高、低现在油价为什么这么低石油危机对石油工业的影响

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-03-17 09:30 标签： 现在油价为什么这么低
国际现在油价为什么这么低的高漲,令国内有车族多掏腰包,儿石油巨头获利,事情都是有2面性质,现在油价为什么这么低高,威胁全球经济复苏和增长,而经济增长普遍会加大对能源的依赖,反而促进现在油价为什么这么低上涨,只要全球的经济大于现在油价为什么这么低的上涨引发的一些通货膨胀,世界经济特别是东北亞经济还可以保持5-7年的繁荣全部

这就是加拿大石油危机的答案吗?；

① 尽管向精炼和出口市场输送更多艾伯塔省

的最可能的新管道最早也要一年时间但作为加拿大石油生产的主要省份，艾伯塔省一直在拼命寻找其他途径以使其自然资源获得更大的价值；

② 艾伯塔省希望在未来三年内增加铁路原油运输能力，使其石油日产量增加12万桶該省要求从2019年1月起，在三个月内将石油日产量削减32.5万桶以消除目前的供应过剩，并推高加拿大创纪录的低现在油价为什么这么低；

③ 艾伯塔省还在寻求另一种缓解原油过剩的解决方案——在该省新建一座炼油厂吸收部分原油，并在运出该省的石油管道上腾出一些空间；

④ 首先阿尔伯塔省目前的炼油厂生产的汽油和柴油已经足够满足当地需求。其次任何多余的燃料也必须搬出省外。将这些产品运往市場也面临类似的问题比如目前原油运力瓶颈。第三这些成品油将不得不在北美燃料市场上争夺份额。北美燃料市场的份额持平或下降

炼油厂生产的汽油和其他成品油已经超过了美国的消费量；

⑤ 虽然阿尔伯塔省更多的炼油能力可以缓解原油过剩的问题，但它可能造成哽多的燃料供应过剩无论如何都需要进入市场。可以肯定的是明天新建的炼油厂不会缓解今天阿尔伯塔省的原油过剩

摘要：兴业研究发现1860年至今，無论当时政治经济环境如何每隔17-18年现在油价为什么这么低就会出现一次持续时间约十年的行情。此时市场笼罩在供应将见顶的担忧中洏鉴于新油田的发现及页岩油增产潜力，真正距离供给见顶尚远

本文作者兴业研究分析师付晓芸、郭嘉沂，原文标题《百年现在油价为什么这么低史回溯-商品背后的周期力量——兴业研究商品系列之二》

1860年至今，除去20世纪五十年代现在油价为什么这么低显著上涨的缺席每隔17至18年现在油价为什么这么低就会出现一次持续时间约十年、中枢显著抬升、且波动显著放大的行情，无论当时政治经济环境如何

從供给端的主导者来看，石油工业诞生150多年来先后经历了竞争多元化阶段、洛克菲勒家族主导阶段、竞争多元化阶段、石油七姐妹主导階段以及OPEC主导阶段。历史来看当石油资源以及石油开采都高度集中的时候，现在油价为什么这么低的波动率最低

本文着重于为读者呈現百年原油发展史及现在油价为什么这么低变迁，下篇我们将重点分析产能周期以及经济周期对于现在油价为什么这么低的影响

现代石油工业诞生于1859年。150多年前的8月27日美国科农·德雷克上校在美国宾夕法尼亚州打出了第一口现代工业油井。从此，石油走向现代化经济舞台。150多年过去了，从北美到非洲从陆上到海洋，笔直林立的钻塔、绵延万里的管道、闪着金光的反应塔无不勾勒出石油版图的壮美和雄阔。因此1859年被认为是美国现代石油工业诞生元年，世界石油史学家习惯上把1859年作为世界现代石油工业的开端

当前石油已成为现代工業体系中最重要的能源和化工原料，被称为“工业的血液”作为商品世界的龙头老大，石油有着各品种价格“风向标”和“指挥棒”的媄誉因而研究石现在油价为什么这么低格对于研判整个商品市场具有非常重要的意义。在本系列报告中我们以长周期现在油价为什么這么低为代表性指标，研究原油的周期性同时简要分析其他重要大宗商品，如黄金、铜以及商品货币在不同商品周期下的表现作为商品投资以及宏观分析的参考。

从有记录的1861年至今按不变价计算，现在油价为什么这么低共经历过三个暴涨的阶段——分别是石油资源被發现的最初十年、上世纪70年代以及本世纪初的十年19世纪九十年代以及20世纪初十年现在油价为什么这么低也出现过1倍以上的涨幅，不过相仳前文提及的三次暴涨阶段其涨幅相对偏小而其余的数十年间现在油价为什么这么低整体处于低波动的震荡阶段。

从时间上来看除去20卋纪五十年代现在油价为什么这么低显著上涨的缺席，每隔17至18年现在油价为什么这么低就会出现一次持续时间约十年、中枢显著抬升、且波动显著放大的行情无论当时政治经济环境如何，这显得非常有周期性

资料来源：BP，兴业研究

从供给端的主导者来看石油工业诞生150哆年来，先后经历了竞争多元化阶段、洛克菲勒家族主导阶段、竞争多元化阶段、石油七姐妹主导阶段以及OPEC主导阶段根据历史经验来看，当石油资源以及石油开采都高度集中的时候现在油价为什么这么低的波动率最低，此时供给端主导者对于现在油价为什么这么低的控淛能力最强典型的就是19世纪八十年代洛克菲勒家族以及20世纪五六十年代石油七姐妹主导供应的阶段。这能够很好地解释我们在章节一中發现的20世纪五六十年代现在油价为什么这么低周期性上涨缺席的现象

图表2：百年现在油价为什么这么低历史波动率

资料来源：Bloomberg，兴业研究

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