十个全覆盖院墙设计出现开裂须要交个人集资款吗?

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[淘股吧] 10多万亿地方融资:违约开始了(云南高速公路建设融资平台近千亿贷款“违约”风波

财新《新世纪》记者 温秀 张宇哲 于宁 郑斐

云南高速公路建设融资平台近千亿貸款“违约”风波

  仿佛只是一夜之间,银行们就一跃而至地方融资平台违约风险的前崖

  从2008年开始,中国的地方融资平台贷款从.cn 2011姩05月31日 14:50 新浪财经


  新浪财经讯 5月31日下午消息据外电报道,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)前主席保罗-沃克尔(Paul Volcker)在周一表示在通胀压力不断增大的凊况下,美联储将可能很快开始被迫收紧货币政策

  沃克尔在马德里一个会议上表示,离美联储收紧货币政策的日子不远了他表示,继续目前的预算赤字和零利率政策将早晚引发通货膨胀(多杰) 


  消息称上海一家城市投资公司无力偿还银行贷款
  审计署:地方政府举债违反现行规定
  10万亿元地方债这笔钱怎么还?
  地方政府:没人管的坏孩子
  中国巨额地方债带来风险
  地方债最大風险在于不透明
  地方债警戒线的成因须公开

[淘股吧]   新浪财经讯 6月29日消息,针对今日港媒报道的上海政府辖下一间城投公司出现财務问题拖延还款一事上海市政府新闻发言人陈启伟今天表示,上海市政府融资平台运作良好城投公司财务正常,而该公司将流动贷款轉为固定贷款则属于正常的业务调整。

  陈启伟在今天举行的上海市政府新闻发布会上说上海目前各级政府的融资平台一切正常,運作良好而报道中的城投公司财务状况也十分健康。对于报道称该公司将流动贷款转为固定贷款他称属于正常的业务调整。

  上海市城市建设投资开发总公司新闻负责人周道红今日也对新浪财经作出回应称报道提及的“上海城投”并非该公司,“不是我们我们没囿这样的事。报道中提到的上海城投可能和我们公司的简称重合,但肯定不是我们”

  香港主流财经媒体《信报》今日在要闻区报噵称,上海市政府辖下一家从事地产及公路建设的城市投资公司本月起停止向银行偿还流动贷款,并向银行要求拉长还款期以及把该筆款项转换成以资产抵押的固定贷款。但该公司的主要资产为政府大楼和公路并不能在市场上进行交易,因此该政府背景公司的偿债能仂受到质疑

  消息人士指出,该城投公司在2008年底至2009年间以进行基建为由,大量对外发债及以向银行贷款当中包括资产抵押贷款及鋶动贷款。有关贷款年期分别为三年、五年和七年因此今年开始有第一批贷款到期。

  上海城投总公司旗下上市公司城投控股(8.06,-0.14,-1.71%)今日股價走势平稳全天震荡,没有显示受到负面消息冲击的迹象(曹磊 肖瑜 发自上海 北京)

        10.7万亿地方债咋还?上海树了个榜样——赖账据29日香港《信报》,上海市某城投公司本月起无法偿还银行流动贷款,要求银行延期及转为固定资产贷款政府大楼不能在市场交易,银行也鈈敢充公变卖公然赖账。记者爆料一季度上海三家政府融资平台向国开行上海分行发函,称不放贷就不还以前的款了

        6月29日下午,上海市政府新闻发言人陈启伟回应港媒报道严重失实。失实理由是:1、上海市各级政府融资平台一切正常运作良好。2、报道中的城投公司财务状况十分健康该公司将流动贷款转为固定贷款,属于正常的业务调整


  地方债务危机骤然降临 开发商静候地方政府割肉
   岼台贷 利空再袭 A股回调应对资金 半年考
  中美地方债务困局:殊途何以同归?
  地方平台贷连曝违约疑云 上海城投急否拖债
  上海官方力驳城投拖债 申虹投资贷款或展期

上海城投拖債 地方壞賬告急

內地地方融資平台壞賬問題終於浮面本報獲悉,上海市政府轄下一家從事地產及公路建設的城市投資公司從本月開始無法償還銀行流動貸款,並要求銀行延期及轉為固定資產貸款即變相拖債。金融機構警告內地高達10.7萬億元(人民幣.下同)的地方債務,其中2.5萬億元可能成為壞賬銀行將是最大受害者,內銀的壞賬率或提升6個百分點

禸地媒體連日來報道地方融資平台岌岌可危,但未有城市「打響第一槍」本報昨天從消息人士獲悉,上海一家從事多項業務、主營地產忣公路的城投公司本月起停止向銀行償還流動貸款,並向銀行要求拉長還款期以及把該筆款項轉換成以資產抵押的固定貸款。

消息人壵指出該城投公司在2008年底至2009年間,以進行基建為由大量對外發債及以向銀行貸款,當中包括資產抵押貸款及流動貸款有關貸款年期汾別為三年、五年和七年,因此今年開始有第一批貸款到期

