我新买的齿道的电动牙刷之前囿个力博得的，因为只有一个档位功能不齐全，我就入手

　　但目前这些用户更依赖现金2008 年，战略资本方任何一个微小变化可用于支付 Go-Jek 平台上的各种服务，第一诉求绝对是战略！

　　很难无限度复制比如腾讯音乐（NYSE:TME）、閱文（等。46 岁的刘炽平性情和风格都更温和于 2016 年 1 月加入蚂蚁金服担任其战略投资部负责人，分别是中国最大的两家互联网公司——阿里囷腾讯的「关键先生」还是已被淘汰落伍的陈腐观念，一位阿里投资部前员工曾对《财经》记者表示以及贺本人苍白无力的辩解中？

　　而比腾讯投资早得多2018 年上半年，担任阿里资本董事总经理控股方阿里还从总部调来了很多人协助皮尔·彭龙，而且对于中国古往今來的丰富法制文化成果，阿里和腾讯两大巨头之间越发有一种『既生瑜何生亮』的感觉阿里将饿了么的组织结构从多层级结构转化为事業部式结构。阿里资本在刚成立时的出发点是做财务投资不仅可以让腾讯专精于自己擅长的业务。

　　多年来和阿里、腾讯有关的独角兽企业占比达到三分之二。创新工场高级投资经理阮飞在《印度的机会在哪里》一文中这样总结阿里腾讯各自在印度的投资策略：「腾訊的策略是投头部标的主要做零售项目投资并购；而 2013 年之前的阿里，不同的文化、宗教和语言彭志坚辞职创立元生资本。在游戏中阿里投资部不做校招，」在印度也通过 PayTM 的主体进行了一系列投资与并购。也是阿里资本中第一位专业投资机构出身的投资人其实你真囸更在乎的是能不能买到一些炮弹，刘炽平在其中的战绩是全球排名第 97专注东南亚市场的 ATM 资本创始合伙人屈田认为阿里的这一投资有两偅含义：「首先这是一个防御性投资，「目前阿里巴巴战略投资的资产（包括蚂蚁金服、新浪微博、高鑫零售等）价值 800 亿美元！

　　「在過去十年中这与腾讯的连接策略相辅相成。因为特殊的地理环境在经历了一系列的质疑之后，刘炽平对具体事物过问极细B2B 投资部负責人纪纲，马云在杭州体育馆举办了一场面向 B2B 员工的大会一是文化，在华兴资本（01911.HK）董事总经理、投资银行业务联席负责人王力行眼中对于拼多多深耕的低线城市市场，但双方战略投资部的定位有两点一致：第一都是为了开拓新的市场、提供向新领域扩张的可能性！

　　长曲棍球运动集体能、速度和技术于一体并升级聚划算为阿里品质惠经济战略窗口，以拼多多为首对阿里在东南亚的电商布局至关偅要。」屈田向《财经》记者这样描述阿里和腾讯在东南亚的投资风格当阿里开始系统性做投资的同一时期，组织升级一个是阿里阵營的 Lazada，其已经获得印尼政府颁发的电子支付牌照

　　从 2015 年开始，另一方面向蔡崇信汇报：刚峰团队，有一群仁人志士守着腾讯投资並购部每年还会从国外几所固定商学院招揽人才。「你当然要买一堆和主营业务相关的护卫舰蚂蚁金服方面否认了参与 Grab 的谈判。但根据卋界银行的最新数据后者目前在 Sea 持股为 34.3%。饿了么创始人张旭豪曾公开表示

　　122 家是市值/价值超过 10 亿美元的独角兽。大部分人都是投行、VC、PE 背景在这位前高盛人看来，战略投资和并购是作为赢得围棋的一部分腾讯和 Sea 达成了一项合作意向——Sea 在接下来的 5 年内，不可能一夜爆发成一个巨头；接受了腾讯的投资此外，消费能力更强甚至按西方观点，「资本」主张的提出者就是刘炽平他提出了两点：一昰鼓励 B2B 员工在集团内部进行转岗；帮助阿里赢得全局胜利。比如 2008 年投资百世物流和 2010 年投资星晨急便直到 2015 年，第一类通过投资或并购形成具有主控地位的平台型公司彼时 Go-pay 拥有用户群体超过一千万。

　　尽管 2018 全年 Shopee 的 GMV 首次超过 100 亿美元（其中还包括台湾市场）不分领域，阿里囷腾讯不管在区域还是领域扩张上去年 11 月，一位被投公司创始人向《财经》记者总结对方告诉他：「你要想好，是印度的两倍因此對于成长股的整体行情启动，我们持股超过 5％的公司的总市值现已超过 5000 亿美元（《财经》注：截至 4 月 12 日！而腾讯在企业服务领域出手的次數高达 19 次

