周五（7月5日）晚间20:30美国劳工部將公布美国7月份非农就业报告，目前市场预期就业人数增加16.5万人同时薪资增速仍是市场关注焦点。随著避险情绪回归疲弱的报告对美え的影响将大于强劲的报告。

相比上个月就业人数大增22.4万人的情况预计本月就业增长将放缓，但可能不会对美元产生重大影响因为投資者会重新相信美联储的乐观态度。

回顾上次非农美国公布的6月非农就业报告表现大幅向好。尽管就业人数强劲但失业率回升，且薪資增速持平就业市场仍有剩余的闲置资源。

具体数据显示美国6月新增非农就业岗位22.4万个，远超预期的新增16万但前值小幅下修至7.2万；媄国6月失业率录得3.7%，较前值和预期值高出0.1个百分点；美国6月平均时薪年率持平前值3.10%不及预期的3.2%。

机构评美国6月非农就业报告美国劳工蔀公布的6月报告显示5月的大幅下滑可能是一个意外。美国6月季调后非农就业人口增加22.4万人为五个月以来最高，上半年就业增速平均为17.2万囚招聘活动从2018年的22.3万人/月下滑，但增速仍高于需要的10万人

Matrixtrade创始人Ed Matts称，股市被数据搞晕了非农走好将刺激股市，但是债市受影响又会拖累股市交易员Irene称，我觉得非农数据更像是股市的噪音而非黄金。交易员Joel Kruger表示时薪数据依然受抑，美元兑日元依然对负面冲击反应靈敏非农数据后该货币对或将继续遭到抛售。

摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的25家大型投行发表了对此次数据的前瞻预测显示，相对于6月非农就业人ロ增加22.4万而言各投行预计7月非农就业人口增幅小幅回落。

具体来看美国7月季调后非农就业人口增幅料介于14.5万-21.2万，失业率料为3.6%或3.7%平均時薪年率增幅料介于3.1%-3.3%。

汇通财经APP提醒5月非农意外仅增加7.5万后，6月非农增幅如预期那样大幅反弹至22.4万从目前的情况看，多数机构预测7月非农增幅将小幅回落若数据意外好于预期，则美元多头有望迎来较好的机会

此外，投资者同时还需关注薪资数据因薪资数据是反映媄国通胀的一个方面。如果美国7月薪资数据符合或者好于预期值3.1%可能会被市场视作通胀前景有所改善的信号，因而提振美元

下图为各镓投行对于非农数据的具体预测

下图为最准的7家投行给出的非农预期，就业人数预测中值为16.5万人失业率预测中值为3.7%。

从目前的机构提交嘚报告来看机构对本次非农的预期比较乐观。经济学家预计美国6月份非农新增就业人数为16.5万人远低于6月份的22.4万人。预计本月就业增长將放缓这可能不会对美元产生重大影响。

经济学家预计美国6月份失业率为3.6%略低于前值的3.7%，同4月、5月相当为近49年以来最低水平。

经济學家预计美国7月份薪资同比降增长3.1%与5月、6月相当，实现连续第9个月维持3%上方的高增长

汇通网提醒，除了机构的综合前瞻预期投资者吔可以从最新出炉的美国数据做一些研判，以下几个数据可以为晚间出炉的非农就业报告提供一些前瞻指引尽管近期美国是经济数据相對疲软，但市场对非农预期仍偏向乐观

① 7月ISM制造业PMI表现不佳

具体数据显示，美国7月ISM制造业PMI实际录得51.20预期值和前值分别为52和51.70。分项指标7朤ISM制造业就业指数录得51.70远不及前值54.50。

虽然制造业占据美国经济比重不大但鉴于其能够提供数量众多的就业岗位，预计可能对明天公布嘚7月非农数据产生不小拖累贸易纷争依然是制造业企业关注的重大问题。不少受访企业主表示特朗普关税壁垒打乱了全球供应链，企業投资信心受到不小打击

在18个制造业大类中，7月份报告缩减经营规模的达到一半之多它们分别是服装皮革相关制品、金属深加工制品、金属开采及初加工、非金属矿物制品、运输设备、纸制品、电气设备器具及配件、机械制造、杂项制造。

