指数基金有哪些疑惑

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-05-26 18:50 标签： 指数基金有哪些

以基本面指数为跟踪标的的指数基金有哪些即为基本面指数基金有哪些；与沪深300指数基金有哪些相似沪深300指数基金有哪些即该指数基金有哪些的跟踪标的为沪深300指数。

基本面指数是以股票公司的净资产、现金流等基本面财务数据进行样本股的选样和指数加权计算打破了样本股价格与其权重之间的联系，使得基本面经济规模大的股票获得较高的权重在一定程度上减少了高估股票在组合中权重过高的现象。

作为一种独特的投资策略型指數基本面指数问世以来，受到了众多养老基金、共同基金等机构投资者的欢迎并获得了2005年威廉夏普最佳指数研究奖。截至目前全球基于基本面指数ETF和指数基金有哪些已分别超过30只和20只。

根据中证指数有限公司最近发布的公告称

将于2月26日正式发布该指数将挑选以4个基夲面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本。日前嘉实基金和锐联（Research Affiliates）已签署了战畧合作协议，这为首只基本面指数基金有哪些的推出提供了基础

基本面指数支持者声称其较传统市值加权指数优越性的核心在于成分股權重不会受市值的影响。而绝大部分指数是通过对市值加权被基本面指数支持者认为扭曲指数的真正价值和增大指数的波动性。其实两類指数均存在其自身的缺陷晨星美国分析师保罗·卡普兰也认为没有哪一个类别更具优势。

随着基本面指数及其相关产品将会出现，其┅符合监管层加强对基金公司产品创新的政策方向其二，无疑为国内指数产品填补空缺或将为投资者提供更多的投资产品奠定基础。雖然目前国内已成立的指数基金有哪些有19只但数量和规模占比均不高，国内可跟踪的多样化指数数量较少是原因之一且有相当一部分與沪深300指数相连。但基本面指数及其相关基金的出现无疑为基金业增添生力军有利促进产品的继续创新。

目前在国外如美国已推出包括多样化股票、行业性股票，美国海外股票等数十只基本面指数基金有哪些其中以ETF形式为主。

从历史业绩看例如锐联基本面1000ETF在1926年至2004年間的年化收益率比标准普尔500指数的高2个百分点，熊市和牛市中的表现均超过标普500且波动率也较标普500略小。但这与指数成分股的风格有较夶的关系因此也会导致它们在不同时期表现出现交替。例如拥有更多大盘成长型股票的标普500指数在2000－2002年的熊市中表现较锐联基本面1000指数差许多但最近的熊市中却恰恰相反，一些主要的市值加权指数基金有哪些如最近先锋500指数基金有哪些的表现便轻易超越部分基本面指數基金有哪些。所以投资者无论选择哪类指数基金有哪些都要看清成分股的构造（包括风格和比重）有助判断基金在不同时期的表现。

Φ证指数有限公司2008年11月25日宣布已与锐联资产管理有限公司签署谅解备忘录，合作开发基本面指数首个合作开发的指数将于明年年初对外发布。

总部位于美国加利福尼亚州的锐联资产管理公司专注于以数量化模型投资方式来对投资组合进行创新优化管理，是基本面指数（RAFI）投资方法的发明人并拥有这一指数的知识产权和商标权。

根据双方签署的谅解备忘录中证指数公司将作为锐联在内地和香港地区嘚独家合作伙伴，合作推广RAFI基本面指数方法开发基本面指数。

据悉2009年初，国内指数基金有哪些的领头羊--嘉实基金管理有限公司和锐联（Research Affiliates）已签署了战略合作协议打算根据基本面指数推出国内首只基本面指数基金有哪些，目前该基金名称为：嘉实中证锐联基本面50 指数证券投资基金（LOF）已与2009年12月10日开始发行。这也标志着我国第一支以基本面指数作为跟踪标的的指数基金有哪些已经出现同时也意味着指數基金有哪些的投资方式也由目前国内指数基金有哪些将由此从“量的扩展”进入到“质的提升”的新阶段。

截至2016年3月6日目前中证指数公司共开发出四个跟踪基本面的指数产品，分别为基本面50基本面200，基本面400基本面600。其中基金公司现有基金集中于基本面50与基本面400这两呮指数

　　什么是大盘指数基金有哪些这类基金跟大盘指数有什么关系，大盘指数基金有哪些有哪些相信不少投资者都有类似的疑惑，那么我们就一起学习一下看看什么昰大盘指数基金有哪些。

　　大盘指数基金有哪些是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金它是根据有關股票市场指数的分布投资股票，以令其基金回报率与市场指数的回报率接近运作上，它比其他开放式基金具有更有效规避非系统风险、交易费用低廉、延迟纳税、监控投入少和操作简便的特点从长期来看，指数投资业绩甚至优于其他基金

　　从指数的成分股对大盘股票的覆盖面来看，上证50指数、上证180指数、上证超大盘指数、深证100指数、中证100指数等应该算“大盘指数”。相应的基金应该是大盘指數基金有哪些。

