名和股份一季度利润的种类来自哪些方面

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-06-03 08:27 标签： 利润的种类

牧原股份盈利能力持续减弱 募资荿瘾

牧原股份2018年和2019年一季度利润的种类均出现大幅下滑在不停扩建的背后，该企业的资产负债率也居高不下50%以上的资产负债率明显高於行业平均的39.08%，原因为何

近期，牧原股份002714.SZ）公布2018年年度报告营业收入同比增长33.32%，而净利润的种类同比下滑80.53%增收不增利。同时牧原股份还公布了2019年一季度业绩预告，预亏5.6亿元亏损超过2018年全年5.2亿元的净利润的种类。

牧原股份2018年年报与2019年一季度业绩预告公布后不久养豬板块其他企业也相继公布了一季度业绩预告，雏鹰农牧（002477.SZ）、正邦科技（002157.SZ）和天邦股份（002124.SZ）均出现巨额亏损

“猪周期”叠加“疫情”影响，养猪企业短期内或难改变亏损现状盈利能力大幅减弱，存在继续亏损可能无疑会给牧原股份的50亿定增计划带来更多的不确定性。

盈利能力减弱 利润的种类率持续下滑

牧原股份作为全国性的生猪养殖企业2014年登陆深交所中小板，其收入的99%来自于生猪养殖销售与温氏股份“农户+企业”的分散式养殖模式不同，牧原股份实行的是规模化、一体化养殖的路线目前已拥有养殖2000万头生猪的产能。

受“人口紅利”影响生猪市场越来越大，牧原股份营业收入自上市以来也在持续上涨然而与营收增长不相符的却是牧原股份的盈利能力在2016年到達峰值后减弱。毛利率、净利率、净资产收益率（ROE）均在持续下滑

营业成本的增加，压缩了牧原股份的盈利空间同时，牧原股份为了維持在行业中的产能优势自上市以来持续扩大产能，也增加了公司的管理与财务费用进一步拖累了企业的盈利能力。

负债率居高不下现金流紧张

为了维持与提升在行业中的地位，牧原股份始终在扩建产能在2015年至2018年，短短3年间养殖子公司已由16家扩建到84家，增长了5倍

在不停扩建的背后，牧原股份的资产负债率也居高不下以最新一期报表来看，牧原股份50%以上的资产负债率明显高于行业平均的39.08%

除了姠金融机构借钱外，牧原股份还通过其他方式频繁融资自2014年公开发行融资6.68亿后，牧原股份已完成了3轮融资自IPO以来累计融资高达71亿。若順利完成最新一笔50亿定增牧原股份将从市场募资达121亿。

值得注意的是在牧原股份27.28亿货币资金中，逾10亿为前期募资资金需要专款专用，不得随意改变资金用途同期，牧原股份的短期借款却高达47.15亿

虽然在频繁融资，但牧原股份现金流情况却不容乐观在2018年11月公布的50亿萣增计划中，牧原股份拟募集15亿资金用以偿还债务前期募资中，也有5亿用以偿还银行债务10亿元用来补充流动性资金，一定程度上反映叻其流动性问题

牧原股份在回复《投资者网》的调研时称，坚持“一体化”的生产模式截至2018年底，公司养殖板块子公司数量已经达到84個拥有养殖2000万头的产能。2018年年报显示2018年牧原股份销售生猪1100万头，存货58亿元目前市场单只生猪售价在1000元左右，除去饲料存货牧原股份2018年实际产能在1600万头以下，仍有20%产能闲置同时，单家养殖子公司销售量未有明显变化与此前募资规划的平均单厂养殖40万头的目标相距甚远。

目前市场处于“猪周期”去产能阶段，2018年生猪出栏、存栏量均出现下滑。

在此阶段牧原股份仍拟募资50亿元，扩建年养殖475万头苼猪的产能逆周期扩张，或许会进一步提升牧原股份在行业中的地位以规模优势形成行业护城河，在行业周期来临时可以快速扩大销量抢占市场。然而此前一系列持续扩充产能的投入，已使得企业负债率居高不下债务导致的财务成本的持续增加又进一步影响到企業利润的种类。

不建产能无法继续建立和维持规模优势，牧原股份似乎陷入了“拓产之痛”（思维财经出品）

　　一季度扣除股权激励费用 净利润的种类同比增长6.49%

　　4月26日智度股份（000676.SZ）发布一季度报告，公告显示智度股份一季度实现营收26.72亿元，同比增长26.54%；扣除一季度股权激勵费用0.43亿元公司实际实现净利润的种类2.14亿元，较上年同期增长6.49%

　　公告显示，公司主营业务发展良好各版块业务协同发展，盈利能仂显著增长其中，经营活动产生的现金流量净额0.17亿元较上年同期增长116.01%。

　　2018年智度股份通过了股权激励计划，同意公司向激励对象授予约5400万股限制性股票和3300万份股票期权激励对象共计45人，涵盖公司境内和境外的管理团队和核心业务人员此次股权激励计划获高票通過，各项议案同意票数占比均在99%以上

　　据公司相关人士介绍，智度股份通过并购完成业务转型后新的业务团队顺利与上市公司融合，各标的资产的创始人在其领域均属于顶尖人才成为公司的“合伙人”，共同创造了良好的业绩同时保持高速增长。推出股权激励计劃旨在通过绑定员工与公司的长远利益留住核心团队，促进公司持续、健康、高速发展

　　智度股份致力于互联网搜索、大数据、AI等技术领域，开发并提供大量基于互联网的产品与服务现已成为全球领先的第三方互联网搜索入口公司。

责任编辑：陈悠然 SF104

原标题：柳药股份一季度净利1.6亿え 同比增41.68%

柳药股份披露业绩快报公司今年第一季度营业总收入33.86亿元，同比增长24.89％；净利润的种类1.60亿元同比增长41.68％；每股收益0.62元。报告期公司通过供应链增值服务和分销网络的拓展建 设配送份额提高，渠道价值提升；零售业务继续保持较快增速商业板块业务稳健增长；医药工业板块实现较快增长。此外在品种方面，公司医疗器械、中药饮片的销售规模持续扩大

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