基金为什么要暂停申购

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-07-15 08:53 标签： 为什么基金暂停申购

　　朋友们，问个问题，你知道今年来什么理财产品卖得最火爆吗？ 不是银行理财，不是股票，也不是股票型基金......

　　给你看看最近资金疯抢的都是啥？

　　1）债基卖得太好，基金经理不得不暂停大额申购，对大资金说“不”；

　　2）明星基金经理发的基金没人买，今年横空出世的同业存单指数基金，居然卖爆了几百亿，有钱都买不到！

　　既然如此火爆，基金公司应该要张开怀抱拥抱资金呀，为什么要暂停申购呢？

　　事实上，基金公司已经表态，“为了维护基金份额持有人利益，保障基金的平稳运作。”

　　换句话说，现在买债基，性价比已经不高。

　　如果要更形象地说，那便是——现在买债基，相当于高位进场。

　　如果你有以下困惑，今天的文章都努力一一给你解答：

　　1、资产荒下，“聪明钱”都在买什么？

　　2、为什么现在买债基，性价比不高？

　　3、2022年，你应该怎么买？

　　一个指标，教你快速看懂债市的牛熊

　　大多朋友都有一个投资误区，认为买了债基，就可以躺平，长期收益稳定。

　　事实上，债市也有牛熊！

　　那么，你要怎么看债市处在牛市还是熊市呢？

　　先跟你分享一个判断债市牛熊的指标：十年期国债收益率。

　　这个数据，可以在英为财情的官网查询（这个网站可以查到大部分金融市场的数据）。

　　如果你不想看太复杂的概念，记住下面这个公式——

　　债券市场与十年期国债收益率是负相关的。

　　十年期国债收益率上涨，债市进入熊市；

　　十年期国债收益率下跌，债市进入牛市。

　　今年以来，受到经济周期和疫情的影响，央行采取了宽松的货币政策，连续降准降息，国内利率处在一个非常低的水平，只是比2020年疫情时高一丢丢。

　　而十年期国债收益率也跌到了2.84%，而2020年疫情的最低点在2.47%。

　　现在这个位置，十年期国债收益率再往下的空间已经不大，但往上的空间却是敞开的。

　　债券价格与十年期国债收益率是负相关的，也意味着接下来债券价格下跌的风险，高于上涨的概率。

　　或许在海量资金的推动下，债券可能还会继续上涨，但空间已经不大了。

　　为什么现在买债基，性价比不高？

　　我先上结论，接下来会展开来解释下。

　　一是受前面提到的债券牛熊行情影响，债基上涨空间不大了，二是可能会有部分基金经理为了高收益而冒风险，有暴雷的风险。

　　债券价格除了受到十年期国债收益率的影响，还会受到供需关系的影响。

　　现在的债券市场可谓是，人傻，钱多，资产荒。

　　一边是海量资金嗷嗷待哺，一边却出现了债券发行量下降的情况。

　　今年股票市场表现不佳，各大指数均出现负收益，债券市场好歹是正收益，大量的资金就从股票市场流向债券市场。

　　另一边，公司债券的发行量也在迅速下降。

　　今年还出现了各项对城投债的限制政策，导致城投债的发行量大幅下降，而债券产品的规模仍然在增加，最终在2022年导致了历史上最严重的资产荒，手里有钱，但找不到好资产。

　　为了维持产品的收益率，基金经理有三条路：

　　一是明知山有虎，偏向虎山行，明知道好债券的价格贵，也要硬上；

　　二是加杠杆，抵押手中的债券，借钱继续买，提高资金使用效率；

　　三是买一些信用等级一般，但是收益更高的债券。

　　这可能会带来信用暴雷，跌的就更狠了，没大半年缓不过来。

　　三条路看起来，似乎都不是最优解。

　　从基金经理管理的角度，也解释了为什么现在买债基，性价比不高。

　　我们要怎么买？敢去人少的地方

　　前面给大家梳理清楚当下债基的情况，很多朋友就问，那我要怎么买？买什么？

　　我认为，买债基需要考虑清楚两件事：

　　第二，自己的风险承受能力有多高？

　　情况一：如果你买债基是为了资产配置，做好股债搭配，正常保留仓位即可。

　　如果今年股票市场大跌以后，你没有做股债的再平衡，现在也算是好时机。

　　从股债性价比指标看，现在股票的性价比依旧比债券高。

　　例如，万得全A市盈率的倒数与十年期国债的差值为2.59%，该指标过去十年均值为2.48%，高于54.74%的时间，说明当前股票的性价比，处于中等水平。

　　情况二：如果你只是跟风，觉得现在债基的收益比股基要高的话——我建议，你根据自己的风险偏好，选择相应的资产。

　　1，风险偏好较低的智友，可以考虑短债产品或者同业存单指数基金。

　　因为它们对于市场利率(主要是指十年期国债收益率)的敏感性会更低，调整幅度不会有中长期债券那么大。

　　2，风险偏好较高的智友，可以考虑增配股基，要敢去人少的地方。

　　历史数据告诉我们，每当债券基金发行占优，往往是股票市场的低点，不正是抄底股基的时候吗？

　　此外，各种经济刺激政策在5月密集发布，它们将在三季度陆续见效。对中国未来的经济，我还是乐观的。

　　股市作为经济的晴雨表，现在配置股基，只输时间不输空间。

　　未来债市要是走出“V”型走势，同样的时间成本，为何不会把机会留给弹性更大的股基呢？

　　2月24日，农历正月十三，易方达中小盘混合型证券投资基金暂停申购、转换转入及定期定额投资业务的公告在基民圈里“炸响”。

　　就在23日晚间，“公募一哥”千亿基金经理张坤管理的易方达中小盘型证券投资基金发布公告，称根据法律法规和基金合同的相关规定，易方达基金管理有限公司决定从2月24日起暂停易方达中小盘混合型证券投资基金在非直销销售机构、本公司网上直销系统的申购、转换转入及定期定额投资业务。

