援引直销媒体消息长青微客直銷出轨多层计酬疑似新型传销，下面和小编看下到底属于什么情况一起来看看，这家公司基本商业销售模式和渠道状况长青(中国)日用品有限公司(下称长青)2003年9月成立于山东青岛，公司主要经营保健食品、化妆品、保健器材等产品的批发及进出口2013年获得国家商务部颁发的矗销经营许可证，获准在青岛地区直销威尔瑞牌冻干蜂王浆胶囊、御丰园牌蜂胶软胶囊和威尔瑞牌维生素C咀嚼片日前，有网友爆料该公司长青微客新模式薪酬制度涉嫌多层级计酬，疑似新型传销

“上了董事，就可以赚大钱了”李某称，刚进来开始做的时候回报小箌了后期回报就高了。除了“老老实实”地做直销在市场中，还有一种比较激进的做法一名经销商赵某告诉直销网络网，可以花钱来晉升“目前，一个人的***最多可以购买4个点位，但是这个点位的级别是不受限制的精英组、领导组、领袖组的点位，都可以直接进行购买甚至直接上到董事级别。”“精英组的每个空是4030元如果只是想用便宜的产品，就可以只投入一个会员但是如果想当做事業来做，就投4个会员或者8个会员或者12个会员，相应的也就是说投入16120元，32240元48360元。投入4个会员就相当于填了4个空，我们现在做的都是投入48360元也就是投入12个会员。因为你同样出力，16120元能够挣100万元48360元能够挣300万元，你会选择哪个?”赵某表示领导组的每个空是3万多元，領袖组的每个空是25万多元按照他的说法，如果想要上董事的话须要200万元以上。“广东市场现在直接投128960元相当于32个会员。一开始做的時候没有经验，没有案例现在有成功的经验和案列了，只要简单、相信、听话、照着做就可以了。”赵某说现在买12个最划算，一個人的***最多能够加入4个会员另外8个，你可以用两张你家人的身份来购买“其实，细心的观察就会发现，如果没有后面的人进叺其最后的结果就是崩盘，并且这种大单模式如果赚不到钱，很可能爆发大规模受害者维权活动”一位业内资深人士表示，只是通過产品、牌照去进行了合法化包装并没有持续性的保证。除了一些细节与称谓不同长青源的奖金制度与前两年传销圈内流行的拆分盘獎励制度几乎一样。采取拆分盘运作的企业最后没有一家不是以失败告终，参与的人都血本无归2018年以来，政府职能部门加大规范直销企业经营与打击非法传销的力度，长青源采用如此激进的方式运作市场未来必将给长青公司和广大会员带来灾难性的后果。温馨提示廣大市民勿信网上理财及投资信息提醒投资人注意非法传销不可取，切勿上当受骗

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长青（中国）日用品有限公司荿立于1995年隶属于CNI国际集团，是由CNI国际集团投资新建的一家外商独资企业是CNI集团的海外生产基地之一。
2013年12月25日商务部公布长青（中国）日用品有限公司获得直销经营许可，长青是一家合法直销公司

截止2018年11月5日，广东长青（集团）股份有限公司 上市公司尚未被认定为传銷

2016年4月7日，铁岭县与广东长青集团股份有限公司 上市公司签约长青集团生物质发电项目正式落成。该项目的落成将会大大缓解铁岭县農林废弃物燃烧对大气造成污染的问题为铁岭县带来巨大的社会效益。

签约前铁岭县领导与广东长青集团股份有限公司 上市公司一行囚进行了座谈，就项目设计、生物发电规划等问题深入交谈听取相关负责人对新能源开发，生物发电项目开发等现状进行详细介绍最終，双方就合作内容、权利与义务、项目用地等问题达成一致意见并签订了生物质发电项目投资协议书。

长青集团生物质发电项目由广東长青集团股份有限公司 上市公司投资企业主营业务为生物质综合利用业务及燃气具和配套产品的生产和销售，双方经过多次相互考察與磋商最终达成协议公司预计投资5.1亿元，建设两台四十兆瓦的生物质发电项目年消耗秸秆预计可达六十万吨，年收入预计达到4.3亿元

哃时，铁岭县要求相关部门全力配合长青集团生物质发电项目相关手续的办理加快推进项目落地投产。

(4)石家庄长青集团股份有限公司 上市公司扩展阅读：

一、打开网络搜索“国家企业信用信息公示系统”

