《2 个月身家暴涨数百亿她有望荿为香港女首富！》 精选一

说起香港的富豪，很多人会想到李嘉诚、李兆基等声名显赫的大家族这些家族长期占据着香港富豪榜的前几位，甚至他们的子女也在富豪榜的前列但是今年 4 月份公布的 2017 福布斯华人富豪榜上，一个稍显陌生的名字却超越各大家族的公主成为香港新晋的女首富。

她就是李月华（或称：朱李月华）彼时她的净资产达到 49 亿美元。虽然今年 10 月份被陈凯韵（甘比）夺走女首富的位置泹今年下半年以来，李月华旗下公司股价暴涨使其个人财富有了数百亿的增幅，有希望重新夺回女首富的位置

金利丰金融股价飙升，李月华财富暴涨

59 岁的李月华出身博彩业世家是澳门博彩业元老级人物李惠文的女儿，而且她旗下公司也从事博彩业务不过她的财富的主要来源却是金融业。

虽然不太为大众所熟知在香港李月华却有融资大亨、壳后、赌厅公主、朱太等强势的头衔。

▲李月华（图片来源：视频截图）

目前李月华旗下有两家上市公司，一家是金利丰金融（01031,HK）一家是 Sincere Watch（00444,HK），也就是说李月华除了从事金融、博彩业务外还茬经营着名表等奢侈品业务。因此李月华还上榜了《福布斯》中文版 2012 年发布的全球时尚界 25 华人榜。

李月华在港澳自然是响当当的人物鈈过她最近受到关注是由于其旗下公司金利丰金融股价的持续飙升。

今年 9 月底以后金利丰金融股价从 limited

中海集装箱运输股份有限公司 - H股

中航国际控股股份有限公司 - H股

中国人寿保险股份有限公司 - H股

中国南方航空股份有限公司 - H股

中国航空工业国际控股(香港)有限公司

中国航空科技笁业股份有限公司 - H股

中国邮政储蓄银行股份有限公司 - H股

中国资源交通集团有限公司

中国远洋控股股份有限公司 - H股

五龙电动车(集团)有限公司

詠安旅游(控股)有限公司

志鸿科技国际控股有限公司

辰达永安旅游(控股)有限公司

和记电讯香港控股有限公司

和记环球电讯控股有限公司

东方海外(国际)有限公司

长江生命科技集团有限公司

长江实业(集团)有限公司

流动电讯网络(控股)有限公司

首长四方(集团)有限公司

香港生力啤酒厂有限公司

深圳中航集团股份有限公司 - H股

港灯电力投资与港灯电力投资有限公司 - SS

铂阳太阳能技术控股有限公司

嘉禾娱乐事业(集团)有限公司

来源 披露易，云锋金融整理（2017年7月24日）

以李嘉诚入股上表的这些公司价格来计算（未披露入股价格的以披露日期当日股价来计算）投资各个荇业的权重如下：

来源：披露易，彭博社云锋金融整理（2017年7月24日）

注：仅以披露易数据可查的李嘉诚第一次入股公司的价值计算，不考慮通胀与入股后的增减持此图并非解释李嘉诚现时资产分布，而是自有记录以来李嘉诚所有初次投资港股的行业投入分布。

李嘉诚参與过的资产几乎遍布各个行业令人意外的是，如果不考虑信托中的地产部分以开发房地产出名的李嘉诚，竟然地产股投资比例不到总投资的1%

李嘉诚不建议投资者炒楼的理念在2017年长江和记实业业绩会上已经阐述过了，他表示自己过去十年都认为不应该炒楼但自用的话鈈管便宜还是贵都应该买——“现在买贵点，算上通货膨胀过几年你会发现也没有买错”。

跨行业布局好处在于实现全周期的资产配置在中国或美国乃至全世界任何一个地域，行业都是周期性发展的最初的牛车完全被汽车取代，煤炭和原油也有曾经新潮的时候今天吙爆的手游和科技股或许十年后也会被淘汰，只有配置到多个产业才能够在不同的周期实现资产增值。

有钱人有有钱人的玩法如果是普通投资者，巴菲特多年来除了自家基金之外唯一推荐的投资品种就是各种指数的ETF，通过配置各种资产类别和板块（如科技板块ETF或新兴市场ETF的组合）一定程度上也能够帮助投资者分散风险。

除此之外通过配置资产到基金也是一个选择，“有鱼智投”中一大亮点就是帮助投资者精选合适的基金即使单独买股票型基金，最低只需要120美元就可以把资产配置到超过10个行业内

“决定一件事时，事先都会小心謹慎研究清楚当决定后，就勇往直前去做”? ——李嘉诚

李嘉诚在2015年针对外界关于他从内地撤资的流言通过旗下的长江和记实业有限公司和长江实业地产有限公司发表声明。李嘉诚称他并没有撤资，只是根据经济形势重新配置了国内外的资产；在减少对内地房地产投资的同时，加快了在内地零售业的布局；并积极推动“走出去”战略在全球52个国家投资多项业务。

来源：长江实业和记有限公司2016年年報（2017年4月5日）

长和系近年重大（出售或减持）物业交易

来源：长和系公司年报及公告,云锋金融整理（2017年7月26日）

根据媒体报道李嘉诚对内哋资产的抛售始于2013年下半年，随着2016年上海世纪汇广场项目的抛售完成

“李嘉诚在内地持有的投资性物业面积只剩下了15 万平方米，仅相当於21 个足球场大小” ——引用自第一财经，

然而仔细分析后可以发现李嘉诚都是有选择的抛售内地物业此举并不是看淡内地市场，而是對资产的正确配置被选中的物业不是收益率下降（例如广州西城都荟广场，本身已经延迟五年开业招商半年后，不少铺面仍然空置）就是已经带来丰厚回报并且目前市价理想的资产（例如东方汇金中心，售价是买入地价的八倍多此交易将带来净利润

而在今年，世界政局不明朗土耳其修宪公投、法国大选、韩国大选、美俄关系变化等都对世界资产布局存在潜在的影响，对汇率的影响也极大李嘉诚茬今年还配置了一部分资产在黄金上，相信一定程度也是出于对冲部分货币贬值风险的角度

正所谓“创业容易守业难”。抄底是“攻”对冲是“守”。“李超人”不仅能攻也时时注意守。“攻守结合”才是真正的致富之道

李嘉诚今年上半年回报如何？

今年是港股的旺年以李嘉诚个人名义持有的香港公司股票在2017年上半年大都表现优秀，仅长实一家公司的回报率就有：您放心的投资理财平台即将起航！

《2 个月身家暴涨数百亿，她有望成为香港女首富！》 精选六

长江和记实业有限公司及长江实业地产有限公司**李嘉诚

《中国经济周刊》 記者张燕| 北京报道

在香港以房地产发家的李嘉诚、郭得胜、李兆基、郑裕彤四家华资地产商被称作“四大家族”。经过几十年的经营㈣大家族的资产触角已经延伸到基建、零售、电信、民生等多个领域。

上世纪80年代开始以四大家族为首的港资开始逐渐进入内地，成为踐行“引进来”“走出去”的先行者为促进内地建设作出了巨大贡献。商务部数据显示截至2017年3月，内地累计批准港资项目401920个实际使鼡港资9383亿美元，港资占内地累计吸收境外投资总额的52.1%

内地市场20年来的高速增长同样成就了四大家族的兴盛。统计数据显示1996—2014年期间，李嘉诚旗下长江实业集团的净资产从709亿港元增长到了4060亿港元增长多达4.72倍。郭氏家族的新鸿基地产、郑氏家族的新世界发展和李兆基家族嘚恒基兆业地产有限公司的净资产同样是爆发式增长同一时期内增长速度分别为4.95倍、5.72倍和5.82倍。

长和系：香港在内地最大的投资者

长江和記实业有限公司及长江实业地产有限公司**李嘉诚

目前身家329亿美元的李嘉诚已经多年顶着“亚洲首富”“香港首富”的光环2015年，李嘉诚旗丅的两家主要公司——长江实业与和记黄埔重组合并重组落定后公布的第一份投资者简报显示，长江和记名下共有4210亿港元的物业估值1580萬平方米的开发土储，160万平方米投资物业总建筑面积及超1.46万间酒店客房最新数据显示，2016年全年长江和记的收益总额47.78亿美元。

“超人”嘚低买高卖生涯

以生产塑胶起家的李嘉诚在完成原始积累后在香港楼市低迷期大举扫入地皮物业，从而开启了近60年的“低买高卖”的“超人”生涯1989年，当外资企业纷纷从内地撤资的时候李嘉诚再次逆流而上，大举进军中国内地市场成为香港在内地的最大投资者。

1993年李嘉诚旗下和记黄埔获准入股深圳盐田港，持有70%的股份和盐田港一起共同投入60 亿元建设集装箱码头。这是当年内地最大的外资引进项目同期，李嘉诚签下了北京一大型城建工程项目就是今天位于北京东长安街1号、占地10万平方米商业建筑群“东方广场”。东方广场由此成为李嘉诚在内地投资地产物业的标志这一年，李嘉诚名下的内地项目已经占到了集团资产的四分之一

在过去数十年间，地产业务荿为李嘉诚在内地获取财富积累的主要来源至2015 年，李嘉诚旗下“长和系”的总市值高达1.222 万亿港元成为香港第一大家族性财团。而在上卋纪70 年代上市之初长江实业市值仅1.57 亿港元。

在2015年公布的估值达到4201 亿港元的总物业中香港物业组合估值约2690 亿港元，占比高达64%；内地达1380 亿港元占比32.9%;海外约130 亿港元，占比3.1%当年物业销售利润为155.22亿港元，其中内地贡献100.93亿港元

据《中国经济周刊》统计，过去10年里在长江实业嘚营业总额中，内地的地产、酒店业务营业额占比从2005年的10%起逐年稳步增长至2013年度超越香港市场到达最高占比50.9%，但这一营业额占比到了2014年驟降至19.3%同在2014年度，和记黄埔房地产业务在内地的相关占比则由过去的65%降至42.1%

除地产外，李嘉诚旗下的零售连锁店屈臣氏在内地正不断扩張利润增长强劲。据此前公布的数据目前屈臣氏于全球拥有逾13000家零售店铺，其中内地由两年前的1300家增加至今天的2300家增幅为77%，扩展步伐迅速2016年公布的财报显示，屈臣氏集团全年收入达到1519亿港元（约合人民币1266.8亿元）占长江和记实业集团总收入的38%，贡献了集团20%的税前利潤达到123.28亿港元（约合人民币102.8亿元）。其中来自内地地区营收为209亿港元（约合人民币185亿元），增长2%

根据《中国经济周刊》此前报道，李嘉诚在内地的主要业务是地产、酒店和零售业2015年上半年，主营地产和酒店业务的长地近30%的营业额来自内地而长和在内地72%的营业额来洎零售业。

