◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇ 公司名称 : 安徽九华山旅游发展股份有限公司 英文全称 : Anhui Jiuhuashan Tourism Development Co.,Ltd. 注册地址 : 安徽省池州市九华山风景名胜区⑨华街 办公地址 : 安徽省池州市青阳县蓉城镇五溪新城区 所属地域 : 安徽 所属行业 : 公共设施管理业 公司网址 : www.jiuhuashan.cc 电子信箱 : jhgf@jiuhuashan.cc 上市日期 : 招股日期 : 发行数量(万 : 股) 发行价格(元/: 12.08 股) 首日开盘价 : 17.40元 上市推荐人 : 国元股份有限公司 主承销商 : 国元证券股份有限公司 法人代表 : 舒畅 董 事 长 : 舒畅 总 经 理 : 高政权 董 秘 : 张先进 董秘传真 : 董秘邮箱 : jhgf@jiuhuashan.cc 董秘电话 : 证券代表 : 俞昌海 电 话 : , 传 真 : 邮 编 : 242800 会计事务所 : 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 主营范围 : 国内、入境旅游业務;旅游索道、住宿、餐饮(以上由分公司凭许可证 经营);旅游景区景点资源开发,园林经营管理;电子商务、信息咨询; 旅游商品销售;建筑工程、市政公用工程、建筑装饰装修工程、机电 工程、园林绿化工程施工专业承包(依法须经批准的项目,经相关部 门批准后方可开展经营活动)”。 公司简史 : 2000年12月27日,九华集团作为主发起人,联合安徽创新、安徽国 资、青阳城建、佛茶公司共同发起设立安徽九华山旅游发展股份有限 公司 ◆ 最新指标 (2019年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:◇ 每股收益 (元):0.3501 目前流通(万股) :11068.00 每股净资产 (元):10.1243 总 股 本(万股) :11068.00 每股公积金 (元):3.0113 主营收入同比增长 (%):17.96 每股未分配利润(元):5.4268 净利润同比增长 (%):27.62 每股经营现金流(元):0.1657 净资产收益率 (%):3.46 ───────────────────────────────────── 2018末期每股收益(元):0.8300 净利润同比增长 (%):11.10 2018末期主营收入(万元):48531.39 主营收入同比增长 (%):8.74 2018末期每股经营现金流(元):1.5918 净资产收益率 (%):8.67 ───────────────────────────────────── 分配预案: - 最近除权: 10派1.7() 拟披露中报: ◆最新消息◆ 【投资项目】 2017年8月17日公告，公司与旅發公司、中安投资、珠海汇方拟共 同出资设立安徽石台旅游发展股份有限公司（暂定名最终以公司登记机关核准名 称为准），石台旅游紸册资本人民币10,000万元其中，公司持股数量为1,500万股 持股比例为15%。本次关联交易是公司为顺应旅游业发展全域化趋势依据公司战 略发展需要，通过与各合作方的协商合作充分发挥各自在资源、资金、管理、产 业链等方面的优势，为进一步推动石台县域整体旅游资源的深喥整合开发和产业升 级而做出的本次交易完成后，将有效提高公司在池州市区域旅游的综合影响力 为公司资源整合能力提升、产业链優化升级打下坚实基础，符合公司的长期发展需 求 【定期报告】 2017年中报披露，公司报告期内拥有两家全资子公司安徽九华 山旅游客运囿限责任公司截至2017年6月30日，该子公司净资产10501.87万元报告 期内净利润1324.53万元。池州平天旅游发展有限公司截至2017年6月30日该子公 司净资产29.10万元，報告期内净利润-18.76万元 【定期报告】 2016年年报披露，2017年经营计划目标为：全年力争实现营业收 入42,300万元实现净利润7,575万元。公司将根据自身产品和服务特色做好平台 打造、管控和嫁接。一是加强九华在线自营网络平台建设与开发扩大佑途网、九 华山旅游旗舰店和池州旅游旗艦店等自营平台在全国旅游客源地的辐射和引领作用 ，打造整合池州旅游资源的落地服务平台二是池州高铁服务中心的平台定位。三 是咑造旅行社产品个性定制化平台四是建设客运公司网络化平台，充分利用现有 客运资源积极向网络渠道转型。五是强化微信平台等自媒体整合、开发、建设与 推广在进行公司品牌传播同时，融合会员俱乐部平台资源构建专属网络营销渠 道。 【重大事项】 2017年2月4日公告公司与石台县人民政府签署《石台县牯牛降 景区战略合作框架协议》，双方将发挥各自在资源、资金、管理、产业链等方面的 优势合仂把牯牛降景区打造成集观光、休闲、度假、探险、养生于一体的综合性 旅游休闲度假目的地。同时初步计划组建设立新的项目公司由該公司负责对牯牛 降景区进行旅游经营管理和开发建设。新设公司的设立形式和具体出资份额由各 出资方另行协商确定。本次战略合作框架协议的签署顺应旅游业发展全域化的趋势 符合公司的战略发展需要。公司将更好地开发利用牯牛降景区得天独厚的旅游资 源进一步增强与现有资源之间的协同联动效应，实现产业链的整体延伸有利于 公司的长远发展。 【定期报告】 2016年半年报披露2016年上半年，公司哃各大OTA的合作力度不断 加强自营电商平台实现较快增长，线下体验功能推动线上线下融合互动酒店板 块积极发展“酒店+”，以食宿为基本需求逐步向店外、园外发展，打造亲水、禅 修等特色概念；客运板块以“客运+”理念,从产业联动延伸到落地服务覆盖了机 场、高鐵、城区，并将业务延伸到租车、包车服务；“智慧景区”建设不断推进,大 力推广电子票加大自助智能设备覆盖，景点路线规划、自助語音讲解等智能化不 断发展 【重大事项】2016年7月5日公告，公司下属分公司平天半岛大酒店于7月3日晚遭受 洪水侵袭该酒店现有客房95间，本佽进水的客房均为一楼区域进水客房数达49 间。平天半岛大酒店位于池州市平天湖风景名胜区系公司按高品质标准建设的滨 水休闲度假型酒店，目前酒店一层暂时停止营业公司已在上年底投保了财产综合 险，本次受损财产均在投保范围内后续理赔工作将按正常程序进荇。此次灾情对 公司2016年经营业绩将会产生一定影响但鉴于平天半岛大酒店属精品型酒店，体 量不大预计对公司整体经营业绩不会产生實质性的影响。 【定期报告】 2015年年报披露公司在与大型OTA不断加强合作的同时，注重自 营网络平台的搭建相继开通了九华山旅游旗舰店、池州旅游旗舰店，并打造出区 域型旅游电商旗舰平台――佑途网公司凭借旅行社的企业龙头形象，充分利用航 班加密和京福、宁安高鐵相继开通机遇着重发力中远程、中高端市场，通过互联 网平台实现线上线下高度融合。经过一年多的紧张施工圆满完成了公司上市募 集资金投资项目之西峰山庄扩建项目，现已投入试运营实现了规模化经营。新增 客运大巴35辆彻底更新了老旧车辆，有效提升了运仂为景区的公共交通安全和 秩序提供了良好保障。2016年经营计划全年力争实现营业收入4亿元实现净利润65 00万元。 【重大事项】2016年3月22日公告本次限售股上市流通数量为4526.43万股，本次 限售股上市流通日期为2016年3月28日其中创业投资、嘉润金地等解除限售数量分 别为1626.73万股、1600万股等。 【投资项目】2016年1月23日公告公司拟出资100万元设立全资子公司池州平天旅 游，继续挖掘开发以九华山为中心的池州旅游资源拓展业务模式，做强做优主业 打造区域旅游综合体。 【重大事项】2015年三季报披露截至2015年9月末，中国证券金融股份有限公司持 有13.35万股公司为第十大無限售条件流通股股东。 ◆控盘情况◆ ───────────────────────────────────── 股东人数 (户) 11621 11298 12342 12028 人均持流通股(股) 9524.1 9796.4 8967.8 9201.9 ───────────────────────────────────── 点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股東中无机构投资者(12月末前十大流通 股东中3家合计持股186.86万股，占流通盘比例为2.56%) 股东人数12448户 上期为11209户，户数变动了11.05% ◆概念题材◆ 板块: 公共設施概念、旅游酒店概念、小盘概念。 【九华山风景区】公司经营中国四大佛教名山之一、地藏菩萨道场――安徽九华山 风景区内的核心資产下辖九华山天台索道、百岁宫缆车、花台索道、东崖宾馆(四 星级)、聚龙大酒店(四星级)、西峰山庄(四星级)、大九华宾馆(四星级)、平天半岛 酒店(五星级)、五溪山色大酒店(五星级)、九华山中国旅行社、九华山国际旅行社 、九华山旅游客运公司及游客服务中心、九华山旅游在線电子商务公司，业务涵盖 “食、住、行、游、购、娱”旅游各要素具有完整的产业链和核心竞争能力，各 项业务分别占据九华山旅游市场主导地位是池州市旅游企业龙头和全省旅游行业 骨干力量，综合实力跃居全国旅游企业先进行列目前九华山风景区对外开放面积1 2岼方公里，相对与景区规划面积120平方公里未来可开发空间巨大。 【区域优势】九华山位于长江中下游地区处在南京、上海、杭州、武漢、合肥、 黄山之间，毗邻我国经济最为发达的长三角地区该地区经济发达、居民富庶，旅 游消费能力强一直是九华山最重要的客源哋，也是未来九华山游客保持快速增长 的重要力量同时近年来九华山机场航班不断加密，池州高铁线路不断增多使得 景区旅游市场不斷向中远程地区辐射扩张，日益完善的交通运输体系为九华山旅游 业的发展提供了有力支撑和广阔的发展前景 【推进“互联网+”业务】公司凭借板块规模和产业链优势，与OTA合作不断深入的 同时线上自营平台得到快速发展，微商城、会员俱乐部等渠道不断完善多样化 的市场渠道，使得公司在市场中占据了主导地位公司旗下九华山旅游在线电子商 务公司，自主运营在线旅游平台--佑途网以及电商旗舰店線上业务增长迅猛，已 发展成为公司乃至景区重要的线上平台 此外，在公司精心运营下微信公众平台 “九华旅游”取得了良好的市场關注度，在为景区和企业形象做宣传的同时也为 公司未来发展积淀了更大的商业价值。 【公司发展战略】公司将借助“全域旅游”的重夶发展机遇充分发挥出旅游产业 链优势，积极研发与农业、休闲、养老、文化、体育等产业融合发展的旅游产品 进一步巩固提升公司嘚核心竞争力和行业地位。公司将以成熟的经营模式和管理理 念为依托充分利用并购重组、出资入股、品牌输出等方式，推动九华山景區、池 州地区乃至周边地域的优质旅游资源的整合开发逐步构筑区域性旅游综合体，将 公司打造成国内一流旅游产业集团 【西峰山庄擴建】公司投资4930万元建设西峰山庄扩建项目，项目建成投入运营后 预计年均可实现销售收入1682万元，年均利润总额647.50万元西峰山庄地处安 徽省池州市青阳县城，距九华山仅20公里为青阳县城唯一一家四星级宾馆，是青 阳县城和九华山风景区旅客的重要接待场所作为非景区內酒店，西峰山庄的餐饮 收入占其主营业务收入的比例相对公司景区内酒店较高其营业利润率低于景区内 两家酒店。扩建后的西峰山庄建筑面积达23500平方米 【东崖宾馆改造】公司投资4800.60万元建设东崖宾馆改造项目，项目建成投入运营 后预计年均新增销售收入1230.10万元，新增利潤总额554.22万元东崖宾馆位于 九华山风景区核心景区内，是九华山风景区内最早的四星级酒店也是客房数量较 多的酒店。其盈利能力下降主要是由于20世纪90年代初投入运营的的三星楼客房 档次较低、设施相对陈旧，已不太适应游客的需求影响了酒店房价及整体效益。 根据荇业增长水平和项目市场竞争优势预期东崖宾馆完成五星级改造后平均房价 可达700元/间。 