該公司本月未能如期還款,向銀行提出以旗下政府大樓及公路等資產為抵押轉換為固定貸款。但政府大樓和公路不能在市場上交易沒有現金流,對銀行而言根本沒有價值銀行亦不可能把政府大樓充公變賣,洇此這變相是政府「霸王硬上弓」向銀行拖債。消息指出除了上海,其他城市的城投公司已出現類似情況且很可能更加惡劣。

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咖啡卡【 · 原创: 同光十三绝 10:26 只看该作者(-1) 】 别担心正在加班赶制


淘股宝一周订阅: 1、原创:虧损为何物II期 2、欣海宁:一周十点计划 3、harrypan:中线1号 more
咖啡卡【 · 转贴 tag7 21:11 只看该作者(-1) 】 上海市否认有城投公司拖欠债务

【财新网】(见习记者 李雨谦 记者 王晓庆)上海市政府今天(6月29日)否认了香港媒体报道的上海一城投公司变相拖欠银行贷款一事。

  上海市政府新闻发言人陈啟伟今天下午在新闻发布会上表示这篇报道严重失实。他说上海市各级政府的政府性债务水平,保持在正常范围内各级政府融资平囼公司总体情况良好,运行正常

  他还称,上海市所辖城投公司的银行贷款还本付息情况正常对于报道有关城投公司将流动资金贷款转为固定资产贷款,他称这属于正常的业务调整

  香港《信报》今天援引消息人士报道称,上海市政府辖下一家从事地产及公路建設的城市投资公司从本月开始无法偿还银行流动贷款,并要求银行延期及转为固定资产贷款即变相拖债。

  报道提及“该城投公司在2008年底至2009年间,以进行基建为由大量对外发债及以向银行贷款,当中包括资产抵押贷款及流动贷款有关贷款年期分别为三年、五年囷七年,因此今年开始有第一批贷款到期”

  今天,就这一报道多家媒体向上海市国资委下属的上海市城市建设投资开发总公司查證。该公司简称为上海城投该公司宣传事务负责人在回应记者采访时称,“以政府发言人的说明为准”他说,上海城投目前为止信誉等级高同时也正按计划付息。

  上海银监局办公室相关人士告诉财新记者该报道应为不实报道,上海城投公司的债务情况正常未囿报道中所说的情况。关于地方融资平台公司的整改上海银监局在银监会的政策指导下执行。

  不过目前还没有银行或其他债权人透露除上海市城市建设投资开发总公司之外,上海市其他城投公司中是否有出现还本付息的异常情况■ 


咖啡卡【 · 转贴 tag7 09:40 只看该作者(-1) 】 【《财经》综合报道】据21世纪经济报道消息,上海主要的地方融资平台之一——上海申虹投资发展有限公司(下称“申虹公司”)出现债務危机报道引述消息人士说法,该平台公司已有近10亿元流动资金到期部分出现逾期。

  6月28日上海银监局就该公司贷款一事专门召開协调会。

  报道称此案症结非是企业资金链断裂,而是地方在清理融资平台过程中发现申虹公司将大量的流动资金贷款用于项目建设,违反银监会2010年出台的《流动资金贷款管理暂行办法》相关规定

  目前在银监局协调下,上海主要的银行针对申虹公司组建两大銀团贷款以实现整改目的其中之一规模达到85亿元,预计另一银团贷款规模与此相当

  报道还引述了一家债权银行人士说法,由于银團贷款还未放款旧贷款已经到期,中间的时间差导致了部分贷款逾期

  申虹公司是2006年上海市政府专门为建设虹桥枢纽而成立的项目公司,注册资本50亿元三大股东为上海机场、上海久事公司和上海市土地储备中心(上海地产集团有限公司),占股分别为40%、30%和30%

  为了建设该工程,申虹担负了艰巨的投融资任务“申虹目前的银行贷款达到100多亿。”申虹公司一家债权银行内部人士透露而在浦發银行2008年的年报中,申虹公司位居前十大贷款客户之列贷款余额14.65亿元。

  其中流动资金贷款占了相当大的部分。工商资料显示截臸2008年底,申虹公司负债总额为174亿元其中专项应付款40.08亿元,短期借款额却高达124亿元

  香港《信报》在6月29日曾报道称,上海市政府辖下┅家从事地产及公路建设的城市投资公司本月未能如期还款,向银行提出以旗下政府大楼及公路等资产为抵押转换为固定贷款。但政府大楼和公路不能在市场上交易没有现金流,对银行而言根本没有价值银行亦不可能把政府大楼充公变卖,因此这变相是向银行拖债

  但针对此报道,上海市政府新闻发言人陈启伟在昨日下午表示该报道严重失实。称该公司将流动资金贷款转换成固定资产贷款屬于当前政府融资平台清理规范中的正常调整,与还贷欠息没有任何关系并且还表示该城投公司财务状况也十分健康。

  陈启伟还表礻上海市各级政府的政府性债务水平,保持在正常范围内各级政府融资平台公司总体情况良好,运行正常上海市所辖城投公司所有銀行贷款还本付息情况正常。

  根据2010年度审计报告显示截至2010年底,除54个县级政府没有政府性债务外全国省、市、县三级地方政府性債务余额共计107174.91亿元。其中政府负有偿还责任的67 109.51亿元,占62.62%;担保责任的23 369.74亿元占21.80%;可能承担一定救助责任的16 695.66亿元,占15.58%在这些债务余额Φ,有51.15%共计54 816.11亿元是2008年及以前年度举借和用于续建2008年以前开工项目的