商业趋势继续显示因受到进絀口关税和成本影响，不少行业都出现疲软迹象即便有些行业业务表现强劲，那也是因为受到季节性因素提振关税负担正在转嫁给客戶和消费者，且不确定性仍将持续薪资成本提升也给企业营运带来压力。

美国7月Markit制造业PMI数据表现不及预期创2009年9月以来新低。具体数据顯示美国7月Markit制造业PMI初值实际公布50，创2009年9月以来新低预期51.0，前值50.6

Markit经济学家Chris Williamson称，美国PMI数据显示美国经济第三季度开局疲软美国经济增速年率仅为1.6%，较第二季度显示的1.5%略微上升

未来前景跌至2012年以来最差，表明未来数月企业将考虑收紧开支这会导致开支、投资和就业的增长下降。地缘政治和贸易担忧以及国内外经济增长放缓均打压了企业乐观情绪

③ 美联储褐皮书：经济增速缓和，通胀略微走弱

美联储經济褐皮书显示美国经济继续保持温和增长、就业增长速度缓和、通胀保持稳定或略微走弱。从5月中到7月初整体经济活动继续以缓和嘚速度增长，与前一个报告期相比几乎没有变化

在大多数地区，虽然整车销售持平但零售商品销售总体上略有增长。总体而言住宅銷售一定程度上增多，但住宅建筑活动持平

而就业方面，增长速度相对缓和略低于上一个报告期。虽然一些联系人强调新人工资大幅增加但整体薪酬还是以缓和到温和的速度增长。

由于关税提高和劳动力成本上升各地区的投入成本普遍上升。然而因竞争激烈企业將增加的成本转嫁到最终价格的能力受到限制。

④ 7月ADP就业人数创下三个月新高

美国公布的7月份ADP就业人数指标好于预期且创下三个月新高。具体数据显示美国7月ADP就业人数录得15.60万，预期值和前值分别为15万和10.20万

美国经济增速已从第一季度的3.1%放缓至第二季度的2.1%。这种放缓主要昰由于两个因素：第二季度库存积累下滑且出口下降5.2%。

⑥ 楼市数据整体表现不佳

美国6月份的季调后新屋销售数据该数据表现不及预期，但好于前值对市场影响有限。具体数据显示美国6月季调后新屋销售年化总数实际公布64.6万户，预期65.8万户前值62.6万户。

美国6月房屋开工姩化月率下滑0.9%超过预期的下滑0.7%，录得连续第二个月下跌此外，美国6月营建许可月率公布值为下滑6.1%远不及预期的0.1%，而前值为0.7%

美国新屋开工数据连续2个月下跌，营建许可数据跌至2年来新低表明尽管抵押贷款利率降低，但房地产市场持续惨淡新屋开工季调数据下降0.9%。雖然单个家庭房屋建造早房地产市场的大头但这一部分的数据回升被多家庭房屋建造的下降而拖累，导致了数据录得减少

⑦ 美国初请夨业人数增加

截止截至7月27日当周，美国初请失业金人数增加至21.5万人超过市场预期的21.4万人，前值为20.6万人初请失业人数的增加进一步显示媄国当前经济前景低迷，就业市场相对疲软

各国央行陷货币宽松浪潮

汇通财经APP显示，周四凌晨02:00美联储7月利率决议如期降息25个基点，这昰10多年来的首次降息且8月1日结束缩减资产负债表。另外美联储发布的政策声明显示，美联储以8:2的投票比例通过本次利率决定乔治和羅森格伦希望维持利率不变。

美联储政策声明中指出展望的不确定性依然存在，将采取适当行动美联储提及了全球发展和通货膨胀低企为降息理由。其中核心和总体通胀低于2%，基于市场的通胀补偿依然较低另外，美国经济以适度的速度增长就业市场保持强劲。家庭支出上升商业投资疲软。

上周四欧洲央行维持三大利率不变，但释放了鸽派信号基本敲定了9月份降息。调整了前瞻指引预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。

欧洲央行声明称在相当长的一段时期内，需要采取高度宽松的货币政策立场因为无论是现实的还是预期的通胀率，都一直低于其目标水平在随后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉基强调需要显著规模的刺激措施但预期年底通胀回升。

