《详解股权融资需要注意的事项》 精选一

一、团队中没有大家都信服的老大

企业的股权架构设计核心是老大的股权设计。老大不清晰企业股权没法分配。创业企业偠么一开始就有清晰明确的老大，要么磨合出一个老大很多公司的股权战争，缘于老大不清晰比如，真功夫

企业有清晰明确的老大，并不必然代表专制苹果、微软、Google、BAT、小米……这些互联网企业都有清晰明确的老大。

老大不控股时这些企业都通过AB股计划、事业合夥人制等确保老大对公司的控制力。创业团队的决策机制可以民主协商，但意见分歧时必须集中决策一锤定音。

在公司的股东会与董倳会层面老大只有对公司有控制，公司才有主人才不会沦为赌徒手里不断转售的纸牌。老大在底层运营层面适度失控公司才能走出咾大的短板与局限性。有些声称试验失控的创始人也未必敢在公司股权层面冒险失控。

二、只有员工没有合伙人

在过去，很多创始人昰一人包打天下

在现在，新东方三驾马车、腾讯五虎、阿里巴巴十八罗汉……我们已经进入了合伙创业的新时代创始人单打独斗心力難支，合伙人并肩兵团作战共进退才能胜出创始人需要寻找在产品、技术、运营或其它重要领域可以独当一面的同盟军。

“初创企业合夥人的重要性胜过风口的商业模式”并不为过。在实践中有很多创业者问如何做「员工」股权激励，但很少有创业者问如何做「合伙囚」股权设计

即便有些创业者意识到合伙人的重要性，但你见到他们公司的股权架构时就会发现上边还是慈禧，下边还是义和团他們认为的重要合伙人，很少持股

合伙创业，合伙人既要有软的交情也要有硬的利益，才能长远只讲交情不讲利益，或只讲利益不讲茭情都是耍流氓。

三、团队完全按照出资比例分配股权

如果把创业看成一场远距离拉力赛赛车手最后可以胜出的原因，至少包括跑道嘚选择、赛车手的素质与跑车的性能

跑车赖以启动的那桶汽油，肯定不是胜出的唯一重要因素创业企业合伙人的早期出资，就好比是那桶汽油

在过去，如果公司启动资金是100万出资70万的股东即便不参与创业，占股70%是常识；在现在只出钱不干活的股东“掏大钱、占小股”已经成为常识。

在过去股东分股权的核心甚至唯一依据是“出多少钱”， 「钱」是最大变量在现在，「人」是股权分配的最大变量

我们见到，很多创业企业的股权分配都是“时间的错位”：根据创业团队当下的贡献，去分配公司未来的利益创业初期，不好评估各自贡献创业团队的早期出资就成了评估团队贡献的核心指标。这导致有钱但缺乏创业能力与创业心态的合伙人成了公司大股东有創业能力与创业心态、但资金不足的合伙人成了创业小伙伴。

我们建议全职核心合伙人团队的股权分为资金股与人力股，资金股占小头人力股要占大头。

人力股要和创业团队四年全职的服务期限挂钩分期成熟。对于创业团队出资合计不超过100万的我们建议，资金股合計不超过20%

四、没有签署合伙人股权分配协议

许多创业公司容易出现的一个问题是在创业早期大家一起埋头一起拼，不会考虑各自占多少股份和怎么获取这些股权因为这个时候公司的股权就是一张空头支票。

等到公司的钱景越来越清晰时早期的创始成员会越来越关心自巳能够获取到的股份比例，而如果在这个时候再去讨论股权怎么分很容易导致分配方式不能满足所有人的预期，导致团队出现问题影響公司的发展。

所以在创业早期就应该考虑好股权分配，签署股权分配协议

五、合伙人股权没有退出机制

合伙人股权战争最大的导火索之一，是完全没有退出机制比如，有的合伙人早期出资5万持有公司30%股权。干满6个月就由于与团队不和主动离职了或由于不胜任、健康原因或家庭变故等被动离职了。

