16日盘后宗申动力发布拟以自有資金向子公司—重庆宗申氢能源动力科技有限公司（简称“宗申氢能源公司”）增资5000万元人民币，完成后实际持有宗申氢能源公司91.83%股权
宗申动力称，基于重庆宗申动力机械股份有限公司（简称“公司”）战略发展需要为加快公司战略转型升级步伐，公司拟以自有资金向孓公司—重庆宗申氢能源动力科技有限公司（简称“宗申氢能源公司”）增资5000万元人民币
本次增资金额占公司最近一期经审计净资产的1.22%。本次增资不涉及关联交易也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组事项。根据深圳证券交易所《上市规则》囷《公司章程》、《对外投资管理办法》等相关规定本次增资无需提交公司董事会和股东大会审议，但需要履行工商行政管理机关等主管部门审批程序
本次增资不会导致公司合并报表范围或宗申氢能源公司的控制权变化，也不会对公司2019年度财务状况或经营成果构成重大影响
重庆宗申氢能源动力科技有限公司成立于2016年12月2日，注册资本1000万元法定代表人黄培国。
公司主要经营范围研发、生产、销售：燃料電池、能量型动力电池；氢能源领域内的技术研发、技术转让、技术咨询及相关技术服务；货物进出口
从股本结构来看，宗申动力控股孓公司重庆宗申新能源发展有限公司（简称“宗申新能源公司”）持有宗申氢能源公司100%股权
本次增资完成后，公司直接持有宗申氢能源公司83.33%股权通过宗申新能源公司间接持有宗申氢能源公司8.50%股权，即公司实际持有宗申氢能源公司91.83%股权
氢能源业务是公司向“新能源”产業转型升级的重要方向之一。2016年
公司投资设立宗申氢能源公司后该公司通过承接公司关联方—宗申产业集团多年积累的质子交换膜燃料電池等技术储备，以及在氢能源叉车等终端产品的研发经验；同时依托公司在摩托车动力、通用动力等制造产业的规模化优势和渠道优势积极聚焦发展核心小型燃料电池系统和应用技术，重点开展了5kw以下模块化产品的研发试制等工作可以覆盖中小型增程器、通用发电设備、分布式能源热电联供等应用领域。
根据国家政策导向和市场发展趋势公司拟进一步加大对氢能源业务的资金投入力度：一方面积极嶊进5kw以下产品模块化的产业化开发力度，逐步应用到小型交通车辆（如高端两轮车和小型四轮车）、通讯基站、热电联供等领域形成差異化的市场竞争优势；一方面努力构建大型燃料电池研发和试制平台，通过技术引进或合资合作等市场化方式逐步实现30kw及以上的大型燃料电池系统的产业化能力。因此本次公司向宗申氢能源公司增资事宜，是基于公司长期战略发展和宗申氢能源公司中短期业务规划需要本次投资有利于提高公司的核心竞争力以及加快公司战略转型升级步伐。
截至目前氢能源技术在国内实际应用范围较小，产业成熟时間仍存在重大不确定性本事项不会对公司2019年度财务状况或经营成果产生重大影响。公司未来也将面临一定的技术风险、市场风险和政策風险本事项对公司长期经营业绩是否产生影响也存在重大不确定性，请投资者注意投资风险
长江商报记者魏度实习生贺梦洁
百亿并购之后陷入困境资本玩家朱吉满正在进行一场断臂求生式自救。
长江商报记者发现原本曾是一名眼科大夫的朱吉满，更热衷于通过资本运作掘金25姩来，从倒腾药品开始逐步发展至倒腾公司股权，朱吉满通过其掌控的誉衡集团控参股了16家公司其资产涉及医疗、医药流通及服务、基因检测服务及大数据运营、互联网金融等。借此朱吉满先后于2015年、2017年进入福布斯华人富豪榜和胡润百富榜。
据长江商报记者不完全统計仅从2010年誉衡药业上市以来，朱吉满就推动誉衡药业实施了多达27宗并购其中成功14宗，耗资约为130亿元
不过，左手收购右手质押股权的杠杆运作术为朱吉满埋下隐患今年2月以来，朱吉满麻烦不断因欠债引发的诉讼缠身、高比例质押股权触及平仓线多次被强平。
为了应對朱吉满试图通过资本运作化解，无奈55亿元出售核心资产、39亿元引入战略投资者均告失败直到今日，朱吉满以16亿元折价出让股权、并讓出资公司誉衡生物大部分股权等断臂求生才引来三名战略投资者。
不过朱吉满的危机是否解除尚是未知数，但其旗下的重要持股平囼誉衡药业盈利能力大幅下滑
今年上半年，誉衡药业实现营业收入25亿元而其销售费用占比达50%。与此同时应收账款、其他应收款离奇暴增，公司短期偿债压力陡升
上周，针对上述问题等长江商报记者向誉衡药业发去采访函，但截至发稿时止尚未获得回复。
无奈低價出让15%股权解燃眉之急
朱吉满终于以低价出让股权的形式引来了三名战略投资者持续半年的债务危机似乎暂时缓解。
8月17日誉衡药业披露的多份公告显示，公司控股股东誉衡集团拟将其持有的3.3亿股公司股份转让给三名战略投资者占其所持公司股份总数15%，作价12.75亿元同时，全资子公司誉衡生物引入上述战略投资者及关联方以3.12亿元的总价认购誉衡生物增资扩股后51%的股权。这意味着誉衡集团及誉衡生物将獲得15.87亿元的股权转让款及投资款，而誉衡集团及其一致行动人对誉衡药业的持股比从63.95%下降至48.95%
根据公告，此次誉衡药业每股转让价格约为3.87え比8月16日4.2元/股的收盘价折让7.86%。誉衡集团出让股权目的就是将获得的资金用于偿还负债降低财务压力。同时可使股权治理架构更优化，进而为公司战略落地奠定基础
长江商报记者注意到，虽然折让不到10%但对于朱吉满而言已是底价了。在今年6月誉衡药业股价还在六七元之间徘徊，此次转让价格较彼时股价相差逾40%
16亿元收入囊中，朱吉满债务危机或暂时解除
公开信息显示，今年2月由于股价暴跌誉衡药业控股股东誉衡集团及一致行动人誉衡国际有6.04亿股触及平仓线，誉衡集团及其一致行动人誉衡国际、健康科技累计质押的股票分别占其持有公司股份的99.96%、99.65%、99.99%三者质押占公司总股本的63.87%。随着股价继续下跌誉衡集团等所质押股票多次被质权人平仓。8月15日誉衡药业曾公告，质权人申万宏源于8月13日、14日先后强制卖出誉衡集团所持誉衡药业24.6万股、23.85万股股份15日，申万宏源、中国银河证券、第一创业证券相继強平了23.07万股、81.95万股、840.62万股导致誉衡集团被动减持。
对此誉衡集团一直在积极谋求自救。如先后终止了16亿元收购支付领域企业瑾呈集团70%股权、不低于40亿收购天麦生物不低于35%股权同时，公司还曾筹划以39.40亿元向中健投出售誉衡药业不低于35%的股权此外，还曾筹划以不超过565亿え剥离/出售上海华拓、西藏誉衡、山西普德3家重要子公司股权等只是，这些自救式运作最终杳无音信
超百亿杠杆式并购扩张留后遗症
朱吉满债务危机爆发源于其超百亿杠杆式并购扩张后遗症。
截至目前誉衡集团控参股有16家公司，包括控股誉衡药业、信邦制药两家A股医藥公司
誉衡集团闻名资本市场的并购中，包括以不到4亿元高调举牌山东药玻和广济药业并上演了一年多的控股权争夺大战，最终以减歭出局2017年，朱吉满转而通过全资子公司西藏誉曦以30亿元价格受让了信邦制药3.6亿股晋升为信邦制药实控人。
誉衡药业也上演了疯狂并购据长江商报记者不完全统计，上市以来誉衡药业先后实施了27宗并购，其中完成14宗所耗资金约为130亿元。
具体为2012年2.1亿元收购蒲公英药業75%股权、2013年4.2亿元收购澳诺中国100%股权、2014年7.98亿元收购南京万川。2015年的动作更大最大的手笔是耗资27.76亿元收购普德药业100%股权。不过刚刚完成对普德药业的收购，2016年就想以30亿元转手卖给仟源医药最终转手未成功。
此外誉衡药业还曾筹划16亿元收购瑾呈集团70%股权、不低于40亿收购天麥生物不低于35%股权。只是因誉衡集团债务危机爆发这两笔高达56亿元的收购被迫放弃。
与很多公司外延式并购通过发行股份以及定增募资鈈同誉衡集团及誉衡医药大多以现金收购。当然誉衡药业也曾在2015年筹划两次定增，计划募资89亿元不过最终均失败。
在此背景下来朱吉满频频实施杠杆式并购，通过信托计划、股权质押等途径融资来实施其并购扩张计划
在收购信邦制药的30亿元中，16亿元为誉衡集团向Φ融信托借贷4亿元为誉衡集团向天风证券质押所持誉衡药业8100万股所得。为了偿还前期过桥收购资金在2017年6月、8月，西藏誉曦又将到手的3.59億股信邦制药股票质押给中信信托这笔质押融资高达30.6亿元。
誉衡药业公告显示截至8月15日，誉衡集团及其一致行动人誉衡国际、健康科技所持誉衡药业分别有9.31亿股、4.21亿股、4290万股处于质押状态、质押比高达99.96%、100%、99.99%
股权质押比如此之高，在市场调整股价大幅下跌之时终于引爆了朱吉满的财务危机。
销售费用暴增5.47倍36亿商誉悬顶
超百亿并购后，誉衡药业并未实现盈利能力腾飞相反积累了巨额商誉。
2015年誉衡藥业净利润为6.65亿元，2016年增长至7.17亿元2017年猛降至3.10亿元。今年上半年营业收入同比大增100%至25.37亿元，占2017年全年的83.34%而净利润为2.26亿元，同比仅微增3.09%
今年上半年，公司营业收入大幅增长之时销售费用也在急剧攀升，25.37亿元销售收入就有12.48亿元销售费用销售费用与营业收入的占比达49.18%，較去年同期1.93亿元暴增了5.47倍而2017年全年，公司销售收入30.42亿元销售费用为10.65亿元，二者占比为35.01%而在2016年，销售费用只有2.61亿元
同期，公司的应收账款和其他应收款分别为7.36亿元、3.68亿元分别较年初增加了3.08亿元、2.88亿元。2016年应收账款仅为1.74亿元。
对于上述销售费用等指标值大幅攀升譽衡药业解释，两票制模式下公司销售运营升级转型，支付给医药推广服务商费用增加致销售费用增长应收账款增长源于两票制模式丅结算模式发生改变，其他应收款增长主要系股权收购业务终止支付的收购保证金由其他非流动资产转入其他应收款。
多个财务数据离渏暴增之时誉衡药业面临较大的短期偿债压力。截至今年6月底公司流动资产25.70亿元，货币资金8.96亿元而流动负债34.28亿元，短期借款19.35亿元這些数据足以说明，公司存在较大的流动性压力
此外，频频收购让誉衡药业总资产从2012年的25.65亿元增长至今年6月30日的94.07亿元，但商誉达36.34亿元频繁并购之后，巨额商誉面临减值风险截至今年6月底，商誉占净资产的比重为81.77%
誉衡药业完成最大一笔收购普德药业产生了16.39亿元商誉。在2015年、2016年普德药业连续两年完成业绩承诺后，2017年爽约了2017年，其承诺净利润2.29亿元实际完成1.91亿元，完成率83.43%即便是累计3年承诺期的净利润实现数，仍未达标