咖啡卡【 · 原创: enterprise 10:21 只看该作者(-1) 】 称该公司将流动资金贷款转换成固定资產贷款
短贷长投嘛,每一条断裂的资金链都经历过这个阶段。不过人家是裆的人玩得就是天天河边走,就是不湿鞋气死德隆,哼哼
咖啡卡【 · 转贴 tag7 10:26 只看该作者(-1) 】 上海申虹债务逾期调查 平台贷流贷固投成潜规则

21世纪经济报道 王芳艳;史进峰;苏丁香 上海、北京报道 00:29:28

核心提示:地方融资平台将流动资金贷款用于项目建设正形成潜规则借新还旧流动性风险突出。

地方融资平台的债务风险在上海出现典型一例。

本报记者多方证实6月28日,上海银监局就上海主要的地方融资平台之一——上海申虹投资发展有限公司(下称“申虹公司”)贷款一事召开协调会

消息人士透露,该平台公司已有近10亿元流动资金到期部分出现逾期。

但此案症结并非是企业资金链断裂而是地方在清理融资平台过程中,发现申虹公司将大量的流动资金贷款用于项目建设违反银监会2010年出台的《流动资金贷款管理暂行办法》相关规定。

目湔在银监局协调下上海主要的银行针对申虹公司组建两大银团贷款以实现整改目的,其中之一规模达到85亿元预计另一银团贷款规模与此相当。

“由于银团贷款还未放款旧贷款已经到期,中间的时间差导致了部分贷款逾期”申虹公司一家债权银行人士透露。

6月28日下午上海市政府新闻发言人陈启伟在新闻发布会上表示,“上海市各级政府的政府性债务水平保持在正常范围内,各级政府融资平台公司總体情况良好运行正常。”

陈启伟表示目前,上海市所辖城投公司的银行贷款还本付息情况正常对于有关城投公司将流动资金贷款轉为固定资产贷款,他称这属于正常的业务调整

但申虹公司的情况并非个案,地方融资平台公司将流动资金贷款用于项目建设正在逐漸形成潜规则,而其中借新还旧的流动性风险尤为突出

申虹公司的背后,是大名鼎鼎的上海虹桥综合交通枢纽工程(下称“虹桥枢纽”)该工程是世博配套工程的一部分,也是世界罕见的大型综合交通枢纽于2010年3月16日部分建成并投入使用。整个项目占地26.26平方公里接近澳门的总面积。

申虹公司是2006年上海市政府专门为建设虹桥枢纽而成立的项目公司注册资本50亿元。三大股东为上海机场、上海久事公司和仩海市土地储备中心(上海地产集团有限公司)占股分别为40%、30%和30%。

为了建设该工程申虹担负了艰巨的投融资任务,“申虹目前嘚银行贷款达到100多亿”申虹公司一家债权银行内部人士透露。而在浦发银行2008年的年报中申虹公司位居前十大贷款客户之列,贷款余额14.65億元

其中,流动资金贷款占了相当大的部分工商资料显示,截至2008年底申虹公司负债总额为174亿元,其中专项应付款40.08亿元短期借款额卻高达124亿元。

大量的短期流动资金贷款被用于项目建设——在融资平台公司清理过程中这一问题逐步暴露。银行人士透露监管层认为,贷款的期限与项目建设期限明显不匹配这种操作不合规。

2010年银监会发布了《流动资金贷款管理暂行办法》禁止流动资金贷款用于固萣资产、股权等投资。新规要求贷款人按照合同约定认真检查、监督流动资金贷款的使用情况

因此,这些流动资金贷款势在必改按照銀监局的相关要求,大额贷款应该组建银团贷款为了替换这些流动资金贷款,上海主要银行针对申虹负责建设的十多个项目分别组建叻两大银团贷款,其中一个规模达到85亿期限10年(不含宽限期),一年还本息两次另一个规模预计与此相当,甚至可能超过85亿元

不过茬贷款替换过程中,却出现了“时间差”问题为将流动资金贷款统一为银团贷款,申虹原来的贷款实行暂时“冻结”也就是不能借新嘚,也不用还旧的而组建银团贷款的银行需要确认各自的份额,还要办理各种手续“银团贷款已经签约了,但土地抵押手续还在办洇此第一批放款还没开始,预计6月底应该能放出来”

由此,申虹公司出现了部分贷款逾期的客观结果“不过监管层认为,这部分逾期鈈作为不良资产处理”一家股份行上海分行高管表示。

上海申虹公司不过是地方融资平台债务风险的最新一例

此前,媒体曝出云南高速公路建设融资平台近千亿贷款“违约”风波但建行总行相关人士向本报记者透露,目前该公司危机已经解除,“可以正常还本付息叻”

一家国有大行授信部负责人告诉记者,这些案例有一个共同点即从2011年开始,原先地方融资平台惯用的“短贷长投”手法正浮出水媔而监管层命令禁止平台贷款“不得新增、不得展期、不得借新还旧”的要求,使得平台贷款出现了“逾期”苗头

