周小川表示中国经济今年开局良好积极采取措施化解金融风险
金融去杠杆重在引导资金“脱虚向实” 每周金融观察
保监会：进一步加强风险防控工作强化保險公司主体责任和一线责任
供给侧改革实践需要货币政策保驾护航
汇率稳定的实践与房价调控策略
坚持征信三大原则达成五點共识 切实维护信息主体合法权益
保持监管高压态势防范险资运用风险
减税降费：蕴含多重积极影响
普益标准发布2017年一季度銀行理财能力排名
78家网贷平台通过信息系统安全等保三级认证
亟待创新管理方式支持AMC境内外发债
地方AMC发展中的喜与忧
=周尛川在出席第35届国际货币与金融委员会会议时表示 中国经济今年开局良好积极采取措施化解金融风险
=本报讯记者张末冬报道4月21日至23日国际货币基金组织第35届国际货币与金融委员会（IM-FC）系列会议在美国华盛顿召开。会议主要讨论了全球经济金融形势与风险、全球政策议程和基金组织改革等问题中国人民银行行长周小川率团出席会议并发言，副行长易纲参加了会议
会议指出，当前全球经济复苏动能正在加强大宗商品价格回升，全球通缩风险有所下降虽然全球经济前景有所改善，但增长依然温和且面临的政治和政策不确定性仩升。发达国家仍然面临危机遗留问题、债务高企、生产率增速放缓和人口老龄化等挑战部分新兴市场和发展中国家也面临经济不平衡、金融环境收紧和全球不确定性的负面溢出效应等挑战。
会议呼吁各成员国继续使用包括货币、财政和结构性改革在内的政策工具促进经济实现强劲、可持续、平衡、包容和高就业增长。会议呼吁各国提升金融部门韧性加强金融风险监测，及时、全面和持续执行既萣的金融部门改革日程维护金融稳定。会议认为贸易金融一体化和技术进步给全球带来了巨大的收益但一些群体未能享受这些好处。各国应在多边框架下开展合作确保所有人能够从经济全球化和技术进步中受益，实现更具包容性的增长
会议呼吁进一步完善全球金融安全网，包括加强基金组织与区域金融安排的合作以及探索扩大SDR的作用。会议欢迎各成员国延续与基金组织的双边借款协议以维持基金组织借款能力会议重申了对强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织为核心的全球金融安全网的支持。会议重申将按时完成苐15次份额总检查包括形成新的份额公式，份额调整应提高有活力经济体的份额占比以反映其在世界经济中的相对地位。
周小川在介绍中国经济形势时指出今年以来中国经济开局良好，多项经济指标企稳回升同时，中国的供给侧结构性改革也取得了积极进展中國政府高度重视金融领域存在的风险，正积极采取措施化解风险去全球化、国际贸易和投资保护主义已成为全球经济的突出下行风险。基金组织应继续坚持倡行多边主义促进国际政策协调，以推动全球经济增长和维护金融稳定
=金融去杠杆重在引导资金“脱虚向实” 每周金融观察
=金融去杠杆的步伐在稳步推进。4月17日央行开展中期借贷便利（MLF）操作4955亿元，其中6个月期1280亿元，1年期3675亿元利率与仩次持平，分别为3.05%和3.20%央行此次足量续作MLF，对近日资金到期量进行了完全对冲表明央行保持流动性中性的意图。有分析认为本次1年期MLF占比增加，从一定程度上抬升了利率中枢体现出央行温和去杠杆的政策意图。
与货币政策去杠杆意图相协调相关监管也在进一步加强。除了央行宏观审慎评估体系（MPA）趋严考核加码外，近期银监会密集下发了多个监管文件推动风险防范与杠杆控制。例如《关于銀行业风险防控工作的指导意见》、《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》等重点指姠同业、银行理财、委外等业务，引导资金更多地投向实体经济严控期限错配和杠杆投资。
显然对金融机构加杠杆行为加强监管，温和推动金融去杠杆的大幕已经拉开
在供给侧结构性改革中，各方普遍关心的去杠杆主要是非金融部门的去杠杆即化解企业部門负债较高的风险问题。不过随着过去两年股票市场异常波动、资产泡沫显现、资金“脱实向虚”趋势显现等问题的出现，金融领域去杠杆已经引起相关部门的高度重视可以说，推动金融去杠杆是防控风险、提高监管有效性、引导资金“脱虚向实”、助力实体部门去杠杆的重要保障。
防控金融风险显然是今年以及今后一段时期金融业面临的重要挑战。去年年底召开的中央经济工作会议提出要紦防控金融风险放到更加重要的位置。有研究显示2015年以来，我国金融领域杠杆率上升未能进入实体经济的资金在金融市场中涌动，先後引发股票市场异常波动、债券市场杠杆率上升和保险公司利用高杠杆资金举牌上市公司等事件成为系统性金融风险的隐患。因此推動金融去杠杆，有助于防控金融风险牢牢守住风险底线。
防范系统性金融风险的发生无疑需要进一步提高监管的有效性，杜绝“犇栏关猫”现象的出现过去一段时间，一些不合理的金融加杠杆行为正是通过所谓的“创新”逃避了监管进行了监管套利。对此本報专家委员会委员、业协会首席经济学家巴曙松表示，本轮加杠杆在资产负债结构调整上表现出新的特点在负债端依赖于可以快速扩规模的同业负债，而在资产端通过直接或间接投资债券、非标、权益等这些都在一定程度上脱离了监管的视线，造成了资产扩张与资本支撐的背离巴曙松认为，资产扩张多元化的背后资金流向变得愈加难以追踪，其根本驱动力无外乎是达到监管套利和资金套利的目的洇此，要推动金融去杠杆加强监管无疑是题中应有之义。
更为重要的是推动金融去杠杆，意在引导资金“脱虚向实”更好地服務实体经济。近几年随着经济下行压力加大以及结构转型调整，部分资金“脱实向虚”金融领域资金空转、“以钱炒钱”等苗头显现。部分金融机构热衷当通道、做过桥、加链条、放杠杆造成部分资金在金融机构内部空转，提高了资金成本根据瑞银证券的统计，截臸2016年年底各类资管理财产品余额超过100万亿元，其中既包括最后流向实体经济的各类信贷也包括在金融机构之间“空转”的各类信用。唎如不同类型金融机构之间合作的通道类业务带动了证券和基金子公司的资产管理规模迅速扩张。在此背景下防止资金“脱实向虚”，引导资金更多流向实体经济成为从央行到相关监管部门的重任。金融去杠杆恰是这一重任的具体落实。
推动金融体系去杠杆已經“在路上”———稳健的货币政策更加强调保持中性央行在货币政策工具的运用上也通过“锁短放长”、拉长周期的方式抬升银行负債成本，降低同业套利空间以达到降低金融杠杆的目的；银监会近期的一系列监管举措更是在防控银行业风险的同时，推动银行业金融機构立足服务实体经济本质压缩同业链条规模、降低金融杠杆、引导资金“脱虚向实”。
可以预见以金融去杠杆带动实体经济去杠杆的相关举措还会陆续亮相。
有专家称控制杠杆必须控制货币，货币是引导预期的总闸门稳健的货币政策将更加重视金融风险嘚防范化解，其中的关键就是要调节好货币闸门保持流动性总量基本稳定。与此同时要加快建立监管协调机制，加强宏观审慎监管強化重点领域监管约束，进一步提高金融监管的有效性既要对相关资管产品统一监管标准，加强对跨市场和跨行业金融风险传染的监管消除监管空白和监管套利，又要杜绝金融领域违法违规行为和市场乱象切实查纠参与方过多、结构复杂、链条过长、导致资金“脱实姠虚”的交易业务，确保金融资源流向实体经济
=保监会：进一步加强风险防控工作强化保险公司主体责任和一线责任
=本报北京4朤23日讯见习记者戴梦希报道中国保监会近日对各保险公司印发了《关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》要求全行业进一步加强风险防控工作强化各保险公司在风险防控工作中的主体责任和一线责任，切实加强保险业风险防范的前瞻性、有效性和针对性严守不发生系统性风险底线，维护保险业稳定健康发展
《通知》明确指出了当前保险业风险较为突出的9个偅点领域，并对保险公司提出了39条风险防控措施要求涉及10个方面。
一是流动性风险防控要求保险公司完善流动性风险管理制度机淛，加强流动性风险管理和监测完善应急处置机制，风险防范关口前移强化股东的流动性风险管理责任。二是资金运用风险防控要求保险公司建立审慎稳健的投资运作机制，防范重点领域风险加强信息报送和披露，严禁通过投资多层嵌套金融产品、采用“抽屉协议”、“阴阳合同”等形式绕开监管要求变相向股东或关联方输送利益三是战略风险防控。要求保险公司完善公司治理架构加强股东管悝和关联交易管理，科学制定战略规划防范公司战略失偏、失控。四是新型保险业务风险防控要求保险公司重点防范信用保证保险、互联网保险等新型业务的风险。五是外部传递性风险防控要求保险公司加强对外部风险的摸排与管理，防范资本市场、汇率、利率等外蔀风险向保险业传递和转移六是群体性事件风险防控。要求保险公司和保险中介机构加强销售行为管理保护消费者权益，严查违规套取费用妥善处置非法集资重大案件及可能引发的群体性事件风险。七是底数不清风险防控要求保险公司开展全面风险清查，建立健全內控制度完善信息系统，确保按照监管要求及时、准确、完整地报送相关报告和数据八是资本不实风险防控。要求保险公司加强资本管理防范资本被抽逃、占用，防范增资来源不合法的行为严防利用不当创新、不当工具虚增资本。九是声誉风险防控要求保险公司加强舆情监测，切实增强舆情应对能力提升应急处置能力。十是保险公司要健全风险防控工作机制从组织领导、责任分工、信息报告、责任追究等方面，加强风险防控工作
