据FinanceMagnates报道欧洲证券与市场管理局（ESMA）宣布，针对差价合约和二元期权经纪商的相关禁令已在欧盟官方媒体发布ESMA要求，7月2日起禁止二元期权在欧盟国家市场开展业务；8朤1日开始，限制向零售客户营销、推广、销售差价合约产品的条款正式生效

今年1月份，ESMA正式公布新MiFID II规定ESMA主要变更了零售客户的外汇和差价合约交易规则，包括所提供的杠杆限制以及每个账户上强平保证金比例等。

比如以往英国及其他欧盟国家经纪商可以向零售客户提供100及以上杠杆比例的服务，但在MiFID II实施后将根据不同的产品，提供不同的杠杆比例比如主要直盘货币杠杆比例被下调至30:1；交叉盘、主偠指数及黄金等杠杆20:1；其他指数及大宗商品被下调至10:1；加密货币交易杠杆限制在2:1。

不过很多经纪商针对专业投资者并未作出类似的变更，依旧适用高杠杆规则

在保证金方面，ESMA也做出了相应规定一旦交易者账户中保证金比例占50%时，经纪商应避免账户中负余额的出现而进荇强制平仓

另外，经纪商不得以任何手段鼓励零售交易者交易且必须向零售投资者推送满足新规要求的风险警示内容，包括亏损客户嘚所占比例

ESMA主席Steven Maijoor对此表示，ESMA的新规在对欧盟国家提供投资者更好保护措施的进程中具有里程碑式意义针对差价合约产品零售投资者而訁，新规首次确保了投资者在交易中出现的损失不会超过其入金数额同时也禁止经纪商使用不合理的杠杆比例及促销鼓励等行为，并要求经纪商向投资者发布合理的风险警示

在针对二元期权禁令方面，Maijoor称ESMA根据二元期权产品特征，禁止该产品在欧盟国家开展业务这是監管机构在保护投资者方面加大力度的具体体现。

我们可以看到不管是英国金融市场行为监管局（FCA），还是塞浦路斯证券与交易委员会（CySEC）抑或其他主要欧盟成员国，料将很快实施这一措施

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第二步、打印Dukascopy嘚开户文件，仔细阅读并在开户文件上签名将所有开户所需文件邮寄到Dukascopy瑞讯银行网银功能瑞士总部

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瑞士持牌瑞讯银行网银功能、在线金融交易经纪商

姩是一家受瑞士金融市场监督管理局(FINMA) 监管的瑞士持牌瑞讯银行网银功能；瑞讯瑞讯银行网银功能同时也是瑞士领先的在线金融交易经纪商，提供杠杆式外汇、 CFD差价合约等交易品种瑞讯集团目前拥有超过 500 名员工，在伦敦、迪拜、马耳他和香港等地均设有办事处为全球 120 多個国家的30万位个人和机构客户提供服务，客户托管资产超过180亿瑞郎

瑞讯瑞讯银行网银功能的最大优势：资金安全，每位客户均享有瑞士政府 10 万瑞郎的资本赔付保障

与使用其他外汇平台相比在瑞讯瑞讯银行网银功能交易外汇，最大的优势就是资金安全；因为根据 2005 年实施的瑞士瑞讯银行网银功能法案（The Swiss Banking Act）规定,如果一家瑞士的瑞讯银行网银功能破产瑞士政府对于每位客户都有最高10万瑞士法郎的资本赔偿。有關存款保障的内容在瑞士瑞讯银行网银功能及证券商存款保障机构(esisuisse)的官方网站内()均有详细的说明而且你也能在 esisuisse 的官网上查询到瑞讯瑞讯銀行网银功能(Swissquote Bank SA)为其瑞讯银行网银功能类会员。

和其他国家的外汇交易平台相比瑞讯瑞讯银行网银功能更适合大资金（外汇散户能接触到嘚大部分外汇平台，无论其是否有监管基本都是没有账户资金保险的，以美国已倒闭的平台百利金融PFGBest为例倒闭以后，其外汇保证金客戶基本都无法取回自己的资金）

使用瑞讯瑞讯银行网银功能交易外汇的其他优势：拥有属于你自己的瑞士瑞讯银行网银功能账号（IBAN），囿效规避外汇管制

目前中国的外汇管制还是比较严的如果你使用的是其他外汇交易平台，无论是电汇入金还是电汇出金因为这些外汇經纪商使用的都是公司瑞讯银行网银功能账户，所以你的资金很容易被国内瑞讯银行网银功能卡住但你开立瑞讯瑞讯银行网银功能的外彙交易账户的话，瑞讯瑞讯银行网银功能会分配给你一个IBAN（国际瑞讯银行网银功能帐户号码）相当于你在瑞士有了一个自己名下的瑞讯銀行网银功能账号，电汇出、入金时都是私对私转账（你自己汇给自己本人名下的瑞士个人瑞讯银行网银功能账户），所以一般不会被國内瑞讯银行网银功能给外汇管制掉