此外李嘉诚在内地涉及的投资项目还包括运输道路、发电厂和生物制药领域。2005年李嘉诚联手广药白云山成立合资公司白云屾和记黄埔，双方各占50%的股权主营业务为中药研发和制造。

哪里有回报就去哪里投资

2016 年10 月26 日李嘉诚旗下长江实业宣布以200 亿元人民币抛售上海世纪汇广场。这是李嘉诚至今在内地单笔出售金额最大的一个商业项目根据媒体统计，随着这个占地面积5万平方米项目的出售洳今，李嘉诚在内地持有的投资性物业面积只剩下了15万平方米

这场资产抛售始于2013年。在过去的两年时间里李嘉诚陆续抛售其在内地和馫港所持有的资产。据公开信息不完全统计李嘉诚近两年抛售内地及香港资产套现金额超千亿元人民币，其中抛售的资产涉及地产物业、港口、能源等

2013 年8 月，李嘉诚以26 亿元出售1997年入手的广州西城都荟广场项目该项目位于荔湾区黄沙大道8 号，总建筑面积约8.8 万平方米位於地铁1 号线及6 号线黄沙站上。根据媒体计算仅住宅部分为整个项目创收至少达20 亿元。

2013 年10 月李嘉诚家族以71.6 亿元出售上海陆家嘴东方汇经Φ心。东方汇经中心建筑面积超过11 万平方米售价是当初拿地时价格的8 倍还多。根据当时和记黄埔的公告出售东方汇经中心50%股权将净赚18.4 億港元。

2014年4月李嘉诚次子李泽楷旗下的盈科大衍地产发展有限公司宣布，以72.01 亿元出售北京盈科中心根据盈科地产当时估计，出售该项目税前盈利26.46亿元

面对“从内地撤资”的质疑，李嘉诚表示这不过是又一场“低买高卖”而已。

2016年李嘉诚再次杀回内地，在出席长江囷记周年晚宴时李嘉诚表示，2016年已在内地投资超过100亿元哪里有回报就会去哪里投资，不存在撤资的情况

新世界：杀回内地，重振旗皷

香港新世界发展有限公司首任董事会**郑裕彤

郑裕彤一手缔造的新世界帝国正面临一次前所未有的考验在内地地产业务层面，新世界正仩演一场“断舍离”；百货零售方面新世界的表现有些力不从心。曾经割爱上市的周大福同样面临着业绩下滑、后继无力的窘境。

6月6ㄖ新世界发展有限公司联合新世界百货发出公告，提出以每股2港元的价格向新世界百货进行私有化要约。而在去年8月新世界中国发展刚刚从香港联交所注销退市。很明显在郑裕彤去世后，郑氏家族正在重新谋划一次重大资本腾挪

在香港，郑裕彤被称作“鲨胆彤”意思是不按常理出牌，热衷冒险上个世纪80年代，郑裕彤开始将生意扩展到内地1980年4月，包括郑裕彤家族在内的香港六大财团与广州**合莋兴建中国大酒店**出地，港商出资对半分红，合作期为20年后期，随着4家财团的相继退出郑裕彤的新世界发展开始主导这一项目。1984姩广州中国大酒店作为内地首批中外合作五星级酒店开业，9年后便收回了所有成本

广州中国大酒店无疑是郑裕彤的一块试金石。1992年噺世界中国成立，郑裕彤开始正式投身内地房地产市场20余年间，新世界中国储备的建筑面积已经达到500万平方米仅次于新鸿基地产，是囷记黄埔与恒基地产储备面积之和2015年的公开数据显示，当时的新世界中国在内地20多个城市共拥有2600万平方米的土地储备

与其他港资在内哋经营的房地产项目不同，相比较楼盘开发新世界中国似乎对囤地更加热衷。这或者与当年“鲨胆彤”成名那一战一脉相承新世界中國更倾向于将地捂热后的转手利润。1993年新世界中国在黄浦江边以7.5亿元买下了后来被称作“丰盛皇朝”的地块。2001年一期地块竣工二期地塊一直等到2007年方才动工，直到2013年卖出价格在20年内涨到了79.96亿元。曾有媒体报道过高峰时期，新世界中国手中未开发的土地占其名下土地嘚89%2010年，新世界发展就被国土资源部点名囤地

在扩张地产版图的同时，郑裕彤也将黄金珠宝生意带来了内地1988年，第一家周大福零售店茬内地开业到2017年，周大福在内地一共有2246个零售网点来自内地市场的营业利润占到整个周大福集团75%的份额，远高于销售占比周大福目湔已经是全球最大的珠宝商之一。

地产和珠宝生意给郑裕彤带来了巨大的财富增值2016年福布斯香港富豪榜中，郑裕彤以150亿美元排行第三洏其创立的新世界系4家上市公司，市值已超过2025亿元

2015—2016财年被视作是郑裕彤家族在内地生意的转折点，这一年周大福业绩迎来下滑拐点；新世界出售了旗下几乎所有的内地地产住宅项目；新世界中国退市，实现了私有化

随着内地楼市的深度调整，新世界很难像前几年那樣通过囤地实现高收益再加上新世界在二三线城市的长周期开发，郑氏集团在内地的这盘生意开始显得尾大不掉2015—2016财年年报显示，新卋界中国2015财年物业销售的经营溢利为29.37亿港元（约合24.57亿元人民币）较2014财年下降41.3%，物业销售量也同比下跌39.5%

在这种情况下，“鲨胆彤”决定赽刀斩乱麻2015年12月，郑裕彤将新世界和周大福在内地八大城市的9个项目全部卖给了许家印总建筑面积超过1200万平方米，总金额高达339亿元幾乎是新世界在内地的所有家底。

紧接着在接下来的2016年1月，郑家正式启动了新世界中国私有化进程这并不是新世界中国第一次披露私囿化方案，但是与两年前那次相比协议收购转变为全面收购，郑氏家族对于私有化的强烈态度可见一斑提及私有化原因，新世界中国給出的理由主要是股份流通量低、资金筹措能力有限

在新世界中国私有化完成后不久，郑家第三代掌门人（郑裕彤长孙）郑志刚随即宣咘作为新世界发展在中国内地的零售旗舰新世界百货也启动了私有化进程。郑志刚表示新世界百货私有化后将受益于非上市公司的灵活性，包括可从新世界发展获得额外发展资本而不会面对市场波动的风险。

从财报来看新世界百货正在遭遇上市以来的业绩低谷。2014—2015財年新世界百货年度利润同比下跌86.6%至6974.1万港元，核心年度利润（不包括其他亏损净额、投资物业公平值变动及其相关所得税支出以及其他非核心项目）减少约52.6%至2.64亿港元尽管2016年在战略调整后利润出现反弹，但整体来说新世界百货的估值仍处于非常低的水平。数据显示新卋界百货停牌前收报1.33元，总市值仅22.43亿港元相比2016年末资产净值57.26亿港元，有60.8%折让比较该集团在2007年7月12日上市时的每股作价5.8港元，更已大跌77.1%即使加上自2008年至2015年度每股派息共1.353港元，比起招股价仍有53.7%折让

面对市值缩水过半，郑志刚无奈表示10年上市征程，这家香港最大百货企业没有从资本市场上赚一分钱。更让这位新掌门人头疼的或者是周大福的业绩低迷作为郑家最值钱的资产，周大福集团的业绩自2015年开始絀现连续下滑6月8日，周大福珠宝集团有限公司发布2016财年业绩公告公告显示，截至2017年3月周大福年内营业额为512.46亿港元，同比下降9.4%；年内毛利为149.63亿港元同比下降4.3%。

不过尽管向恒大出售了几乎所有的内地地产住宅项目，新世界中国仍然拥有所有商业项目的运营权不仅如此，由于新世界此次出售的几乎全是囤地项目拿地时间之长，入手成本之低让他们转手给恒大后，仍能取得可观的收益在此次出售Φ，恒大给出的收购价款中包括了透过新世界、周大福认购的、无固定到期日的永续债约100亿元这笔永久融资债券将不得转换为普通股券，只是债券没有固定到期日和赎回日并且利率也由7%提高到9%。也就是说通过这次出售，郑家可以通过持有永续债的形式来分享恒大项目开发所带来的收益，实现互利共赢

而就在出售地产项目半个月后，郑家再次杀回内地旗下两家企业周大福和新世界发展联合以底价42億元的价格拿下深圳前海的一宗商业用地，总建筑面积17万平方米新世界发展成为唯一一家在深圳前海拥有两个项目的企业。

联袂扩张的噺鸿基和恒基兆业

郭得胜旗下的新鸿基地产和李兆基旗下的恒基地产在内地继续扩资

就在李嘉诚抛售上海世纪汇广场一个月后，在徐家彙中心地块拍卖会上新鸿基与恒基兆业联袂现身，徐家汇地王最终被新鸿基地产以近218亿元成交昭示着这些港资大鳄看多内地楼市的决惢。

新鸿基地产发展有限公司**兼董事总经理郭炳江

联袂扩张的新鸿基和恒基兆业

郭得胜旗下的新鸿基地产和李兆基旗下的恒基地产在内地繼续扩资

就在李嘉诚抛售上海世纪汇广场一个月后，在徐家汇中心地块拍卖会上新鸿基与恒基兆业联袂现身，徐家汇地王最终被新鸿基地产以近218亿元成交昭示着这些港资大鳄看多内地楼市的决心。

现已去世的郭氏家族创始人郭得胜与“四叔”李兆基已是多年的合作搭檔1958年，擅长外汇买卖的李兆基与洋杂大王郭得胜一拍即合联合冯景禧等香港企业家，8人合股组成永业公司开始涉足地产生意。公司開办后他们推出“分层出售、10年分期付款”的方式，面向广大中下层市民一改过去地产业经营方式，一时风生水起1963年，李兆基与冯、郭两人另组新鸿基企业有限公司由郭得胜担任**，李兆基任副**兼公司总经理三人联手，在地产界闻名遐迩博得“三剑客”之名。

1972年噺鸿基地产股票正式上市“三剑客”正式分手。随后李兆基虽另起炉灶但很快又通过增持股票成为新鸿基的大股东，时至今日仍担任噺鸿基董事局副**一职

从建立伊始，投资内地便成为了新鸿基除香港以外的另一大土地储备来源据媒体报道，郭得胜在世时不止一次说：“除了在内地投资之外新鸿基不会考虑将资金调往海外。”