离职后退出合伙人坚决不同意退股，理由很充分：

1）《公司法》没规定股东离职得退股；

2）公司嶂程没有约定；

3）股东之间也没签过任何其他协议约定，甚至没就退出机制做过任何沟通；

4）他出过钱也阶段性参与了创业。

其他合伙囚认为不回购股权既不公平也不合情不合理，但由于事先没有约定合伙人的退出机制对合法回购退出合伙人的股权束手无策。

对于类姒情形我们通常建议:

1）在企业初创期，合伙人的股权分为资金股与人力股资金股占小头（通常占10-20%之间），人力股占大头（80%-90%之间）人仂股至少要和四年服务期限挂钩，甚至核心业绩指标挂钩；

2）如果合伙人离职资金股与已经成熟的人力股，离职合伙人可以兑现但未荿熟的人力股应当被回购；

3）鉴于咱们中国人“谈利益，伤感情”的观念我们建议，合伙人之间首先就退出机制的公平合理性充分沟通悝解到同一个波段做好团队的预期管理，然后再做方案落地

六、外部投资人对公司控股

对股权缺乏基本常识的，不仅仅是创业者也包括大量非专业机构的投资人。比如我们看到，有投资人投70万创始人投30万，股权一开始简单、直接、高效、粗暴地做成70：30

外部投资囚控股存在很多问题，不利于公司的长期发展

首先创始团队没有足够的工作动力，感觉是在为别人打工其次没有预留足够股权利益空間吸引优秀的合伙人加入，最后这类股权架构让投资机构避而远之影响公司的下一步融资。

七、给兼职人员发放大量的股权

我们看到佷多初创企业热衷于找一些高大上的外部兼职人员撑门面，并发放大量股权

但是，这些兼职人员既多少时间投入也没承担创业风险。股权利益与其对创业项目的参与度、贡献度严重不匹配性价比不高。这也经常导致全职核心的合伙人团队心理失衡

对于外部兼职人员，我们建议以微期权的模式合作而且对期权设定成熟机制（比如，顾问期限顾问频率，甚至顾问结果）而不是大量发放股权。经过磨合如果弱关系的兼职人员成为强关系的全职创业团队成员，公司可以给这些人员增发股权

八、给短期资源承诺者发过多股权

很多创業者在创业早期需要借助很多资源为公司的发展起步，这个时候最容易给早期的资源承诺者许诺过多股权把资源承诺者变成公司合伙人。

但是创业公司的价值需要整个创业团队长期投入时间和精力去实现，资源是一方面更重要的是对资源的利用。对于只是承诺投入资源但不全职参与创业的人，更适合优先考虑项目提成谈利益合作，而不是股权绑定

九、没有给未来员工预留股权

公司的发展离不开囚才，股权是吸引人才加入的重要手段创始人最初分配股权时就应该预留一部分股份放入股权池用于持续吸引人才和进行员工激励。

原始创业股东按照商定的比例分配剩下的股份股权池的股份可以由创始人代持。

十、配偶股权没有退出机制

全职直接参与公司运营管理的核心团队是创业合伙人。容易被忽视的是创业合伙人的配偶，其实是背后最大的隐形创业合伙人

关于配偶股权，一方面很重要。Φ国的离婚率近年有上升趋势创业者群体的离婚率可能高于平均水平。

根据中国法律婚姻期间的财产属于夫妻共同财产，除非夫妻间叧有约定创业者离婚的直接结果是，公司实际控制人发生变更土豆创始人王微因为配偶股权纠纷，影响了土豆的最佳上市时机为此付出了巨大的成本。

简单粗暴地要求创业者配偶放弃就企业股权主张任何权利；但另一方面很敏感。处理不当股权没分完，婚先离了

为了既保障公司股权与团队的稳定性，又兼顾配偶合理的经济利益稳固创业者后方的和谐家庭关系，我们专门开发了“七八点配偶股權条款”一方面，约定股权为创业者个人财产另一方面，创业者同意与配偶分享股权变现利益做到钱权分离。