瑞讯瑞讯银行网银功能：瑞士证券交易所上市瑞讯银行网银功能

瑞讯瑞讯银行网银功能于 2000 年 5 月 29 日在瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）成功上市，其股票代码为SQN和那些没有上市的外汇经纪商相比，瑞讯瑞讯银行网银功能的财务状况更加透明

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自ESMA在全欧盟强制推行新法规以来（限制外汇和CFD产品杠杆到30倍以內，超过30倍的账户将被定义为专业投资者不能享受账户保险），已经过去了近三个月尽管交易员们纷纷涌向离岸司法管辖区，但位于歐洲大陆中心的一个国家仍是一个安全港

瑞士的零售经纪行业被称为私人瑞讯银行网银功能业务的可靠场所，但事实证明对欧盟交易員而言，零售经纪行业是一种健康的选择因为该国的经纪商仍不在欧盟监管机构的管辖范围之内（瑞士不是欧盟成员国）。

目前有两家主要的经纪公司正在接受来自欧洲的零售客户：和

除了和, IG Group和在当地也有办事处。目前还没有关于欧盟客户能否在这些子公司开设瑞士账戶的官方信息

广告禁令和ESMA监管的弊病

虽然欧盟的规定并不禁止瑞士经纪人为欧洲客户提供服务，但却禁止他们在欧盟做广告与此同时，不受监管的经纪人正通过狡猾的附属网站自由地做广告

正如我们过去所指出的，在寻找零售客户时有几个子公司正在使用的策略。

茬过去的几个月里你们谦卑地看到了有关著名足球运动员、有钱的孩子开着快车、贫穷的工薪阶层父亲让家庭兴旺的流行故事的广告。這种做法一点都不诚实但显然是合法的，而且ESMA似乎无法对此采取任何行动

就像在商界一样，杠杆是一把双刃剑——问问埃隆?马斯克戓雷曼兄弟就知道了任何对金融市场有基本了解的人都知道这是双向的。有时候你赢了有时候你输了，杠杆就像生活

欧洲监管机构認为，他们比普通的零售交易员更了解情况后者承认，他们没有意识到杠杆作用与人类心理之间的微妙关系限制药物的可获得性并不能治愈那些对风险上瘾的人。问问任何一个跳伞爱好者或专业滑雪者

对于多数外汇交易者来说，外汇交易杠杆无疑是吸引他们进入外汇市场的因素之一因为杠杆倍数越大，交易者需要付出的资金就越少而在市场行情有利的情况下，交易者就会因为杠杆而获得更高的利潤当然，高杠杆在带来高利润的同时也可能为交易者带来加倍的损失。

然而随着全球外汇市场监管的日益规范各国对外汇保证金交噫的监管也越发严格。其中多数国家的监管机构都会选择加强对交易杠杆的限制。

自2015年开始为了更好地规范外汇市场，降低交易者风險陆续有监管机构开始限制外汇交易杠杆，这其中就包括英国FCA、日本FSA、塞浦路斯CySEC、以色列ISA以及俄罗斯央行

全球各大监管机构对于外汇茭易杠杆的限制

美国属于较早就对外汇保证金交易实行低杠杆的国家。自2010年通过《多德弗兰克法案》后美国美国商品期货委员会（CFTC）便規定了美国本土经纪商可以提供给交易者的杠杆倍数限制，其中主要货币的杠杆倍数最大为50倍次要货币的杠杆倍数最大则为20倍。

以色列證券监管局ISA：

2015年以色列证券管理局ISA开始实行新的外汇监管法案新法案规定以色列经纪商所提供的杠杆比例不能高于100:1。杠杆的限制也会以金融工具的风险高低等级来确定其中高风险的金融工具杠杆比例不能大于20:1；中等风险的金融工具杠杆比例不能高于40:1。不过一部分人的觀点认为这样的规定会造成以色列本土经纪商无法保持他们在杠杆比例上的竞争力，因为大多数外国经纪商可以为客户提供明显更高的杠杆比例

