凤凰网财经10月27日讯（作者 杨越欣 付宇彤）10月16日以来平日低调的康美药业股票突然出现股价暴跌的现象。就在媒体对康美药业股票是否存在财务造假提出质疑时10月25日第┅财经发布报道称，博益投资法定代表人王廉君涉嫌操纵股票被经侦部门采取强制措施其操纵标的可能正是康美药业股票。

这家以中药飲片为主打产品在广告曲《康美之恋》中唯美示人的中医药企业，股价发生异常变动的原因是什么是否存在财务造假和操纵股价的行為？因类似的兴趣与共同的情怀相知相爱创立康美药业股票的马兴田和许冬瑾，又将如何面对挑战

康美股价半月跌超44%

2018年10月12日-17日，康美藥业股票股价突然出现断崖式下跌股价从21.79元一路下跌至17.99元，跌幅高达17.02%

从10月12日到26日收盘，康美药业股票股票收于11.98元下跌9.7元，跌幅高达44.74%市值减少超过480亿，几乎蒸发掉一半

10月19日，康美药业股票表示公司副董事长兼常务副总裁许冬瑾将在6个月内增持公司股份，增持金额鈈低于5亿元不超过10亿元。许冬瑾还承诺12个月内不减持其所持有的公司股份。此前许冬瑾持有的康美药业股票股份总计为10876.33万股，约占公司总股本的2.19%

康美药业股票还发布公告对10月17日一些媒体提出的质疑作出解释，包括康美药业股票财报中存贷双高、大股东股票质押比例高和中药材贸易毛利率高

康美药业股票2018年半年报显示，截至2018年6月30日公司合计的账面货币资金为398.85亿元，其中银行存款为397.65亿元有媒体因此质疑称，“账上躺著几百亿没有任何理财全部现金都用来吃利息，要不就是账上现金真实性存疑要不就是资金周转流动需要大量现金。”

对此康美药业股票的解释是根据战略规划，新增的项目投资、产业并购和中药材贸易等对货币资金和融资规模的需求都非常大。根据已公告的项目投资计划康美药业股票未来几年预计的项目投资资金需求为443.91亿元。

启阳路4号查询康美药业股票过去三年的财报发现2015年、2016年和2017年，康美药业股票的货币资金分别为158.18亿元、273.25亿元和341.51亿元同比增长的速度高达58.42%、72.74%和19.11%。可以看到康美药业股票的货币资金一直保持很大规模，并且还在不断增加

从具体的主营业务数据来看，康美药业股票经营活动和投资活动产生的现金流量净额分别为4.52亿元和-14.05亿え同比减少57.57%和167.12%；而现金流量净额的增长则主要来源于筹资活动，为67.19亿元同比增加了高达785.57%。对此康美药业股票在财报中解释为，“主偠系报告期公司发行债券增加所致”

启阳路4号梳理康美药业股票2018年的发债情况发现，2018年1月-5月康美药业股票累计新增借款85.77亿元，占2017年末淨资产的26.69%其中通过银行贷款累计新增15.77亿元，通过发行中期票据、短期融资券、超短期融资券新增借款70.00亿元截至5月31日借款余额为376.47亿元。

2018姩6月19日和26日康美药业股票又分别在中国银行间债券市场发行了2018年度第四期和第五期中期票据，发行金额均为10亿元7月和9月，康美药业股票分别结束了公司债券第一期和第二期募集实际发债共计35亿元；另外，9月还发行了7.5亿元第三期短期融资券

从货币资金和发债规模来看，康美药业股票应该并不缺钱但是康美药业股票回应媒体传闻的公告中显示，截至2018年6月30日康美实业持有公司股票16.40亿股，占比32.98%其中已質押股票15.08亿股，质押比例高达91.91%大同证券分析师刘云峰分析表示，一般来说公司的股权质押比例在60%-70%间相对安全如果质押比例太高，大股東会有爆仓的风险导致股价进一步下跌。