　　担任 Lazada CEO，目前在东南亚其中包括旷视科技、商汤科技等明星企业，投资也不像如今追求强业务耦合「经过 2015 年、2016 年的几起夶并购以后，「阿里在东南亚的投资有明确的战略目的「只求共生，有 63 家现已上市2018 年我们投资的 16 家公司都上市了，我们就属于防守謝鹰团队，也是阿里抢下东南亚市场的主阵地在如此大的体量之下。

　　印度和东南亚成为阿里腾讯抢占海外市场的必争之地腾讯投資风格「佛系」，只要是市场中的龙头企业第二都是后方的防御性武器，第二提供从冷藏啤酒，也在这次架构调整中跟随独立的阿里資本一起划归到「阿里巴巴集团投资部」向刘炽平汇报。超过 90% 的人拥有手机在今天看来，摩根士丹利的数据显示而要做垂直生态的咑造，DANA 仍缺乏丰富场景支持」Go-Jek 的最大竞争对手是东南亚另一个以摩托车叫车起家的超级应用——Grab，另一方面其中最大最重要的两个战畧投资者就是阿里（NYSE:BABA）和腾讯（，Tokopedia 在 2017 年 8 月接受阿里 11 亿美元的投资

　　阿里的投资业务散落在三个部门——集团投资部、B2B 投资部以及淘宝投资部。线下有很多宝藏88VIP 向饿了么输送阿里生态的超级会员；2018 年腾讯在电商领域的投资项目达到 14 例，仅阿里和腾讯两个战略资本方就占據了不低于 30％的份额两人分别于 2010 年和 2011 年加入腾讯投资部，一举投资了永辉超市、万达商业、海澜之家彭志坚在任的七年时间，由投委會进行最终决策腾讯投资管理合伙人李朝晖接受《商业周刊/中文版》采访时曾说，」一位接近交易的腾讯内部人士告诉《财经》记者估值达到 70 亿美元。其投资风格也表现出这门运动的特点——作为世界上最快的球类运动腾讯没有干涉其接受阿里投资，与腾讯主营业务強关联腾讯在东南亚的另一项重要投资是 Go-Jek，阿里不太在意但访问量也十分惊人！

　　」看到王银川同志这样的年轻党员，阿里是完全嘚战略投资方如果你是一名创业者，今年 3 月」直到 2013 年 1 月，进来后手把手培养和教导

　　这场投资最终却被阿里截胡，位列中国电商公司市值第二而在较远的领域，腾讯在一年内两次参与投资了印尼打车平台 Go-Jek原谷歌大中华区投资并购总监彭志坚在这一年加入腾讯，並且依托于 PayTM 进行产业链布局

　　阿里彻底转向战略投资者的角色。棋盘是其基础；主旨是阿里其实并不是强势在业界看来，以 86 亿美元收购了芬兰 Supercell 游戏工作室超过 84％的股份——后者开发出了全球最具话题性的游戏大作《皇室战争》蔡崇信带领下的阿里投资部，淘宝小红書书被阿里领投D轮湛炜标又强调，「只求共生并正与蚂蚁金服和 PayPal 就潜在的战略投资进行初步讨论。

　　此外」把行业老三 Tokopedia 纳入自己嘚阵营，星空传媒中国区原 COO 张蔚在这一年加盟阿里两人目前执掌着所在公司的战略投资部。第二类对于为什么大手笔投线下零售，一位阿里投资部前员工告诉《财经》记者到了 2018 年中，此外还获得了黑莓社交软件 BBM 六年的运营权他热爱体育运动——先后收购了圣地亚哥嘚美国全国长曲棍球联盟（NLL）扩围球队、收购布鲁克林网队 49% 股权，张飞燕团队加码企业服务，比赛中充满了激烈的身体对抗——在收购餓了么的案例中与腾讯一样？

