原标题：人民币跌破6.8，是不是该慌一下？

作者：陈琳，环球老虎财经整理。

11月11日中国外汇交易中心公告，人民币汇率中间价报6.8115，下调230个基点，创6年新低。同时，离岸人民币跌破6.84，刷新历史新低。值得注意的是，人民币从6.7关口击穿6.8关口，只用了短短一个月的时间。

此前，对于人民币的持续贬值，人们的表现都很平淡，在人民币跌破6.7关口的时候，市场依然很淡定，但当时也有一些分析师警告称，如果人民币开始接近6.83，也就是中国在金融危机期间所保持的汇率水平，人们可能就会不那么淡定了，而且，如今人民币新一轮贬值趋势基本已经确立，国民换汇需求将有所上升，或进一步引发资金外流，对A股、房地产等投资有挤出效应。

从2008年7月到2010年6月，央行一直都在坚守着6.8的整数关口，所以，市场普遍认为这一次央行也不会轻易放弃这个关口，大约会在6.82时就会出手逆转跌势。

另外，彭博社援引澳新银行集团驻新加坡外汇策略师Irene Cheung称：“美元的反弹导致人民走软，而且目前央行不太可能会出来捍卫人民币，因为在目前这种情况下，干预市场的成本非常高。但是如果未来几周内，人民币加速贬值，中国还是可能会采取措施维稳市场。”彭博社认为，中国央行还会允许人民继续出现0.34%的贬值。

跌破6.8铁底要怪川普？

本周全球最大的黑天鹅就是川普的意外获选，这加剧了亚洲贸易依赖型经济体的忧虑，因为川普一直以来就靠着鼓吹贸易保护主义而获得部分选民的支持，人民担心一旦川普上台，他将可能实施惩罚性关税，亚洲国家将深受其害。川普还曾经说过要对中国产品征收高达45％的关税。而美国与中国之间存在着最大的贸易逆差。

除此之外，对于川普在利率政策方面的立场，美联储未来加息的概率大大增加，加息预期的上升导致美元兑其它货币的升值。

外汇交易平台OANDA的高级交易员Stephen Innes表示：“面对强势美元和资本外流趋势，中国央行陷入了两难的境地。”“我觉得任何全球贸易政策的实施，无论何时，它们都将会在一种可控模式下执行，而且对全球经济的影响是有限的。”

在川普获选次日，人民日报就发表文章指出，美国大选结果对人民币走势的影响不应被夸大。

一方面，无论谁当选，美国的经济政策都将致力于维护其本国利益；另一方面，中国经济转型、升级和开放的稳健步伐，为人民币长期坚挺提供了根本支撑。因此，大选结果本身对人民币走势的影响不应被夸大。

另外，中国10月外汇储备再降457.27亿美元，连续四个月缩水，创1月来最大降幅，同时中国的出口贸易也下降了7.3%，这给人民币贬值创造了更大的压力。

其实，这一周除了人民币承压，整个新兴市场都遭到了川普获选消息的冲击，新兴市场货币也是一路跌跌撞撞。人民币兑一篮子货币其实已经连续三天上涨。包括巴西雷亚尔、日元和欧元在内的货币本周兑美元已经超跌2%。

目前汤森路透/香港交易所人民币指数，即跟踪离岸人民币对一篮子货币汇率的指数位于94.95，比前一天的94.7坚挺，这说明人民币本身并没有出现很大的贬值，主要是美元自身太强劲。

人民币的具体点位真的很重要么？

大型商业银行金融市场研究员韩会师认为，站在监管者的立场，各种关口并非那么重要，重要的是人民币贬值过程中资本外流的实际规模，而6.80整数点位之所以随时可以被突破，很大的原因可能就在于10月以来资本外流规模并没有伴随人民币的贬值呈现增大趋势。

他还指出，特朗普上台，短期内美元未必就会大跌，即使美元下跌，人民币也未必升值。虽然6.80对于人民币来说不是一个难以跨越的门槛，但需要注意的是，10月以来，美元指数完成了一波冲高回落到强劲反弹的行情，与此同时人民币对美元双边汇率则基本处于贬值通道，人民币对美元“易贬难升”的市场形象得到了进一步强化。

既然人民币的后市还有一定的贬值空间，那现在是不是应该换更多美元呢？

黄金钱包首席研究员肖磊提醒投资者，此时换美元小心二次伤害，因为除了持有美元的收益率不高之外，我们已经错过了持有美元的最佳周期。即使如此，目前的中国市场还不具备外汇投资的条件，肖磊指出，所谓的外汇理财，并不是简单的换汇操作。在换汇的过程中，投资者不仅损失了效率，放弃了进入其他投资市场的机会，而且面对着更大的不确定性，如果没有一个非常安全的套利空间或盈利模式，外汇投资只会增大投资风险。