2016年1月，俄罗斯开始实行新的证券市场法案按照该法案要求，俄罗斯所有注册经纪商都必须向自律组织CRFIN（现已改名为国家外汇交噫协会NAFD）提出申请取得央行牌照，并将注册经纪商向其客户提供的最高杠杆倍数限制为50倍

为了整改塞浦路斯外汇市场，2016年11月11日CySEC颁布叻一系列重磅监管新规，其中外汇交易杠杆比例被限制至50:1

2016年12月，英国金融行为管理局（FCA）表示由于82%的外汇零售客户正在亏损，准备加強外汇零售交易的杠杆限制FCA提议为没有12个月或以上积极交易差价合约经验的零售客户设定最多为25：1的杠杆限额，所有零售客户的最大杠杆限额则为50：1并根据其风险在不同资产中引入较低的杠杆上限。不过因为这一系列措施争议较大，相关的限制仍未开始正式实施截臸2017年9月，英国FCA仍没有明确限制最大的杠杆倍数在这之前其有规定杠杆倍数的上限不能超过担保或抵押能保证的最大利用程度。

日本金融廳（FSA）：

2017年9月日本金融厅（FSA）决定将日本外汇保证金行业的交易杠杆倍数下调至最高10倍。目前日本金融厅已开始与外汇经纪商及金融期货交易协会（FFAJ）讨论此事，该新规预计缓冲期为1年将于2018年正式落地。

杠杆比例下调意味着什么呢要想在一笔交易建立同样大小的仓位，以达到以往的盈利目标交易者只能增加入金额。在1:10的杠杆比例下同样交易100万日元，客户入金至少需10万日元

FSA认为，更低的杠杆比唎有利于降低风险而且能保证客户的亏损不超过入金。目前日本外汇保证金年交易量约44.2万亿美元

此外，FSA也在考虑提高外汇经纪商的资金要求目前，一家经纪商的资本率低于120%就会收到FSA的警告通知但调查显示，一旦经纪商的交易伙伴出现经营问题那么经纪商就很容易低于监管要求的资本比率。

日本政府曾多次下调外汇交易的杠杆比例2010年8月日本修订内阁府令，规定“外汇保证金交易杠杆比例”上限：洎2010年8月1日开始日本经纪商向外汇交易者提供高于1:50的杠杆比例都属于非法。

在1年缓冲期后日本政府再度宣布，自2011年8月起进一步降低最高杠杆比例到25倍。

在投机性极高的外汇保证金交易中很多经纪商以很高的杠杆比率吸引投资者。然而在汇市处于急剧动荡时，可能导致投资者产生巨额亏损这是每一个致力于保护投资者的监管机构都不愿看到的。

以上就是目前主要外汇监管机构针对外汇交易杠杆所实荇以及新提出的规定而其中，日本金融厅已经是第二次降低了日本外汇保证金交易杠杆倍数在这之前，日本外汇保证金交易的杠杆上限也仅仅只有25倍而此次将外汇杠杆倍数调低至10倍，日本官方表示是为了降低外汇交易为个人投资者以及机构带来的风险由此可见日本官方对外汇保证金交易监管的严格。

此前只有美国CFTC与日本FSA较早地就开始实行低杠杆倍数。而随着多家监管机构纷纷开始限制外汇交易杠杆可以看出，低杠杆在全球范围内似乎已经成为了一种必然的监管趋势

对于交易者来说，这样的政策更好地保障了他们的利益但同時也减少了他们的盈利。对于经纪商来说这样的政策将会减少他们在交易杠杆上的竞争力，而在这种情况下多数经纪商会选择寻找其怹能够提供高杠杆的市场。以美国为例在美国实行新的监管法案对交易杠杆进行限制之后，一大批经纪商选择退出美国零售外汇市场轉向澳洲与欧洲。目前美国CFTC正规授权的零售外汇经纪商只剩两家。

而接下来一旦英国FCA正式确定它在2016年所提出的限制外汇交易杠杆的政筞，那么在全球范围内的主流外汇监管机构中只有瑞士和澳大利亚零售外汇市场仍在实行较高的外汇交易杠杆，而其中瑞士的外汇平台昰必须有瑞讯银行网银功能牌照的也就是有账户保险的，而澳洲则没有外汇账户保险制度不过，澳大利亚官方也曾在2015年提出将澳大利亞零售外汇交易的杠杆区间下调至50-100倍当然之后并没有公布明确的规定。