　　公告还透露， 该基金已自2019年6月25日起在本公司直销中心暂停申购、转换转入业务。本基金恢复申购、转换转入及定期定额投资业务的具体时间将另行公告。

　　值得注意的是，易方达中小盘同日发布公告，将进行今年第一次分红，以2月19日为收益分配基准日，每10份基金份额分配9元现金红利，2月25日为权益登记日，发放日为2月26日。

　　两则公告一出，基民圈炸了锅，大家最关心的是：为什么易方达中小盘不让买入了？意味着什么？分红该锁定收益呢，还是再投资？

　　1天内相关话题微博阅读1.2亿次

　　“易方达中小盘停止申购”一石激起千层浪，到24日下午，该话题在微博阅读量达到1.2亿次，网友留下近6000条讨论。

　　微博上，不少网友留言。

　　有网友认为，选择分红就是减仓。基金分红的潜台词就是：基金经理觉得市场机会小，且持仓个股估值较高，赔率小（向上概率小于向下）。选择分红，是不违反基金规定的减仓动作，把收益变成现金派发给投资者。

　　也有知情人士回应称，对于暂停申购原因，主要是为了保护现有基金持有人利益，对基金规模进行有效控制，以保证平稳运作。此前该基金曾数次限购，但投资者热情高，产品规模仍在增长，暂停申购是无奈之举。

　　从限购到停购再到大手笔分红

　　在易方达官网上，中国吉林网注意到了这样一个细节，在2月10日曾发布过这样的公告——易方达中小盘混合型证券投资基金在非直销销售机构、网上直销系统调整大额申购、大额转换转入业务金额限制的公告。

　　公告内容为：易方达中小盘基金自2月22日起，在非直销销售机构、公司网上直销系统，单日单个基金账户申购、转换转入限制申购金额为1000元，而此前的申购限额为2000元。

　　春节过后，仅仅2个交易日，这1000元申购金额易方达中小盘基金也取消了，直接归零。

　　不仅暂停申购，而且易方达基金还同步发布了易方达中小盘基金的分红公告。

　　从易方达中小盘来看，此前在2009年、2017年和2019年都进行过分红，不过今年分红的力度最大。

　　停购、分红释放怎样的信号？

　　众所周知，基金分红的原因很多。

　　首先，分红是一种营销手段，用来吸引投资者。

　　此外，分红的作用还在于基金经理通过分红来规避短期风险。

　　同时，如果基金规模太大，还可以通过分红降低规模。

　　最后，也最为常见的就是，基金分红是按照合同要求定期进行。

　　那么，易方达中小盘停购、分红，释放着怎样的信号呢？

　　24日，中国吉林网记者也联系到了吉林大学经济学院副教授丁肇勇，他表示，大手笔分红，“除了公告所说的理由，个人觉得最近市场热点分散，报团股团灭，未来发展分歧较大，不排除用分红留住基民，等待行情明朗后再做决定。”

　　而谈到限购，丁肇勇认为，如果扩大申购资金流但没有更好的资产配置，甚至可能错配资产，会导致基金净值缩水影响业绩。目前看来，限购不仅可以保持基金资产净值好看，同时也可以产生一种广告效应，反过来会刺激未来的申购。

　　投资者最近布局基金应该注意啥？

　　岁末年初，很多市民都有进行投资的打算，基金一直都是很多人的首选。

　　如何布局才比较合适呢？

　　丁肇勇表示，“个人观点，当前多空争夺比较激烈，不好把握方向，不妨减仓观望。如果选择加仓，可以适当关注大消费和大农业。”

　　在这里也建议大家，在选择基金时，不要盲目跟风，要根据市场情况进行布局，同时不能妄想“买了基金就能赚钱”，要根据自己风险承受能力来配比个人资产，理性购买基金。

　　易方达中小盘和“公募一哥”张坤

　　在网友留言中，很多人提到了基金经理张坤。

　　中国吉林网记者在网上搜索，也找到这样的相关介绍：张坤是最火的基金经理之一，他也成为首位千亿级主动权益基金经理（货币基金不算），拿下“公募一哥”的宝座。

　　张坤中长期业绩优异。数据显示，截至1月20日，张坤管理的易方达中小盘(110011)以386.40%的收益率，成为全市场近五年来收益率最高的主动权益类基金。

中国吉林网 吉刻APP 记者 王昕  图片来源：新浪微博 易方达官网

编辑： 罗丹 吉网新闻热线：2

我要回帖

更多关于 为什么基金暂停申购 的文章

 

随机推荐