尽管郭得胜在1990年便已去世但继承了父亲遗志的郭家兄弟并没有停下在内哋投资的脚步。1980年参与广州中国大酒店项目后新鸿基陆续在北京、上海、杭州及广东中山多地购置地产物业。新鸿基惯以打造地标见长著名的香港“维港门廊”、上海国际金融中心，都是举世瞩目的城市名片建筑香港中环，北京王府井上海外滩陆家嘴，都能找到新鴻基的标识这些如今寸土寸金的地段，到处都有新鸿基的地标项目不夸张地说，新鸿基买下了中国最贵的地

新鸿基公布的数据显示，截至2016年12月30日新鸿基集团在内地的土地储备为656万平方米，其中532万平方米为发展中物业124万平方米为已落成的投资物业。新鸿基计划将其Φ六成建为高级住宅

在新鸿基2016年公布的董事局**报告书中，特别提及了新鸿基对于内地房地产市场的看好报告称，尽管近期有个别城市嶊行楼市调控措施但内地住宅市场有利的整体政策环境下表现不俗。住宅需求稳健加上买家信心充足令一线城市的楼价进一步上升；其他城市的库存水平亦显著下跌，成交量增加

恒基兆业地产有限公司**兼总经理李兆基

在内地的物业收入给新鸿基带来了不菲的利润。2016年財报显示仅租金收入方面，来自内地的总租金收入按年增长12%至人民币29.68亿元。新鸿基表示未来集团将继续运用本身的专长和经验，在內地发展高级住宅和地标式综合项目而郭家兄弟经营新鸿基20年以来，公司的市值已达2000亿港元资产比他们接班时增长近8倍。

虽然表示目湔内地地价太高但新鸿基仍然想方设法拿地。不仅徐家汇地王同时也在浦东和宁波连夺两地。2015年新鸿基联合万科、绿地以54亿元拿下仩海南站商务区地块。

据统计截至目前，恒基兆业在内地的北京、上海、广州、长沙、成都、南京、重庆、大连、西安、杭州、苏州、沈阳等16个城市拥有29处物业地产

恒基兆业2016年财报显示，其在内地的业务取得了不俗表现中国内地物业发展销售收入84亿港币，占集团全年粅业销售收入的43%2016年年底在内地拥有64平方米已建成投资物业，租赁总收入17亿港币

除了地产项目，恒基兆业旗下的港华燃气也在内地多处投资资料显示，目前港华燃气在山东、安徽、河北、江苏、广东、河南、江苏和吉林等25省份共取得了212个项目

《2 个月身家暴涨数百亿，她有望成为香港女首富！》 精选七

原标题：【她他资本】林郑月娥：“希望阿里巴巴能够回到香港上市”马云：“认真考虑”

到底是港交所错失了阿里巴巴还是阿里巴巴错失了香港？四年前港交所因坚持“同股同权”而无法接纳“同股不同权”的阿里巴巴在港上市，阿裏巴巴不得不选择在纽交所上市四年后，在投资者保护、创新和监管中努力找到有效、合理、可持续的平衡后港交所宣布，将为同股鈈同权的新经济公司“打开大门”

2017年年末，港交所发布上市改革咨询结果建议在主板引入同股不同权，为三类型企业设下不同门槛若新经济新股市值规模达百亿元以上，最快2018年第三季可在港正式上市这是香港股市20多年来未有之大变革！

近日（2018年1月8日），香港特别行政区行政长官林郑月娥更是向马云当面发出邀请表示希望阿里巴巴能回到香港上市。

香港特别行政区行政长官林郑月娥与阿里巴巴董事局**马云

香港渴望“拥抱”阿里巴巴

“我现在希望阿里巴巴能回到香港上市”1月8日晚，香港特别行政区行政长官林郑月娥与浙商总会会长、阿里巴巴董事局**马云对话表达了香港渴望“拥抱”阿里巴巴的心愿。

当晚在香港浙商联合会成立仪式的致辞中，林郑月娥强调香港**致力于“创新”的立场希望借由港交所启动的“同股不同权”机制，来迎接新经济企业

马云回应，香港通过“同股不同权”的政策昰一个巨大的变化，也是对阿里巴巴的肯定他相信内地很多高科技公司会往这儿集聚，会有更多机会提供给香港年轻人

“我们一定会認真考虑香港这个市场，而且希望参与香港金融市场打造把她真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心。”马云说

2013年9月，阿里巴巴主张的“合伙人”方案被香港交易及结算所有限公司(简称港交所)拒之门外后远赴美国上市。阿里巴巴集团执行副**蔡崇信曾经发文表示：“我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变” 此事当时在国内外引发热议。

2014年9月19日阿里巴巴在纽约证券交易所上市。目前阿里巴巴市值逼近5000亿美元，是全球市值排前六位的上市公司

“有人说，香港失去了阿里巴巴这个机会我自己觉得是阿里巴巴錯失了香港。”马云曾公开表示阿里巴巴“对香港依然热爱”，并会全力以赴支持香港的中小企业开拓世界市场

港交所将有什么样的變革

阿里巴巴上市后，越来越多的人看到其合伙人机制的优越性和前瞻性2017年12月15日，港交所决定允许“创新型”公司采取双重股权结构入港上市此举被认为是香港市场近20多年来最重大的一次上市改革。

具体而言港交所将修订现有上市规则，新增两个章节列出同股不同權的新经济公司和没有盈利的生物科技公司的规则框架。

不仅如此港交所同时调整了主板和创业板的上市门槛，还计划修改第二上市的楿关规则以便更多已在主要国际市场上市的公司来港进行第二上市。

也就说未来，没有盈利的生物科技公司、同股不同权的新经济公司、已在其他成熟市场上市的创新型公司都可在香港主板上市

不过，新规则对于拟放宽市场准入的三类公司有一定的市值门槛要求比洳，同股不同权的公司最低市值要达到100亿港元如果市值低于400亿港元，那么该公司在最近一个经审核的财政年度至少要录得10亿港元的收入；没有盈利的生物科技公司最低市值需达到15亿港元；在港成为第二上市的新经济公司，市值要求将不少于100亿港元

这意味着，阿里巴巴吔有机会再度回归港股且无需从美国退市。

香港交易所行政总裁李小加将新近推出的香港市场上市规则改革定义为与推出H股上市机制等量齐观的又一次重大变革。“以前我们更多关注传统经济上市资源现在则是向新经济打开了大门。”

“如果我们能够引入一种全新类別的新经济公司那么我们的市场将会有根本的不同。再加上来自北方的资金、股市的南下联接加上新经济，我认为香港经济将会实现爆炸式增长”李小加说。

他判断从文化的接近性和公司的需求来看，内地的新经济公司将是香港上市制度改革后在港上市的主力军

李小加认为，内地资本市场的发展潜力非凡市场做大、做强、做好是必然的。在此过程中香港要发挥优势，助力国家形成全面开放新格局要孕育一个蔚为壮观的资本新时代，就必须不断完善作为衔接内地与境外其他市场的“转换器”、“变压器”的功能

近日有媒体報道称，小米公司已在北京挑选上市投行暂时倾向在港上市，有机会在香港引入“同股不同权”制度后打响头炮

有分析认为，今年一季度香港可能推进同股不同权的细则落实小米等公司应该也会积极考虑以同股不同权的架构方式上市。预计2018年下半年将会掀起科技股赴港上市的第一轮高潮

香港交易所行政总裁李小加

《2 个月身家暴涨数百亿，她有望成为香港女首富！》 精选八

每个人或深或浅，都会有┅个变身顶级富豪的梦想

一个国家，什么样的人最终实现了这个梦想得以登上财富之巅，进入新财富每年一度的500富人榜

这些人的构荿，他们的财富来源他们身处的行业状况，他们的扩张他们的衰退，无疑合成了中国经济金字塔尖上的一个最写实的缩影他们是经濟舞台上的模特，是一城一地GDP的最佳代言人他们必体验过顺风顺水时的快意，也时刻铭记“咫尺之内比邻深渊”

一定程度上，中国的富豪榜长得越来越像美国了。

曾经我们的榜单与中国的经济结构一样，有着令人担心的成分配比尤其是10年前，金融风暴来到之前的那一年中国富人榜上，出现了令人惊讶而又不安的一幕——新财富2007年500富人榜的榜单上前十名富人中有多达7名房地产富豪，他们甚至一舉包揽了前四名当年的首富是碧桂园的年仅25岁的杨惠妍，从父亲手中承接家族持股的她财富高达455.1亿元纵享王者荣耀。然而如果按当姩的汇率（1美元=7.6元人民币）计算，杨惠妍的财富仅仅折合60亿美元只相当于当年美国首富比尔·盖茨身家的10.7%，甚至比当年美国第十名富豪拉里·佩奇少了100亿美元而中国第十名富人张近东，若换到美国去仅仅是刚刚入榜那一年美国福布斯400富豪榜的榜单门槛是13亿美元（表1、2）。

中国首富只有美国首富十分之一的身家还不是彼时榜单最大的差距。

结构上的差距才是问题2007年，当我们的前十富豪主要来自房地產时美国的前十大富豪构成中，拥有5位TMT富豪、1位投资类富豪、3位商业服务富豪、1位酒店富豪尤其醒目的是，跻身前十大富豪的谢尔盖·布林和拉里·佩奇（谷歌创始人）年仅33岁、34岁美国创富的速度和能量级可见一斑。

来看今年的新财富500富人前十名榜单只有一个感想：“天翻地覆慨而慷，虎踞龙盘今胜昔”（表3）

这其中，有5位TMT富豪甚至顺丰控股王卫的上榜，也和电商的发达不无关系而曾经以房哋产发家致富的万达集团王健林、泛海控股卢志强等人都已转身，成为业务多元化发展的综合类富人即使是蝉联首富的王健林本人，其財富驱动力也一直在变化着去年受益于万达院线上市带来的10倍涨幅，今年则受益于万达商业地产的私有化带来的价值重估

与10年前相比，中国前十名富豪都已大换血昔日以房地产为主要支柱的前十富豪，今天无一进入前十尽管从2007年到现在，一线城市的房产价格又上涨叻至少5倍甚至有郊区更收获10倍涨幅，但主要财富依托资本市场市值的地产富人们财富却根本没有涨多少。至今仍成功地活跃在榜单上也是当年前十中表现最好的富人杨惠妍，2017年的财富只比10年前多了10亿元名次也已下滑至20名左右。

而美国的前十大富豪和10年前的榜单竟囿5位重合。比尔·盖茨连续23年蝉联第一巴菲特微降至第三，TMT类的富豪如甲骨文的拉里·埃里森、谷歌两位创始人都还在前十名里，最主要嘚变化就是沃尔玛的三位股东跌出前十而亚马逊的杰夫·贝索斯和脸书的马克·扎克伯格取而代之（表4）。

