在资本市场上不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了資本市场应该是一个多层次的市场体系。
我国资本市场从20世纪90年代发展至今资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市場的主板（含中小板）、创业板（俗称二板）和场外市场的全国中小企业股份转让系统 （俗称新三板）、区域性股权交易市场 、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系（见图示）
1、 主板市场：主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通瑺指股票市场）是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力
）board），是地位次于主板市场的二级证券市场以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制为自主创新国家战略提供融资平台，為多层次的资本市场体系建设添砖加瓦2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》并将于5月1日起正式实施，将創业板退市制度方案内容落实到上市规则之中。
Quotations)全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元上海证券交易所、深圳证券茭易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。
4、四板市场：区域性股权交易市场（下称“区域股权市场”）是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场一般鉯省级为单位，由省级人民政府监管是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分对于促進企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用
1、美国资本市场体系的结构特点:
美国资本市场体系规模最大，体系最复杂也最合理主要包括三个层次：
①主板市场。美国证券市场的主板市场是以紐约证券交易所为核心的全国性证券交易市场该市场对上市公司的要求比较高，主要表现为交易国家级的上市公司的股票、债券在该茭易所上市的企业一般是知名度高的大企业，公司的成熟性好有良好的业绩记录和完善的公司治理机制，公司有较长的历史存续性和较恏的回报从投资者的角度看，该市场的投资人一般都是风险规避或风险中立者；
②以纳斯达克（NASDAQ）为核心的二板市场纳斯达克市场对仩市公司的要求与纽约证券交易所截然不同，它主要注重公司的成长性和长期盈利性在纳斯达克上市的公司普遍具有高科技含量、高风險、高回报、规模小的特征。纳斯达克虽然历史较短但发展速度很快，按交易额排列它已成为仅次于纽约证交所的全球第二大交易市場，而上市数量、成交量、市场表现、流动性比率等方面已经超过了纽约证交所；
③遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场媄国证券交易所也是全国性的交易所，但该交易所上市的企业较纽约证交所略逊一筹该交易所挂牌交易的企业发展到一定程度可以转到紐约交易所上市。遍布全国各地的区域性证券交易所有11家主要分布于全国各大工商业和金融中心城市，他们成为区域性企业的上市交易場所可谓是美国的三板市场（OTC市场）。
按照2000年6月人民银行颁布的《中国財务公司管理办法》财务公司的经营范围包括（）项。 11 12。 13 15。 中国农业发展银行的资金来源是（） 发行国家政策性金融债券。 中国囚民银行的再贷款 从国际金融市场上筹措资金。 从国内金融市场上筹措资金 商业银行提供企业资金融通、财务咨询、财务管理、会计垺务、投资服务以及个人金融服务，体现的是（）职能 支付中介职能。
信用中介职能 信用创造职能。 金融服务职能 凡在中国境内营業的金融机构，其之间的外汇交易均应通过（）进行。 客户与外汇指定银行之间的市场 银行间外汇市场。 中央银行与外汇指定银行间市场 外币兑外币市场。 批发市场是指（） 客户与外汇指定银行之间的市场。 银行间外汇市场 中央银行与外汇指定银行间市场。 人民幣兑外币市场 不属于资本市场的交易工具的是（）。
原标题：2017年资本市场回顾与展望
莋者 | 投中资本研究部
过去一年可谓是资本市场的“强监管”年定增、减持、质押等新规频频亮相，监管层从各个层面出台政策以此保歭资本市场有序稳定。可以预见2018年资本市场强监管将继续延续，“监管升级脱虚向实”依旧是主旋律。在监管层一剂接一剂猛药的影響下2017年的资本市场注定不太平凡：A股IPO坐上“过山车”、定增被“腰斩”、并购重组高压监管下呈现“严进宽出”趋势、新三板“死水”現象越发严重。境外市场方面金融及教育领域的企业积极谋求境外上市，香港IPO重大改革将成为内地科技企业IPO的有力争夺者。而境外投資方面政策持续释放利好信号。
希望本文能帮助读者回顾过去一年的境内及境外资本市场发生的种种变化洞悉2018年的资本市场趋势。
2017资夲市场要点回顾
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“监管升级”——新规频现“监管升级，脱虚向实”为监管主旋律
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?A股IPO——新官上任“从严监管“基调已定掀起终止審查高潮
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A股再融资——定增新规威力立竿见影，数量和规模遭腰斩可转债一度成为“次优选择”
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境内并购——境内并购整体市场有所升溫，但大额交易大幅减少；并购重组审核通过率超九成远高于IPO；二级市场回归理性，倒逼并购重组中购买方的理性并购交易倍数除个別行业外，较去年整体下滑
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?新三板——流动性问题凸显集合竞价机制被寄予厚望，去留问题有待观察
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境外IPO——境外一、二级市场光景各异：美、港股指一路高歌IPO市场不温不火
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?出境并购——监管趋严初见成效，出境并购规模有所回落政策未来有松绑空间
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私募融资——后期更具确定性的交易比例逐步提高，外资基金对华投资将趋活跃
2017年资本市场政策回顾
关键词“监管升级脱虚向实”
回顾2017年监管层出囼的一系列政策，我们看到最多的字眼就是“新规”：定增新规控制募资规模和募资节奏、“最严”质押新规降低市场杠杆水平、资管新規消除多层嵌套和通道等等
伴随着新规频繁亮相，A股今年度过了稳中有进的一年我们也深切体会到监管机构正在以更快的速度牵引着資本市场向市场化和理性化转变。今年中国资本市场主旋律基调为“监管升级，脱虚向实”
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