致同张燕坤认为资本市场对并购企业需要考虑哪些主要问题困境的解决方案是什么？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2024-01-09 09:00 标签： 并购的经营协同效应主要表现为

2023-12-21 10:22
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乌托邦987发布于：河北省
在日前举行的媒体分享会上，致同会计师事务所多位合伙人以“重塑未来：新经济形势下的企业发展新视角”为主题，就全面注册制下上市公司并购重组新趋势、当前我国新经济形势下的企业重整重组、企业盘活资产的新融资工具、以及中国企业出海等方面进行了研讨。
“注册制下并购交易更为灵活，流程更简化。对于发股类重组，全面注册制以来审核周期明显缩短，平均用时40天左右，首单‘小额快速’重组项目审核用时仅28天，效率大幅提升。”致同天津办公室管理合伙人杨志表示，注册制绝不意味着放松质量要求，相反，审核把关更加严格。一是完善全链条监管，提高监管效能，强调并购重组信息披露，注重公开、及时、精准问询，重点加大对“三高类”(高估值、高承诺、高商誉)、盲目跨界、利益输送类、热点概念炒作等并购重组的监管。二是加大现金重组监管力度，严防关联方利益输送，中介机构把关的责任越来越重。
在杨志看来，全面注册制下并购重组呈现三方面趋势：一是国企并购崛起，逐渐成为重组业务的主角。包括混改、资产证券化、产业转型升级等，都会促进国企进行重大战略重组。二是产业整合渐成并购主旋律，在监管和市场化的双重制约下，并购投资逻辑也在发生变化，从原来的套利到现在逐渐回归到产业逻辑上来。三是上市公司处置增加。目前越来越多的中央企业或者大型民营企业预备进行分拆上市，对资产做重组整合与优化配置，预计并购主体的多样性也会不断增加。
重整重组作为企业发展壮大的“助推器”，可对资产、人员和技术等资源进行重新分配与整合，提升企业的发展质量。当前的经济形势也对企业重整重组业务提出了更高的要求。为此，致同咨询重整与重组服务主管合伙人张燕坤表示，近年来，中央企业集团多次通过吸收合并、破产重整、对外转让等方式对非主业、非优势业务进行了剥离，而低效、无效资产的清退和层级压减工作将会常态化、长效化地开展。同时，非国有企业在阶段化运营发展过程中所遇到的问题，也可以通过结构性调整的方式来解决，重整重组手段正在助力企业或摆脱困境、或做大做强。
“近年来，破产重整相关产业链和生态圈逐渐完善。”张燕坤表示，目前，通过破产重整对危困上市企业进行综合施救已趋于常态化、市场化。同时。破产重整会与结构性调整越发的紧密结合，这也对破产管理人和相关专业顾问提出了更高的要求。此外，预重整程序也日益完善，已成为上市公司破产重整运用的主流前置手段，极大地提升了重整效率。
作为盘活企业存量资产、减轻债务压力的新兴工具，不动产投资信托基金(REITs)项目近年来迎来快速发展。致同审计合伙人张小洁表示，REITs项目能够以全链条的方式，为企业提供投资、融资、建设、管理和退出的完整通路。在二级市场上也为普通的公众投资人提供了一个更好的、能够提供持续现金流的投资产品选择。在微观层面，REITs项目也能够帮助企业在资产负债表状况、盈利情况、现金流方面等进行改善，对于企业来说是较为划算的融资途径。
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