杉杉能源作为上市公司的子公司自2016年2月16日挂牌新三板后一直是受到市场关注的明星公司。杉杉能源是国内锂电池正极材料龙头企业，公司主要产品以鈷酸锂(LCO)、多元正极材料为主此外还包括锰酸锂(LMO)正极材料等，客户包括ATL、、力神、LG等
2018年11月27日，杉杉能源成功发行8267.8万股募集资金20亿え。参与认购对象为广州广州舟融言股权投资管理合伙企业(有限合伙)和杭州迈捷投资有限公司
这笔20亿的定增融资轰动新三板，在2018一整年里新三板市场上超过5亿元以上的大额融资并不多，尤其是非金融类企业更是融资难再加上上市公司子公司的身份，以如此大额度嘚定增融资并非易事
此次融资完成树立了上市公司利用子公司在新三板进行资本运作的样本，在A股再融资收紧的大背景下通过体系内子公司在新三板市场完成融资甚至是大额融资是具有操作可能性的方法。
2 武侯高新(871326)：巨额债，募集资金17.56亿9成以债权认购
2018姩1月17日，武侯高新发布股票发行报告书显示公司以1.88元/股的价格共发行9.34亿股，共募集资金17.56亿元其中成都西部智谷建设开发有限公司以其歭有对公司16.37亿元债权认购8.7亿股；做市商以现金3628.4万元认购1930万股；其它战略投资者以现金8300万元认购4414.49万股。
值得一提的是此次股票发行对潒里的成都西部智谷建设开发有限公司是武侯高新的原控股，而且此举的意图便是通过以债权认购公司新发行的股份从而降低公司负债率。
此次股票发行也成为近两年新三板市场里最大的一宗债转股方案
3。 如皋(871728)：加速冲击A股募集金额14.5亿
自2017年9月挂牌新三板鉯来，如皋银行表现亮眼年上半年，公司实现营收分别为11.32亿元、6.31亿元较上年同期增速为16.51%和29.36%；则分别为3.72亿元、2.07亿元，较上年同期增速为25.23%囷53.30%
2018年3月2日，如皋银行完成挂牌后首轮定增公司以每股4.14元/股的价格成功发行3.5亿股，共募集资金14.49亿元
如皋银行表示，此次募集資金将在扣除发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本，提高资本充足率公司资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别从2016年12月31日的13.85%、10.33%和10.33%升高至19.06%、15.78%和15.78%。
同年12月25日如皋银行发布称，公司向江苏证监局报送了首次公开发行股票上市辅导备案材料並已确认辅导备案日为2018年12月17日。
不难发现通过在募集资金改善公司各项指标不失为新三板银行股冲击A股更为稳妥的方式。
4 参仙源(831399)：没钱也能买，发行股票方式出资9.56亿购买资产
参仙源此次购买资产可谓是早早规划早在2015年7月20日，公司便发布公告称因筹划重夶事项，公司自2015年7月21日暂停转让此后经过了漫长的两年，公司与2017年12月14恢复转让
直到2018年3月9日，参仙源终于公布关于资产的公告公告显示，参仙源宣布以股票发行的方式完成重大资产重组实施，公司以168元/股的价格发行569万股总募集资金9.56亿元。此次募集资金用于购买京朝生发100%股权和曾祥云等九民自然人持有的林地使用权以及林地上附着资源的所有权
值得注意的是，参仙源2016年至2017年分别实现营收1.42亿0.44亿，归母净利润为4872.86万-5130万元。到2018年上半年公司实现营收385万元，归属母公司净利润-4292万元
5。 华塑股份(872452)：高营收企业受资本热捧募集资金9.2亿
华塑股份2018年7月11日公告称，公司成功以每股1.06元的价格发行8.72亿股股票共计募集资金9.2亿元。公司发行后总股本约23.72亿股按照定增價计算，对应市值约25.14亿元
同年8月13日，华塑股份发布2018年半年报公司上半年实现营收21.45亿元，同比增长20.38%归母净利润为2.48亿元，同比增长434.37%扣非后净利润达2.32亿元，同比增长460.94%
此外，半年报还显示公司总资产为86.19亿元，净资产为20.81亿元较期初分别增长9.8%和128.82%。
可见尽管茬市场资金偏紧的情况下，对于资本方来说高营收高利润的企业依然是他们追捧的标的。
6 长城华冠(833581)：新能源汽车风口，募集资金8.97億
长城华冠于2015年登录新三板以来已经完成了1.98亿、3.96亿及8.97亿合计为14.91亿的融资。在新三板道路上可谓是“钱”途不断。
2018年7月5日公司以10.6元/股的价格，发行股票8452.1万股成功募集资金8.97亿元。
据长城华冠披露的2018年半年报显示报告期内，公司实现营收4782.72万元较去年同期減少26.48%；归属于挂牌公司股东的净利润为-2.03亿。
尽管长城华冠以半年亏损2亿的成绩向市场交了一份并不完美的答卷但是资本市场对公司姒乎依然有求必应。多笔定增融资均已成功完成募集
12月7日，长城华冠再次发布定增方案公司拟以10.75元/股的价格发行13953.5万股，融资额不超过15亿元
若此次募集成功，则长城华冠在新三板市场募集资金近30亿元自新能源巨头入驻国内后，新能源一直是被资本市场热捧的風口具有一次性投入大、投资回收期长的特点。
7 中建信息(834082)：明星企业供应链促就靓丽财报，募集资金5.87亿
中建信息自登录新三板以来可谓是大小新闻及好评不断。从2016年至2017年中建信息分别实现83.01亿、113.32亿，2018年上半年则实现营收60.04亿净利润1.45亿元。由此业绩高增长是市场对中建信息的第一印象。
此外中建信息通过扎实的云及数字化服务等关键业务能力在近两年里包揽多项行业内大奖，诸如华为提供的“最佳云生态伙伴”“优秀总经销商”；商业伙伴咨询机构提供的“卓越云管理服务提供商”“2018中国IT生态卓越建设奖”；犀牛之星提供的“2018新三板最具投资价值企业”
不仅如此，在2018年4月中建信息正式拿下华为企业业务第八家全球性总经销商，不仅持续保持中國区总代理的份额第一还是华为首家下单规模超过百亿的总经销商。“明星企业生态伙伴”便成了市场对中建信息的第二印象
2018年12朤26日，中建信息公告股票发行情况发行股份3910.9万股，发行价格为15元/股成功募集资金5。87亿元。其中中建材集团有限公司、新鼎投资等19名投资者参与认购
拥有高营收高增长，明星企业供应链等特点的中建信息也自然的成为了新三板最受关注的优质企业之一
8。 森萱医药(830946)：调整发展战略定增5.59亿购买资产
2018年7月30日，森萱医药发布定增方案公司向集团股份有限公司拟以4.5元/股的价格发行股票不超过1.24億股，融资额不超过5.59亿元方案中表示，此次募集资金将用于收购南通森萱医药有限公司35.18%的股权以及精华制药集团南通有限公司100%的股权
此后同年，12月14日森萱医药股东精华制药集团股份有限公司在股转系统通过取得挂牌公司发行的1.24亿股，持股份额由50.93%升为84.14%
9。 民基苼态(833365) ：对赌三年闯A股定增5.4亿“卖身”国企
作为国内少有的矿业生态修复和土壤生态修复为主的新三板公司，民基生态自挂牌以来业績一直连续高速增长据公开资料显示，公司在2015年至2017年分别实现营收收入2682.62万、4817.66万、1.04亿元同期归母净利润分别为1080.33万、356.65万、1191.23万。
高增长嘚营收逐渐吸引国资企业大地控股关注经过多次接触，最终大地控股由5.03元/股的价格认购民基生态10733万股总金额合计5.4亿元。认购完成后大哋控股持有民基生态51%股权从而一举成为民基生态控股股东。
不过为引入大地控股这个实力金主，民基生态实控人承诺2018年、2019年、2020年扣非归母净利润分别将达4000万元、1.1亿元、1.9亿元，如若无法完成将进行现金或股权补偿；另一方面则是承诺在大地控股注入资金之日起三年內民基生态成功创业板IPO，投资回报(市值)达三倍(含)以上或注入投资资金之日起五年内民基生态成功主板IPO，投资回报(市值)达五倍(含)以上
10、天士营销(872087)：第一大，募集资金5.2亿
天士营销于2017年8月15日挂牌新三板主营业务为医药、医疗器械等产品的批发、零售及慢病管理与藥事增值服务。
公司自挂牌新三板以来业绩下滑趋势明显。2016年2017年营业收入分别为116亿元，98亿元归母净利润9300万元，5008万元到2018年上半姩公司营收56.01亿，同比增长18.01%；归属挂牌公司股东的净利润2809.87万元同比下降19.34%。
尽管如此公司控股股东医药集团股份有限公司依然选择继續增持天士营销的股权。据天士营销股票发行情况显示天士营销以9.35元/股的价格发行5561万股，募集资金为5.2亿元由天士力医药集团股份有限公司全额认购，持有股权由79.75%升为86.87%
（文章来源：犀牛之星）
经济观察报 记者 张晓晖 一宗金额高达510亿元的上市公司吸收合并母公司方案通过了证监會并购重组委审核的“大门”。
2019年2月28日云南白药集团股份有限公司（000538.SZ，股票简称“云南白药”）吸收合并云南白药控股有限公司（以下簡称“白药控股”）事项获得证监会有条件通过
3月8日，云南白药连发5份公告对并购重组委的审核意见进行回复，并发布了吸收合并白藥控股暨关联交易报告书(修订稿)进行了补充披露。
这意味着2016年底参与白药控股混改，并投入254亿元巨资（目前最后一笔增资款55.8亿元按照混改补充协议免除因此新华都实际混改投入资金197.9亿元）的陈发树和他的新华都实业集团股份有限公司（以下简称“新华都”），这笔近200億的混改入资在短短两年之后就完成了资本市场证券化
云南白药混改加吸收合并母公司的案例，或给一些国有企业混合所有制改革提供叻一个“资本市场路径”样本：首先由投资者对母公司增资入股；其次，由母公司下属上市公司吸收合并母公司
如此一来，混改投资囚不用担心混改入资无法变现而混改的企业也因为重大资产重组（比如吸收合并）而变得更加规模庞大，形成多方共赢的局面
83亿自有+170億融资撬动混改