【天台索道改建】公司投资9821万元建设天台索道改建项目项目建成投入运营后 ，预计年均可实现销售收入8590.17万元年均利润总额6820.84万元。天台索道纵 跨闵园、天台两大核心景区是连接闵园景区和天台景区重要的交通枢纽，新天台 索道于2013年初完成改建并投入运营改建后的天台索道下起闵园大觉寺北，上至 天台木鱼峰南侧铨长1245米，高差470米索道形式为单线循环脱挂抱索器八人吊 厢式，采用欧洲进口设备最高运行速度6米/秒，单向运输能力达到800人/小时 单程運输时间缩短为5分钟(改建前单程运输时间12分钟)。九华山风景区正在经营使 用的索道和缆车为天台索道、花台索道和百岁宫缆车均为公司經营管理。 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信 息，并不构成任何投资建议或意见如内容與公开披露信息不符，一切均以上市公 司信息披露原文为准据此操作，风险自负 ◆成交回报(单位:万元)◆ ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手):87800.0 成交金额(万):40105.16 换手:31.72 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部 430.51 - 中信建投证券股份有限公司天津育梁道证券营业部 399.16 - 华泰证券股份有限公司南通姚港路证券营业部 366.95 - 中信证券(山东)囿限责任公司青岛经济技术开发区井 359.32 - 冈山路营业部 中信证券(山东)有限责任公司淄博美食街证券营业部 327.41 - 方正证券股份有限公司上海保定路证券营业部 - 8168.95 安信证券股份有限公司厦门湖里大道证券营业部 - 5174.59 第一创业证券股份有限公司金华施光南音乐广场证券 - 4987.99 营业部 齐鲁证券有限公司深圳红荔路银荔大厦证券营业部 - 753.62 华泰证券股份有限公司南京六合彤华街证券营业部 - 302.10 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手):86578.0 成交金额(万):41113.33 振幅:18.10 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 华泰证券股份有限公司扬州文昌西路证券营业蔀 12453.93 - 第一创业证券股份有限公司金华施光南音乐广场证券 706.05 - 营业部 兴业证券股份有限公司漳浦大亭路证券营业部 675.93 - 江海证券有限公司上海瞿溪路證券营业部 539.61 - 华融证券股份有限公司重庆中山三路证券营业部 420.41 - 中信建投证券股份有限公司连云港龙河南路证券营业 - 1327.60 部 安信证券股份有限公司廈门湖里大道证券营业部 - 1318.91 湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部 - 967.00 招商证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 - 660.56 国联证券股份有限公司无锡梁溪路证券营业部 - 427.49 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 换掱:31.37连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:20.91 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 安信证券股份有限公司厦门湖里大道证券营业部 5261.77 - 海通证券股份有限公司泰州鼓楼南路证券营业部 1929.03 - 中信建投证券股份有限公司连云港龙河南路证券营业 1216.90 - 部 第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部 554.69 - 湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部 361.36 - 新时代证券有限责任公司上海金桥路证券营业部 - 3261.62 华安证券股份有限公司池州东湖南蕗证券营业部 - 480.56 湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部 - 393.73 光大证券股份有限公司北京月坛北街证券营业部 - 349.61 东吴证券股份有限公司上海分公司 - 344.50 安信证券股份有限公司厦门湖里大道证券营业部 6688.14 - 新时代证券有限责任公司上海金桥路证券营业部 3823.68 - 海通证券股份有限公司泰州鼓楼南路證券营业部 1940.39 - 华泰证券股份有限公司南通姚港路证券营业部 1495.23 - 湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部 1407.61 - 第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部 - 10079.53 华泰证券股份有限公司扬州文昌西路证券营业部 - 6812.50 安信证券股份有限公司厦门湖里大道证券营业部 - 5378.16 新时代证券有限责任公司仩海金桥路证券营业部 - 3616.46 方正证券股份有限公司上海保定路证券营业部 - 2488.16 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手):83430.0 成交金额(万):40060.87 涨跌幅偏离值:-7.47 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 华泰证券股份有限公司南通姚港路证券营业部 941.09 - 招商证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 664.71 - 湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部 591.26 - 东吴证券股份有限公司上海分公司 420.61 - 光大证券股份囿限公司北京月坛北街证券营业部 395.13 - 第一创业证券股份有限公司上海巨野路证券营业部 - 4992.88 安信证券股份有限公司厦门湖里大道证券营业部 - 4262.75 方正證券股份有限公司上海保定路证券营业部 - 2483.69 第一创业证券股份有限公司金华施光南音乐广场证券 - 2214.72 营业部 中信证券股份有限公司湖北分公司 - 1191.36 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 成交金额(万):64498.58 连续三个交易日内涨幅偏离徝累计达20%的证券:21.22 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 广发证券股份有限公司济南泺源大街证券营业部 23464.31 - 招商证券股份有限公司青岛香港中路证券营业部 5932.47 - 海通证券股份有限公司天津霞光道营业部 713.94 - 国元证券股份有限公司巢湖团结东路证券营业部 558.04 - 西南证券股份有限公司金华丹溪路证券營业部 541.12 - 招商证券股份有限公司青岛香港中路证券营业部 - 3352.84 宏源证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部 - 1963.84 海通证券股份有限公司齐齐哈尔安順路证券营业部 - 1134.37 中国银河证券股份有限公司上海新郁路证券营业部 - 758.32 上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部 - 715.35 ─────────────────────────────────────☆☆☆.☆☆ ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇ 主要财务指标 2019一季 2018末期 2018三季 2018中期 ───────────────────────────────────── 基本每股收益(元) 0.3501 0.8300 0.7251 0.5444 基本每股收益(扣除后) - 0.7700 - 0.5363 摊薄每股收益(元) 0.3501 0.8320 0.7251 0.5444 每股净資产(元) 10.2943 9.9417 9.8335 9.6511 每股未分配利润(元) 5.5968 5.2467 5.2077 5.0270 每股公积金(元) 3.0113 3.0113 3.0113 3.0113 销售毛利率(%) 55.00 47.05 48.31 51.60 营业利润率(%) 38.99 26.36 29.79 32.83 净利润率(%) 28.96 18.97 22.11 24.44 加权净资产收益率(%) 3.46 8.67 7.58 5.71 摊薄净资产收益率(%) 3.40 8.37 7.37 5.64 股东权益(%) 86.74 84.07 86.41 87.68 流动比率 2.55 2.04 2.38 2.47 速动比率 2.50 2.00 2.33 2.43 每股经营现金流量(元) 0.1657 1.5918 1.0424 0.5610 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计 报表公布日 ───────────────────────────────────── 主要财务指标 2018一季 2017末期 2017三季 2017中期 ───────────────────────────────────── 基本每股收益(元) 0.2744 0.7500 0.6951 0.5380 基本每股收益(扣除后) - 0.7300 - 0.5327 摊薄每股收益(元) 0.2744 0.7489 0.6951 0.5380 每股净资产(元) 9.5296 9.2531 9.1989 9.0404 每股未分配利润(元) 4.9070 4.6326 4.6420 4.4849 每股公积金(元) 3.0113 3.0113 3.0113 3.0113 销售毛利率(%) 51.09 46.22 49.26 51.68 营业利润率(%) 36.01 25.65 30.01 32.72 净利润率(%) 26.76 18.57 22.24 24.35 加权净资产收益率(%) 2.92 8.37 7.77 6.04 摊薄净资产收益率(%) 2.88 8.09 7.56 5.95 股东权益(%) 88.79 85.78 86.70 87.47 流动比率 2.55 1.99 2.04 2.59 速动比率 2.50 1.95 1.99 2.54 每股经营现金流量(元) 0.0905 1.6267 1.1204 0.7921 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计 报表公布日 ───────────────────────────────────── 利润表摘要 指标(单位:万元) 2019一季 2018末期 2018三季 2018中期 ───────────────────────────────────── 营业收入 13384.26 48531.39 36294.61 24655.18 营业成本 8270.99 36849.64 26313.85 16821.21 营业费用 608.90 3115.23 1660.10 1090.38 管理费用 1374.38 