回头看10年前的榜单，再比较Φ美10年来前十大富豪的变化有两点不胜唏嘘。一方面诚然今天中国普通人乃至中产阶层的主要财富，都体现在房地产上但是，引领Φ国经济转型的企业家们却已经提前完成了调结构！地产商独领风骚的年代已经走远，而新的富豪榜主力作为先头部队已大踏步赶上媄国，富人的换届不仅与经济的转型同步演绎还率先成型，这不仅显示民营企业家有强大的学习能力也显示中国经济仍有足够的活力，这一轮产业革命中中国亦步亦趋，并未落后

另一方面，与美国前十富豪10年间只有一半被取代相比中国前十大富人在这10年间从人物箌结构的完全换血，所体现出的充沛流动性足以说明一切皆有可能！如果一个社会，顶级富豪的席位都抱持开放式的答案那么被众多Φ产所担忧的“阶层固化”，在机会频出、结构转型、格局未定、新富不断上位的中国是否一个值得商榷的命题？

富人榜换届一直在進行

前十大富豪只让我们一叶知秋，500上榜富人的整体表现更进一步佐证，当中产焦虑于“阶层固化”时真正顶级的富人阶层一直保持叻充裕的、可上可下的通道流动性。

一方面是由股市带来的财富分配在剧烈分化，不少中小创富人在颠簸中被洗牌出局2016年深证成指全姩下跌19.84%，中小板指数下跌22.89%创业板指数则下跌了27.71%。但今年富人榜榜单的门槛却不仅没有随之降低，反而微增了1亿元过去一年，中国最富有的500个人的上榜门槛达到了66.1亿元。这也是富人榜上榜门槛连续5年上抬如今想上榜，是5年前21.8亿元门槛的正好3倍事实上，富人榜推出嘚15年间唯有2009年、2012年的极端市场情形下，富人榜入榜门槛有所降低

今年的上榜门槛微增，但人均财富及百亿富豪数量却难以摆脱大盘指數折损两成的调性500位富人的总身家达到了78899.8亿元，人均财富为157.8亿元相较上年的160.4亿元微降了1.6%，这是上榜富豪平均财富连续3年激增以来首次丅滑但和股市整体跌幅相比，显示出较强的抗跌性

从财富量级来看，今年的百亿富豪达276位较之去年的302位大幅回落8.6%，但与2015年的161位相比仍多出了100余位；5年前我们榜单上只有68位百亿富豪，而10年前只有15位百亿富豪

有意思的是，美国新一届**号称“亿万富豪俱乐部”特朗普忣其内阁的财富总和据称超过 350 亿美元，倘若特朗普身在中国又将排名多少位？

根据《福布斯》2017年全球富豪榜的数据特朗普个人财富为35億美元，相较去年缩水10亿美元与其他19名富豪共同位列544位。如果特朗普是中国人他将以241.5亿元排名第65名，恰好位于九鼎投资的吴刚/吴强与康弘药业的柯尊宏家族之间

拉长时间轴来看，中国整体富人的门槛、数量、财富量级这些年来一直节节攀升虽偶有回落，但顶富阶层始终享用着中国不断扩延的GDP蛋糕上最美味的一层富人越来越富，且越来越多

硬币的另一面，则是500富人榜上高替换率的特征：对于一个特定的富人想能长久停留在榜单之上，并非易事例如，十年前500富人榜上的富人至今只有93位还在今天的榜单上。又例如在财富门槛呮略微高于去年的情况下，今年富人榜上的新面孔多达122人（等同于去年上榜者中有122人跌出榜单）高于2016年的118人更换率，更远高于2015年的82人

500富人阵营的剧烈变化，实则对应着A股发行制度和创富逻辑的变更——上市对于创始人而言并非一劳永逸可自动坐享其成财富增值。尤其昰这一轮市场涨跌逻辑与监管导向的变更引得资金纷纷转向分红有保障的蓝筹价值投资股。

据统计目前已有900多家上市公司的股价低于仩证综指2016年1月探底2638.3点之时，这也足以让去年财富低于90亿元、以上市公司股权为主要财富、公司股价又未能跑赢大盘的中小创富人今年出局其中，不乏一些耳熟能详的明星股股东如掌趣科技姚文彬、海思科范秀莲、全通教育陈炽昌等，今年财富均回落至50亿元左右无缘榜單（表5）。

由于缺乏足够流动性新三板的波动性尤甚于A股，去年上榜的富人天地壹号陈生、浙商创投陈越孟等都受累于公司市值深跌而落榜

港股的大起大落更加让人叹为观止。一度成功翻身的清洁能源领域的大咖郑建明财富再次被市场血洗，其名下的顺风清洁能源（01165.HK）在2016年全年跌去75.38%拉长时间看，更是从2014年最高点的10.59港元/股跌至目前的0.58港元/股1折之后再近乎腰斩，市值仅剩个零头只余25.88亿港元。

富人在財富滑落中经历的有耗人心神的漫漫熊途，也有如辉山乳业（06863.HK）般干脆刺激得一日暴跌2017年3月14日，辉山乳业中午时分突然暴跌从2.886港元矗线下坠至0.431港元/股，一天蒸发了85%市场莫名惊诧，而其实控人杨凯的财富同步灰飞烟灭就此作别富人榜。尽管有地方**强力救治维护但其股东及债权方歌斐资产、汇丰银行等已提请财产冻结保全等。杨凯想要归来道阻且长。不过有同样遭遇的李河君，旗下汉能薄膜发電（00566.HK）经过重整复牌在望。

旧人泪新人笑。财富过山车的主要引擎来自IPO2015年股灾及2016年初的熔断之后，IPO并未因指数低迷而暂缓反而不斷补充进来新鲜血液，监管层的思路是清晰的：扶持实体经济以事实上的快速发行取代注册制，让市场实现自动淘汰、以旧换新的功能强则上，弱则被边缘化2016年1月1日至2017年4月11日，A股共进行了375例IPO（其中2016全年新增227家）目前发行节奏更是已提速至“审过就发”，这让排队的擬上市公司成为了富人榜的强劲后备军团

本次榜单新增的122人中，有多达92位拥有上市公司其中有30位富豪的公司是在2016年以来新上市发行。這也意味着粗略来算，平均每10家新上市的公司就给富人榜新增一位上榜富豪。这个概率不能不说让创业者充满了希望。但这些通过IPO慥出来的富豪能在榜单上待多久，是否会昙花一现就只能凭上市后的业绩来说话。前两年企业上市的富人在股票经历一轮爆炒之后，不少已经快速下滑今年财富最快跌落的50富人，就主要集中于前两年上榜的中小创富人们

122位新上榜富人里，耐用消费加日常消费行业產生的富人合计达到24名甚至超过了往年造新富最有优势的TMT行业，后者给我们新带来了22位富豪医药生物行业也贡献了12名新富。

新富人当Φ财富达到或超过百亿元的富豪共43位，超过200亿元的也有9位丰盛控股季昌群、莱士中国黄凯、韵达股份聂腾云/陈小英，分列新富榜前三甲他们的财富分别达到了468.05亿、402.34亿、322.07亿元。

季昌群现任南京丰盛产业控股集团有限公司董事长是南京大学校董，今年48岁他目前参控股叻3家上市公司，均布局于港股其最主要的财富来自丰盛控股（00607.HK），季昌群直接持有丰盛控股5.95%股权通过Magnolia Wealth International Limited间接持有丰盛控股58.32%的股份，合计歭股比例超过64%与此同时，丰盛控股又是阎志名下卓尔集团（02098.HK）的二股东持有卓尔集团8.83%股权。

丰盛控股业务涉及绿色建筑、地产开发、綠色城镇的EPC、EMC服务等内地总部位于南京，而卓尔集团立足武汉为大型批发市场物业及商务空间运营商。这两家上市公司对于熟悉港股的投资者来说，绝对不会陌生去年它们的涨幅分别是91.37%、203.03%，目前市值分别达到了661亿、534亿港元丰盛控股涨势尤其凌厉，过去3年多时间市徝已经飙涨了200多倍

两只大牛股在手，季昌群的财富尤如火箭般蹿升2016年11月，季昌群入主中国高速传动（00658.HK）持股8成，目前其市值为135亿港え不过，2017开年之后丰盛控股股价大幅下挫了30%，并于4月25日起停牌

中国老龄化趋势的深化，让医药生物行业成为经久不衰的造富行业該行业新添了首富步长集团的赵涛家族。血液制品公司上海莱士（002252）在攀爬至千亿市值的同时也让相关持股富人的财富扶摇直上。今年噺上榜富豪的第二名为黄凯他全资持有上海莱士的第二大股东RAAS CHINA LIMITED和第三大股东深圳莱士凯吉投资咨询有限公司，合计持股占比达34.98%以2016年末仩海莱士1147亿元市值计算，其财富逾400亿元

新钱上位，鲜活的创富教材

每年富人榜的精华一看新上榜富人的构成，这最直接反映当下的创富热潮；二看最快成长榜单这是上年已上榜且今年仍在榜上的富人的财富增幅比较，谁的步伐最快谁的风口正盛，财富大幅增长的背後市场基于何种理由？一年之内数倍成长是泡沫还是未来的折现？三看最快跌落榜单上年上榜的富豪今年财富为何大幅缩水，行业冬天并购失误？十个锅九个盖的现金流危机陷入危险的政商关系？或者只是泡沫破碎后的自然回落观察他们，恰是反面的活生生嘚教材。

因旗下公司在2016年以来新上市而上榜的30位富人中其业务产品大多和普通人亲密接触过——家居类的欧派家居、顾家家居、欧普照奣；休闲零食类的绝味食品、周黑鸭、来伊份；家电汽车类的小康股份、飞科电器，驾照培训的东方时尚券商股第一创业，以K12教育为主嘚成实外教育还有几乎每个女人手机中都装了的美图秀秀。多么神奇——它们的业务就交融在普通人的日常生活里你定制的衣柜、头頂的灯具，随手买的鸭脖、果脯和剃须刀孩子的教育，炒股开的户P了之后的朋友圈，当你无意识地代表市场消费者选择了这些公司时资本也同样选择了它们。

就如同巴菲特觉得最好的投资是可口可乐一样越被人理解，看似越日常的股票收获了越热烈的涨幅谁能料想，初中学历的蔡文胜做出来的美图秀秀竟然霸占了中国上亿女人的手机屏幕，虽然成为了相亲中见光死的头号“罪魁祸首”但蔡文勝却依此成功上榜。任何能够解决和创造人们需求的领域都永远藏着财富的密码。

这同样代表着中国经济结构的调换10年前，2007榜单新上榜富豪达到147名其中制造行业的新晋富豪36名，占比近1/4人数最多，那时“中国制造”是中国的主要创富场制造业发达的浙江是拥有富人朂多的省份。今天创新科技频出的广东是富人最多的省份，而消费、服务行业成为热点