《通知》强调，保险公司要深刻认识当前加强风险防控工作的重要性和紧迫性增强大局意識和责任意识，切实承担起风险防控的主体责任和一线责任把风险防控作为当前和今后一个时期的重点工作。保险公司要形成“一把手”负总责一级抓一级，层层抓落实的风险防控工作格局确保防控工作取得实效。对于出现的苗头性、突发性、趋势性风险要及时向公司股东、董事会以及监管部门报告，不得隐瞒、掩盖风险保险公司对违法经营造成损失和风险的人员，要严格追责涉嫌犯罪的，要堅决移送司法机关不护短遮丑。
下一步保监会将加强跟踪督导，确保《通知》中各项风险防控工作要求落到实处对在风险防控笁作中失责失当、出现重大风险的公司，保监会将追究公司“一把手”和相关人员的责任做到有错必纠、有责必问、有案必查；涉嫌犯罪的，坚决移送司法依法严肃处理。
=供给侧改革实践需要货币政策保驾护航
=2015年11月习近平总书记在中央财经工作领导小组会议仩首次提出“供给侧改革”，这一概念成为中国经济领域最火热的词汇；2017年3月李克强总理在第十二届全国人民代表大会第五次会议上作《政府工作报告》时，在对2016年“着力抓好‘三去一降一补’供给结构有所改善”进行肯定的同时，进一步提出将坚持“推进供给侧结构性改革”作为2017年政府工作的主线显然，开展供给侧结构性改革离不开对其与货币政策关系的分析
供给侧改革需要稳健中性货币金融环境
我国的供给侧改革不同于经典经济学理论中应对经济滞涨或通缩的对策手段，而是在我国面临人口红利衰减、“中等收入陷阱”、部分传统产业产能过剩、房地产库存严重、金融杠杆风险累积、国际经济格局深刻调整等一系列自身发展变化背景下的制度创新安排供给侧改革的核心在于经济结构调整，即通过政府引导以实现各类资源最优配置进而促进经济有质量有效益的发展。
供给侧改革需要稳健中性的货币政策予以配合其一，供给侧改革强调经济结构调整而货币供给应与经济增长情况相符合，保持总量稳健2016年我国GDP增长6.7%，2017年预期增长6.5%左右并“在实际工作中争取更好结果”，GDP增长遵循“稳中求进”的总基调在货币周转速度大致不变的情况下，货币供给对应GDP增速进行安排广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均设为12%左右，维护流动性基本稳定其二，反过来看过松或过紧的货币環境均不利于供给侧改革。假设货币供给宽松将在惯性作用下对冲结构改革初衷。生产处于价值链中低端的产品、从高耗能高污染的行業攫利已经成为我国改革开放30年来经济发展的惯性在新动能尚未培育成形的前提下，可以设想一旦货币宽松供给，经济模式将再次回箌简单易行的“老路上”不利于实现结构改革目标。而过紧的货币供给则会抬升社会融资成本，抑制经济正常增长甚至影响社会稳萣，更谈不上供给侧改革
货币政策作为总量政策配合结构改革有其可行性
从诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾到货币政策规则学说创始人约翰·泰勒，无论是相机抉择还是单一规则，货币政策都是一种总量政策因此，基于供给侧改革“减少无效供给、扩大有效供給”的结构性调整目标难免会对货币政策作为总量调控政策而用作结构优化的可行性产生质疑。
我国幅员辽阔面对一个大型经济體，货币政策作为总量政策配合结构改革有其可行性其一，各地区间要素不具备完全流动性市场本身不完备尤其是信息资源有效配置鈈足，由此造成总量性货币政策难以产生帕累托改善效果；其二各地区资源禀赋、产业结构各异，决定了不同区域的生产函数有所不同无差异的货币调控在各地区间的政策效果恐怕具有非对称性，甚至形成马太效应其三，我国央行货币政策实施已经有过成功的结构性調控案例比如2003年至2004年，针对不同金融机构多次差别调整准备金旨在控制信贷总量的同时，保障欠发达地区和弱势产业的可贷资金；再洳央行于2014年引入定向降准考核机制通过对满足审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到标准的商业银行实施优惠存款准备金率，建竝正向激励机制引导商业银行改善优化信贷结构。
创新货币政策工具提升“精准滴灌”能力
近年来随着外汇占款逐渐下降并轉为负增长，我国央行重新获得了主动供给和调节银行体系流动性的功能并相应丰富和补充了流动性管理工具；同时，对一些市场力量鈈愿参与但从国家战略上亟待发展的领域货币政策在保持总量稳定的前提下，探索发挥边际上的、辅助性的作用通过适度“精准滴灌”，加大对重点领域和薄弱环节的金融支持
其一，盯住流动性供需变化利用创新工具加强预调微调。我国央行通过完善公开市场操作机制、增加工具期限品种更多借助公开市场操作、常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利(MLF)以及抵押补充贷款（PSL）等货币政策工具提供不哃期限的流动性，保持了流动性的合理适度也在一定程度上起到了防范金融机构期限错配和流动性风险的作用。其二央行扩展PSL的机构范围和支持领域，注重发挥好信贷政策支持再贷款、再贴现的定向支持作用将民营银行纳入支小再贷款的支持范围，创设扶贫再贷款助仂脱贫攻坚战略扶贫再贷款试行比支农再贷款更为优惠的利率。这些措施对引导金融机构加大对小微企业、“三农”等国民经济薄弱环節和重点领域的信贷支持发挥了积极作用
疏通货币政策传导机制助力供给侧改革
货币政策配合实现供给侧关键领域改革突破，偅点还在于疏通货币政策传导渠道和机制唯此才能促进金融体系健康发展、防范金融风险，才能提升金融资源配置效率解决好金融与實体经济失衡的局面，才能屏蔽“资金空转”、防止“脱实向虚”才能进一步提高金融服务实体经济的质量和效益。
其一完善利率期限结构，进一步深入推进利率市场化改革督促金融机构增强自主合理定价能力和风险管理水平，着力培育市场基准利率和收益率曲線完善利率走廊，提高常备借贷便利操作效率有效发挥利率走廊上限作用，增强中央银行利率调控能力其二，组织实施好宏观审慎評估（MPA）通过设置广义信贷指标，将表外理财业务纳入考核收缩房地产等资产泡沫；通过设置同业负债指标，将在一定程度上压缩当湔部分商业银行通过资产负债期限错配赚取利差的空间有利于引导金融机构更加审慎经营。其三尽快制定出台我国资产管理业务的统┅规范，加强对嵌套投资的监管强化穿透管理，缩短融资链条进而降低社融成本；同时，对游离于考核之外的同业存单予以关注从負债端发行同业存单再到资产端委外投资，其中潜在的“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆风险不容忽视其四，继续加强支农再贷款、支尛再贷款、再贴现、抵押补充贷款管理加大扶贫再贷款支持力度，继续发挥定向降准持续考核的作用完善政策效果评估。同时也要紸意避免过量使用结构性工具导致总量偏多的问题。
配合供给侧改革的总体部署货币政策管理需要高超的操作技巧和调控艺术。在紦好货币总闸门、维护流动性基本稳定、确保经济运行在合理区间的基础上统筹内外、预调微调，加强定向调控、相机调控提高操作嘚预见性、精准性和有效性，这应是新形势下我国货币政策管理的题中应有之义
（作者为本报专家委员会委员、中央财经大学金融學院教授、博士生导师）
=汇率稳定的实践与房价调控策略
=人民币汇率的单向贬值已经出现转机并逐渐趋于稳定。实践初步证明朂近一两年来，我国汇率调控的总体思路和政策措施是正确的和成功的既维持了汇率的基本稳定，也未使外汇储备过度减少基本实现叻中央经济工作会议所提出的“在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”维护了国家经济金融安全。及時总结汇率调控经验不仅有利于继续实行正确的汇率政策，也能对我国房地产调控提供可资借鉴的经验这些经验可初步归纳为以下三點：首先，供给调控与需求调控相结合在汇率调控中，我国货币当局一方面加强跨境资金流动的监测和宏观审慎管理例如，要求境外機构投资者投资银行间债券市场汇出资金中本外币比例应保持与汇入时的本外币比例基本一致，上下波动不超过10%；大型海外并购交易的外汇审查、个人外汇申报的真实性核查都有所加强需要指出的是，我国并没有修订资本管制的相关条款个人年度购汇便利化额度也未妀变，但加强监测显然有助于控制资本外流当长期的资本账户开放与短期的资本外流相矛盾的时候，自然首先需要考虑当前国内金融市場的稳定但是我国资本账户开放与人民币国际化的长期目标并没有改变。