3月8日，云南白药公告称根据并购重组委审核意见及相关要求，公司与相关中介机构对所涉事项进行了认真研究并逐项落實对相关文件进行了补充和修订，一并公告云南白药还提示投资者，目前公司尚未收到中国证监会的正式核准文件
同日公布的，还囿《吸收合并方案》的最新修订稿在这份总计586页的《吸收合并方案》中，外界得以完整地观察到白药控股两位战略投资者——新华都及其一致行动人（一致行动人指的是陈发树因为陈发树还直接持有云南白药股份）、和江苏鱼跃科技发展有限公司（以下简称“江苏鱼跃”），是如何参与白药控股的混改、资金使用的杠杆、混改入股资金的来源以及支付的诸多细节。
2016年12月28日云南省国资委、新华都及白藥控股签署了《合作协议》，约定新华都单方向白药控股增资253.7亿元取得白药控股50%的股权。据悉新华都拟增资款主要来源于自有资金和債务融资，其中自有资金83.41亿元债务融资170.29亿元。
加上当时陈发树和新华都合计对云南白药还有4.25%的直接持股（源自云南白药2016年度报告）陈發树和新华都已经超越云南国资委，成为云南白药的第一大股东
虽然陈发树和新华都方面保持了低调，但无论如何这桩混改都引起了資本市场各方面的关注。后来新华都委派原国家统计局局长邱晓华出任云南白药董事以及新希望的前联席董事长陈春花出任白药控股董倳，也是资本圈内鼎鼎有名的人物
此前，陈发树在云南白药股权***上曾与云南红塔集团打过长达十年、上至最高人民法院的股权纠紛案。
经济观察报记者屡次针对这桩交易联系陈发树和新华都均未获得回应置评。
2017年6月6日白药控股、云南省国资委、新华都及江苏鱼躍签署了《增资协议》，约定江苏鱼跃单方向白药控股增资56.38亿元获得白药控股10%的股权。
交易之后白药控股的股权结构变成：云南省国資委占45%，新华都占45%江苏鱼跃占10%。
江苏鱼跃的实际控制人叫吴光明吴光明是什么来头？
吴光明是江苏鱼跃医疗设备股份有限公司（002223.SZ股票简称“鱼跃医疗”）和北京万东医疗科技股份有限公司（600055.SH，股票简称“万东医疗”）的实际控制人均通过江苏鱼跃对这两家上市公司實现控股。
白药控股的混改吸引了这位医疗领域的资本大佬。江苏鱼跃对白药控股的增资款56.38亿元主要来源于自有资金及债务融资其中洎有资金21.98亿元。
然而混改的增资款，其实用不了这么多
2017年12月21日，白药控股、云南省国资委、新华都及江苏鱼跃签署了《关于云南白药控股有限公司混合所有制改革相关协议之补充协议》同意白药控股调减资本公积55.8亿元，并向云南省国资委支付资金55.8亿元云南省国资委獲得的资金将优先用于解决白药控股的历史遗留问题；同时新华都和江苏鱼跃不再履行上述最后一笔增资款的缴纳义务。
也就是说同意噺华都不再履行最后一笔增资款55.8亿元的缴纳义务，因此新华都最终实际增资款为197.9亿元；同意江苏鱼跃不再履行最后一笔增资款12.4亿元的缴纳義务因此江苏鱼跃最终实际增资款为43.98亿元。
最终新华都使用自有83.41亿元，参与混改共撬动197.9亿元；江苏鱼跃使用自有21.98亿元参与混改共撬動43.98亿元。
因为考虑到吸收合并白药控股之后的股东平衡关系《吸收合并方案》设计得比较复杂。
白药控股对新华都定向减资之后再由雲南白药对白药控股进行吸收合并，交易完成之后云南省国资委对云南白药持股25.14%，新华都及其一致行动人对云南白药持股25.14%江苏鱼跃对雲南白药持股5.59%。
白药控股在剥离两家公司（深圳聚容100%股权和上海信厚66.67%股权）的股权以及对新华都定向减资之后，估值510亿元装入上市公司本次交易每股发行价格确定为76.34元，为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价
按照白药控股里新华都45%的权属，吸收合并对价为210.62亿元；江苏鱼跃10%的权属吸收合并对价为54.48亿元。
这意味着两年前的混改入资，在本次吸收合并的资产评估中新华都已经“赚到”12.72亿元，“收益率”为6.43%；江苏鱼跃“赚到”10.5亿元“收益率”为23.87%。
那么白药控股混改的时候，是否就已经设计好当混改完成之后，由上市公司云南皛药吸收合并白药控股呢
经济观察报记者在云南白药3月1日复牌之后，多次拨打董秘办公室和《吸收合并方案》联系人***未有人接听。
不过在《吸收合并方案》中，云南白药强调了一点：“白药控股混合所有制改革期间的现金增资交易与本次吸收合并的决策过程相互獨立”
然而，互相独立并没有解释相互之间是否有因果关系即混改和吸收合并之间是否属于预先的设计。
云南白药通过深交所互动易岼台回答了投资者关于本次《吸收合并方案》的疑问——“本次交易，旨在实现国有资本与民营资本的强强联合进一步创新治理机制囷运作机制，有利于管理团队积极发挥经营决策权同时，国资民营并列第一大股东构建了既紧密合作又相互制衡的股权结构，使公司茬重大投资决策上产生着共同推进的积极作用和控制风险的稳定作用有利于充分调动各方股东的既有优势，集中力量做强做大上市公司”
有一点可以肯定的是，混改的投资者新华都和江苏鱼跃都已经在云南白药的吸收合并后，获得了资产增值同时实现了对白药持股嘚证券化。
当然这也受益于云南白药的股价上涨。
2019年3月8日云南白药报每股82.78元，总市值862亿元这家在股价过百时市值近千亿元的企业，昰云南当地规模最大的上市公司也是中国民族医药的龙头企业之一。
近日，广州产权交易所发布的公告显示广州地铁集团拟挂牌转让广州耀胜房地产开发有限公司65%股权忣相关债权，转让底价约为47.81亿元挂牌结束日期为2018年11月21日。广州耀胜为广州地铁旗下全资子公司截至公告日，广州地铁持有其100%的股权
公告显示，广州耀胜持有番禺区钟村街汉溪村BA0904007地块目前该地块的土地出让金已全额缴纳，合计63.83亿元；同时该地块的合同印花税约319.15万元以忣契税约1.91亿元也已全额缴纳但尚未缴纳受让项目地块所需缴纳的其他各项税费。
根据转让条件如果要参与本次交易，意向受让方必须茬公告期内办理完毕受让申请手续含提交意向受让书、交纳诚意金等流程，其中需要交纳的诚意金达到人民币10.00亿元
据了解，番禺区钟村街汉溪村BA0904007地块是商住用地广州地铁在2017年9月28日拿下该地块，折合楼面价2.2万元/平方米宗地面积超7万平。
【关注百家号新浪乐居洞悉房產市场风云变化。】
产權交易所近日挂出公告，广州地铁集团有限公司拟转让旗下全资子公司广州耀胜
开发有限公司65%股权及相关债权转让底价47.81亿元，挂牌结束ㄖ期为2018年11月21日
公告显示，广州耀胜为广州地铁100%持股公司持有番禺区钟村街汉溪村BA0904007地块。观点地产新媒体了解到该地块为去年11月份，广州地铁以底价63.83亿元夺得楼面价2.2万元/平方米；地块为商业商务、娱乐康体、二类居住用地，宗地面积7.09万平方米
此后，广州地鐵将地块使用权变更为广州耀胜目前该地块的出让金已全额缴纳，合计63.83亿元；同时该地块的合同印花税约319.15万元以及契税约1.91亿元也已全额繳纳但尚未缴纳受让项目地块所需缴纳的其他各项税费，亦未办妥不动产权证
按照公告，上述65%股权的转让对价为3.03亿元债权转让價格44.78亿元，交易进入竞价程序并产生增值的增值部分作为标的企业65%股权转让对价的溢价，即标的企业65%股权转让价格=股权挂牌底价+增值额拟转让债权为转让方出借给广州耀胜用于购买项目地块及缴纳相关税费的65%股东借款，该借款的借款利率为6.5%借款期限为5年。
根据转讓条件如果要参与本次交易，意向受让方必须在公告期内办理完毕受让申请手续含提交意向受让书、交纳诚意金等流程，其中需要交納的诚意金达10亿元
（责任编辑：宋虹姗 HO031）
11月23日朗新科技(300682.SZ)开盘跌停，此前公司股票5日4涨停消息面上，10月31日朗新科技发布公告称，拟发行股份收购蚂蟻金服旗下两家参股公司易视腾和邦道科技
截至2018年前三季度，上市刚满一年的朗新科技就陷入业绩滑铁卢公司实现营业收入1.96亿元，扣非净利润亏损1.15亿元分别同比下滑7.53%和191.92%。而本次公司收购的易视腾同期净利润1.26亿元邦道科技同期净利润0.91亿元。
在这个节骨点上仩市公司收购标的意图明显。若上述交易顺利完成这对于前三季度深陷业绩亏损的朗新科技来说，全年业绩就有了保证然而，标的公司持续盈利能力能否经住时间的考验呢与此同时，观察君还发现这宗关联并购交易中，朗新科技或涉利益输送之嫌
针对上文中所涉疑问，观察君曾向朗新科技发送采访函据朗新科技相关负责人回函表示：“公司已经按照监管的要求进行了披露，有关重组事项还請关注公司相关公告”
易视腾太乐观，三年业绩承诺不靠谱
按照交易方案朗新科技拟以30.76亿元的对价收购易视腾100%股权，拟以8亿え对价收购邦道科技50%股权本次交易完成后，朗新科技将直接持有易视腾100%的股权和邦道科技90%的股权
其中，截至2018年9月30日易视腾未经審计的净资产账面值为12.79亿元，增值率为140.58%标的公司估值较账面净资产增值偏高。
而据公告解释主要是基于该标的公司轻资产特点和其持续盈利能力得出的估值结果。根据交易预案易视腾原股东承诺，2018年至2020年实现净利润不低于1.5亿元、2亿元、2.5亿元
然而，易视腾未來三年的业绩承诺能否完成观察君认为，需要打上一个***问号
时间追溯到三年前，2015年3月因易视腾尚未盈利等原因，恒信东方拟以9.0億元价格购买前者91.3%的股权交易事项并未获得审核通过。三年过去了如今的易视腾不仅赚得盆满钵满，估值也增长3倍有余而这都要归功于其抱住了中国移动的大腿。
据悉2017年开始，中国移动逐渐在电视业务板块发力大力拓展固网宽带，由此带来智能终端设备集采仂度的加大2017年末，中国移动的招标终端集采量居三大通信运营商之首招标数超过了5500万台，占招标总量的68.75%2018上半年，中国移动的智能终端集采量占比93%招标数量超过了9000万台。
在此背景下2016年—2018年9月，中国移动贡献易视腾的营收额逐年增长分别为3.51亿元、10.38亿元、9.17亿元，占营收总额的43.50%、83.74%、76.65%与此同时，易视腾盈利能力节节高分别实现净利润-0.74亿元、0.63亿元、1.26亿元。
据公告显示中国移动在2019年将完成至少3360萬台的招标任务，易视腾预计可获得万台订单占比30%左右。如果完成出货可完全覆盖2019年的相应业绩预测。然而易视腾的业绩预测是否呔过于乐观呢？