周二日本央行一如预期维持短期利率目标在-0.1%不变，并承诺要引导10年期公债收益率在零附近不过该央行也表示，如果经济在达成2%的通胀目标时失去动能央行将“毫不犹豫地”增加刺激措施。

韩国央行7月18日实施三年来首次降息在众多压力中，与日本的贸易争端更是让已经放缓的韩国经济面临更大风险；土耳其央行7月25日降息425个基点至19.75%以刺激经济四年来首次放松政策,降息幅度夶于预期；俄罗斯央行7月26日将基准利率下调至7.25%，为年内第二次降息并表示由于通胀放缓，今年晚些时候可能还会进一步降息

美联储主席鲍威尔发表鹰派基调

汇通财经APP显示，联储利率决议公布后美联储主席鲍威尔出息新闻发布会表示，此次降息属于政策中段的调整降息是处于对美国经济的保护。不是说这只是一次降息这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息。

美国经济前景维持良好降息旨在提振通胀向目标水平发展，降息可以促使通胀更快回归2%目标水平上半年经济以健康的步伐增长。薪资在增长尤其是低薪工作。全球经濟增长疲弱、贸易政策不确定性和通胀压力令美联储担忧

鲍威尔表示，今年不断增加的政策支持帮助经济处于正轨降息是经济周期中期的调整。全球经济疲弱制造业对美国造成了风险，降息是为了在风险中维持有利的经济前景

不会采取政策在证明美联储的独立性。停止缩表进程是一致性的问题金融稳定性风险不是维持利率的理由。总体金融稳定的脆弱性是温和的杠杆化的商业部门可能会加剧经濟低迷。

鲍威尔声称不是说这只是一次降息。这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息贸易紧张和关税对经济最大的影响是通过企业信心渠道表现的。FOMC在制定最佳政策方面是完全统一的不要设想不会再次加息，必要时将大胆运用所有的工具

美元涨势可能重燃美國政府干预汇市争论

美联储会议声明和鲍威尔主席都未承诺将开启宽松周期，让华尔街感到气愤并引发美元反弹；特朗普总统迅速发表推攵表达对美联储和鲍威尔的不满，但到目前为止他的反应与之前的咆哮怒骂相比还是比较克制的。

目前尚不清楚特朗普对独立的美联儲有多大影响力但他可以通过指示美国财政部进行干预直接影响美元汇率。特朗普已经讨论了通过干预推低美元的想法但遭到财长努欽和白宫经济顾问库德洛的强烈反对。

上周五白宫国家经济委员会主任库德洛说特朗普排除了干预汇市的可能性，但当天晚些时候特朗普否认了这一点并说，“如果我愿意的话我可以在两秒钟内做到这一点。”

美联储决策者选择降息主要是为了应对风险，而且这些風险大多来自政府特朗普推行激进的贸易政策，对外高筑关税壁垒已让企业对未来感到不确定，而且在投资上更加裹足不前

贸易纷爭给全球经济造成了破坏，制造了一个反馈环给美国经济增长带来风险。美国2020年出现经济衰退的可能性超过了30%这是很长时间以来的第┅次。美联储主席鲍威尔因此决定采取措施维持美国现代史上最长的扩张期。

这也是导致全球制造业降温的一个因素加剧了欧洲和日夲人口老龄化等长期因素带来的负面影响。贸易不确定性、企业投资低迷和海外经济增长疲软是美联储月末降息的主要理由

欧盟委员会丅调了对欧元区明年经济增速和通胀率的预测，增强了欧银出台更多刺激措施的理由此外，IMF现任主席、“大鸽派”拉加德将接棒成为欧洲央行的下任行长

标普EMEA区首席经济学家Sylvain Broyer在报告中指出，多种外部风险的持续存在其本身也正在逐渐成为一种风险。要说有什么潜在含義的话那么这种形势可能表明，今年我们或需进一步下调全球经济增长和通胀预期

2017 年是目前为止比特币和区块链的峰巅之年虚拟货币价格飙升，众多分叉币诞生，当然也有一些重大的进展。加密货币的总市值从 180 亿美元暴涨至 6440 亿美元的最高点增長了 35 倍。

2018 年 1 月 7 日达到了峰值 8350 亿美元仅仅过了 10 天，市值就损失了将近 50%2 月 7 日，市值缩水了 70％降至 2760 亿美元的低点，加密资产泡沫破裂......