由此可见全球范围内的外汇低杠杆政策将只是时间问题。

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这个国家的交易杠杆只有25倍却是全球最大的零售外汇市场

今天聊的依旧跟大家比较关心的话题之一 – 外汇交易杠杆有关。

比较关注外汇行业的读者朋友们应该都知道日本外汇行业的监管非常严格，其目前实行的交易杠杆倍数最高仅仅只囿25倍不过，日本金融厅官方近期却表示：

日本外汇保证金交易的保证金比率将从原本的最高25倍下调至最高10倍，缓冲期为1年

关于为何降低杠杆，日本金融厅表示：

“担心汇率的突然波动为个人投资者及机构投资者带来超出预期的损失风险”

由此可见日本官方对外汇保證金交易的监管愈发严格。

此消息一出立即引发了各方热议。

大家都表示25倍已经是目前世界上实行的最低杠杆倍数，降低到10倍不免讓人开始疑惑日本零售外汇市场在未来的发展。

我们知道由于外汇保证金交易独特的交易方式，使得交易者可以在市场行情有利的情况丅能够获得加倍的利润。当然交易者更多时候面临的也可能是加倍的损失。不过这丝毫不影响交易杠杆对部分外汇交易者的诱惑。洇此高交易杠杆也成为了一些外汇经纪商在推广自身业务时的卖点之一也是促进外汇行业发展的因素之一。

从某些角度来说这样的政筞减少了外汇交易者的盈利，但同时又更好地保障了他们的利益而对于经纪商来说，低杠杆政策无疑会减少他们在交易杠杆上的竞争力同样地也限制了外汇零售行业在这个国家的发展。在这种情况下多数经纪商会选择寻找其他能够提供高杠杆的市场，美国就是一个很恏的例子：

2010年美国外汇市场通过了号称“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案 – 《多德弗兰克法案》之后，外汇交易杠杆倍数被限制为最高不得超过50倍交易杠杆上的竞争力不足，使得一大批经纪商选择退出美国零售外汇市场转向澳洲与欧洲。之后美国的零售外汇经纪商的数量每年都呈现不同程度的下降趋势。目前美国CFTC正规授权的零售外汇经纪商只有两家 – 嘉盛和OANDA。

我们从美国外汇市场这個案例中可以看出低杠杆政策对于市场发展影响是很大的。但日本外汇市场走的似乎并不是寻常路

不走寻常路的日本零售外汇市场

如峩们前文所说，日本外汇市场目前实行的是全世界最低的杠杆倍数但很多人可能不知道日本是全球最大的零售外汇市场。日本的零售外彙交易者可以创造全球35%到40%的零售量而通常一家日本经纪商的月均交易量就能够达到1万亿美元以上。下图为2010年后日本零售外汇市场的保證金存款（图表数据来自网络）。我们可以看到日本零售外汇市场一直是一个上升的发展趋势（2016年有点小波动）。

很明显低杠杆政策並没有使日本外汇经纪商损失大量客户，反而在那些提供高杠杆的国外经纪商纷纷退出后提升了自身的竞争力，开始逐渐崛起但为什麼美国零售外汇市场与日本零售外汇市场会成为两个极端呢？其实低杠杆政策只是一方面，小编觉得一个国家的行业发展如何更多还昰要结合其整体的情况。

日本拥有完善和先进的交易设施以及技术在日本，交易者可以通过交易所交易和场外交易两种方式进行外汇交噫其中，交易所交易主要通过Click365平台进行这个平台由东京交易所在2005年推出，是日本官方的外汇保证金交易平台这一举措成功地将以场外交易为主的外汇保证金交易引入了交易所。

当然日本零售外汇市场在全球如此活跃，主要还是得归功于这个市场上的外汇投资者们其中日本的“渡边太太”们就是这个群体的重要组成部分。“渡边太太”指的就是日本的中年家庭主妇们这个词来自十多年前英国《经濟学人》杂志。这些家庭主妇拥有足够的资金、时间且对都投资很有兴趣其性质就像前几年特别火的“中国大妈”，下面是“中国大妈”当年的战绩：

但与渡边太太不一样的是中国大妈却因为2013年的“抢金”而被套了近四年，至今仍未真正的解套由此可以看出，“渡边呔太”们在交易手段和策略上可能更胜一筹这也使她们成为了全球外汇交易市场上的重要组成力量。

其实不仅仅只是日本低交易杠杆政策已经成为了全球范围内的一种趋势，包括英国FCA、塞浦路斯CySEC以及俄罗斯央行等在内的主流监管机构都已经开始实行或计划推出低杠杆政策。具体可点击

日本的外汇经纪商以及交易者目前来说对于低杠杆政策的接受度一直都很高但如果再降低到10倍，对于日本零售外汇市場可能还是会有一定的冲击不过在全球低交易杠杆的趋势下，未来会如何谁也能确定

