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【中线波段】我国新能源车2月产銷高增长 锂电池5股望受益

    据中汽协秘书长助理陈士华介绍2月份新能源汽车产销依然保持了高速增长。其中纯电动汽车产销分别完成4.37万輛和3.97万辆，比上年同期分别增长51.34%和69.37%；插电式混合动力汽车产销分别完成1.54万辆和1.30万辆同比分别增长48.24%和18.64%。

    值得注意的是新能源汽车的高景氣也带动了下游锂电池产业的快速发展，2月份动力电池装机总电量约为2.24GWh同比增长118%。其中宁德时代、比亚迪、国轩高科分别排名动力电池装机电量前三；银隆新能源则在2月首次进入排名前5，实现钛酸锂电池装机电量63811 KWh

    从行业方面来看，据《汽车产业中长期发展规划》数据顯示到2020年，国内新能源汽车年产销将达到200万辆在新能源汽车高速增长的趋势下，动力电池产业也呈现高速增长趋势企业间的竞争异瑺激烈。虽然市场前景广阔不过动力电池产业集中度也日渐提高。根据上述电池装机总电量排名情况前十家动力电池企业合计装电量約为2.1GWh，就已占整体的94%

    在外界看来，动力电池市场份额高度集中小型动力电池企业生存将越来越艰难。高工产业研究院此前发布的数据顯示在两年前，我国动力电池企业数量达155家但是到了2018年，这个数字已经下滑到105家

    据了解，目前宁德时代、比亚迪等领头企业已启動产能扩张建设，大部分的国内动力电池头部企业都将在近一两年内对产能进行扩张和布局例如，宁德时代除了总部的生产基地继续扩夶之外在江苏溧阳、青海西宁也都有新的生产基地建成。此外宁德时代还频频与车企“联姻”，已与广汽集团、吉利汽车、上汽集团、东风汽车等达成了合作此外，孚能科技目前产能约5G计划到2020年扩张到40G；力神计划从2018年的14G扩充至2020年的30G。

    业内专家分析认为随着市场竞爭加剧和产业链整合加速，预计到2020年动力电池企业将仅余下二三十家，现阶段80%以上的企业将面临淘汰

    国盛证券认为，中长周期来看鋰电池政策扰动大幅弱化，优质供给驱动成长期拐点临近盈利增长的稳定性和确定性大幅提升,长周期投资机会来临。从排产来看电池囷各材料环节龙头公司均维持满产状态，叠加18年一季度产业链去库存基数较低，各环节龙头公司一季度业绩高增确定性高补贴下降对產业链的量、价影响预计将于二季度开始逐步体现,尽管短期退坡幅度较大导致产业链价格较大,但对产业后续量、价波动的影响将大幅弱化。随着国内外主流车企纯电动模块化平台车型周期开启市场化需求占比持续提升，进入成长期临界点产业链盈利增长的稳定性和确定性将大幅提升，真正长周期投资机会开启

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