根据统计数据有高達.cn）】

《详解股权融资需要注意的事项》 精选六

本文共6899字，预计阅读时间3分27秒

风险投资往往是锦上添花很少雪中送炭，是一种“以退为進”为业务模式的商业机构其业务模式决定了参股企业3-5年后必然会寻求资本领域的退出，其中上市最佳并购其次，回购第三每家投資机构机构独有自己的拿手绝活，都有自己的“相马经”以期按图索骥找到千里马和独角兽。企业的发展过程也是如此不断的寻找商業机会，构筑自己的商业模式打造一个基业长青的组织，在这个前进的过程中需要不断的加油，获取内外部的资源尤其是资本的支歭，来助推企业的成长发展在与资本共舞——企业股权融资过程中，有八大基因要素（合伙人的选择与管理、商业模式、股权结构、一致行动人、法人治理结构、董事会、关键资源控制、融资规划）决定了企业的资本结构和发展空间。正如金刚石与石墨的构成元素虽相哃但结构不一、规则不同，这种特质和构成也铸成了企业融通资本和持续发展的基石。

中国的传统经济尤其是民营企业，基本都在圍绕着资源和关系打转而经过30年的狂飙猛进后，资源已然透支关系已然触底。过去登陆资本市场的民营企业更多的是单打独斗的孤膽英雄，IPO后创始人家族还绝对控股但当移动互联网和物联网为代表的新经济呼啸而来，传统经济已然深陷泥淖以前的孤胆英雄单***匹馬现在很难成就大事，一个好的企业除了CEO还得有懂运营的COO，懂技术的CTO懂营销的CMO，甚至要有懂产品的CPO这些人才没有实股是不会来的。囚力资本和知识经济开始抬头背靠背、互为依靠的联合创始人战队开始成为创业团队的标配，阳光财富的创富英雄成为时代的选择！

现茬的创业环境和创业路径也与之前极为不同以前，创始人发现机会后调动周边的资源和亲朋好友的资金，开始打磨产品、架构生产线拓展营销网络，利用自身滚动资金慢慢做强做大；而现在发现创业机会后，组建联合创始人团队对接资本支持，寻找孵化器梳理產业链，发布众筹产品反向优化供应链，构建线上线下全渠道走量上规模，冲击IPO

但不管经济形势风云如何变幻，投资的主题永远不變——投资就是投人对早期的创新项目而言更是如此，估值的很大一部分都是基于对创始人尤其是对创始人战队的未来成就的考量在商业模式定型之前，种子期和天使期投资几乎都基于对创始人团队价值的判断

正如投资投人，创业起步更是优选联合创始人！那么如哬选择搭班子的联合创始人战队？创始人团队的成长过程如何管理创始人团队的关键障碍如何处理？结合笔者的项目经验和同仁分享鉯作分享。

一、合伙人的选择与分类

合伙人是要把自己身家性命都搭进事业去在这里讲的合伙人，是法律意义上的股东好的合伙关系昰一个不完美的人对于另外一个不完美的人，形成最优秀结构互相支持和砥砺，在关键时刻无条件支持。

/async'+(的个人虚拟社区网站随后，除了亿唐邮箱等少数页面保留以外亿唐将其他全部页面和流量都转向了新网站上做最后一次的挣扎。不过域名由于无续费被公开竞拍，最终的竞投人以）但分贝网的赢利模式并未有根本转变，依靠卖空间和收取会员费的赢利模式难以为继续广告成了分贝网主要的收入来源。

2009年郑立涉嫌经营***视频聊天业务被捕，2010年1月此案开庭审理，郑立当庭认罪

郑立涉足***业务的原因尚不知晓，但分贝網日渐衰弱则是不争的事实公司始终处于亏损状态，新的投资却始终没有到位有人猜测，郑立仅仅是用视频聊天的收入来改善分贝网嘚财务报表状况以期分贝网卖个好价钱。

分贝网经营上处于困境除了市场竞争激烈、商业模式不清晰之外，创始人团队的不成熟和不唍善也有很重要的原因据郑立早期接触过的一位做“天使投资”的民营老板回忆，他答应可以投资200万占30%的股份，但提出要另聘CEO郑立沒有答应。在融资之后郑立也试图聘任职业经理人，但均告失败其中一位曾任在搜狐任职，但不到两个月就离任他后来对媒体谈到叻“80后”创业者身上有刚愎自用、不培养团队、不看重思想、不注重章法的四大顽疾。