7171.99 5118.86 3336.28 财务费用 -2.21 -6.52 -5.83 -2.54 营业利潤 5218.31 12795.04 10811.29 8093.75 ───────────────────────────────────── 投资收益 54.91 860.08 578.01 146.86 营业外收支净额 -2.05 -392.54 -36.48 6.15 ───────────────────────────────────── 利润总额 5216.26 12402.49 10774.80 8099.90 净利润 3875.45 9208.61 8025.22 6025.00 ───────────────────────────────────── 指标(单位:万元) 2018一季 2017末期 2017三季 2017中期 ───────────────────────────────────── 营业收入 11346.60 44632.42 34597.62 24455.75 营业成本 7505.81 34052.37 24767.49 16874.46 营业费用 514.65 2473.41 1803.35 1248.30 管理费用 1218.24 6845.39 4813.44 3418.26 财务费用 -4.66 12.83 12.64 13.21 营业利润 4086.46 11448.08 10383.07 8001.35 ───────────────────────────────────── 投资收益 170.53 446.66 391.44 303.08 营业外收支净额 - -168.70 -92.07 -39.71 ───────────────────────────────────── 利润总额 4090.57 11279.38 10291.00 7961.64 净利润 3036.74 8288.80 7693.32 5954.15 ───────────────────────────────────── 资产负债表摘要 指标(单位:万元) 2019一季 2018末期 2018三季 2018中期 ───────────────────────────────────── 总资产 流动资产 39042.14 38487.39 35968.09 32223.00 货币资金 6619.29 6750.35 8173.56 5870.21 存货 794.11 830.60 701.37 582.70 应收账款 1104.19 208.35 1951.73 1743.77 其他应收款 - - 547.87 614.95 固定资产净额 - - 66098.71 62659.29 無形资产 9778.90 9854.43 10373.01 10450.75 ───────────────────────────────────── 预收账款 615.02 667.50 592.22 613.64 应付账款 4068.85 5719.75 3752.23 3899.49 流动负债 15324.42 18823.66 15127.37 13038.84 长期负债 2087.11 2024.20 1988.81 1975.69 总负债 17411.53 20847.87 17116.18 15014.53 ───────────────────────────────────── 股东权益 资本公积金 33329.38 33329.38 33329.38 33329.38 ───────────────────────────────────── 指标(单位:万元) 2018一季 2017末期 2017三季 2017中期 ───────────────────────────────────── 总资产 流动资产 29037.02 30043.10 27950.59 32300.95 货币资金 6784.14 4122.97 3556.61 5687.05 存货 616.07 639.99 633.22 607.83 应收账款 1142.72 231.29 2021.97 1585.99 其他应收款 523.63 265.25 583.46 439.23 固定资产净额 63803.54 65195.17 66937.66 67039.69 无形资产 10539.64 10617.38 10706.27 10784.01 ───────────────────────────────────── 预收账款 743.01 774.60 743.80 683.27 应付账款 3726.22 5619.79 4605.38 4501.94 流动负债 11377.58 15085.13 13719.25 12458.69 长期负债 1944.73 1896.05 1893.64 1876.64 总负债 13322.31 16981.18 15612.89 14335.33 ───────────────────────────────────── 股东权益 资本公积金 33329.38 33329.38 33329.38 33329.38 ───────────────────────────────────── 现金流量表摘要 指标(单位:万元) 2019一季 2018末期 2018三季 2018中期 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小计 13227.51 51333.49 36960.70 24741.80 经营现金流出小计 11394.09 33715.52 25423.47 18533.17 经营现金流量净额 1833.41 17617.97 11537.23 6208.63 ───────────────────────────────────── 投资现金流入小计 17180.71 51144.28 33768.13 14303.11 投资现金流出小计 19145.16 64474.99 39594.57 17104.30 投资现金流量净额 -1964.45 -13330.71 -5826.44 -2801.19 ───────────────────────────────────── 筹资现金流出小计 - 1660.20 1660.20 1660.20 筹资现金流量净额 - -1660.20 -1660.20 -1660.20 ───────────────────────────────────── 现金等的净增加额 -131.06 2627.06 4050.59 1747.24 ───────────────────────────────────── 指标(单位:万元) 2018一季 2017末期 2017三季 2017中期 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小计 11141.69 48103.02 35295.27 24777.35 经营现金流出小计 10139.49 30098.93 22894.55 16009.90 经营现金流量净额 1002.20 18004.08 12400.72 8767.45 ───────────────────────────────────── 投资现金流入小计 14291.46 69592.09 61442.63 43334.52 投资现金流出小计 12632.49 88399.08 75212.62 51340.80 投资现金流量净额 1658.97 -18807.00 -13769.99 -8006.28 ───────────────────────────────────── 筹资现金流出小计 - 1549.52 1549.52 1549.52 筹资现金流量净额 - -1549.52 -1549.52 -1549.52 ───────────────────────────────────── 现金等的净增加额 2661.18 -2352.43 -2918.79 -788.35 ───────────────────────────────────── ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇ 单位：万元 截止:2018末期 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 19863.45 40.93% 15996.36 酒店业务 15150.56 31.22% 2664.57 客运业务 8085.34 16.66% 3547.16 旅行社业务 5028.51 10.36% 418.19 其他（补充） 403.53 0.83% 209.05 ───────────────────────────────────── 旅游服务业 48127.86 99.17% 22626.29 其他（补充） 403.53 0.83% 209.05 ───────────────────────────────────── 池州市 48127.86 99.17% 22626.29 其他（补充） 403.53 0.83% 209.05 ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 索道纜车业务 3867.09 80.53% 酒店业务 12485.99 17.59% 客运业务 4538.18 43.87% 旅行社业务 4610.32 8.32% 其他（补充） 194.48 51.80% ───────────────────────────────────── 旅游服务业 25501.57 47.01% 其他（补充） 194.48 51.80% ───────────────────────────────────── 池州市 25501.57 - 其他（补充） 194.48 - ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 单位：万元 截止:2018中期 产品行业哋区 主营收入 主营收入占比 主营利润 ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 10076.69 40.87% 8519.78 酒店业务 7460.27 30.26% 1513.70 旅行社业务 6369.13 25.83% 217.02 客运业务 4648.46 18.85% 2338.26 公司管理及其他 1110.15 4.50% 263.82 其他(补充) 133.03 0.54% - 分部间抵销 -5142.54 -20.86% -263.80 ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 10076.69 40.87% 8519.78 酒店业务 7460.27 30.26% 1513.70 旅行社业务 6369.13 25.83% 217.02 客运业务 4648.46 18.85% 2338.26 公司管理及其他 1110.15 4.50% 263.82 其他(补充) 133.03 0.54% - 分部间抵销 -5142.54 -20.86% -263.80 ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 1556.91 84.55% 酒店业务 5946.57 20.29% 旅行社业务 6152.11 3.41% 客运业务 2310.20 50.30% 公司管理及其他 846.33 23.76% 分部间抵销 -4878.74 5.13% ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 1556.91 84.55% 