今年以来，海外资产配置不断升温，不仅传统金融机构，新兴互联网金融机构也在纷纷聚焦海外，并推出了配置全球资产的理财产品。

　　陆金所控股有限公司(下称“陆金所控股”)日前就与国际投行丹麦盛宝银行签订战略合作意向协议，宣布双方将围绕交易基础设施、个性化交易体验等方面开展合作，在海外为客户提供全球多资产交易配置服务。

　　根据协议，盛宝银行将为陆金所控股提供稳定的报价系统和市场通道，陆金所控股将借助盛宝银行20余年积累的经验及交易基础设施，从技术、产品、平台和服务多个层面，在海外市场为客户提供个性化交易等服务。

　　陆金所CEO计葵生向21世纪经济报道记者介绍，刚开始是简单的产品，比如外汇、固定收益产品、股票基金等，慢慢会配置更多类型产品。受中国海外投资政策的限制，陆金所推出的海外投资产品暂时仅对拥有海外银行账户的投资人开放。该服务预计在2016年四季度正式上线。

　　蚂蚁金服国际财富事业部总经理熊熊日前在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“从去年开始，蚂蚁金服跟境外很多大资产管理公司做了很多接触，每家对合作都很有兴趣。”

　　但实际困难也不少，首当其冲的就是目前中国基本账户还没有完全开放。初级投资者能接触到的仅有部分QDII产品。进展也有，比如去年底前香港和中国内地基金互认。“当时有17只申请北上的基金。这17只基金里最核心的几个基金公司，我们都已经做了很多沟通。在首批基金里，已有两只港基在蚂蚁聚宝上线。”熊熊表示。

　　“今天早上我还跟美国前十之一的资产管理公司通了电话会议，他们对中国市场都很感兴趣。但碍于政策限制，他们希望在养老金市场往前改革推进的过程中，能够分享到这个最大的蛋糕。目前只能做一些投资者教育和经验共享。”熊熊表示，市场上把海外的资管产品买回来拆分再销售等方式都是避开监管擦边球的做法，蚂蚁金服不会去尝试。

　　配置通道：FOF参与顶级基金

　　宜信财富高级副总裁赵若冰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，世界顶级投资机构背后都隐藏“资产配置黄金三原则”：跨地区和国别配置，跨大类资产配置，超配另类资产。其中FOF(基金中的基金，也叫母基金)即超配另类资产的入门级产品。

　　对于国内客户配置海外资产而言，FOF可以降低参与门槛，分散和规避风险，锁定相对高的收益。赵若冰表示，宜信的FOF通常与合作伙伴合作，目前FOF在宜信整个产品线占比达50%以上。

　　普通个人投资者如果想直接参与顶级基金门槛非常高，比如黑石的房地产基金投资门槛是5000万人民币。而投入FOF的方式去参与这样顶级投资机构的基金，门槛则可低至100万人民币。

　　FOF通过选择子基金的二次分散和策略能规避风险。赵若冰表示， FOF还能够锁定高收益，在VCPE领域也是前25%的基金挣了85%的钱，怎样去选择前25%的公司？ FOF是较为理想的选择。

　　赵若冰举了两个例子，如果客户A可投资资产为500万，可能推荐他选择母基金投资。如果客户B可投资资产为5000万，除了配置一部分FOF外，也有可能给他推荐单一的基金。到底如何选择FOF或者单一基金，还要看客户的自身情况和风险承受能力等。

　　对于海外资产配置的资金比例，赵若冰介绍，可投资资产在50万人民币以内的客户建议配置在5%-10%以内，甚至是0；可投资资产在50万到600万人民币的客户配置在10%左右较为合适；可投资资产600万以上到3000万之间的客户配置15%-20%比较合理；可投资资产在3000万人民币以上的客户可尝试海外资产配置比例达30%-40%。

　　灰色地带：网上开户投资美股

　　资产配置较为核心的一点是，要有足够多的大类资产，资产和资产之间的相关性低，才能分散风险。但目前中国因为资本账户受限制等原因，普通投资者接触全球大类资产的可能性较低。

　　熊熊在接受21世纪经济报道记者采访时称，蚂蚁金服希望通过国内的一些大类资产做配置，加入部分QDII产品，蚂蚁也在和境外很多做ETF的公司谈合作。“但是QDII产品已经有一年多没有审批新的额度，所以我们也在等待。”