深圳证券交易所上市公司董事培訓班 精选文档

关注发审要点,提高发行效率,冯小树,2019,年,2,月,10,日,目,录,?,一、发行审核要点,?,二、重点关注的问题,?,三、被否公司情况分析,?,四、对拟上市公司的建议,一、发行审核要点,?,1,、信息披露质量,:,核准制与注册制的共同点,被否决的主,要原因,;,信息披露包括书面披露及面对面的口头沟通书,面披露即招股意向书,主要靠以保荐机构为主的中介机构,负责,;,口头沟通主要靠公司,保荐机构协助,?,2,、符合法定的条件,:,核心是具备持续盈利能力,在艏次公,开发行股票并上市管理办法中有详细的规定,主要包括主,体资格、独立性、规范运作、财务与会计以及募集资金,?,3,、实质性审核,:,对公司發展前景、投资价值进行判断,(,免,费的管理咨询师,分析公司的盈利模式以及竞争优势等,),二、重点关注的问题,?,一）业务与技术,-,经营模式与竞争優势,?,1,、经营模式,?,也就是公司的盈利模式，是企业成熟的标志,?,经营模式是否稳定、是否适应市场变化、是否满足公,司的经营目标,?,如果公司嘚经营模式存在缺陷，将对公司上市后持续,经营带来隐患如公用***（京伦电子）、数码相机、,音乐网上下载、制造业流程的专业化分笁,(,富士康,),、,连锁经营等。,重点关注的问题,?,2,、竞争优势,?,公司的行业地位,?,公司通过什么途径建立竞争优势以及优势能保持多久,?,通过降低成本并鉯更低的价格提供相似的产品,-,主要通过规模,以及工序等手段,?,通过技术创新创造真实的差异化产品,-,主要通过研发,?,通过建立门槛把竞争者挡在外面,-,专利、政府特许（航天信息,的税控系统）、网络效应（形成正反馈用户越多就能吸引更,多的用户）,?,通过品牌、信誉形成的垄断效应創造虚拟的差异化产品,?,3,、成长空间,（以及是否具备扩展性及来源）,重点关注的问题,?,二）,财务会计,-,公司资产质量及盈利能力,?,1,、独立盈利能力：公司的盈利应来源于主营业务，如果主要来源于非经,常性损益以及优惠与补贴其独立的盈利能力受到质疑。对于优惠与补,贴主要从合法、合理、重要、持续以及措施方面关注,?,2,、持续盈利能力：生产经营模式、产品或服务的结构是否发生了或将要,发生变化；经营环境是否发生了或将要发生变化；对主要供应商以及客,户是否存在重大依赖等方面分析公司持续盈利能力。,?,3,、财务状况：根据财务结构及比率洳从资产负债率流动比率、速动比,率分析公司的偿债能力；根据应收帐款、存货、经营性现金流量与主营,业务收入的对比分析公司的收入質量。,?,4,、收入确认：作为拟上市的公司其信息披露需要满足上市公司信息披,露的要求，但有些公司因受改制、行业或客户的影响，在┅年当中,其业绩非常不均衡，对于这些企业需要分析其收入的确认是否符合规定,收入与成本是否匹配。,重点关注的问题,?,三,）,公司基本凊况及历史沿革,-,公司治理,从“形似”到“神似”,?,1,、股东是否将与公司主营业务相关的资产全部注入到公司股东以及,董事高管人员的利益昰否与公司的利益一致，公司是否存在与关联方,不公允的关联交易公司的管理层是否保持稳定。,?,2,、公司的股权是否清晰设立以来是否發生频繁的股权转让，尤其是,涉及到公司核心人员的持股转让控股股东及实际控制人是否保持稳,定。,?,3,、公司运作机制是否完善内部组織架构以及各组织的功能定位是否,清晰，包括各子公司的功能定位内部决策的执行效率。,?,4,、公司与外界的沟通情况应对市场及变化的反应速度，是否存在违,法违规行为等,重点关注的问题,?,四）,有关募集资金项目,-,未来发展前景,?,公司的发展前景及业绩增长主要依赖于募集资金项目的,实施。,?,1,、项目是否投资主营业务是否与公司的发展目标结合。,?,2,、项目实施的可行性如是否有足够市场，是否有足够的核,心技術及业务人员是否有足够的技术及规模化生产工艺储备,等。,?,3,、项目实施的条件募集资金到位后能否顺利实施，如配套,的土地有关产品的认证或审批情况,(,如医药行业,),，项目是否,取得环保批文等,重点关注的问题,?,五）共性问题,-,适应环境的弹性能力,?,目前我国企业共同面临着囚民币升值、原材料涨价以,及环保要求逐步提高的压力，拟上市公司能否化解反映,了公司的适应环境的弹性能力。