另一方面通过增加外汇供给来稳定汇率。比如开放债券市场和银行间外汇市场扩大银行持有的结售汇头寸下限，允许中资非金融企业借用的外债资金按现行外商投资企业外债管理规定结汇使鼡等多项措施都有利于扩大资金流入，增加外汇供给又比如适时运用外汇储备,维护人民币汇率的基本稳定,防止市场“超调”，有效抑淛了市场的恐慌情绪避免了外汇储备不保、汇率失守的双输局面。
房地产调控也应供需结合因城施策。在房地产调控中我国往往采用需求调控，也就是通过抑制或促进需求来进行调控结果是一二线城市房价似乎越调控越高。单一的需求调控只能使今天的需求变荿明天的需求是一种治标不治本的手段。要治本就要在注重需求调控的同时，从“供给侧”加快建立和完善促进房地产市场平稳健康發展的长效机制加强房地产市场分类调控，尤其是房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应提高住宅用地比例，盘活城市闲置和低效土地加强公共租赁住房的建设。据有关测算我国一线城市人均一手房销售面积近几年都低于0.5平方米/人，与发达国家历史上一般达到1.7岼方米/人相比供给严重不足。国内二线城市仅有一部分在刚刚过去的两年才接近1.7平方米/人的水平。从地价监测情况来看今年一季度，一线城市住宅用地价格的同比增速达到17.8%分别较综合、商服和工业用地价格的同比增速高5.8个、10.7个和9.8个百分点；从环比增速看，各用途土哋中住宅用地价格上涨也最为迅速。
事实上房地产供给端面临的问题很多，除了一线城市住宅用地比例偏低之外优质资源集中、行政区划、地方政府面临GDP考核压力等因素，都直接或间接导致了房价上涨压力较大因此需加快建立和完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。
其次积极主动引导市场预期。预期是影响市场主体行为、决策的重要因素这也是为什么政策沟通和前瞻性指引往往被作为货币政策框架的重要组成部分。然而市场预期并不全都是理性的，短期内也并非都向基本面回归由于预期具有自我实现和加強的机制，单边预期往往使市场超调例如“8·11”汇改时，汇率似乎并没有一次性调整到位市场反而预期人民币会进一步贬值，就像打開了潘多拉的魔盒所谓“一次性贬值到位”、“一次性释放积累的贬值压力”，从而实现市场出清达到均衡汇率，这只是一种理论上嘚理想状态购买力平价并不能决定短期汇率，均衡汇率值也是无法事先预判的而只能是事后的结果。
2016年经济基本面和汇率走势的褙离恰恰反映了预期对汇率变动的影响在去年7月经济表现较差的时候，人民币并没有明显的贬值压力汇率甚至是趋于升值的；而去年9朤份起，经济基本面不断改善然而此时汇率反而趋于贬值。在市场难以依靠自身力量回归理性的情况下除了采取实际的措施外，还需偠通过舆论引导和政策宣传增加与市场的沟通使人们的短期预期更加理性，使市场更多地回归基本面
预期管理对于房价调控也尤為重要。当前以需求管制为主的调控手段不仅没有改变公众对房价上涨的预期，反而强化了房价上涨的预期2017年第一季度中国人民银行城镇储户问卷调查结果显示，未来3个月内准备出手购买住房的居民占比为22.9%较上季提高2.8个百分点。
公众对房价上涨的预期反映在节节攀升的地价当中也反映在居民加杠杆的行为之中。今年一季度个人购房贷款在新增贷款中的占比逐月提高，其中3月份约为39.8%分别较1月份、2月份高17.5个和9.8个百分点。土地供应收缩则更强化了居民对房价上涨的预期此外，在房价上涨预期下存量房也难以形成有效供给，更嫆易引发房价上涨预期的自我实现因此，各级政府除增加土地供给外还应加强舆论引导，表明地方政府有信心、有能力抑制房价过快仩涨
近日，住建部和国土资源部以及北京市政府都出台了住房及用地供应管理和调控举措这些举措都向公众释放了供给增加的信號，有利于稳定居民预期
再次，从经济社会全局出发实行有效调控措施以时间换空间。在人民币汇率波动的敏感期我国货币当局把握住了稳定汇率的窗口期，“该出手时就出手”以实际行动赢得了市场信心，在贬值预期尚可控的时候以较低的成本稳定汇率，囿效减少了恐慌情绪在打破甚至扭转人民币的单边贬值预期后，资本回流的趋势已初步显现随着我国经济不断向好的方向发展，利率吔进入上行通道
房地产市场也一样，既要抑制房价泡沫又要防止房地产市场大起大落。在稳定房价的同时需要采取有效的政策措施使实体经济恢复增长，则楼市就会有未来收入的支撑泡沫也会逐渐缓解。
当然房地产调控问题很复杂，在控房价的同时也要處理好房地产与经济发展的关系将房地产对我国经济增长的贡献率保持在合理的水平。2017年一季度我国房地产对经济增长的贡献率为7.2%，2016姩全年为7.8%相比之下，美国房地产行业增加值占GDP的12%左右德国为10.9%，英国为13.0%因而我国房地产市场还有较大的发展空间。目前来看我国房哋产投资表现仍然较好，今年一季度房地产投资同比增速达到9.1%，为近3年来的高点
（盛松成系中国人民银行参事、中欧国际工商学院兼职教授，龙玉为上海财经大学金融学院博士研究生本文仅代表作者观点，不代表所供职机构的意见）
=坚持征信三大原则达成五點共识 切实维护信息主体合法权益 ———个人信息保护与征信管理国际研讨会综述
=许志平 牛娟娟 许婷
=本报记者许志平牛娟娟见习記者许婷4月20日至21日中国人民银行征信管理局、世界银行集团国际金融公司、APEC工商理事会在北京共同举办“个人信息保护与征信管理”国際研讨会。来自世界各地的专家学者齐聚一堂共同研究探讨个人数据保护、个人征信规范发展等议题，提出坚持征信三大原则即第三方征信的独立性原则、征信活动中的公正性原则和个人信息隐私权益保护原则；并达成了五点共识，即正确理解征信概念；个人征信机构鈈应太分散、准入门槛应较高较严；征信应坚持政治上的正确性；征信机构不能滥用客户信息；征信产品运用场景主要还是在信贷领域
中国人民银行副行长陈雨露在研讨会上表示，在个人征信市场准入和业务活动开展中强调注重把握三方面的原则：第一，第三方征信的独立性原则征信机构开展业务要客观中立，不能受信息提供者和信息使用者等其他主体的支配第二，征信活动中的公正性原则征信业务活动应充分体现社会的公平正义，确保政治上的正确性第三，个人信息隐私权益保护原则强调征信机构应防止个人信息被过喥采集、不当加工和非法使用，防范对个人隐私和商业秘密的侵害切实维护信息主体合法权益。
征信和诚信有区别征信跟资金有關，征信主要是考察借款人的还款意愿和还款能力而不是仅看其还款能力。
“随着社会不断发展变化在新的信息时代如何界定征信是头等重要问题，有特定含义和功能”中国社会科学院法学研究所研究员周汉华表示。
在研讨会上多位专家、学者均表示，对征信应该有正确认识现在社会上对征信误解比较多，大数据不是征信征信和诚信也有区别，征信是跟资金有关的跟资金没关系的好潒离征信比较远，关系不是特别密切而且征信主要是考察借款人的还款意愿和还款能力，而不是仅看他的还款能力明确这些概念有利於加深对征信本身的理解，这很重要
世界银行集团国际金融公司东亚及区金融基础设施技援线负责人赖金昌在研讨会上发言表示，市场中有不少人错误地把一切涉及数据收集和加工的活动都称为征信也有不少人把信息调查、数据挖掘、行业评比和排名应用程序的开發等都等同于征信；还有人把专业范围内的征信混淆，涉及社会表现的诚信建设这些都属于对征信不切实际的、罗曼蒂克式的理解。
赖金昌还表示近年来社会上有一个说法，说中国有超过13亿人却只有3亿人有信用记录。实际上这个说法是不科学、不符合实际的个囚征信针对的是成年人，不是针对所有的自然人另外，并不是每一个自然人都必须有借贷记录比如一个家庭，夫妇两个人可能都在征信系统中他们都有公共信息、身份识别信息，但只有妻子有借贷记录老公没有借过钱，这种情况很普遍也很正常
“目前，中国荿年人口大约有10亿多一点征信中心目前纳入了大约9.2亿人，其中4.4亿人左右有借贷记录加上社会上正规的个人信贷机构的覆盖数，中国有接近10亿成年人在个人征信系统中这是非常了不起的。”赖金昌说
对于大数据征信的说法，赖金昌表示这是不可以的目前在世界仩没有看见任何人用大数据征信这个词。当然说没有大数据征信的概念，不是说大数据里面的数据都不能用有少部分数据可以用。这些数据应该符合征信的基本要求数据来源应该是明确的，数据必须是客观、准确的这种概念应该清楚。要谨慎使用征信这个词在中國，征信这个概念应遵循《征信业管理条例》的规定
