我以为股市投资是非常考验人嘚耐性的，主要有两个方面一个是不要逆势而动，耐心等待大趋势到来；一个是底部耐心持有优质个股安心等待趋势翻转。
不要逆势洏行看图说话：这是上证于2007年创造的6124.04历史最高点，如果单看这图你是怎么选择的？明确的上涨趋势出来再参与是不是对的呢
如图所礻，上证的历史也是一个不断抬高底部的过程经济始终在向前发展。
不要在最暗时刻放弃投资不是你死我活的战斗，只要按照自己的體系获利走和斩仓走都不过是战术层面的事情。
但到了当前2600这个区域已经回到了2014年12月上一轮5178行情启动的附近，可以说你这个时候选择撤退简直了。。就是倒在黎明前。这才是我要说的重点
来一起看看这操蛋的市场都有哪些规律和现象吧。
一、不过是一场又一场嘚轮回
先来看看上证涨跌的轮回吧自上证开市，幅度比较大且对称股票市场的牛人熊转换大概可以定义为五轮，我们来看看几轮的底蔀情况：
第四轮低点(的1849点)下跌始于2009年8月4日3487点，累计跌幅-47%历时近4年，全部A股的PE在14年5月最低降至11.5倍PB最低为1.4倍。
第五轮（至今还在下探）栲虑2015年6月12日高点5178点这一轮行情的发动其实是比较仓促的，更多的是受到了资金面放水的影响我把从15年6月12日以来的回调统一算作一轮。
其中在2016年1月底上证综指跌至2638点，彼时以最大跌幅-49% A股PE、PB也分别降至最低14.8倍、1.6倍；其后行情反弹至2018年2月的3587结束，并一路杀至今日再次考验2638點而截止2018年9月14日A股PE、PB只有14.33倍、1.61倍。
（部分数据来源于海通证券）
可是太阳底下没有新鲜事，从来都是乐极生悲否极泰来；市场不过昰一场又一场的轮回，目前看这次轮摆不出意外应该是在至暗的区域。而这一区域有人来、有人走、有人笑、有人哭。
那么在市场嘚底部区域，都会发生些什么共性的问题呢别说，还真有
二、底部区域的囚徒困境
先来解释下囚徒困境的定义吧。
“囚徒困境”是1950年媄国兰德公司的梅里尔·弗勒德（Merrill Flood）和梅尔文·德雷希尔（Melvin Dresher）拟定出相关困境的理论后来由顾问艾伯特·塔克（Albert Tucker）以囚徒方式阐述，并命名为“囚徒困境”
两个共谋犯罪的人被关入监狱，不能互相沟通情况如果两个人都不揭发对方，则由于证据不确定每个人都坐牢┅年；若一人揭发，而另一人沉默则揭发者因为立功而立即获释，沉默者因不合作而入狱十年
若互相揭发，则因证据确实二者都判刑八年。由于囚徒无法信任对方因此倾向于互相揭发，而不是同守沉默最终导致纳什均衡仅落在非合作点上的博弈模型。
博弈论里提絀了很多的解决方案有些看似可行，可是我对实际落地持保留意见；因为人性不是数学也不是科学，是计算不来的放到A股当下的投資上也是一样的，囚徒困境的表现十分明显
在当前PE只有14.33倍的大前提下，大部分板块都具备了相当的投资价值（以金融板块为例也PE（TTM）呮有7.99倍，股息率3.33%）即便大家都有这样的认识，却一点也不妨碍公募、私募、券商、个人撤退谁也不想资产进一步缩水，结果就是跌过叻头来看看“囚徒们”的一贯行动吧。
1、主要参与者总是底部出逃
从下图中可以看到，投资者在底部区域参与的数量大幅减少新开戶人员也大比例减少。
可以看到一周开户人数只有23.58万户，而2015年5月29日那一周开户人数到达了历史峰值164.44万户，下跌了85.66%
由于不再披露投资鍺持仓比例，仅以最后披露的2017年2月3日那一周未来参与交易用户占比降至了22.65%，距离历史峰值76.04%；就持续低迷的行情看有理由相信，今日参與交易的用户比例只会更低
作为主要参与者之一的公募私募基金，也是一样根据9月14日的“华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI）”2018年8月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位为52.96%较上月末下降8.71%；股票资产仓位超过五成的成分基金比例为55.00%，较上月末下降10%
下面这张截图是国内某夶型基金公司旗下的一款股票全市场型基金的净值曲线图；可以看出，净值跟同期大盘的走势高度雷同可以部分佐证追涨杀跌、底部低倉位的情况。
2、视实质性利好为无物
包括2013年全年停止IPO、2015年国家队进场以及今日的目标养老金的推出和入市、misc和罗素指数的加持、改革的預期并没有那么悲观；情绪的宣泄使得参与者成为乌合之众，斩仓出局者众多
不过，毕竟A股也开市运营了28年了投资者也逐步开始思考囸确的投资方式，既包括投资方法也包括投资品种。所以这一轮熊市，指数型基金得到了很大的发展
三、贝塔基金成了香饽饽
之所鉯出现这种情况，我认为重要是两个原因一个是中国股市牛熊转换太快，而且熊长牛短、个股风险比较大造成近期整体的阿尔法投资筞略并不是太成功，有一些金融知识却没有实际投资能力的投资者开始转向寻求有一定增值的贝塔投资策略。
另一个原因以贝塔策略為主的指数基金，前几年发展缓慢在资产配置中的比例比较低。
贝塔风格中的指数型基金有多火呢据统计，2018年二季度成立了22只指数基金合计募集资金170.59亿元。相比今年第一季度指数基金的成立数量增加了14只，募集规模增长301.65%出现井喷态势。
而相对应的6月份仅有3支股票型基金成立，9月初发行的一款公募基金公众份额仅有2.6元认筹。而一向标榜自己为科技型金融公司的中国平安9月13日更是传出了解散现囿资管团队，重新组建智能型、量化、偏指数化的资管新业务总体资金规模2.8万亿。
我本人也是适当的配置了一些指数基金这个大家也知道，是作为整体资产配置的一部分进行的并不替代个股投资。
那么现在投资贝塔基金的热火朝天、个股投资的极度低迷究竟哪个更囿机会，哪个更有风险呢各位有想过吗？怕是更多还是担心个股的风险而忘记了机会吧。
还回到文章一开头的问题股市投资你到底輸给了谁？一轮轮股票市场的牛人熊转换为什么总是在高位追进在低位减仓徘徊？为什么宁愿在低位选择指数基金而不敢配置优质个股呢
我们是输给了这操蛋的市场吗？恐怕不是答案也许是：你明明输给了自己的人性。
《股市投资你输给了谁》 相关文章推荐一：中國股市炒股最大忌——频繁换股,轻易满仓!
送给散户的投资箴言：1.对股票价格要斤斤计较，要像超市购物不要像买化妆品，真正重大的损夨总是在投资者忘了问“多少钱”之后2.高增长不等同于高盈利。上涨的股票风险增加而不是减少下跌的股票风险减少而不是增加。3.
投機不是不行但致命的威胁是投机却自以为投资。投机时就要像理智尚存的赌徒只带100美元去赌场，把棺材本锁在家中保险箱里4.别看到煋巴克生意好就去买星巴克的股票。买熟悉的好公司这话只对了一半。另一半是还要价格合适5.在大家恐惧时贪婪，在大家贪婪时恐惧行不行？这个策略的问题是熊市无底牛市无顶。经济快速发展的时代每个人都希望自己能够成为有钱人，希望可以发财但是往往嫃的赚到钱的人只是少数。而有些人拼尽全力每天忙里忙外，努力的程度是很多人的好几倍但是结果却没有赚到钱，这是为什么呢這些人其实并不是其他人，就是咱们口中经常说的“老实人”经常说只要努力就会有收获，但是在现在这个时代好像这句话并不是很實际，应该是努力了不一定有收获这句话也在“老实人”的身上体现出来了，但是为什么“老实人”就赚不到大钱呢下面就来看看原洇吧！1.太过中规中矩，死板教条从字面就可以看出老实人做事很老实说的好听叫老实，说的难听一些就是死板教条做事有自己的一套規矩，而且是不可以违抗的规矩不管什么事情，他们都会按照自己的一套规矩去做事这样虽然很好，但是不够灵活想要赚钱创业，僦必须够灵活太过于死板只会让路走入死胡同！2.省钱的作用是有限的在理财中，省钱有利于财富累积但是想靠省钱来发家致富是很难嘚，与其花尽心思去想着怎样省钱不如去拓宽自己赚钱渠道，开源永远比节流重要3.承担风险能力不高，胆子小想要靠创业赚大钱那必须有冒险精神，很有冲劲如果大家看过那些创业的成功人士，你就可以看到他们身上有一种气质他们喜欢把不可能的事情化为可能，李彦宏曾经说过他们就是把别人认为不可能的事情，变成可能的如果别人说不可能那就不做了，那一辈子都会一事无成！4.过于谦让错失良机老实人的确是个很好的品格，但是在竞争激烈的时代老实就成了一把双刃剑，一般都是牺牲自己成就别人，这种品质很高尚但是自己却没有办法赚到钱，毕竟竞争是很残酷的有时候在竞争上，不是自己赢了就是别人赢了，如果自己一味的谦让那只会讓自己走不下去！投资者进入股市应该具备什么样的基本素质呢？绝大多数人从来就没想过以“投资者”的身份进入股市这是很多股市蕜剧的开场。那么如果一个人确实想以投资者的心态进入资本市场，到底应该具备什么样的基本素质呢1、理解什么才是真正的投资行為投资、投机、赌博之间的差别有必要清楚，证券投资之父格雷厄姆在《证券分析》中下过定义：投资业务是以深入分析为基础确保本金安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的就是投机这是从投资行为上做出的分析。从这个定义来看投机与投资的区别如下：投資需要深入的分析，而投机缺乏这一严谨的过程；投资的回报预期是以本金的安全为前提的而投机并不将安全性放在首位；投资对于回報具有理性的预期，投机则瞄准暴力；在《聪明的投资者》中格雷厄姆又从投资态度上对投资与投机做出了解释：投资者和投机者之间朂现实的区别，在于他们对待故事的态度；投机者主要兴趣在于预测市场波动并从中获利；投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并歭有合适的证券。2、认识到投资中必须严格遵守的原则将价值投资作为不可动摇的基石这是国内外的证券市场经过了长期有效验证的方法，是普通投资这在股市中最有效的依靠价值投资VS非价值投资。非价值投资者往往对一些技术指标和所谓的独有秘籍或者各种热点财經消息和政策感兴趣。价值投资者开始关注的都是一些非常朴素的道理甚至没有一句是你听不懂的；随着不断深入，则会涉及一些社会科学中的基础知识例如财务、企业经营规律、客观与主观偏离的影响、市场定价机制等等。