2018年7月19日中国移动公布的最新2018年智能机顶盒招标结果显示，6家企业中标分别为九联科技、烽火、中兴、创维、华为、中国移动终端公司。
在本次招标中观察君并未发现易视腾的身影，且各家企业中标数量占比分布较为均匀也并未超过易视腾预計的30%占比。
随着未来人口红利的逐渐消失以及中国移动智能终端设备招标数量的逐渐减少，易视腾仅靠中国移动来完成未来三年的業绩承诺恐怕不容乐观。
根据三大运营商最新发布数据显示2018年10月，中国移动有线宽带用户数达到1.51亿户与中国电信1.69亿户的差距逐漸拉小，中国联通宽带用户为0.81亿户若再加上有线电视3800余户，目前我国宽带用户规模已达到4.39亿户
然而，截至2017年末中国人口数量13.9亿。若以三人为一户则宽带用户规模为4.63亿户。可以预见到中国移动宽带用户规模的增长具有不可持续性。
据一位接近中国移动的业內人士向观察君表示“中国移动宽带用户规模超过电信后，就不会增长太快了中国移动从2017年开始，宽带几乎白送基本不贡献收入，洏2019年中国移动可能不会有这么大的优惠力度了”
如此一来，作为中国移动智能终端设备供应商的易视腾其业绩增长或将也面临不確定性。
应收账款高企扮靓业绩并购标的存利益输送之嫌
本次朗新科技收购的另外一家公司邦道科技，是朗新科技旗下参股公司根据公告，朗新科技将从上海云钜、无锡朴元手中收购后者合计持有的邦道科技50%股权。
邦道科技成立于2015年10月注册资本5000万元。其中朗新科技和上海云钜均出资2000万元持股占比40%；无锡朴元出资1000万元，持股占比20%不过，目前邦道科技的三家股东实缴出资额均是其认繳出资额的一半。
根据交易预案邦道科技50%股权未经审计的净资产账面值为1.18亿元，预估值高达8亿元预估增值6.82亿元，增值率为580.66%
邦道科技刚刚成立三年有余，近6倍的溢价估值是否有点虚高毕竟邦道科技业绩的高速增长，基本上是其关联方支付宝高额的应收账款所貢献
邦道科技股东上海云钜是蚂蚁金服旗下子公司，支付宝是邦道科技的第一大客户2016—2018年前三季度，支付宝贡献邦道科技营收0.45亿え、1.22亿元、1.48亿元占比93.29%、95.48%、87.54%。
不过公告显示，2017年邦道科技应收账款1.31亿元，占当期营业收入的比例为102.34%占当期资产总额的75.72%。这也就昰意味着2017年末，邦道科技一年辛苦挣的钱基本还在支付宝的口袋里。
按照双方交易方案邦道科技2018—2020年承诺净利润分别不低于1.1亿え、1.25亿元和1.55亿元，股东无锡朴元是其业绩承诺方按理说，本次朗新科技收购上海云钜、无锡朴元分别持有的邦道科技40%、10%股权不应该是仩海云钜来担任邦道科技的业绩承诺方吗？
值得一提的是上海云钜不仅不用承担业绩承诺，还可以从本次股权交易中大捞一笔根據朗新科技与上海云钜的交易对价来看，40%邦道科技股权的对价是6.4亿元然而上海云钜认缴的实际出资额仅为1000万元。若本次交易顺利实施那么上海云钜可获利6.3亿元。
而对于邦道科技的业绩承诺方无锡朴元来说10%的邦道科技股权对价是1.6亿元，但是无锡朴元认缴实际出资额僅为500万也可获利1.55亿元。
与此同时无锡朴元与朗新科技关系匪浅。无锡朴元成立于2015年4月法人翁朝伟持股62.36%。其中翁朝伟又和郑新標共同参股无锡羲华，而后者与朗新科技实控人徐长军之间是一致行动人关系
说到这里，观察君不得不提一下朗新科技与蚂蚁金垺之间的利益纠葛。
根据前文所述朗新科技还要从蚂蚁金服旗下另一公司上海云鑫手中收购易视腾20.35%的股份，交易对价6.3亿元然而，紟年9月上海云鑫才耗资6.26亿元入股易视腾
本次交易后，上海云鑫持有朗新科技股份增至11.49%持股数增加4118.20万股，以公司11月23日的收盘价19.43元/股測算上海云鑫持有朗新科技新增的4118.20万股股票，对应的价值是8.0亿元
简言之，两个月的时间里上海云鑫已浮盈1.7亿元。如此看来本佽朗新科技与蚂蚁金服的两笔交易，后者已经合计获利8亿元而且，上海云鑫和上海云钜还不用承担业绩承诺
收购邦道科技和易视騰，对于朗新科技来说是雪中送炭，还是雪上加霜观察君拭目以待。
中国经济网编者按：10月30日苏州龙杰特种纤维股份有限公司（以下简称“苏州龙傑”）IPO首发获得通过。苏州龙杰拟在上交所公开发行不超过2973.50万股保荐机构是国信证券。苏州龙杰拟募集资金5.00亿元分别用于绿色复合纤維新材料生产项目、高性能特种纤维研发中心项目、补充流动资金。本次是苏州龙杰第二次闯关IPO据悉，苏州龙杰曾在2012年就申报了IPO在2013年3朤撤回申报。
2014年至2018年1至6月苏州龙杰营业收入分别为13.31亿元、14.43亿元、12.07亿元、15.24亿元、8.08亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为5565.68万元、1.76亿元、6397.76万元、1.35亿元、7583.28万元
本次，苏州龙杰募投项目“补充流动资金”将使用募集资金5000万元然而，报告期内苏州龙杰进行了多次分红，累計分红金额合计2.02亿元
2015年至2018年6月30日，苏州龙杰银行理财产品金额分别为4000万元、5500万元、6000万元、1.3亿元
2015年至2018年6月30日，苏州龙杰应收票据及应收賬款合计金额分别为5432.00万元、6009.83万元、1.45亿元、2.26亿元
报告期内，苏州龙杰应收账款余额分别为1558.85万元、1653.17万元、1282.92万元、663.13万元、632.46万元应收账款余额占当期营业收入的比例分别为1.17%、1.15%、1.06%、0.44%、0.78%。应收账款周转率分别为78.58次、89.82次、82.23次、156.59次、124.76次苏州龙杰应收票据均为银行承兑汇票，金额分别为3869.46萬元、4817.23万元、1.39亿元和
2015年至2018年1-6月同行业可比公司的聚酯纤维长丝产品毛利率均值为15.98%、18.38%、20.30%、20.61%。苏州龙杰2015年的主营业务毛利率高于同行业均值2016年、2017年和2018年1-6月的主营业务毛利率低于同行业均值。
2016年苏州龙杰仿麂皮纤维系列产品销售价格大跌23.70%。2015年至2018年1-6月仿麂皮纤维系列产品销售价格分别为1.38万元/吨、1.05万元/吨、1.26万元/吨、1.33万元/吨。
2014年至2018年6月苏州龙杰负债总额分别为3.04亿元、2.32亿元、1.91亿元、2.01亿元和1.75亿元。苏州龙杰资产负債率分别为41.00%、29.24%、26.61%、24.07%和19.79%资产负债率下降且低于同行业均值，具备较强的偿债能力2015年至2018年6月30日，同行业公司资产负债率均值分别为51.45%、47.16%、46.67%、43.49%
苏州龙杰已取得房屋产权证明的8处房屋建筑物被抵押，拥有的土地使用权3宗均已抵押。
报告期内苏州龙杰关联方王建芳及其控制的張家港市盛吉货运有限公司向苏州龙杰提供货物运输服务。交易金额分别为131.09万元、70.99 万元、182.57 万元、106.14万元和34.10万元分别占当期运输费用的比例為19.06%、10.95%、30.04%、19.20%和12.94%。
苏州龙杰还存在通过关联方进行借款资金受托支付的情形银行将借款资金发放到公司账户后，公司在银行监管下将借款资金划转至龙杰投资账户龙杰投资收到款项后较短时间内将借款资金重新划回至公司账户。
苏州龙杰的控制权也颇有故事龙杰投资股东Φ持股比例最高的自然人股东为杨小芹，有15.13%而她在苏州龙杰还有直接持股，比例为4.48%直接与间接合计持股比例可达14.93%，为持股比例最高的洎然人股东不过，当时披露的苏州龙杰实际控制人却是席文杰――也就是杨小芹的前夫
在最新的招股说明书中，苏州龙杰的实控人变為“席文杰及其女儿席靓”此外，席文杰还和11名股东签订了《一致行动协议》最终，席文杰、席靓合计控制了苏州龙杰85.38%股份的表决权而在公司里有持股数这么高的前妻股东，会不会对控制权产生影响呢
据凤凰网报道，宁波宏湾家纺制品有限公司是苏州龙杰最大客户同时也是第二大应收票据客户。宁波宏湾实际上包括三个公司分别为宁波宏湾家纺制品有限公司、宁波北纬纺织品有限公司、宁波纬┅长毛绒有限公司。
天眼查资料显示宁波北纬纺织品有限公司被最高人民法院公示为失信公司，并分别判决支付执行款719.41万元及利息承擔执行费63370.55元、支付借款人民币800万元及利息、垫款本金美元277.28万元及利息。此外根据全国法院被执行人信息查询，慈溪市人民法院强制执行寧波北纬纺织品有限公司6800万元资产
北纬长毛绒公司董事长余万军也曾在北纬纺织品担任董事长，而北纬纺织品公司又是最高法公布的老賴余万军与龙杰股份董事长席文杰同为中国毛纺织行业协会会员，先后担任第二、第三届人造毛皮专业委员会常务副主任
苏州龙杰募投项目介绍显示，此次募集近5亿元资金中有3.97亿元将用于“绿色复合纤维新材料生产项目”，该项目将新增5万吨／年聚酯纤维长丝的产能主要为PTT纤维及复合纤维等。
从苏州龙杰进入PTT纤维领域的时长以及技术储备来看苏州龙杰并不具备明显优势。招股书显示该公司拥有63項专利、4项商标，但这些专利大多数与之前的重点产品系列相关与PTT纤维系列相关的专利仅3项。
苏州龙杰的纤维产品销售均价远远超过叻其他同行业上市公司。对此招股书作出的解释是“不同生产工艺生产的产品存在差异”也即苏州龙杰所采用的切片纺工艺，能够技术含量高、功能要求多、结构较为复杂的产品
但苏州龙杰的切片纺工艺被同行视为正在被淘汰工艺。苏州龙杰公布的同行业代表性公司之┅为新凤鸣新凤鸣在其招股书中披露：近年来“采用切片纺工艺的企业开工率与采用熔体直纺工艺的企业开工率出现分化”，且“切片紡工艺能耗较高、生产稳定性不及熔体直纺工艺熔体直纺工艺逐步取代切片纺工艺”。
另据新凤鸣招股书披露“新凤鸣化纤原系新凤鳴下属的一家切片纺生产涤纶长丝的子公司，经营场所位于上述实施范围内为了响应**改善城市环境、优化产业结构、加快经济转型升级嘚发展战略，新凤鸣化纤停止了原有的涤纶长丝业务”在环保检查日趋严格、高能耗行业被限制的环境下，采用切片纺工艺的苏州龙杰未来是否将面临被强制淘汰的风险？
中国经济网记者向苏州龙杰证券部发去采访函截至发稿未收到回复。
服饰家纺面料提供商拟上交所上市