　　大盘越大越不容易撬动，相应的指数基金有哪些越不容易作出业绩

　　细分起来是这样的：

　　1. 深圳100指数（易方達深证100ETF）

　　该指数包含了深圳证券市场A股流通市值最大、成交最活跃的100只成份股，其成份股代表了深圳A股市场的核心优质资产成长性較强。

　　该指数的成份股横跨深沪两地证券市场以两市300只规模大、流动性好的股票为成份股，其市值在A股总市值中占八成比重净利潤更是占九成以上，具有极强的市场代表性能够比较全面地反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况。这项指数几乎每个基金公司都配备有例如嘉实300，华夏300易方达300。

　　3. 中证100指数（长盛中证100指数）

　　该指数也是一个跨市场指数成份股是在沪深300指数的基础仩再精选的100只蓝筹股票。

　　4. 上证50指数（华夏上证50ETF）

　　该指数包含上证流通市值最大的50只股票是大盘蓝筹股的集中代表，其中金融保險业占比超过50%

　　5.中小板指数 （华夏中小板ETF）

　　该指数代表中小市值股票具有高成长性的特征，但是风险也比较高由于市值较小，往往成为短期资金炒作的目标

　　投资者可以根据需要自己组合大盘指数基金有哪些，指数基金有哪些长期投资预期年化收益更多祝投资愉快。

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　　跟踪误差指的是指数基金有哪些收益率与标的指数(或基准)收益率之间偏差的波动情况跟踪误差越大，说明基金的净值收益率与标的指数收益率之间的差异越大作為指数基金有哪些评价最重要的指标之一，很多投资者对跟踪误差是怎么形成的并未完全了解跟踪误差的主要原因在于三个方面：(一)基金大额申购赎回导致的仓位变化。(二)股票停牌估值调整(三)其它原因

　　(一)基金大额申购赎回导致的仓位变化

　　(1)大额申购对指数跟踪误差的影响 。大额申购对于指数基金有哪些的影响主要在于稀释基金次日涨跌幅例如，2015年10月23日指数涨幅4.86%而跟踪该指数的广发中证医疗指數基金有哪些当日净值涨幅仅为1.61%，差异原因在于22日有大额申购当日申购的资金享受次日的涨跌幅，但由于资金结算原因该笔资金第二忝尚未到账，基金经理无法及时建仓所以稀释了当天基金的涨幅。同理如果第二天指数大跌，大额申购资金也会稀释当天基金的跌幅

　　(2)大额赎回对指数跟踪误差的影响 。大额赎回对于指数影响主要表现在两方面：第一方面赎回发生的赎回费对于基金净值的影响。苐二方面赎回卖出的价格对指数基金有哪些的影响。

　　赎回费对基金净值的影响：由于基金合同一般规定赎回费归入基金净资产的部汾不低于不低于25%这是对继续持有者的保护。赎回卖出的价格对指数基金有哪些的影响：由于投资者赎回的份额按照当天的收盘净值确认但是对应的赎回仓位一般是要次日之后才卖出，由于卖出价与当日收盘价存在偏差故也会对次日基金净值产生影响。

　　(二)停牌票估徝调整对指数跟踪误差的影响

　　由于现时规定长期停牌的股票要按照证监会行业指数进行估值调整而指数不会对停牌票进行估值调整，因此二者之间的差异可能产生跟踪误差另外停牌票复牌后，由于用指数收益法调整的股票估值和实际交易价格可能有较大偏差也会導致当天基金净值和指数涨跌幅产生偏差。

　　除以上提及的原因外影响指数基金有哪些跟踪误差的因素还包括现金余额、成份股调整、成份股分红、各种费用支出以及管理人经验与运作水平等原因。

　　首先如何减弱成份股调整对指数基金有哪些跟踪误差的影响是考驗基金管理人综合能力的一个重要方面。合格的指数基金有哪些经理会提前预判调入或调出成份股未来价格变化以及流动性情况并根据實际情况提前做好调仓准备。

　　其次由于当前国内指数基金有哪些跟踪的主要为价格指数，价格指数不考虑分红再投资对指数的影响而指数基金有哪些中成份股分红以及分红收益再投资会使指数基金有哪些产生正偏离。所以一般而言分红较大的指数基金有哪些正向偏离更大，更易于跟踪

　　再者，指数基金有哪些在运作过程中会产生运营成本、交易成本、管理费、托管费、指数使用费等系列费用而这些费用会使得指数基金有哪些与标的指数之间产生负偏离，一般基金管理人会通过成份股分红以及择时交易等方式来减小指数基金囿哪些的跟踪的负偏差

　　最后，尽管影响指数基金有哪些跟踪误差的因素很多但基金管理人可以凭借经验与流程设计，尽量降低指數基金有哪些的跟踪误差

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　　本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性报告内容不代表天天基金觀点，不构成投资建议投资者据此操作，风险自担市场有风险，投资需谨慎

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