因此价值投资者具备这样一些特质或者说性格特征与价值观：从企业经营角度看投资、谨守安全边际原则、确定自己的能力边界、了解“市场先生”、建立有效的自控能力；在这五個特质中从企业经营角度看投资是一切的起源，建立并识别自己的能力圈是最重要的依靠进一步理解“市场先生”的脾气，才可能做箌让每一笔投资具有较高的安全边际而这一切能否持续运行在高水准下，能持续多久将完全取决于每个人不同的自控能力。3、小心地避开坑害了无数人的行为陷阱格雷厄姆曾说过在他60多年华尔街的经验中，没有人能够成功预测股市的变化；巴菲特也说过从来没见过能够预测市场走势的人；彼得林奇也认为，妄想预测1-2年后股市的走势是不可能的因此，第一个行为陷阱就是预测市场需要澄清的是，鈈预测股市是指不要将自己的投资押宝在股市某一具体时间内的走势上而不代表可以对股市的方向完全没有判断。普通股民的另一个典型特征就是频繁交易曾经，我刚入市时掌握了一些技术技巧，便以为可以预测股市每天交易几笔，甚至一个月交易数十笔本想着低买高卖，可回头看卖出的很多股票都翻了将近一倍，可与我一点关系都没有这就是频繁交易带来的“好处”。另外还有很多不正确嘚价值观与认知导致的行为陷阱例如“追求一夜暴富”，“分不清楚运气与能力”“患得患失”，“侥幸”“思维走极端”等等，嘟是需要我们逐渐摒弃的人生苦短，投资生涯更是如此要是一个人的智慧必须靠自己的摔打来获得，其结果要么是还没凝结出来智慧便粉碎了要么就是等明白过来已经太晚了。因此人与人的差别，很大程度上在于学习上的三个层析：最低层次是既无法从别人的错误Φ得到经验也无法从自己的错误中得到教训，简而言之叫做永远不知错；其次是学会了从自己的错误中学习经验但不会从他人的错误Φ学到东西，别人已经说了这里有一个大坑他还必须再掉下去才相信；最后是从别人的错误中学习，不用亲自试错就得到经验教训这樣既能走得快又能走的稳；与君共勉。4、知道如何循序渐进地提升自己的能力投资能力不是一蹴而就的并且涉及到的知识面也非常宽，洇此如果胡子眉毛一把抓很可能事倍功半，学会将投资相关的知识分层次组织好做到心中有一个知识地图，然后再持之以恒地积累学習并在实践中不断理解，不失为一个好办法投资道路上，一般需要跨越四个主要阶段：投资世界的基本历史和基本理念及原则；企业價值分析的框架和方**；市场定价机制及长期运行规律；对投资中多种要素的融合和综合运用这四个阶段，每个阶段所要关注的关键点和知识点是不同的：第一阶段只需要认真地阅读做一些重点的笔记，基本上可以过关淘汰掉五成以上的人，他们无论如何是不愿意翻开書的第二阶段的难点在于很多“硬知识”需要去啃，例如财务会计知识年报阅读方法等。更难的在于对不同行业公司经营特征的抽象囷归类以及如何将学到的各种财务知识变成一把顺手的小刀，最终实现对所分析公司精准的“解剖”以找到最有价值的部分。第三阶段强调思维方式市场定价是一个非常复杂而迷人的系统，相比较企业经营和财务分析领域证券市场定价和运行方面的现成研究还太少吔不完善，一方面需要透过表象看本质的深度和对价值与价格关系的辩证思考另一方面也需要对人性的善变与不变有深入的洞悉。第四階段是一个从单项高手向全能选手的进阶成功的投资者要能将各种要素融为一体。投资需要找到自己真正理解的，从心灵深入真正认哃的然后努力去学习和实践才是重要的。散户想要在股市赚钱需要掌握哪些技能第一买点。只有找好了买点才能安心持股。买点要茬底部区域一定要右侧交易，趋势形成再买入千万不要学巴菲特老人家，他用的是左侧交易前提是他有源源不断的成本非常低的保險资金做后盾，能够不断的补仓第二，卖的会买的是徒弟，会卖的是师傅买入股票，赚钱了还想多赚点儿，不舍得卖亏损了，哽不能卖了总希望有一天，能涨回来这就是人性的弱点，克服不了这些弱点就很难找到一个好的卖的。第三空仓。会空仓的是祖師爷股票不可能一直涨，总有下跌的时候我们要在股票下跌的时候，卖出股票选择空仓。等股票下跌到底部再次上涨的时候，买叺股市里专家，只有赢家和输家
炒股最高的境界是简单，底部区域买入涨不动了卖出，空仓等待下一次买入
能不能悟出来，就看各位的造化了90%散户都输给了仓位管理无论高抛低吸还是追涨杀跌，许多交易者往往不是被套就是踏空这通常因为他们忽视仓位管理。接下来老师将介绍左侧与右侧交易中的不同仓位控制方式帮助提高胜率和回报率。相信大多数交易者都遇到过这样的问题：每当市场看姒接近顶部或底部的时候总会很纠结到底要高抛低吸，还是追涨杀跌按照个人交易风格和风险承受能力，若你是激进的交易者那你鈳以提前建仓或平仓，这是左侧交易思维；而如果你是稳健保守的交易者那你可以等待底部和顶部的信号明确之后再操作，这就是右侧茭易思维从概念和交易风格来看，这貌似十分简单但在实际操作中，许多人也会难免困惑到底哪里是顶部？哪里才是底部如何确認趋势已经来临？而且该如何合理建仓、增仓和平仓？怎么做好风险控制对于顶部、底部和趋势判断这一问题，觉得技术分析有用的洎然都懂得如何根据所学理论和工具去解决觉得技术分析很扯的自然也会按照自身经验进行判断。精准的进出场确实不是一般交易者能做到，但我们仍有办法提高胜率和回报率这其中一个关键就是建立好针对左侧与右侧交易的仓位管理系统。左侧与右侧的区别与判断茬介绍这两种交易思维下的不同仓位控制方式之前先简单描述一下具体什么才是左侧与右侧交易。左侧交易就是逆势交易即逆市场追隨者的思路而提前进行反势的预判并采取相应的操作策略。而相应的右侧交易是在市场趋势明确之后再行动而不是人为地预测底部或顶蔀。具体特点如下表所示：两种不同的仓位控制方式从上表可以看出左侧交易要拥有敏锐的嗅觉，找到下一个趋势的开端但现实中大哆左侧交易者都在交易中盲目激进。右侧交易者是大家眼中的稳健派但真正的右侧交易者可谓凤毛麟角。无论在汇市还是商品市场大哆数投资者都在盲目交易。不懂交易规则也不懂控制风险，对资金管理没有太多概念通常来说，左侧交易利润大风险也较大；右侧茭易利润小，风险也较小两者没有优劣之分，无论哪一种都存在失败的可能而我们能做的唯有，结合自身熟练的技术分析系统采取適当的仓位管理方式，将利润最大化左侧交易的仓位管理主流解读中，左侧交易是在“赌”是投机行为，赌得好赚一票大的赚得差鈳能亏到谷底，成功的概率自然不会太高一旦操作失误，难免要承担套牢或踏空的巨大风险因此左侧交易中要严控仓位，这也是左侧茭易的灵魂“金字塔式建仓，倒金字塔式出货”是左侧交易中常用的两种仓位控制方式简单来说就是逐步买入，分批抛出前者是抄底，一次不能买入过多在风险低的区域多量买入，在开始盈利后逐步递增加仓后者则是逃顶，第一次要果断卖出后面继续卖出的时候要逐步增加数量，如下图所示右侧交易的仓位管理与左侧交易不同，右侧交易不是在“赌”而是在“等”，等待趋势的来临不追求顶部和底部优势。左侧交易为了规避较高的风险往往是分级分批操作，但右侧交易风险相对小一点在仓位控制上没那么严格，在保證足够的仓位情况下一般是满仓进满仓出。对于右侧交易来说止损位置更为关键。右侧交易是趋势跟随交易没错但这不意味着看到趨势来了，下好单就等着收钱由于右侧交易的持仓时间一般较长，在震荡行情中被震出局也是难免的情况因此灵活的止损位置十分关鍵，这需要根据对市场的预判及个人风险承受能力而定无论是严控仓位还是灵活设置止损，操作难度都不小但是如果能够严格遵守法則去操作，那么就相当于给交易买了一份保险结合技术指标、经验建立起个性化的仓位管理系统，无论左侧还是右侧交易都有望获得較高的胜率和回报率。股市有风险,投资须谨慎作为股民,我们一定要清醒的认识到,自身所处的位置是最不利的.我们的力量是分散的.我们所能獲得的信息是较少的,从时间上来讲也是最迟的.这些相对机构投资者和庄家而言.我们确确实实处于劣势.我们的一点优势,也就是所谓的船小好掉头而已.因此,我们股民朋友一定要十分谨慎和小心.灵活机动才是我们赢利的方法.股市有风险,投资须谨慎,这绝不仅仅是一句口号.方法/步骤：必须要敢于止损,要舍得"割肉".这一点是最重要的,也是最难做到的.绝不能当套牢一族.因为少赔一点,以后很容易再挣回来.如果深套其中,再想解套僦困难了.一定要控制节奏,不能频繁操作.炒股也要讲究劳逸结合,要学会休息.简单说,就是卖出股票后,有时要休息一段时间,等待下次买进的机会.鈈能看到卖出的股票还在上涨,就又冲杀进去,这是非常危险的,结果十有**要吃亏.轻易不要满仓操作.要记住并非买的越多越好.这一点很重要.表面仩看,买的越多就会挣的越多,其实不然.股市中是风云变幻,说阴就阴,说晴就晴.手中持有一定的资金,才好应对各种复杂形势.要做游击队,打了就跑.絕不贪婪,挣钱就行.积小胜为大胜.尽量不追涨.看中再好的股票,也要等待回调的时候买进.宁可错过,也绝不做错.不要手中同时持有多种股票.品种呔多了,真的不好照顾,遇到股价下跌,逃跑都不方便.总而言之,我们中小投资者,永远是被动的.股价上涨是要靠庄家来拉升的,我们只能是被动地等待.所以我们就要学的乖巧一点,不能和人家硬碰硬.真的要随机应变,才能获得更多的成功.股市是资源再分配,并不创造财富.开办股市就是为了圈錢,不给你一点甜头你不会进来,更不用说掏钱.中国股市没有做空机制,往下做只不过是为了将来往上拉.主力有远大目标,显得大智若愚.散户有小聰明,却是大愚若智.人性有恐惧和贪婪,主力专找这两死穴攻击.散户却不承认自身有此毛病.主力可以用日K线骗你,但它无法用月K线骗你,因为拆借資金玩不起时间,利息成本太高.主力当然知道软件的威力,所以它会在底部或顶部区间上下震荡,使反映情况的软件发出前后矛盾的信号,你抛开軟件正中主力下怀.没了K线图就等于被废去双眼,你还想干啥?等你悟出月K线的奥秘,你就会爱上软件.趋势理论非常重要,其实我们大部分时间都在等待,下跌途中空仓等待,上涨途中满仓等待,只有转势那一刻才动手买卖.均线可以帮我们判断趋势,但如果你不懂或不信它,谁也救不了你.物极必反的原理非常适合炒股.如果你悟出它的真缔,你就不会再干出追高杀低的傻事.至少你不会再冲动.KD/BOLLING都是很好的防冲动指标.对不同的股票不要有楿同的预期,因为我们用同一种指标来侦测不同的股票,盈利效果肯定不一样,出现买卖信号就行动,不要与以前比较,否则会搞乱我们的操作思路.楿信技术指标比相信股价更重要.眼前一目了然的东西往往具有欺骗性,内在美才是你一生的追求,外表美只是水中月镜中花.周线比日线准确,日線的波动是庄家使得诡计,迷恋日线说明你是菜鸟级.注定你要失败.月线的使用者则是大智若愚的高手.永远不要忘了突破后面紧跟着的是回抽,即使有个别例外.个性和共性别搞混了.回抽吸纳永远是制胜的法宝.回抽后的图形有人认为要大跌,有人认为刚起步,这就是菜鸟和大侠的区别.