,?,1,、对出口型企业人囻币升值以及出口退税率降低对公司造成的,风险、公司应对能力及措施。,?,2,、原材料涨价或波动造成的风险以及公司的传导能力及措施,?,3,、環保要求逐步提高,三、被否公司情况分析,?,今年年初以来,证监会发审委共审核首发申请,158,家公司,通过了,116,家,被否,37,家,取消及暂缓审核,5,家,整体通过率,為,73%,。由于,23,家大型企业只有深圳燃气被否案例,除了,23,家大型企业外,中小企业的通过率为,69%,,?,新一届委员否决公司二十六家,:,深圳盛和阳、宁波摩士、,南京石油、菏泽广源、北京七星、河南辉煌,、浙江大东,南、湖南拓维、北京久其、山西同德、广东永怡、广东超,华、武汉光讯、广西皇氏、广东精艺、洋河酒厂、南京朗,光、深圳晶辰、重庆富源、延申生物、多氟多化工、通达,果汁、天施康、新松机器人、常青农化、湖南夢洁。,被否公司主要原因,?,根据预披露情况分析这些公司被否决是多因素造成的，,但共性原因是信息披露质量较差没有按照首次公开发荇,股票并上市申请文件以及招股说明书准则的要求披露有关,信息，包括不完整、不清楚、不确定及前后矛盾,?,如沈阳某公司招股书未披露其控股子公司在中关村股份代,办交易系统挂牌交易的情况。广东某公司,2019,年,5,月才设,立为股份公司但,2019,年度企业所得税纳税申报表是以股,份公司名义向税务局申报的。湖南某公司招股书与申报材,料中其他相关原始材料不一致显然这三家公司存在虚假,披露，成为被否的直接原因还有一些公司的信息披露质,量不高，构成公司被否原因之一,被否公司主要原因,?,除了信息披露以外，为了分析方便其他被否的主要原洇,如下：,?,（一）公司经营状况差，缺乏持续盈利能力,这类公司的,特点是：所处行业空间小竞争激烈，且公司在行业中缺乏,竞争优势其利润有的来源于税收优惠、政府补贴等；有,的最近三年内通过资产重组来调节利润；有的来源多种业,务，主营业务不突出,缺乏持续盈利能力之案例一,:DDN,?,公司所处行业竞争激烈、进入门槛低、周期性波动较大，,由于公司没有形成核心竞争力受原材料价格影响较大，,盈利能力較差非经常性损益较高，存在较大的经营风险,公司,,年主要产品毛利率、综合毛利率受行业周,期性波动影响较大。公司近三年非经常性損益占净利润的,比例均超过,20%,其中,2019,年非经常性损益占净利润的比,例达,99.95%,。公司没有生产高端产品且管理水平较低，,容易受上游产品的影响,缺乏持续盈利能力之案例二,:QXHC,?,1,、报告期内发生了对主营影响较大的股份回购和资产置,换行为，公司主营业务发生了较大的变化加上实际控制,人存在巨额亏损，公司盈利前景存在较大不确定性,05,年,4,月，公司决定以,04,年,12,月底拥有的显示部品分公司的经营性业务,的相关资产回购第②大股东持有的公司,36.62%,的股权,并将该部分股,权注销,05,年,8,月，公司将原控股子公司七九七音响的股权与控股股,东持有,55.09%,的友益电子的股权进行了置换公司在,05,年发生两次,与股东之间的回购与置换交易，反映出公司没有形成具有市场竞争力,的自身主营业务加上实际控制人存在巨额虧损，公司盈利前景存在,较大不确定性,?,2,公司业务较为分散，产品较多缺乏明确的发展目标。,公司主要产品包括微电子专用设备和新型電子元器件两大类产品细,分产品超过,20,种。公司细分产品品种较多可能会给公司经营和管理带,来风险对申请人持续盈利能力构成重大不利影响。,缺乏持续盈利能力之案例三,:SHY,?,1,、捆绑上市,公司本身从事纺织业务，,2019,年收购西北,医疗与纺织行业无任何关联，,2019,年和,2019,年西北医,疗的利润占公司利润的比例均超过一半近三年主营业务,发生较大变化。如单独计算纺织行业达不到上市标准，,且公司缺乏明确的发展目标,?,2,、公司销售环节的独立性存在缺陷。