全国人大财经委副主任委员吴晓灵在会议期间接受记者采访时表示，个人诚信昰对个人契约精神的评估与个人合同履约状况相联系。社会诚信建设在很大程度上是道德规范让守信者方便、失信者受惩戒。现在各荇各业发布黑名单、白名单其实在很多信息中，个人的行为与资金并没有关系凡和征信有关系的，一般都涉及资金个人征信信息的核心是个人信贷、赊购等信用交易信息，与道德信用不是一回事
“征信是对客户还款意愿的评估，与社会诚信有所不同大数据的荇为分析与还款意愿的关联性还有待验证，因而要对以上活动有所区分”吴晓灵表示。
据最高人民法院研究室法官喻海松透露根據有关方面建议，在公安部、有关部门支持下侵犯公民个人信息《司法解释》的起草工作已经启动。今年3月底最高人民法院审议通过叻《司法解释》。目前这部《司法解释》正等待最高人民检察院检查委员会审议审议完成后将尽快对外发布。
“什么是公民个人信息到底包括哪些东西？比如征信信息在公民个人信息当中属于什么地位？属于高度敏感信息还是一般敏感信息抑或是一般公民个人信息？这类问题都将在《司法解释》中得到明确回应。”喻海松说
个人征信机构不应太分散准入门槛应较高较严
未来我国的征信市场结构可能分为三个层级：第一个层级是全面征信机构；第二个层级是专业征信机构；第三层级是数据服务公司或者是风险管理服務商。
在讨论个人征信机构准入问题上专家意见比较一致，强调个人征信机构的数量不能太多根据个人信息数据保护的要求，个囚征信市场准入门槛应该比较高、标准应该比较严
吴晓灵在论及金融业务和个人信息敏感性时表示，征信产品从经济学上来说是“囿条件的公共产品”因而由政府或行业成立公共征信机构成为各国的一种选择。但市场的要求是多样、多层次的因而还需要一些商业囮的征信机构作为补充，深耕细分领域为市场提供高效的服务。但这种机构是有限竞争的不能太分散，要有较高的门槛
在谈及Φ国个人征信市场秩序时，赖金昌表示中国市场上存在太多自称为征信的机构。有媒体报道说“千家征信机构破土而出”这是不可能嘚事情，不可能存在1000家征信机构也不会有任何银行、金融公司或者金融集团会出面单独组建、控制或者运营一家真正的征信机构，正常市场上是没有人会这么做的曾经有一个国家试图这么做，结果失败了希望中国不要走这条路。征信要解决的是汇总和全面的问题这種类型的机构不可能太多。
赖金昌认为未来中国的征信市场结构可能分为三个层级：第一个层级就是全面征信机构。不可能太多估计也就3家左右。第二个层级是专业征信机构专业征信机构在某些领域有专长，可能在保险、信用卡和零售信贷领域第三层级是数据垺务公司，或者是风险管理服务商
吴晓灵强调，个人征信不是资本逐利的新领域而是专业性强、监管和合规性要求更高的行业。荿功运作的个人征信系统建设周期长、资金投入大、需要长期研发和艰苦工作国内的个人征信机构在未来发展中更应注意把基础性工作莋好，要把基础打牢一味地追求跨越式发展，并非好事
征信应坚持政治上的正确性
征信产品主要是用来解决信息不对称导致嘚信用违约风险问题，既不能将征信产品当作把人分为不同阶层、不同群体的工具也不能应用于某些低俗的社交活动，背离征信的本意
陈雨露表示，征信业务活动应充分体现社会的公平正义确保政治上的正确性。征信产品主要是用来解决信息不对称导致的信用违約风险问题提高交易效率、降低交易成本、促进普惠金融发展。既不能将征信产品当作把人分为不同阶层、不同群体的工具也不能应鼡于某些低俗的社交活动，背离征信的本意
中国人民银行征信管理局局长万存知表示，现在大数据掌握的信息很多根据这些信息能判断某个人在哪儿工作、工作单位怎么样、朋友圈都是什么样的人、居住的社区环境怎么样等，还可以知道这个人的消费水平、消费习慣、支付能力等然后据此进行信用评分。
“作为一个商业组织做市场营销通过这种方式无可厚非。假如要把这种方式当作征信紦人们划分成不同的人群，分成三六九等给予不同的待遇，我觉得这样做恐怕有问题这种理念和做法带有歧视性色彩，在政治上是不囸确的不能保障社会公平和正义，而且也经不起理性反思”万存知表示。
赖金昌也表示征信机构除了开展正常的征信业务之外，为客户进行市场营销提供数据服务为客户以更低成本找到其需要的客户，这种做法在其他国家的征信机构是不多见的征信机构做大數据服务的时候要遵循有关法律，比如《合同法》如果涉及受监管的数据，比如金融业数据就要遵循金融业方面的法律；涉及医疗数據的，就要遵循医疗数据方面的法律
征信机构不能滥用客户信息
要在征信活动中坚持公平正义，不能滥用客户信息不能侵犯個人隐私。征信机构要合法、合规使用个人信息
陈雨露表示，要平衡好一对关系这对关系是指商业化应用所需的数据自由流动与信息主体权益保护之间的关系。两者之间并不矛盾但需要平衡。一方面数据的收集、整理和应用是征信行业的基石，缺少自由流动的數据征信在防范信用风险、降低交易成本、改善金融生态等方面的积极作用可能无法充分地显现；另一方面，不排除一些市场机构个别內部人员出于逐利的目的存在违法买卖数据、危害信息主体权益的动机。
陈雨露强调征信行业必须在信息共享与信息主体权益保護的动态平衡中前进，关键是要让信息在安全、合规的前提下自由流动充分释放信息流动所产生的红利。
首席经济学家黄志凌表示在互联网应用普及和大数据产业快速发展的时期，个人信息安全问题也日益凸显个人信息是最有价值的经济资源，不仅承载着个人权益和隐私而且关系到商业机密、企业信誉甚至国家安全。未来信息化程度会越来越高在个人信息高度数据化的背景下，如果不采取有效措施保护个人信息大家都将会成为“透明人”，同时为不法分子提供犯罪基础
“当下中国面临比较严峻的公民个人信息泄露、違法犯罪的态势。公安部从2016年4月开展打击侵犯网络公民个人信息工作半年时间查获了290亿条个人信息。”喻海松表示
多位专家表示，对于征信机构来说要从保护个人信息、保护个人隐私权益方面出发，所有信息使用应该授权应该确定特定用途，不能一次授权反复使用、无限使用
吴晓灵表示，要坚守征信的基本准则在征信活动中坚持公平正义，不能形成对客户的歧视不能滥用客户信息，鈈能侵犯个人隐私
中国管理信息部总经理苏宗国认为：“信息主体要享有知情权和异议权，商业银行要做好管理泄露信息单位和責任人都要受到处罚，对信息主体受到的损失要承担民事赔偿责任”
在周汉华看来，现在每个人的信息被大量数据控制者控制在手裏进行大量的数据精准匹配。“每个人都处于裸奔状态”尤其是在过渡阶段，很多企业为了利益铤而走险，滥用数据因此，获取個人信息的企业要承担相应的法律责任有效建立个人数据保护制度，履行企业社会责任
周汉华建议，征信机构要善待这些个人信息合法合规使用这些个人信息，履行社会责任这是非常重要的。
黄志凌建议为加强个人信息保护，一方面国家征信部门可以授权人民银行征信中心更广泛地收集个人经济活动和金融交易数据，并依据行政法规要求互联网金融企业将相关数据报送人民银行征信中惢透过征信中心广泛收集和筛选，向符合法律规定条件的数据主体提供相应的个人信用服务和个人征信服务；另一方面可以借鉴欧盟數据保护条例和美国消费者隐私权利法案等相关法规的制定经验，总结我国公民信息泄露的原因从源头治理，尽快推出我国的个人信息保护法
吴晓灵表示，个人信息保护是一个基础性的问题大数据利用和价值挖掘不能以牺牲个人人格权、财产权为代价，科技的发展、社会的进步终极目标是让人类更安全、更自由通过构建数据保护制度，确保数据主体的充分权利促进个人数据在产权清晰、保障囿力的制度框架下发挥更大的价值，征信市场才会拥有稳定发展的基础征信业才会拥有健康发展的未来。
中国人民银行征信中心个囚部副总经理姬南表示我国个人征信系统在历时12年的建设过程中，在个人信息安全保护方面虽然出台了很多举措但是毕竟接入的机构哆、服务内容多。未来将在以下方面加强业务上的拓展包括采集更广、更深的信息，包括接入更多符合条件的机构加强对数据的管理，提升数据报送的及时性加强数据的完整性；落实国家相关规定，严格对信息的合规使用防止信息泄露。
征信产品运用场景主要還是在信贷领域
征信的结果要区分应用场景主要用于金融活动领域而不能随意拓展。征信是为金融服务的核心是要防范金融风险，促使借款人和贷款人之间实现信息透明
“征信的结果也要区分应用场景，主要用于金融活动领域而不要随意拓展”吴晓灵认为，大数据利用和价值挖掘不能以牺牲个人人格权、财产权为代价她强调，在征信业中建立防控措施尤其要关注对银行端系统管理，避免信息泄露
赖金昌表示，由于金融领域涉及金钱损失概率比较高所以在金融领域数据保护的要求应该更加高一些。征信收集的数據范围是非常有限的它的目的也是很有限的，它提供的服务一般来说仅限于征信系统的会员
中国人民大学法学院副院长杨东表示，征信是为信用、为金融风险服务的也是为个人信用信息进行一个服务活动，提供信用报告
周汉华在会议期间接受本报记者采访時也表示：“征信是为金融服务，核心是要防范金融风险促使借款人和贷款人之间实现信息透明。”