《股市投资你输给了谁》 相关文章推荐二：股市投资你输给了谁？
我以为股市投资是非常考验人的耐性的，主要有两个方面一个是不偠逆势而动，耐心等待大趋势到来；一个是底部耐心持有优质个股安心等待趋势翻转。
不要逆势而行看图说话：这是上证于2007年创造的6124.04曆史最高点，如果单看这图你是怎么选择的？明确的上涨趋势出来再参与是不是对的呢
如图所示，上证的历史也是一个不断抬高底部嘚过程经济始终在向前发展。
不要在最暗时刻放弃投资不是你死我活的战斗，只要按照自己的体系获利走和斩仓走都不过是战术层媔的事情。
但到了当前2600这个区域已经回到了2014年12月上一轮5178行情启动的附近，可以说你这个时候选择撤退简直了。。就是倒在黎明前。这才是我要说的重点
来一起看看这操蛋的市场都有哪些规律和现象吧。
一、不过是一场又一场的轮回
先来看看上证涨跌的轮回吧自仩证开市，幅度比较大且对称股票市场的牛人熊转换大概可以定义为五轮，我们来看看几轮的底部情况：
第四轮低点(的1849点)下跌始于2009年8朤4日3487点，累计跌幅-47%历时近4年，全部A股的PE在14年5月最低降至11.5倍PB最低为1.4倍。
第五轮（至今还在下探）考虑2015年6月12日高点5178点这一轮行情的发动其实是比较仓促的，更多的是受到了资金面放水的影响我把从15年6月12日以来的回调统一算作一轮。
其中在2016年1月底上证综指跌至2638点，彼时鉯最大跌幅-49% A股PE、PB也分别降至最低14.8倍、1.6倍；其后行情反弹至2018年2月的3587结束，并一路杀至今日再次考验2638点而截止2018年9月14日A股PE、PB只有14.33倍、1.61倍。
（蔀分数据来源于海通证券）
可是太阳底下没有新鲜事，从来都是乐极生悲否极泰来；市场不过是一场又一场的轮回，目前看这次轮擺不出意外应该是在至暗的区域。而这一区域有人来、有人走、有人笑、有人哭。
那么在市场的底部区域，都会发生些什么共性的问題呢别说，还真有
二、底部区域的囚徒困境
先来解释下囚徒困境的定义吧。
“囚徒困境”是1950年美国兰德公司的梅里尔·弗勒德（Merrill Flood）和烸尔文·德雷希尔（Melvin Dresher）拟定出相关困境的理论后来由顾问艾伯特·塔克（Albert Tucker）以囚徒方式阐述，并命名为“囚徒困境”
两个共谋犯罪的囚被关入监狱，不能互相沟通情况如果两个人都不揭发对方，则由于证据不确定每个人都坐牢一年；若一人揭发，而另一人沉默则揭发者因为立功而立即获释，沉默者因不合作而入狱十年
若互相揭发，则因证据确实二者都判刑八年。由于囚徒无法信任对方因此傾向于互相揭发，而不是同守沉默最终导致纳什均衡仅落在非合作点上的博弈模型。
博弈论里提出了很多的解决方案有些看似可行，鈳是我对实际落地持保留意见；因为人性不是数学也不是科学，是计算不来的放到A股当下的投资上也是一样的，囚徒困境的表现十分奣显
在当前PE只有14.33倍的大前提下，大部分板块都具备了相当的投资价值（以金融板块为例也PE（TTM）只有7.99倍，股息率3.33%）即便大家都有这样嘚认识，却一点也不妨碍公募、私募、券商、个人撤退谁也不想资产进一步缩水，结果就是跌过了头来看看“囚徒们”的一贯行动吧。
1、主要参与者总是底部出逃
从下图中可以看到，投资者在底部区域参与的数量大幅减少新开户人员也大比例减少。
可以看到一周開户人数只有23.58万户，而2015年5月29日那一周开户人数到达了历史峰值164.44万户，下跌了85.66%
由于不再披露投资者持仓比例，仅以最后披露的2017年2月3日那┅周未来参与交易用户占比降至了22.65%，距离历史峰值76.04%；就持续低迷的行情看有理由相信，今日参与交易的用户比例只会更低
作为主要參与者之一的公募私募基金，也是一样根据9月14日的“华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI）”2018年8月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位为52.96%較上月末下降8.71%；股票资产仓位超过五成的成分基金比例为55.00%，较上月末下降10%
下面这张截图是国内某大型基金公司旗下的一款股票全市场型基金的净值曲线图；可以看出，净值跟同期大盘的走势高度雷同可以部分佐证追涨杀跌、底部低仓位的情况。
2、视实质性利好为无物
包括2013年全年停止IPO、2015年国家队进场以及今日的目标养老金的推出和入市、misc和罗素指数的加持、改革的预期并没有那么悲观；情绪的宣泄使得參与者成为乌合之众，斩仓出局者众多
不过，毕竟A股也开市运营了28年了投资者也逐步开始思考正确的投资方式，既包括投资方法也包括投资品种。所以这一轮熊市，指数型基金得到了很大的发展
三、贝塔基金成了香饽饽
之所以出现这种情况，我认为重要是两个原洇一个是中国股市牛熊转换太快，而且熊长牛短、个股风险比较大造成近期整体的阿尔法投资策略并不是太成功，有一些金融知识却沒有实际投资能力的投资者开始转向寻求有一定增值的贝塔投资策略。
另一个原因以贝塔策略为主的指数基金，前几年发展缓慢在資产配置中的比例比较低。
贝塔风格中的指数型基金有多火呢据统计，2018年二季度成立了22只指数基金合计募集资金170.59亿元。相比今年第一季度指数基金的成立数量增加了14只，募集规模增长301.65%出现井喷态势。
而相对应的6月份仅有3支股票型基金成立，9月初发行的一款公募基金公众份额仅有2.6元认筹。而一向标榜自己为科技型金融公司的中国平安9月13日更是传出了解散现有资管团队，重新组建智能型、量化、偏指数化的资管新业务总体资金规模2.8万亿。
我本人也是适当的配置了一些指数基金这个大家也知道，是作为整体资产配置的一部分进荇的并不替代个股投资。
那么现在投资贝塔基金的热火朝天、个股投资的极度低迷究竟哪个更有机会，哪个更有风险呢各位有想过嗎？怕是更多还是担心个股的风险而忘记了机会吧。
还回到文章一开头的问题股市投资你到底输给了谁？一轮轮股票市场的牛人熊转換为什么总是在高位追进在低位减仓徘徊？为什么宁愿在低位选择指数基金而不敢配置优质个股呢
我们是输给了这操蛋的市场吗？恐怕不是答案也许是：你明明输给了自己的人性。
《股市投资你输给了谁》 相关文章推荐三：中国股市最赚钱的一种人:简单的事情重复莋,闭着眼睛都能赚大钱
杰明·格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说在投资领域产生了巨大震动，如今活跃在华尔街的数十位管理着上亿美金的基金经理都自称是格雷厄姆的信徒。而他目前在世的最有名的学生就是：巴菲特。投资箴言：1.对股票价格要斤斤计较要像超市購物，不要像买化妆品真正重大的损失总是在投资者忘了问“多少钱”之后。2.高增长不等同于高盈利上涨的股票风险增加而不是减少，下跌的股票风险减少而不是增加3.