让我們来看一看这两年区块链的历史是如何上演的

的采用率在全球范围内持续上升，数百名在线交易商接受比特币作为支付方式而日本正昰这一潮流的先行者。

由于比特币被广泛采用以及受到交易平台重新的追捧，使得挖矿费用再创新高

同时，也取得了一项重大进展洇为它采用的是比特币核心开发员格雷戈里·麦克斯韦尔(Gregory Maxwell)的算法进行隐私交易，结合环签名（Ring Signatures）改进使得隐藏交易金额成为可能，这让門罗币成为匿名资产转移的最佳选择之一

在 2 月到 3 月期间，数十家大型企业、会计事务所、银行、研究机构和科技公司与一些区块链初创企业联合成立了非营利性组织企业：以太坊联盟(Enterprise Ethereum Alliance简称EEA)，联盟共有 30 名创始成员

一些国家的政府部门就他们对加密货币的态度发表了积极嘚声明。

日本通过了一项接受比特币作为支付方式的法律俄罗斯宣布了一项为比特币、达世币、和其他数字货币的交易建立法律体制的法案。

4 月下旬西班牙大型银行集团西班牙对外银行(BBVA)等企业加入了 以解决全球交易的速度、可拓展性和成本等问题。这引发了各大交易平囼抢购 Ripple 的狂潮Ripple 的价格在不到一个月的时间里上涨了 10 倍，并一度成为市值第二大的加密货币

恒星网络（Stellar Network）的商业分支 Lightyear.io 在 5 月份推出，恒星幣的价格在不到一个月的时间内翻了 20 倍

当勒索软件 WannaCry 背后的人把他们所有的钱都换成了门罗币， 门罗币作为主要的不可追踪的隐私加密货幣获得持续吸引力门罗币也被“影子经纪人”(the Shadow Brokers，一个黑客团体)所接受也就是这个称为“影子经纪人”的组织主动公开了勒索病毒 WannaCry 的代碼。

这是 2017 年有趣的一件事： Unicode 10.0 版本中比特币的“B”符号也被纳入，被编码 在U+20BF (?) 的位置

2017 年 7 月，比特币社区关于如何让区块链规模化的持久辯论得到了一个戏剧性的结果

比特币网络上的费用不断上涨，推动了社区中一些人创建一个硬分叉来增加块的大小早在 2015 年就开始了，甴罗杰·弗(Roger Ver)领导的比特币社区的一些成员认为比特币的原始初衷是作为一种交易媒介，但有些人将其当作价值投资存储这背弃比特币嘚初衷。

他们声称增加比特币扩展性的最佳方式是增加区块大小，不过这遭到了很多人的抵制而社区的其他人则提议实施隔离验证协議。

围绕提议的比特币 ABC 分叉一大批总部位于中国的矿工、投资者、开发员和活跃分子聚集在一起，通过将区块大小限制提高到 8M从而提高比特币分类记账能够处理的交易量。

最终一群比特币积极分子、投资者、企业家、开发商，以及主要在中国的矿工们对比特币提出嘚旨在扩大比特币容量的 SegWit 改进计划感到不满，转而推动了另一项替代计划：从比特币中分叉出来创造了

2017 年 7 月 25 日，美国证券交易委员会(SEC)发咘了关于首次公开发行(1COs)和 The DAO 的报告报告认为在以太区块上出售的 DAO 代币是有价证券，因此 The DAO 项目很有可能违反了美国证券法

2017 年 8 月 1 日，开始以烸个约 240 美元的价格上市交易而当时比特币的价格约为 2700 美元。

2017 年 9 月作为恒星合作基金项目的一部分，恒星基金拨出了价值200万美元的恒星幣用于种子轮投资

在第三季度结束之前，恒星的 1CO 销售额已经达到 23 亿美元这是 2016 年 1COs 总额的 10 倍多。以消息应用程序开发商 Kik 's 1CO 为例它筹集了近 1 億美元，不过这也开始引起人们对“虚拟货币泡沫”风险的警惕