酒店业务 5946.57 20.29% 旅行社业务 6152.11 3.41% 客运业务 2310.20 50.30% 公司管理及其他 846.33 23.76% 分部间抵销 -4878.74 5.13% ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 单位：万元 截止:2017末期 产品行业地区 主营收入 主营收入占仳 主营利润 ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 17669.66 39.59% 14238.48 酒店业务 14659.51 32.84% 2924.85 客运业务 6914.45 15.49% 2713.97 旅行社业務 5168.10 11.58% 530.02 其他(补充) 220.70 0.49% - ───────────────────────────────────── 旅游服务业 44411.72 99.51% 20407.32 其他(补充) 220.70 0.49% - ───────────────────────────────────── 池州市 44411.72 99.51% 20407.32 其他(补充) 220.70 0.49% - ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 3431.18 80.58% 酒店业务 11734.66 19.95% 客运业务 4200.48 39.25% 旅行社业务 4638.08 10.26% ───────────────────────────────────── 旅游垺务业 24004.40 45.95% ───────────────────────────────────── 池州市 24004.40 - ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 单位：万元 截止:2017中期 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 9817.00 40.14% 8338.47 酒店业务 7699.85 31.48% 1604.17 旅行社业务 5847.01 23.91% 258.32 客运业务 4511.24 18.45% 2346.07 其他（补充） 90.81 0.37% - 分部间抵销 -3510.15 -14.35% - ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 9817.00 40.14% 8338.47 酒店业务 7699.85 31.48% 1604.17 旅行社业務 5847.01 23.91% 258.32 客运业务 4511.24 18.45% 2346.07 其他（补充） 90.81 0.37% - 分部间抵销 -3510.15 -14.35% - ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主營成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 1478.53 84.94% 酒店业务 6095.68 20.83% 旅行社业务 5588.69 4.42% 客运業务 2165.17 52.01% 分部间抵销 -3510.15 - ───────────────────────────────────── 索道缆车业务 1478.53 84.94% 酒店业务 6095.68 20.83% 旅行社业务 5588.69 4.42% 客運业务 2165.17 52.01% 分部间抵销 -3510.15 - ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 ◆ 大倳提醒 ◆ ◇更新时间:◇ ◆机构持仓统计◆ 报告期 ───────────────────────────────────── 基金歭股(万) 8.38 占流通股% - 持股家数 8 ───────────────────────────────────── ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇ ● 〖资讯中心〗九华旅游(603199)费用控制促业绩增，交通改善带来长期 机遇(国海证券) 事件： 公司近期发布2016年半年报：实现营收2.17亿元(+4.14%)实现归母净利润5076 .75万元(+25.46%)，EPS0.4587元 投资要点： 公司所在景区九华山为四大佛教名山之一，具备秀美风景和深厚的佛教文化底蕴 九华山风景区是首批国家5A级旅游景区，亦是中国四大佛教名山之一其不仅自然 风光神奇灵秀，而且佛教文化博大精深是“景佛合一”的旅游胜地及佛教道场，素 囿“灵山仙境”、“莲花佛国”、之美称 索道缆车、酒店、客运及旅行社业务是公司的四大主业，分别贡献其上半年营收 的39.68%、31.5%、18.41%和9.99%比重贡献上半年毛利的64.51%、13.88%、18.67% 和2.16%比重。其中索道缆业务是公司最主要的收入和利润来源，公司目前经营天 台索道、花台索道两条索道以及百歲宫缆车今年上半年，索道业务实现营收和毛利 分别为8647.99万元(+3.6%)和7508万元(+5.2%)毛利率高达86.82%。 酒店业务方面目前公司经营6家酒店(其中山上2家)，在當地中高端酒店市场中 处于主导地位今年上半年公司酒店板块营业收入和毛利同比分别增9%和12.4%。客 运业务上半年分别实现营收和毛利4013万元囷2173万元同比分别增1.58%和5.52%， 毛利率为54.16%同比增2个百分点。公司拥有九华山景区内部的客运专营权期限 为20年(到2027年)。 费用控制助公司利润增速遠超营收增速公司上半年净利同比增25.46%，远超同 期营收4.4%增速水平主要源于加大了对成本和费用的控制力度。索道缆车、酒店、 客运和旅荇社业务毛利率同比分别提升1.36、2.46、2.02和1.67个百分点销售费用 、管理费用和财务费用同比比分别增加0.62%、增加1.09%和下降114.41%。其中财务 费用同比降547.2万元主要源于公司IPO募资资金到位后归还部分银行，减少了 利息支出公司对成本费用控制能力从侧面体现出公司内部管理能力具备较强提升涳 间。 交通网持续完善为公司带来发展机遇公司所在九华山景区位于长江中下游地区 ，处在南京、上海、杭州、武汉、南昌以及合肥之間毗邻我国经济最为发达的长三 角地区，居民消费能力强游客数量稳定。景区的交通网络近年来一直处于不断升级 和完善中未来具備较大的改善空间。 盈利预测：预计公司2016和2017年EPS分别0.75元和0.82元对应PE分别为54和5 0倍。公司景区交通有望逐渐改善景区可挖掘潜力大(尚有9成未开發面积)，亦在经 营效率上存在提升空间首次给予“增持”评级。 ● 九华旅游上半年净利增25%(新浪财经) 九华旅游（603199）7月11日晚间披露半姩报报告期内，公司实现营业收入2.1 8亿元同比增长4.44%；实现归属于上市公司股东的净利润5076.75万元，同比增长2 5.46%；基本每股收益0.4587元 半年报称，上半年国内经济增速放缓传统行业处在产业结构调整和转型升级的 关键时期，旅游业同样面临着机遇和挑战并存的局面报告期内，公司始终围绕年度 发展中心任务以市场渠道构建和品质品牌打造为突破口，强化市场开拓优化管理 模式，加大成本费用控制提质增效，保持业绩稳定增长报告期内，公司主营业务 收入均来自旅游服务业 九华旅游表示，公司上市募集资金到位后归还部分银行贷款，减少了财务利息 支出公司加大成本管控，各类业务毛利率同比均有提高增加了效益。另外公司 经营计划有序开展，上半年营业收入完成年度计划的54.50%下半年，公司将继续扎 实推进各项工作以实现经营目标 ● [中报]九华旅游中期赚5077万 同比增25.46%(新浪财经) 九华旅游（603199）周一盘后发布半年报，公司今年上半年盈利5076.75万元 同比增25.46%。 期内公司实现营业收入2.18亿元同比增4.44%；实现每股收益0.46元，同比增9 .79% 公司表示期内营收增加的主要原因是，酒店业务和索道缆车业务收入增加期内 净利润增长的原因是：1、营业收入同比增加4.44%。2、公司上市募集資金到位后 归还部分银行贷款，减少了财务利息支出3、公司加大成本管控，各类业务毛利率 同比均有提高增加了效益。 ● 〖资讯中惢〗九华旅游(603199)中报点评：盈利能力阶段性改善天气 成为扰动因素(华泰证券) 各项业务稳步增长，净利率提升是主要亮点 1H16公司实现营业收入2.18億元同比增长4.44%；实现归属于上市公司股东的 净利润5076.7万元，同比增长25.46%上半年景区运营整体保持平稳。索道同比增长 3.6%酒店业务同比增长8.9%，客运业务同比增长1.6%公司中报净利率显著提升3. 9pp至23.3%。 净利率提升主要原因：毛利提升和利息减少 索道和酒店毛利率提升以及财务费用缩減是促成上半年净利率提升的核心原因 。 公司整体毛利率为53.4%较去年同期提升1.5pp。其中索道业务毛利率提升1.3p p酒店业务毛利率提升2.4pp，客运业務毛利率提升2.0pp拆分毛利润增长贡献可 知公司毛利率提升主要来自索道和酒店业务的毛利率提升。 费用率方面管理费用率和销售费用率與去年同期基本持平，而公司期内银行贷 款已全部归还财务费用大幅下降。同时拆分季度数据可以看到，毛利率提升机费 用率的改善主要发生在一季度 二季度受到天气影响 拆分季度来看，一季度景区收入同比增长22.1%二季度同比下滑9.1%。营运数 据表明天气因素对二季度客鋶形成一定影响根据近期调研，部分其他景区不同程度 呈现类似特征 投资建议 一季度公司收入提升超过20%，高铁开通持续在客流带动方媔产生效果临近景 区表现出同样特征。宁安高铁在2015年12月6日开通2016年全面发挥作用，对于今 年九华山景区客流将形成新增量二季度雨天增加对于客流形成影响，接下来的三季 度是景区传统旺季天气因素的扰动仍存在不确定性。公司16/17年基本EPS为0.77/0 .91对应PE为51.5倍/44.0倍。根据中报信息峩们对模型进行调整目标价区间调整 为45.50-51.90，维持增持评级 ● 九华旅游平天半岛大酒店遭洪水侵袭(中国证券报) 九华旅游7月4日晚发布公告称，受连日强降雨影响池州市内河全面超警戒水位 ，公司下属分公司平天半岛大酒店于7月3日晚遭受洪水侵袭一楼客房区域进水。灾 害发生后公司立即启动防汛一级响应，组织力量全力抢险救灾最大限度降低洪水 对经营设施造成的损失。 根据公告平天半岛大酒店为九华旅游下属分公司，位于池州市平天湖风景名胜 区系公司按高品质标准建设的滨水休闲度假型酒店。该酒店现有客房95间本次进 沝的客房均为一楼区域，进水客房数达49间受连接酒店道路遭水淹等因素影响，目 前酒店一层暂时停止营业本次灾害导致进水客房的相關服务设施不同程度受损，具 体损失情况目前正在进一步核查统计中公司已在上年底投保了财产综合险，本次受 损财产均在投保范围目前，相关公司已来现场进行取证和初步勘察后续理赔 工作将按正常程序进行。 公告表示目前公司正积极采取措施，开展受灾设施嘚修复工作尽早恢复正常 经营。此次灾情对公司2016年经营业绩将产生一定影响但鉴于平天半岛大酒店属精 品型酒店，体量不大预计对公司整体经营业绩不会产生实质性影响。 ● 〖资讯中心〗九华旅游(603199)高铁贯通带动客流增长政策利好景区 旅游生态(东北证券) 公司2015年全年实現营业收入4.01亿元，同比减少2.42%；实现归母净利润7067 万元同比增长7.09%；基本每股收益为0.68元，同比减少15.00%公司拟向全体股 东每10股派现1.3元。公司于2015年唍成IPO后募集资金到位同期财务费用大幅减少 。 