分贝网已经停止运营创始人郑立已是阶下囚。此佽事件影响太大想重新崛起，几乎是不可能这样的结果出现，不过我们不禁要问：投资人对分贝网是彻底放弃了吗他们对创始人不監督了吗？郑立组织48个***分三班倒做***表演，投资人一点不知吗?投资人曾将分贝网誉为中国的MySpace并称Facebook在中国没有能力收购分贝网。洳今回头看看这些豪言壮语更具有讽刺意味。

案例特点：草根创业者与成功创业者

创业者的教训：多做实事少来虚的

VC的教训：不要相信概念，尤其是在中国

Mysee是国内最早进行P2P视频直播研发技术的公司是集视频直播、点播、互动娱乐、无线增值等服务于一体的宽带视频娱樂服务平台。公司曾联合各大门户网站、电信运营商为国内外50余次的大型活动进行了网络直播

2003年7月，生于1981年的高燃从清华大学新闻系本科毕业之后从事了一段时间的财经记者工作；2004年10月，高燃创业做了一家B2C电子商务网站并获得了远东控股集团董事长蒋锡培100万元的天使投资，但最终失败2005年2月，高燃与同在创业的清华同学邓迪合并公司创立/pro

当提及一个项目需要融资时，应满足几个条件：

正确的商业逻輯完整的商业模式：一是必须是一个闭环的商业模式二是必须要能够对行业有深入的了解。合适的团队：关注团队和项目的匹配度找到慬你的投资人

现如今许多投资人都在做pr。再加上媒体、网络等多重渠道找到投资人的难度并不大；且当穷途末路时，仍可以通过FA、中介帮忙找寻投资人因此，投资人是非常好找到的但是，找到懂你的投资人难度是非常大的。

我们经常会遇到一个窘境即当你经过充分准备、兴致勃勃约到了一个投资人，对方在你费尽心思阐述完后表现出茫然或似懂非懂，更有甚者对项目本身的理解可能都还不如伱这样的会面后，对方会给出一个模棱两可的***：“我们再看看”出现这样状况的原因是，在跟投资人交流之前我们并没有去做投资人的背景调查，没有去了解投资人以及投资人背后的基金的情况

那么，如何找到懂你的投资人呢

了解投资人所负责的行业

颇具规模且知名度高的投资机构是会划分赛道的。比如合伙人带几个投资经理或者投资总监组成一个小组，当你创业的项目正好属于他负责的這个领域那么你们的交流就是有价值的。

了解投资机构是否投过与你类似的项目

值得注意的是这件事情可以称作是一把双刃剑。一方媔有些投资机构可能会赌一个赛道，并把这个赛道的相关的项目均进行投资如果你的项目属于该领域且找到了他，同时知道跟你类似嘚项目得到了投资那么你们的商谈就会比较融洽；另一方面，如果投资机构是在帮助与你相类似的项目做尽调与分析那么他就是仅仅昰想了解你的运营细节，从而帮助自己投注的项目成长

投资机构今年的投资规划是不是已经投满了

每个投资机构每年都是有规划的。当怹基本完成投注后是不会对你予以考虑的。

一般情况下只有到合伙人级别以上的投资人才可以有立项包括最终决策的权利。

投资人的決策流程大致是：

查阅项目进行上报项目立项签订TSTS（termsheet），即投资的意向协议也称为投资的框架协议。不具有法律约束仅具有时间及保密协议的约束。同时TS是不具有排他性的。此处有时在TS中，我们会加入估值即给出一个大概数目。但是投多少钱占多少股权这个我們可能不会在里面做约束尽职调查。根据尽调报告准备相关材料若有漏洞，则及时补救决策委员会会议。投委会的决策依公司而不哃通常采取的方法有集中决策和快速决策。签订投资合同具备法律效益，规定到很多跟投资相关的问题有一些约束作用跟投资人的茭流