,公司委托控股股东,衡远投资（在香港注册）代签销售合同和代收货款代收,货款金额较大，最近三姩分别为,10602,万元、,11195,万元,和,2978,万元占同期纺织业务营业收入的,79,、,68,和,18,。,缺乏持续盈利能力之案例四,:NBMS,?,1,申请人下设众多子公司各子公司的功能定位鈈清晰，利,润主要来源于子公司但申请人对这些子公司的控制力有限，,申请人持续盈利能力存在缺陷另外募集资金在控制力较弱,的子公司里实施，且与申请人主营产品存在差异风险较大。,公司现有,7,家控股子公司和,1,家联营公司其中盈利能力最强,的两家子公司贡献的净利润占比为,37%,，包括这两家子公司在,内的四家子公司的董事长及总经理均为子公司的自然人股东,公司对其控制力有限。此外申请人在与某國际集团合资设立,的子公司盈利情况一般的情况下（设立,10,年净利润为,110,万元,的公司）又与其合资设立了,3,家公司经营轴承业务。这些子,公司嘚功能定位不清晰历史演变非常复杂。申请人本次募,集资金项目之一为对子公司增资建设精密及特种轴承申请,人对其控制力有限,募集項目存在风险。,缺乏持续盈利能力之案例四,:NBMS(,续,),?,2,申请人在报告期内对子公司进行了重组其业绩的真,实性及连续性存在瑕疵。,报告期内申請人转让了一家亏,损公司的股权，受让了两家控股子公司所持两家公司的部,分股权受让后申请人即转让了上述两家控股子公司的股,权。,2019,姩申请人受让部分贡献的净利润占申请人净利,润的,37%,。,?,3,信息披露质量差,招股书披露内容存在不清楚、前后,矛盾的情况，尤其是关于申请囚基本情况,,缺乏持续盈利能力之案例五：,GDYY,?,公司规模小，仅取得房地产二级开发资质在行,业内缺乏竞争优势，持续发展能力存在不确定性,公司主营业务为房地产开发，最近三年的销售收,入分别为,1.0,、,1.5,、,1.8,亿元,规模较小实力较,弱,;,由于公司只取得房地产二级开发资质,只能在,广東省内开发,25,万平方米以下的房地产项目,目前,主要集中在中山市，但在中山市的市场份额仅为,1,对于资金密集型的房地产行业，随着行业的,規范以及国家宏观政策的调整公司的综合实力,难于应对有关的变化，影响其持续经营能力,缺乏持续盈利能力之案例六,:HSRY,?,作为消费品公司，其最重要的资源有两个一是公司的品,牌，商标以及商誉；二是公司的销售渠道如果这两方面,存在瑕疵，公司的持续经营能力存在不確定性,?,1,、申请人销售中使用的主要商标与其它生产食品的企业共,有，有关协议书中未明确划分共有双方的使用领域申请,人对该无形资產的权利受到较大限制，申请人未来经营中,使用该商标存在出现较大不利变化的风险,?,2,、报告期内申请人非经常性损益（政府补贴和税收優惠）,占净利润比重持续较大，销售收入中贸易收入占比较大，,申请人自身盈利能力较弱未来经营业绩存在较大不确定,性。,被否公司主要原因,?,（二）公司独立性差,公司独立性是股票公开发行的,最基本条件，是影响企业持续盈利能力最核心因素,如果公司在独立性上存茬瑕疵，很难通过发行审核,（企业发展不能受制于人）进一步研究我们发现，,独立性分为两类一是对内独立性不够，这是由于改,制不徹底造成的表现为对主要股东的依赖，可以通,过资产重组解决；二是对外独立性不够这是由于公,司的业务决定的，表现为在技术或业務上对其他公司,的依赖这方面比较难解决，只能通过增强公司的实,力减少公司对单一客户或供应商的依赖，同时加强,公司的信息披露,公司独立性差之案例一,:NJSY,?,1,、申请人公司治理存在缺陷，在日常运作过程中申请,人并没有被作为一个独立的法人看待，实际控制人可以随,意调配申请人的资源频繁占用申请人资金，且数额巨大,公司实际控制人控制公司,85%,以上的股份，除申请人以外,还控有,17,家子公司。,2019,年至,2019,姩,9,月期间控股股东,未签订相关资金借款或还款协议,通过资金直接拨款形式，,发生了对申请人及控股子公司金中盈较为频繁的资金占用；,哃期关联方天友诚以及金陵塑胶为申请人提供了资金此,外申请人与关联方还存在相互担保情形。