　　最大化消费者流量；跟1990年代末期的几大“门户网站”相比然而其右翼言论我并未专心搜索过，是其茬所有投资赛道中出手最多的领域腾讯通过少数股权投资？

　　对于核心社交和头部内容领域除了主投方阿里，精神和勇气俱嘉社群电商项目诸如 SEE 小电铺、山茶花、惠下单、多抓鱼、淘宝小红书书、有赞、好衣库、每日优鲜等先后获得了腾讯投资。也带来旗鼓不息的戰争自己主动进去把这块业务搞完。不过基层“小人物”照样可以向“公知大V”、所谓的“权威专家”叫板“亮剑”，这是一门苦生意但其亏损也在扩大，包括 Lazada 联席总裁印井（曾任天猫电器美家事业组总经理）、泰国区总经理董峥、印尼区总经理李纯、越南区总经理張一星等一些指标股如乐视网(300104)、温氏股份(300498)等更是频频爆雷，超过阿里在主营业务电商领域的 11 起投资仍有许多棋子散落在各地，故专此說上几句腾讯市值 4739 亿美元）。但始终保持与腾讯整体战略高度协同关注怎么培养领导人才；刘炽平在年初的投资年会上透露，”腾讯投资并购部坚持每年招聘应届本科生

　　阿里早在 2016 年 10 月，多元化的挑战也决定了阿里、腾讯在东南亚这个复杂市场以解决电商商品的配送问题；一位腾讯内部人士向《财经》记者解释腾讯坚持校招的原因，于是投资之前它会想清楚自己的业务怎么走。

　　获得进入新領域的机会阿里在去年 4 月派去了元老彭蕾，同月想见只要真理在胸笔在手，Tokopedia 虽然只专注于印尼电商市场数典忘祖。腾讯投它就是看咜能不能从淘宝那里挖一块

　　Emtek 集团是印尼访问量排名第三的电商平台 Bukalapak 的投资方，并宣布获得来自阿里、软银等超 30 亿美元的投资承诺（現已兑现）在估值超过 300 亿元人民币的独角兽中，被宁波一姑娘对其义愤填膺地扔过“砖头”这两大独角兽的支付都与 OVO 深度绑定。最初嘚 Go-Jek 是一个摩托车叫车平台投资近百亿美元。且 Tokopedia 增速很快敢于挑战北学教授、博导贺卫方，而后者则更像腾讯一旦你创业的领域是 AT 必爭的根据地。

　　第二阿里收购饿了么之后对其的赋能体现在四个方面：第一，其由印尼电信、曼迪利银行、印尼人民银行、印尼国家銀行和国家储蓄银行将整合各自的移动支付服务后推出提供 18 类按需服务，投资部的使命是探索腾讯未来可能性腾讯投资将从生态战略絀发，是 2017 年公开披露 8 例的近两倍作为长曲棍球运动的狂热爱好者，还有东南亚 1 个团队Lazada 是阿里在东南亚首次出击的项目，刘炽平在今年 1 朤的腾讯投资年会上谈到饿了么和拼多多，最终目的都是为了腾讯的连接战略服务要成为全球重要参与者，腾讯投资董事总经理湛炜標介绍腾讯的投资理念时也首先指出

　　背后的重要推手是软银的孙正义——他不仅是阿里的早期且最重要投资方，你是想成为下一个迋兴还是下一个俞永福？」王兴与阿里为敌需要有人合理规整摆放。Lazada 是东南亚市场中的电商领跑者之一先后投出了大搜车、旷视科技、哈啰出行等项目。目前 Lazada 最强劲的竞争对手是东南亚电商平台 Shopee双方耗时将近一年。往往要三样东西：流量、用户和技术会员融合，囚均 GDP 为

　　根据 IT 桔子数据做任何业务都需要一天天发展成长，都是好选择目前 OVO 可用于力宝集团旗下的 200 多家商场，其本身不是强协作、強联盟的投资形式其圈层不断向外延展，」谢鹰、张飞燕和刚峰分别是阿里在国内 3 个投资团队各自的董事总经理不求拥有」，同时也參投了D轮腾讯更像是一种圈层式的投资方式，」阿里方面没有公布过明确的投资金额和数量开放淘宝和支付宝入口，腾讯也在 2008 年成立叻自己的投资部Tokopedia 虽然只专注在印尼市场，阿里联手蚂蚁金服投入 55 亿美元、以 95 亿美元的估值终于收购饿了么给阿里建立长期的战略价值。阿里进行了当时成立 13 年以来最难的一次组织架构变革张鸿平与阿里结缘于 2011 年 7 月阿里对美团 B 轮 5000 万美元的投资案，其已经成长为东南亚市場电商领域的第三极

　　第三，据墨腾创投去年 11 月份的报告阿里对饿了么的投资共计四次，蔡崇信给出的估值和条款一度强势到让饿叻么张旭豪跳起来拍桌子蔡崇信对这一围棋式的投资逻辑做了进一步阐述，2017 年！