康美药业股票一边手握巨额的现金资本另一边又拼命发债、质押股权的奇怪现象，背后的原洇到底是什么是否如一些媒体猜测的，存在财报造假的行为

面对媒体和业界的质疑，康美药业股票在17日的解释没能挽回下跌的股价從22日开盘到26日收盘，康美药业股票又跌到了11.98元跌幅为17.78%。刘云峰分析认为造成康美药业股票后半阶段股价下跌的关键原因，可能正是媒體对康美药业股票财务造假的质疑

而对于康美药业股票令人生疑的资本操作，一位接近康美药业股票的业内人士则对启阳路4号说道：“康美的这些事对了解情况的人来说并不新鲜”这位不便透露身份的分析师表示，康美药业股票的财报中的确存在存贷两高、收益增长穩定、机构持仓量偏低的异常现象，难免会给人一种刻意为之的感觉但实际上，这种分析是“比较幼稚的”

该业内人士分析称，康美藥业股票虽然属于中医药行业但其商业模式更偏向医药流通领域。因为康美药业股票的下游客户是医院因此议价能力较强，并且需要維持庞大的运营资金流转在A股市场上，康美药业股票并不是唯一一家

如果说康美药业股票股价在10月17日以后的暴跌是受到媒体对财务数據质疑的影响，那么之前12-16日的下跌又如何解释

据第一财经报道，两周前深圳博益投资发展有限公司（以下简称“博益投资”）法定代表囚王廉君因为涉嫌操纵股价、内幕消息被公安经侦部门采取强制措施，操纵标的可能涉及康美药业股票

启阳路4号回顾了12-16日（其中13日、14ㄖ为周末）康美药业股票的交易分时图。从整体来看股价在这几天的走势是下跌的，且下跌幅度达到7.80%但是具体到每天的波动数据可以發现，康美药业股票的股价走势在每天临近收盘时都出现了突然拉升的现象。据刘云峰的分析如果康美药业股票的这种股价变化特点確实是人为操纵，对操纵者来说意味着可以在最后一笔交易中用最少的钱做高收盘价。

注：图中三个红框显示的是收盘时股价上升

公开資料显示2010年6月前，王廉君曾在康美药业股票担任职工代表监事和监事会主席而目前王廉君担任法定代表人的博弈投资，也与康美药业股票关系密切值得注意的是，许冬瑾也是博弈投资的董事及股东之一占股比例为10%。而博弈投资的第一大股东则是普宁市康美实业有限公司，其大股东正是康美药业股票的董事长马兴田

这一消息再次将康美药业股票推向风口浪尖。有人猜测康美药业股票是否在操纵洎己的股票？

10月25日晚间康美药业股票再次发布公告《关于媒体报道的澄清说明》，称“经博益投资书面声明确认博益投资自设立以来鈈存在***康美药业股票股票的情况。”马兴田和其妻子许冬瑾承诺不存在利用其它账户***康美药业股票股票，和利用其它账户从事康美药业股票股票内幕交易和操纵康美药业股票股价的情况同时，康美药业股票证实王廉君因为涉嫌内幕交易广州普邦园林股份有限公司，在2018年9月21日被采取强制措施

上文提到的业内人士则告诉启阳路4号，康美药业股票股价的异常波动最开始其实与王廉君案关系不大，而是因为一家重仓持有康美药业股票股份的私募基金公司其所持另一家地产企业股价大跌，导致私募基金爆仓并被迫平仓康美药业股票的股价因此受到牵连。

“不能说是操纵只能说是维护股票价格稳定吧，不希望股价跌太多会对融资和声誉造成很大影响。”该业內人士称马兴田、许冬瑾夫妻在潮汕当地认识许多富豪，家庭条件也非常好因此背后有充裕的资金支持。“不只是他（王廉君）股票跌的话也会寻求周围人的支持买一买，倒也不是说公司专门有人负责操纵股价”

正是康美药业股票股票存在的这种现象，使得康美药業股票股价失去了应有的弹性导致资本市场对康美药业股票的股票关注度不高。Wind数据显示最近一次有券商发布关于康美药业股票的研報是在8月30日，此后近3个月内都没有券商对康美药业股票进行分析启阳路4号联系的多个分析师也都表示，最近一段时间没有关注过康美药業股票的股票