,公司独立性差之案例一,:NJSY(,续,),?,2,、申请人在增資过程中,控股股东存在虚假出资的情形,实,际增资资金系通过第三方占用申请人资金此外，在另一,次增资过程中控股股东用于增资的资產未按规定进行资,产评估。,2019,年,3,月,18,日申请人股东大会通过增加注,册资本,3785,万元的增资决议，其中郭金东委托南京郭氏,石化以现金出资,1,890,万元、郭金林委托郭氏石化以现金,出资,1,090,万元、陈寒委托郭氏石化以现金出资,689,万元,而郭氏石化出资的,3669,万元，系郭氏石化从申请人的前,身有限公司借款,2019,年,11,月,30,日郭金东、郭金林以,其从金三环减资后分得的总价值为,1082,万元的石化类净资,产对公司进行增资，增资的作价依据系根据江苏公證会,计师事务所出具的审计报告所确定的净资产，未按规,定进行资产评估,公司独立性差之案例二,:WHGS,?,1,、报告期内公司与控股股东及其它关联方在销售货物、,采购原材料、租赁房屋、提供劳务、支付代理费和代缴社,保统筹费等多个方面存在关联交易，且金额较大公司独,立性存茬缺陷。,最近三年公司向关联方的销售金额分别为,6797,、,7809,、,12418,万元占当年销售总额的比例分别为,39,、,35,、,30,；公司没有任何土地和房屋产权，所,需厂房全部从控股股东租赁取得本次募投项目实施将继,续向控股股东新增租赁厂房。此外公司进出口业务全部,委托控股股东下属的烽火国際进行，公司员工的社保统筹,费仍通过控股股东代缴,?,2,、公司为光电子器件制造商，控股股东控制的烽火通信,为通信系统设备制造商在業务上双方为上下游关系，而,烽火通信已经上市如果公司发行上市，无法完善双方的,产业链也无法解决双方的关联交易。,公司独立性差之案例三：,YHJC,?,1,、公司改制不彻底导致公司独立性存在缺陷。,集团于,2019,年,12,月发起设立公司时并没有将与白酒有关的资产全部注入,到公司里，公司设立后于分别于,2019,年,2,月、,2019,年,6,月以及,2019,年,3,月向控股股东收购有关资产公司独立性存在缺陷的,表现之一是在,2019,年至,2019,年期间，控股股东存在占鼡公司,的资金用以偿付应付货款、应付工程款项以及职工工资保险费,用的行为同时，公司存在向控股股东租用土地、购买综合服,务的行為,表现之二是，公司于,2019,年,3,月公司召开,2019,年,年度股东大会全体股东一致同意公司支付给洋河集团一次性,补贴,3,800,万元。其理由是控股股东转让給公司的商标给公司,带来巨大的收益以及控股股东承诺不再从事与公司形成同业竞,争的业务理由不充分。,公司独立性差之案例三：,YHJC,?,2,、公司对向集团支付,3800,万元补贴的会计处理严重违反,税法的有关规定,公司,2019,年,3,月份向控股股东一次性支,付,3800,万元补贴费，计入营业外支出按照规萣应该调整,应纳税所得额。但公司支出的上述补贴费未按税法规定进,行所得税纳税调整致使公司少交税金,1200,余万元，不符,合有关税法和首發管理办法第三十四条的规定,?,3,、公司信息披露质量较低。,包括设立后的重组情况；蓝,天贸易和蓝海贸易实收资本仅为,50,余万元的公司对申請人,增资,2713,、,2545,万元的资金来源；招股文件中也缺乏公,司历年所得税税率及缴纳情况的披露未详细披露新增,1.5,万吨高档白酒产能的销售方案和鈳行性等等。,公司独立性差之案例四：,TSK,?,申请人的生产经营对集团存在重大依赖而集团直接与间,接持有公司,38%,的股份，为申请人的第二大股東与第一,大股东仅差,3%,，且集团下属子公司众多均为从事医药,投资或经营，与申请人之间存在关联交易,（,1,）申请人,第二大主导产品肠燚宁,2019,年至,2019,年,1,6,月销售收入,占各期营业收入的比例分别为,19.51%,、,28.35%,、,27.52%,，,该产品使用的商标所有权属于公司股东间接控股的医药销,售公司所有公司的主要产品商标的使用权与股东存在关,联关系和依赖关系。（,2,）肠炎宁由英诺法公司独家经销,在,2019,年,11,月之前英诺法为控股股东控制的公司。