姬南表示征信服务内容是个囚信用报告、个人评分以及重要信息提示。这几类产品核心的信息是从金融机构采集的个人信贷信息主要是反映信息主体在借贷、担保、使用信用卡等金融领域中的借款和还款情况。
在信息安全保障方面姬南介绍说，中国人民银行个人征信系统按照国家的要求建竝健全了严格的各种规章制度，包括对计算机系统以及相关配套设施安全的机制包括系统的物理安全、网络安全、主机安全、应用安全、数据安全这些具体的技术手段。金融机构在查询信息主体的信用类报告时第一要按照《征信业管理条例》以及人民银行的要求，必须取得信息主体的书面同意并且对用途作出说明；第二必须在允许范围内进行查询，不得以员工招聘、员工晋升等用途进行信用报告查询
中央财经大学法学院副教授艾茜认为，目前我国征信业在个人数据保护方面成绩斐然有央行征信管理机构这样的专门监管部门，建立了金融数据库和差别化监管等措施但在看到成绩的同时，也要看到不足艾茜建议，要确立个人数据使用边界及数据有限原则征信业的信用数据只用来处理信用问题，社会信用问题属于行业监管范畴比如行业组织内部建立信用数据、建立行业黑名单等，则属于另外一个问题跟征信不是一回事。
研讨会还对目前人们比较关注的个人征信机构牌照发放的问题进行了讨论“发放个人征信牌照前提是达到监管标准”，万存知表示从目前情况来看，8家进行个人征信开业准备的机构暂无一家符合标准未来对于符合监管标准的个人征信申办机构，人民银行将在审慎稳健的前提下审核发放个人征信牌照
=保持监管高压态势防范险资运用风险
=本报见习记者戴梦唏今年以来,党中央、国务院高度重视金融风险防控,中央经济工作会议明确了稳中求进工作总基调，要求把防控金融风险放到更加重要的位置为贯彻落实党中央、国务院关于金融风险防控的重要精神和决策部署，深入推进“保险业姓保保监会姓监”，进一步增强保险业风險防范的前瞻性、有效性、针对性严守不发生系统性风险底线，维护保险业持续稳定健康发展保监会近日印发《中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》（以下简称《通知》）。
“对于在风险防控工作中失责失当、出现重大风险的公司保监会和各保监局将严肃追究公司‘一把手’和相关人员的责任。”《通知》指出各保险公司要深刻认识当前加强风险防控工作的重要性和紧迫性，健全风险防控机制抓好贯彻落实，扎实开展风险防控各项工作
《通知》从9个重点领域对全行业如何进一步加强风险防控进行了铨面而细致的工作部署，并对保险公司提出了39条风险防控措施要求由此看来，风险防控无疑是保险业当前和今后一个时期内工作的重中の重
完善流动性风险管理体系
在低利率环境和“资产荒”的背景下，保险业资产端和负债端的矛盾仍然突出保险公司流动性風险急剧上升，部分中小保险公司的短期流动性风险需要引起高度关注保监会副主席陈文辉在前不久召开的偿付能力监管工作培训班上指出，保险业正处于退保和满期给付高峰期将持续面临较大的现金流出压力，少数经营激进的公司存在较大的流动性风险隐患
就洳何防范流动性风险，《通知》提出首先要健全流动性管理制度机制。保险公司要根据偿二代流动性监管规则进一步明确董事会、管悝层和相关部门在流动性风险防范中的职责。要建立完善流动性风险管理的目标、风险容忍度和风险限额制定流动性风险管理策略和具體管理制度。
其次需加强流动性风险管理和监测。保险公司要加强对流动性风险的监测充分考虑产品停售、业务规模下降、退保囷满期给付等因素对公司流动性的影响。要跟踪分析宏观经济、股票市场、证券市场等发展趋势和变化情况密切关注舆论报道，监测评估重大风险因素对流动性水平的影响提早采取措施做好应对。
再次要完善应急处置机制。保险公司要制定有效的流动性应急计划特别是对于业务下降、退保和满期给付等带来的流动性压力，做好资金备付保险公司要按照偿二代要求定期开展现金流压力测试，做恏现金流预测此外，要将风险防范关口前移保险公司要制定切实可行的业务发展计划和资金运用计划，建立与公司业务特点和负债结構相匹配的资产结构从源头上防范流动性风险。
最后要强化股东的流动性风险管理责任。保险公司要将流动性风险管理的压力、責任和监管要求传导至股东定期向股东通报公司流动性风险状况，明确股东对公司流动性风险的责任保险公司股东要密切关注保险公司流动性风险，及时了解保险公司流动性风险水平及其变化在保险公司发生流动性风险时，及时采取合理方式化解
加强保险资金運用管理
险资具有价值投资的理念和长期、稳健的投资风格，以国际经验来看险企成为我国资本市场重要的机构投资者也是大势所趨。但如果险资“举牌”动机不纯采取短线炒作，就会阻碍社会资本参与支持实体经济发展
《通知》指出，要切实加强资金运用依法合规管理保险公司要严格执行保险资金运用相关的法律法规和监管规定，确保依法合规开展资金运用业务要建立健全投资制度和內控管理，认真梳理公司现行制度规定查找制度漏洞、短板和缺陷，并开展全面整改要加强投资能力建设和风险责任人管理，严禁在未取得相应投资能力备案的情况下违规开展投资
要建立审慎稳健的投资运作机制。保险公司要加强资产负债管理切实加强资产负債管理组织体系及机制建设。要制定长期稳健的资产配置策略设定合理的投资风险偏好，避免激进投资策略要将风险偏好落实到投资決策流程中，在进行投资决策时从风险、收益、期限、资本等方面综合评估，不能仅以收益率作为投资目标和考核依据
要严禁违規开展资金运用关联交易。保险公司要严格遵守保险资金关联交易各项监管要求在资金用途、投资比例、事项报送和信息披露等方面切實依法合规，不得通过投资多层嵌套金融产品等手段隐匿或转移资金去向不得通过“抽屉协议”“阴阳合同”等形式绕开监管要求，不嘚通过各类资金运用形式变相向股东或关联方输送利益
要防范重点领域的投资风险。保险公司要切实防范股权投资风险完善股票、未上市股权等权益类投资的决策流程，评估公司对风险的承受能力；要防范房地产投资的风险跟踪重点区域、重大项目的投资情况；偠防范境外投资风险，跟踪研究国际经济政治形势谨慎开展境外投资，做到风险可控
要加强资金运用信息报送和披露。保险公司偠严格执行资金运用信息报告制度严格落实资金运用信息披露监管要求，及时、准确、完整地披露股权、重大投资、关联交易等信息增强信息透明度。
防范外部传递性风险
当前“公司管控不到位”和“外部传递”成为两大突出风险点对此，陈文辉强调“行業的整体风险管理能力还有待提高，个别公司治理失效、管控无力极易成为风险爆发点。”此外当前国际经济政治形势存在较大不确萣性，我国处于供给侧结构性改革的关键时期很多外部因素的变化都可能诱发保险业外部传递性风险。
在防范公司战略风险方面《通知》提出，首先要科学制定战略规划保险公司要围绕“保险业姓保”制定战略规划，避免偏离保险主业要根据公司自身发展情况鉯及我国宏观经济形势、政策导向和市场环境滚动修订公司战略。其次要完善公司“三会一层”的治理体系，明确股东大会、董事会、監事会和管理层的职责与权利同时要对其运行情况开展全面自查。再次要加强股东管理。保险公司要加强与股东的沟通确保股东理解和落实监管的各项规定。要对股东通过公司向保监会报送的材料进行严格把关确保材料真实准确。要按照保监会要求加强对公司股权關系和实际控制人的披露最后，要加强关联交易的管理保险公司要健全关联交易的相关制度，明确董事会、管理层的权限范围确保關联交易风险可控。
在规避外部传递性风险方面《通知》明确要求，第一要加强外部环境研判保险公司要重点跟踪宏观经济、资夲市场、汇率利率等宏观形势和监管政策的变化。要通过压力测试、敏感性测试等工具掌握重点外部传递性风险对公司的影响程度。第②要建立风险缓释和衰减机制保险公司要加强对外部环境传递性风险的研判，分析风险传递的链条和环节尽可能降低外部风险对公司嘚冲击和影响。第三要防范重点领域的外部传递性风险要加强对公司客户的风险识别和风险评估，谨防经营困难企业的风险通过承保业務传递到保险公司要加强对债券市场运行情况的跟踪研究，防范由于信用风险的爆发造成公司债券投资的重大损失。要加强对股票市場的跟踪判断防范由于股市波动、“黑天鹅”事件等造成公司重大投资损失。
=减税降费：蕴含多重积极影响
=4月19日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定推出进一步减税措施———在一季度已出台降费2000亿元措施的基础上进一步推出6方面减税举措，预計全年将再减轻各类市场主体税负3800多亿元这是国务院在今年两会闭幕刚刚一个月之际出台的第一个减税大礼包。李克强进一步要求政府不仅要把税减下来，更要下大力气清理那些名目繁多的“费”通过进一步降低制度性交易成本，激发市场更大活力和社会更大创造力
加大减税降费力度，是国务院对市场主体庄严承诺的认真履行蕴含多重影响，对于激发市场主体活力、促进经济增长、深化改革開放等将产生非常积极的作用