　　蚂蚁聚宝是蚂蚁金服旗下的移动端理财平台，从去年8月上线至今，已有1800万下载APP的实名用户，90家基金公司1600只基金以及150个金融类公司进驻。

　　熊熊表示，经过蚂蚁金服的市场调研，至少有上百万人对投资海外股票有非常大的需求。目前很多人通过每人每年5万块美金换汇额度，汇到境外去投资。但这5万额度是为旅游消费设定的，而不是投资。

　　“市场上有些比较激进的做法，但我们肯定不会做类似的擦边球动作。目前合法合规的就是投”沪港通“，将来会有”深港通“。市场上有很多在国内开户的方式，或者通过在境内邀请中国投资者网上开户投资交易美股。这是一个灰色地带，如果我们要做，随时随地都可以上，关键还是不愿意冒违规的风险。我们一直在观察，如果说在合法合规上能够突破的话，蚂蚁随时可以上(海外股票开户和交易)”。

宜信公司创始人、CEO唐宁近期公开表示，宜人贷成功完成与包括宜人财富等部分业务的重组，宜人贷同时进行了全新品牌升级，新品牌名为“宜人金科”。
8月10日，对于业务重组后的运营效果以及未来发力方向等问题，界面新闻记者在第三届“中国金融四十人伊春论坛”期间，对唐宁本人进行了专访。

唐宁表示，此次重组，在逻辑上是正确选择，在实践中也得到了客户的良好反馈，未来效果将越来越显现。在财富管理领域，宜信在高净值和超高净值人群之外，已经开辟瞄准大众富裕人群的第二战场，未来将依托金融科技的发展，以数字化方式为这部分客户提供服务。

而就整个网贷行业而言，市场同时面临出清和转型。唐宁认为，加强监管和市场出清有利于行业的健康发展，头部企业赢得机会。就行业整体而言，应该吸取教训，将投资者教育和风险管控做到位；对于投资者而言，应该认识到，网贷投资只是资产组合中的一部分，而不能是全部，应该做好资产配置，除这种短期固收类产品之外，还应配置合适比例的强流动性产品以及中长期产品，并做好保险保障。

界面：宜信最近宣布了宜人贷成功完成与包括宜人财富等部分业务的重组，能否请您介绍下重组后的效果如何？

唐宁：这样一个重组从逻辑上是怎么想怎么对的，因为它是顺应客户需求的变化。人对于很多事情的认识是不断深化的，就像当年人们会认为有一类机构叫电商，但今天可能也都不存在什么电商，任何零售都应该是线上线下相结合的。今天来讲，无论是零售也好还是金融也好，真正消费者需要的就是线上线下相结合，全方位、多触点的一种服务。那么我们能给用户、客户提供这种服务就是最合适的。在财富管理方面，过去产品分散在不同平台，我们把它转变为以客户为中心的资产配置，这种也是长线上最贴核心、最正确的事情。

从实践之中，我们也注意到有很好的效应显现，比如过去客户说在线上的产品，如果要识别风险，还需要线下见一面，这个事还得由另外的部门、另外的企业再去做，就挺累的。现在将这种比较割裂的用户行为都集中在一起，客户更开心了。所以我也非常有信心面向未来，这种红利、这种效果也会逐渐越来越显现。

界面：我们知道宜信战略重塑的一个方向是，将大众富裕人群转化为全方位财富管理服务人群，您如何评估这一群体的服务价值？以及宜信在这方面业务如何开展？

唐宁：我们在财富管理方面的发展推动有很多年，首先是从高净值、超高净值人群起步，到今天，宜信财富的财富管理业务被《亚洲银行家》、《亚洲货币》评为最领先的非银财富管理机构。高净值、超高净值，就是可投资产在几千万、几个亿、十几个亿、几十个亿的人群，在中国有200万人，他们的画像一般是企业家，是改革开放40年来的一批成功人士，我们帮助他们解决的最主要需求有两个：一个是传承，一个是投资。

传承的需求主要是由于他们现在已经到了55岁-65岁，甚至更大一些，到了一个要交班的年龄，如何能够把自己的财富、自己的企业，特别是把自己的价值观传下去，是他们非常关注的。我们帮助他们做这种家族办公室、家族信托的设立方面的服务，帮助他们规划家族公益慈善事业，帮助他们在全球范围内去学习传承经验等等。