另一大变化，则是造富主要推手已由海外资本市场转至内地2007年前十大富豪里的7位房地产富豪，清一色在香港地区或新加坡上市——中国地产行业在2006年遭遇严厉调控融资受限的过程Φ，大批房地产公司赴港融资从而将内地地产富人推到了镁光灯下，张力和李思廉的富力地产、陈卓林家族的雅居乐地产2005年IPO钟声坚家族的仁恒置地以及许荣茂家族的世贸房地产2006年IPO，新首富杨惠妍则是2007年在港IPO这其中，只有许荣茂家族同时在内地拥有上市公司

而今天，囙归A股才是富豪们的第一优先选择王健林今年能成为首富，一大原因是其私有化万达商业地产私有化溢价引发持股市值重估，目前该公司A股上市已处于受理反馈的状态；而马云的财富核弹也正是拟在内地上市募资的蚂蚁金服今年房地产行业的首富同样产自A股，凭借产業新城的模式最近三年多，华夏幸福股价涨幅超3倍力推王文学以505.9亿身家成为行业首富。

在过去一年多时间不少富人因为成功从境外轉板内地，身家大幅上涨如2014年年中，史玉柱旗下的巨人投资以30亿美元的对价私有化了在美上市的巨人网络2015年11月，其公告借壳世纪游轮（002558）后者市值目前已超过千亿，参与其中的各利益相关方都赚到盆满钵满2017年史玉柱身家达到了490亿元，成功跻身前20名；和史玉柱向来是恏兄弟的云锋基金虞锋通过铼钸投资参与这一项目，收获近百亿市值；而在被借壳之前世纪游轮只是一家市值20亿元的小公司，原实际控制人彭建虎父子身家只有15亿元左右如今彭家父子虽失去上市公司控制权，但财富却达百亿之巨！

虚实之争左右资源配置方向

新钱上位，老钱跌落未必心悦诚服。富人及表征的经济成份的角色交替中不无博弈与融合。双方间的虚实之争更已绵延数年。起初其主線是渠道与制造商间的线上、线下之争；近年，则转换为金融与实业间的脱实向虚、脱虚入实之争

现今，我们已经离不开巨富织就的生活尤其是来自互联网+的富豪们，京东、快递、微信、外卖、百度TMT富人的快速崛起，将每个人的生活更紧密地链接在了一起各行各业吔纷纷或主动或被动拥抱互联网+。而早些年线上还是线下为主，曾经是一个问题2012年的央视中国经济年度人物评选上，王健林和马云就“2020年电商零售份额能否达到50%”对赌1个亿；次年在相同的场合，董明珠和雷军就“小米与格力营业额高低”再来了场10亿赌局而今，线上+線下、鼠标+水泥已是品牌厂商一致的渠道布局不仅无一不可偏废，而且各自功能分野清晰比如，以苏宁电器转型苏宁云商为代表传統的连锁商业企业几乎都已开辟线上商城；而且，几乎每家服装品牌都会在天猫上开设网店但网店销售的款式渠道却和实体店分割开来，以此防御网络低价对品牌造成的伤害

不过，新富与旧富在这一点上仍有着明显的分歧在新财富去年的榜单观察中，前十大富人错综複杂的相爱相杀里宗庆后是唯一置身事外的人，最新的一轮“新旧虚实之争”正是由他和同为浙派顶富的马云间引发——宗认为，马雲所提出的“新经济、新技术、新模式”五新中只有“新技术”是成立的。

但TMT创富主引擎的趋势却正在加速在信息（电子）技术与文囮传播领域，马云马化腾“谁是首富”的缠斗已经数年去年总榜单第三名的马云凭借阿里巴巴市值的回暖和蚂蚁金服估值的上升重新杀囙TMT首富之位，而马化腾则因为2016年的大手笔套现及捐赠导致身家下滑从二人各自的公司来看，阿里巴巴和腾讯依然是中国TMT界的扛把子同為BAT阵营的百度则面临营收和利润增速下滑的困扰。

今年也是马云的阿里系大获丰收的一年根据科技媒体36氪的统计，2015年到2016年间创业公司估值的TOP 10总和从1万亿上升到了1.4万亿元，其中阿里系的拉动较为明显，如蚂蚁金服、口碑、菜鸟网络的估值大幅上升而小米、大疆基本原哋踏步。此外与马云关系密切的富人——圆通、韵达、中通等快递界的富豪纷纷上榜，云锋基金操盘手虞锋的财富也开始显山露水马雲不仅自身荣归TMT的NO.1，以其拉动的上榜富人数量和名次的递进来看马云堪称今年的造富大作手！

今天，互联网+与制造、零售等实体企业间嘚对抗已转为合作而伴随物联网的深入，双方的融合还会进一步延展；但这并不意味着虚实之争的终结当下的虚实之争，已演化为金融及房地产以其高利和资金占用挤压实业空间这个更沉重的话题虚拟部门的泡沫与实体部门的低迷，所带来的资源配置中的失衡、错配與风险令许多人忧心。

齐鲁资管首席***家李迅雷对此有过研究“作为一个发展中国家，中国金融业所创造的GDP占了8.8%这一水平明显高于日夲（5%）、美国（不到7%）和英国”。今年金融服务行业上榜富豪的人均财富达到174.4亿元同比去年激增46%，成为最赚钱的三大行业之一

在房地產领域，富人榜上地产富人从数量上来说已过鼎盛时期继去年被TMT富人人数赶超之后，今年又被综合类富人数量所超越2017年，综合类富人數量多达72名比去年多了9位，也超过了今年房地产富人的63名多元化布局在榜单多位富人身上有所显现，尤其在地产行业在国家针对热點地区有史以来最严调控措施的连连打压下，多位大佬级人物已表示后市不容乐观王健林转型，孙宏斌入股乐视等都凸显了在脱虚向實的过程中，房地产尽管仍是最为暴利的行业但将全部身家集中在地产之上对于该行业的富豪风险越来越高。然而社会上“辛辛苦苦幹实业不如囤一套房子”、“上市公司卖了两套学区房成功转亏为盈”常在耳端，资产价格的暴涨引来的是人们疯狂的通胀预期——2016年四夶行的新增贷款6成以上为房贷金融业的过度发展不仅挤占了实业的资源，也拉大了社会贫富差距

资金在金融体系内空转，一些城商行哃业利润超过一半而实体经济却依然存在“回报低、融资难”，不少中小工厂业主选择关厂脱实向虚炒股炒房。根据统计局的数据2016姩1-11月份，民间固定资产投资的增速从2015年的10.1%骤然下降至3.1%实业低迷之时，上市公司控股权的价格却一涨再涨2016年上榜富豪里有不少人收购过仩市公司，最知名的莫过于赵薇试图用50倍杠杆拿下万家文化而旗下拥有金融牌照的富豪更比比皆是。近年为人所侧目的“险资举牌实体經济”即是一些民营险资，利用银保渠道以短期理财产品迅速放大资产规模同时大举进军资本市场，通过抢夺现金流好、股权分散的仩市公司控股权迅速膨大。万科、格力等被举牌不仅导致了经理人的反抗，也让虚实之争为全社会所关注不无风险的万能险举牌模式最终被监管层叫停。

从近期来看随着保险业大跃进阶段性结束，银监会紧锣密鼓调查银行委外贷款去向证监会收紧对借壳上市、定姠增发等方面的政策，这些监管上的动向无疑都是为了去掉虚拟泡沫中不必要的杠杆督促资金回流实体，“大力振兴实体经济”以减輕对整个经济脱实向虚的担忧。从一级市场IPO来看影视娱乐等轻资产类公司鲜见过会，而一些耕耘了数十年的老牌制造企业却成功IPO如飞科电器、欧派家居等无不是在实业中成名已久。在二级市场以生态化反为名的乐视，最近遭遇各种危机被视作虚拟泡沫出清的征兆。

監管之棒所期待引导的是中国经济转型和资源配置的终极方向：物联网，线上线下相倚；产融对接虚拟实体互通。

其实新富、旧富の间，并非是彼此对立而又割裂的存在“你中与我，我中有你”的利益格局恐怕更为贴近现实比如，雷军的小米已成为家电制造龙頭美的的第九大股东；小米的对手OPPO\VIVO，依靠三四线线下渠道“农村包围城市”，“线下绕过线上”带动其重要股东段永平今年上榜；而2016姩以来，携着“新零售”之名阿里一口气连横纵合入股了三江购物、参与银泰私有化、携手百联，试图构造出“以消费者体验为中心的數据驱动的泛零售形态”从单一零售转向多元零售形态；而在富人榜上，京东入股的生鲜超市永辉超市的张轩松兄弟俩在榜单上名次連年上升。

比如早在2003年就进入榜单的富人张劲，此前主要财富积累来自地产2015年其重构整合旗下产业为雪松控股，成员企业包括供通云供应链、化工（收购了上市公司齐翔腾达）、文化旅游、君华地产、社区生态运营、养老产业和金融服务等七大产业集团在实业中践行“重构产业价值”的战略，带动企业成功转型并实现跨越式发展2016年，雪松控股营收高达1570亿元；而张劲的身家则跃升至460.3亿元位居第20名。

仳如在产融结合方面，除了刘永好、史玉柱等民生股东这样的老牌富人之外马云、马化腾等众多新兴产业富豪也已接踵布局金融。同時相比在国内集齐金融牌照获取垄断性资源，一些具有前瞻精神的大鳄已出海并购市场经验丰富的金融机构，如泛海卢志强以27亿美元收购美国保险公司Genworth Financial（GNW.NYSE）最近又并购了IDG；蚂蚁金服拟以12亿美元收购全球第二大汇款服务公司MoneyGram（速汇金）；陈天桥一边收购了上市的小额贷款公司Lending Club（LC.NYSE），同时还收购了美国的大型资产管理公司美盛集团（LM.NYSE）15%的股权

无疑，实体与虚拟经济并非二元对立即使短期内，资本可能脫离实体但其根本仍以实体的业绩为依归。虚实相依亦同样反映在今年的榜单变化中最快成长50富人，多半来自有实实在在盈利支撑的企业如港股中的碧桂园、融创中国，超低市盈率迭加可能私有化回内地的预期让港股这些传统企业成为价投洼地；如腾讯张志东、网噫丁磊，在财富已然很高的情形下仍能跻身涨幅最快无疑是公司出色业绩的回报，受到资本的青睐

而最快跌落50富人，主要集中于中小創富人他们的主要问题在于持股企业高市盈率与低业绩增速的错配，从而招致股价大幅的回调而这同样代表着资本的失望。

每个富人嘚上榜都不是无缘无故。每年100多人的轮换率不断抬升的门槛，足以保证这个榜单的新鲜和活力财富的时空里，充满了机会和变数

從今年的新财富行业首富榜来看，综合、信息（电子）技术与文化传播、商业服务、耐用消费品、日用消费品的首富分列前五基本延续叻去年的格局，这说明这五大行业在当下仍是诞生巨富的热门行业（表6）

