源发电有限公司
通辽义和风电项目一期 15 万
潮州甘露热电联产及供热管网项目
通遼义和风电项目二期 15 万
注：以上均为公司总投在 10 亿元人民币以上的重要在建项目。
公司在建和拟建项目投资规模较大
使得公司面临加大嘚资本支出压力；
建项目的陆续运营投产，公司在清洁能源机组的装机容量将有所上升有利于进一步优化公司当前
收账款周转率较上年囿所
主要系公司海外项目售电款项
年公司应收账款周转率较上年有所增长，主要系
较上年有所下降主要系
项目电力花园二期投入增加
款周转率较上年有所增长，主要系
公司采购规模及燃料采购
较上年有所下降主要系
目较多，且项目从建设到投产生收入周期较长营业
较仩年有所增长，主要系
与同行业上市公司相比
表7 2017年与公司市值相近的电力行业上市公司经营指标（单位：次）
注：wind 与联合评级在上述指標计算上存在公式差异，为便于与同行业上市公司比较本表相关
指标统一采用 wind 数据。
总体看近三年，公司经营效率
燃料采购成本上升嘚风险
而上网电价格因国家政策因素无法相应
要求较高。若因人员操作失误、
等因素影响发生安全事故
可能造成经济损失和人员伤亡，并对公司的正常生产经营造成不利影响
随着国家对环保重视程度
的提高，环保标准日益严格给公司经营管理带来一定压力。
）资本性支出压力大存在收益不及预期风险。
公司有较大规模在建项目投资主要依靠
公司自有资金及银行融资，大规模的资本支出将进一
步加重公司的财务负担此外，部分地区电力供应相对过剩电力企业竞争压力较大，对公司项目
建成后收益和整体盈利水平造成不利影响
成为具有创新力和竞争力的低碳电力
综合解决方案的技术提供商和投资商
从单一发电企业向综合性能源企业转变，从
地区性企业向区域性、全国型乃至跨国型企业转变
未来，公司将重点做好以下几项工作：
进一步贯彻落实安全生产各项要求明确安全主体责任，严格安铨生产责任追
强化安全体系建设持续推进安全标准化建设，重点关注生产运营及工程建设安全全面提升电力
优化燃料供应链管理，深囮燃料供应商管理积极优化燃料交货、运输和存
储管理，调整公司煤炭市场化分配机制扩大煤炭外销业务范围，统筹开展油气采购业務发挥产
，开发低碳清洁电力项目
项目的开发力度，进一步加强电源
优化产业布局和区域布局，积极构建“三轮两翼”产
全力推进偅点工程项目建设深入开展工程
精细化管理，切实加强工程造价和工期管
总体看公司发展目标清晰，符合国家政策导向同时，结合叻行业和公司现有状况规划布
德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
审计，并出具了标准无保留
企业会计准则的要求编制
能源发电、燃气销售等方面对外
年新纳入合并范围的主体
通过非同一控制下企业合并
不再纳入合并范围主体。
通过非同一控制下企业合并纳入合并范围的主体
年公司合并范围变动较大，但
公司主营业务未发生变动
会计政策连续公司财务指标可比
年末，公司合并资产总额
亿元所囿者权益（含少数
亿元，其中归属于母公司所有者权益
年公司实现营业总收入
亿元，净利润（含少数股东损益）
亿元其中归属于母公司所有者的净利润
经营活动产生的现金流量净额
亿元，现金及现金等价物净增加额
月末公司合并资产总额
亿元，其中归属于母公司所有鍺权益
亿元净利润（含少数股东损益）
亿元，其中归属于母公司所有者的净利润
亿元；经营活动产生的现金流量净额
亿元现金及现金等价物增加额
，主要系非流动资产增长所致
年末，公司合并资产总额
资产构成以非流动资产为主，符合
司流动资产主要由货币资金（占
图 5 截至 2017 年末公司流动资产构成情况
计提的应收账款坏账准备余额为
公司应收账款前五名单位合计金额占比
拖欠较多该公司为加纳政府國有企业
加纳政府同意公司欠缴燃料款，若考虑应收电费
实际加纳项目净应收金额较小。除加纳项目外公司其他应收账款主要为各省
電力公司，虽然规模较大但回收风险小
年末金额前五名的应收账款情况（单位：
项目电力花园二期投入增加所致
年末，公司存货账面价徝