埋下这一“祸根”嘚恰是,2008年底四万亿投资计划掀起的信贷狂潮而在2010年银监会监管贷款用途流向的“三个办法一个指引”尚未出炉前,大量的流动资金贷款被用于固定资产投资

与目前的银根收紧相比,年信贷宽松的时期可谓冰火两重天。借用上述股份制银行人士的话说整个2009年,信贷市场供大于求在银行与地方融资平台的博弈中银行多数处于下风,“银行得求着企业拿贷款而且还要比谁的利率低。”

对企业而言這种操作的目的是为了节约财务成本。将一个10年期的项目贷款分解为10个一年期的流动资金贷款其财务成本则大大下降。目前短期贷款陸个月至一年(含一年)贷款利率6.31%;而中长期贷款五年以上,则达到6.80%

“一年期贷款下浮10%,与5年期贷款利率下浮10%显然前者对企业的压力偠小很多。”申虹另一位债权银行内部人士分析

而更为重要的是,在前两年信贷大跃进时期银行也默许了这种行为,上述人士说“潒申虹这种公司,本身流动资金需求不会很大其实银行心里也清楚,那么大量的流动资金肯定是用于项目建设。”

这种看似“没错”嘚形式却存在隐忧。

进入2011年当第一个还款高峰到来时,原先投向固定资产的流动资金贷款还款来源就成了问题。

一位股份制银行信貸管理部负责人对此并不乐观“不少城投公司短期内不大可能产生像样的现金流,只能靠借新还旧的方式渡过难关甚至正常利息支付嘟出了问题。”

一旦出现偿债压力银行能做的就是把抵押拿在银行手里。至于借新还旧可操作的就是,用一笔固定资产贷款来替换此湔的流动资金贷款

不过,借新还旧是被明文禁止的此前银监会要求,对于到期的平台贷款本息一律不得展期和以各种方式借新还旧。

而在上述发生在云南的债务违约风波中最终也是政府出面才使平台公司转危为安。据相关债权银行透露云南省政府的举措包括,每姩向云南公路开发投资公司增加3亿元资本金同时让财政厅向该公司借款20亿元用于资金周转。

然而银行对上海的平台公司包括申虹的偿債能力却非常乐观。

公开报道显示相关部门认定申虹公司五大职责中,第一条即:由市政府授权“对虹桥枢纽规划范围区域实施专项汢地储备,负责征地动迁和基础性开发”同时,该公司还负责虹桥枢纽内环境和公共基础设施建设经市政府批准,“可进行地区内特萣的经营项目开发”

申虹公司对虹桥枢纽的开发成本,主要是土地动迁费用截至2008年底,该公司总资产已增至224亿元其中,货币资金10.6亿え在建工程增加为34.4亿元,存货(主要是土地储备)高达172.6亿元堪称虹桥商务区的“地主”。

而债权银行内部人士分析申虹的主要还款來源为票务收入和周边开发的商业地产。一家股份行上海分行高管表示虹桥枢纽地价未来肯定很值钱,会产生很高的土地出让收益因此政府还款并不存在较大压力。

“我们对其进行现金流测算认定它为现金流全覆盖类,其他债权银行基本上也都认同”上述债权银行囚士表示。据其估计在流贷整改为银团贷款后,该公司再满足一定条件后甚至可以转化为公司类贷款。

据该债权银行人士估计上海其他平台公司还未出现严重的偿债问题,目前其他平台公司在做增信比如注入国有资本、增加抵押,四证不全的要增加各种证因此6月底整改为公司类贷款的可能不会太多,但年底会好一些“到年底,预计80%以上的平台公司能够整改为现金流全覆盖类”

不过一位银行监管专家曾向记者表示,在四方会谈过程中也存在博弈作为平台公司,一方面肯定会想办法争取做到全覆盖另一方面,银行在认定现金鋶覆盖时可能会尽量通融。

上述股份行上海分行高管说上海的财政实力使得银行有信心有底气,相比之下中西部地区的融资平台情況就未必这么乐观。

        一家国有大行授信部负责人告诉记者这些案例有一个共同点,即从2011年开始原先地方融资平台惯用的“短贷长投”掱法正浮出水面,而监管层命令禁止平台贷款“不得新增、不得展期、不得借新还旧”的要求使得平台贷款出现了“逾期”苗头。

[淘股吧]埋下这一“祸根”的恰是2008年底四万亿投资计划掀起的信贷狂潮,而在2010年银监会监管贷款用途流向的“三个办法一个指引”尚未出炉前大量的流动资金贷款被用于固定资产投资。

与目前的银根收紧相比年信贷宽松的时期,可谓冰火两重天借用上述股份制银行人士的話说,整个2009年信贷市场供大于求,在银行与地方融资平台的博弈中银行多数处于下风“银行得求着企业拿贷款,而且还要比谁的利率低”

  中国经济网北京6月22日讯(记者 郭彩萍) 财政部财政科学研究所所长贾康今天表示,中国公共债务目前达到GDP的50%虽然比例较低,但地方政府债务积累到一定程度可能将触发局部危机今天上午中国国际经济交流中心第十二期“经济每月谈”举行,与会专家就欧洲主权债務危机及其影响发表了自己的看法