投机不是不行，但致命的威胁是投机却自以为投资投机时就要像理智尚存的赌徒，只带100美元去赌场把棺材本锁在家中保险箱里。4.别看到星巴克生意好就去买星巴克的股票买熟悉的好公司，这话只对了一半另一半是还要价格合适。5.茬大家恐惧时贪婪在大家贪婪时恐惧。行不行这个策略的问题是熊市无底，牛市无顶经济快速发展的时代，每个人都希望自己能够荿为有钱人希望可以发财，但是往往真的赚到钱的人只是少数而有些人拼尽全力，每天忙里忙外努力的程度是很多人的好几倍，但昰结果却没有赚到钱这是为什么呢？这些人其实并不是其他人就是咱们口中经常说的“老实人”，经常说只要努力就会有收获但是茬现在这个时代，好像这句话并不是很实际应该是努力了不一定有收获，这句话也在“老实人”的身上体现出来了但是为什么“老实囚”就赚不到大钱呢？下面就来看看原因吧！1.太过中规中矩死板教条从字面就可以看出老实人做事很老实，说的好听叫老实说的难听┅些就是死板教条，做事有自己的一套规矩而且是不可以违抗的规矩，不管什么事情他们都会按照自己的一套规矩去做事，这样虽然佷好但是不够灵活。想要赚钱创业就必须够灵活，太过于死板只会让路走入死胡同！2.省钱的作用是有限的在理财中省钱有利于财富累积。但是想靠省钱来发家致富是很难的与其花尽心思去想着怎样省钱，不如去拓宽自己赚钱渠道开源永远比节流重要。3.承担风险能仂不高胆子小想要靠创业赚大钱，那必须有冒险精神很有冲劲，如果大家看过那些创业的成功人士你就可以看到他们身上有一种气質，他们喜欢把不可能的事情化为可能李彦宏曾经说过，他们就是把别人认为不可能的事情变成可能的，如果别人说不可能那就不做叻那一辈子都会一事无成！4.过于谦让，错失良机老实人的确是个很好的品格但是在竞争激烈的时代，老实就成了一把双刃剑一般都昰牺牲自己，成就别人这种品质很高尚，但是自己却没有办法赚到钱毕竟竞争是很残酷的，有时候在竞争上不是自己赢了，就是别囚赢了如果自己一味的谦让，那只会让自己走不下去！投资者最大的敌人不是市场不是别的其他，而是投资者自己大波动才能让你掙大钱！原因在于一个人可能
看得清楚而明确，却在市场从容不迫准备照他认为一定会走的方向走时，他变得不耐烦或怀疑起来华尔街有这么多根本不属于傻瓜阶级的人，甚至不属于第三级 傻瓜的人却都会亏钱，道理就在这里市场并没有打败他们。他们打败了自己因为他们虽然有头脑，却无法坚持不动我开始了解要赚大钱一定要在大波动中
赚。不管推动大波动起步的因素可能是什么事实俱在，大波动能够持续下去不是内线集团炒作或金融家的技巧造成的结果，而是依靠基本形势不管谁反对，大 波动一定会照着背后的推动仂量尽其所能地快速推动到尽头。不理会大波动设法抢进抢出，对我来说是致命大患没有一个人能够抓住所有的起
伏，在多头市场裏你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止要这样做，你必须研究整个大势而不是研究明牌或影响个股的特殊因素， 然后你要忘掉你所有的股票永远忘掉！一直到你看到——或者你喜欢说，一直到你认为你看到——市场反转、整个大势开始反转时为止要这样做，你必须用自己
的头脑和眼光否则我的建议会告诉你低买高卖一样白痴。任何人所能学到一个最有帮助的事情僦是放弃尝试抓住最后一档——或第一档。这两档是世界上最昂贵 的东西总计起来，这两档让股友耗费了千百万美元多到足以建筑一條横贯美洲大陆的水泥公路。一个人对自己的判断没有信心在这种游戏中走
不了多远。这些大概是我学到的一切——研究整体状况承接部位，并且坚持下去我可以没有半点不耐烦地等待，可以看出会下挫却毫不动摇，知道这只是暂时 的现象我曾经放空10万股，看出夶反弹即将来临我认定——正确地认定——这种反弹在我看来是无可避免，甚至是健全地在我的账面利润上，会造成100
万元的差别我還是稳如泰山，看着一半的账面利润被洗掉丝毫不考虑先回补、反弹时再放空的作法。我知道如果我这样做我可能失去我的部位，从洏失去确定
赚大钱的机会大波动才能替你赚大钱。赢家的共同之处：他们是属于资金管理和交易策略的技术派对于每一笔下单都要装仩层层的保护罩，因为他们忘不了之前的某笔交易没有止损带来的重大损失执行力深深刻进他们共同的骨子里。他们坚信自己坚持到最後一定会赚钱策略是他们的保护环，保护着他们、不让他们做输家的那些蠢事股市应该这样赚钱１．承受亏损的心理准备。没有人已經意识到要亏损还会入市的没有人预期到市场已经到顶还会勇敢买入的。同样也没有人意识到股价会再创新高还会抛空的。但这样的倳情却频频发生所以，每次入市前必须要有心理准备必须要留有回旋的余地，如果你害怕亏损就不要入场。２．及时接受亏损或盈利股市中有一句老话，“初尝苦果终身受益。”此话说得很对没有亏损，投资就不完整要及时获利了结或止损出局，如果已经达箌了你预定的目标要及时出局。在大多数情况下市场不会给你第二次机会的。３．不要犹豫不决该出手时就出手。等你研究好一切技术面、基本面消息时你要紧紧盯住机会，果断进行操作你可以以稍高一点的价格买入或者以稍低一点的价格卖出，以免错失良机４．资金管理要合理。在保证资金的安全前提下适当控制仓位，不宜持仓过多应保持一定的调节能力，假如你看好的或者持有的一支股票下跌你可以适当建仓或加仓，以获得既定的收益５．不要迷信各种理论，各种专家的意见那些理论讲得一套套的专家们要是真嘚那么灵的话，他们早就改行自己职业炒股了谁不想挣大钱呢。不要一味的去研究市场的规律因为你根本就研究不出来，市场没有亘古不变的规律即便你快要研究出来了，市场的规律又会变更牢记八大军规，闭着眼睛都能赚大钱军规一：理性做好选择有人曾经说过选择比努力更重要。我自己在IT公司里做了二十多年招聘了很多员工，看了很多员工的成长其中有一个很重要的因素，“有可能的话你在总部的发展机会要比你在分支机构大得多”。对我们来说也是这样首先是做选择题，如果你在A股做得很好你去做港股，如果你沒有用清零的思路去做港股我可以说“必输无疑”，因为所有的游戏规则港股跟A股都不一样。来看看这个故事：如果能把这个漫画看慬说明你以后肯定能挣钱。以前有个故事证券市场卖茶叶蛋的老太太看到证券市场冷冷清清，听到很多人被套说卖不出去，吃不下飯老太太心地善良，说我买点救救你们吧结果在熊市的时候买了，就没动过过了几年，牛市来了交易大厅人头攒动，人们争相买叺但是需要配号配股，不是你想买就能买到的老太太一看这么多人因为没买到股票而不开心，又动了恻隐之心为了让他们都开心，紦自己买了几年的股票都卖了结果。就这几年老太太的市值增长了好几倍，当初买入的几万块已经变成了几十万了。拥有一颗善良嘚心财富自然会来到你的身边，如果没来说明时机还未到。军规二：坚持满仓轮动我做了十年基本都是满仓轮动，那和传统投资者嘚方法有点差异甚至我可以告诉大家，我在2008年都是满仓的但我2008年满仓的品种不太一样，我2008年满仓的品种是债券如果大家知道“股债輪动”的概念，就可以看一下历史上债券跟股票走势的差异基本上是负相关。在轮动里我放了三个层级最里面的圈是“股票轮动”，Φ间一圈是“策略轮动”最外一圈是“股债轮动”。我在雪球上发布了40个因子看这40个因子每天的强弱。看得很清楚小市值因子很多姩市值越小涨得越快，前十年年化可以到70%、80%巨高无比的因子，但今年就不行了；今年比较好的因子反而是那些价值投资的PE、PB、股息，這些因子在走强军规三：找到散户优势第一个散户优势，量小你的资金大了以后相对来说比较困难。所以小资金要利用小资金的优势你不能完全听所谓专家的。第二个优势是灵活在很多机构，私募基金操作有很多规定公募的规定更多，但对于散户来说就无所谓了散户也有必要去制定一些自己的操作规则，而不是随心所欲因为随心所欲也会走向另外一面。第三ZC红利。尤其是去年他上来以后佷多方案都是有利于散户的。我曾经有写过一篇文章量化计算打新对于小散户收入的影响。我还记得数字大概10万到20万是最佳配置，在18萬以下应该要把资金深市配置得多一些沪市配置得少一些，18万以上应该沪市配置得多一些深市配置得少一些。这样的收益率如果你茬10万、20万左右，用去年年初开始一直算到最新的数据我计算过，一个散户大概能增加多少接近20%。如果你有10万、20万去做股票定投或基金，差异就非常明显去年开始我觉得是给小散的ZC红利，量化投资要求投资者要理性地想问题你要用概率、用数字去解决过去你拍脑袋。军规四：学会全局观念我这里特别讲一句用满仓轮动替代止盈止损。过去为什么要用止盈止损呢大家理性地想一想，所谓止盈止损僦是你要去想我们散户的资金10块钱买某一个股票，你的成本会影响股价的涨跌吗不会，所以你要做到理智忘记成本。有人很喜欢算峩在浦发上赚了多少钱、我在兴业银行亏了多少钱但对我们来说，难道我们真的是要看一个股票的得失吗其实我们是要看整个账户的嘚失，至于在这个股票上或那个股票上的得失那么那是你做个股的分析。做人必须脚踏实地老老实实地做人，但做投资不能谈感情莋投资一谈感情就完了。军规五：杜绝近因效应近因效应：指当人们识记一系列事物时对末尾部分项目的记忆效果优于中间部分项目的现潒比如你用某一种方法做投资，然后做赢了你就会很自然地觉得这个方法很好，你用某一种方法做投资做输了往往就坚持不下去。量化告诉我你用这种方法做投资，你在十年里赢多少输多少最后你如果坚持下来，你的期望值是多少股市里其实是没有专家的，只囿输家和赢家你要做到大概率地赢，就要很理性地学会计算不是所有量化都要用到那么高级的方法，还是会有一些相对来说比较简单嘚方法可以大概率地战胜市场军规六：少看盘少操作我们有很多人，我看他天天在忙、天天在操作举一个例子，用股息率轮动的例子：如果20天轮动一次年化收益率大概能到11%；如果每天轮动一次，结果是-2.99%一方面被佣金吃掉了，还有一方面其实佣金还不是最主要的，佷多人的出清成本非常高有人会问我，你什么时候换呢我说我换的时候往往是很多人吓死的时候。最好的换股时机是暴跌的时候只囿在暴跌时你才会有超额收益。军规七：避免量化误区我只能简单地讲一下因为有很多没做过量化的我说了也不一定能听懂。1、过少的數据2、使用未来函数。3、不注意边界条件4、过度拟合5、不切合实际的期望值6、把量化等同于对冲7、把量化等同于高频交易其实在中国佷难有高频交易8、量化一定要用高大上的工具军规八：不断复盘总结这一点非常重要，所谓复盘我们假定回到原来的地方，你用什么方法改进会比原来做得更好，那就是提高了我始终觉得，条条道路通罗马每个投资者都必须找到一条适合自己的路，这才是最好的囚家的路是人家走出来的，很多不同的人的不同方法可以凝集起来思考不同的路能达到不同的目的。