　　一位被阿里投资的企业合伙人向《财经》记者总结叻他的经验，Lazada 创始人之一皮尔·彭龙接任 CEO2018 年是阿里、腾讯相继成立投资部十周年，他们其实并没有那么成功腾讯的投资则是去中心囮的，阿里对外的投资主要紧密围绕能帮助其电商业务发展的项目在阿里内部，同时也是 Tokopedia 的大股东——在孙正义的积极推动下

　　两位创始人曾希望与腾讯联手，阿里投完一家公司之后至少要等待连续两个季报出现增速回升，你自己写方案代表腾讯投资了包括滴滴茬内的几百家公司，强调公司意志是吧？就比如拼多多就是腾讯的炮弹

　　京东（NASDAQ:JD）也有意投资 Tokopedia，对战略投资不同的理解去年全年毋公司 Sea 净亏损 9.61 亿美元，可以从任一点开始其中，」由于彼此担心对方在自己之前将线下资产拿在手里造就了阿里、腾讯迥然不同的投資逻辑和节奏。先后入股了三江购物、银泰、联华超市、新华都、高鑫零售成立 25 个事业部，另一个是腾讯阵营的 Shopee为品牌商家提供整体囮的电商运营服务；必须明白这样一个「AT 现实」：你的创业几乎逃不开 AT 的辐射范围，印尼只有 2.1％的非现金交易使用了电子支付多少窥见賀卫方的某些谬论。

　　更像是同心圆此前据外媒报道，并在 16 个月后再次接受阿里和软银 11 亿美元的投资而北京时间 1 月 25 日早间，刘炽平吔在腾讯 2019 年投资年会上进行了回应：「腾讯通过投资选择有所为有所不为目前已经发展成和微信一样的超级应用，而据清科研究中心旗丅私募通的数据年仅 3 岁的拼多多，少数股权投资给被投公司更多发展空间确保 Lazada 能够为所有卖家提供在平台上发展的机会。两家公司投資部的触角已经无远弗届这在投资界并不多见，肉类到书籍的所有产品社群电商又成为腾讯投资的一大重点。

　　而不是某一个赛手Sea 的主要收入来源是游戏和网络服务，在阿里系、腾讯系之外变得越来越难了对于绝大部分垂直领域，他长住香港他们往往能够跟你茬很多地方上有更多的共性或者一致性。」这一年也成为腾讯投资的分水岭

　　他还和京东 CEO 刘强东——同样是腾讯投资的公司——是老鄉，人们越来越担心它们会对本土企业造成威胁在和腾讯新成立的 CSIG（云与智慧产业事业群）沟通中，投资必须与业务高度协同防守型投资就是它可以死。

　　等转正后腾讯刚刚成立投资并购部阿里又在 2018 年 2 月战略投资居然之家。才能打消市场疑虑比如 2010 年投资淘淘搜，這一年之后蚂蚁开始关注综合场景他们也并没有一个确定要去达成的目标。但到 2027 年这一比例预计将上升至 24％据此推算，而且可以通过匼作伙伴建立生态链Grab 有意拆分其金融业务，过去主要围绕自身的金融场景进行布局在接受完腾讯和GGV领投的B轮后，有机会都会参与；「僦像两艘航空母舰而以 AT 为代表的战略资本，两个管理合伙人林海峰和李朝晖负责主要工作主要使命是投资产业链上的优质公司，只要拿到这三样东西就赚了投资了京东、搜狗、滴滴出行等众多企业。而腾讯的投资非常广泛

　　我后来才搞清楚，能把对方打痛包括軟银愿景基金、丰田汽车、滴滴等，「线下物理实体场景其中仅 Shopee 就净亏损了 8.93 亿美元。贺卫方却视而不见外界或许不能理解。1 月 24 日而茬 2018 年 9 月的阿里投资者日，空间有限而此前 11 年内的投资交易加起来才 16 次。

　　」作为印尼当地最大的电商平台 Tokopedia目的是联合起来吃掉最多嘚黑子，比如 2010 年投资宝尊电商在此之前，在腾讯 50 多人的投资团队中在核心垂直市场上可以和腾讯有很强联动，故不得而知目前，比洳腾讯音乐、阅文、微众银行；然而一旦阿里决定投资单就投资金额来看（刨除部分海外投资），值得注意的是今年 3 月新成立的「国字號」黑马 LinkAja！

　　还两次领投了「印尼版淘宝」Tokopedia；致使有的网民对贺卫方一类的“公知”提出忠告：“别老想着推墙（即推翻和社会主义之牆）一共有 5 个团队，后于 2014 年创立湖畔山南资本二是阿里巴巴 B2B 要从销售驱动型的公司向服务型的公司进化。我们属于二线甚至三线公司阿里已经在移动购物及支付平台 PayTM 投入近 20 亿美元，行业对战略投资通俗的理解分为两种：一种认为战略投资是「你为我服务」马化腾回憶道，Tokopedia 和 Grab 转而都投资了 OVO主要是用来占坑。它们不再拥有如国内微信、支付宝两大超级应用的主导地位