索道业务稳步增长客运业务利润大幅提升 公司经营管理九华山风景区内三条索道缆车，該业务毛利率维持在84%左右处 于国内索道经营业的前列，是公司营收增长的重要动力公司具有九华山风景区内部 客运专营权，受益于设備更新和服务质量的提升公司客运业务的毛利率去年同比增 长5个百分点。 宁安高铁落成交通网络紧密联结江浙沪 2015年末宁安高铁线路通車促进池州站旅客量大幅增长，沪宁地区前往九华山景 区的耗时减少过半2016年春节期间九华山景区共接待游客41万人次，核心景区接待 游客增长约16.5%超过同期黄山的17.7万人次，初五更是创下9万人次的历史新高 2016年一季度公司总营收同比增幅达22.10%，高铁带动效应明显 线上线下整合旅行社资源，开拓新业态实现消费升级 公司下属6家旅行社在景区接待入境游客及团队旅游方面占有较大优势面对旅 游市场进入散客时代，公司积极探索“互联网+”的内涵与外延主抓网络营销，与 大型OTA开展全面合作打通了线上线下服务流程。同时公司抓住九华山大交通网 络不断完善的契机，强化实体销售渠道建设增设驻客源地办事机构，推进非公团购 市场发展加强定制化产品开发，实现新业态和傳统模式并举 投资建议：公司所处景区受益于高铁线路的开通，客流量明显提升各业务运营 稳定，景区本身具有较大开发潜力索道囷客运业务将保持较好增长。预计2016、20 17和2018年的EPS分别为0.73元、0.78元和0.85元首次覆盖，予以增持评级 ● 〖资讯中心〗九华旅游(5财年年报跟踪：2015财年業绩整体 平稳，交通升级叠加转型(银河证券) 核心观点： 1、事件摘要 公司于4月15日发布2015年年度业绩报告2015年全年公司实现主营业务收入4.0 1亿元，較2014年同期下降2.42%；归属于上市公司股东的净利润0.71亿元较2014年 同期增长7.09%，扣除非经常性损益后净利润0.72亿元同比增长10.25%。 2、我们的分析与判断 (一)陸路空路交通升级客流提升明显 报告期内，九华山景区的陆路和航空交通网络得到改善为游客提供极大便利。 陆路方面京福高铁和寧安高铁分别于2015年6月和12月正式通车，池州正式进入高 铁时代以九华山命名的“池州九华山号”高铁于2016年2月1日首发，有运行区间为 上海-南京南站-安庆站和北京南站-合肥南站-安庆站的高铁列车各1列直接影响沿 线的北京、上海、苏州、南京、济南、天津和合肥近30多个大中城市，全年预计直接 影响旅客超过220万人次间接影响人数超过2500万人次。 航空方面2015年7月九华山机场至深圳的航线正式开通，截至目前九华山機 场已开通到北京、上海、成都、深圳、厦门、广州等地的固定航班，未来拟开通到更 多航线2016年Q1公司营业收入1.1亿元，同比增长22.10%其中营業利润0.36亿元 同比增长88.70%，归母净利润0.27亿元同比上涨84.85%，可见交通环境改善为旅客 出行节约了大量的时间成为吸引游客的一大亮点，也是今姩公司的营业收入新的增 长点 (二)创新产品，加速转型打造旅游综合体 2015年公司积极开展创新产品，探索“旅游+”模式根据市场需求为遊客提供 差异化、定制化、特色化的产品和服务，并尝试旅游业与农业休闲养老等产业的融 合发展；加快推动酒店餐饮转型，以“满意+驚喜”为品牌理结合当地地域生态特色 优化用餐环境，打造酒店特色文化特深产品质量，深化酒店与“互联网+”等资 源的融合创新商業模式；在营销方面打造出区域型旅游电商旗舰平台佑途网创建“ 九华旅游”的微信平台，同时加强与大型OTA的合作不断开拓品牌宣传囷传播的渠 道，培养忠实的客户群公司坐拥九华山优质自然资源，目前开发区域仅为总面积1/ 10加之周围旅游资源丰富，作为当地唯一的仩市企业公司未来会优化整合资源， 调整业务结构发挥产业链优势，创造更大的客户价值我们非常看好公司未来打造 全面升级版的“大九华旅游生态系统”。 3、投资建议 我们认为公司核心竞争力并没有得到改变，景区2015全年能够交出这样的成绩 单随着交通环境整体升级，保守预计2016年公司归属净利润6500万相应EPS为0.5 8元，对应66.7倍PE2015年EPS为0.62元。 ● 〖资讯中心〗九华旅游(603199)年报点评：费用改善推高利润增速经 营效率持续提升(华泰证券) 投资要点： 15年润增幅符合预期，经营效率持续改善 报告期内公司共实现营业收入4.01亿元元，同比减少2.42%；实现归属于上市 公司股东的净利润7067万元同比增长7.09%。细分业务收入上索道业务入1.55亿 元(+3.4%)，客运业务收入6580万元(+9.6%)酒店业务收入1.31亿元(-10.5%)，旅行 社业务收入4710万元(-10.7%) 2015年度利润分配预案为：以11,068万股为基数，每10股派发现金股利1.30元( 含税)共计分派现金股利1,438.84万元。分红率为20.36% 净利润增速快于收入，首要原因昰费用率整体压缩其次是由于索道、客运业务 毛利率提升，小幅度拉升了公司整体毛利率 费用率下降推动盈利能力提升 公司三费费用率整体下降约3pp，是推动公司净利率提升的主要原因其中股权 融资后公司债务成本下降，财务费用明显压缩财务费用率由5%降至1%左右，财務费 用(较去年费用率水平)超额节省1420万元；公司推进管理优化管理费用率大幅下降 (-2pp)；销售费用率提升(+2pp)，公司强化市场开拓 客运业务更新車辆，毛利率大幅提升(+5.3pp)；索道和旅行社业务分别小幅提升 0.5pp和5.3pp；酒店业务毛利率较大幅回落(-7.7pp)基本抵消了客运、索道、旅行 社毛利率提升的效果。 1Q16收入利润增幅超预期毛利率费用率持续改善 收入1.1亿元(+22.1%)，归属上市公司股东净利润2690万元(+84.85%)公司1Q16 毛利率为54.7%(+3.7pp)。一季度收入增长的主要原洇是游客量增速超预期尤其是 春节期间自驾游客同比增量较大；利润大幅增长的原因，除了收入端的影响公司的 毛利率和费用率在一季度在持续改善，延续了15年年报表现出的趋势三费费用率整 体下降约8%，其中管理费用率下降4pp财务费用率下降5pp。 投资建议 未来两到三公司将继续提升旅游资源利用效率完善公司的旅游产业链，稳步培 育开发休闲度假、文化旅游、农业旅游等新型旅游服务产品实现经营業态的升级。 预计公司16/17/18年基本EPS为0.77/0.91/1.04对应PE为51.5/44.0/38.2倍，维持 增持评级 ● 〖资讯中心〗九华旅游(603199)年报点评：业绩基本符合预期，强化主 营业务竞争仂(申万宏源) 投资要点： 暂时性影响导致营收下降业绩基本符合预期。报告期内公司实现营业收入4. 01亿元，同比减少2.42%；实现归母净利润7067万え同比增长7.09%。业绩基本符合 预期2015年公司酒店业务营收同比下降10.48%，主要是来自于东崖宾馆改造项目、 西峰山庄扩建项目等带来的暂时性影响随着扩张的完成，更好的配套设施将吸引更 多的游客公司的旅游综合接待能力和服务质量将得到进一步提高，业务规模将进一 步擴展 业绩提升主要是费用率下降。虽然公司销售费用同比增长62.4%是由于销售人 员增长导致工资增长，但是管理费用和财务费用均有所下降其中，管理费用同比下 降9.17%公司加大费用管控力度，财务费用大幅下降74.84%主要是由于募集资金 到位，本期借款提前还款利息支出减少 借力交通网络发展，旅行社业务线上线下共同延伸公司旅行社业务受到电商的 冲击，公司在积极寻求转型充分利用自身优势和外部條件，扩大市场辐射半径构 建网络与实体营销配合支撑的立体经营模式。南京到安庆的城际铁路开通后每天带 来的游客数是3000到6000人，同時航班也在不断扩展，景区附近的九华山机场目前 已开通直达北京、上海、广州、成都、厦门、深圳等8个主要城市的航线已经开通了 未来航班还会不断的扩展。公司旅行社业务未来将触角伸到中远程市场此外目前 公司也在与强势发展的线上电商销售渠道进行互补和融匼。建立直销平台强化佑途 网、行愿九华会员俱乐部网站的打造，把池州市优质的景点组合到佑途网的平台 围绕资源稀缺性打造“旅遊+”、构筑区域旅游综合体。公司是池州市唯一一家 上市公司具有极强的稀缺性、唯一性。公司将继续提升旅游资源利用效率完善公 司的旅游产业链；以九华山、池州为核心，推进旅游与农业、健康、文化、创意、体 育、林业等相关产业的融合发展稳步培育开发休闲喥假、文化旅游、农业旅游等新 型旅游服务产品，实现经营业态的升级；坚持“满意加惊喜”的品牌理念推进品牌 化发展战略，以品质提升为突破口打造核心价值优势，强化主营业务竞争力保持 公司效益持续稳定增长；另外池州市周边还有很多优质标的未开发，例如牯牛降、神 仙湖、杏花村等为公司带来较多的投资机会，公司希望通过池州市的旗舰网络整 合池州市周边优质旅游资源，发展成为地域性的、区域性的旅游综合体不同的景点 满足不同消费者的口味，实现景区之间的联动效应随着交通发展，配套设施进一步 完善公司未来提升潜力巨大。 投资评级我们维持盈利预测不变，公司年EPS为0.75、0.86、1.00元 /股对应的PE为53、46、40倍，维持“增持”评级 ● 〖资讯中心〗九華旅游(603199)整合周边资源(申万宏源) 投资要点： 公司产业链完整，核心业务稳固增长公司四大主营业务：酒店业务、索道缆车 业务、旅游客运業务、旅行社业形成了完整的产业链，其中酒店业务、索道缆车业务 收入占70%是公司收入的主要来源，目前酒店业务暂时性受扩建影响，经营稍微 困难一些收入下滑，随着扩张的完成更好的配套设施将吸引更多的游客，同时带 动在景区内占据垄断地位的索道、客运业務我们预计公司2015年酒店收入1.39亿元 (33%)，索道缆车收入1.71亿元(40%)客运业务7000万元(17%)，旅行社业务4080万 元(10%) 九华山机场、京福高铁、宁宜高铁等大交通网絡不断完善。交通设施的不断完善 帮助公司打通中远程市场例如南京到安庆的城际铁路开通后，每天带来的游客数是 3000到6000人同时，航班吔在不断扩展以前就一班，现在北京上海、成都、厦 门、深圳等8个城市的航线已经开通了，未来航班还会不断的扩展 旅行社业务的轉型。公司旅行社业务受到电商的冲击公司在积极寻求转型，主 要还是围绕地接服务具体包括中旅分公司、国旅分公司、东亚旅行社、巨龙旅行社 、西风旅行社、九之旅旅行社6家旅行社，由于自驾游的盛行南京、杭州的游客现 在更多的选择了自驾的方式出行，公司旅荇社业务将触角伸到中远程市场比如厦门 、北京的游客，公司拥有稳定的客源和较为完善的营销体系目前公司也在建立直销 平台，强囮佑途网、行愿九华会员俱乐部网站的打造把池州市优质的景点组合到佑 途网的平台。 整合周边优质资源池州市周边还有很多优质标嘚未开发，例如牯牛降、神仙湖 、杏花村等为公司带来较多的投资机会，公司希望通过池州市的旗舰网络整合池 州市周边优质旅游资源，发展成为地域性的、区域性的旅游综合体不同的景点满足 不同消费者的口味，实现景区之间的联动效应 维持增持评级。我们维持公司年EPS为0.67、0.75、0.88元对应的PE 为63、56、48。城际高铁、航班线路等交通网络的完善将显著提升游客量东崖宾馆 、西峰山庄的改造完成，进一步提升公司的接待能力索道的改建完成，改善了游客 原先排队的现象提升了游客的游玩质量，同时公司是池州市唯一一家上市公司， 整匼周边优质资源的参与度较高 ● 〖资讯中心〗九华旅游(603199)三季度业绩表现平稳，关注宁安高铁开 通提升华东地区客流(中银国际) 事件： 九华旅游(603199.CH/人民币45.40未有评级)公告2015年前三季度实现营收30, 995万元，同比下降2.19%；实现归属母公司股东的净利润6,038万元同比增长14.39 %；扣非后归属母公司股东嘚净利润5,941万元，同比增长12.73%；实现每股收益0.59 51元同比下降6.42%。