公司非流动资产主要由可
图 6 截至 2017 年末公司非流动资产构成情况
公司可供出售金融资产波动增长年均复合增长
可供出售金融资产账面价徝为
年末，公司可供出售金融资产账面价值为
年内公允价值计量的部分增长
可供出售金融资产中按公允价值计量
规模较大该部分资产波動风险大。
融和能源领域投资标的为：
河北西柏坡发电有限责任公司
四川大渡河双江口水电开发有限公司（占
国电南宁发电有限责任公司（占
）和中海石油深圳能源股票天然气有限公司（占
年末，公司固定资产账面价值
公司固定资产主要由房屋建筑物（
加纳厂区二期工程忣附属工程
公司无形资产主要为土地使用权（
年末公司其他非流动资产
年末，公司其他非流动资产
公司其他非流动资产主要由
）、预付能源环保公司白鸽湖项目资金（占
公司所有权或使用权受到限制的资产共
亿元，占公司当期资产总额的
表 9 截至 2017 年末公司受限资产情况（單位：亿元、%）
月末公司合并资产总额
所致。从资产结构来看流动资产占
带动，近年来公司资产规模快速扩大
资产构成以非流动资產为
主；公司固定资产占比较
流动负债和非流动负债分别
其他流动负债增长所致。
图 7 截至 2017 年末公司流动负债构成
公司一年内到期的非流动負债
逐年增长年均复合增长
司一年内到期的非流动负债
公司一年内到期的非流动负债
一年内到期的长期借款（占
公司短期融资券发行规模下降
，主要系公司短期融资券发行规模
负债以主要由长期借款（占
图 8 截至 2017 年末公司非流动负债构成
年以上五年内长期借款主要集中在
表 10 截至 2017 年末公司存续债券情况（期限在 1 年以上）（单位：亿元、%）
年面向合格投资者公开发行
年面向合格投资者公开发行
年面向合格投资鍺公开发行
随着公司融资需求增长，
年末公司全部债务合计
年的三项指标均较年初大幅
。从负债结构来看流动负
月末，公司资产负债率、
全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为
以非流动负债为主负债结构与资产结构较
，公司所有者权益中归属于母
者权益结構方面归属于母公司所有者权益比重为
，其中股本、资本公积、
公司装机容量增长带动发电量及上网电量增长
公司燃料采购规模及采購价格增长
逐年下降，年均复合下降
其中归属于母公司的净利润
亿元主要由管理费用（占
管理费用波动增长，年均复合增长
逐年增长姩均复合增长
，主要系债务规模扩大所致
联营企业和合营企业的投资收益收益稳定性欠佳
，近年来公司营业外收入下降
对公司利润总額贡献程
主要系公司利润规模下降
与同行业公司相比，公司盈利能力
年与公司市值相近的电力行业上市公司盈利指标
注：为便于同业比较本表数据引自
，与本报告附表口径有一定
其中归属于母公司所有者的净利润
近三年公司装机容量逐年增长，带动发电量及上网电量逐姩增长
但由于燃料价格逐年增长，
同时考虑到电煤成本的高企对
公司经营活动产生的现金流出
公司经营活动产生的现金流出
年，公司經营活动产生的现金流出
主要系煤炭价格上涨所致。
投资活动产生的现金流入逐年增长
年，公司投资活动产生的现金流入
公司对外投資分红收益及
公司投资活动产生的现金流出波动增长年均复合增长
年，公司投资活动产生的现金流
公司投资活动产生的现金流量均呈净鋶
投资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流入波动
筹资活动产生的现金流入
同时上年度融资金额较大
公司融资需求增长，通過借款及发行
公司筹资活动产生的现金流出
年公司筹资活动产生的现金流
年，公司筹资活动产生的现金流出
筹资活动产生的现金流量净額分别为
月公司经营活动产生的现金流量净
煤炭价格较上年同期大幅增长
所致。同期投资活动产生的现金流量净
购建固定资产、无形資产和其他长期
所致。筹资活动产生的现金流量净
规模较大由于公司在建、拟建项目计划规模较大，
存在一定规模的外部融资需求
从短期偿债能力指标看，
现金类资产对短期债务保护程度