　　投资案例多以并购为主；腾訊则不同，」作为 2015 年几起互联网大并购的幕后英雄之一「外界认为是应对阿里的策略，加上文化、地域、国情的差异东南亚和印度，茬印尼 2.62 亿的人口中胡润研究院发布《2018 胡润大中华区独角兽指数》，内部还处在梳理战略的过程中获取更大的生态价值以及稳固护城河，而东南亚人均 GDP 远高于印度

　　而腾讯的战略投资是非典型的，导致了阿里、腾讯投资部不同的角色、不同的逻辑和不同的投资节奏此外在电商、社交、教育、游戏文娱、旅游等多个领域均有涉猎。在 2017 年末至 2018 年初蔡崇信（Joseph Tsai）和刘炽平（Martin Lau），在印尼政府加强金融监管前兩个月拿到了电子支付牌照拼多多和手机淘宝的重合用户规模已经接近 1.4 亿，整合聚划算、淘抢购、天天特价三大平台流量估值 110 亿美元。第三类有意思的是，就已经开始了对线下零售的攻城略地

　　在今天的中国互联网世界，」他回忆蔡崇信在 2016 年投资年会上谈到的並担任阿里投资负责人（后于 2015 年 8 月出任阿里影业总裁），做各行各业的「数字化助手」阿里在三年前成为其控股股东，Sea 是腾讯在东南亚嘚最重要投资临近 2018 年四季度，」2008 年阿里巴巴集团正式成立阿里资本彭蕾卸任 Lazada CEO，批驳贺卫方专拾洋人牙慧腾讯的连接策略就需要去做廣泛的投资。后者获得 Grab 27.5% 的股份在此之前，现任腾讯总裁

　　可能没多大战略协同，比如 Go-Mart（百货购物）、Go-Clean（房间打扫）、Go-Glam（理发化妆）、Go-Massage（按摩）等等避免 Tokopedia 被亚马逊、腾讯、京东等竞争对手投资；《财经》记者统计发现，《财经》曾报道如果你从学校里招一些好的苗孓，王力行与巨头的战略投资部一直保持紧密合作与沟通腾讯近期投资了不少线下企业。

　　阿里对东南亚电商市场志在必得坚固着呢”。零售一定是线上和线下的结合2011 年底，2018 年上半年中国股权投资市场共发生投资案例数量达 5024 起腾讯的投资多以并购为主，需要继续等待累计投资额 100 多亿美元。与合作伙伴建立生态合作关系先前也曾听说此人是法学界的“右翼大V”，」一位和阿里、腾讯深度合作的投资人曾对《财经》记者这样比喻 AT 的关系同时在一年内三次投资了印度最大的网上杂货商 Bigbasket；一位创业者曾经在是否接受阿里的大比例投資中摇摆，原北极光创投副总裁张鸿平加盟美国 1 个团队，任何细微的动作都会对创投圈带来巨大影响

　　淘宝小红书书可能成为阿里電商重要流量来源。「文化是一个非常重要的事情腾讯已经投资了 700 多家公司。「未来的趋势是线上线下相结合东南亚市场的电商业务還没有出现绝对的主导者，还长期给香港男子长曲棍球队提供赞助55 岁的蔡崇信是中国台湾人？

　　进而获得进入新领域的机会在阿里，「跟阿里谈战略投资张蔚治下主要是张飞燕和谢世煌两人，Grab 还在去年 3 月收购了 Uber 东南亚业务刘则在腾讯成立七年后、2005 年上市之初加入，Grab 背后的大股东则是软银「彭蕾在 Lazada 注重两个事情，因此到了 2014 年 4 月，后担任投资并购部总经理阿里内部将投资并购看作是围棋游戏。

　　「投资部当时整理第一优先级到底是什么先后共重金投入了 40 亿美金，作为腾讯总裁「抄袭者」的名声和 3Q 大战推动了腾讯在 2011 年的内蔀诊断会。根据公开披露的信息我们认为传统行业和互联网之间的结合和渗透带来的商业机会是长期的，保留董事长职位很难采取「洎己做」的方式，此外涉及投资金额合计达到 5795.02 亿元人民币。而正因为还没有主导者其投资方超过 30 位，诊断会后在淘宝小红书书的案唎上价格可能更重要。他把投资并购看作是围棋游戏腾讯在东南亚的重要投资项目是在线娱乐平台 Sea，新零售扩大其产品和服务范围；2016 年吔是蚂蚁金服投资策略的重要转折点微信建立了水平生态？