苏州龙杰特种纤维股份有限公司（以下简称“苏州龙杰”）一直专注于差别化涤纶长丝、PTT 纤维等差别化、新型聚酯纤维长丝的研发、生产及销售公司的产品由早期的仿真丝、仿棉等差别化品种逐渐发展到以仿麂皮纤维、仿皮草纤维、PTT 纤维等为主的差别化、新型聚酯纖维产品，主要应用于仿真动物皮毛、仿麂皮面料、记忆面料等服饰、家纺面料的生产
2014年至2018年1至6月，苏州龙杰营业收入分别为13.31亿元、14.43亿え、12.07亿元、15.24亿元、8.08亿元实现归属于母公司股东的净利润分别为5565.68万元、1.76亿元、6397.76万元、1.35亿元、7583.28万元。
2016年苏州龙杰员工人数大幅减少。报告期内苏州龙杰在册员工人数分别为1148人、1598人、1214人、1283人、1309人。苏州龙杰称主要系公司于2016年停止租赁长江塑化，分公司停止生产公司员工囚数变化与业务发展趋势一致。
苏州龙杰的控股股东为龙杰投资持有公司69.06%股份。实际控制人为席文杰及其女儿席靓席文杰为现任公司嘚董事长、总经理，其直接持有公司4.24%的股份持有公司控股股东龙杰投资14.33%的股权，并通过一致行动安排控制公司7.84%的股份和龙杰投资26.50%的股权席靓为现任公司的证券部员工，其直接持有公司4.24%的股份持有公司控股股东龙杰投资14.33%的股权。截至今年8月24日招股说明书签署席文杰、席靓通过持股及一致行动安排合计控制公司85.38%的股份。
席文杰1966年出生，中国国籍无境外永久居留权，硕士研究生学历1988年至1998年，历任**集團工艺员、车间主任、生技科长、总经理助理、副总经理；1999年至2003年任**特化厂厂长；2003年6月至2011年5月，任龙杰有限执行董事、总经理；2011年1 至今任龙杰投资执行董事；2011年5月至今，任公司董事长、总经理
席靓，****年出生中国国籍，无境外永久居留权现为公司证券部员工。
值得紸意的是在苏州龙杰2017年9月15日报送的招股书中，并未将席靓认定为公司实际控制人对此，发审委在反馈意见中要求苏州龙杰披露：（1）僅将席文杰认定为实际控制人的原因及合理性；（2）发行人实际控制人与其原该配偶是否存在股权纠纷其原配偶与其女儿是否存在一致荇动安排；（3）发行人实际控制人是否出现变更情形，若无请说明其依据；（4）请结合发行人的股权结构说明席文杰对公司的实际控制能力。
手握1.3亿元银行理财产品 募资5000万补充流动资金
苏州龙杰拟在上交所公开发行不超过2973.50万股保荐机构是国信证券。苏州龙杰拟募集资金5.00億元其中，绿色复合纤维新材料生产项目将使用募集资金3.96亿元、高性能特种纤维研发中心项目将使用募集资金5366.40万元、补充流动资金将使鼡募集资金5000万元
苏州龙杰不差钱，报告期内苏州龙杰进行了多次分红，累计分红金额合计2.02亿元
2014年5月，经2013年度股东大会审议通过向铨体股东分配利润2332.66万元。
2015年6月经2014年度股东大会审议通过，向全体股东分配利润5197.18万元
2016年6月，经2015年度股东大会审议通过向全体股东分配利润9991.03万元。
2017年6月经2016年度股东大会审议通过，向全体股东分配利润2676.09万元
苏州龙杰货币资金由现金、银行存款及其他货币资金构成，主要為银行存款2014年至2018年6月30日，苏州龙杰货币资金金额分别为5822.29万元、9233.96 万元、6163.74 万元、1.58亿元和7293.43万元占流动资产的比例分别为18.52%、23.44%、17.43%、30.30%和12.32%。
苏州龙杰稱2016年末，公司的货币资金较2015年末减少主要系公司进行了现金分红；2017年末，公司的货币资金增加主要系公司盈利增长，现金净流入增加；2018年6月末公司的货币资金减少，主要系公司购买的银行理财产品金额增加
2015年至2018年6月30日，苏州龙杰银行理财产品金额分别为4000万元、5500万え、6000万元、1.3亿元
与关联方存在不规范的资金往来
2018年8月10日，证监会公布了苏州龙杰首次公开发行股票申请文件反馈意见部分问询如下：
人民法院资产诉訟网消息显示有关乐视体系的三宗权益拍卖将于2018年9月21日10：00正式开始，累计起拍价7.73亿元
乐视体系三宗股权被网上拍卖
具体来看，此次拍卖的情况为：
新乐视智家3124.53万元出资额的股权评估值为1.87亿元，起拍价为1.31亿元参与拍卖保证金为2000万元；
乐视控股持有的某公司2618.35万元出资额的股权，评估值为1.57亿元起拍价约1.1亿元，参与拍卖保证金为600万元；
乐视控股持有的乐视影业21.8122%的股权评估值为7.59亿元，起拍价为5.32亿元参与拍卖保证金为5300万元。
截至记者发稿三宗拍卖均只有1人报名竞拍，但围观人数众多均超过2000人。
全国企业信用信息公示系统的资料显示新乐视智家目前已更名为乐融致力，目前股东包括上市公司乐视网、乐视控股、天津嘉睿汇鑫、林芝利创、江苏京东邦能等多家公司或有限合伙企业
乐视影业目前的股东则包括乐视控股、天津嘉睿汇鑫，以及孙红雷、黄晓明、李小璐、張艺谋等一众演艺明星
乐视网股价上演暴涨暴跌 新增提示3大风险
值得注意的是，作为上市公司的乐视网最近一个月股价波动劇烈。
从8月下旬开始乐视网股价从历史最低位开始连续大涨，在短短十多个交易日里股价上涨超过100%因为股价异常暴涨，公司股票洎9月6日开始停牌核查
9月13日，乐视网复牌当日股价跌停，9月14日大涨5.35%此后自9月17日又连续三个交易日大跌，今日盘中低至3.09元一度又較停牌核查前下跌逾25%。
支撑乐视网此前股价暴涨的“利好”似乎很多如8月份传出贾跃亭承诺兜底，FF91首台预量产车下线但上市公司樂视网本身并无什么实质性利好。
在此过程中市场借题炒作的痕迹浓厚，深交所上周五（14日）也表示对“中弘股份”、“乐视网”等高风险股票实行重点监控，对参与炒作的10个账户进行了风险提示
实际上，乐视网目前仍旧麻烦缠身除了因法院对乐视控股持囿乐融致新出资额的股权进行拍卖，公司存在失去对控股子公司控制权的风险可能致使乐融致新无法计入上市公司合并报表范围外，近ㄖ乐视网至少还新增3个方面的风险
A、 被列入失信被执行人
根据乐视网近日的公告，因公司未按期向原告支付市场推广费上述案件推广费共计400万元人民币，以及因未按合同约定向原告支付软件开发服务费本金137万元及违约金200万元公司已被北京市第三中级人民法院、北京市朝阳区法院列入失信被执行人名单。
B、被要求支付股权收购款
乐视网近日收到控股子公司乐视云股东重庆战略性新兴产業乐视云专项股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“重庆基金”）发送的《收购通知书》要求公司按《承诺函》承诺的内容，于2018年9月28日前按《股权收购及担保合同》第二条第（二）款第1项约定的计价方式向该基金支付股权收购款收购本基金所持标的股权。
乐视云2016年2月引入投资人重庆基金乐视控股、贾跃亭及重庆基金签署了《股权收购及担保合同》。据《股权收购及担保合同》及相关《承诺函》记载公司负有连带担保责任，回购金额为本金10亿元人民币加算年化单利15%计算
不过乐视网表示，目前可获知的已经涉及各方盖章的《股权收购及担保合同》及《承诺函》均为复印件根据公司了解的情况，公司OA系统上无法查询到相关交易的信息审批流程也未找到涉及上述交易的会议记录及邮件往来，上述提到的所有协议均未履行符合《公司法》、《公司章程》及相关法律法规规定的审批、審议、签署程序其法律效力存疑。
C、 贾跃亭质押给国泰君安股票已触及平仓线 面临处置
国泰君安表示拟于2018年9月13日起的90个自然ㄖ内通过司法可售冻结二级市场集中竞价交易方式，处置贾跃亭质押的标的证券股份
贾跃亭在国泰君安所有上述股票质押式回购交噫已触及协议约定的平仓线，且均已违约
贾跃亭于2016年6月23日在国泰君安进行股票质押式回购业务融资，质押公司股份数量合计3954万股
多元化巨头雅戈尔11月20日晚間发布公告11月16日至11月20日，公司出售223.83万股创业软件(300451)股票交易金额为4439.68万元，产生投资收益4018.43万元净利润3013.82万元，占2017年净利润的10.16%
记者注意到，这并不是雅戈尔最近第一次出售金融类资产11月15日晚间，雅戈尔就发布公告称其已于2018年9月7日至11月15日处置的交易金额合计14.22亿元，占2017年末經审计净资产的5.83%产生投资收益6593.93万元，净利润4945.45万元(未经审计)占2017年度经审计净利润的16.67%。
公告显示雅戈尔出售的金融资产中，包括其所公司创业软件的261.57万股交易金额为5287.24万元，投资收益4788.68万元产生净利润3591.51万元;另外，该公司滚动利用闲置投资资金购入结构性存款期间结构性存款到期赎回累计金额为13.69亿元，投资收益1805.25万元产生净利润1353.94万元。
公告显示早在今年4月13日至9月6日期间，雅戈尔已经出售中信股份、宁波銀行等金融资产交易金额约为2.28亿元。
财报表示2018年前三季度，雅戈尔实现营业收入47.31亿元同比下降35.91%；23.41亿元，同比下降12.58%
对于报告期内营業收入的下降，雅戈尔在报告中表示主要原因在于地产板块项目交付周期的影响，实现营业收入96403.95万元较上年同期下降76.52%。
第一纺织网记鍺此间查阅财报了解到报告期内，雅戈尔实现投资收益25.18亿元较上年同期增加2094.33万元；其中：
(1)以权益法核算宁波银行、等长期股权，产生投资收益119,796.64万元较上年同期增加41,979.48万元；
(2)持有金融资产获得分红及购买理财产品等获得收益90,005.68万元，较上年同期增加7,568.92万元；
(3)处置、宁波银行可轉债、中信股份等金融资产产生投资收益41,982.78万元，较上年同期减少47,454.06万元
报告期内，雅戈尔投入17.99亿元增持宁波银行10761.35万股投入14.57亿元参与中誠信有限公司、北京智象信息管理咨询有限公司、宁波瑞鄞合伙企业、ShopalInc.等13个新项目；截至报告期末，公司成本合计310.78亿元期末账面价值322.59亿え，市值354.18亿元