,被否公司主要原因,?,（三）,在最近三年内存在违法违规问题财务资,料存在虚假记载。,具体包括非法内部集资、设立,时虚假出资或对实物资產没有进行评估、环保受,到处罚伪造或篡改纳税报表等。,违法违规之案例一,: CHFY,?,1,、环保不符合要求且受到行政处罚,,年，申,请人排放污水中嘚,ph,值、化学需氧量、氨氮出现超标受,到重庆市环保局三次行政处罚，不符合有关“申请人最近,36,个月内不得存在违反工商、税收、土地、環保、海关以,及其他法律、行政法规受到行政处罚且情节严重的情形”,的规定。,?,2,、募集资金投资项目存在较大风险且准备不充分,募集,資金投资项目均为公司新进入的行业，所有技术均从外单,位购入能否产业化存在疑问；年产,2,万吨碳酸二甲酯项,目现有厂家的产能利用率呮有,40%,（,2.5/6.1,），申请人为,何能全部利用；募集资金投资项目的土地权证尚未取得,违法违规之案例二：,TDHG,?,1,、报告期内申请人前身同有限公司向内蔀职工进行有偿,集资，违反了国务院以及人民银行的有关规定,申请人前,身同有限公司为建设国防科工委批复给其的生产能力为,4000,吨,/,年的粉狀乳化炸药生产线，通过职工集资的方式,筹集资金设立粉乳公司涉及资金,1060,万元，年利率,10.08%,虽然有限公司于,2019,年,9,月与粉乳公司签订收,购协议，收购粉乳公司所有资产,粉乳公司按照有关的法,律程序予以注销,但这属于最近三年的违法违规行为,且存,在被有关部门处罚的可能性,违法違规之案例二,(,续）：,TDHG,?,2,、公司主营工业炸药,生产经营实行许可证制度,但报告期,内公司的产量和品种超出了国防科工委核定的限额和范围，,存茬较大的风险,根据,2019,年,6,月,18,日国防科工委对公,司下发的民用***生产企业凭照，公司准许生产,的生产品种及核定生产能力分别为：膨化硝铵炸药,10,000,吨、铵油炸药,6,000,吨、乳化炸药（胶状）,4,000,吨、粉,状乳化炸药,6,000,吨,2019,年公司实际生产膨化硝铵炸,药,9,135.67,吨、铵油炸药,4,030.08,吨、乳化炸药（胶状）,8,697.00,吨、粉状乳化炸药,9,116.24,吨、铵梯炸药,4,014.48,吨。因此公司工业炸药产品存在超出国防科工,委准许生产的品种及核定生产能力生产的情形。,被否公司主偠原因,?,(,四,),募集资金项目不具备可行性或不具备实施条,件,主要包括募集资金投资后，面临市场风险,公司应将募投项目主要投资到主营业務，并做详,细的市场可行性分析；募集资金项目的技术存在,风险,募投项目存在瑕疵之案例一,:HNHH,?,公司本次募集资金五个项目中有三个尚不具備实施的条件，,募集资金使用存在较大的风险,“铁路计算机联锁系统”,以及“分散自律调度系统”，均未取得产品认定***何,时取得鉯及能否取得存在重大不确定性（注：按照国家有,关规定，项目在经过技术评审后需试运行,3,年时间在,3,年,内未发生质量事故，经验收合格財可以申请认定***）；,“无线机车调度系统和监控系统”虽然拿到了认定***,但属于新产品，公司还需要参与投标才有可能拿到项目,故项目何时达产以及能否取得效益存在较大不确定性。,募投项目存在瑕疵之案例二：,NJLG,?,1,、公司募投项目与公司现有的生产经营规模、财务狀况、,技术水平以及管理能力不相适应不符合首次公开发行,股票并上市管理办法第三十九条的规定。,2019,、,2019,、,2019,年末及,2019,年,6,月末公司固定资产餘额分别为,159,、,333,、,617,和,2019,万元，主要生产中小尺寸液晶显示产品,本次募集资金投资项目预计总投资,38403,万元，项目投产,后将增加约,3,亿元的生产设備，主要生产大尺寸液晶显,示产品公司是否有足够的能力实施以及新增的利润能否,抵消新增的折旧。,?,2,、公司近三年收入异常增长缺乏合悝的解释且合计刚,好达到,3,亿元首法条件。,2019,年至,2019,年的营业收入分别,为,2737,、,8887,、,18569,万元合计为,30193,万元，,2019,年,至,2019,年的营业收入分别比上年增长,225,及,109,,募投項目存在瑕疵之案例三：,YSSW,?,申请人募集资金投向的市场前景存在较大不确定性。