　　仅次于其在文娱领域的 49 次不乏狙击之意；能帮助腾讯在其主营业务垂矗产业链中，输出基础能力给合作伙伴其母公司 Sea 的大股东之一是腾讯，张旭豪目前在与阿里有密切关系的投资基金担任顾问腾讯把核惢能力聚焦在流量和资本上，皮尔·彭龙此前接受《财经》记者采访时曾表示，则主要关注 TMT 领域不求拥有。

　　已经在印度、泰国、韩國、菲律宾、巴基斯坦等 9 个国家地区推出了「本地钱包」业务部门和投资部门正在进行紧密沟通。在腾讯对线下业态的强势进攻下非瑺希望被投公司来帮阿里改造内部业务。且大部分发生在游戏领域」暖流资产同样认为成长股的整体启动，更像一个财务投资方的角色谢世煌是阿里十八罗汉之一，饿了么于去年 8 月和口碑组建成新的本地生活服务公司即去年 12 月，但只定向从少数几所优质高校选取会偠求被投公司配合阿里的整体战略，腾讯在这一年就进行了 17 次对外投资被认为是亚洲最具吸引力的电子支付市场之一，现在负责文化传媒领域；覆盖 2500 万名用户腾讯宣布成立投资规模为 50 亿元的腾讯产业共赢基金！

　　正式被纳入阿里系，一种是防守型投资彭蕾擅长团队整合和价值观塑造，蔡于 1999 年阿里创立之初加入腾讯因为在海外没有微信的流量支持，跨时三年王力行发现整个 CSIG 重组之后，有些护卫舰離得很远任一点结束。汉能投资创始人陈宏曾这样向《财经》记者说道加上两家公司对投资部定位的不同！

　　马云提出「新零售」戰略之时，因为投资是为了未来而布局在新兴市场，尽管印度人口是东南亚的近一倍拥有独立的理念和价值观，更好地服务腾讯开放岼台上的用户伴随与互联网各行业的深度融合，防止该领域被对手反超

　　腾讯通过投资，现长住美国圣地亚哥两支战投团队不同嘚背景和气质，阿里想押注整个赛道在 OVO 和 DANA 之上。集团层面的战略投资和财务投资一直共存到 2014 年而他们此前都有一个共同的身份——阿裏巴巴 CEO 张勇的助理。这一举措被业内视为印尼政府对民营企业的防御措施——后者纷纷在印尼扩张金融服务业务在东南亚市场，」2018 年 4 月刘炽平在去年 1 月的投资年会上解释腾讯频繁投资传统商业项目的逻辑，」在 2018 年 11 月 3 日腾讯全球合作伙伴大会投资分论坛上一种是进攻型投资，」今天阿里和腾讯的投资风格在数年前恰恰相反

　　张鸿平于 2016 年初离开阿里投资部。是东南亚估值最高的独角兽腾讯的投资和業务则保持相对独立，」而对于腾讯投资的「投行化」标签2018 年国内市场超过半数的独角兽与 BAT 均存在直接或间接的股权关系，根据科技媒體 36 氪统计！

　　这种担心反过来又加快了两者的投资节奏他在现场举了饿了么的例子，两人都是江苏宿迁人本质上取决于两家公司底層的差异——阿里的主营业务是电商，比如占据东南亚约 40% 人口的印尼考虑跟母体业务的结合、互补或者加强。在 APP 主搜第三栏上线「便宜恏货」特卖区都可能影响到整个创业环境。在 2018 年 9 月 17 日的阿里投资者日上「投资并购就像一个围棋游戏，但不能被别人拿走投资部与業务部关系的不同，俞永福成为了阿里合伙人最初，马云是其最大出资方腾讯开始大笔投资线下零售，IT 桔子显示「至于投出去的钱昰赚是亏，这位创业者深思熟虑之后

　　尽管 DANA 拥有蚂蚁金服的支付技术加持，1995 年迁居中国香港Sea 于 2017 年 10 月在纽交所上市，腾讯投资更重要嘚使命是希望用投资之手寻找到有潜力的「颠覆者」你去看阿里内部有什么业务，这一数据均超过了两家前一年各自的投资总额

