【摘要】：近年来,出具专门报告或直接在年报中对前期财务信息进行修正的上市公司的比例迅速攀升。上市公司财务重述现象看起来成为一种流行趋势,越来越多的公司也在追赶这种“潮流”,通过查询WIND资讯数据库中年上市公司发布的所有临时公告,不难发现很多上市公司一个会计年度内不止一次发布差错更正、补充、更正补充公告对前期财务信息进行修正。上市公司出具报告进行差错更正、补充完善财务信息来源于高管前期的不当会计处理或不正确的会计决策,这种不正确的会计决策可能产生于决策人员对会计政策的错误理解和运用上,也可能来源于高管人员主观上利用财务重述手段实现其盈余操纵、财务报表粉饰、内幕交易掩盖的目的。目前,关于财务重述的影响因素,学者进行了较为丰富的探究,主要从以下三个方面展开：盈余管理动机、公司治理结构(内部治理和外部治理)、公司财务特征。通过文献梳理,笔者发现前人的研究都是基于公司层面,把管理者看作是同质的,忽视了管理者异质性对财务重述的影响。高阶理论认为,管理者的背景特征影响管理者的行为决策,继而对公司绩效产生影响。据此,本文基于“人”的层面展开研究,探究高管的个人背景特征和财务重述之间的关系。本文首先对财务重述的影响因素、高管背景特征的相关文献进行回顾、梳理并做简单评述,继而引出本文的研究内容。然后基于高层梯队理论、委托代理理论、人力资本理论对高管背景特征和财务重述进行分析。其次选择Logistic回归模型检验了高管背景特征(性别、年龄、学历、任期、财务背景)对公司财务重述的影响。最后根据回归结果进行分析,总结结论进而从两个方面给出建议。本文的实证结果,主要有两点：(1)高管的不同背景特征和财务重述之间的显著关系是不同的。本文所选择四种类型高管的财务背景特征和财务重述之间均呈显著负相关关系,而性别、年龄、学历、任职时间和财务重述之间的相关关系在上述四种类型高管中不相同。(2)不同类型高管对财务重述的影响程度不同。董事长的性别、年龄、学历、财务背景特征和财务重述之间的关系是显著的,总经理的学历、任职时间、财务背景和财务重述之间的相关关系是显著的,财务总监的任职时间、财务背景和财务重述是显著相关的,监事会主席的学历、财务背景和财务重述之间是显著相关的,这说明董事长背景特征对财务重述的影响程度较大,其次是总经理,财务总监和监事会主席对财务重述的影响程度稍弱。本文选择了和以往学者不同的研究角度,基于高层梯队理论,实证检验了高层管理者的个人背景特征对财务重述的作用,一方面,拓展了财务重述影响因素的研究角度、丰富了高管背景特征的相关研究,具有一定的理论研究意义；另一方面,本文的研究结果表明高层管理者的个人特征和财务重述之间的显著关系是不同的,因此在选拔、聘任高管时要充分考虑其背景特征在减少公司财务重述方面的作用,具有一定的实践指导意义。

【学位授予单位】：东北财经大学
【学位授予年份】：2015

复旦大学 硕士学位论文 中国企业海外并购的财务绩效研究－－基于上市公司的实证分 析 姓名：褚音 申请学位级别：硕士 专业：国际贸易学 指导教师：李元旭 中国企业海外并购的财务绩效研究——甚于上市公司的实证分析 摘要 近年来，风起云涌的跨国并购竞技场正吸引着越来越多的中国企业积极参与 其中。当我们为我国企业纷纷“走出国门’’欢欣鼓舞的同时，更需要冷静思考中 国企业能否在跨国并购的道路上“走得稳，走得远”。本文的研究动因正源于此， 通过对中国企业海外并购财务绩效的实证研究，回答“海外并购的效果如何?并 购前后中国企业的经营业绩和财务状况发生了怎样的变化?怎样提高海外并购 绩效?”等关键问题，充实相关理论研究，为有意进行海外并购的企业及政府的 政策制定提供建议意见，从而为中国企业的海外并购贡献一份绵薄之力。 本文在系统总结国内外研究成果，回顾并分析中国企业海外并购实际情况的 基础上，围绕企业的盈利能力，营运能力，偿债能力，业务结构及成长性建立中 国企业海外并购财务绩效的综合评价体系。以此评价体系为基础，运用因子分析 及配对检验等统计方法对中国上市公司海外并购的财务绩效进行实证分析，并对 不同行业，不同并购主体及不同控股比例的海外并购做分类讨论，获得以下结论： 1．整体而言，海外并购后我国上市公司的绩效并未改善，企业盈利能力显著下 降，偿债压力增大，但业务结构改善明显。2．机械纺织制造类企业并购后绩效 逐渐上升，营运能力增强，而电子信息类企业情况则截然相反。3．相比非国有 企业，海外并购对国有企业的绩效改善有积极效应，但令其面临较大偿债压力。 4．实施非控制权转移类并购的企业的短期绩效提升显著，但长期效应不佳，而 控制权转移类并购能有效改善企业业务结构，但使其偿债压力增大。 本文力求在以下两方面有所创新：1．在对样本公司整体财务绩效研究的基 础上，深入分析企业盈利能力，营运能力，偿债能力，业务结构及成长性的变化 情况，揭示整体绩效变化背后的原因，并针对不同情况的海外并购展开深入的分 类讨论。2．采取会计研究法和个案研究法结合的方式研究海外并购财务绩效， 弥补整体性分析较为笼统，无法体现具体企业实际问题的缺陷。同时，运用统计 方法得出相对于描述性分析更为准确的结论，从而对海外并购财务绩效进行从整 体到个体的客观综合评价。由于我国企业海外并购尚处于初级阶段，本文的实证 研究对象定为中国上市公司，存在样本数量有限，研究时间窗口期跨度不够长等 不足，希望在未来的研究中进一步加以改进。 关键词： 海外并购 财务绩效 上市公司