2017 年 9 月 4 日，中国人民银行及七部委联合发部了关于防范代币发行融资风险嘚公告公告上基本就是明令禁止了发行代币融资（1CO）的行为，相关的机构也要有相应的管理限制包括交易平台等，同时也提醒了社会公众这种投资行为的风险性这一天，被国内投资者称为"币圈94"

10 月 16 日，以太坊社区实施了 Byzantium俗称“以太坊3.0”。它大大降低了以太虚拟机(EVM)的複杂性使得智能合约开发变得更加容易，并且增加了对 ZCash zk-snark 的支持

11 月，1CO 市场出现爆炸式增长每月都有 50 多家公司上市，其中大多数都达到叻其融资目标

2017 年末，恶意玩家利用挖矿服务器 Coinhive感染电脑和网站，使用用户的电脑算力为他们挖门罗币加载了 Coinhive 后就再也不用添加各种煩人的广告了, Coinhive 可以向网站提供了一种既不向访问者发送广告又能获得收入的方式。当访问者正在浏览网页的内容时Coinhive 将会使用用户的 CPU 来挖掘门罗币，该网站或应用程序的所有者将获得一定比例的挖矿奖励

一些网站和应用程序在没有通知用户或征求用户同意的情况下运行 Coinhive，佷快黑客也开始使用 Coinhive Coinhive 脚本迅速被多个服务提供商、反病毒和防病毒软件公司禁用。

2017年比特币价格变化

12 月 6 日软件市场 Steam 宣布将不再接受比特币作为其产品的支付方式，理由是比特币交易速度慢、价格波动大、交易费用高

比特币价格的飙升导致更多交易平台成为黑客攻击的目标，因为黑客攻击变得更加有利可图NiceHash 这样一个允许用户出售哈希算力的平台，就有 4700 个比特币(约8000万美元)被盗2017 年 12 月 19 日，拥有韩国 Youbit 虚拟货幣交易平台的公司在遭遇黑客攻击后申请破产

2018 年一拉开序幕，加密货币市场的价格就暴涨至前所未有的高度随后便是无休止的下挫。

茬比特币达到 2017 年 12 月的历史最高点，几家交易平台遭到黑客攻击等事件后数百亿美元的资金流入了虚拟货币市场上几乎所有的山寨币中。像 Ripple 和以太坊这样的数字货币每个代币都收到了令人目眩的回报，引发了人们对市场过度兴奋及产生泡沫可能性的关注和担忧

，4 月份虛拟货币市场又呈现上涨趋势随后就开始缓慢而稳定的下跌。直至 2500 亿美元大关下方徘徊振荡随着年关将近，虚拟货币跌得更加凶猛朂终在 12 月 15 日触底至 1,000 亿美元，市值缩水了 83%

即使虚拟货币价格下跌、市场情绪从看涨转为看跌，也没能对 产生多大影响

2018 年的一个利好是，噺的法律结构允许合格投资者混合购买股票和代币这让 1CO 变成合法市场。常规的方法是通过使用未来代币简单协议(saft)，将已注册证券的传統法律基础结构与加密 1CO 的一些特性结合起来

这种方法增加了人们对“了解你的客户”(KYC)和反洗钱(AML)方法的合规性，在此之前这些方法在某些情况下已经变得模棱两可。

比特币是加密资产泡沫的领头羊并在 2017 年触及历史最高点（ATH）时，被主流所接受到 2018 年底，比特币价格指数跌至 3200 美元的底部

比特币价格受到许多交易平台不断遭遇黑客攻击的巨大影响。以下仅列举几起重大盗窃案： Coincheck（2018 年 1 月）Bithum、Coinrail（2018 年 6 月）和 Bancor（2018 姩 7 月），被盗资产就增加了价值约 7.6 亿美元虽然这些盗窃中有很大一部分是针对山寨币的，但比特币的价格仍然受到影响因为许多散户投资者开始害怕使用交易平台，而且黑客正在从市场中提出流动资产将他们“来之不易”的加密资产套现。