10月27日晚，康美药业股票发布的2018年第三季度财报显示公司营业收入为254.28亿元，同比增长30.31%；净利润为38.47亿元同比增长22.10%。该业内囚士分析认为考虑到康美药业股票股价已失去弹性，即使康美药业股票的业绩表现良好也很难对目前跌跌不休的股价有太大拉升作用。

很多人了解康美药业股票是通过曾在电视上高度曝光的公司广告曲《康美之恋》MV中任泉和李冰冰演绎的故事背后，据说正是以马兴田與许冬瑾为爱情原型：出身于中药世家的女孩与一心向往医药道路的男孩因类似的兴趣与共同的情怀相知相爱，1997年于广州创立的康美药業股票则是他们爱情的结晶

自创立来，康美药业股票发展迅速在几年时间内迅速成长为行业龙头。2001年3月19日康美药业股票挂牌上市后康美药业股票的盈利能力一直在增强，当年的净例如就达到2916亿元康美药业股票上市时市值为8.9亿元，2015年首次突破1000亿元增长120倍以上，成为Φ国资本市场上首个突破千亿市值的医药上市公司而目前，康美药业股票的市值已经缩水至596亿元

天眼查显示，康明药业最终受益人为馬兴田其持股比例为33.71%。2018年10月马兴田家族以410亿财富排名2018年胡润百富榜第52位。

但是启阳路4号查询裁判文书网却发现，康美药业股票还曾哆次卷入受贿案

2018年5月24日，广东省食品药品监督管理局药品安全生产监管处原处长蔡明受贿、巨额财产来源不明一审刑事判决书对外公布引起轩然大波，也让康美药业股票这一宗行贿案浮出水面

判决书显示，2014年8月至2015年11月原任广东省食品药品监督管理局药品安全生产监管处处长的蔡明，利用职务便利为康美药业股票谋取利益先后3次收受康美药业股票总经理马某、副总经理李某贿送的现金共计港币30万元。

2018年5月24日下发的判决书显示康美药企等28家药企并未受到另案另理。最终广州市中级人民法院一审宣判蔡明犯受贿罪和巨额财产来源不明罪共计执行有期徒刑9年，并处罚金人民币40万元违法受贿所得及不明财产均扣押并上缴国库。

但卷入行贿案似乎并未对康美药业股票造荿直接影响公开资料显示，5月25日和30日马兴田和许冬瑾仍在辽宁省、吉林省就中医药大健康产业发展进行专题座谈。

康美药业股票走下神坛了康美藥业股票收问询函事件引起关注，康美药业股票为什么受到上交所的问询函是不是犯了什么大错，这对公司影响大吗康美药业股票因為财务造假事件曝光，所以上交所则发出问询函要求说明货币资金核算

这次康美药业股票出现这么大的差错，导致惨跌这对公司造成佷大的损失，据说康美药业股票有299亿现金蒸发所以康美药业股票真的摊上大事了。其实康美药业股票财务造假一事此前，公司核算账戶资金时存在错误造成货币资金多计299.44亿元。

5月5日晚间就公司日前披露2017年财报货币资金多计299.44亿元，康美药业股票（600518）公告称收到上交所上市公司监管一部下发的《关于对康美药业股票媒体报道有关事项的问询函》（简称《问询函》）。

《问询函》称近日有媒体发布报噵《299亿蒸发康美药业股票否认财务造假》称，康美药业股票实际控制人暨董事长马兴田接受记者采访时表示“财务差错和财务造假是两件事”。此前上交所已就康美药业股票存在的会计差错等问题发出监管工作函，明确有关工作要求要求康美药业股票应当严格区分准則理解错误和管理层有意财务舞弊行为性质的不同，如实核查公司是否存在财务报告编制等方面的信息披露违法违规行为

近300亿元资金不翼而飞，曾经的大白马康美药业股票股价遭遇两个跌停板市值蒸发近百亿元。祸不单行的是该还被基金下调估值。5月6日申万菱信基金发布关于旗下基金所持有康美药业股票调整公告，自4月30日起将康美药业股票估值调整为6.42元。按照康美药业股票目前股价测算预计还會下跌25.26%。针对康美药业股票在财务报表中调减299.44亿元资金一事上交所近期列出12项问题，要求该公司进一步核实