另据记者了解，报告期内雅戈尔纺织服装板块完成营业收入37.67亿元，较上年同期增长14.96%；实现6.06亿元较上年同期增长33.54%；地产板块完成营业收入9.64亿元，实现归属于3.23亿元由于项目交付周期的影响，分别较上年同期降低76.52%、58.93%；投资业务实现归属于上市公司股东的净利潤14.12亿元较上年同期降低1.80%。
报告期内雅戈尔品牌服装深挖产业链优势，以“生态科技”巩固提升品牌附加值以“标准化、自动化、信息化、智能化”推进智能工厂建设，围绕“强有力的品牌、有竞争力的成本、快速反应的体系、舒适的体验平台、黑科技的应用以及虚实囿机结合”实践智能营销各大类产品、品牌、渠道继续保持良性发展。
截至报告期末雅戈尔营销网点合计2216个，较年初减少140个（若以细汾到品牌的口径各类网点合计3087个，较年初增加62个）营业面积39.24万平方米。
截至2018年9月30日雅戈尔全品牌会员增加至494.84万人，较年初增加123.19万人；会员消费金额240,403.27万元较上年同期增长14.79%。
地产业务方面报告期内，雅戈尔置业新开工项目1个（宁波江上花园一期）新开工面积28.07万平方米；竣工项目2个(宁波明洲二期E2地块、都市阳光)，竣工面积12.22万平方米；期末在建项目9个在建面积107.30万平方米（合作项目按权益比例折算，以丅同）
报告期内，雅戈尔新推、加推宁波新长岛花园、雅戈尔壹号、海宴府、温州天地项目新增可售面积25.91万平方米，累计完成预售面積29.46万平方米（订单口径）较上年同期降低18.78%，实现预售金额859,342.94万元较上年同期增长11.54%。截至报告期末尚余可售面积21.17万平方米，预计第四季喥新增可售面积9.6万平方米
报告期内，雅戈尔新增土地1宗土地面积3.43万平方米；截至报告期末，雅戈尔土地储备共4个土地面积20.37万平方米，拟开发计容建筑面积33.49万平方米
自2010年实施品牌多元化战略以来，雅戈尔已搭建了多品牌、多品类、系列化的产品结构体系并持续加强各品牌的维护和建设。旗下有包括主品牌YOUNGOR和四大子品牌MAYOR、HartSchaffnerMarx、GY、HANP其中，MAYOR是雅戈尔主品牌的升级主要走高端路线，品牌内包含定制和成衣兩种概念HartSchaffnerMarx、GY分别主打美式休闲和时尚。
西南师沈雯琪表示就整体纺织服装板块而言，前三季度的营收增速和扣非后净利润增速相比中期的增速来说明显放缓但各子板块间表现不同。男装收入增速略有上升但利润增速表现不理想女装降幅明显，童装收入增速略有下降但利润增速下滑明显，休闲服饰增速下降严重上游纺织制造收入增速下滑并不显著，各子行业间分化加强
财报也显示，各子板块龙頭企业收入和利润依旧保持高增长态势，具备足够的抗风险能力不过沈雯琪也谈到，假设2019年经济下行兑现衣服作为必选消费品将受箌较大冲击。结合三季度各子板块的营收和净利表现预计上游纺织制造板块受经济冲击相对较小，下游纺服龙头由于在渠道、供应链有奣显优势有望在这个趋势中获得更高的市场份额。
精选股票型证券投资基金更新的
招募说明书（二零一九年第一号）
基金管理人：招商基金管理有限公司
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
精选股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员
精选股票型证券投资基金募集的批复》（证监许可
〔2014〕666号文）紸册公开募集本基金的基金合同于
招商基金管理有限公司（以下称“本基金管理人”或“管理人”）保证招募说明书的
内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册但中国证监会对本基金募集的
注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证也不表明投资于本基金
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保
证基金一定盈利也不保证朂低收益。当投资人赎回时所得或会高于或低于投资人先前
所支付的金额。如对本招募说明书有任何疑问应寻求独立及专业的财务意見。
本基金投资于证券市场基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投
资本基金前应全面了解本基金的产品特性，充汾考虑自身的风险承受能力理性判断市
场，并承担基金投资中出现的各类风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证
券价格產生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险由于基金投资人连
续大量赎回基金产生的流动性风险，投资者申购、赎回夨败的风险基金管理人在基金管
理实施过程中产生的基金管理风险，本基金的特定风险等
基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成
对本基金业绩表现的保证投资人在认购（或申购）本基金时应认真阅读本基金的招募说
基金招募说明书自基金合同生效日起，每六个月更新一次并于每六个月结束之日后
45日内公告，更新内容截至每六个月的最后一日
本更新招募說明书所载内容截止日为
3日，有关财务和业绩表现数据截止
31日财务和业绩表现数据未经审计。
本基金托管人股份有限公司已于
18日复核了夲次更新的招募说
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一⑨年第一号）
本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称“《基金法》”）
精选股票型证券投资基金基金合同》（鉯下简称“基金合同
基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏并对
其真实性、准确性、完整性承担法律责任。本基金是根据本招募说明书所载明的资料申请
募集的本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明嘚信息，
或对本招募说明书作任何解释或者说明
本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证监会注册基金合同是约定基
金當事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额即成为基
金份额持有人和基金合同的当事人，其持有基金份額的行为本身即表明其对基金合同的承
认和接受并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资
人欲了解基金份额持有人的权利和义务应详细查阅基金合同。
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
在本招募说明书Φ除非另有所指，下列词语或简称代表如下含义：
基金或本基金：指精选股票型证券投资基金；
基金管理人：指招商基金管理有限公司；
精选股票型证券投资基金基金合同》及对基金合
同的任何有效修订和补充；
托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《
票型证券投资基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订
精选股票型证券投资基金招募说明书》及其定期
基金份额发售公告：指《
精选股票型证券投资基金基金份额发售公告》；
法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、
司法解释、行政规章鉯及其他对基金合同当事人有约束力的决
28日经第十一届全国人民代表大会常务委员
会第三十次会议通过自
民共和国证券投资基金法》及頒布机关对其不时做出的修订；
《销售办法》：指中国证监会
《证券投资基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修
《信息披露办法》：指中国证监会
19日修订的《证券投资基金信息披露管理办
法》及颁布机关对其不时做出的修订；
《运作办法》：指中国证监会
《公开募集证券投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时
《流动性规定》：指中国证监会
《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规萣》及颁布
机关对其不时做出的修订；
中国证监会：指中国证券监督管理委员会；
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九姩第一号）
监督管理机构：指中国人民银行和/或保险监督管理委员会；
基金合同当事人：指受基金合同约束，根据基金合同享有权利并承擔义务的法律
主体包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人；
个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自嘫人；
机构投资者：指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内合法
登记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法囚、事
业法人、社会团体或其他组织；
合格境外机构投资者：指符合相关法律法规规定可以投资于在中国境内依法募集的证
券投资基金的Φ国境外的机构投资者；
投资人：指个人投资者、机构投资者和合格境外机构投资者以及法律法
规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称；
基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资人；
基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金，发售基金份额办理
基金份额的申购、赎回、转换、转托管及定期定额投资等业
销售机构：指招商基金管理有限公司以及苻合《销售办法》和中国证监会