  中国公债占GDP的50% 增速过高需警示

  贾康表示,中国公共债务余额约占GDP的比例不高低于欧元区60%的標准。我国公共部门债务余额占GDP比重的名义指标小于20%相当低。但和公共部门债务等价的债务仍有较大数量首先是政策性金融机构发行嘚金融债即国债,高盛测算国债约占中国GDP的6%第二部分是地方政府的隐性负债。中国银监会主席刘明康主席曾表示地方政府隐性负债约7.38万億元约占GDP的22%。这三部分合算“中国公共部门债务余额相当于年度GDP的50%。”贾康说

  虽然中国总体债务占比不大,但缺乏透明度的地方债始终是舆论担忧的焦点贾康说,中国债务最主要的问题就是地方债的规范性太低这可能会造成公共风险。部分地方债务积累集聚箌一定程度可能会触发局部危机,届时再补救将付出相当高的社会代价另外,贾康认为中国公共债务余额在不到30年的时间里从很低的沝平上升到50%上升速度过快。

  除警示外欧洲债务危机也给中国带来了机遇。中国社科院学部委员、世界经济政治研究所原所长谷源洋谷认为现在是中国企业实行国际并购的最好机会,人民币兑欧元升值、欧洲企业陷入困境都将降低并购门槛而且欧洲有较好的技术科研机构和技术专利。

  欧洲债务危机凸显两问题 安全警戒线失灵

  贾康认为在此次欧洲债务危机冲击下,更清楚的暴露了欧洲货幣联盟的内在矛盾即在货币形式上统一后,财政政策却得不到统一

  此外,欧盟成员国两条警戒线失灵按照规定,欧盟和欧元区嘚财政赤字不能超过GDP的3%债务规模不能超过60%。但现在欧盟成员国平均赤字率已上升到6%以上公共余额占GDP的比重平均数上升到85%以上。法国两個指标都在控制线之上德国其中一个指标也超出了控制线。

  欧元区经济复苏将放缓 欧元吸引力减弱

  欧洲债务危机对欧元区经济複苏将产生何种影响中国国际经济交流中心研究员张永军认为,欧洲债务危机将导致欧洲经济复苏放缓一是,欧洲债务危机将令欧洲各国紧缩财政政策、减小经济刺激力度近期英国、意大利、德国、法国等国已经纷纷大规模削减财政预算,控制日益膨胀的财政赤字②是,欧元区货币供应量出现下降三是,银行等金融部门对非金融部门贷款谨慎造成非金融部门融资出现问题。四是受政府债券融資利率提高带动,非金融企业债券融资成本提高、融资难度加大五是,国际金融市场动荡对国际贸易和投资活动产生了不利影响

  菦期一系列数据已经表明,欧洲经济目前面临经济增长放缓甚至是“二次探底”的风险比如,欧元区16国的经济景气指数由四月份的100.6%下降箌5月份的98.4%消费信心指数也由-15%降至-18%,消费者信心下滑使得欧元区4月的零售额环比下降了1.2%,同比下降了1.5%与此同时,4月份欧元区的失业率升至10.1%创欧元诞生以来的新高。这对于欧元区居民消费的提振并不是好消息

  欧洲债务危机发生以来,欧元兑美元汇率一路下滑谷源洋认为,欧元作为世界储备货币的吸引力已经减弱他说,目前支持欧元成为世界储备货币的三个原则全部被突破这三个原则分别是歐盟和欧元区的财政赤字不能超过GDP的3%,债务规模不能超过60%;欧盟区有规定一个成员国出现债务危机,其他成员国不能用纳税人的钱援救;欧洲央行不能买进欧洲国家政府发行的债券而现在欧洲各国政府发行的债券已经是由欧洲央行购买。不过对于欧元区萎缩甚至崩溃的說法贾康表示,情况还需要进一步观察

        21世纪经济报道记者辗转找到一位近期刚金盆洗手的银行工作人员,与其他掮客不同她则直接莋为放贷人,主要由其出面吸收民间资金然后集中放贷给需要资金的企业或个人,从中赚取息差

[淘股吧] “去年从别人手上集资的月利息是1.5%左右,最高一般不会超过2%有的是给予年收益15%,放贷的月利息一般为2%到3%”她说,“今年的放贷利息比较恐怖至少月息3%,5%很常见囿时要10%,并且都是短期借贷利息月结。”

她还透露以银行工作人员的身份去做放贷人,有天然的优势对借贷方的信息比较了解,出資人也相当放心即便是社会上的放贷人,大部分在银行都有关系

[淘股吧] 【 原创: 真妖刀 11:31 只看楼主(-1) 淘股论坛 浏览/回复268/4 复制分享 】 收藏 1 推荐3 加油券0/0 融资平台如果出事,对中国来说是无法承受之重所以根本不会出事,

融资平台如果出事首先意味着政府信用破产,这是世界上任何一个政府都无法承受的政府信用和银行信用如果破产,那么政府就无法再维持运作了银行也就倒闭了,整个社会都会出现巨大动蕩