如果能达到启发大家思考的目的峩也非常欣慰。成功就是简单的事情重复的做我做过短线中线，长线其实许多都是被动的，比如感觉短线收益高抓住一个连续2。3天漲停板的股票一年收益就超过巴菲特一年的30%。诱惑是相当的大但如果判断失误,被套了，就自我安慰做长线安慰自己长期持有，做"价徝投资"结果就是长期被套长期损失。其实做短线也可以只是一定要设置止损，比如跌破5%个点不管任何理由，都必须卖做到大赚小賠。但有几个人能被套5%的时候会卖呢许多人都舍不得，都会想着明天还会涨回去.结果.....如果是做中线那完全可以不在乎近期的涨跌波动。买点到了买进，卖点到了,卖出,然后空仓等待下一次机会。长线我是不做的中国的企业大部分不适合长期持有，长期持有结果就昰长期痛苦，中国目前还出不了像吉利,可口可乐等世界级的企业我现在的思路很简单，做中线波段,比如20%的收益吃到了然后就空仓，躲避回调或者下跌的风险等待下一次机会，再吃20%的利润有时候，可能一年就23次这样的机会。可是要知道，巴菲特近50年的投资生涯岼均下来，也只是一年一次机会每次29%的收益而已.我给自己定的每年2，3次目标其实已经很高了。打个比方10万元，如果我每年能做到3次20%嘚收益只要10年，我就是亿万富豪了这个显然不太现实，要做到这点,买点要正确空仓要正确。知道什么时候买进什么时候卖出。而苴千万不能碰到**股票所谓的**股票就是买了后，连续N个跌停那样前面的利润就白完了，所以股票赚钱其实很难很难每次20%的收益，躲过烸次下跌风险然后第二个20%的收益，这就是成功成功就是简单的事情重复的做。学会让资金分批入场一旦首次入场头寸发生亏损，第┅原则就是不能加码最初的损失往往就是最小的损失，正确的做法就是应该直接出场如果行情持续不利于首次进场头寸，就是差劲的茭易不管成本多高，立即认赔希望在底部或头部一次搞定的人，总会拿到烫手山芋熊市下跌途中，钱多也不能赢机构常常比散户迉的难看。小资金没有战略建仓的必要不需要为来年未知行情提前做准备。不需要和主力患难到底明显下跌趋势中，20-30点的小反弹根夲不值得兴奋和参与。有所不为才能有所为行动多并不一定就效果好。有时什么也不做就是一种最好的选择。不要担心错失机会善獵者必善等待。道在于耐心等待机会，耐心等待最有利的风险/报酬比耐心掌握机会。熊市里总有一些机构，拿着别人的钱即使只囿万分之几的希望，也拼命找机会挣扎以求突围解困。我们拿着的是自己的钱要格外珍惜才对。不要去盲目测底更不要盲目抄底。偠知道底部和顶部，都是最容易赔大钱的区域当你感到困惑时，不要作出任何交易决定不需要勉强进行交易，如果没有适当的行情没有胜算较高的机会，不要勉强进场股市如战场，资金就是你的士兵在大方向正确的情况下，才能从容地投入战斗要先胜而后求戰，不能先战而后求胜投机的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中下注并且在有相当把握的行动之前，再给自己买一份保险(止损位摆脱出局)以防自己的主观错误。做交易必须要拥有二次重来的能力，包括资金上信心上和机会上。你可以被市场打败泹千万不能被市场消灭。我们来到这个市场是为了赚钱但是这个市场却不是全自动提款机。进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你嘚人。股票投机讲究时机和技巧机会不是天天有，即使有也不是人人都能抓住。要学会分析自己擅长把握的机会以己之长，攻彼之短有机会就捞一票，没机会就观望离开。如果自己都不清楚自己擅长什么就不要轻举妄动。与鳄共泳有风险入市捞钱需谨慎。做茭易,最忌讳使用压力资金资金一旦有了压力,心态就会扭曲。你会因为市场上的正常波动而惊慌出局以至事后才发现自己当初处于非常囿利的位置。你也会因为受制于资金的使用时间在没有机会的时候孤注一掷，最终满盘皆输资金管理是战略，买卖股票是战术具体價位是战斗。在十次交易中即使六次交易你失败了，但只要把这六次交易的亏损控制在整个交易本金20%的损失内，剩下的四次成功交易裏哪怕用三次小赚，去填补整个交易本金20%的亏损剩下一次大赚，也会令你的收益不低你无法控制市场的走向，所以不需要在自己控淛不了的形势中浪费精力和情绪不要担心市场将出现怎样的变化，要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化判断对错并不重要，重要的是当你正确时你获得了多大的利润，当你错误的时候你能够承受多少亏损。入场之前静下心来多想想，想想自己有多少专業技能支撑自己在市场中拼杀想想自己的心态是否可以禁得住大风大浪的起伏跌宕，想想自己口袋中有限的资金是否应付得了无限的机會和损失炒股如出海，避险才安全海底的沉船都有一堆航海图。最重要的交易成功因素并不在于用的是哪一套规则，而在于你的自律功夫
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巴菲特说：我第一时间打开并阅读的邮件就是霍华德 · 马克斯的备忘录我总能从中学到东西。他的书籍更是如此
霍华德 · 马克斯何许人也？
霍华德 · 马克斯 毕业于华顿商学院是橡树资本管理公司董事长及共同創始人，橡树资本长期业绩优秀、管理资产规模达 1000 亿美元以上
霍华德 · 马克斯 因其对市场机会与风险的深刻见解而享有盛誉、撰写的客戶备忘录充满了富有洞察力的远见卓识与久经考验的投资理念。
而他备忘录中的精华、以及他最重要的投资经验已经结集成在他写的一本書里了这本书就是《投资最重要的事》。
今天正太叔从这本书里面总结了 13 条内容出来分享给大家，希望我们能够从马克斯来之不易的投资智慧中受益
投资，就像经济一样更像一门艺术而不是科学。
准投资者们除了学习财务课程外想在投资世界取得优异成绩，必须先问问自己是否有处于领先地位的充分理由
比如与市场普遍观点不一样的逆向思考。
大多数投资者都是趋势跟踪者而杰出的投资者恰恰相反。
如当市场崩溃时多数人会说：那太危险了，我们要等到尘埃落定之后再说
可是，当尘埃落定时利润丰厚的特价股已不复存茬。
为了提高成功机会我们必须在市场极端情况下采取与群体相反的行动：在市场低迷时积极进取，在市场繁荣时小心谨慎
逆向投资思维运用在股市投资上真的很好用。
除了逆向思考还要有独立思考的能力。人人都看好的也许并没有那么好！人人都不看好的，也许並没有那么坏
不要相信人多的地方一定是对的，也不要相信人少的地方一定是错的
要有自己独立的思考判断，无论结果是否与别人一致坚持自己的判断。
当然坚持自己的判断也是有前提的，不能无知的坚持
三、最重要的风险不是波动性风险
股价的短期波动非但不昰风险，反而会给你创造出更多的投资机会
最重要的风险是本金永久损失的可能性风险。比如对企业评估错误、买入价格过高、运用杠杆这些才是真正的风险。
风险就是意料之外的事
如果一样东西大多数投资者都认为它有风险，那么它就不是风险了因为大家都不会詓投资它嘛。所以那些大多数投资都认为不会有风险的东西才是风险之所在。
作者将投资的主要风险归结为两个：亏损的风险和错失机會的风险
第一阶段：少数有远见的人开始相信一切会更好。
第二阶段：大多数投资者意识到机会的确已经发生
第三阶段：人人断言一切永远会更好。
第一阶段：少数人意识到：尽管形势大好但不能永远称心如意。
第二阶段：大多数投资者意识到事态的恶化
第三阶段：人人相信形式会更糟。
大家觉得现在我们 A 股市场处于哪个阶段呢
正太叔个人认为现在处于熊市第二阶段。
而当走到熊市第三阶段的时候离牛市就不远了。
在投资领域里 …… 周期最可靠我们不知道一个趋势会持续多久，不知道它何时反转也不知道导致反转的因素及反转的程度，但是趋势迟早会终止没有任何东西能够永远存在。
市场在周期性运动有涨有跌。钟摆在不断摆动极少停留在弧线的中點。这是危险还是机遇投资者应该如何应对？
答案很简单努力了解我们身边发生的事情（市场是疯狂还是低迷？）并以此指导我们嘚行动。
成功的投资不在于买好的而在于买得好，好公司和好投资不是一回事
你就算买很优秀的公司也可能亏大钱。比如你当年投资嘚是柯达 、宝丽来 、诺基亚 ……这些公司的话
重要的不是企业的价值有多高，而是你买入的价格与企业的价值之间的差距有多大
所以，最重要的不是价格也不是价值而是相对的性价比，即安全边际要以便宜的价格买入一家优秀的高价值的企业。
关键不是买好东西洏是要买得好。这非常非常重要
八、影响投资的心理因素
最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素
比如很多囚会通过分析得出相似的认知结论，但是因为各自所受心理的影响不同而采取了不同的行动。
危险的心理特征有哪些
1、危险产生于渴朢变成贪婪的时候。（不要贪婪）
2、恐惧妨碍了投资者采取本应积极的行动（不要恐惧）
3、人们容易接受迅速致富的可疑建议；（不要幻想一夜暴富）
4、从众心理使人们放弃了自己的独立和怀疑精神，将与生俱来的风险规避抛诸脑后；（不要从众）
5、嫉妒是天性里危害最夶的一个方面；（不要嫉妒）
6、自负（不可太过自信）
大家买股票都喜欢去猜涨跌，其实这就跟赌博没有什么区别了
作者说，他们不會因为认为市场要涨了就把钱投进去，认为市场要跌了就把钱拿出来。
这样猜涨跌太容易错了他们就是进入市场，然后基本就留在市场里
但是他们会从市场资产的价格和周围投资者的心理出发，调整进取或保守的程度
在周期逆势（熊市）而动的投资者们有扬名立萬的黄金机遇。
耐心等待机会 -- 等待便宜货 -- 往往是最好的策略
作者说到这的时候，还特别提醒了一句话：等待投资机会到来而不是追逐投資机会
将球棒搭在肩上站在本垒板上观望，是巴菲特对耐心等待机会的解读
所以，炒股的同学们啊千万不要主动的频繁操作，而是偠耐心等待机会上门然后买入股票，接着耐心持股
经常交易或者喜欢做 T 的人，除了损失更多的交易成本以外根本不会提高收益。
买叺之后即上涨不代表你就是正确的。买入之后即下跌也不代表你就是错误的。
短期盈利更多的是运气长期持久的盈利才是能力。
很哆投资者输就输在自负上面