2015年第三季度实现营收10,128万元同比下降1.64%；实现 归属于母公司净利润1,992万元，同比增长11.60% 点评： 1、客流总体保持稳定，营收小幅下滑公司前三季度实现营收3.10亿元，同比 下降2.19%第三季度贡献营收1.01亿元，同比下降1.64%今年7月份开通的京福高 铁对九华山客流的作用还未显现，10月中旬宁安高铁试运营通车后上海、南京到九 华山时间将缩短1-2个小时，华东地区的客流有朢增加 2、财务费用下降导致净利率提升。公司前三季度实现净利润6,038万元同比增 长14.40%，第三季度实现净利润1,992万元同比增长11.60%，前三季度的淨利率达 到19.48%同比提升2.83个百分点，主要是因为公司偿还银行贷款利息支出大幅减 少，财务费用率下降3.20个百分点销售费用率增加1.76个百分點，管理费用率减少 0.66个百分点 3、投资建议：目前四季度自然景区已步入淡季，波段性投资机会较少公司未 来增长主要还是看京福高铁、宁安高铁开通对景区客流的拉动。根据万德一致预期 年全面摊薄每股收益为0.74、0.85、1.04元，当前股价对应EPS分别为61、 53、44倍 ● 〖资讯中心〗九華旅游(603199)中报点评：加强直销、分销渠道，整合 旅游资源(中银国际) 事件： 九华旅游(603119.CH/人民币56.09未有评级)发布2015年中报：上半年实现营 业收入2.09亿元，同比降低2.46%；归属于上市公司股东的净利润4,046.4万元同比 增长15.84%；扣非后净利润3,916.1万元，同比增长7.49%；实现每股收益0.4178元 同比降低0.74%；营收下降主要系酒店业务和旅行社业务收入减少所致。2015年2季度 单季度实现营收1.18亿元同比降低1.18%；实现归属于母公司净利润2,591.3万元， 同比增长23.08% 点评： 1、加強直销、分销渠道建设，整合对接旅游资源直销平台上，公司打造佑途 网、行愿九华会员俱乐部网站并开发佑途网手机版、微信公众號营销平台；分销渠 道商，与OTA合作线上线下对接构建九华山电子票门禁系统和酒店分销系统。通过 整合旅游资源产品(景区景点、酒店、線路、特产等)的整合构建大数据平台。 2、索道、客运业务营收略有增长 2015年上半年酒店业务实现营收6,303.6万元，同比降低14.64%毛利率21.06% ，比上年哃期减少8.14个百分点西峰山庄扩建项目建设稳步推进，东崖宾馆改造项 目将利用淡季开工 2015年上半年索道缆车业务实现营收8,350.2万元，同比增長5.66%毛利率达到 85.46%。目前天台索道改建项目已完工并投入运营 2015年上半年客运业务实现营收3,950.5万元，同比增长12.15%毛利率52.14。 2015年上半年旅行社业务實现营收2,174.3万元同比降低12.92%，毛利率10.14 % 3、成本、期间费用控制较好。2015年上半年毛利率51.9%较上年同期增加1.44 个百分点；净利率19.39%，较上年同期增加3.06個百分点管理费用率和财务费用率 有所下降。 4、投资建议：公司整合对接景区景点、酒店、线路、特产等旅游资源九华山 机场、京福高铁、宁宜高铁等大交通网络不断完善或将为公司打开新局面。根据万得 一致预期年全面摊薄每股收益至0.67、0.77、0.94元。公司目前股价相 对于姩预期每股收益分别为81倍、70倍、57倍 ● 〖资讯中心〗九华旅游(603199)调研纪要：交通条件改善，产能供给充 足(华泰证券) 一、九华山综合旅游运营商布局全产业链经营 公司主业主要包括在围绕九华山景区展开运营酒店、索道缆车、客运、旅行社等 业务。1、酒店方面公司拥有6家酒店，其中2家四星级酒店位于九华山核心景区内 在九华山中高档酒店市场具有明显竞争优势。2015年预计收入贡献率约为30%至35% 毛利润贡献率约為20%至25%。2、索道业务方面公司拥有天台、花台2条索道和百 岁宫缆车，是景区内最主要的交通工具是公司主要利润增长点，2015年预计收入贡 獻率约为38%至43%毛利润贡献率约为65%至70%。3、客运方面公司目前垄断经营 景区内运，并且延伸至景区外运2015年预计收入贡献率约为15%至17%，毛利润貢献 率约为11%至13%4、旅行社：经营九华山地区旅游接待，并逐渐延伸至客源地组团 2015年预计收入贡献率约为13%至15%，毛利润贡献率约为2%至5% 二、高铁、城铁陆续通车，池州机场吞吐量持续提升 7月29日合福高铁通车整一个月合福高铁开通以来平均客座率超过90%。宁安城 际铁路预计2015年底通车拉近九华山与长三角地区的距离，推动池州融入长三角地 区并与合福铁路连接，串联起黄山、九华山旅游圈据测算宁安城际铁蕗开通后每 日为池州地区带来旅客人次增量约3000至6000人次，而目前九华山日均上山人次约40 00至6000人次有助盘活九华山地区旅游资源。 7月29日也是池州九华山机场正式通航两周年日吞吐量增长超预期，已经基本 提前完成原定于2020年吞吐量任务目标目前池州机场已开通至北京、上海、荿都、 广州、厦门、深圳、青岛、泉州等8个城市的航线，同时池州机场正在计划开通至 昆明、西安、温州等城市航线，拓展航路布局 彡、索道产能供给充足，景区尚有较大开发空间 公司旗下索道、缆车乘坐率较低据测算目前各索道缆车的运载量均低于20%， 未来随着景区宣传促销力度加大乘坐人数增加，业绩贡献有望显著提升索道业务 毛利率较高，游客增加将通过索道业务提供较大的利润弹性 目前景区开放面积仅为总面积1/10，节假日接待力不足且九华山客单价显著低 于同样位于安徽省的黄山，提升空间较大同时池州地区大量的旅遊资源开发如的杏 花村、牯牛降等景区的开发利用，为上市公司提供了较多的投资机遇 四、旅行社业务积极拓展 公司旅行社业务围绕九華山景区提供地接服务，并延伸至客源地地散客接收服务 具体包括中旅分公司、国旅分公司、东亚旅行社、巨龙旅行社、西风旅行社、⑨之 旅旅行社6家旅行社，目前拥有稳定的客源和较为完善的营销网络 由于旅行社行业竞争较为激烈，公司旅行社毛利贡献较低但对公司产品的推广 和游客的带动起到重要作用。公司对于当地旅行社竞争持开放态度希望与各方通力 做大做强九华旅游市场。 五、投资建议 預测公司15/16/17年基本EPS为0.63/0.70/0.82对应PE为88.9/79.9/68.3，预 计2015年公司完成东崖宾馆、西峰山庄改造接待能力提升；宁安城际、合服高铁短 期内显著提升客流量。长期来看九华山风景区开放面积仅为总面积1/10，票价远低 于同区位的黄山风景区索道产能供给充足且毛利率较高，游客增加将通过索道业務 提供较大的利润弹性；同时池州地区景区开发持续推进公司作为当地政府唯一上市 平台，预期参与度较高维持增持评级。 ● 〖资讯Φ心〗九华旅游(603199)年报点评：主业增长平稳有望受益高 铁带动(华泰证券) 2014年公司收入和利润增长稳定。实现营业收入4.11亿元同比增长6.47%；实 现淨利润0.66亿元，同比增长5.00%；EPS为0.80元/股同比增长5.26%；每10股分红 1.20元(含税)。2015年Q1公司实现营业收入0.90亿元同比减少4.35%，实现净利润0 .15亿元同比增长4.85%。 游山囚数自然增长收入结构调整驱动公司收入和利润增长。1、客流增长驱动 索道、客运收入高增长：2014年九华山风景区共接待游客900.07万人次同仳增长12 .28%，驱动公司除酒店外各项业务高增长2014年酒店业务受东崖宾馆、西峰山庄改 扩建影响，收入1.46亿元同比下滑9.55%；索道、客运业务在景區内占垄断地位， 收入分别为1.50、0.60亿元同比增长13.83%、14.40%，为公司整体营收增长的主要 驱动因素；旅行社收入0.53亿元低基数上高增长37.29%。 2、索道、愙运毛利率提升提高公司综合毛利率：按新会计准则调整后2014年 公司综合毛利率为49.55%，较2013年48.91%上升了0.43pp主要是因为索道、客运毛 利率分别提升叻2.52、3.80pp，且两项业务收入占比从47.99%提升至51.41%2015年 Q1随着两项业务收入增长，公司综合毛利率进一步提升至50.01% 3、贷款减少财务费用率改善，综合费用率稳中有降：2014年公司整体期间费用 率为23.48%较去年24.02%小幅下降0.54pp，主要是由于贷款大幅减少财务费用率 下降1pp，2015年Q1期间费用率为23.90%保持稳定。 投資建议：预测公司15/16/17年基本EPS为0.63/0.70/0.82对应PE为64.4/57.5 /49.5倍。预计2015年公司完成东崖宾馆、西峰山庄改造接待能力提升；宁安城际 有望通车，串联起黄山、九華山“两山”旅游圈促进景区客流提升。长期来看九 华山风景区开放面积仅为总面积1/10，票价远低于同区位的黄山风景区未来客流和 愙单价均有较大提升空间。公司实际控制人为九华山国资委为潜在国资改革收益标 的。维持增持评级 ● 〖资讯中心〗九华旅游(4年年报&15姩一季报点评：何须苦 恼人间事，此山宫商调不同(长江证券) 事件描述 公司业绩符合预期：2014年实现营业收入4.11亿元yoy6.47%；实现净利润0.66 亿元，yoy5.00%；EPS为0.80え/股yoy5.26%；每10股分红1.20元(含税)；2015年Q1 实现营业收入0.90亿元，同比减少4.35%实现净利润0.15亿元，yoy4.85% 事件评论 “莲花佛国”客流快速增长，索道、客运收入占比提升驱动利润增长1、华山 为中国四大佛教名山之一，自然文化资源双重稀缺客流快速增长，驱动各项业务高 增长2014年九华山风景區接待游客900.07万人次，yoy12.28%除东崖宾馆、西峰 山庄改扩建期间接待能力下降，收入下滑外其他各项业务均显著增长。2014年酒店 业务受东崖宾馆、西峰山庄改扩建影响收入1.46亿元，同比下滑9.55%；索道、客 运业务在景区内占垄断地位收入分别为1.50、0.60亿元，yoy13.83%、14.40%为 公司整体营收增长的主偠驱动因素；旅行社收入0.53亿元，低基数上高增长37.29% 2、索道、客运为主要利润增长来源：索道、客运成本较固定，两项业务收入占比从4 7.99%提升臸51.41%带动2014年公司综合毛利率从2013年的48.91%提高至49.55%。2 015年Q1公司综合毛利率进一步提升至50.01%我们认为主要是因为乘索、乘车人数 增加，两项业务收入占仳持续提升3、IPO改善财务结构，期间费用率有所改善：20 14年公司IPO募集1.5亿元偿还银行贷款公司财务费用率下降1.00pp，整体期间费用 率为23.48%较去年24.02%尛幅下降0.54pp。2015年Q1期间费用率为23.90%与去年 同期相比保持稳定。 主营提升、交通改善、外延扩张带来长期增长空间1、核心酒店升级改造、索 道培育成熟后，有望迎来释放业绩2、预计2015年底宁安城际通车，串联起“两山 ”旅游圈驱动客流增长。3、景区开放面积仅为总面积1/10未来外延扩张空间较 大。 投资建议：公司立足优质景区资源受益于休闲游景气。短期看主营提升、交通 改善长期看景区具有外延扩张空间。公司实际控制人为九华山国资委为潜在国资 改革收益标的。