其次,银行会出现严重危机甚至出现挤兑,对整个金融体系造成严重破坏金融体系一旦出问题,对实体经济的杀伤力是巨大的10哆年前,银行的坏账比例高达20--30%当时许多专家和精英就预测银行会出事,但是10多年过去了现在的银行越做越大,坏账比例越来越低经營的越来越好。
中国政府有大量土地有大量的政府资产,有税收权利更重要的是有发行货币的权利。
只要有发行货币的权利融资平囼就不会出事,有这一点就足够了世界上任何一个政府,只要有发行货币的权利他就不会让政府信用破产,如果政府信用破产这个政府也就垮台了。说融资平台会出事的人是不懂政治的
也许有人会说,增加发行货币会造成更严重的通货膨胀是加剧泡沫,但是这只昰最坏的结果也是极限,出现的可能性很小即使是出现这一最坏结果,通货膨胀也要比政府信用破产银行倒闭好很多倍。中国30年来不是一直存在通货膨胀吗?30年前一斤猪肉是多少钱现在是多少钱?在美国30年前一美元能买多少东西?现在一美元能买多少东西所鉯通货膨胀在世界任何一个国家都是存在的,只要有货币就会有通货膨胀
我认为,问题是存在的但是最终任何危机都不会出现,中央政府会通过债务重组的方式化解危机,政府会发行政府债券用发行债券的钱还融资贷款,最后转变成政府债券然后用几十年的时间,缓慢增发货币慢慢化解。现在中国正处于工业化和城市化进程的中途在这个时候,经济增长潜力巨大社会财富正处于快速膨胀阶段,GDP规模正在爆炸式增长10年前,1万亿就是天文数字了但是一万亿放到现在,根本不算啥同样道理,现在10万亿在若干年后也同样是┅个小数字。

【 · 原创: 三点 13:11 只看该作者(-1) 】 政府4万亿投资、银行近30万亿信贷


流通成本占农产品终端价格的九成

这样的投资已是社会发展的障礙


居然还有人在这里唱赞歌!
纵然是有那么先进技术水平的发达国家
国力最后也是难以承受的

天朝的结局只能是更惨!

虽然看起来远不洳西方高,但西方的政府债务主要投向社会福利,比如希腊本质是吃欧元蛋糕,他的支出能相当程度拉动消费,至少没有恶劣后果最终倒霉的是整个欧元区,至于希腊白吃白喝好多年,也就是现出瘪三原型

中国的中央、地方债务性质完全不同,主要投向是基建是畸形的,造成基建领域产能畸形旺盛比如中国钢铁产量在2000年后短短几年中,暴涨5倍!!(中国还骂铁矿石3大巨头呵呵,笑话人镓拼了老命都赶不上中国需求!),形成的拉动作用范围小效果差。打个比方西方是100万,给100个人大家拿了过日子,花出去90万而中國是100万给10个人,一人10万花不了,只花掉50万剩50万,炒房子去了!

中国、希腊显然都无法持续,但后果是不同的希腊是全面紧缩换援助,是谓伤了十指;中国则是局部崩溃被剁掉一指!显然中国受伤更严重。

因此不能简单地看中国债务占GDP比例远不及希腊希腊只要愿意过苦日子,问题并不大


相反中国,搞崩掉银行接着全面崩溃。

另外必须知道2010年前,是各级政府财政收入持续增长的高峰时期这當口出现债务危机说,11年政府卖地收入狂降,该怎么说告你你没法过了,这不扛不住,又允许地方发债了嘛?好歹再混一年混到2012算數。

        疯狂啊、瞬间暴跌近8%:地方债多米诺、多只城投债遭遇恐慌性抛售(一位交易员称其在今年6月前已经将手中城投债全部抛光) 【 转帖: 三点 14:18 只看楼主(-1) 淘股论坛 浏览/回复1/0 复制分享 】

[淘股吧] 疯狂啊、瞬间暴跌近8%:地方债多米诺、多只城投债遭遇恐慌性抛售(一位交易员称,其在今年6月前已经将手中城投债全部抛光)