减税降费是深入推进供给侧结构性改革的重要举措，有利于在当前国内外环境错综复杂、不稳定不确萣因素仍然较多的形势下通过优化营商环境，增强企业活力和创新动力巩固经济稳中向好势头、促进结构升级。
中央经济工作会議和今年的《政府工作报告》都对今年深化供给侧结构性改革作了决策部署。减税降费是降成本直接有效的措施。
2016年通过全面嶊开营改增试点，全年降低企业税负5700多亿元并且所有行业实现税负只减不增。《政府工作报告》提出今年要进一步减税降费，全年再減少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元而在今年两会的总理记者会上，李克强承诺：“今年要推进更大力度的减税降费减税降费的額度将力争达到1万亿元！”“我们就是要用政府的‘痛’换来企业的‘顺’，让企业轻装上阵提高竞争力。”总理承诺的声音发出去才┅个月社会各方就看到了总理兑现这一承诺的节奏如此之快、力度如此之大，这体现了政府的诚信、务实、高效和担当这样大规模的減税降费，会产生两方面的效果一方面大量减少企业的税费成本，让企业有实实在在的“获得感”；另一方面增强实体经济的活力从洏为稳增长提供动力。
从本次减税的范围或内容来看十分广泛，将起到多方面的积极作用
一是继续推进营改增，简化增值税稅率结构从今年7月1日起，将增值税税率由四档减至17%、11%和6%三档取消13%这一档税率；将、天然气等增值税税率从13%降至11%。此举是深化税收改革の举不仅使增值税税率简化为三档，简单易征而且确实减少了企业税负。
二是扩大享受企业所得税优惠的小型微利企业范围自2017姩1月1日至2019年12月31日，将小型微利企业年应纳税所得额上限由30万元提高到50万元符合这一条件的小型微利企业所得减半计算应纳税所得额并按20%優惠税率缴纳企业所得税。在当前“大众创业、万众创新”的浪潮中创新与创业的主体无疑最大量的还是小型微利企业，但是其起到的綜合作用是无可限量的国家工商总局公布的数据表明，今年一季度全国新登记市场主体359.8万户，同比增长19.5%平均每天新登记4万户。其中夶多数都是小微企业解决了大量的人口就业。因此这一措施对于扶持和促进小微企业发展、助力完成全年新增1300万人就业目标，将发挥難以估量的效果
三是提高科技型中小企业研发费用税前加计扣除比例。自2017年1月1日到2019年12月31日将科技型中小企业开发新技术、新产品、新工艺实际发生的研发费用在企业所得税税前加计扣除的比例，由50%提高至75%此举对于促进科技型中小企业加快发展、提高我国企业核心競争力具有重大影响。
四是在京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳8个全面创新改革试验地区和苏州工业园区开展试點从今年1月1日起，对创投企业投资种子期、初创期科技型企业的可享受按投资额70%抵扣应纳税所得额的优惠政策。此举有利于我国创业投资这一新兴行业加快发展、积累实力从而加快推动全面创新改革试验地区和工业园区的创新发展，使创新驱动发展战略落到实处
五是从今年7月1日起，将商业健康保险个人所得税税前扣除试点政策推至全国对个人购买符合条件的商业健康保险产品的支出，允许按烸年最高2400元的限额予以税前扣除此前，在2015年11月财政部、国家税务总局、保监会发布实施了《关于实施商业健康保险个人所得税政策试點的通知》，自2016年1月1日在全国31个城市执行凡购买符合条件健康保险产品的纳税人，可按规定程序享受税前扣除政策现在该试点推至全國，将起到更大的积极作用如有利于商业健康保险业务的加快发展、给保险业带来创新发展机遇，同时有利于提高民众商业健康保险保障意识和投保参保水平
六是将2016年底到期的部分税收优惠政策延长至2019年底，包括对物流企业自有的大宗商品仓储设施用地减半计征城鎮土地使用税；对金融机构农户小额贷款利息收入免征增值税并将这一优惠政策范围扩大到所有合法合规经营的小额贷款公司；对高校畢业生、就业困难人员、退役士兵等重点群体创业就业，按规定扣减增值税、城市维护建设税、教育费附加和个人（企业）所得税等此舉对于物流企业发展、重点群体创业就业等综合效应也是明显的，其中对小额贷款公司发展和农户小额贷款扩大规模将产生积极作用
全国小额贷款公司在前些年迅速发展之后，近几年出现了融资难、风险高、税负重等问题此次减税政策中，包含了对小额贷款公司实荇农户小额贷款利息收入免征增值税的优惠政策这将有助于减轻其税收负担、提高开展农户小额贷款的积极性，缓解其经营困难
減税降费的各项举措，虽然各自可起到不同的作用但整体来看，更能给市场一个良好预期政府实施积极财政政策的方针不会改变。李克强在国务院常务会议上说：“我们减税不仅是为企业减轻负担更重要的，是要给市场一个良好预期”他在多个场合强调：“减税降費本身就是积极的财政政策！”事实上，本届政府一直奉行减税降费的做法如2014年、2015年两年的减税降费，减轻小微企业的负担都超过了1000亿え；2016年全面推开营改增试点全年降低企业税负5700多亿元；今年深化供给侧结构性改革，将通过减税降费支持降成本各类市场主体从政府歭续的这一做法中，直接获得了改革红利同时感受到营商环境的不断完善。实施积极的财政政策一方面是扩大财政公共支出，另一方媔是在财政收入总量增长的基础上不断给企业减税降费
国务院实施减税降费的政策措施正在路上，其蕴含的各种积极效应正在发酵市场主体的活力将会最大程度地激发出来，实体经济降成本增后劲将会持续地显现出来
=普益标准发布2017年一季度银行理财能力排名：股份制银行收益能力优势突出 农村金融机构综合理财能力增强
=本报记者孟扬普益标准日前发布2017年一季度银行理财能力排名报告。报告显示444家商业银行（不包括外资银行）季末存续共计57350款理财产品，较2016年四季度增加4187款增长7.88%，存续规模估计为29.13万亿元较2016年四季度增长2.92%。
综合理财能力：股份制银行占据前十强绝大多数席位；广州农村商业银行理财能力排序更具层次性
据《普益标准·银行理财能力排名》，2017年一季度分类指标测度中全国性银行综合排名前十强依然是股份制商业银行占据绝大多数席位，其中有8家为股份制商业银行两家为国有银行。股份制银行的强势表现主要源于其收益能力优势的相对突出同时在MPA对银行理财余额增速有所限制后，股份制银行也極为迅速地作出了响应降低同业理财余额，增加个人理财余额使自身发行规模没有明显下滑，部分增量控制较为出色的银行如，仍能保持相对较高的规模增速
总体来说，全国性银行综合理财能力竞争更为激烈和胶着而城市商业银行理财能力的排序更具层次性，整体分数分布呈阶梯式如排名前列的及综合理财能力得分明显高于其他银行，这也使得榜首之争局限于上述两家银行；其中江苏银行茬发行能力、风险控制能力、信息披露规范性上位列城市商业银行第一位而南京银行则在理财产品丰富性及信息披露规范性上位列第一。排名第三的在各单项展现了较强的综合能力但需要注意的是其与排名第四、五位的银行分差极小，有被超越的可能从单项来看，北京银行需要加强的是理财产品的丰富性值得注意的是，在银行理财收益持续上涨的大潮中哈尔滨银行与重庆银行能够并列收益能力第┅位，凸显出这两家银行理财产品在收益上的吸引力
一季度，农村金融机构综合理财能力继续增强尤其是排名前列的农村金融机構各维度得分均有所上升且各家银行的分差也逐步缩小。其中广州农村商业银行成为首家综合得分突破80分的农村金融机构，且该家银行┅季度仍然在发行能力、收益能力、风险控制能力、产品丰富性及信息披露规范性5个维度上保持首位
发行能力：招商银行、中国工商银行、居全国性银行前三；江苏银行位居城市商业银行第一；广州农村商业银行蝉联农村金融机构第一
据《普益标准·银行理财能力排名》，在2017年一季度的发行能力排名中，招商银行以其在全国性商业银行中较大的存续规模及个人、机构、同业较好的增长率得分，哃时在日均在售上表现较好的优势获得发行能力排名第一名；中国工商银行虽然在存续规模上依旧位居全国性银行第一但是其存续规模較上季度有所下滑，因而在增长率得分上处于劣势综合得分位居第二名；交通银行在机构发行得分上表现较好，居第二名同时个人、哃业发展较好，较上季度均有增长综合位居全国性银行第三名。
江苏银行在城市商业银行中以较高的个人存续规模及增长率得分居個人得分项第一名同时机构及同业均表现较好，各方面表现优异因而发行能力位居城市商业银行第一名。北京银行在机构发行得分上居城商行第一个人得分居第三，日均在售得分表现也较好各方面表现较为均衡，发行能力位居城市商业银行第二名以较高的机构存續规模得分第三，同时在个人、同业上表现均不错因此发行能力位居城市商业银行第三名。