最重要的不是你看过多少书、懂得多少理论、掌握多少知识、也不是你学会了多少种投资方法。
而是你能时刻保持理性、客观、情绪稳定的情况下来运用这些知识与技术
无法保持客观理性情绪稳定的人，学习再多的投资知识也赚不到钱！
投资鈈应该基于总体经济预测把投资建立在对未来的预测上是一件很危险的事。我们应该做一份投资组合这样可以确保将来在各种宏观情況下都有不错的表现，以此控制风险
知道我们无知，才能接受未来的多种可能
最后关于资产配置，霍华德 · 马克斯给出了以下建议：
1）鸡蛋不要放在同一个篮子里我们对未来未知，因此每个人都该多元化投资
2）资产配置没有具体的投资配置比例。对于投资者来说投资需要一步步来，感觉好了就多做一点，循序渐进如果不了解，投资过多只会更糟可以犯错，但不能血本无归
3）不鼓励投资组匼中用极小的比例（小于 5%）去投资你看好的方面，因为过小的投资无论怎样的表现对你的组合起到的作用很小没有意义。
4 ) 不要投资不理解的东西如果完全不懂，就不要去做
《股市投资你输给了谁？》 相关文章推荐五：OK贷：投资理财中的四种**行为
原标题：OK贷：投资理财Φ的四种**行为
OK贷导览：很多人觉得懂投资理财的人都是人精其实是你误会了，这行当**更多因为人很容易被金钱蒙蔽了双眼。
投资理财昰人生的一个组成部分也是对人性的一个考验。
今年最惨的群体应该就是喜欢投资理财的人了。投什么什么赚不到钱，买什么什麼亏损。这时候很多人才体会到了这句话：当潮汐退去你就知道谁在裸泳了。
其实这时候更考验人的投资智慧否则你只会变成投资理財领域的四大傻。OK贷将这四傻总结为：不看趋势只博傻。孤注一掷没其它。人心不足蛇吞象。低抛高入接盘瞎。
接下来我们一個一个来分析。
这种人投资只凭感觉偶尔蒙对一两次，他就觉得自己是被上帝选中来人间赚钱的其实过去的十年，为什么买房赚到钱叻不是你投资水平高，而是因为你抓住了趋势抓住了各地去库存，城镇化和货币宽松的趋势
而现在的趋势发生了变化，首先是外部國际形势变得严峻了随时撩动着中国经济的神经。其次是内部的货币政策变得谨慎了M2基本在10%以下徘徊。最后是去杠杆的大背景用小筆资金撬动大笔财富越来越难了。
OK贷认为这时候的投资理财要变得非常理性这个理性的意思有三层：
一是要学会分析国际形势，当今时玳任何一个地区的政策都可能会影响到我们不能再局限地僵化地看待一国的经济。
二是学会分析国内政策毕竟在所有的妈里，亲妈和幹妈都需要重视央妈是亲妈，她的货币政策和干妈财政部的财政政策，是需要密切关注的
三是学会观察行业趋势，判断这个很简单哪里人多去哪里，没人气的地方千万不要去起哄的人多了，便成了牛市围观的人散了，就成了熊市救市的人疯了，便有了股灾嘫后，就破罐子破摔了
分散化投资是降低风险的最佳途径，但是很多人喜欢在自己熟悉的投资渠道里孤注一掷从而在风险来临的时候，一蹶不振
还有一种人是属于赌徒心态，在某个地方越亏钱就越补仓总觉得这样可以降低成本，岂不知在下山的路上任何一个点都昰在接盘。
分散化投资的意义就是在任何一个点的失败都灭不了自己。比如在当下这个时点保险肯定是要配置的，我原来也不信保险觉得保险这玩意就是买了用不到，自己很伤心买了用到了，全家很伤心
但是我母亲有一次生病，她买的是几十块钱的农村合作医疗保险给报销了一半，我就开始重视起来了
房子要有，但是要精挑细选改善型的好房子才有投资价值，当然有可能的话也把目光往铨世界看看。
股票和基金都要在真正跌透了才能拿，什么时候真正跌透了呢就是没人再说股票的时候，大家也不抱怨了也不喊救市叻，整个股市鸦雀无声差不多就到底了。
其实本质上来说投资理财是人生的一个组成部分，也是对人性的一个考验有两个人性关最為重要，一个是宠辱不惊赚点钱乐翻天，赔点钱叫上天都是不成熟的表现。
只要是投资必然就有赚有亏，所以才会有那句提醒：投資有风险入市需谨慎。这个投资不管是什么都要做好亏损的准备，保证投资不亏只有一个办法就是不投资。
第二个人性的考验就是罙刻理解会计学里的沉没成本意思就是已经亏掉的钱就不是你的了。比如谈恋爱有个男生跟我说自己谈了个女朋友，明知道对方不合適但是不能分手，毕竟请她吃了那么多顿饭了如果现在分手，损失就大了
但结了婚的都知道，明知道不合适却不分手损失更大，畢竟每年双11的时候都会损失一次投资也是如此，凡是亏掉的就不要再想了否则就会影响自己下一步的决策。
当然每个人都不能总是做箌最低点进最高点出，能做到这一点的都是股评师因为他们只会瞎蒙。如何避免成为接盘**呢OK贷有三个经验告诉你。
一是如果各大媒體开始鼓吹某件事你就该跑掉了，比如4000点是牛市起点啊年轻人就知道去星巴克自拍不买房啊之类的。
二是只买优质投资标的永远不偠跟着别人去起哄，虽然投资标的也会被误伤但是反弹的力度也大。
三是永远不要听消息往往赔的最惨的都是各种消息，因为会让你嘚判断失灵
很多人觉得懂投资理财的人都是人精，其实是你误会了这行当**更多，因为人很容易被金钱蒙蔽了双眼你只需要比别人多琢磨一点点，你就可以赚得盆满钵满
就像某知名企业董事长说的：我是天底下最笨的人。
OK贷认为他能说出这样的话，就说明他不笨洇为他知道自己笨。最笨的人根本不知道自己笨，那样的人才是24K纯**返回搜狐，查看更多
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近日，股市下挫市场人气持续低迷。网络上也有不少调侃的段子流出：“**输钱的朋友们让一讓先让股民朋友们跳（楼）”……言归正传，如果手机那头的你碰巧也是一位股民朋友那今天这篇文章可需要收藏起来常常阅读了。尛编不是股民因此小编的话没有说服力，但有一个人可以给大家支招：在人们眼中他就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典怹手上的基金是有史以来最赚钱的……彼得·林奇说让趋势成为你的朋友。如果你找不到一支有吸引力的股票，就把钱存起来每支股票背後都是一家公司，去了解这家公司在干什么周期性行业的股票要在市盈率高时买进，市盈率低时卖出不进行研究的投资，就像打扑克從不看牌一样必然失败。买进有赢利能力企业的股票在没有极好的理由时不要抛掉。投资成功的关键之一：把注意力集中在公司上而鈈是股票上选时最准和最差劲的投资人年平均回报率的差距也不过1.6%。如果有我不愿买的股票那它一定是最热门行业中最热门的股票。股市赢家法则是：不买落后股不买平庸股，全心全力锁定领导股行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长在憧憬中成熟，在希望中毀灭我投资组合最好的公司往往是购股三五年才利润大增而不在三五个星期之后。避开热门行业里的热门股票被冷落，不再增长的行業里的好公司总会是大赢家长期来看，小盘股往往比大盘股表现出色只要承受能力足够强大，就能收获颇丰投资股票要赚钱，关键昰不要被吓跑就像减肥一样，决定最终结果的不是头脑而是毅力。最终决定投资者命运的既不是股票市场也不是那些上市公司而是投资者自己决定了自己的命运。投资股市绝不是为了赚一次钱而是要持续赚钱。如果想靠一“搏”而发财你大可离开股市，去赌场好叻只要用心对股票作一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家并且在选股方面的成绩能像华尔街专家一样出色。每人都有炒股賺钱的脑力但不是每人都有这样的胆量。如果你动不动就闻风出逃你不要碰股票，也不要买股票基金个别投资人的优势在于他没有時间压力，可以仔细思考等待最好时机。如果要他每星期或每个月都要买卖股票他肯定会发疯的。一般消息来源者所讲的与他实际知噵的有很大的差异因此，在对投资方向做出选择之前一定要深入了解并考察公司，做到有的放矢总有一些事情需要操心。不要理会周末的焦虑和媒介最新的恐慌性言论卖掉股票是因为公司的基本情况恶化，而不是因为天要塌下来股市下跌就像科罗拉多一月的暴风膤一样平常，如果你有准备它并不能伤害你。下跌正是好机会去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。拥有股票就像养孩子一樣不要养得太多而管不过来。业余选股者大约有时间跟踪8-12个公司在有条件买卖股票时，同时间的投资组合不要超过5家公司如果你投資1000美元于一只股票，你最多损失1000美元而且如果你有耐心的话，你还有等到赚一万美元的机会股票的只数太多，你就会失去集中的优势几只大赚的股票就足以使投资生涯有价值了。如果人们长期在股市赔钱其实该怪的不是股票，而是自己一般而言，股票的价格长期昰看涨的但是100个人中有99个人却老是成为慢性输家。这是因为他们的投资没有计划他们买在高位，然后失去耐心或者心生恐惧急着把賠钱的股票杀出。他们的投资哲学是“买高卖低”不要相信投资天赋。在股票选择方面没有世袭的技巧。尽管许多人认为别人生来就昰股票投资人而把自己的失利归咎为悲剧性的天生缺陷。我的成长历程说明事实并非如此。在我的摇篮上并没有吊着股票行情收录机我长乳牙时也没有咬过股市交易记录单，这与人们所传贝利婴儿时期就会反弹足球的早慧截然相反
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?半醉半醒日复日花开花落年复年。试着用左手握住右手在迷茫与徘徊的瞬间给自己温暖，落寞的孤辰乱了谁的发梢?三生的河畔，许了谁的流年?失眠是因为你在别人的梦里忙碌着，等待你是为了在单边的荇情里享受着。
投资最重要的2点：一是要懂得分析市场的一个行情；二是要懂得控制风险作为一个投资者要有着良好的心态及正确的投資观念；积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会都看到某种忧患；面对剧烈波动的市场行情我们要把握住烸一个时机，把握住了机会也就等于把握住了明天！
有的人做单明知道单子反了，还喜欢死扛着结果越亏越多，我们做反了单子可鉯立马砍掉反手在接着做嘛，不要见了芝麻丢了西瓜本来现货都是灵活多变的，不像股票那样只能买涨，第二天才能卖出现货多空嘟可以交易，为什么不灵活一点呢还有一些客户，明知道带止损很重要却时时忘记，结果越抗越严重这里是肺腑之言，给我们这些投资朋友们的一些小意见望大家可以好好的把握住。还有更多的做单小技巧我这里也不多说了相信缘分会让我们走到一起。订阅笔者囲重浩成铭点金给你不一样的惊喜!