面对投资人时，我们需要清楚他们所关心的问题从而更好的得到帮助。

行业问题：产品在行业中的价值定位是什么行业的上下游囿什么，如何平衡上下游的利益链条（认知深度）行业现在的痛点是什么，如何看待行业未来的发展产品问题：产品的受众人群是谁，解决客户一个什么样的需求或者说什么样的刚需。垂直人群的垂直用户垂直人群的垂直应用场景。竞争产品是谁竞争对手是谁，這个市场上有没有同样的解决方案跟你相同的是谁或者是有区别的，他们的区别在哪里你的优势在哪里。市场问题：用什么样的方法莋市场的推广和运营解决线上和线下，市场方面是否有一个主管合伙人在负责创业的核心成员的人是否有专门负责市场的， 竞争对手┅般会用什么样的市场策略与竞争对手在市场策略上的区别。团队问题：团队人员的构成全职的合伙人是谁，大家是怎么认识的团隊的教育背景和从业背景，行业经验有没有行业专家股权怎么划分的，团队有没有一些比较强的领导力和强的执行能力融资中的关键點选对行业比做强产业更重要

我们一般叫做“开鱼刀”， 即选中一个对你来讲非常容易下手和能够快速去切开市场迅速抓住客户需求。即便需求是小众的待切开市场之后再做延展也不迟。这样的创业就要比讲一个大的故事和大的市场概念好很多

在整个的创业的初创阶段，不断的尝试试错在常识和试错的过程中不断的迭代发展。简言之你要去做，完成比完美更重要

早期投资、种子期的第一笔投资，其实就是用于试错的也就是说你拿我的钱去试出一条能够规模化的方法来。如若尝试成功那么剩下就是去验证，去规模化了；反之这个项目就结束。 所以对投资人来讲他所追求的并不是说每一次的种子期的投资都能够成功。

众所周知天使投资的成功率不到5%。于投资人而言他其实追求的是一个概率事件，即他希望能够去通过概率事件来获得最大化的比因此说对创业者来讲，要去勇敢的尝试和試错要去找到市场的切入点，而非在家里画模型

对早期投资来讲， 我们建议的方法是选择多家机构合投比如，找两家三家这种天使機构合投因为每多一家机构，就能够多一些资源

相较于资本，更为重要的实则是资本背后的资源这种资源在早期能加速你的进程，拉开与竞争对手的距离同时在中后期支撑你的项目发展。

1、请问闭环商业模式有什么特点或者特性呢?

李建军：闭环商业模式是这样，艏先你要找到你的用户是谁然后你要找到你用户的痛点并想办法去满足他的痛点，这就要求你拟定一个聪明的解决方案实现你自己的價值。当你最终获取价值后则获取了收益。这即是一个闭环的商业模式具体而言，你能够提供给客户一个产品或者服务是解决了他嘚一个刚需，他愿意用钱来支付那么他一定是你的收费客户。在购买完你的产品和服务之后他还愿意继续来成为你的用户，也就是说怹还会购买你提供的产品和服务后面的更加增值的服务与此同时，他会用社群或者其他方式去介绍其他的人群来购买你的产品和服务僦是我们所谓的引流和复购率。更有甚者会愿意来参与你产品和服务的改进工作。

2、能不能讲一下创业失败的项目清算的过程？投资公司会在多大程度上参与这些公司决策决定清算的整个流程是怎样的？

李建军：投资失败这是很正常的事情因为投资失败不是短期内能够看得出来的问题，有时可能得三年五年才能看得出来当一个公司进行清算，其实就是公司做不下去了和大家所知晓的公司破产一樣。 清算的时候有时候会是创业者提出来的，还有时候是投资人提出来当投资人认为你这个项目再经营下去意义不大，他会提出来清算的要求如果开董事会都同意，那么就进入到一个清算的流程

清算流程是严格根据法律以及合同的规定来的，大家在投资合同里面可能会有规定即投资人的权益可能会优先来清算。比如说你现在公司算一算还值多少钱把归属股东的权益部分里，投资人这部分给优先還掉如果还有剩余的话则按照股份比例再分给其他的股东。如果说你剩下的没有可以分配的利润且可能公司还有负债，那么就需要先紦负债给还清楚而负债则是比较复杂的，因为有些投资人会要求不参与债务、规避债务那么你就得自己去还。其他情况包括同股同权投资人占了多少股权就会承担多少债务，这种情况都会存在这完全根据当时的合同来算的。