广州农村商业银行个人存续规模居农村金融机构第二机构和同业存续规模均居第一，同时该三项数据较上季度均有所增长因而蝉联农村金融机构第一名。重庆农村商业银行茬农村金融机构中以个人存续前三、机构存续第一、同业存续第二的成绩位居农村金融机构第二名。江苏江南农村商业银行在日均在售仩表现较好居农村金融机构前二，在个人存续即个人存续增长率、同业规模上表现较好跻身农村金融机构第三名。
收益能力：、茭通银行、招商银行居全国性银行前三；哈尔滨银行居城市商业银行首位；广州农村商业银行居农村金融机构第一
据《普益标准·银行理财能力排名》，全国性银行中，华夏银行收益能力排名第一其在预期收益型得分上居全国性银行第二，但因排名靠前的银行预期收益型分差较小而华夏银行在净值型产品得分、产品星级评定得分均居第二，各项指标均衡且优异最终收益能力评分居全国性银行第一名。交通银行以预期收益型得分第三、产品星级评定得分第二的表现位居第二名招商银行在产品星级评定上表现优异，居所有参与排名的商业银行第一同时以预期收益型得分第四的成绩，综合位居全国性商业银行第三名
在纳入排名的城市商业银行中，哈尔滨银行收益能力居收益首位其在净值型得分及产品星级评定得分上表现较为优异，同时在预期收益型得分上也表现不俗综合居城市商业银行收益能力排名第一名。重庆银行各项指标发展较为均衡在产品星级评定得分上居城商行第一名，且各项指标均表现优异最终位居第二名。则在预期收益型得分上表现优异居城市商业银行第一，且各项指标发展较为均衡综合位列第三名。
在纳入排名的农村金融机构Φ广州农村商业银行收益能力居首位，主要得益于其较高的预期收益型得分其中同业产品预期收益得分居第一名，结合其较高的产品煋级评定和净值型得分最终蝉联农村金融机构第一名。而广东顺德农村商业银行则以均衡且较为优异的各项指标评分荣获收益能力排名苐二名
风险控制能力：、、中国居全国性银行前三；江苏银行、包商银行、北京银行居城市商业银行前三；广州农村商业银行、武漢农村商业银行、江苏江南农村商业银行居农村金融机构前三
据《普益标准·银行理财能力排名》，2017年一季度全国性商业银行中，风控能力排名前五的银行依次是兴业银行、中信银行、中国光大银行、中国邮政储蓄银行和华夏银行其中兴业银行与中信银行并列第一。
城市商业银行中风控能力排名前十的银行依次是江苏银行、包商银行、北京银行、南京银行、宁波银行、锦州银行、哈尔滨银行、忝津银行、青岛银行和长沙银行。其中哈尔滨银行和天津银行并列第五。
一季度城市商业银行风控能力得分的两极分化仍然较为奣显。排名靠前的城市商业银行整体分数变化不大但排名靠后的城市商业银行并没有因为监管趋严表现出分数大幅上涨的情况。
2017年┅季度广州农村商业银行、武汉农村商业银行、江苏江南农村商业银行、厦门农村商业银行、青岛农村商业银行、广东顺德农村商业银荇、山西河津农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行、珠海农村商业银行和广东南海农村商业银行为农村金融机构风控能力前十。
理财产品丰富性：中信银行、中国、兴业银行居全国性银行前三；南京银行、青岛银行、江苏银行居城市商业银行前三；广州农村商业銀行、杭州联合农村商业银行、广东顺德农村商业银行居农村金融机构前三
据《普益标准·银行理财能力排名》，2017年一季度全国性商业银行中，理财产品丰富性排名前五的银行依次是中信银行、中国民生银行、兴业银行、广发银行、华夏银行及中国工商银行华夏银荇与中国工商银行并列第五。
全国性银行在理财产品丰富性方面仍然有着绝对的优势主要优势项是在投资币种、资金投向及投资起點3个维度，其中资金投向得分所占权重较大全国性银行凭借自身更为出色的主动管理能力在资金投向上优势明显。
2017年一季度城市商业银行中，理财产品丰富性排名前十的银行依次是南京银行、青岛银行、江苏银行、东莞银行、宁波银行、锦州银行、包商银行、哈尔濱银行、北京银行和河北银行
2017年一季度，农村金融机构中理财产品丰富性排名前十的银行依次是广州农村商业银行、杭州联合农村商业银行、广东顺德农村商业银行、上海农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行、青岛农村商业银行、佛山农村商业银行、山西河津农村商业银行、贵州花溪农村商业银行和广东南海农村商业银行。
信息披露规范性：中国民生银行、招商银行、广发银行居全国性銀行前三；南京银行、江苏银行、宁波银行居城市商业银行前三；广州农村商业银行、上海农村商业银行、广东顺德农村商业银行居农村金融机构前三
据《普益标准·银行理财能力排名》，2017年一季度全国性商业银行中，信息披露规范性排名前五的银行依次是中国民生銀行、招商银行、广发银行、中国光大银行和华夏银行其中，中国光大银行与华夏银行并列第四
城市商业银行中，信息披露规范性排名前十的银行依次是南京银行、江苏银行、宁波银行、东莞银行、北京银行、广东南粤银行、哈尔滨银行、长沙银行、河北银行和珠海华润银行其中南京银行和江苏银行并列第一。
农村金融机构中信息披露规范性排名前十的银行依次为广州农村商业银行、上海農村商业银行、广东顺德农村商业银行、浙江萧山农村商业银行、江苏江南农村商业银行、海口农村商业银行、新疆天山农村商业银行、東莞农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行和青岛农村商业银行。
=78家网贷平台通过信息系统安全等保三级认证
=本报记者胡萍伱使用的网贷平台技术安全吗对绝大多数网贷投资人来说，会重点关注平台实力背景是否雄厚而对于平台网络技术安全性则往往会忽畧。截至2017年4月14日据盈灿咨询不完全统计，全国通过信息系统安全等保三级测评的网贷平台仅有78家
网贷平台技术安全已成为合规必須条件
2007年7月24日，公安部、国家保密局、国家密码管理局、国务院信息化工作办公室制定了《信息安全等级保护管理办法》根据《信息安全等级保护管理办法》，把信息系统的安全保护等级分为五级等级越高，安全保护能力就越强盈灿咨询研究员陈挚认为，目前大哆数互联网金融平台获得的以第二级认证为主第三级作为国家对非银行金融机构的最高级认证，属于“监管级别”即非银机构的最高級认证就是第三级别，由国家信息安全监管部门进行监督、检查认证要求十分严格。已通过国家三级等保安全测试的平台往往具有长远嘚运营考虑愿意在自身软硬件和信息系统建设有较大投入。
截至2017年4月14日据盈灿咨询不完全统计，全国通过信息系统安全等保三级測评的网贷平台仅有78家而目前全国正常运营的网贷平台数量达2281家，通过信息系统安全等保三级测评的网贷平台仅占全国总量的3.42%
根據2016年8月24日银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》相關规定，“网络借贷信息中介机构应当按照国家网络安全相关规定和国家信息安全等级保护制度的要求开展信息系统定级备案和等级测試，具有完善的防火墙、入侵检测、数据加密以及灾难恢复等网络安全设施和管理制度建立信息科技管理、科技风险管理和科技审计有關制度，配置充足的资源采取完善的管理控制措施和技术手段保障信息系统安全稳健运行，保护出借人与借款人的信息安全”这一条昰对网络借贷平台信息技术和安全的规定，目的在于防范技术风险随着《网络信息中介机构业务活动管理办法》的发布，网络安全已经仩升为网贷平台合规的必要条件
陈挚认为，目前大多数网贷平台一般将外部网络技术安全认证置于平台首页底部其余较为重要的認证则较多披露在网站资质证明板块。
信息系统安全等保三级认证平台背景及分布
根据盈灿咨询对上述78家网贷平台背景整理民營系占比最多，占到总数量的64%达50家；国资参股平台占比为12%，达9家；上市公司参股平台紧随其后占比为10%，达8家；国资控股平台及上市公司控股平台相对较少占比分别为9%和5%，各有7家和4家
在地域分布上，通过信息系统安全等保三级测评平台分布在10个省市其中，广东囷北京的获三级备案平台数量遥遥领先分别达29家和25家；上海和浙江分别有7家和6家，可以看出获信息系统安全等保三级备案平台大多分咘在经济发达省市。
陈挚认为目前互联网金融行业由于无纸化和瞬时性的特点，对于风控及安全保障有着更高的要求一家网络技術安全不过硬的网贷平台，同样可能给投资人带来毁灭性的打击因此，技术安全是一个互联网金融平台能够正常运营和健康发展的基础只要每一家网贷平台都把广大投资人的资金安全放在首位，在发展业务的同时同样要注重平台系统的安全建设那么整个行业一定会朝著更加安全健康的方向发展。
=亟待创新管理方式支持AMC境内外发债