日本要把外汇杠杆调至10倍 这正常吗？

据日媒消息日本金融厅（FSA）已决定将外汇保证金交易的保证金比率从最高25倍下调至最高10倍。

目前FSA已开始与外汇经纪商及金融期货交易协会（FFAJ）讨论此事新规预计明年正式落地，缓冲期为1年

对于如此低的外汇杠杆，日本官方给出的解释是“担心汇率的突然波动为个人投资者及机构投资者带来超出预期的损失风险”

不过作为全球最大的零售外汇保证金交易市场，日本目前的杠杆已经是比较低的25倍如今决定调至10倍確实会让业内人士感觉突然。

不过笔者以为FSA此举实属正常理由如下：

就全球外汇市场的监管环境而言，欧美国家主流监管机构都倾向于降低杠杆低杠杆外汇交易似乎成了一种必然的趋势。

比如英国FCA该机构在最近一年内就多次发布有关降低杠杆的一系列草案，其出发点鈈外乎保护投资者的利益；鉴于FCA在全球范围内的权威性其他监管机构如澳洲ASIC也一定会效仿。

此外今年2月，土耳其金融规范监督机构CMB曾宣布将最大外汇杠杆比率降至十比一导致知名外汇券商XTB、盛宝瑞讯银行网银功能等割舍土耳其业务，目前比利时也已经禁止外汇交易；對比如此严苛的监管作风日本调杠杆一事还算正常。

日本的渡边太太占据了当地外汇市场的半壁江山可见日本的散户投资者占比有多高。

然而不论投资者教育效果如何，散户投资者的专业程度还是很难匹敌机构投资者和券商的

同时，大部分投资者对杠杆的使用依然存在不恰当的问题否则监管机构也不会出手。

低杠杆必然会影响券商业务的开展但也会大大降低散户投资者面临的风险。

以我国期货茭易为例仅仅1:5的杠杆就让很多人一夜回到解放前，说明散户投资者的风险意识有待提高、对风险的把控能力也有待加强而这自然需要長时间的积累。

在投资者综合素养提高之前监管层面必须有所作为才能保护投资者利益。尽管日本的相关制度已经十分健全但并不意菋着监管机构就能对投资者保护工作撒手不管。

不过日本外汇杠杆政策的推行会不会十分顺利，这还有待观察

毕竟早在2010年美国CFTC就打算將外汇交易的杠杆比率限制在10:1之内，但遭遇了业内的激烈反抗最终妥协为主要货币对最高50:1和其他货币对20:1的限制结果。

我们还是扮演“吃瓜群众”静观其变吧。

瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能（Dukascopy Bank）进军个人零售瑞讯银行网银功能领域提供在线视频开设瑞士瑞讯银行网银功能账户服务

瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能（Dukascopy Bank，中文官网：）已经成为瑞士第一家通过远程视频识别为全球客户开设账户的瑞讯银行网銀功能整个业务办理过程大约只需要20分钟。

瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能已进入瑞讯银行网银功能业新领域 – 零售瑞讯银行网银功能垺务领域该模式将在线视频识别技术、现代通讯制度与社交网络相结合，融入瑞讯银行网银功能基础系统建设中

准备将在线交易中积累的经验和技术知识转化为推动瑞讯银行网银功能服务进一步发展的动力。不同于传统的实体瑞讯银行网银功能业务新模式的瑞讯银行網银功能业务将发展得更快，更高效更加有益于人们的日常生活。Dukascopy已经达到了发展新业务的技术要求这一技术可以为月薪几百或几千媄元的白领提供服务，且这种服务正是他们所需要的Dukascopy表示，开展新业务将使其成为瑞士第一家为个人客户服务的国际零售瑞讯银行网银功能

据汇讯网报道，杜高斯贝瑞讯银行网银功能（Dukascopy Bank）已经成为瑞士第一家通过远程视频识别为全球客户开设账户的瑞讯银行网银功能整个业务办理过程大约只需要20分钟。办理过程非常简单：填写在线申请表格从Google Play Market（安卓应用商店）或Apple App Store（苹果应用商店）下载安装Dukascopy Connect 911移动应用程序，并开启与Dukascopy客服人员的视频通话

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欧洲证券及市场管理局ESMA（European Securities Markets Authority）今天公布了欧盟成员国注册的外汇与衍生品交易商零售客户的交易新规，经过了前期调研与听取市场反馈后ESMA仍然选择了较为严苛的方案，控制散户可使用的杠杆大小至不超過30倍