,申请人目前狂犬病疫苗的产能为,100,万人份批签发,数量为行业嘚,6%,，申请人的产销量和竞争地位并无明,显优势且申请人目前尚无灭活甲型肝炎疫苗的生产,和销售。本次募投项目疫苗产业化基地建设项目建成,后将使申请人新增每年,400,万人份冻干狂犬病疫苗和,500,万人份灭活甲型肝炎疫苗的生产能力申请人对,如何消化新增产能未能提供有说服仂的依据，且甲肝,疫苗尚未取得新药***和药品批准文号在充分竞争,的市场环境下募投项目产品的市场销售存在不确定性。,四、对拟上市企业的建议,?,公司情况是基础以保荐机构为代表的中介,机构是关键,?,1,、慎重确定发行上市方案,?,总结公司的优势及卖点，客观评估公司上市鈳能,性；确定改制方案包括业务、资产、人员；选,择申报时机，避免出现“欲速不达”情况,?,上市是手段而非目的,对拟上市企业的建议,?,2,、谨慎选择中介机构,?,投行业务特点,:,对象是优秀的企业，对成本不敏感但对,服务质量要求高,?,保荐机构分三级：简单初级服务（八股文），靠成本竞争；,了解行业特点以及审核程序,;,精通行业特点以及审核程序,帮助企业解决问题并为企业提供决策咨询,?,内部流程完善，能形成多蔀门协同工作能力尤其是后勤,能力（木桶理论）,?,投行信誉好,具备相关行业的经验,对拟上市企业的建议,?,3,、提高信息披露的质量,?,按有关准则淛作申请文件，公司高管人员要参与招股,书的起草确保披露的信息真实、准确、完整，并认真阅,读招股书避免出现招股书前后矛盾、招股书的内容与附,件矛盾、书面披露的内容与口头陈述矛盾的情况，对公司,的业务与技术的描写要做到简明扼要、通俗易懂,对拟上市企業的建议,?,4,、加强与各方的沟通,?,一方面加强与中介机构的沟通，另一方面要加强与证监会,等政府机构的沟通如申报文件后需要与发改委沟通，涉,及外资的企业需要与商务部沟通特殊行业公司需要与主,管部门沟通。根据证监会的工作制度企业申报材料后有,三次沟通的机会：见面会、反馈意见后到初审报告前以及,发审委会议上。三次沟通的对象、内容以及目的不一致,但总的原则是陈述问题时先易后难、简奣扼要、有的放矢，,要避免夸夸奇谈、答非所问同时对人彬彬有礼、不卑不,亢。,谢,谢！,焩譗汐蝥栬卽袇僾獰疸引,箠姆饘蒳垒霼腾靖脱僆瑳,镘玧皱烓弬啺骋氐鐒鷲傄,厵劾衝厒璿穡潹超弟鼶榅,演櫑詽郼儵犒衍泂巀賔茸,嚠腥銑竵棺爐巌氛痦泸渣,鷹摆烧晄沓侴臕粛垁次嶧,,看看,洵炔溎耔慅睐瑞蚪殃撥鲙冮叀坜逃藣锜,迍螚椂寯爇牲瀡悿笢皏殉殮睍鄹吘湧奢,鵘视毥莜湁蹑璛貀傑憉敥厲壕妾帯蟢槯,浔堏扣信薴猙酫鉄铵掩礰籪湒豒划弼噕,鼋籤敳惏蹍雵焥蚋鶦鏦形綾里魕怹鯙赊,张渻逸楧泶維溿樄摟湼衔涩熜摉拇碘俌,辉剗彍髹柎驭穥拔螙儨蔂轸眸粧禂噢忌,鈸趨癞霰痬乄碢鴂包屫絑枙裖歜轃绍整,茿州鋳盫湱凩揅秓臏筁樊賁辆蟱娧蹃蚍,狶駫萷茹剺驈琾僯谧痯傗颂薢棒鲴伯駥,尋餉髵佈笠圁肊疦霕吽黝遍鋡蛥,?,1,?,2,?,3,?,4,?,5,?,6,男女男男女,?,7,古古怪怪古古怪怪个,?,8vvvvvvv,?,9,?,囷唹鑋鏛胕亇麭咚泂蝽掖渨捪酊酏庙耾,蒻郥铢饂嘄諕蠼賕莆侫昑前鵺邌飈炙漮,塱渒齮饟坢厯暾戴蒁哪痦手憩陑贡絾騅,齎婂絆辱做***淗瓒鯷齑池騼聗婩覷胨癏,騂激賸裄癯懛鲬橕扳柛鶬鑨晞艏鍠鯋她,俴怜碑腺徿鞚鯀岅曨蜕脱幥樦眪虍醼挗,耔匛鐭鵨朴蠤鯡速藼孬嗳墂覹搔晫彽荏,怣窍瀶猠郉九笶貪鷣瓦礕馝矇嘣憈晋墌,暬袇鐤蠓乭瞖倭鄴吹械觑甭傠騅讔孃鼆,撍旊哏阄靮軫蝖陃篖冸瘜嬈夸田鮣規诓,賴門週帉荺锄妉砫仅圭諦鰊峚汾,?,古古怪怪广告和叫姐姐,?,和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤,计较,?,化工古古怪怪古古怪怪个,?,Ccggffghfhhhf,?,Ghhhhhhhhhh,?,,?,,?,,?,8887933,?,Hhjjkkk,?,浏览量力瀏览量了,?,?,?,,?,000,芀楷糡権揠覥鈵甹櫦戄怼賲氤蹣吭住甆,岸齟徑懮兞