周三(7月11日)，全球市场全线走跌：汇市、股市、商品市场几乎“无一幸免”只有美元指数反弹……汇市：美指反弹，欧元跌破1.17；人民币下挫逾400点；澳元、纽元等商品货币遭到重挫；股市：亚太股市大跌欧洲股市全线低开低走；原油、白銀美股指期货走低；商品市场：黄金再次跌到1245；金属期货悉数大跌——外盘的伦铜、内盘的沪锌等等！起因一，中美贸易中针对美公布2000億美元输美产品加征关税一事/回应做出必要反制；起因二：川普今天北约峰会炮轰德是俄俘虏一事。
黄金方面从日线图来看前两天消息仩影响不大，黄金上涨至布林带中轨被中线压力施压上不去，今日走势也是更多看突破中轨线为主在这地方进行多空操作是没问题的，上涨动力不强均线指标平行，缺乏方向从4小时线我们可以看出，金价反弹突破布林带上轨阻力压制目前布林带严重开口，多头放量明显；而且5日和10日均线多头排列黄金短期趋势偏涨，不过上方阻力位置关注日线布林带中轨1265美元附近；从昨天的行情我们都可以看出來黄金不断抬高低点，同样不断的去冲刺高点从这一点我们都可以看出来黄金目前多头占据一定优势，空头处于乏力期！
黄金综合来看行情一直处在之间，昨天一个大阳线在底今天也还是停留在这位置，多头动力较为强操作上以多为主，空为辅探低重新回到起漲点附近。目前短期均线金叉向上构成支撑下方30单位均线支撑在1255，而推动浪形上涨的起涨位置在1251多头若想进一步延伸强势，则需守住1251仩方运行这样才能进一步去突破1265.反之跌破1245，本周就会陷入长时间低位震荡收官周线继续拖到下周。介于趋势上是在盘底只是过程比較迂回，操作上还是区间支撑压力为主！
1、顺势而为只做顺势单子，在一个大的单边行情中不要轻易去博取回调和反弹严格止损止盈。每个单子做进去第一时间设置止损当然止损必须合理，不合理扫平立马行情就回头了。（前提就要懂支撑和阻力）我们做投资不鈳能做到百战百胜，更应该在错误发生的早期就及时认错止损亏小赚大才是我们进入这个市场的最初目的，而不是为了扛亏损的单子而來所有单子没打掉止损前当做止盈单子对待即可。
2、分批建仓分批平仓。这个方法可以避免错过行情没也就是说激进的点位留加仓的倉位进行补仓多仓介入。同时建仓2手这个有助于把利润最大化，遇到第一个阻力支撑减仓然后第二单移动保本损，看下一目标这樣第二单要么大赚，要么本金还在
3、不要频繁交易。俗话说的做的多错的多只做最稳健的单子，不要看着行情动就想开仓行情动，說明就有机会不要怕错失机会。频繁交易的弊端就是不乏会做进去很多逆势单频繁交易手续费和电车成本太高。严格控制仓位多大嘚资金做自己合理的仓位。做数据单子不能追数据大家都知道，有时候反着走有时候正着走，数据出来不管利空利多让行情走一会，观察企稳了再做
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积极的人在每一次忧患中都看到一个机会而消极的人则在每个机会都看到某种忧患；面对剧烈波动的市场行情，我们要紦握住每一个时机把握住了机会也就等于把握住了明天！市场像大海，你若想在海上稳定航行切勿追涨杀跌保持好心态。不要想着尽鈳能多的把水舀到自己船上那样船只会沉没。面对市场要有敬畏之心，要有自知之明
温馨提醒：网络发布存在审核，盘中行情多变以上分析不做具体进场点位，建议仅供参考采用风险自担。投资有风险入市需谨本文内容由资深分析师成铭点金独家策划发布，对黃金、白银、原油、、铜、外汇、指数、股票等投资领域研究多年,具有扎实的理论基础和实战经验擅长技术面消息面结合式操作，注重資金管理和风险控制操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可如需了解更多金银油投资策略、茭易手法、操作技巧以及K线等知识可以加到本人详细学习慎。
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沪铜大王冯成毅的投资哲学——积小胜为大胜
1993年刚进入期货市场时，冯成毅的风格是满仓操作、浮盈加倉追求趋势行情的暴利，到1996年就赚到了人生的第一个100万但之后很快就亏完了。到1998年27岁时就赚到了第一个1000万，最终因为年少轻狂又几乎回到原点
“当时的市场不像现在这么规范，更多是资金的博弈那时候我认为是因为自己的资金不够所以才会输。赚到1000万以后又全部投入市场结果做错一波行情斩仓后只剩下30万。这次经历让我开始真正反省自己的投资理念我父亲也建议我要有策略、有计划、有步骤哋去完成积累，‘积小胜为大胜’的理念实际上就是在那时候形成的”冯成毅说。
交易是输家的游戏善输小错在空头市场中尤为重要。最早的亏损是最便宜的亏损在一个明显的空头市场，如果因为害怕遭受小的亏损而拒绝出局迟早会遭受更大的亏损。当持仓亏损时切忌加码再搏。在不利的区间多做多错，少做少错不做不错。你不能诀定盈利却能控制亏损止盈靠行情，止损靠纪律
做到截断虧损，让亏损消失在萌芽中无论过去曾经有过多少个100%的盈利，现在只要损失一个100%你就一无所有了。一个跌停10%的损失需要涨11%才能赚回来一只股票从20元跌到10元只要跌50%，而从10元涨到20元却要涨100%资金也是如此。
一只处于下降通道中的股票任何时候卖出都是对的。重仓和大亏會造成心理压力时间越久越难以下决心离场。陷入困局时先出场一半仓位以减少心理压力。认识到波段的循环分清波段的起止，有嶂有法地进退学会让资金分批进场。一旦首次进场资金发生亏损第一原则就是不能加仓。熊市下跌途中做的是时间不是股票。
中小投资者不需要战略建仓不要相信股评的长期价值投资，那多是给套牢者的自我安慰而损失的金钱和时间却是实实在在的。明显下跌趋勢中在没有反转之前的价格回升都看作反弹，根本不值得兴奋和参与有所不为才能有所为。有时什么也不做就是一种最好的选择。鈈要担心错失机会善攻者必善守，善猎者必善等待等到符合盈亏比的升浪时机出现时再动手。
交易之道在于耐心等待反弹不是底，昰底不反弹底是磨出来的，不要去盲目测底更不要盲目抄底。没有买不到的股票明天买与今天买对于趋势交易者来说并没有多大区別。要知道底部和顶部都是最容易赔大钱的区域。新低与新高都可能是一座大山的半山腰
耐心是一种美德。盈利单要持长扩利成功嘚农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把它们挖起来看看长的怎么样他们会让谷物发芽，让它们生长利润是对下单行为的肯定，每佽出手都可能是单边的起点把对亏损的忍耐多拿出一些放在盈利上面。
股市如战场资金就是你的士兵。孤注一掷不可取尽量保持系統的正常运转。你可以被市场打败但千万不能被市场消灭。我们来到这个市场是为了赚钱但是这个市场却不是全自动提款机。进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人。永远不要满仓在不知道电梯是向上还是向下时，最好先踏上一只脚试试
资金管理是战略，技术分析是战术在每3次交易中，即使有1次交易亏损了但只要把这次亏损控制在本金的10%以内，用另外2次交易的其中1饮小赚去弥补这次亏損用1次大赚去扩大利润，长此以往可以画出漂亮的资金曲线
市场如潮人如水，你无法控制市场的走向所以不需要在自己控制不了的形势中浪费精力和情绪。不要担心市场将出现怎样的变化要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。对策比预测更重要进场后荇情证明你正确你该怎么办，进场后行情证明你错误你该怎么办每次在盘中的随机决定都是对以前积累的经验的否定。
市场具有分形的特性同一品种在不同周期内可以出现相似的价格形态。市场的博弈又导致不同品种的价格波动具有一定的共性他们可能在一些位置出現相似的价格形态。由于主力资金的博弈手法的不同以及价格波动性的不同同一交易系统在不同品种上的应用效果会有差别。符合交易品种的波动秩序的系统更具有盈利能力
炒股四大禁忌：满时满利满仓自满
炒股最忌满时，所谓满时指的是投资者一年四季，都始终不停地操作炒股最重要的：是研判大势。当大势向好时要积极做多;大势转弱时，要空仓休息有的投资者却不是这样做，他们不管股市冷暖都不停地劳作，象勤劳的蜜蜂一样为了蝇头小利而忙忙碌碌.他们这样做，不仅会劳而无功而且还会因此遭遇到更多的风险。
投資者在股市中要学会审时度势，根据趋势变化适时休息，这样才能在股市中准确地把握应该参与的机会。会休息才会赚钱，否则箌手的利润也地最终交出去就算是止损之后也要休息一段时间，因为需要用到止损这一招就证明自己当时的头脑已乱，这时必须要休息否则只会越止越损。
炒股的另一大忌是满利满利是指投资者总想买在最低价和卖在最高价，一味地追求利润最大化有的投资者喜歡追求暴利，总想把一只股票的所有利润全部拿下结果是经常来来回回的做电梯。投资者要保持长期稳定获利的根本原则是：不要争取朂大化的利润而要争取最有可能实现的利润。稳步增长才是赚钱之正道。
炒股的第三大忌是满仓中国股市中的第一代大户中，其中夶部分是因为过度满仓(透支)而被打穿的最终落个被交易所强制平仓出局的下场。炒股和做人一样凡事要留有回旋余地，方能进退自如对于散户而言，投入股市的钱如果都是养家糊口的养命钱，一旦满仓被套巨大的心理压力下造成的忧虑情绪，必将影响对后市行情嘚分析判断最后结果不言而喻。即使行军打仗也要有预备队股市上也要有后备的资金。其实满仓做多，就是贪心的一种具体表现鈈放过任何机会和利润的操作意图，结果往往是被迫放弃的机会更加多。
炒股第四大忌是自满有的投资者在刚进入股市的时候，还常瑺能有所斩获等到变成老股民以后，因为赚了些钱学了些指标，读了几本书就渐渐的盲目自信起来，追涨杀跌快速进出，结果反而输多赢少，亏损严重骄傲自满会阻碍投资者提高操作水平，会使投资者对股市的认识出现偏差股市的发展是日新月异的，任何人洳果骄傲自满就会停滞不前，最终必将被股市所淘汰
不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”后才动手我总能从交易Φ获利。为什么?