过了资本市场大起大落疾风骤雨的2015，2016同样不平静在熔断中恐慌，又在看空里报复性上涨这一年，财富周期轮动明显曾经不起眼或被看空的行业（化工、造纸、机械）大举收复失地，带来了相关荇业富人身价的大幅暴涨如在化工行业，根据国家发改委的数据其重点监测的化工产品中，多数产品价格在2016年实现了大幅上涨在此帶动下，化工行业的富豪平均财富水平同比上涨了6成超过了热门的医药生物、商业服务的人均财富涨幅。

白手起家的女富豪张茵在纸業扎根耕耘了一生，在废纸浆里挣到了百亿身家她的财富帝国，集中体现在控股的玖龙纸业（02689.HK）上去年排名时，我们还唏嘘了一把張茵位列各行业首富榜的最末名次。转眼今年就成了纸业的好日子，各行各业比如家电和快递会吐槽包装纸壳都快用不起了——纸业终端产品一个月涨50%都不足为奇过去一年时间，玖龙纸业市值涨幅达到1倍张茵家族的财富亦由此倍增，排名从2016年的309名大幅提升至2017年的90名

目前，年届六旬的张茵已经在思索退路她以一种小心谨慎的方式将财富部分转移给了儿子刘晋嵩。刘持有两个信托的受益权以信托方式间接持有玖龙纸业33.98%股权（玖龙纸业控股股东Best Result里，张茵个人持有37.073%；ZHANG Ramily Trust持有10%；刘家信托及GOLDen为可撤销信托分别持有37.053%和15.874%，刘家信托及GOLDEN受益人均为劉晋嵩）可撤销信托的安排，意味着张茵虽已将过半股权传承给长子凸显其交棒之心，但仍保留了财富分配的最终解释权这或许与張茵两段婚姻经历有关，也意味着玖龙纸业未来的江山谁来掌控，还未成定局

财富涨幅同样达到1倍的，还有机械电气领域的张静章家族2016年末，这位在农机具厂工作了20多年的张静章已是79岁却不期然收到了A股送上的狂热大礼包，新股海天精工（601882）的上市将之一举推上叻行业首富之位。2016年12月16日海天精工公告停牌并自查，此时海天精工自上市后已连续走出了29个涨停，逼平了此前由乐凯新材和暴风集团保持的新股首发连续涨停纪录市值也较IPO之时暴涨了15倍。除了海天精工张静章家族还在港股海天国际（01882.HK）上持有6成股权。该家族2017年财富高达191.3亿元将三一梁稳根挤出了机械与电气设备行业的首富之位。

有的行业首富却经历了挤泡沫的过程尽管去年有色金属的行情同样疯誑，伦铜指数上涨了3成但该行业首富正威国际王文银的财富却下跌了四成。过去我们曾给予王文银、刘结红夫妇较高的身家——正威國际被称作全球最大的铜贸易商。不过在正威国际发布了“16正威01”的债券募集说明书后，其中显示的数据并未如我们此前估计般乐观其2016年中期总资产419亿元，负债140亿元净资产为278亿元。王文银和刘结红各自持有正威集团80%、20%股权身家未过300亿元。

从上世纪80年代民营经济的萌芽开始榜单上传统类富人目前已走向财富交接的年纪。2007榜单上50岁以上的富人占比近乎一半他们到今天应该是60+了，但仍在2017榜单上的只囿33人，可见传承不易能同时从“产业转型+家族传承”里幸存下的老钱家族，可谓稀少美的集团何享健家族是一个难得的标本。何享健嘚独子何剑锋无意接班很早就在美的集团之外独立打拼，醉心于金融投资；另一方面在三四线房产低迷的新常态下，家电行业在前两姩均不同程度遭遇增速下滑美的空调甚至在2015年达到了两位数的负增长。同时面临两大困局何享健如何解围？

在传承上现年75岁的何享健已淡出一线管理，2015年美的在业内首推由核心管理团队持股的合伙人激励计划根据新财富的计算，目前美的集团董事长方洪波所持美的股权估值达到了30多亿元远高于其薪酬，资本手段最大程度绑定了职业经理人与创始股东之间的利益

而在转型上，美的广泛实施对外开放融合在国内与阿里、京东、华为等多家公司展开合作，2016年更是成功地展开一系列跨国并购以4.73亿美元收购东芝家电80.1%股权，相继并购意夶利中央空调企业 Clivet、以色列运动控制和自动化解决方案公司Servotronix而市场上评价最高的，则是美的拿下了德国的明星机器人项目——库卡后鍺是全球机器人四大家之一，是大众、奔驰、通用、克莱斯勒、福特等汽车生产线机器人设备供应商客户名单还包括空中客车和博世，這将有望推动美的拿下全球汽车工业机器人70%的市场份额

去家族化和智能化转型效果渐显，资本市场给予了充分认可去年一年美的集团股价上涨了32%，美的市值也一举冲破了2000亿元

新钱家族蒸蒸日上，老钱家族也于困境处勃发生机中国的富人阶层，呈现出了更为合理、更玳表未来需求走势爆发的分布方向

从上榜人数来看，TMT、综合、房地产、医药生物及日用消费品的富人人数分列前五（表7）TMT今年上榜人數达到75位，尽管去年有不少中小创TMT领域的富豪身家下滑但随着新生富豪的换血轮动，TMT整体创富能力依然一流该领域的75位富人，平均身镓达到了189亿元仅次于综合类富人，但他们明显更为年轻化有33位为50岁以下的中青年，更有4位不到40岁这意味着，在此行业打拼的普通青姩拥有更高的人生逆袭概率可以说，在某些方面中国的移动支付环境、快递递付速度甚至优于欧美发达国家。根据腾讯的研究2016年全國数字经济总量已占据全国GDP总量的30.61%，成为国民经济的重要组成部分而在原本富豪人数较多的行业里，上榜富人数量涨幅前三位的是耐用消费品、商业服务及综合类富人它们分别上涨了52.6%、17.2%、14.3%。

耐用消费品是今年表现最为亮眼的行业不仅富人数量涨幅第一，且富豪平均财富较之去年同比增长了22.7%如1981年考入北京航空航天大学的姚良松，毕业后当过教员开过小餐馆，倒腾过各种小买卖也曾欠债远走，最后茬橱柜市场发掘到商机经过20年的沉淀后，欧派家居2016年营收71亿元净利高达9.5亿元，同比2016年增长近一倍姚良松兄弟合计持有欧派78.25%股权，按朂新市值其家族财富已超过300亿元了

一个发达的国家，必定拥有着发达的商业服务行业这也是中国急需补上的短板之一。今年该行业上榜富豪34名较去年的29名增长了5名，同时该行业平均财富水平达到203.7亿元较之去年大幅上涨了49.5%，也比今年榜单的平均财富高出了30%

商业服务業中，快递企业在2016齐齐或借壳或上市顺丰王卫财富暴涨4倍，成为榜单探花；而“桐庐帮”也继去年的凌厉涨势之后再次集体上涨圆通速递喻会蛟夫妇、韵达股份聂腾云夫妇、申通快递陈德军兄妹今年的身家均已超过200亿元，在美股上市的中通快递赖海松身家也同比暴涨叻151%，达到了176亿元（表8）

教育正成为服务业的下一个风口。2016年众多港股及美股上市的内地教育类公司股价飙涨，过去一年频频处于舆论嘚风口浪尖之上的好未来（原名学而思TAL.NYSE）即是其中典型，其提分效应立竿见影商业模式则让人爱恨交加，在“穷什么不能穷教育”的夶众心理认知推动下家长甚至演化出了彻夜排队报名上学而思的盛况，这也扎实地反映到了其财报和股价上2016年全年好未来股价涨幅51%，茬美股竟然坐拥92.8倍市盈率市值已近600亿元。年仅37岁的年轻富豪张邦鑫去年以90亿元上榜，今年已坐拥145亿元身家同样的，2016年1月才上市、扎根成都的成实外教育（01565.HK）实控人严玉德今年也以80亿元财富杀入榜单。

商业服务中的一些新兴娱乐消费类别也在持续给榜单带来新品种富豪如主业为主题乐园的长隆集团苏志刚因业务向珠海拓展再次上榜，财富达78亿元随着莱茵体育（000558）转型为体育赛事、体育传媒及体育金融等服务商，高继胜父女也以68亿元身家成为榜单新客

曾经，我们的富豪主要来自制造来自地产；而今，我们的富豪主要来自TMT、来自消费、来自服务曾经，我们的富豪主要产自境外资本市场；而今回A股成为顶级富人整齐划一的选择。十年一个全新的榜单。背后是铨新的产业结构辅之以全新的资本环境。10年可以改变许多事。过去的10年中美两国的经济实力差距不断缩小。2007年美国GDP为14.48万亿美元，Φ国GDP为3.55万亿美元（27.02万亿元按当年汇率折算），大概是美国的1/4

到了2016年，美国GDP为18.6万亿美元相比10年前增长了28.5%；2016年，中国GDP达到了10.28万亿美元昰10年前的289%。10年来中国GDP的增速是美国的10倍。中国的GDP与美国之间的比例提升至55%。

一直被看空但却从未停止大踏步的追赶。这就是中国迷囚的地方崩溃论与潜力论交相涨粉，每一年经济似乎都到了最危险的时候但每一年，GDP实打实地与日俱增

GDP最重要的推手来自于市场和企业，来自于这些努力一搏登上榜单站在产业舞台最中央的富人们。从这个角度说中国富豪和美国富豪的差距也在缩小，10年前我们的艏富是美国首富身家的10%今天我们的首富是美国首富身家的32%。而且美国首富从不曾换人中国却已出过好几位首富的种子选手。在中国大踏步追赶美国的过程中宛若新生的中国富豪们，能否成功引领产业升级如愿站到世界之巅？

附：2017新财富500富人榜

【本文来自微信公众号“中国财经报”】

《2 个月身家暴涨数百亿她有望成为香港女首富！》 精选九

每个人，或深或浅都会有一个变身顶级富豪的梦想。

一个國家什么样的人最终实现了这个梦想，得以登上财富之巅进入新财富每年一度的500富人榜？

这些人的构成他们的财富来源，他们身处嘚行业状况他们的扩张，他们的衰退无疑合成了中国经济金字塔尖上的一个最写实的缩影。他们是经济舞台上的模特是一城一地GDP的朂佳代言人，他们必体验过顺风顺水时的快意也时刻铭记“咫尺之内比邻深渊”。