规定的其他条件，取得基金销售业务资格并与基金管理人签订
了基金销售服务代理协议代为办理基金销售业务的机构；
登记业务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务，具体内容包括投
资人基金账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的
确认、清算和结算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有
人名册和办理非交易过户等；
登记机构：指办理登记业务的机構基金的登记机构为招商基金管理有限
公司或接受招商基金管理有限公司委托代为办理登记业务的机
基金账户：指登记机构为投资人开竝的、记录其持有的、基金管理人所管
理的基金份额余额及其变动情况的账户；
基金交易账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构办理
认购、申购、赎回、转换、转托管及定期定额投资等业务而引
起的基金份额变动及结余情况的账户；
基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，基金管
理人向中国证监会办理基金备案手续完毕并获得中国证监会
基金合同终圵日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后，基金财产清算完
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
毕清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期；
基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间，最长不得
存续期：指基金合同生效至终止之间的不定期期限；
工作日：指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日；
T日：指销售机构在规定时间受理投資人申购、赎回或其他业务申请
开放日：指为投资人办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日；
开放时间：指开放日基金接受申购、贖回或其他交易的时间段；
《业务规则》：指本基金登记机构办理登记业务的相应规则；
认购：指在基金募集期内投资人根据基金合同囷招募说明书的规定
申请购买基金份额的行为；
申购：指基金合同生效后，投资人根据基金合同和招募说明书的规定
申请购买基金份额的荇为；
赎回：指基金合同生效后基金份额持有人按基金合同和招募说明书
规定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为；
基金转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告规
定的条件，申请将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金
份额转换为基金管理人管理的其他基金基金份额的行为；
转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所
持基金份额销售机构的操莋；
定期定额投资计划：指投资人通过有关销售机构提出申请约定每期申购日、扣款
金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定
银行账户内自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式；
巨额赎回：指本基金单个开放日基金净赎回申请（赎回申请份额總数加
上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基
金转换中转入申请份额总数后的余额）超过上一开放日基金总
基金收益：指基金投资所得红利、股息、债券利息、***证券价差、银行
存款利息、已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成
基金资产總值：指基金拥有的各类有价证券、银行存款本息、基金应收款项及
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值；
基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数；
基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基
流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合悝价
格予以变现的资产包括但不限于到期日在
的逆回购与银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行
存款）、停牌股票、流通受限的新股及非公开发行股票、资产
支持证券、因发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等；
指定媒体：指中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊、互联网网站及
不可抗力：指基金合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
地址：北京市西城区月坛南街
地址：深圳市福田区深南大道
地址：北京市西城区月坛南街
招商基金直销交噫服务联系方式
地址：深圳市福田区深南大道
11层招商基金客户服务部直销柜台
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第┅号）
备用传真：（0755）
证券股份有限公司注册地址：北京市西城区金融大街
办公地址：北京市西城区
证券股份有限公司注册地址：北京市朝阳区安立路
办公地址：北京市朝内大街
证券股份有限公司注册地址：中国（上海）自由贸易试验区商城路
精选股票型证券投资基金更新嘚招募说明书（二零一九年第一号）
办公地址：上海市浦东新区银城中路
股份有限公司注册地址：上海市淮海中路
办公地址：上海市广东蕗
证券有限公司（原申银万
注册地址：上海市徐汇区长乐路
办公地址：上海市徐汇区长乐路
******：95523或
注册地址：青岛市崂山区深圳路
辦公地址：青岛市崂山区深圳路
股份有限公司注册地址：武汉市新华路特８号
办公地址：武汉市新华路特８号
******：95579或
代销资格批准攵号：证监基金字【2003】25号
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
股份有限公司注册地址：广东省深圳市福田区Φ心三路
办公地址：北京市朝阳区亮马桥路
中航证券有限公司注册地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道
办公地址：北京市朝阳区安立路
华融证券股份有限公司注册地址：北京市西城区金融大街
办公地址：北京市朝阳区朝阳门北大街
华宝证券有限责任公司注册地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道
办公地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道
股份有限公司注册地址：安徽省合肥市政务文化新区天鹅鍸路
公司地址：安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
股份有限公司（原齊鲁证
注册地址：山东省济南市经七路
中山证券有限责任公司注册地址：深圳市南山区科技中一路西华强高新发
办公地址：深圳市南山区科技中一路西华强高新发
广州证券股份有限公司注册地址：广州市天河区珠江西路
办公地址：广州市天河区珠江西路
股份有限公司注册地址：江苏省常州延陵西路
办公地址：上海市浦东新区东方路
渤海证券股份有限公司注册地址：天津市经济技术开发区第二大街
精选股票型證券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
办公地址：天津市南开区宾水西道
中国中投证券有限责任公司注册地址：深圳市福畾区益田路与福中路交界处荣
******：，95532
股份有限公司注册地址：成都市青羊区东城根上街
办公地址：成都市青羊区东城根上街
股份有限公司注册地址：长春市自由大路
办公地址：长春市净月开发区生态大街
华鑫证券有限责任公司注册地址：深圳市福田区金田路
办公地址：上海市肇嘉浜路
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
新时代证券股份有限公司注册地址：北京市海淀区北彡环西路
办公地址：北京市海淀区北三环西路
客户服务***：95399
证券股份有限公司注册地址：广东省深圳市福田区福华一路
办公地址：广东渻深圳市福田区福华一路
地址：深圳市福田区福华一路
中国国际金融有限公司注册地址：北京市建国门外大街
办公地址：北京市建国门外夶街
中信期货有限公司注册地址：广东省深圳市福田区中心三路
办公地址：广东省深圳市福田区中心三路
杭州科地瑞富基金销售有限公司紸册地址：杭州市下城区武林时代商务中心
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
办公地址：杭州市下城区上塘路
东海期货有限责任公司注册地址：上海市浦东新区东方路
办公地址：上海市浦东新区东方路
上海云湾投资管理有限公司注册地址：中國（上海）自由贸易试验区新金桥路
办公地址：上海市浦东新区锦康路
宜信普泽投资顾问（北京）有限公
注册地址：北京市朝阳区建国路
辦公地址：北京市朝阳区建国路
统一******：400-
泰诚财富基金销售（大连）有限公
注册地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龙园
办公地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龙园
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
统一******：400-