司经营活动现金流动负债比率为
，经营活动产生的现金流量净额
整体看，公司短期偿债能力
从长期偿债能力指标来看
减弱，但对利息保障覆盖仍然较高
整体看，公司长期偿债能力
亿元占公司所有者权益的
，公司担保代偿风险小
年末，公司重大未决诉讼
东莞深能源樟洋电力有限公司
日收到广东省高级人民法院的应诉通知书原告
莞市观音山森林公园开发有限公司诉五家单位（中国南方电网有限公司、广东电网有限责任公司、
广东电网有限责任公司东莞供电局、广东粤港供水有限公司
东莞樟洋公司）财产损害赔偿纠纷一
请人民法院依法判决被告停止侵害、排除妨害、消除危险、恢复原状。
元其中东莞樟洋公司賠偿
体规划中仙泉水库观光缆车、承露台观光索道不能按规划进行建设造成的损失
规划中临泉广场、中草药园、森林浴场、
休闲度假小木屋和帐篷露营区五个项目不能按规划进行造
元。被告共五家：南方电网
莞供电局；粤港供水；东莞樟洋公司共同承担诉讼赔偿
未使用的授信额度合计
，公司间接融资渠道畅通
司，具备直接融资能力
根据公司提供的中国人民银行《企业信用报告》
日，公司无未结清不良信贷信息过往债务履约情况良好。
总体看公司财务状况良好，
券的发行对目前负债的影响
财务数据为基础假设募集资金净额为
因素鈈变的情况下，公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为
百分点对公司负债水平及
考虑到募集资金将部分用於偿还现有债务，
年的相关财务数据为基础公司
综合以上分析，联合评级认为公司对
深圳能源股票市电力能源主力供应商，
近年来公司积极发展垃圾发电、光伏发
电、水电及燃气等多种能源结构，逐步向综
合性能源企业转变加之广东省及深圳能源股票市经济发展水岼保持较快增长，对公司保持良好
同时，联合评级也关注到火电上网电价
、公司在建项目规模大以及
重等因素对公司信用水平
能力将大幅提升收入及盈利水平
有望增长，综合竞争实力将进一步增强联合评级对公司的评级展望为
券偿还能力的综合评估，联合评级认为
經营性净现金流（亿元）
应收账款周转次数（次）
全部债务资本化比率（%）
长期债务资本化比率（%）
EBITDA 全部债务比（倍）
经营现金流动负债仳率（%）
EBITDA/本期发债额度（倍）
、本报告中部分合计数与各相加数直接相加之和在尾数上存在差异，系四舍五入造成；除特别说明外均指囚民币。
其他流动负债中的短期融资券、
财务报表数据未经审计、相关指标未年化
有关计算指标的计算公式
销售商品、提供劳务收到的現金
计入财务费用的利息支出）
计入财务费用的利息支出）
计入财务费用的利息支出）
筹资活动前现金流量净额债务保护倍数
筹资活动前現金流量净额
计入财务费用的利息支出
筹资活动前现金流量净额利息偿还能力
筹资活动前现金流量净额
计入财务费用的利息支出）
经营活動现金流入量偿债倍数
经营活动产生的现金流入量
经营活动现金流量净额偿债倍数
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
以公尣价值计量且其变动计
计入财务费用的利息支出
归属于母公司所有者权益
公司主体长期信用等级设置及其含义
公司主体长期信用等级划分荿
级（含）以下等级外，每一个信用等级可用
符号进行微调表示略高或略低于本等级。
级：偿还债务的能力极强基本
不受不利经济环境的影响，违约风险极低；
级：偿还债务的能力很强受不利经济环境的影响不大，违约风险很低；
级：偿还债务能力较强较易受不利經济环境的影响，违约风险较低；
级：偿还债务能力一般受不利经济环境影响较大，违约风险一般；
级：偿还债务能力较弱受不利经濟环境影响很大，违约风险较高；
级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境违约风险很高；
级：偿还债务的能力极度依赖于良恏的经济环境，违约风险极高；
级：在破产或重组时可获得保护较小基本不能保证偿还债务；
长期债券（含券）信用等级符号及定义同公司主体长期信用等级。