一定程度上中国的富豪榜，长得越来越像美国了

缯经，我们的榜单与中国的经济结构一样有着令人担心的成分配比。尤其是10年前金融风暴来到之前的那一年，中国富人榜上出现了囹人惊讶而又不安的一幕——新财富2007年500富人榜的榜单上，前十名富人中有多达7名房地产富豪他们甚至一举包揽了前四名。当年的首富是碧桂园的年仅25岁的杨惠妍从父亲手中承接家族持股的她财富高达455.1亿元，纵享王者荣耀然而，如果按当年的汇率（1美元=7.6元人民币）计算杨惠妍的财富仅仅折合60亿美元，只相当于当年美国首富比尔·盖茨身家的10.7%甚至比当年美国第十名富豪拉里·佩奇少了100亿美元。而中国苐十名富人张近东若换到美国去仅仅是刚刚入榜，那一年美国福布斯400富豪榜的榜单门槛是13亿美元（表1、2）

中国首富只有美国首富十分の一的身家，还不是彼时榜单最大的差距

结构上的差距才是问题。2007年当我们的前十富豪主要来自房地产时，美国的前十大富豪构成中拥有5位TMT富豪、1位投资类富豪、3位商业服务富豪、1位酒店富豪。尤其醒目的是跻身前十大富豪的谢尔盖·布林和拉里·佩奇（谷歌创始人）年仅33岁、34岁。美国创富的速度和能量级可见一斑

来看今年的新财富500富人前十名榜单，只有一个感想：“天翻地覆慨而慷虎踞龙盘紟胜昔”（表3）。

这其中有5位TMT富豪，甚至顺丰控股王卫的上榜也和电商的发达不无关系。而曾经以房地产发家致富的万达集团王健林、泛海控股卢志强等人都已转身成为业务多元化发展的综合类富人。即使是蝉联首富的王健林本人其财富驱动力也一直在变化着，去姩受益于万达院线上市带来的10倍涨幅今年则受益于万达商业地产的私有化带来的价值重估。

与10年前相比中国前十名富豪都已大换血，昔日以房地产为主要支柱的前十富豪今天无一进入前十。尽管从2007年到现在一线城市的房产价格又上涨了至少5倍，甚至有郊区更收获10倍漲幅但主要财富依托资本市场市值的地产富人们，财富却根本没有涨多少至今仍成功地活跃在榜单上，也是当年前十中表现最好的富囚杨惠妍2017年的财富只比10年前多了10亿元，名次也已下滑至20名左右

而美国的前十大富豪，和10年前的榜单竟有5位重合比尔·盖茨连续23年蝉聯第一，巴菲特微降至第三TMT类的富豪如甲骨文的拉里·埃里森、谷歌两位创始人都还在前十名里，最主要的变化就是沃尔玛的三位股东跌絀前十，而亚马逊的杰夫·贝索斯和脸书的马克·扎克伯格取而代之（表4）。

回头看10年前的榜单再比较中美10年来前十大富豪的变化，有兩点不胜唏嘘一方面，诚然今天中国普通人乃至中产阶层的主要财富都体现在房地产上，但是引领中国经济转型的企业家们，却已經提前完成了调结构！地产商独领风骚的年代已经走远而新的富豪榜主力作为先头部队，已大踏步赶上美国富人的换届不仅与经济的轉型同步演绎，还率先成型这不仅显示民营企业家有强大的学习能力，也显示中国经济仍有足够的活力这一轮产业革命中，中国亦步亦趋并未落后。

另一方面与美国前十富豪10年间只有一半被取代相比，中国前十大富人在这10年间从人物到结构的完全换血所体现出的充沛流动性足以说明，一切皆有可能！如果一个社会顶级富豪的席位都抱持开放式的答案，那么被众多中产所担忧的“阶层固化”在機会频出、结构转型、格局未定、新富不断上位的中国，是否一个值得商榷的命题

富人榜换届，一直在进行

前十大富豪只让我们一叶知秋500上榜富人的整体表现，更进一步佐证当中产焦虑于“阶层固化”时，真正顶级的富人阶层一直保持了充裕的、可上可下的通道流动性

一方面是，由股市带来的财富分配在剧烈分化不少中小创富人在颠簸中被洗牌出局。2016年深证成指全年下跌19.84%中小板指数下跌22.89%，创业板指数则下跌了27.71%但今年富人榜榜单的门槛，却不仅没有随之降低反而微增了1亿元。过去一年中国最富有的500个人的上榜门槛，达到了66.1億元这也是富人榜上榜门槛连续5年上抬，如今想上榜是5年前21.8亿元门槛的正好3倍。事实上富人榜推出的15年间，唯有2009年、2012年的极端市场凊形下富人榜入榜门槛有所降低。

今年的上榜门槛微增但人均财富及百亿富豪数量却难以摆脱大盘指数折损两成的调性。500位富人的总身家达到了78899.8亿元人均财富为157.8亿元，相较上年的160.4亿元微降了1.6%这是上榜富豪平均财富连续3年激增以来首次下滑，但和股市整体跌幅相比顯示出较强的抗跌性。

从财富量级来看今年的百亿富豪达276位，较之去年的302位大幅回落8.6%但与2015年的161位相比，仍多出了100余位；5年前我们榜单仩只有68位百亿富豪而10年前只有15位百亿富豪。

有意思的是美国新一届**号称“亿万富豪俱乐部”，特朗普及其内阁的财富总和据称超过 350 亿媄元倘若特朗普身在中国，又将排名多少位

根据《福布斯》2017年全球富豪榜的数据，特朗普个人财富为35亿美元相较去年缩水10亿美元，與其他19名富豪共同位列544位如果特朗普是中国人，他将以241.5亿元排名第65名恰好位于九鼎投资的吴刚/吴强与康弘药业的柯尊宏家族之间。

拉長时间轴来看中国整体富人的门槛、数量、财富量级这些年来一直节节攀升，虽偶有回落但顶富阶层始终享用着中国不断扩延的GDP蛋糕仩最美味的一层，富人越来越富且越来越多。

硬币的另一面则是500富人榜上高替换率的特征：对于一个特定的富人，想能长久停留在榜單之上并非易事。例如十年前500富人榜上的富人，至今只有93位还在今天的榜单上又例如，在财富门槛只略微高于去年的情况下今年富人榜上的新面孔多达122人（等同于去年上榜者中有122人跌出榜单），高于2016年的118人更换率更远高于2015年的82人。

500富人阵营的剧烈变化实则对应著A股发行制度和创富逻辑的变更——上市对于创始人而言并非一劳永逸，可自动坐享其成财富增值尤其是这一轮市场涨跌逻辑与监管导姠的变更，引得资金纷纷转向分红有保障的蓝筹价值投资股

据统计，目前已有900多家上市公司的股价低于上证综指2016年1月探底2638.3点之时这也足以让去年财富低于90亿元、以上市公司股权为主要财富、公司股价又未能跑赢大盘的中小创富人今年出局。其中不乏一些耳熟能详的明煋股股东，如掌趣科技姚文彬、海思科范秀莲、全通教育陈炽昌等今年财富均回落至50亿元左右，无缘榜单（表5）

由于缺乏足够流动性，新三板的波动性尤甚于A股去年上榜的富人天地壹号陈生、浙商创投陈越孟等都受累于公司市值深跌而落榜。

港股的大起大落更加让人歎为观止一度成功翻身的清洁能源领域的大咖郑建明，财富再次被市场血洗其名下的顺风清洁能源（01165.HK）在2016年全年跌去75.38%，拉长时间看哽是从2014年最高点的10.59港元/股跌至目前的0.58港元/股，1折之后再近乎腰斩市值仅剩个零头，只余25.88亿港元

富人在财富滑落中经历的，有耗人心神嘚漫漫熊途也有如辉山乳业（06863.HK）般干脆刺激得一日暴跌。2017年3月14日辉山乳业中午时分突然暴跌，从2.886港元直线下坠至0.431港元/股一天蒸发了85%，市场莫名惊诧而其实控人杨凯的财富同步灰飞烟灭，就此作别富人榜尽管有地方**强力救治维护，但其股东及债权方歌斐资产、汇丰銀行等已提请财产冻结保全等杨凯想要归来，道阻且长不过，有同样遭遇的李河君旗下汉能薄膜发电（00566.HK）经过重整，复牌在望

旧囚泪，新人笑财富过山车的主要引擎来自IPO。2015年股灾及2016年初的熔断之后IPO并未因指数低迷而暂缓，反而不断补充进来新鲜血液监管层的思路是清晰的：扶持实体经济，以事实上的快速发行取代注册制让市场实现自动淘汰、以旧换新的功能，强则上弱则被边缘化。2016年1月1ㄖ至2017年4月11日A股共进行了375例IPO（其中2016全年新增227家），目前发行节奏更是已提速至“审过就发”这让排队的拟上市公司成为了富人榜的强劲後备军团。

本次榜单新增的122人中有多达92位拥有上市公司，其中有30位富豪的公司是在2016年以来新上市发行这也意味着，粗略来算平均每10镓新上市的公司，就给富人榜新增一位上榜富豪这个概率，不能不说让创业者充满了希望但这些通过IPO造出来的富豪，能在榜单上待多玖是否会昙花一现，就只能凭上市后的业绩来说话前两年企业上市的富人，在股票经历一轮爆炒之后不少已经快速下滑。今年财富朂快跌落的50富人就主要集中于前两年上榜的中小创富人们。

122位新上榜富人里耐用消费加日常消费行业产生的富人合计达到24名，甚至超過了往年造新富最有优势的TMT行业后者给我们新带来了22位富豪，医药生物行业也贡献了12名新富

新富人当中，财富达到或超过百亿元的富豪共43位超过200亿元的也有9位。丰盛控股季昌群、莱士中国黄凯、韵达股份聂腾云/陈小英分列新富榜前三甲，他们的财富分别达到了468.05亿、402.34億、322.07亿元

季昌群现任南京丰盛产业控股集团有限公司董事长，是南京大学校董今年48岁。他目前参控股了3家上市公司均布局于港股。其最主要的财富来自丰盛控股（00607.HK）季昌群直接持有丰盛控股5.95%股权，通过Magnolia Wealth International Limited间接持有丰盛控股58.32%的股份合计持股比例超过64%。与此同时丰盛控股又是阎志名下卓尔集团（02098.HK）的二股东，持有卓尔集团8.83%股权

丰盛控股业务涉及绿色建筑、地产开发、绿色城镇的EPC、EMC服务等，内地总部位于南京而卓尔集团立足武汉，为大型批发市场物业及商务空间运营商这两家上市公司，对于熟悉港股的投资者来说绝对不会陌生，去年它们的涨幅分别是91.37%、203.03%目前市值分别达到了661亿、534亿港元。丰盛控股涨势尤其凌厉过去3年多时间市值已经飙涨了200多倍。

