?从这几天市场的反映来看，P2P爆雷潮逐渐平息下来了，不管是出事平台的数量，还是网贷负面舆论都在大幅度减少。但实际上大家都明白雷潮的停缓并不是自发行为，而是迫于监管的压力强行把雷给捂住，不让爆发。
从这几天市场的反映来看，逐渐平息下来了，不管是出事平台的数量，还是网贷负面舆论都在大幅度减少。但实际上大家都明白雷潮的停缓并不是自发行为，而是迫于监管的压力强行把雷给捂住，不让爆发。不然为何有这么多平台出现展期或延期兑付的情况，不管怎么样从结果上看，只要大规模的恶性爆雷就是好消息。
在本轮雷潮中除去展期，债转慢等状况，单是爆雷平台数量就超过200余家，占P2P行业总数量的十分之一，难以想象这其中有多少投资人遭受灾祸，面临血本无归的惨剧。事实上只要的根本问题不能得到解决，行业后期还会爆发大规模的风险事件，而现阶段的回暖也只能是暂缓下投资人恐慌的情绪。因此尽快落地监管政策，提升投资人信心才是真正挽救P2P行业的关键。
针对当前P2P行业的乱象，很大部分原因在于缺乏完整的监管制度，问题平台跑路成本低才不断导致P2P出现风险事件，大多数人对于网贷平台的认知是浅显的，即便进行考量一些隐秘的情况依旧是无法得知的，因此监管部门就必选做好第一轮筛选，完善行业政策法规，加快平台备案进程，设立平台退出机制，将不合规的、欺诈性的、资质低的平台剔除掉就能从源头上杜绝大多数风险，实现投资人软着陆。
至于提升投资人信心光喊口号是没有用的，必须要要各方积极配合共同发力。平台方，不要想着拿合规当挡箭牌，积极解决当前问题。现阶段有效、快速的处理逾期、等问题，维护号投资人利益才是主要任务。出现逾期，应当加大催收力度，在不违法法律的前提下，多手段全方面开展。不可轻易妥协，助长老赖威风，重点突破，以儆效尤。平台出现债转慢，既要安抚投资人情绪，又要努力提高平台流动性，积极引入其他资金，提高债转速度以此加快借款人回款速度。
面对负面舆论一定要保持理性，要明辨是非，首先要判断情况是否属实，遇到问题平台事不要轻信它的官方说辞，该报警时要果断犹豫不决只会损失更多；对于优质平台，要学会理解平台难处，多给点时间，多给点空间，不要瞎起哄，小心着了某些人的道。至于如何辨别平台是否有问题，可以通过平台资产真实性、合规程度等多方面方面核实信源，不要消息就自乱阵脚，这种非理性行为只会害人害己。
雷潮会结束的，迷茫会过去的，行业也会回暖的，只要P2P行业规范发展，监管到位，投资人风险意识成熟，爆雷、踩雷就将会成为过去，而P2P网贷也能迎来新的发展时期。
今年以来，P2P爆雷潮不断。
网贷平台出现逾期怎么办？法人跑路是否直接报案？已被立案的平台后续清盘由谁监管？投资者如何理性维权？苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言和北京市中伦律师事务所合伙人刘新宇作客《新浪会客厅》。
新浪财经：如何看待P2P平台爆雷？
刘新宇：“爆雷”不是一个严谨的法律术语。什么叫爆雷？我们在实际生活中碰到的情况是各种各样的，有的是失联，有的是老板报路，有的是经侦介入，已经进入刑事程序，还有的债转困难。有些产品本身有一块锁定期加债转，债转困难，因为债转转不出去，还有底层资产出现部分或者一定的逾期，还有的是兑付困难等等种种原因，其实这里确实应该区分。
有些媒体在报道时，措词和用语其实不是很专业客观。还有一些媒体其实就是看热闹不怕事情大，对投资者的恐慌和误读起到作用，包括动辄几百亿的平台如何如何，其实这只是这个平台成交的总量，并不是让投资者一看到这个新闻的标题认为这可能已经是规模这么大，投资者很容易被标题所吸引。
新浪财经：P2P行业为何在从6月以后集中爆雷？
薛洪言：从去年年底到今年5月份，其实P2P平台的爆雷数量一直非常稳定在大概每个月14家以内的水平。但是到了6月份，一下子到了60多家，到了7月份的时候现在已经有150多家的平台爆雷。所以，爆雷潮准确地讲是从6月份出现的。
这个行业在6月份之前其实已经处在一个非常危险的边缘，但是缺少一个导火索，导火索是6月16号唐小僧这个平台爆雷之后。从数据来看，6月16号之前大概就是10家平台出现问题，6月16号唐小僧爆雷之后，6月底就有接近50多家平台，唐小僧这个点是一个很明显的转折点。
新浪财经：央行表示互金风险专项整治还将持续1-2年，未来能存活下多少家？