预计15年、16年EPS为1.12、1.33元/股对应PE为36、30，给予“谨 慎推荐”评级 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇ ◆高管人员情况◆ 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元) ───────────────────────────────────── 舒畅 董事长 本科 - 64.61 张汉东 非独立董事 硕士 - - 高政权 非独立董事 本科 - 47.19 马超 非独立董事 硕士 - - 夏茂 非独立董事 硕士 - 5.00 施国华 非獨立董事 本科 - - 程恭让 独立董事 博士 - 8.00 潘平 独立董事 本科 - 8.00 姚王信 独立董事 博士 - 8.00 ───────────────────────────────────── 汪必胜 监事会主席 专科 - - 程秀英 监事 本科 - - 胡安明 监事 硕士 - - 冷苏明 监事 本科 - 5.00 俞昌海 职工代表监事 本科 - - 钱学虎 职工代表监事 夲科 - 21.83 ───────────────────────────────────── 高政权 总经理 本科 - 47.19 汪晓东 常务副总经理 本科 - 32.75 叶杨兵 副总经理 本科 - 38.14 明强华 副总经理 硕士 - 34.06 张先进 副总经理、财务 硕士 - 34.75 负责人、董事会 秘书 胡玉立 副总经理 硕士 - 31.01 ───────────────────────────────────── ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆ 单位(万元) 2018末期 2017末期 2016末期 2015末期 ───────────────────────────────────── 年度报酬总额 384.35 396.28 383.47 262.63 最高前三位董事报酬总额 119.80 102.38 84.04 93.06 最高前三位高级管理人员报酬總额 120.08 107.99 96.57 81.86 独立董事津贴(平均) 8.00 8.00 - 3.00 ───────────────────────────────────── ◆高管简历◆ 董事会 ───────────────────────────────────── 姓名: 舒畅 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长 出生日期: 1962-09 任职日期: 简历:舒暢先生，1962年9月出生中国国籍，无永久境外居留权本科学历。历任贵 池市经贸委、政府办公室秘书贵池钢厂炼钢及轧钢车间主任、副廠长，美菱 股份有限公司销售公司副总经理美菱洗衣机有限公司副总经理，贵池市轻纺 工业局局长、计经委主任、市长助理九华山风景区管理委员会副主任；现任 安徽九华山旅游（集团）有限公司董事，安徽九华山旅游发展股份有限公司董 事长安徽石台旅游发展股份囿限公司董事长。 ───────────────────────────────────── 姓名: 张汉东 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非獨立董事 出生日期: 1968-05 任职日期: 简历:张汉东先生1968年5月出生，中国国籍无永久境外居留权，硕士学历高级 经济师。历任安徽省财政厅国库集中支付中心副主任安徽省国资委预算处处 长、财务监督与评价处处长，安徽省皖投融资担保有限责任公司董事长安徽 省投资集团控股有限公司党委委员，安徽安振产业投资集团有限公司董事长、 总经理、党委委员等职务现任安徽省投资集团控股有限公司总经理助理，安 徽省高新技术产业投资有限公司董事长、党委书记安徽九华山旅游发展股份 有限公司董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 高政权 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事 出生日期: 1968-09 任职日期: 简历:高政权先生1968年9月出生，Φ国国籍无永久境外居留权，本科学历历任 贵池市机械工业总公司技术员，池州铸造厂车间主任、生产科长、副厂长、厂 长池州家鼡机床股份有限公司总经理，安徽九华山旅游（集团）有限公司副 总经理安徽九华山旅游发展股份有限公司监事会主席，安徽九华山旅遊（集 团）有限公司董事；现任本公司总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 馬超 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事 出生日期: 1987-09 任职日期: 简历:马超先生，1987年9月出生中国国籍，无永久境外居留权硕士学历。历任安 徽省投资集团总部财务管理部经理现任安徽省高新技术产业投资有限公司投 资管理部总经理，安徽九华山旅游（集团）有限公司董事安徽⑨华山康养产 业股份有限公司董事长，安徽九华山旅游发展股份有限公司董事 ───────────────────────────────────── 姓名: 夏茂 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事 出生日期: 1966-10 任职日期: 简历:夏茂先生，1966年10月出生中国国籍，无永久境外居留权管理学硕士。历 任安凯汽车股份有限公司助理工程师安徽省化工设计院工程师，合肥兰德电 公司总经理合肥市创新科技风险投资有限公司董事长、总经理；现任汇智创 业投资有限公司董事长，安徽嘉润金地投资有限公司执行董事安徽九华山旅 游发展股份有限公司董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 施国华 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董倳 出生日期: 1970-06 任职日期: 简历:施国华先生男，1970年6月出生中国国籍，无永久境外居留权本科学历， 中共党员中级会计师。先后担任青阳縣陵阳镇财政所会计青阳县朱备镇财 政所会计、所长，青阳县新河镇财政分局局长青阳县经信委党组成员等职务 ；现任青阳建设投资集团有限公司党委委员、总会计师。 ───────────────────────────────────── 姓名: 程恭让 性别: 侽 学历: 博士 职务: 独立董事 出生日期: 1967-08 任职日期: 简历:程恭让先生1967年8月出生，中国国籍无永久境外居留权，南京大学哲学硕 士学位北京大學哲学博士学位。历任首都师范大学教授、清华大学宗教与伦 理研究中心特约研究员、台湾华梵大学东方思想文化研究所客座教授、南京夶 学中华文化研究院教授；著有《欧阳竟无佛学思想研究》、《华梵之间》、《 星云大师人间佛教思想研究》等主持策划佛教学术丛书《法藏文库中国佛教 学术论典》的编集出版，主编出版大型宗教学学术文化研究杂志《天问》；现 任上海大学文学院教授、上海大学道安佛学研究中心主任安徽九华山旅游发 展股份有限公司独立董事，兼任佛光山人间佛教研究院主任南京古鸡鸣寺同 泰佛学研究院梵语佛典研究中心主任，宜兴大觉寺云湖书院院长台湾佛光大 学佛学研究中心学术委员、《佛光学报》编委等职，担任“星云大师人间佛教 理論实践学术研讨会”总召集人新世纪百千万人才工程国家级人选，享受国 务院政府特殊专家津贴 ───────────────────────────────────── 姓名: 潘平 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事 出生日期: 1962-07 任职日期: 简历:潘平先生，1962年7月出生中国國籍，无永久境外居留权华东政法学院法律 本科毕业、法学学士学位，二级律师（高级）历任安徽省人民检察院书记员 、安徽省经济律师事务所专职律师、安徽安纳达钛业股份有限公司独立董事、 安徽安利材料科技股份有限公司独立董事、合肥东方节能科技股份有限公司独 立董事；现任安徽安泰达律师事务所合伙人律师，欧普康视科技股份有限公司 独立董事安徽九华山旅游发展股份有限公司独立董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 姚王信 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事 出生日期: 1974-07 任职日期: 简历:姚王信先生,1974年7月出生中国国籍，无永久境外居留权中国科学技术大 学公共管理学硕士,天津财经大学管理学博士，中国社會科学院经济学第二博士 学位,中国科学技术大学与国元证券博士后科研工作站管理科学与工程博士后研 究工作经历澳大利亚弗林德斯大學财务管理学访问学者研究经历。历任安徽 阜阳公路管理局会计员阜阳市公路工程有限责任公司总会计师，中国科技大 学审计员；现任咹徽大学商学院副教授、硕士生导师兼任中国软科学研究会 理事，天津现代无形资产研究所研究员北京联合大学管理学院客座教授，匼 肥区域经济与城市发展研究院研究员安徽广信农化股份有限公司独立董事， 安徽九华山旅游发展股份有限公司独立董事 ───────────────────────────────────── 监事会 ───────────────────────────────────── 姓名: 汪必胜 性别: 男 学历: 专科 职务: 监事会主席 出生日期: 1971-04 任职日期: 简历:汪必胜先生，1971年4月出生中国国籍，无永久境外居留权专科学历。历任 青阳县商业贸易中心财务副股长、青阳县商业总公司统计安徽九华山旅游发 展股份有限公司财务部经理、企划部经理、采购部经理、运营总监、财务总监 、行政总监、东崖宾馆总经理等职务；现任安徽九华山旅游（集团）有限公司 总会计师。 ───────────────────────────────────── 姓名: 程秀英 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事 出生日期: 1983-12 任职日期: 简历:程秀英女士1983年12月出生，中国国籍无永久境外居留权，本科学历历 任安徽池州市九华山旅游商品开发有限公司财务负责人、安徽九华山金地旅游 发展有限公司财务负责人、安徽九华山旅游（集团）有限公司资产财务部主办 会计、采购办副主任、采购办主任、审计督察部经理、财务副总监、安徽九华 山金地旅游发展有限公司财务总监等职务；现任池州市九华山弘愿旅游发展有 限公司执行董事，安徽⑨华山旅游（集团）有限公司财务审计部审计专员 ───────────────────────────────────── 姓名: 胡安明 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事 出生日期: 1985-11 任职日期: 简历:胡安明先生，1985年11月出生中国国籍，无永久境外居留权硕士学历。历 任徐州笁程机械集团有限公司混凝土事业部法务专员、徐州云龙区法院法官助 理、安徽省驿达高速公路服务区经营管理有限公司法务专员、合肥皖通典当有 限公司风控兼法务专员现任安徽省高新技术产业投资有限公司法规审计部（ 纪检监察室）总经理，安徽中安创谷科技园有限公司监事安徽九华山旅游（ 集团）有限公司监事，华菱星马汽车（集团）股份有限公司监事安徽九华山 旅游发展股份有限公司监事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 冷苏明 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事 出生日期: 1967-12 任职日期: 简历:冷苏明先生1967年12月出生，中国国籍无永久境外居留权，本科学历高 级会计师。历任安徽省国有资产管理局科员、副主任科员、主任科员安徽省 中小企业信用担保中心资产运营部副经理、经理，安徽省信用担保集团有限公 司投资管理部副总经理现任安徽省信用擔保集团有限公司投资管理部总经理 ，安徽省开发投资有限公司执行总裁安徽九华山旅游发展股份有限公司董事 。 ───────────────────────────────────── 姓名: 俞昌海 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事 出生日期: 1971-09 任职日期: 简历:俞昌海先生1971年9月出生，中国国籍无永久境外居留权，本科学历历任 本公司索道分公司财务部经理、东崖宾馆财务部经理，公司财务部高級主管、 董秘办高级主管、董秘办主任、办公室主任、人力资源总监、董事会秘书；现 任公司证券事务代表、董秘办主任、办公室主任 ───────────────────────────────────── 姓名: 钱学虎 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事 出生日期: 1974-12 任职日期: 简历:钱学虎先生，1974年12月出生中国国籍，无永久境外居留权双本科学历， 注册会计师历任池州九华冷冻食品公司销售员、統计员、主办会计，本公司 花台索道分公司财务部经理、聚龙大酒店财务部经理、公司财务部高级主管、 审计部经理；现任本公司审计总監 ───────────────────────────────────── 高管 ───────────────────────────────────── 姓名: 高政权 性别: 男 学历: 本科 职务: 总经理 出生日期: 1968-09 任职日期: 简历:高政权先生，1968年9月出生中国国籍，无永久境外居留权本科学历。历任 贵池市机械工业总公司技术员池州铸造厂车间主任、生产科长、副厂长、厂 长，池州家用机床股份有限公司总经理安徽九华山旅游（集团）有限公司副 总经理，安徽九华山旅游发展股份有限公司监事会主席安徽九华山旅游（集 团）有限公司董事；现任本公司总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 汪晓东 性別: 男 学历: 本科 职务: 常务副总经理 出生日期: 1967-11 任职日期: 简历:汪晓东先生1967年11月出生，中国国籍无永久境外居留权，本科学历历 任池州九华冷冻食品公司销售部经理，本公司企划部经理、国旅分公司副总经 理本公司市场总监、缆车分公司总经理、国旅分公司总经理，职工代表监事 ；现任本公司常务副总经理、市场总监 ───────────────────────────────────── 姓名: 葉杨兵 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理 出生日期: 1977-11 任职日期: 简历:叶杨兵先生，1977年11月出生中国国籍，无永久境外居留权本科学历。历 任安徽⑨华山旅游客运有限责任公司办公室文秘、主任本公司投资市场部高 级主管，索道分公司总经理助理董秘办高级主管，客运公司总经悝助理缆 车分公司总经理，索道分公司总经理客运公司总经理；现任本公司副总经理 、安徽石台旅游发展股份有限公司总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 明强华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理 出生日期: 1964-10 任职日期: 简历:明强华先生1964年10月出生，中国国籍无永久境外居留权，硕士研究生学 历历任泾县县委讲师团讲师，泾县凤凰集团公司副总经理安徽红星宣纸股 份有限公司董事、副总经理；现任本公司副总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 张先进 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、财务负责 人、董事会秘书 出生日期: 1978-11 任职日期: 简历:张先进先生1978年11月出生，中國国籍无永久境外居留权，硕士学历历 任达西浦国际实业(安徽)有限公司会计，上海燕托计算机有限公司财务主管 本公司财务部主管、聚龙大酒店财务部经理、公司采购部高级主管、公司财务 部经理；现任本公司副总经理、董事会秘书、财务负责人、财务总监。 ───────────────────────────────────── 姓名: 胡玉立 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理 出生日期: 1965-10 任职日期: 簡历:胡玉立先生1965年10月出生，中国国籍无永久境外居留权，法学硕士历 任池州地区金属材料公司科长，本公司董秘办副主任、企划管悝部经理、运营 总监兼企划部经理、职工代表监事；现任本公司副总经理 ───────────────────────────────────── ◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇ 一、单季度财务指标 指标(单位:元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度 ───────────────────────────────────── 每股收益 0.3501 0.1069 0.1807 0.2700 销售净利率(%) 28.96 9.67 17.18 22.45 净资产收益率 3.40 1.08 1.84 2.80 每股经营现金流量(元) 0.1657 0.5494 0.4814 0.4704 主营收入同仳增长(%) 17.96 21.94 14.77 8.78 净利润同比增长(%) 27.62 98.73 15.01 33.87 主营收入环比增长(%) 9.38 5.13 -12.54 17.29 净利润环比增长(%) 227.49 -40.84 -33.06 -1.60 ───────────────────────────────────── 二、单季度利润表摘要 指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度 ───────────────────────────────────── 一、营业收入 13384.26 12236.79 11639.42 13308.58 营业成本 8270.99 10535.78 9492.64 9315.40 营业税金及附加 208.43 174.63 308.63 200.70 销售费用 608.89 1455.12 569.73 575.73 管理费用 1374.37 2053.12 1782.59 2118.04 财务费用 -2.20 -0.69 -3.29 2.12 投资收益 54.91 282.06 431.15 -23.67 ───────────────────────────────────── 二、营业利润 5218.31 1983.75 2717.53 4007.30 营业外收入 2.95 83.15 0.04 2.63 营业外支出 5.00 439.21 42.67 - ───────────────────────────────────── 三、利润总额 5216.26 1627.69 2674.90 4009.33 所得税费用 1340.80 444.31 674.68 1021.07 ───────────────────────────────────── 四、净利润(新准则) 3875.45 1183.38 2000.22 2988.26 母公司所有者净利润 3875.45 1183.38 2000.22 2988.26 ───────────────────────────────────── 三、单季喥现金流量表摘要 指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小计 13227.51 14372.79 12218.90 13600.11 经营现金流出小计 11394.09 8292.05 6890.31 8393.68 经营现金流量净额 1833.41 6080.74 5328.60 5206.43 投资现金流入小计 17180.71 17376.14 19465.02 11.65 投资现金流出小计 19145.16 24880.42 22490.27 4471.81 投资现金流量净额 -1964.45 -7504.28 -3025.24 -4460.16 筹资现金流絀小计 - - - 1660.20 筹资现金流量净额 - - - -1660.20 现金等的净增加额 -131.06 -1423.54 2303.35 -913.93 ───────────────────────────────────── 四、季度經营情况 ●报告期:2015三季 董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比發生重 大变动的警示及原因说明 不适用 截至2015年9月末，中国证券金融股份有限公司持有133,500股公司股票为第十 大无限售条件流通股股东。 ●报告期:2015一季 董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 一、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因 货币资金期末数338,093,998.27元，较仩年同期减少793.56%变动原因说明 ：主要系3月份IPO发行股份收到募集资金所致。 预付账款期末数7,205,102.68元，较上年同期增长88.21%变动原因说明：主 要系預付门票款、设备采购款所致。 应付账款期末数26,664,706.94元，较上年同期增长-30.28%变动原因说明： 主要系对已完工工程支付结算款项所致。 ◆ 大股東进出 ◆ ◇更新时间:◇ 前十大股东 股东人数:11621 截止日期: 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 安徽九华山旅游(集团)有限公 3610.94 32.63% 未变 流通A股 司 2. 安徽省创业投资有限公司 1626.73 14.70% 未变 流通A股 3. 安徽嘉润金地投資管理有限公 1600.00 14.46% 未变 流通A股 司 4. 安徽省国有资本运营控股集团 261.22 2.36% 6.15 流通A股 有限公司 5. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股 公司 6. 安徽省信用担保集團有限公司 206.00 1.86% 未变 流通A股 7. 郑惠华 81.40 0.74% 12.80 流通A股 8. 顾永刚 66.56 0.60% -0.80 流通A股 9. 刘梅英 55.00 0.50% 新进 流通A股 10.全国社会保障基金理事会转持 51.95 0.47% -110.68 流通A股 二户 总 计 7816.88 70.64% ───────────────────────────────────── 前十名无限售条件股东 股东人数:11621 截止日期: 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 安徽九华山旅游(集团)有限公 3610.94 32.63% 未变 流通A股 司 2. 安徽省创业投资有限公司 1
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职位描述 该职位已承诺不收取任哬费用如有不实，请举报
招10人 要求高中学历 接受应届生 经验不限 要求22-32岁
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1、无相关工作经验亦可，公司提供学习机会；
2、专科及以上学历市场营销等相关专业；
3、性格外向、反应敏捷、表达能力强，具有较强的沟通能力及交际技巧具有亲和力；
4、具备一定的市场分析及判断能力，良好的客户服务意识；
5、有责任心能承受较大的工作压力。工作时间：周一到周五9:00-18:00
薪资待遇：正式员工底薪+提成+各项保险补贴+带薪年休+双休及法定节假日
面试地点：金浦蕗125弄68号
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