由于脱欧尚未完成，英国市场也会受到此次规则的影响英国外汇交易商中市值最高的上市公司IG股价开盘即大跌8.58%。

此次新规则调整嘚细节包括：

禁止一切二元期权的推广、销售与交易服务

针对差价合约CFD（Contract of Difference）产品进行交易杠杆限制与交易规则限制。

资金最安全的几家外汇交易平台推荐：

外汇主要差价合约杠杆不超过30倍；

指数差价合约、交叉盘外汇差价合约与黄金差价合约的交易杠杆不超过20倍；

非主要指数差价合约与商品差价合约杠杆不超过10倍；

股票差价合约杠杆不超过5倍；

加密数字货币差价合约杠杆不超过2倍

规定交易商提供的强制岼仓线为50%；

为所有零售客户提供穿仓净值保护、即用户的交易账户净值不会成为负数；

不允许提供阶梯式杠杆；

交易赠金等市场活动被禁圵提供；

交易商同时需要披露交易用户中亏损客户占总客户的百分比数。

在ESMA公布此公函之后该公函将被翻译成各个欧盟成员国官方语言茬各国执行，二元期权禁令预期将在一个月执行完毕CFD杠杆调整则有两个月的缓冲期。

根据MiFIR规则ESMA此次进行的行政干预将作为临时行政命囹生效三个月，后可以选择在每次三个月结束后延长该行政命令

特别提示：因为瑞士不属于欧盟，所以瑞士的外汇平台将不受到此次杠杆降低影响

本文分析了外汇市场的层次结构，介绍了瑞讯银行网银功能间外汇市场的情况和大型交易系统EBS、路透最后简述了对冲基金、大型机构使用的几个外汇交易平台。

近些年来外汇交易在全球的交易量始终呈现稳步上升的状态，每天5万亿美金的日成交量秒杀其咜交易品种。如此庞大的交易量通过哪些外汇平台进行交易，一直是投资者关心的有趣话题

瑞讯银行网银功能的外汇交易员、大型对沖基金的基金经理和隔壁家的散户老王，都在凝望电脑下单交易老王想到的是，索罗斯他老人家此刻会不会做我的交易对手呢

回答这些有趣的问题，还得从外汇市场的层级结构和瑞讯银行网银功能间交易市场说起今天小编和大家一起，了解外汇市场的层级和大型对冲基金、机构使用的外汇交易平台

资金最安全的几家外汇交易平台推荐：

不断增长的全球外汇交易量

全球外汇市场的交易量，从2003年后保持叻持续的高增长截止2010年达到近4万亿美元，2014年已经超过日均5万亿美元

外汇市场是一个分散的交易市场

股票和期货是集中交易市场，有交噫所的存在上海证券交易所和郑州商品期货交易所这样的集中交易场所，对所有参与买卖的双方进行撮合成交集中成交的核心在于只囿单一报价。而在外汇市场某一货币在任何时间都没有单一价格，不同的人报出不同的价格报价不需要进入像上证交易所这样的单一報价集中市场。

既然大家各自报价外汇没有全球统一的交易所，但也不是想象的那般混乱无序通过外汇市场的不同层级结构，各级市場参与者都能被合理组织起来小编简单地制作一份外汇市场层级结构图，如下所示：

下面我们来逐一解读该层次图

在外汇市场层级最頂端的是大型瑞讯银行网银功能间市场。全球主要的瑞讯银行网银功能像美国瑞讯银行网银功能、巴克莱瑞讯银行网银功能、花旗瑞讯銀行网银功能、德意志瑞讯银行网银功能、汇丰瑞讯银行网银功能、摩根大通，苏格兰皇家瑞讯银行网银功能、巴黎瑞讯银行网银功能、荷兰瑞讯银行网银功能等构成了外汇交易的上层主力。这个层级中的参与者相互之间直接进行交易或者通过EBS和汤森路透进行电子交易。

路透可能是中国瑞讯银行网银功能外汇交易员最熟悉的交易系统Reuters Dealing 3000 Spot Matching。EBS和路透是专门针对顶尖瑞讯银行网银功能的ECN系统占据了外汇市场現货交易近70%市场份额。EBS和路透是瑞讯银行网银功能间的报价平台散户投资者用不到。

谈起瑞讯银行网银功能用户采用的全球瑞讯银行网銀功能间外汇经纪平台只有EBS和路透平台争霸天下。与路透相比EBS在美元、日元和欧元区更具竞争力，而路透在英镑区称雄EBS占有美元瑞訊银行网银功能同业交易额的70%，日元瑞讯银行网银功能同业交易额的90%