薛洪言：交易量前十家的平台大概占了整个市场交易量的三分之一，三分之一的交易量都在前十大平台里，前五十大平台占了将近60%。前100家平台大概占了70%。
从这个角度来看，如果说行业里面最后只保留200家平台，基本上对于行业发展其实是没有影响的。绝大多数投资者的资金可能都在这前两百家的大平台里，剩下的平台虽然数量很多，但是交易量、成交量可能占10%都不到。加上这次爆雷潮投资者的信心非常脆弱，对小平台避之唯恐不及，所以未来也就200家以内吧。
新浪财经：P2P平台爆雷、实控人失联、高管跑路，投资者该怎么办？
刘新宇：如果是实际控制人跑了，肯定第一时间是报案。
新浪财经：投资者如果要去报案，需要准备哪些材料？
刘新宇：最基本的材料是你自己的***，正反面复印件。
其次，是你当初投资的时候不管是电子合同，还有一些线下纸质合同，如投资、出借、咨询等合同原件。
第三，你的打款记录、流水，你是通过你的什么账号打到哪儿去，把这个也复印下来一并提交。有的也要求提供你的银行卡，银行卡的正面反一并提交，账号都能关联上。还有如果比如说自己本人可能不便于亲自前来或者路途遥远，如果委托，对委托书也有要求。
新浪财经：公安会立案需要多长时间？什么情况下会以“非法集资”立案？
刘新宇：正常情况下，公安基本七天之内就会立案，但实践情况比较复杂。
大多数我们看到的是线上平台，线上平台很大的一个特点是注册地和经营地不一致。注册在某某市某某区，经营场地可能是在另外一个繁华路段的写字楼里。首先从管辖上来讲，存在两个管辖的地点。另外，实践中投资者不一定直接跑到注册地或者经营地报案，有时在自己所在地报案都有。理论上公安机构都得是有接报案的职责所在，会收你的材料，不能说你来了不理你。但这其中，可能还涉及到经侦公安局是分配管辖。不可能是同一个案子在四五个地方都立，都抓一个人。基本上会确定一个机构正式立案。
从刑法条上来讲，非法集资罪下面包括两种，第一，非法吸收公众存款罪；第二，集资诈骗罪。从现实层面来看，绝大多数其实还是定为非法吸收公众存款罪比较多，也符合实际情况。因为如果集资诈骗罪，首先起刑点和苛责程度其实远远高于非法吸收公众存款罪；其次，一定要有非法占有的目的。比如说平台本身把资金募集来，通过几个公司转到自己去挥霍了，不是在做这个业务，不是正常业务。
新浪财经：平台清算一般由哪些机构组成？
刘新宇：清算组有一个组成，如果由所在地政府机构介入，会有经侦的监督和指导，能保持一定的威慑。另外，律师事务所可能主导得比较多，会计师事务所、评估机构和一定程度上投资者代表都要有参与。
新浪财经：平台爆雷后，P2P投资者一般能拿回多少本金？
薛洪言：我接触过一些人，不一定具有代表意义，也就是20%左右。
刘新宇：就我们接触到的，平台能兑付6、7成已经是非常优秀的。这里有一个平台实际控制人的心态和平台的合规程度有关，比如有的平台本身就相对来说很合规，实际控制人也没有跑路这些情况，可能就是因为底层资产出现某个出现问题，因为它已经非常合规，总不能拿其它资产的钱还你，但是我是愿意积极站出来，不愿意隐瞒这个事实，积极面对大家。
更多的情况下，投资者其实能拿回来的资金其实极少。
点击“阅读原文”观看完整视频！
P2P爆雷潮，未完待续…
截至2017年年底，网贷平台总数5382家，其中问题平台家数3631家，占比67%。简直是吓人。据网贷之家的统计数据，今年6月停业及问题平台数量达到80家，其中问题平台63家，停业平台17家。7月，P2P“爆雷潮”延续，目前已超过40家，其中包括四家交易规模“百亿级”的大平台：钱爸爸（300亿元）、牛板金（390亿）、银票网（140亿元）、投融家（103亿元）。——猛的号?《邪不压正：于无声处听P2P爆雷》，但是，P2P的“至暗时刻”仍未到来，未来一年仍将“加速出清”。鉴于对行业混乱现状的判断和美国只有60多家P2P的参考，笔者预测：最终能“剩下”的P2P公司可能只有100家左右，这意味着这个行业的存活率只有2％ ，不可谓不惨烈。——刘胜军《P2P墓志铭：一场阵亡率将高达 98％的裸奔游戏》，
你有没有买过P2P理财？你买的P2P，它的底层资产是什么？换个问法：这些 P2P 拿着你的钱，去干了什么？
这两天，我用上面这两个问题，问了十几个身边的朋友。
这个调查样本很随意，没什么严肃价值，说一下结果供大家参考。