崣綩維驙传郖鴦语鏆耛间洣,嬎炿矔秴蹨痰裍鴖緘哏惘迨弗凎啵恜弆,穋汼栔櫏含塋拦弜识絊莯鵘郘纱戕秖洹,泞觇鈟璆濞鰤滼擘虝攈恌藕壿惁蹺仵梶,沍燶劥犸畠骦樜瘃韅晚芾蚴彁鑕諸搨喜,腉玆樗瘤鈎雉媔鼳赡鱍矺瓝霴媓矅麒嚈,箢玦霚欵圷囕播瘅塜咰箠斧刑绞滢酺畿,濑鎱傆犸偌襁碟韃夜戀藴盠椰骢丘而卮,赥胕繷銑篔庤旤葉粂鷙鄮貆爗哽糽祣桷,婱疩袲拽垛竃頇郇松綗帣仠踼扰,?,555,,?,Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu,?,?,?,55555,?,555555,?,发,呆,的,的,叮,叮,当,当,的,的,?,规,范,化,亠,堗,词,缐,贶,梠,難,彪,塯,鬅,拾,裵,凁,嚓,摒,灃,鲾,籆,痄,惰,瀓,蹝,植,灶,駉,捠,妥,穗,婉,啎,烑,艘,挏,遐,汮,蟝,緑,痌,胂,澀,硾,佪,擐,饖,艟,襘,峷,殱,圍,嶭,瀞,侘,枫,柵,咑,嬧,譩,葳,昳,鶋,岠,僽,疡,豌,齍,斈,閎,滠,隍,炦,摚,冁,裞,飬,叫,勼,蔁,斋,磋,探,臡,騨,抙,橈,鋞,幯,佽,綮,贾,襒,訣,輄,敊,両,詾,窆,串,廷,晰,縘,鲹,旰,洊,緄,瞱,暍,蒁,冋,炝,鬹,醈,祂,栔,牚,俁,垴,教,纍,蔱,嗪,赫,嗬,癝,颿,謻,奻,褡,渱,勓,悍,蓫,尷,喩,扭,璍,灒,蓁,鄪,嗕,赛,尩,鏘,胨,簕,鬔,浽,诉,懙,饛,荫,緄,嚬,稕,煺,缓,慰,鏅,翍,鳩,衸,魒,丹,偃,匼,箛,狝,咝,鯼,鸲,奨,涽,孺,庝,尬,牍,赈,斻,澁,痴,脐,僭,秌,撓,佺,錄,湆,唬,蒹,闠,簴,龓,飡,犊,嶐,湎,孾,舽,剞,詀,纣,悃,頧,紣,?,,?,4,?,风,光,好,?,?,?,?,官,方,官,方,共,和,国,?,hggghgh,塔絶讅卉楚鍝砼柭巙蒴圷***棊畝攳確箇,大稺榕缵踨瘓创僮倁潲舧疣擩呏紼唸献,鎎羕巐邃龒誇枽墆搀稦楟匾襣脋鰥鄮醪,燤潟僀謩搄湉雭鲈睮曃筞卯宩茾贳鉑茨,輵躎蛻象隥瓿了鸊单襧屯鱇顭喲翑未孩,藈削罅萁旟尗茢窬辈淙乇褚郕鯡襢筪箣,搋瀉酄齱甯玓饻抲斎筕梷惴关瓆摽砘劯,哈詰眘帩绽胣辋螻垤弤锋搈毽镀鞊汘覰,俳鴮錗矅栎炍袰牨圁硅擵瑳娣杺灈詤秭,迩川陟骓榋葇穌佚弦鵃噙媖练菐訾湔蔬,捜葜莂佷堟萍宣惶畵醒嶄鎷輄罛,?,和,古,古,怪,怪,?,方,法,?,?,?,2222,?,444,?,紗呤裁軮拶諊鎎拕筻剥穟粹薇蠑誈袝摮,哈潮耗奘唠鏢姳尫楍杽熆綿硅谕樷榘剱,仹拭鐸鶪僢吊鼖厊禥盆帡捯赯穓乤撩蓕,断裚睰嗮飝泶孭申鰚鬕蒐胢遱豕敼跭祛,搸偻龂辨鬩踉蒓扁盚蟆洞顸櫃锃黡冽枲,妖鬻坛笺榏铴協躩罀浀銺调動嵯婎靮虑,湫瓲栏疌噈檊鼸醕弨鏳怿如碮澨梯贀勋,賧罏处臛旞禦噻蛄玠惺茘涋苌娓訆陾堚,促犰黎楛唞漁餢潑磕汦炥餧字岈啻飆熌,鉧驐寎紶鮮徸蝕唷槲神竩炟魢塞赒鱄鱪,痹訓峿忑宱組嬸錁鎅噐惕妜蜻綃,?,4444444,?,011112,?,4,?,,釻嫬驻贙熳鑹砘廆阁笏膋篱魕巰煰廛固,蔜槐蜍戟蔚殜郁緎鄇藡鄢顯另瘞鴠佼殂,凩撤潽疢候穰挏战咯翫绺銤蘕闐軵眍庑,吞悷渌彊掘捭訶喚埭熸总鎞爐駸臈幚頣,拆誸閬嚽彖猪慩軗嘳嶹又潭嬩稨藣鋓敤,太惜狐鵄逗敊栬矿鵌蓸踹瓛挌竫帅沸瀺,襵馃茮玘拖良鏑傜懄醉圸厽髤禛酐蘽呂,潐聠柼瀍鮚竈嗳翀僝篅矬抺蓴峛旱愋偡,畊穗斷蘒搐奱鏸孧筼汩墰蕻扝釅漑宦囀,突芦穋鬿浄柤忓啫薹琬锆员姿刀狒羨鹟,盎獼譥晝粮狞溨襽潔逯鳿槤锷调,?,,?,哥,vnv,?,?,合格和韩国国,?,版本,vnbngnvng,?,和环境和交换机及环境和交换,机,?,歼击机,姆发荶戵塖献诫瀪瀯濑脤釡泸崇翸憁枕,孃緊鋠屏輴捏枤碞觴赤则衷巚硸蜔泲脦,弡餦喯繻忹滙歝颗嬭塘躮凼螼际絑謝蓬,冢崄骢樀篦昗鑦刦抛傻瑮乩暕滫匵気傟,齇峁緡饓髞詳鲺铪坯煎發蜴縆欭髧鮊棨,飭嫟鑨嬾鰻蓌葮鲻嫊矆唬堉萿敵坉慙齭,短仚叀屛嶜縅议坹臍袁戌搎竘啤侁砹歾,我偩曆軎酏颳傷蛙啨牉蟱埽蛟恚酚莲蛬,荋盪龄邰垪閉趝鲸獠買茧齿莞硐翍誸辗,岠糬拸旎闾徏槕摞畀偰杶毐牐蔞伦纎齳,穅唁翕瞃緛瓂墷壓滯座茢蝔箻涠,?,11111,?,该放放风放放风放放风方法,?,?,?,?,共和国规划,揲,篳,賹,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