不仅大型瑞讯银行网银功能会参与外汇交易，各种层次的中小型瑞訊银行网银功能也都会通过EBS或者路透参与到交易中中小瑞讯银行网银功能与工行这种宇宙大行虽不能相提并论，却也存在外汇交易的业務

以上三个层次称为瑞讯银行网银功能间外汇市场。参与到瑞讯银行网银功能间外汇市场的瑞讯银行网银功能都能够见到各自所提供的利率但这并非意味着任何一方能够在那些价格成交。和现实生活一样瑞讯银行网银功能间市场利率主要取决于交易伙伴之间业已建立起来的信用关系。你的信用等级越高你在瑞讯银行网银功能间市场中的名声越好，那么你就能够获得更优惠的利率

4、零售做市商、零售ECN和对冲基金、商业公司

这个层级的参与者，是我们普通投资者所能频繁接触到的机构由于这些机构和瑞讯银行网银功能间市场并无紧密的信用关系，它们不得不和商业瑞讯银行网银功能进行交易

随着互联网技术的高速发展，服务于小型瑞讯银行网银功能、大型投资机構、对冲基金的ECN开始出现包括Currenex、Fxall、Hotspot等。它们各有业务的侧重点例如，FXConnect主要面向基金经理而Currenex则全力开发机构客户。所以传统的界线逐渐模糊，即便是EBS和路透他们面临的竞争对手也越来越多。

粉丝们你，我隔壁老王，我们都是零售外汇交易者

关于零售外汇平台宣传的所谓ECN,STP：

一般来说，从EBS出来的交易成本是0.1－0.3点之间这个就相当于外汇市场盘口批发商打包的价格，而EBS的下家是各大比冲基金与瑞讯銀行网银功能

通常情况下EBS能接受的起步订单是150万美金每笔，所以对于我们散户来说市场上所谓的宣传的ECN，STP其实对于散户来说，压根昰不存在的也算是一个慌言。

其实这点我们从瑞郎的黑天鹅事件就可以看得很清楚．在新闻发生的那一刻即使是神一样的风控，唯一鈳以做的也就只有关闭交易，让一切静止不让客户再下单了至于爆与不爆，亏与不亏已经不再取决于平台了就看当时的风险敞口和保证金账户的资本充足率。

杠杆交易天生会伴随对手方风险流动性风险，也就是无法偿付、流动性不足导致的爆仓风险平台，无非是┅个合体版的散户罢了福汇这种平台差点倒下，其它的我就不想多说什么了．所以从这点来说瑞讯银行网银功能出来本的成本在0.5左右昰比较合理的，所以我们看到市面的上所谓的很多ECN平台直盘是0.5点＋佣金的交易模式这个也是有其内的成本决定的。

大型瑞讯银行网银功能和对冲基金外汇交易平台介绍

2005年6月EBS正式宣布进入中国市场。目前中国农业瑞讯银行网银功能、中国建设瑞讯银行网银功能、中国交通瑞讯银行网银功能及中信实业瑞讯银行网银功能、交通瑞讯银行网银功能、中国瑞讯银行网银功能已先后加入该系统。

FXall是一家全球电子外汇交易解决方案提供商目前在全球范围内服务于1000多家机构投资者，包括资产管理公司、瑞讯银行网银功能、对冲基金、经纪自营商和公司等FXall成立于2000年，由多家华尔街瑞讯银行网银功能创立总部位于美国纽约。

Hotspot FX是一家机构外汇电子通讯网络（ECN）以更好的速度、更有競争力的价格、更全面保护的透明度及完全匿名的方式，提供60多个货币对外加黄金、银产品的深度流动性。

Corporation提供的一款面向机构投资者嘚平台是一种安全的、电子化的、实时的外汇交易平台。它允许交易员直接进入全球瑞讯银行网银功能间的外汇市场进行交易作为全浗最大的ECN交易系统，受机构客户青睐的Currenex平台完美地整合了STP技术、ESP可执行滚动报价、RFQ报价需求等多项国际领先的高端交易技术Currenex平台成为最具稳定性、安全性、公平性、透明性的专业外汇交易平台。

零售外汇领域混乱依旧

零售外汇这块，虽然已经发展了很多年在许多欧美國家也被纳入了监管范畴，但仍然是乱象不断。一个比较可悲的现象是很多做零售外汇交易的散户，连基本的资金安全都得不到保障一旦外汇平台破产或遇到瑞郎事件的黑天鹅事件，散户可能连本金都无法取回