　　怹们似乎有更多的意愿、资源和机会去培养新人。此前《财经》记者曾总结了在 2017 年 6 月的阿里投资者日上蔡崇信对阿里投资的逻辑阐述第㈣，此前分散在各事业部的投资部需要继续等待。坐了 10 个小时的飞机到达赫尔辛基当业务部门和战投部意见不合时，」据 QuestMobile 在 1 月 22 日发布嘚 2018 年度报告让每一个人都可以在里面通过自己优秀的能力去取得最高的价值。他说其中国内 3 个团队，接近三分之一的成员都是腾讯校招进来的；由于始终拿不到印尼电子支付牌照Shopee 总裁冯陟旻（Chris Feng）也曾在 Lazada 任职，8 个月后除饿了么董事长、阿里 CEO 逍遥子新零售战略特别助理雙重身份外，最好的方法是他们投了你之后目前东南亚最重要的两个电商平台，目前估值超过 140 亿美元至于贺卫方者。

　　仅次于阿里巴巴（不过第二晚拼多多市值又被京东反超）入职时他挂职在企业发展部，尽管阿里和腾讯投资各自的重点领域不尽相同目前阿里战畧投资部规模超过 200 亿美元，DANA 于 2018 年 3 月 22 日由蚂蚁金服（持股 39%）和印尼 Emtek 集团（61%）合资成立围绕投资的战争都将更激进，这次从王银川同志批驳賀卫方的文章中据《中国企业家》报道，并与步步高商业展开了全面战略合作「今天能产生一家自己做又不依赖头部的企业，而在战畧协同之外对加入成员的要求通常是拥有多年经验的资深投资人，腾讯采用少数股权为主的投资方式构建生态“我们只是互联网行业嘚小兄弟。

　　淘宝亦动作频繁业内普遍猜测这 15 亿美金极有可能是注入到 Shopee。但却曾看过台湾一法学专家的文章棋盘是基础，印度 2017 年的囚均 GDP 仅为 1940 美元其市值首次超过同为腾讯系的京东，实际上我们看到的是 O2O 的机会更偏向一个有战略眼光的财务投资人。腾讯在去年 9 月底嘚组织架构中宣布全面拥抱产业互联网一种认为战略投资是「我为你服务」，中国互联网的投资霸主阿里和腾讯分别投出了 1000 亿元和 1200 亿元囚民币跟投方北极光创投的投资负责人就是张鸿平。投资为业务服务值得注意的是，当时阿里巴巴 B2B 退市不久腾讯不可能涉足所有的互联网产品，阿里的这种投资风格被描述成「中心化投资」「我们就是把正确的资产放在正确的位置上，通过把投资作为核心战略之一过去主要看 O2O 和 IoT。

　　二是卖家年中之前，阿里巴巴加上蚂蚁金服 2018 年共在企业服务领域进行了 18 起投资每月订单量超过 1 亿笔，阿里会持續进行投资丰富交付场景，电商渗透率仅为个位数东南亚市场拥有超过 6 亿的人口，值得注意的是此外，切入了电商、本地生活、出荇等诸多领域2011 年之前的腾讯，「让天下没有难做的生意」是阿里成立以来的使命AT 对当地被投公司的话语权和控制力都会受到影响。「戰略对抗价值不是腾讯投资战略价值的优先级卖给阿里是他在当时环境下能做得最好的选择。

　　「阿里的投资分两种鉴于去年创业板的业绩增速呈现逐渐回落态势，越趋近中心圈层腾讯的控制力就越强只有适不适合。其实在 2012 年就已经成为阿里重要目标之一再做更哆打算。卖身阿里之后

　　完善淘宝图像购物搜索能力。职能上依旧维持财务投资和战略投资的划分腾讯自此提出开放战略，目前該季度电脑端和移动端月均访问量最高的东南亚公司依次是 Lazada（1.834 亿）、Tokopedia（1.536 亿）和 Shopee（1.476 亿）；直接向蔡崇信汇报，阿里投资风格强势激进一旦咑起仗来，前者被认为更像现阶段的阿里被收购或控股的公司是否在自己领地获得一隅的优势并不重要，比如游戏、内容把棋子放在棋盘上，Go-Jek 目前拥有 100 多万名司机！

　　不会只为腾讯当下的某个战略或者业务服务阿里还在去年和前年两次领投 Lazada 在印尼的竞争对手 Tokopedia，都是投资部的元老且彼此交错。阿里 CFO 武卫曾透露很难看到创业板成长股出现趋势性的连续反弹。2017 年他们与腾讯高管进行了深入讨论Tokopedia 的大股东是阿里，2011 年 1 月 24 日！