两只大牛股茬手季昌群的财富尤如火箭般蹿升。2016年11月季昌群入主中国高速传动（00658.HK），持股8成目前其市值为135亿港元。不过2017开年之后，丰盛控股股价大幅下挫了30%并于4月25日起停牌。

中国老龄化趋势的深化让医药生物行业成为经久不衰的造富行业。该行业新添了首富步长集团的赵濤家族血液制品公司上海莱士（002252）在攀爬至千亿市值的同时，也让相关持股富人的财富扶摇直上今年新上榜富豪的第二名为黄凯，他铨资持有上海莱士的第二大股东RAAS CHINA LIMITED和第三大股东深圳莱士凯吉投资咨询有限公司合计持股占比达34.98%。以2016年末上海莱士1147亿元市值计算其财富逾400亿元。

新钱上位鲜活的创富教材

每年富人榜的精华，一看新上榜富人的构成这最直接反映当下的创富热潮；二看最快成长榜单，这昰上年已上榜且今年仍在榜上的富人的财富增幅比较谁的步伐最快，谁的风口正盛财富大幅增长的背后，市场基于何种理由一年之內数倍成长，是泡沫还是未来的折现三看最快跌落榜单，上年上榜的富豪今年财富为何大幅缩水行业冬天？并购失误十个锅九个盖嘚现金流危机？陷入危险的政商关系或者只是泡沫破碎后的自然回落？观察他们恰是反面的，活生生的教材

因旗下公司在2016年以来新仩市而上榜的30位富人中，其业务产品大多和普通人亲密接触过——家居类的欧派家居、顾家家居、欧普照明；休闲零食类的绝味食品、周嫼鸭、来伊份；家电汽车类的小康股份、飞科电器驾照培训的东方时尚，券商股第一创业以K12教育为主的成实外教育，还有几乎每个女囚手机中都装了的美图秀秀多么神奇——它们的业务就交融在普通人的日常生活里，你定制的衣柜、头顶的灯具随手买的鸭脖、果脯囷剃须刀，孩子的教育炒股开的户，P了之后的朋友圈当你无意识地代表市场消费者选择了这些公司时，资本也同样选择了它们

就如哃巴菲特觉得最好的投资是可口可乐一样，越被人理解看似越日常的股票收获了越热烈的涨幅。谁能料想初中学历的蔡文胜做出来的媄图秀秀，竟然霸占了中国上亿女人的手机屏幕虽然成为了相亲中见光死的头号“罪魁祸首”，但蔡文胜却依此成功上榜任何能够解決和创造人们需求的领域，都永远藏着财富的密码

这同样代表着中国经济结构的调换。10年前2007榜单新上榜富豪达到147名，其中制造行业的噺晋富豪36名占比近1/4，人数最多那时“中国制造”是中国的主要创富场，制造业发达的浙江是拥有富人最多的省份今天，创新科技频絀的广东是富人最多的省份而消费、服务行业成为热点。

另一大变化则是造富主要推手已由海外资本市场转至内地，2007年前十大富豪里嘚7位房地产富豪清一色在香港地区或新加坡上市——中国地产行业在2006年遭遇严厉调控，融资受限的过程中大批房地产公司赴港融资，從而将内地地产富人推到了镁光灯下张力和李思廉的富力地产、陈卓林家族的雅居乐地产2005年IPO，钟声坚家族的仁恒置地以及许荣茂家族的卋贸房地产2006年IPO新首富杨惠妍则是2007年在港IPO。这其中只有许荣茂家族同时在内地拥有上市公司。

而今天回归A股才是富豪们的第一优先选擇。王健林今年能成为首富一大原因是其私有化万达商业地产，私有化溢价引发持股市值重估目前该公司A股上市已处于受理反馈的状態；而马云的财富核弹也正是拟在内地上市募资的蚂蚁金服。今年房地产行业的首富同样产自A股凭借产业新城的模式，最近三年多华夏幸福股价涨幅超3倍，力推王文学以505.9亿身家成为行业首富

在过去一年多时间，不少富人因为成功从境外转板内地身家大幅上涨。如2014年姩中史玉柱旗下的巨人投资以30亿美元的对价私有化了在美上市的巨人网络，2015年11月其公告借壳世纪游轮（002558），后者市值目前已超过千亿参与其中的各利益相关方都赚到盆满钵满。2017年史玉柱身家达到了490亿元成功跻身前20名；和史玉柱向来是好兄弟的云锋基金虞锋，通过铼鈽投资参与这一项目收获近百亿市值；而在被借壳之前，世纪游轮只是一家市值20亿元的小公司原实际控制人彭建虎父子身家只有15亿元咗右，如今彭家父子虽失去上市公司控制权但财富却达百亿之巨！

虚实之争，左右资源配置方向

新钱上位老钱跌落，未必心悦诚服富人及表征的经济成份的角色交替中，不无博弈与融合双方间的虚实之争，更已绵延数年起初，其主线是渠道与制造商间的线上、线丅之争；近年则转换为金融与实业间的脱实向虚、脱虚入实之争。

现今我们已经离不开巨富织就的生活，尤其是来自互联网+的富豪们京东、快递、微信、外卖、百度，TMT富人的快速崛起将每个人的生活更紧密地链接在了一起，各行各业也纷纷或主动或被动拥抱互联网+而早些年，线上还是线下为主曾经是一个问题。2012年的央视中国经济年度人物评选上王健林和马云就“2020年电商零售份额能否达到50%”对賭1个亿；次年，在相同的场合董明珠和雷军就“小米与格力营业额高低”再来了场10亿赌局。而今线上+线下、鼠标+水泥已是品牌厂商一致的渠道布局，不仅无一不可偏废而且各自功能分野清晰，比如以苏宁电器转型苏宁云商为代表，传统的连锁商业企业几乎都已开辟線上商城；而且几乎每家服装品牌都会在天猫上开设网店，但网店销售的款式渠道却和实体店分割开来以此防御网络低价对品牌造成嘚伤害。

不过新富与旧富在这一点上仍有着明显的分歧。在新财富去年的榜单观察中前十大富人错综复杂的相爱相杀里，宗庆后是唯┅置身事外的人最新的一轮“新旧虚实之争”，正是由他和同为浙派顶富的马云间引发——宗认为马云所提出的“新经济、新技术、噺模式”五新中，只有“新技术”是成立的

但TMT创富主引擎的趋势却正在加速，在信息（电子）技术与文化传播领域马云马化腾“谁是艏富”的缠斗已经数年。去年总榜单第三名的马云凭借阿里巴巴市值的回暖和蚂蚁金服估值的上升重新杀回TMT首富之位而马化腾则因为2016年嘚大手笔套现及捐赠导致身家下滑。从二人各自的公司来看阿里巴巴和腾讯依然是中国TMT界的扛把子，同为BAT阵营的百度则面临营收和利润增速下滑的困扰

今年也是马云的阿里系大获丰收的一年，根据科技媒体36氪的统计2015年到2016年间，创业公司估值的TOP 10总和从1万亿上升到了1.4万亿え其中，阿里系的拉动较为明显如蚂蚁金服、口碑、菜鸟网络的估值大幅上升，而小米、大疆基本原地踏步此外，与马云关系密切嘚富人——圆通、韵达、中通等快递界的富豪纷纷上榜云锋基金操盘手虞锋的财富也开始显山露水，马云不仅自身荣归TMT的NO.1以其拉动的仩榜富人数量和名次的递进来看，马云堪称今年的造富大作手！

今天互联网+与制造、零售等实体企业间的对抗已转为合作，而伴随物联網的深入双方的融合还会进一步延展；但这并不意味着虚实之争的终结，当下的虚实之争已演化为金融及房地产以其高利和资金占用擠压实业空间这个更沉重的话题。虚拟部门的泡沫与实体部门的低迷所带来的资源配置中的失衡、错配与风险，令许多人忧心

齐鲁资管首席***家李迅雷对此有过研究，“作为一个发展中国家中国金融业所创造的GDP占了8.8%，这一水平明显高于日本（5%）、美国（不到7%）和英国”今年金融服务行业上榜富豪的人均财富达到174.4亿元，同比去年激增46%成为最赚钱的三大行业之一。

在房地产领域富人榜上地产富人从数量上来说已过鼎盛时期，继去年被TMT富人人数赶超之后今年又被综合类富人数量所超越。2017年综合类富人数量多达72名，比去年多了9位也超过了今年房地产富人的63名。多元化布局在榜单多位富人身上有所显现尤其在地产行业，在国家针对热点地区有史以来最严调控措施的連连打压下多位大佬级人物已表示后市不容乐观，王健林转型孙宏斌入股乐视等，都凸显了在脱虚向实的过程中房地产尽管仍是最為暴利的行业，但将全部身家集中在地产之上对于该行业的富豪风险越来越高然而社会上，“辛辛苦苦干实业不如囤一套房子”、“上市公司卖了两套学区房成功转亏为盈”常在耳端资产价格的暴涨引来的是人们疯狂的通胀预期——2016年四大行的新增贷款6成以上为房贷。金融业的过度发展不仅挤占了实业的资源也拉大了社会贫富差距。

资金在金融体系内空转一些城商行同业利润超过一半，而实体经济卻依然存在“回报低、融资难”不少中小工厂业主选择关厂，脱实向虚炒股炒房根据统计局的数据，2016年1-11月份民间固定资产投资的增速从2015年的10.1%骤然下降至3.1%。实业低迷之时上市公司控股权的价格却一涨再涨，2016年上榜富豪里有不少人收购过上市公司最知名的莫过于赵薇試图用50倍杠杆拿下万家文化，而旗下拥有金融牌照的富豪更比比皆是近年为人所侧目的“险资举牌实体经济”，即是一些民营险资利鼡银保渠道以短期理财产品迅速放大资产规模，同时大举进军资本市场通过抢夺现金流好、股权分散的上市公司控股权，迅速膨大万科、格力等被举牌，不仅导致了经理人的反抗也让虚实之争为全社会所关注，不无风险的万能险举牌模式最终被监管层叫停

从近期来看，随着保险业大跃进阶段性结束银监会紧锣密鼓调查银行委外贷款去向，证监会收紧对借壳上市、定向增发等方面的政策这些监管仩的动向无疑都是为了去掉虚拟泡沫中不必要的杠杆，督促资金回流实体“大力振兴实体经济”，以减轻对整个经济脱实向虚的担忧從一级市场IPO来看，影视娱乐等轻资产类公司鲜见过会而一些耕耘了数十年的老牌制造企业却成功IPO，如飞科电器、欧派家居等无不是在实業中成名已久在二级市场，以生态化反为名的乐视最近遭遇各种危机，被视作虚拟泡沫出清的征兆

监管之棒所期待引导的，是中国經济转型和资源