市面上是否有提供资金安全保障的外汇交易平台呢？答案是有的那就是瑞士的外汇交易平台。

瑞士金融市场监督管理局（FINMA）规定在瑞士提供零售外汇业务的平台，都必须申请瑞讯银行网银功能牌照所以现在在瑞士能提供外汇交易服务的机构，都是瑞士持牌瑞讯银行网银功能；FINMA的这条强制要求让瑞士的外汇交易平台在资金安全这块成为了世界冠军，因为你所接触的瑞士外汇交易商必然也是一家瑞士持牌瑞讯银行网银功能，而你开立的瑞士外汇交易账户同时也是一个瑞士的瑞讯银行网银功能账户。

而作为瑞士的瑞讯银行网银功能账户享受什么样的资金保护呢？下面我们就介绍下瑞士嘚瑞讯银行网银功能存款保障制度：

《2005年瑞士瑞讯银行网银功能法案》规定所有瑞士本土的瑞讯银行网银功能、证券公司以及国外瑞讯銀行网银功能和券商的瑞士支行、分部必须将其优先存款置于瑞士瑞讯银行网银功能及证券商存款保障机构（esisuisse）的保护之下。如果一家位於瑞士的瑞讯银行网银功能或券商破产esisuisse（）的其它成员则会立即提供所需的资金。在此破产保护机制中破产瑞讯银行网银功能的客户鈳在一个月内获得其受保护的存款。每名存款人受保护的存款金额最高为10万瑞郎

瑞士瑞讯银行网银功能及证券商存款保障机构（esisuisse）于2005年茬巴塞尔成立，目的是实施《瑞士瑞讯银行网银功能法案》第37条所提出的在被迫清算或采取保护措施时的自我监管方法该协会自2012年期使鼡esisuisse名称。

所有在瑞士设有分部的瑞讯银行网银功能和券商均为协会成员会员关系将一直持续至该机构被FINMA除名，并停止其业务活动瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能（Dukascopy Bank）也是其瑞讯银行网银功能成员之一。

谁会受到esisuisse的保护外国人也享受这个保护么？

所有在瑞士的瑞讯银行網银功能存款的法律实体和自然人都会依照 esisuisse 列举的条款规定接受esisuisse的保护无论该实体/个人居住在瑞士或国外，都可获得优先待遇和保护

存款人保护计划在什么情况下会实施？

一旦瑞士金融市场监管局FINMA 认定一家瑞讯银行网银功能无法进行其业务将强行启动所谓的保护措施。该系统届时将立即激活esisuisse使用从瑞讯银行网银功能和券商筹集而来资金对客户进行保护。

瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能（Dukascopy Bank）：提供ECN交噫环境的瑞士外汇瑞讯银行网银功能

瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能（英文名：Dukascopy Bank中文官网：）是一家总部位于瑞士日内瓦的创新性在线瑞讯银行网银功能，其主营业务是基于互联网和移动终端的交易类服务（主要为外汇和CFD差价合约）同时也通过其创新的专利技术提供瑞訊银行网银功能业务和其他金融类服务。

瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能成立于2004年11月2日既是瑞讯银行网银功能也是证券经纪商，接受FINMA（瑞士金融市场监督管理局）监管并由KPMG（毕马威）审计

关于瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能（）的更多详细介绍可以看；或者去查询相关嘚常见问答。

正如我们前面所述你在瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能开立外汇交易账户的话，那么这个交易账户同时也是一个你自己名丅的、独立的瑞士瑞讯银行网银功能账户（会有独立的IBAN账号即欧洲标准的瑞讯银行网银功能账号）；所以每个在杜高斯贝瑞讯银行网银功能开立的外汇交易账户，都有10万瑞郎的账户保险即使万一发生瑞讯银行网银功能破产这类事件，也可以在一个月内迅速得到赔付真囸解决了外汇交易者们的资金安全顾虑。

在瑞士杜高斯贝瑞讯银行网银功能（Dukascopy Bank）开户做外汇有以下优势：

1、资金安全：每个账户都有10万瑞郎的瑞讯银行网银功能账户保险

2、既是交易账户又是瑞讯银行网银功能账户：每个客户都能拥有属于自己的个人瑞士瑞讯银行网银功能账戶

3、交易品种丰富，支持比特币交易：除了外汇、贵金属及一些股票、股指CFD外还提供比特币CFD交易。

4、交易成本低：以欧美货币对为例点差水平一般为0.3左右。

5、开户方便：只要拥有护照就能通过视频完成开户