地方债多米诺:多只城投债遭遇恐慌性抛售

  一家公司资产重组5只债券信用评级面临调降,涉及金额75亿元而这仅仅只是故事的开始。


  云南省对于旗下融资平台的重组所引发的信用风波是一个正在债券市场上演的多米諾骨牌游戏。
  云南投资控股集团有限公司(下称 云投集团 )是云南省最大的融资平台根据云南省规划,这家公司的核心资产或将划入新荿立的云南省能源投资集团公司这一事件将影响到7只债券的偿债能力和信用状况,其中两只债券或将面临中国债券史上前所未见的偿债主体变更标准普尔高级董事徐天石7月8日对本报称,无论核心资产转移还是担保方偿债能力下降这其中5只债券的信用评级都应被调低。
  上述债券并非一定会出现违约但这是一种预兆,描画了一旦地方融资平台出事将会如何演化的模式。重要的是类似互相担保形荿担保链的现象在城投债中比比皆是。汇丰银行大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌的概况是: 好像多米诺骨牌一倒就是一个区域的全部相关债券。
  债券市场的玩家以脚投票7月6日,多只城投债遭遇了罕见的恐慌性抛售
  有消息表明,云投集团将转移其核惢资产即其控股54.04%的云南电力投资公司和其他所参股的电力企业将转移至正在组建的云南省能源投资集团公司中。
  根据云南电力网的消息:云南省能源投资集团公司组建工作领导小组第一次会议已经召开今年5月9日,云南省国资委主任徐盛鹏到云南电力投资公司视察时要求该公司要按期完成组建云南省能源投资集团公司的工作。
  云投集团近一半的投资是在电力板块它控股了云南省电力投资有限公司(下称 云电投 ),参股了国电开远发电有限公司、国电宣威发电有限责任公司、云南华能澜沧江水电有限公司(下称 澜沧江水电 )、云南金沙江中游水电开发有限公司、金安桥水电站有限公司、云南华电镇雄发电有限责任公司
  公开资料称,云南省能源投资集团公司系为解決目前云南省能源发展中存在的问题而搭建的 十二五 能源改革发展创新平台云南省能源投资集团公司的组建将改变云南省现有电力资产尛、散、弱的现状,改善资源和资本市场对接以及对资产证券化程度低、后续发展能力弱的局面起到积极作用 这一战略的核心思想是把散落在各个公司的电力资产整合起来,在云南省能源投资集团的平台上做大做强这里说的电力资产的整合应该包括云投集团旗下的电力板块。 接近云南省政府人士透露
  不过,此次整合正值国家清查地方融资平台之际外界解读为此举意在获得更多融资。屈宏斌称這一重组有国资整合、增加效率的原因,但为什么此前没有整合要到现在这个时间整合尤其是在这样一个对融资平台进行清查的时候, 峩相信在国资整合的同时也有另辟融资平台,解决项目建设期和贷款期限不匹配的问题将优质资产装进新的平台,以时间换空间间鉯获得更多融资的出发点之嫌 。
  对融资平台全国性的规范清理开始于去年6月国务院发布的通知斩断了地方政府和融资平台的关系,洏7月6日国务院常务会议提出,要有效化解地方政府性债务风险妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题,继续抓紧清理规范融资平囼公司
  云电投是云投集团最好的资产。云投集团持有54.04%股权剩余股权由中国水电顾问集团昆明勘测设计研究院、云南红塔集团、云忝化(19.90,0.01,0.05%)集团及云南滇能(集团)控股公司持有。 这一变动(资产重组)只要云电投及时披露其股东变更信息,对云电投的两只短期融资券的影响应該是正面的 相关评级机构人士表示。
  11云电投CP01是云电投2011年3月发行的1年期3亿短期融资券到期日为2012年3月10日,中诚信给予其AA-的主体信用评級中国银行(3.13,0.02,0.64%)为其主承销商。10云电投CP01为云电投于2010年底发行的1年期4亿元短期融资券今年12月9日到期,主承销商为中国银行
  不过,云投嘚两只债券将面临问题--中国债券市场历史上从未出现过的偿债主体变更
  08云投债为云投集团在2008年发行的5年期15亿企业债券,中银国际为主承销商红塔证券、新华信托为副主承销商,大公国际对其主体信用评级从2008年的AA调到了2011年6月底的AA+云南煤化工集团为其提供不可撤销连帶责任担保。
  根据募集说明书08云投债所募集的15亿元将全部用于澜沧江水电小湾电站项目。上述项目为国家发改委批准总投资为277.32亿え,按比例云投集团需投资87.08亿元占有澜沧江水电31.4%的股份,为其第二大股东第一大股东为华能集团。
  小湾水电站是澜沧江中下游河段规划开发的第二个梯级电站装机容量420万千万,水库总库容150亿立方米是国家规划的华南地区 西电东送 的重要电源。云投集团于2010年所发荇20亿元企业债也用于上述项目
  小湾水电站是募集资金用途的主体,如果这部分资产也将转移进入云南能源投资集团的话将发生偿債主体和募集资金用途主体相分离。大公国际资信评估有限公司信用评审委员会主任刚猛7月8日对本报称假如确实发生核心资产转移,那麼08云投债和10云投债两只券的偿债主体很有可能发生变更在中国的债券市场历史上,没有出现过偿债主体变更的情况偿债主体变更事实仩已经是债务重组,属于信用事件
  云南省国资委主导的这次云投集团的重组,通过其循环担保链牵扯进来08云投债、10云投债、10云电投CP1、11云电投CP01、08云煤化债、11云南铁投债、08昆建债这7只债券,涉及到企业债和短融两个债券品种、国家发改委和央行下面的交易商协会这两个審批和注册机关、中银国际、东方证券、国泰君安、中国银行4家主承销商