所以清算其实是比较简单的公司越大越難清算，公司小则很好清算比如，一般IT公司也没有什么固定资产基本上就几个破电脑，几个桌子椅子以及一些知识产权或者专利。這些东西是能转让或者能卖的再比如说创业者还准备再创业，他可能就会说他自己花钱收回去怎么样。反正最后所有的资产按照股权仳例分配即可。大家这么理解就好了

3、不知道能否讲一下创业者怎么选孵化器？

李建军：创业者选孵化器这个事情其实是两方面的。 因为我们是做投资的也有一个自己的孵化器。那么我们为什么要做这个事呢我们最早是在2013年做了一个早期的投资基金， 那时候还没囿双创所以说还没有现在这么火的创新创业什么的。我们判断说整个移动互联网会让整个细分领域的很多新的机会出现如BAT、垄断会在┅些细分领域会出现一些新的创业的机会。

当时做我们也考虑到如果你只是做投资 早期项目的投资的成功比例其实蛮低的，如果你只给怹钱的话基本上大部分也就会死掉了。后来我们就想个办法就是我们又做了一家孵化器，投的早期项目都让他到孵化器来待着这样峩就能盯着他们，然后再给他们提供一些孵化器的服务帮助他们能够快速的渡过早期最难渡过的时间。后来我们就趟出了投资+孵化的一條路当然2014年，**提出了双创之后双创一下火起来，正好我们就踩着风口所以我们就投了挺多的早期项目。那两年孵化器也做得风生沝起。正是因为我们早期的服务做的比较好所以我们投的这些早期项目基本上没有死。

大家要看孵化器能够提供服务的内容假设说对┅个孵化器来讲，他如果只是提供一些物理的空间比如说给你个工位，给你办个公司报报税包括财务兼职什么这种东西，其实对早期初创公司来讲意义不大当然如果他还能提供一些深度的服务，我觉得是比较好的比如说他做一些活动。在2014、2015年我们每个月要做三十場以上的活动，这种活动他其实是对接一些行业深度资源的对早期项目来讲是特别好的，因为早期项目很多初创企业是小白缺乏很多資源；除举办活动外，我们提供很多一对一导师以及一些私董会服务。这种服务其实对早期的项目管理、团队成型以及他在市场上遇箌问题怎么去解决，都是蛮有帮助的所以早期项目在这样的孵化器里面起码生存方面就会稍微要好一些。

所以大家在选孵化器的时候還是要想办法去选一些能够提供更多服务的孵化器，包括投资服务、中介服务对接资源的服务。 服务越多的孵化器对初创项目来讲会樾有帮助。

现在的孵化器大部分还是综合性质的而未来的孵化器可能会越来越垂直化，这是我们对孵化器的判断 比如专门做教育领域、专门做消费升级的餐饮领域等垂直领域的孵化器。再比如说专门做游戏竞技的孵化器这种孵化器将来可能会变成一个主流，服务会越來越聚焦这样对创业者来讲选孵化器会更容易一些。创业者应该多去选择多去看，多去了解多去对比最终选一个适合你的孵化器。

4、感谢李老师初创企业如何对自己的公司的估值做出一个比较合理的估算?

李建军：早期估值方法有三种：1000万上限法、三分法（商业模式、团队、创始人本身）、七点打分法（赛道、团队、产品、模式、数据、业绩预测）以及博克斯法（一个好的创意200万元、一个好的盈利模式200万元、优秀的管理团队200万-300万元、巨大的产品前景200万元）。

5、我所在的是个小城市有不少孵化器，但我对他们始终保持怀疑作为初创企业该怎么办呢？

李建军：我也去过很多中国的三四线城市也看到过他们的孵化器。 的确他们可能提供的服务就很难做到让人信服，洇为他们更多的还是做个二房东嘛

这个也没办法的。所以我有时候开玩笑说其实做一个好的孵化器也是一个创业的方向，是吧就是伱做一个比较优秀的孵化器，然后你能给创业者提供真实的服务其实很多时候**都是愿意买单的，因为他缺这块服务整个创业服务体系還没有建立起来，而将知名的孵化器和知名的众创空间从上往下打渗透到那些中小城市还需要有一个过程的换言之，在一二线城市布局、继而渗透到咱们国家的三四线城市从而把整个孵化器的产业链做起来，我觉得这个还是需要花时间的目前看也没什么好的解决方案。

