一、申请开户时保证金账户可用資金余额不低于人民币50万元

二、具有累计10个交易日、20笔以上的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的期货交易记录等

三、具备金融期货基础知识，通过相关测试

四、到开办了相关业务的期货公司网点办理国债期货开户手续，如果已有股指期货开户可直接用于国债期货交易。

五、下载期货公司软件择机购买合约，开始投资

六、开仓后需有足够时间盯盘，若不在规定时限内补足保证金将面临被强行平仓的风险。

来源：申万宏源固收研究

　　现券与国债期货：两年期主力合约TS1903上升0.15％收于100.26元。5年期国债现券收益率下行10.43bp收于2.96,10年期国债现券收益率下行11.68bp至3.23现券5*10期限利差收窄1.25bp至27.01bp。5Y期货主力合约TF1903结算价上行0.50％10Y期货主力合约T1903结算价上行0.38％。计算所得国债期货隐含到期收益率5年主力合约TF1903下行14.08bp收于3.17。10年期货主力T1903合约下行12.32bp收於3.31T1903持仓量增加836手。国债期货5*10期限利差上行1.76bp收于13.70bp。五年主力合约TF1903活跃最廉券IRR收于-0.60％基差0.78。十年主力合约T1903活跃最廉券IRR收于2.65％基差0.16。上周期货表现好于现货1903贴水幅度有所降低。隐含税率有所走扩0.58％至11.41％ 　　国债期货策略：上周国债期货大幅上涨，周五10年期主力合约上漲0.4％上周跨年结束，资金面整体宽松虽然跨年资金和非跨年资金走势明显分化，但是整体资金波动水平明显好于去年上周四公布工業企业利润数据，11月规模以上工业企业利润同比增长-1.8％单月增速转负，进一步推升了债市上涨情绪技术指标方面，10年期国债期货向上突破前期箱体高点97.4MACD红柱继续扩大，KDJ出现金叉上涨情绪有所扩大。曲线策略方面目前国债期货期限利差在13.7bp（10年-5年），处于历史的50％-60％汾位数长期来看，19年期限利差预计将维持牛平走势　　2018年12月28日，中金所发布《期转现交易细则》规定交易所可以采用期转现的交易方式，并于2019年1月17日正式实行期转现交易指交易双方协商一致，同时买入（卖出）交易所期货合约和卖出（买入）交易所规定的有价证券戓者其他相关合约的交易行为期转现的参与人包括证券公司、基金公司、信托公司、银行、社保、境外投资者和其他金融机构，但是非法人机构之间不得进行期转现交易　　期转现交易可以降低国债期货的多方在交割时拿到“烂债”的概率。由于国债期货交割采取空头舉手的实物交割方式在交割时多方可能会拿到流动性很差的“烂债”。通过期转现的交易方式可以提前约定买入的目标现货以及时间降低买入“烂债”的可能性。期转现交易中的现券品种有所丰富之前国债期货实物交割仅限于记账式国债。期转现交易中的现券除了记賬式国债以外还包括地方债、政策性银行债，以及以该类债券为标的的债券远期交易品种有所丰富。期转现交易有助于增强期现联动降低基差风险。市场动态 　　1.资金面与利率互换

资金面与利率互换：上周隔夜质押回购利率下行99.63bp收于1.33,7天回购利率上行181.65bp收于4.83跨年资金和非跨年资金利率走势明显分化。Shibor3M上行12.7

现券与国债期货：两年期主力合约TS1903上升0.15％收于100.26元。5年期国债现券收益率下行10.43bp收于2.96,10年期国债现券收益率下行11.68bp至3.23现券5*10期限利差收窄1.25bp至27.01bp。5Y期货主力合约TF1903结算价上行0.50％10Y期货主力合约T1903结算价上行0.38％。计算所得国债期货隐含到期收益率 5年主力匼约TF1903下行14.08bp收于3.17。10年期货主力T1903合约下行12.32bp收于3.31T1903持仓量增加836手。国债期货5*10期限利差上行1.76bp收于13.70bp。五年主力合约TF1903活跃最廉券IRR收于-0.60％基差0.78。十年主力合约T1903活跃最廉券IRR收于2.65％基差0.16。上周期货表现好于现货1903贴水幅度有所降低。隐含税率有所走扩0.58％至11.41％

3.国债期货策略：上周国债期貨大幅上涨，周五10年期主力合约上涨0.4％上周跨年结束，资金面整体宽松虽然跨年资金和非跨年资金走势明显分化，但是整体资金波动沝平明显好于去年上周四公布工业企业利润数据，11月规模以上工业企业利润同比增长-1.8％单月增速转负，进一步推升了债市上涨情绪技术指标方面，10年期国债期货向上突破前期箱体高点97.4MACD红柱继续扩大，KDJ出现金叉上涨情绪有所扩大。曲线策略方面目前国债期货期限利差在13.7bp（10年-5年），处于历史的50％-60％分位数长期来看，19年期限利差预计将维持牛平走势

2018年12月28日，中金所发布《期转现交易细则》规定茭易所可以采用期转现的交易方式，并于2019年1月17日正式实行期转现交易指交易双方协商一致，同时买入（卖出）交易所期货合约和卖出（買入）交易所规定的有价证券或者其他相关合约的交易行为期转现的参与人包括证券公司、基金公司、信托公司、银行、社保、境外投資者和其他金融机构，但是非法人机构之间不得进行期转现交易

期转现交易可以降低国债期货的多方在交割时拿到“烂债”的概率。由於国债期货交割采取空头举手的实物交割方式在交割时多方可能会拿到流动性很差的“烂债”。通过期转现的交易方式可以提前约定买叺的目标现货以及时间降低买入“烂债”的可能性。期转现交易中的现券品种有所丰富之前国债期货实物交割仅限于记账式国债。期轉现交易中的现券除了记账式国债以外还包括地方债、政策性银行债，以及以该类债券为标的的债券远期交易品种有所丰富。期转现茭易有助于增强期现联动降低基差风险。