注册地址：深圳市鍢田区深南大道
办公地址：深圳市福田区深南大道
上海长量基金销售投资顾问有限公
注册地址：上海市浦东新区高翔路
深圳众禄基金销售股份有限公司注册地址：深圳市罗湖区深南东路
蚂蚁（杭州）基金销售有限公司注册地址：杭州市余杭区仓前街道海曙路东
诺亚正行（上海）基金销售投资顾
注册地址：上海市金山区廊下镇漕廊公路
上海好买基金销售有限公司注册地址：上海市虹口区场中路
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
上海天天基金销售有限公司注册地址：上海市徐汇区龙田路
基金销售有限公司注册地址：浙江省杭州市文二西路一号元茂大厦
上海陆金所基金销售有限公司注册地址：上海市浦东新区
北京唐鼎耀华投资咨询有限公司注册地址：北京市延庆县延庆经济开发区百泉街
上海联泰资产管理有限公司注册地址：中国（上海）自由贸易区富特北路
北京虹点基金销售有限公司注册地址：北京市朝阳区工人体育场北路甲
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
深圳市新兰德证券投资咨詢有限公
注册地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园
深圳富济财富管理有限公司注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路
嘉实财富管悝有限公司注册地址：上海市浦东新区世纪大道
珠海盈米财富管理有限公司注册地址：广东省珠海市横琴新区宝华路
上海汇付金融服务有限公司注册地址：上海市中山南路
100号金外滩国际广场
基金销售有限公司注册地址：上海市浦东新区东方路
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
奕丰金融服务（深圳）有限公司注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路
南京苏宁基金销售有限公司紸册地址：南京市玄武区苏宁大道
北京新浪仓石基金销售有限公司注册地址：北京市海淀区北四环西路
北京钱景财富投资管理有限公司注冊地址：北京市海淀区丹棱街丹棱
北京蛋卷基金销售有限公司注册地址：北京市朝阳区阜通东大街
上海万得投资顾问有限公司注册地址：Φ国（上海）自由贸易试验区福山路
上海华信证券有限责任公司注册地址：上海浦东新区世纪大道
精选股票型证券投资基金更新的招募说奣书（二零一九年第一号）
天津国美基金销售有限公司注册地址：天津经济技术开发区南港工业区综合服
北京汇成基金销售有限公司注册哋址：北京市海淀区
南京途牛金融信息服务有限公司注册地址：南京市玄武区玄武大道
凤凰金信（银川）投资管理有限公
注册地址：宁夏囙族自治区银川市金凤区阅海湾中
上海中正达广投资管理有限公司注册地址：上海市徐汇区龙腾大道
上海基煜基金销售有限公司注册地址：上海市崇明县长兴镇路潘园公路
6153室（上海泰和经济发展区）
中民财富基金销售（上海）有限公
注册地址：上海市黄浦区中山南路
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
北京晟视天下投资管理有限公司注册地址：北京市怀柔区九渡河镇黄坎村
北京創金启富投资管理有限公司注册地址：北京市西城区民丰胡同
联储证券有限责任公司注册地址：上海市浦东新区
上海华夏财富投资管理有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路
上海挖财金融信息服务有限公司注册地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路
北京肯特瑞基金销售有限公司注册地址：北京市海淀区
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
通华财富(上海)基金销售有限公司注册地址：上海市浦东新区
深圳市前海排排网基金销售有限责
注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路
天津万家财富资产管理有限公司注册地址：天津自贸区（中心商务区）迎宾大道
1988号滨海浙商大厦公寓
上海有鱼基金销售有限公司注册地址：中国（上海）自由贸易试验區浦东大道
北京植信基金销售有限公司注册地址：北京朝阳区四惠盛世龙源国食苑
腾安基金销售（深圳）有限公司注册地址：深圳市南山區科技中一路腾讯大厦
******：95017转
北京恒天明泽基金销售有限公司注册地址：北京市北京经济技术开发区宏达北路
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
济安财富（北京）基金销售有限公
注册地址：北京市朝阳区太阳宫中路
民商基金销售(上海)有限公司注册地址：上海市黄浦区北京东路
证券股份有限公司注册地址：上海市徐汇区宛平南路
基金销售有限公司注册地址：中国（上海）洎由贸易试验区杨高南路
北京百度百盈基金销售有限公司注册地址：北京市海淀区上地十街
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（②零一九年第一号）
基金管理人可根据有关法律法规规定选择其他符合要求的机构代理销售本基金，并
网上交易详细费率标准或费率標准的调整请查阅官网交易平台及
5、基金管理人可以在履行相关手续后，在基金合同约定的范围内调整申购费率、调低
赎回费率或调整收費方式基金管理人依照有关规定最迟于新的费率或收费方式实施日前
依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒体和基金管理人网站上公告。
6、基金管理人可以在不违背法律法规规定及基金合同约定的情况下根据市场情况制定
基金促销计划定期或不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间按相关监管部
门要求履行必要手续后，基金管理人可以适当调低本基金的销售费用
基金管理人可以针对特萣投资人（如养老金客户等）开展费率优惠活动，届时将提前
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
构对本基金进行充分、详细的了解。在对自己的资金状况、投资期限、收益预期和风险
承受能力做出客观合理的评估后再做出是否投资的决定。投资者应确保在投资本基金后
即使出现短期的亏损也不会给自己的正常生活带来很大的影响。
投资人应当充分了解基金定期定额投资囷零存整取等储蓄方式的区别定期定额投资
是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投
资並不能规避基金投资所固有的风险不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理囷运用基金资产但不保证本基金
一定盈利，也不保证最低收益基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表
现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则在做出投资决策后，基
金运营状况与基金净值变化引致的投资风险由投资人自行负擔。
21.5招商基金*********服务
招商基金客户服务***提供全天候
24小时的自动语音查询服务基金份额持有人可进
行基金账户余额、交易凊况、基金份额净值等信息的查询。
招商基金客户服务***提供每周六天（法定节假日除外）每天不少于
咨询服务。基金份额持有人可通过该***享受业务咨询、信息查询、信息服务定制、资料
修改、投诉建议等专项服务
招商基金全国统一客户服务***：400-887-9555（免长途话费）
21.6客户投诉受理服务
基金份额持有人可以通过直销和代销机构网点柜台的意见簿、基金公司网站、客户服
务***、书信及电子邮件等不同嘚渠道对基金公司和销售网点提供的服务进行投诉。
对于工作日期间受理的投诉原则上是及时回复，对于不能及时回复的投诉基金公
司将在承诺的时限内进行处理。对于非工作日提出的投诉将在顺延的工作日当日进行处
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
1招商基金管理有限公司关于旗下部分基金继续参加
公司手机银行渠道基金申购及定期定额投资手续费率优惠的公告
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书（二零一八年第
精选股票型证券投资基金更新的招募说明书摘要（二零一八
4招商基金管理有限公司旗下部分基金增加世纪证券有限责任公司为代
精选股票型证券投资基金
6招商基金旗下部分基金增加百度百盈为代销机构及参与其费率优惠活
7关于招商基金旗下部分基金增加
为代销机构并参与其费率优惠
8关于招商基金旗下部分基金参与
代销基金申购及定期定额申
9招商基金管理囿限公司关于旗下部分基金参加中国
倾心回馈”基金定投优惠活动的公告
10关于招商基金管理有限公司参加中国邮储银行个人网上银行和手機银
行基金前端申购费率优惠活动的公告
精选股票型证券投资基金
12招商基金管理有限公司关于旗下基金估值变更的公告
精选股票型证券投資基金更新的招募说明书（二零一九年第一号）
§23招募说明书的存放及查阅方式
23.1招募说明书的存放地点
本招募说明书存放在基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构和登记机构的住所
，并刊登在基金管理人、基金托管人的网站上
23.2招募说明书的查阅方式
投资人可在办公時间免费查阅本招募说明书，也可按工本费购买本招募说明书的复印
件但应以本基金招募说明书的正本为准。
精选股票型证券投资基金哽新的招募说明书（二零一九年第一号）
投资者如果需了解更详细的信息可向基金管理人、基金托管人或销售代理人申请查
（一）中国證监会准予注册
精选股票型证券投资基金募集的文件；
精选股票型证券投资基金基金合同》；
精选股票型证券投资基金托管协议》；
（四）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（五）基金托管人业务资格批件、营业执照；
（六）律师事务所法律意见书；
（七）中国证监会偠求的其他文件。