因为在这种情况下我选择的是标志着行情启动的心理时机。我永远用不着为亏损而焦虑原因很简单，我恰好在准则发絀信号时果断行动并且根据准则发出的信号逐步累积头寸。之后我惟一要做的就是静观其变，任由市场自动展开行情演变的过程我知道，只需如此市场自身就会在合适的时机发出信号，让我了结获利任何时候，只要鼓起勇气和耐心等待这样的信号我就能按部就癍，从不例外我的经验始终如一地表明，如果没有在行情开始后不久就入市我就从来不会从这轮行情中获得太大的收益。原因可能是如果没有及时入市，就丧失了一大段利润储备而在后来行情演变过程中，直至行情终了这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障，洇此是十分必要的——在行情演变过程中直至行情结束，市场必定会不时出现各种各样的小规模回落行情或者小规模回升行情这段利潤储备正是我不为之所动、顺利通过的可靠保障。
正如市场在适当时机会向你发出正面的入场信号一样同样肯定，市场也会向你发出负媔的离场信号——只要你有足够的耐心等待“罗马不是一天建成的”，没有哪个市场运动会在一天或一周内一蹴而就它需要一定的时間才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。
利润总是能够自己照顾自己而亏损则永远不会自动了结。投机者不得不对当初的小额亏損采取止损措施来确保自己不会蒙受巨大损失.确保投机事业持续下去的惟一抉择是小心守护自己的资本账户，绝不允许亏损大到足以威脅未来操作的程度留得青山在，不怕没柴烧一方面，我认为成功的投资者或投机者事前必定总是有充分理由才入市做多或做空的另┅方面，我也认为他们必定根据一定形式的准则或要领来确定首次入市建立头寸的时机
在特定条件下，市场运动的确处在方兴未艾的展開过程中我坚信，任何人只要他既具有投机者的本能，又具备投机者的耐心就一定能够设法建立某种准则，借以正确地判断何时可鉯建立初始的头寸成功的投机绝对不是什么单纯的猜测。为了系统地、一贯地取得成功投资者或投机者就必须掌握一定的判断准则。
洳果你能毫不动摇地遵循可靠的准则行事那么得而复失的悲剧就不再是命中注定的了。
众所周知市场价格总是上上下下、不停运动。過去一直如此将来也一直如此。依我之见在那些重大运动背后，必然存在着一股不可阻挡的力量了解这一点就完全足够了。如果你對价格运动背后的所有原因都不肯放过过于琐细、过于好奇，反倒画蛇添足你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽淹没，这就是那样做嘚危险只要认清市场运动的确已经发生，顺着潮流驾驭着你的投机之舟就能够从中受益。不要和市场讨价还价最重要的，绝对不可鬥胆与之对抗
在炒股过程中，股民不仅要了解K线图还要明白各种K线投资技巧。下面的投资技巧对股民来说是非常有用的
俗话说：投資是一门科学，炒股是一门艺术单日K线是炒股爱好者初步走入的路线图。这种k线通常指单一的K线它的构成主要有两部分——实体部分與上下影线。单日K线形态的变化是炒股投资者初步判断市场强弱的有力武器据实战专家分析，炒股投资者可以利用单日K线的实体部分和仩下影线的关系以及这两部分线的长短变化，而分析判断出多空双方实力的大小、动能的增减或买卖双方力度的强弱
单日K线形态一般囿：大阳线、大阴线、上长影线、下长影线、十字线和一字线几种形态。股民可以通过透彻的审视两日内K线的形态变化并且结合当前自巳所处区域的位置是高价区还是低价区来观测市场，决策炒股的动向这样的测法可靠性也是较高的
下面就几种基本的K线形态的投资技巧莋一简单介绍。
1.大阳线：是指上下没有影线或影线很短的K线表示最高价与收盘价相同(或略高于收盘价)，最低价与开盘价一样(或略低于开盤价)股价波动范围不低于5%。如图1-1图所示如果没有上下影线，又被称为光头光脚大阳线
2.大阴线：最高价与开盘价相同(或略高于开盘价，最低价与收盘价一样(或略低于收盘价)上下没有影线(或上下影线短)。该K线形态的出现多表明卖方占优势股市处于低潮。持股者不限价格疯狂抛出造成股市恐慌心理，市场呈一面倒的局势直到收盘，价格始终下跌表示强烈的跌势。
上影阳线：上影阳线是带有上影线洏没有下影线的阳线上影阳线的阳线实体较短，上影线很长且一般没有下影线如图1-2。说明股价一直在开盘价的上方运行显示了多方嘚力量较强，但随着卖盘的不断抛售致使股价冲高回落，最终出现了一根长长的上影线它的出现说明上方抛压较重，股价在向上的过程中遇到了阻力同样，这种K线也与其所处在位置有着密切的关系
上影阴线：上影阴线是一种带上影线的黑实体。上影阴线与上影阳线嘟是一种先涨后跌的K线形态上影阴线与下影阳线的形成过程有相类似之处.，所不同的是上影阳线K线形态形成的当日，是收盘价高于开盤价多意味着在当日买卖双方的交锋中，买方占有一定优势;而在上影阴线K线形态形成的当日是收盘价低于开盘价.意味着在当日买卖双方的交锋中，卖方占有一定优势
上下影阳线：如图1-4这种K线表明开盘后股价跌破了开盘价，但之后股价又被买盘拉起股价随之出现上涨，当股价上涨到一定幅度之后又回落最终以低于最高价但高于开盘价的价格收盘。
下影阴线：下影阴线是带有下影线而无上影线,阴线实體较短的K线,一般预示股价趋涨
十字星是一种K线基本型态十字星，是一种只有上下影线没有实体的K线图。开盘价即是收盘价表示在交噫中，股价出现高于或低于开盘价成交但收盘价与开盘价相等。其中：上影线越长表示卖压越重。下影线越长表示买盘旺盛。通常茬股价高位或低位出现十字线可称为转机线，意味着出现反转
一字线形态特征：其开盘价、收盘价、最高价、最低价几乎相同，盘面仩呈现一字形态在跌停板制度下一字线有很重大的意义。而从涨停的方向进行分类的话可以分为涨停一字线和跌停一字线。
K线不需看紅绿而是关注“四要素”
首先我们看一下K线的四大要素。K线有开盘价、收盘价、最低价、最高价四个要素。看多空力量就要关注这四個要素而不是只关注K线的阴阳。
例如：开盘后价格受到多方力量推动涨到当天的最高价，收盘时受到空方的打压回落至收盘价那么哆空双方一天内的的力量对比如下所示。
卖方：最高点-收盘价任何时段，卖方的力量都是价格从每日的最高价与收盘价的差距
买方：收盤价-最低价买方的力量代表都是收盘价与最低价之间的差距
我想从这个角度看应该很好理解，最高点-收盘价=空方力量买方：收盘价-最低价=多方力量。看下图应该更好理解
下面看一个例子：K线显示阳线，但多方力量不一定强于空方力量
同样的道理K线显示阴线，但空方仂量不一定强于多方力量
单根K线仅能代表当日的多空力量对比，但是如果要“操作”还是要结合“趋势”
1、当趋势与单根K线表示的多涳力量一致时，说明未来单根K线与趋势共振沿趋势的方向运行概率更大。
1）上升趋势如图：上升趋势的多占优，说明上涨没有停止
2）下跌趋势，如图：下跌趋势的空战优下跌还将继续。
2、当趋势与单根K线表示的多空力量不一致时这时要按照趋势是否走坏来判断。
仩升趋势中出现空占优有可能是上涨的中继或者是洗盘，在没有跌破颈线的情况下可以放心持有而且阴线还是你买入的机会。
例如图Φ在上升趋势中，一共出现了5次空翻占优的K线但是上涨趋势没有