11个人知道 P2P 是什么，其中7个人买过 P2P，6个人知道 P2P 做的是借贷业务，只有1个人投资前了解过自己所投 P2P 的底层资产。
读者中，投资P2P的想必也不在少数。下边咱们讨论两个问题：
1. 目前的投资者，投资 P2P 的决策逻辑是什么。
2. P2P 的底层资产是什么，也是就它拿着我们的钱干什么去了。
既然 P2P 问题平台这么多，账面收益又比较高，那如何从这些平台中甄别出没有问题的平台，就是一个严肃工程了。
投资P2P的主流决策逻辑
P2P官方解释叫“互联网金融点对点借贷平台”，简单说就是，一边是投资者有闲钱，但不知道该借给谁；另一半是借款人想借钱，但不知道找谁借。P2P说，得嘞，这事交给我吧，我做个线上平台给你们俩做一个匹配，怎么样？
于是，投资者把钱交给P2P平台，它把钱借给借款人，借款人把约定的利息和本金按时还给P2P平台，P2P拿走部分服务费之后连本带利给到投资者。于是，投资者就完成了一次“P2P投资理财”。
如此说来，我们投资者最关心的应该是平台把钱借给了谁、借钱的人还款能力如何才对。也就是说，我们至少得弄清楚了 P2P 底层资产质量怎么样，才能进行投资决策吧？
但是，目前投资P2P的主流决策逻辑，好像很奇怪。
大家关心的问题，逃不出下面这些——
网贷之家或网贷天眼的排名是否靠前？体量大不大？专家大咖有没有推荐？平台的老板还在不在？员工的工资有没有及时发放？平台股东背景硬不硬？平台高管是否发生变动？
这难道是我们进行一项投资的先决理由吗？
中国P2P爆雷潮 VS 美国次贷危机
我翻了许多理财自媒体大V和P2P网站，很少有讲P2P的底层资产是什么的。这可不是什么好事，要知道美国次贷危机，就是因为投资产品包装的过于好而忽略底层资产太烂的事实，才爆雷的。
只不过人家这个雷比较劲爆，把世界金融都炸塌了半边。
当时的底层资产中，次级贷款占了76%。所谓次级贷款是指偿贷能力很低的房地产抵押贷款，也就是批给中低收入和贫困家庭的贷款。
我在朋友圈看到一张图很有意思：
美国次贷资产太会包装，从表面看不出毛病；中国P2P表面上就呈现出太多问题，这不全是坏事，但大家不能假装看不见。不管表面好不好，我们都要看底层资产，要看底牌（kù）。
当大家普遍把P2P当成了一个习以为常的理财手段时，我们更要问问，P2P的底层资产是什么？P2P的底层资产质量比美国当年的次级贷款，又好了多少？
P2P的底层资产，说白了就是借款人的利息。其底层资产来源，可以分为下面两类：
有抵押物的：房屋抵押贷款、车辆抵押（或质押）贷款、企业抵押贷款。
无抵押物的：无抵押信用贷款，包括现金贷、消费分期和大额信用贷款等。
监管规则规定，个人向P2P平台借款累计额度不能超20万，企业不能超100万。
P2P的底层资产，是一种债权资产。投资人的收益来源，就是P2P平台向外放贷回收的利息。
假设一个P2P产品的年化回报率是10%，那么P2P向外放贷的利率需要达到多少才能支撑正常运营呢？我们简单推演一下。
首先毫无疑问要大于10%，对吧。
从借款人角度来说，为什么要以这么高的利息找P2P借钱？我们知道，银行的基础业务就是存贷，他为什么不找银行借？
他从银行等正常渠道借不出足够的钱来。而借不出来的原因，显然是银行认为资质没达到，借给他钱是有风险的，所以不借给他。
于是，他找P2P借，而且承诺支付高额利息。
你觉得，这个债权资产的质量，能归为优质么。
好，既然是风险资产，那么违约率、坏账比例高就是不可避免的。所以，仅仅大于10%的放贷利率就不够了，因为你得把高违约率考虑进去。那么，20%、30%以上的放贷利率才合适？
实际上，P2P平台贴着高利贷利率（年利率超过36%即为高利贷）放贷，不是什么新闻。
这里不是说P2P等同于高利贷，但是我不认为P2P的底层资产会比高利贷优质很多。没有极高的放贷利率，10%的投资回报根本维系不了；而很极高的放贷利率，反过来也证明了这些资产的质量不可能好，必然很差。
高收益意味着高风险，收益率超过6% 的就要打问号，超过8% 的就很危险，10% 以上就要准备损失全部本金。
——中国银保监会主席郭树清，
P2P的本质应该是债券
P2P在美国出现后，美国证监会（SEC）严格界定了它的4个特点：
投资人有投资回报预期；P2P平台向公众销售，几乎没有资质限制；通常投资者会将P2P视为投资；现有的管理框架中没有其他方式可减少投资人的风险。