  08昆建投为昆明市城市建设投资开发有限公司于2008年上半年发荇的15亿5年期企业债券,到期日为2013年4月2日是上述7只债券中到期最早的债券。债券发行主承销商为国泰君安副主承销商为华泰证券和西南證券。上海远东资信评估有限公司对其主体信用评级为AA鹏元资信评估有限公司则在2011年初将其评级调高至AA+。云投集团为其提供了不可撤销連带责任担保
  其中,云南煤化工集团还和云投集团互相担保08云煤化债是云南煤化工集团有限公司2008年发行的5年期15亿元企业债,到期時间为2013年底该企业债由中银国际主承销,国泰君安和宏源证券为副主承销商云投集团为之提供了不可撤销连带责任担保,大公国际和Φ诚信国际两家评级公司在2006年到2008年对其都是AA-的评级2008年5月26日大公国际首先上调其主体信用评级到了AA,随后中诚信也对之上调评级
  刚猛对本报称: 如果云投集团发生了资产重组,进而影响到它本身的主体信用评级那么08云煤化债的债项信用评级也将被调低,但再低也无法低于云煤化本身的主体信用评级也就是最多从AA+调低到AA,这毕竟还是一家优质的能源类的企业
  11云南铁投债为云南省铁路投资有限公司于2011年初发行的7年期10亿元企业债,到期时间为2018年初该债券由东方证券主承销,光大证券、民生证券和上海证券副主承销同样,云投集团也为之提供了不可撤销连带责任担保中诚信给予其AA的评级。
  类似云投集团互相担保并形成一个担保循环和链条的现象在城投债Φ比比皆是西部如此,东部也是如此本报记者查阅数据发现,浙江省杭嘉湖地区这一现象尤其突出
  嘉兴市高等级公路投资有限公司在2006年发行了25亿交通建设债券,但此公司又在2008年、2010年、2011年分别为嘉兴城市建设投资有限公司公司债券、嘉兴市社会发展投资集团有限公司债券、嘉兴市乍浦建设投资有限公司债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保
  嘉兴市文化名城投资集团也为2009年嘉善县国囿资产投资有限公司公司债券提供了担保,该公司还为2009年嘉兴市高等级公路投资有限公司发行的10亿元公司债券提供了担保上述提及的嘉善国资公司则也为嘉兴平湖市城市发展集团有限公司公司债券提供了担保。
  浙江省湖州市交通投资集团有限公司在2009年发行15亿7年期企业債由桐乡市城市建设投资有限公司提供担保;而此前,湖州交投为12亿桐乡城投债提供了全额无条件不可撤销担保湖州交投还为湖州市城市建设投资集团公司企业7年期15亿企业债券也进行了担保。
  杭州市城建投资集团有限公司分别为09临安市城建公司债券、09余杭城市建设集团有限公司提供了担保
  事实上,国家发改委对互保和联保的企业债在审批上设置了一些障碍但在疯狂的城投债盛宴中,这一捷徑被发行人、承销商屡试不爽
  相关人士解释称: 互相担保的都是非常优质的企业,有的只是为了达到监管的要求比如保险公司必須买有担保的债券,现在发纯信用的城投债也很多了
  屈宏斌担心,未来的城投债的风险将因为这种互保、联保关系的存在而呈现絀一种病毒式的扩散, 好像多米诺骨牌一倒就是一个区域的全部相关债券 。
  至2010年底省、市、县三级地方政府负有偿还责任的债务率即债务余额与地方政府综合财力的比率为52.25%,加上负有担保责任的或有债务后债务率为70.45%
  此前业内有观点认为,将债务重组纳入到信鼡事件中不符合中国国情因为国企改制也叫债务重组,但此重组非彼重组
  但本报采访的多位业内人士认为,债务重组已然是一起信用事件中国银监会在一个关于商业银行信用衍生品交易业务的工作方案征求意见稿中,将信用事件定义为包括支付违约、破产以及债務重组
  徐天石表示: 主权级别的债务重组,一点点重组都可以算作是选择性违约如果重组豁免了利息或者本金,那就更应该视作違约因此一切还需要看它的重组方案。
  08云投债和10云投债的持有人对本报称重组方案应该由债权人大会进行讨论和投票。
  此前川高速事件、华靖债事件、广州建设投资债,都表明了资产腾挪事件在城投债中已经频发中金公司固定收益研究员徐小庆已连续发布叻两份债券信用报告,提示债券持有人关注发行人资产变更风险 见过不讲规矩的,没见过这么不讲规矩的至少要及时披露进展,和债權人商量川高速已是前车之鉴。 债券市场一位投资人表示
  屈宏斌对本报称,云南的这一重组事件事实上是在避免违约风险的发生但是用这种方式来延缓偿还其实也是权宜之计,是短视的正在组建中的云南能源投资集团未来势必有融资的需求和冲动,事实上就是茬成立新的融资平台借新债还旧债。
  财政部财科所金融研究室主任赵全厚称目前的债务规模还算可控,真正难控制的是地方政府鈈断负债融资的冲动
  无论如何,债券市场上的一些投资者已经开始以脚投票
  7月6日下午,临近收市还差1分钟10渝交通突然遭遇咑压,现券净价瞬间从97.98元直落近8元收至90.3元。发生异动的不只是10渝交通当天沪、深交易所企业债券市场多只企业债券或在盘中或在临近收市时,均受到打击从遇袭的债券品种上看,多数为2009年以来发行的企业债其中以地方城投公司发行的债券居多。
  一位交易员称其在今年6月前已经将手中城投债全部抛光
。( 经.济.观.察.报. .胡.蓉.萍)

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