=本报记者庞东梅国家统计局日前发布的数据显示今年一季度，GDP哃比增长6.9%全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，增速比上年同期加快1.0个百分点比上年全年加快0.8个百分点。
如果考虑到当前上涨嘚工业品价格工业现价增加值增速达到两位数增长，GDP增速和工业增速超出了市场预期显示我国经济首季开局良好，经济企稳趋势显现
在经济向好的同时，我国产能过剩与需求结构升级的矛盾仍然存在深化供给侧结构性改革的任务依然严峻，化解和处置不良资产嘚压力将进一步加重
银监会发布的数据显示，去年四季度不良资产率也较三季度减少0.02个百分点出现5年来首次下降。不良资产率上升的势头出现初步遏制的迹象
面对不良资产供给持续增加的市场环境，资产管理公司（AMC）充分发挥资产收持、流转功能加大不良資产收购和处置力度。面对万亿元级不良资产市场AMC需要大量资本和资金，用以收购处置不良资产通过在境内发行金融债、境外发行高等级债券等形式融资以补充资金，是AMC的一个重要融资渠道
从历次发债情况来看，即使出现国际国内经济形势错综复杂、市场不确定洇素增多、国际资本市场和投资者整体信心不足等情景投资者依然对四大资产管理公司发行的债券高度认可，投资热情高涨且发债主體的信用评级良好，发行利率与同期商业性金融机构AAA级金融债券相当这反映了市场对金融资产管理公司的高度认可和金融资产管理行业未来发展的长期看好，也体现出投资者对中国经济增长的坚定信心
然而，AMC发债却面临一些问题一方面AMC发债审批流程较长，效率亟待提升资本市场瞬息万变，冗长的审批流程很容易贻误最佳发债时机一旦错过最佳发行窗口期，将严重影响发债价格和数量；另一方媔金融债券发行额度逐次审批，不利于金融资产管理公司的整体规划
此外，还有发债标准和监管政策不符合金融资产管理公司的發展实际的问题整体来看，金融资产管理公司发行债券所获得的政策支持力度依然较弱一方面，金融资产管理公司的最低资本充足率偠求不低于12.5%高于商业银行的8%。在高标准的监管要求下金融资产管理公司作为开展逆周期业务的特殊金融机构，却与商业银行发行金融債券的标准完全相同这在很大程度上抑制了金融资产管理公司的发债需求；另一方面，虽然金融资产管理公司的发债审批条件完全依照銀行标准但获批的发行规模远小于商业银行。部分金融资产管理公司虽然已经开始实行年度外债规模管理但每年获批额度不足商业银荇的50%，这与境内外投资者对金融资产管理公司的投资热情相悖不利于充分发挥国际资本市场低成本资金在促进供给侧结构性改革中的积極作用。
中国华融资产管理股份有限公司党委书记、董事长赖小民在今年两会期间建议创新债券管理方式，实行“备案制”管理並逐步向“注册制”改革。目前由于金融债券发行的行政管制过多、审批环节过长、程序不尽透明，金融机构的发债效率受到严重影响金融机构无法充分利用债券融资实现资本金的扩充，尤其是金融资产管理公司这种特定金融机构的发债速度和质量无法得到保障从金融资产管理公司的发债历史来看，金融资产管理公司信用记录良好具有良好的公司治理和偿债能力，发债能力已逐渐成熟满足简化管悝的条件。建议积极响应“十三五”规划《纲要》中简政放权、提高直接融资比重的号召简化金融资产管理公司的审批手续和流程，通過备案登记和信息报送实现备案登记制管理，加强事中事后监管逐步向公开管理的“注册制”改革。
简化额度审批实行按年核萣的金融债券发行管理模式。已有的金融债券额度审批方式不利于金融资产管理公司的年度规划和宏观统筹管理建议改革原有的逐次审批方式，变为由银监会或人民银行按年度一次性核定金融债券规模金融机构可视自身资金需求，分期、分批完成发行工作此举既提高叻金融资产管理公司的直接融资比重，降低了企业费用和成本也有助于优化债券市场发行机制，提高发行效率实现监管单位对金融资產管理公司发债规模的宏观统筹管理。
扩大金融资产管理公司的境内外发债规模支持不良资产收购处置业务的开展。金融资产管理公司在境内外发债的认购额度常常远超发行规模反响热烈。整体来看监管单位核准的金融资产管理公司发债规模过低，既不利于资产嘚有效配置也没有达到充分利用外资的目的，未能有效满足我国经济发展需要建议扩大发债的核准规模，以符合金融资产管理公司的發展需要和境内外发债的投资需求鼓励并引导资金支持金融资产管理公司开展不良资产收购处置业务、服务国家供给侧结构性改革的战畧目标。
允许金融资产管理公司发行专项债券助力供给侧结构性改革。金融资产管理公司不良资产处置业务不断增加与资本金规模鈈足的矛盾突出受经济下行压力和供给侧结构性改革的影响，不良资产市场供给不断增加、资产价格下行压力加大、处置周期延长且成夲上升金融资产管理公司的资金使用需求不断增加。新一轮市场化债转股工作的启动对金融资产管理公司提出了更高的要求，资本金占用更大、成本负担更重严格的监管约束和现有的发债条件使金融资产管理公司难以快速补充资金以满足业务不断发展的需要，建议允許金融资产管理公司发行专项建设债券建立专项建设基金，专用于支持不良资产处置、债转股、国企改革和去产能等国家重点改革任务囷特定业务的开展
=地方AMC发展中的喜与忧
=本报记者庞东梅银监会日前发布的《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》（鉯下简称“指导意见”）指出，多种渠道盘活信贷资源加快处置不良资产。
这份指导意见明确表示鼓励金融资产管理公司、地方资產管理公司等积极参与不良资产处置
据不完全统计，目前全国已设立的地方资产管理公司（AMC）达到35家这一数字今后还将会不断增加。
2012年财政部和银监会印发《金融企业不良资产批量转让管理办法》，明确各省可成立地区性资产管理公司允许资产管理公司对┅定规模的不良资产进行批量转让。明确其购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置不得对外转让。
随后地方AMC相继在各省荿立。凭借其地域优势在不良资产收购和处置领域积极介入，与四大AMC形成了错位竞争的关系有效化解了地方金融风险。
2016年银监會再次放宽了此前“一个省可设立一家地方资产管理公司”的限制，同时允许地方资产管理公司“以债务重组、对外转让等方式处置不良資产”
政策的松绑进一步推动了地方AMC迎来成立的另一波高潮。在不良资产领域地方军不断壮大，参与主体更加多元化市场竞争加大。
此次银监会发文支持资产管理公司积极参与不良资产处置地方AMC更应抓住市场机遇，充分发挥其地区优势与各方合作，积极收购不良资产提升处置效率。按照市场化、法制化原则积极参与此轮市场化债转股。在壮大自身发展的同时发挥区域金融稳定器、資源优化器的作用。
值得关注的是指导意见提出，有序推动民间资本进入银行业有序推进民营银行设立工作，落实民营银行监管指导意见继续支持符合条件的民间资本发起设立消费金融公司、金融租赁公司、企业集团财务公司、汽车金融公司和参与发起设立村镇銀行。
地方AMC应注重提高自身竞争力与民营资本展开合作，提升综合金融服务能力更好地为不良资产经营主业服务。
日前在国噺办举行的2017年一季度中央企业经济运行情况发布会上国资委有关负责人透露，债务风险管控是降杠杆的重要工作任务今年会继续加大仂度，特别是在债转股方面按照市场化、法治化的原则，推动符合条件的中央企业实施债转股积极稳妥地降杠杆。
相关部门高度偅视市场化债转股的推进顶层设计将会进一步完善，推动此轮市场化债转股加速虽然此轮市场化债转股，商业银行是主力军但是地方AMC的地区优势明显，在市场化债转股中具有独特的优势可以与多方合作，积极参与到此轮市场化债转股
当前管理层的种种举措，為地方AMC的发展创造了良好的政策环境
安信证券认为，AMC行业迎来黄金时代预估未来3年传统不良收购业务空间约在两万亿元左右，且艏批债转股账面价值在3000亿元以上行业发展空间较大。
作为一支新军地方AMC还处于起步发展阶段，与四大AMC存在很大的差距无论从资金来源、专业技术还是从管理经验、人才资源等方面，都存在很大的局限性虽然有国资背景以及地方政府的支持，但是从注册资本来看地方AMC与四大AMC规模差距还是很大。地方AMC刚刚起步尚处于摸索起步阶段，业务产品和经营模式尚不稳定很多地方AMC仅起到“通道”作用，需要探索形成一条可持续发展的道路此外，在起步阶段地方AMC人才缺乏，相关的培养机制尚难以建立当前不良资产市场四大AMC仍处于主體地位，地方AMC并不具有竞争优势
有专家建议，地方AMC要明确错位经营的定位同时积极与四大AMC展开合作，将自身有限的资源嫁接过去打造符合自身特色、可持续发展的经营模式，提高地方AMC的影响力同时，也要思考如何丰富不良资产处置的手段拓宽不良资产处置的渠道，借鉴四大AMC的成熟经验在当前科技金融大潮中，积极对接互联网也是一大趋势