另外一个他们特别需求的是投资，重点体现在投资于新经济。因为这些人士很多是脱胎于传统经济，在过去从事房地产、制造业、进出口等等，他们现在对于新经济、数字经济的到来特别感兴趣，一方面要做自己企业的数字化转型，另外一方面也希望能成为新经济中一些头部企业的原始股持有者。我们帮助他们在中国乃至全球投资于新经济。我们的私募股权基金，在过去五年多的时间里，为中国的科技创新提供了300多亿的长期资本，都是十年以上的钱，这种长钱恰恰是中国现在亟需的。因为真正能够等上十年，等科技创新企业研发（成功），克服一个一个的困难，还是需要耐心的。

在过去一段时间，我们也启动了财富管理第二战场。在面对高净值、超高净值人群树立起自身的行业地位之后，我们发觉，其实还有另外一个100万亿的市场。刚才谈到的高净值、超高净值人群是200万人代表着100万亿的可投资产，那么第二战场就是中国3000万大众富裕人群所代表的100万亿可投资资产。

这部分市场正面临着非常深刻的变革。过去他们可能主要集中在一些固定收益类产品，但未来，他们面临养老、子女教育、面临如何在上有老，下有小的情况下，做好相应保障的需求，这些又一次指向了资产配置。对于他们来讲，这儿买一个理财产品，那儿买一个理财产品，并不是正确的打开方式，他们的正确打开方式应该是做好大类资产配置。首先应该明确自己有哪些重大的生活需求，比如如何做好养老和子女教育的储备，通过十五年到三十年的长期投资、组合投资，去实现满足未来生活的需求，这时就需要像宜信这样的可信赖的财富管理伙伴。

跟服务高净值、超高净值不同，服务大众富裕阶层主要依靠数字化的方式。移动终端里的财富管家将帮助他们去做大类资产配置，为他们推荐合适的不同类别的产品，包括流动性非常强的银行理财产品、短期类固收的产品，中长期的基金定投、基金组合，还有保险保障的金融产品。选择这种产品的稳定性是非常高的，不是那种短线回报的。当这些大众富裕人群拥有了高质量的均衡合理的配置组合，他们晚上就睡得着觉了。我觉得是这样的一个市场机遇，也是我们开辟的财富管理第二战场。

界面：现在整个网贷市场仍处在出清过程中，您对于网贷行业整体转型发展有什么思路？

唐宁：金融科技的发展是一个长期的、国际化的、全球性的趋势，信贷科技是其中重要的组成部分，网贷是信贷科技一种重要的形式，所以我非常有信心它在中国有非常强的生命力，在国际上也是如此。

在中国，其实网贷的发展经历了一个过程，这种出清也好、整治也好，让市场变得更加规范、更加健康，我觉得是好事情，对于参与各方的机构和金融消费者都是好事。我们也非常期待经过一段时间的整治，有一个能够更加良性发展的市场格局，让头部企业在其中能够更好地去发展。

中国网贷模式跟国际上也有一些相同之处，国际上的网贷都是既有个人出借人、理财者，也有机构出借方，是这样一个格局。在中国，现在按照严格监管的定义，有网络借贷，是个体对个体，是一种形式；另外一种形式就是像银行等金融机构，也可以通过这样一种方式去出借给个体。资金来源既有个人又有机构，这会是一个更加均衡、更加多元的模式，它的生命力会更强。

从个人理财者角度上来讲，过去行业也积累了很多经验教训，包括如何做投资者教育，让他知道自己在做些什么，行业之中的最佳实践也会得以更加的放大。能够把投资者教育工作做到位，能够利用科技做KYC（know-your-customer，了解客户）风险识别的工作做到位，就能够让网贷投资成为理财者资产配置的一部分，而不应该是全部。网贷投资只是短期类固收的一部分，他的资产组合之中还应该有流动性强的银行理财和中长期产品，我觉得是非常重要的。

截止目前为止，中国可投资产在1000万以上的高净值人群已达200万人。人数和总资产规模的增长给财富管理行业带来了前所未有的机遇；与此同时，受高净值人群结构变化、打破刚兑等监管政策的影响，“新十年”的财富管理也面临着转型需求，以适应新经济时代。

对此，宜信财富联席CEO尚筱在《宜信财富2020年资产配置策略指引》（下简称指引）发布会上表达了她对未来财富管理行业整体趋势的展望：“高净值人群目前普遍面临着企业经营、投资、传承如何做规划的痛点，未来十年，财富管理公司需要为客户在企业重塑、风险控制、传承公益方面提供新的解决方案，并顺应新经济时代的潮流，才有可能赢得未来。”

宜信财富联席CEO尚筱