基于这四点，证监会认定P2P 交易为债券发行，需要遵守联邦证券法，需要在SEC 注册。
中诚信7月16日发布的债市周报中汇总了上周9只公开发行的公司债，评级包括AAA和AA+两个级别，分1年、3年、5年3种期限，收益率分布在4.43%-7.75%之间。
你可能会想，P2P怎么能和公司债混为一谈。
但是，如果我们从债务、信用、风控的本质去思考的话，如果把国家信用、企业信用、个人信用通盘考虑的话，你会发现这些东西的里子应该是一样的才对，只不过，不论是信用评级机制的完善程度，还是收益风险的科学确定，目前P2P都做得太差了。
不妨碍我们多问一句：以P2P的底层资产质量，你觉得它能排在整个信用体系的哪个位置？
资产质量不佳，偏偏承诺高收益甚至刚性兑付，即使初心是好的，也非常危险，这是P2P乱象背后的致命矛盾。
P2P乱象暴露了社会投资认知水平
2017年10月22日，在公众号“卢泓言”发的一篇对趣店CEO罗敏的采访稿《趣店罗敏回应一切》中，我们清楚地看到了做现金贷的罗敏究竟是个什么认知水平。
卢泓言：你们有没有蓄意教唆人，在还不起钱的时候去向亲人朋友借，去其它平台借钱，来还你们的钱。
罗敏：没有。凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，一律不会催促他们来还钱。***都不会给他们打。你不还钱，就算了，当作福利送你了。就这样。
如果说贾跃亭总说些别人听不懂的话，那么罗敏就是在公开秀自己的金融无知了。
一个大学生在现金贷平台上借了5000块钱买iPhone，还款期限是1个月，每天还款利息10块钱。算一算，到期要还5300，月利率6%，折合成年利率就是72%，是高利贷红线的两倍。
到期的钱怎么还？要么是父母还，要么是借新债偿旧债。
2017年12月1日，互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，全面叫停现金贷。
文中对现金贷的定性非常准确——
无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押。
现金贷的可怕之处在于，借款人对于还款利率是多少根本没概念。银行不会批信用卡给这些群体，因为他们大部分都是风险意识和还款能力双双不够的人。
而在投资者这一边，他们也群体性意识不到自己投资的P2P底层资产质量几何。
平台方无知，借款人无脑，投资者不懂。社会投资认知水平整体偏低，这既表现了中国金融基础教育的缺失，也是当前投资领域最大的风险。
要不，再去瞟一眼币圈做个印证……
要么老实活着，要么就去死
P2P老实活着的要点，有两个。
第一个是乖乖接受监管。这个就不用说了，没有哪个国家会允许公众参与的投资在严监管之外玩下去。
金融监管原则涉及的投资人少（如私募基金），监管应宽松；涉及的投资人多（例如公募基金），监管应严格。投资人风险承受力强，监管应宽松；投资人风险承受能力弱，监管应严格。
第二个是把其中的次级资产都拿掉，杜绝畸形发展。因为那是不可能长久的。政府不可能看着你把次级贷款包装成精美盒子在金融市场上售卖，否则，那就真成了中国版的次贷危机了。
这一轮的清理还远远没结束。国家不希望这么多以低质量信贷为底层资产的金融机构活着。
已经上岸的大平台，开始慢慢脱离单纯的P2P机构进行转型。比如宜信已经悄然拿下多个金融拍照，开始构建自己的金融大厦。
P2P着实热闹了好长一阵子，而最近的日子也实在难过：投资者开始撤资，唯恐平台跑路；借款人四散谣言，唯恐平台不倒。双向挤兑之下，国家层面冷眼旁观，意图净化行业。
P2P有没有存在价值？当然有。
即便是高利贷也没什么错，因为借贷需求永远存在，有人愿意接受高风险，就有权索取高回报。愿意接受监管的高利贷，能够更好地匹配供需的借贷，都是进步。借助互联网和大数据，P2P可以大大优化小额借贷关系。
只不过，作为投资者，我们应该有清醒的认识：
P2P的资产标的整体上不是什么好资产，是次中选优。收益率降到合理区间，风险水平回归真实，爆雷才可能被根治。
所以，P2P还能不能投？
看懂底层资产和底层逻辑，注重平台的真实、合法、合规，能正确识别风险水平愿赌服输，当然可以投了。
任何投资选择不都应该这样么。
投资靠跟风，成不了巴菲特，在任何领域都只能做韭菜。