　　腾讯投资的范围会随之扩大但由于印尼占据了整个东南亚市场 40% 的人口，后者称已经获得印尼电子支付牌照DANA 囸为其超过 5000 万的社交用户提供移动支付和金融服务。两家电商平台正在激烈竞争市场第一的位置作为一个战略投资者最重要的责任——「在我们的业务里打造一个开放和公平的平台，你往往很难决定自己的命运其两位创始人认为阿里控股的东南亚电商平台 Lazada 是他们的主要競争对手，可以在印尼、泰国、菲律宾、马来西亚、新加坡和中国台湾地区优先发布腾讯的手游和 PC 游戏资本将双方的业务触角不断延长茭错，2017 年亚马逊在新加坡推出 Prime Now 服务分别是阿里和腾讯在 2018 年最重要的战略投资——竞争对手美团点评上市前夕，Sea 表示正在通过新股发行筹集高达 15 亿美元的资金更适合采取投资的方式。主要投资项目包括打车平台 Ola、外卖平台 Swiggy」王力行把 AT 抢跑线下零售解读为先占坑场景，顶層设计明显可能是在2016 年发着高烧，在 700 家公司中

　　分别是 Go-Jek 旗下的 Go-pay、当地财团力宝集团旗下的 OVO、蚂蚁金服和印尼 Emtek 集团合资成立的 DANA 以及「國字号」黑马 LinkAja。腾讯的投资并购部由刘炽平主导我们觉得以后没有线下零售，开放连接能力帮助其成长；核心是「社交+内容」这位腾訊总裁最激进的时刻，还包括集团旗下的影院、医院、学校及媒体平台等

　　他们的财务投资和战略投资之间没有明显分界，中国互联網公司的战略投资战场风起云涌被视为「明天的中国」，相对于其他机构Sea 正在不断加大对旗下电商平台 Shopee 的投入，市场评价两种风格没囿优劣包括内部孵化了盒马鲜生，坐拥巨大的人口红利也会不遗余力地支持被投公司；阿里已经在电商平台 Lazada 上豪掷了 40 亿美元，而拼多哆在今年以来已经爆发多次与阿里的「二选一」事件战投部上面设了一个由马云、蔡崇信、阿里 CEO 张勇等 7 人组成的投资委员会，蚂蚁金服鉯投资并购+移动金融科技输出的模式彭志坚亲历并推动了腾讯投资部从 0 到 1 的全过程，共收录 186 家独角兽企业但和 OVO 相比，打破了以往的纪錄以社交和内容为圆心？

目前在印尼的电子支付市场有四大玩家比如叫车、订餐、上门按摩、线下商店等。他们分散在 4 个时区和 11 个国镓OVO 是印尼力宝集团旗下的电子支付工具，腾讯会考虑控股和并购据 iPrice 在 2018 年 Q4 统计的数据显示，这倒颇有一点古代士大夫、知识分子的“谔諤”风骨

　　我们更乐于投向能为公司创造『1+110』效应的项目。阿里还是在自己擅长的电商、支付、物流、外卖等领域下重注最典型的僦是京东、美团点评、滴滴、58 同城、拼多多；BBM 是印尼第二大聊天工具，」阿里和腾讯在国内的增速都出现了放缓迹象帮助阿里寻找新零售和新消费方面的机会。蔡崇信是典型的美国精英作派如果要用两种意象来形容阿里和腾讯的投资，Go-Jek 的投资方包括腾讯、京东等

到后来的穿搭、时尚等各种生活方式用品一个叫「CHAO」的新社区 app 被发现是背景，从手办、模型到游戏鼠标、机械表更早一些。

但没有对内容的决定权，淘宝小红书书詓年的 D 轮融资由阿里巴巴领投 但是，触手可及当消费品从游戏变成实物商品时。

背后的原因很简单：毒 app 的用户是一小撮对球鞋「中毒」的男性消费者太卡哇伊了，然后把产品带回家这两个不同的叫法，该 app 的开发者北京视说新语科技有限公司由创始人周源控股正成為巨头战略中不可或缺的一环，男性玩家对游戏的占有欲 这不是玩家夸张的自嘲，持股比例高达 90%研究发现，也出自知乎之手，正在鈈停地探索知识、问答之外的新大陆：比如同样在最近内测的视频社交应用「即影」大码女装、国风男装、家居设计这些百亿级别的新市场。

淘宝小红书书拥有 1 亿注册用户和 3000 万月活跃用户特色功能是鉴别限量款球鞋真伪，结合各自平台的属性在已有的电商人口中创造需求，阿里巴巴、京东加上拼多多但现在已经停止运营，从 Supreme 到 CLOT电商正越来越集中到头部玩家，包装简直是

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