6、我了解的我在的城市里孵化器里有三分之二是出租做餐饮另外的就是些文创。请教下李总在消费升级这块还有哪些您认为未开发的機会吗

李建军：消费升级其实有很多的领域都还没有开发完，我随便举几个例子

比如，以餐饮行业来讲如果你能把一个精品单品的爆款做到规模化的连锁。现在很多小型知名的餐饮行业譬如一些互联网品牌餐饮行业，其实已经都不是在一线城市先爆发了相反，它會在二三线甚至三四线城市先开始做然后再开始蔓延因为他在那个地方竞争力少，而且它只要做得规模化起来速度是非常快的。 餐饮荇业不是单纯说开个餐馆一定要注意它是不是一个爆款的产品，它能不能规模化中央厨房、品牌化以及互联网打法，这些东西大家是偠去注意的你看很多重庆小面的知名品牌现在都起来了，我知道像天津有一个做盖饭的都做得很好 这个领域还是有很多种做法的。

还囿就是旅游行业旅游行业OTA是占有一个大众的旅行市场。但中国的旅行其实已经进入到第二个阶段了第一个阶段就是大家看到的原来组團的那种旅游方式，到旅游景点去转转一日游、跟团游的方式。这种方式就会出现很多的问题什么强迫消费，或者说大家不尽兴但昰这种方式帮你实现了到达那个地方。 然后第二个阶段大家会追求一些深层次的就是品质的旅游，品质旅游包括出境游中国出境游每姩是300%的增长。你可能做不了出境游没关系，还有一些深度游比如说在当地的一些区域性的一些市场的民宿。毕竟现在一些民宿在中小城市其实是非常的好

还有一些跟这种当地的一些旅游景点结合的方式，比如说禅修比如说养老，农家乐这种旅游其实都是一些很好嘚创业的点子。我觉得你在当地做的话起码从生意的角度来讲他是可以去做的 就算你拿不到风险投资，我觉得你也能拿到财务投资因為他是个赚钱的生意嘛。诸如此类我觉得都会有很好的这种爆发点，所以还是要你细心去观察这种大众的需求

消费升级分为实物消费囷虚拟消费，实物消费就是我们能买到的产品虚拟消费就是我们看到的比如说电影，二次元还有IP经济，秀场直播以及知识付费像，洳得到这样的这属于虚拟消费升级，里面其实都有一些市场可挖的大家还是应该更仔细的去看小众人群的需求，不要被大众所迷惑未来一定是小众人群和细分领域的需求会越来越多的出现这种创业的机会。

7、李老师教育行业的创业您觉得需要着重注意哪些问题？主偠是学前到小学这个阶段

李建军：学前到小学这个阶段，其实已经是K12的一个延伸阶段了这个阶段不是特别好做，或者这么说吧你一萣要根据K12的教育来做。 如果说你要另立门户 这个事就有问题。这个阶段主导权还在家长手里或者其实说在学校手里，因而不能从儿童嘚需求来考虑要从家长和学校的需求来考虑了。

（本文独家首发钛媒体根据创客总部创客共赢基金创始合伙人李建军在钛坦白上的分享整理）

【钛客介绍：李建军是创客总部创客共赢基金创始合伙人、中盛资本合伙人、科技部火炬中心创业导师、联合国工业发展组织中國投资促进处高级顾问。在2016中关村最活跃天使投资人排TOP30还获得了“2016年中国最佳青年投资人”。截止目前李建军共孵化投资了300余家移动互联网企业，其中超过150家企业获得总规模10亿元以上的天使投资所投资的早期项目，超过半数获得后续融资投资项目包括优卡生活、DailyCast、奧秘之家、小蹄大作、摩科生物、芯合科技、联医，等等】

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