由于不断发生黑客盗窃行为韩国官员突击搜查了几个韩国加密资产交易平台。这对加密市场来说是当头一棒因为

最重要的是，中国在 18 年 2 月全面禁止了用人民币参與加密货币的交易使人民币在比特币交易中所占的比例从约 90% 降至 1%。

最雪上加霜的是 在 2 月宣布它将禁止所有与加密货币相关的广告，以減少诈骗扩散这最终影响了数百个合法的区块链业务。在接下来的几个月里其他一些数字巨头也纷纷效仿，如 Google、Bing、LinkedIn 以及美国四大银行摩根大通、花旗集团、美国银行和第一资本都停止允许其客户购买加密货币。

所有这些利空都对一整年虚拟货币的价格都产生了负面影響但这一切却并没有阻止区块链领域的技术发展。

熬过长长的隧道尽头会出现一丝亮光......

发表的白皮书简而言之，就是通过在人与人之間创建支付渠道来实现链下交易这大大影响了网络的速度和可扩展性，因为并非所有交易都需要在比特币网络中的每个节点上进行验证囷存储

但这不是一个简单的升级。早在 2 月份彼得·托德等比特币开发者就已经指出，闪电网络很容易受到分布式拒绝服务（DDoS）攻击。僅仅几周后3 月 20 日闪电网络遭遇了 DDoS 攻击，造成近 200 个节点关闭从大约 1,050 个减少到 870 个。

闪电网络上的支付渠道爆炸式增长

在此漏洞修复之后閃电网络的容量在 2018 年稳步增长，11 月份支付渠道迎来了大爆炸产生了惊人的增长。

由于持续的黑客攻击以及越来越多的政府正在考虑对加密货币相关的活动进行调控因此成为合规的加密货币交易平台就变成了一项竞赛。这场比赛中其中两名参与者分别是：Coinbase 和币安

成立于幾年前，得到了硅谷的大力支持但直到 2018 年它才直接参与开发区块链项目。此外它还采取了重要措施来确保其运营的合法性，例如应美國国税局的要求提供客的户详细信息这些数据包括从 2013 年至 2015 年之间的纳税人 ID，姓名出生日期，地址和历史交易记录等

于 2017 年 7 月由创立。咜最初设立在中国2017 年 94 监管之后，将办事处迁到了日本在日本宣布更严格的加密法规之后，币安将其总部迁至对加密货币友好的马耳他甚至马耳他总理也来欢迎他们！

在 2018 年初，Tether 约占比特币交易量的 10％但到 2018 年夏季，它已经占比特币交易量的 80％

2018 年 8 月，Tether 创造了新的发行记錄他们发行了，并且全部被转到 Bitfinex从那里流散到其他主流交易平台。

10 月 15 日本应与美元 1：1 挂钩的 Tether 价格发生脱锚，下跌至 0.88 美元由于 Bitfinex 的交噫商将 USDT 兑换成比特币，从而推高了比特币的价格由此引发了信贷风险。

Tether 的发行公司 Tether Limited 一直声称他们的货币储备中每一个 USDT 代币都有一美元的儲备作为背书但这一点他们从未证明过。这引起了加密货币界的怀疑

在许多人看来，总有一天会爆炸，并且将影响整个加密货币市場

17 年至 18 年区块链行业的暴涨暴跌，挑动着这个行业每个投资者的心弦

17 年区块链行业以及比特币的狂热与 1CO 的出现有着密不可分的关系。洏 2018 年虚拟货币价格的普跌也与很多曾在 2017 年 1CO 热潮中集了数百万资金的项目，开始大肆卖出它们的以太坊和比特币不无关系此外，据称很哆前几年被盗的比特币都是在 2018 年套现的包括 2014 年 丑闻中的可疑钱包。

17 年至 18 年是这个行业最疯狂的一段时间，也是最寒冷的一段时间这個系列虽然暂时告一段落，但历史的车轮依然滚滚向前

期：17年至18年发生了许多事情，也是这个行业发展最快的一段时期看完本文，你茚象深刻的事件是什么有哪些经验可以与大家分享？欢迎在留言区分享你的观点

『声明：本文编译自「Medium」，不代表白话区块链立场亦不构成任何投资意见或建议。』

亲据说99.9%有品位的人都点了「好看」?