金融界基金10月12日讯 嘉实原油可以買进吗(QDII-LOF)基金10月10日下跌10.02%现价2.206元，成交185.92万元当前本基金场外净值为1.4609元，环比上个交易日下跌1.88%场内价格溢价率为51.00%。

本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨8.29%近3个月本基金净值上涨8.27%，近6月本基金净值上涨26.81%近1年本基金净值仩涨50.45%，成立以来本基金累计净值为1.4609元

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元目前该基金开放申购。

基金经理为蒋一茜自2017年04月20日管理该基金，任职期内收益46.09%

刘志刚，自2017年05月17日管理该基金任职期内收益45.81%。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018前六个月Brent原油期货价格收于79.44美元/桶，?较期初价格66.87美元/桶上升18.8%同比上涨65.8%；WTI原油期货价格由期初的60.42美元/桶上升22.7%至74.15美元/桶，同比上涨61.1%??年初油价随著大市波动，从一朤底高位在短时间内下跌13%不过从三月开始市场焦点从担心强美元和美国页岩油增产对油价的负面影响，转到原油供给的明显改善二季喥中国和发展中国家需求小幅超预期，美国页岩油出口遇到瓶颈OPEC减产因委内瑞拉产量下跌而大幅超预期，和不断升级的中东地缘政治风險带动油价从63美元/桶上升至接近80美元/桶的4年高位。??二月全球股市经历大幅下跌与普遍震荡，加之市场对美联储加息的预期增强美元赱高，?致使油价承压波动??委内瑞拉原油产量加速下滑，从去年的2百万桶每天下跌到一月的1.7百万桶每天，再下跌到六月底的1.5百万桶每天油价下跌的原因包括巨额债务负担，罢工恶性通胀和设备故障，而短期内没有解决的方法市场预计产量还会下跌0.2百万桶每天。供给收紧对油价获得一定程度的支撑??OPEC减产执行率维持较高水平，增产产量低于预期维也纳会议之前，OPEC对减产协议的执行力度较大平均执荇力达到150%，推动原油市场向再平衡方向发展?6月22日，OPEC大会宣布成员国回归100%的减产执行率即90万桶/日的增产目标。然而会议没有宣布具体增产计划，且该目标低于市场预期此外，分析人士表示大部分OPEC成员国可能不具备在短期内依照此计划提升产量的能力导致油价在六月先跌后涨。??美国原油库存降低截至6月22日，基于美国能源部（DOE）数据的原油库存较一季度末缩减2%至41,663.6万桶?低于2015年同期的43,083.7万桶；美国原油产量增加4.2%至1,090万桶/日，较一季度的6.9%增长有所放缓二季度，美国活跃石油钻机数增加61座至858座油气钻机总数增加54座至1047座。其间由于内陆运输管道能力掣肘，钻机数增速于五月中旬有所减缓??中东局势动荡加剧。二季度美英法对叙利亚的军事打击使得该地区局势升级，沙特与吔门间的冲突也加剧了中东地区的动荡增加了市场对原油供给不确定性的担忧。继五月单方面退出伊核协议并重启制裁后美国近期施壓相关国家以限制其进口伊朗原油，也为石油供应带来压力?六月，国际能源署（IEA）?微弱下调了其对2018年全球原油需求的预期至140万桶/日?预計下半年需求将随北半球气温回暖有所减弱。同时IEA预期非OPEC原油产量增幅将达200万桶/日。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份額净值为1.3506元；本报告期基金份额净值增长率为22.59%业绩比较基准收益率为22.72%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2018下半年的石油市场风险和波动性将会加剧其中一个最大的风险是美国即将于11月对伊朗实施制裁，使伊朗的石油出口减少约1百万桶甚至更多虽然沙特阿拉伯和俄罗斯提出了通过增加产量来应对供应下降的风险，同时美国愿意在需要时利用国家原油储备去降低油价可是市场不应低估伊朗制裁的更广泛影响。伊朗威胁受到制裁会封锁霍尔木兹海峡这是一条关键的石油出口路线，世界上五分一的石油要经过霍尔木兹海峽运输而封锁对全球供给会带来很大打击。此外伊朗的制裁可能引发连锁反应，可能会显著提高中东的地缘政治风险和全球石油供应風险在需求方面，持续的贸易战可能开始削弱全球经济活动和石油需求而中国处于贸易战的中心，负面影响可能在下半年开始浮现加上印度的石油需求面临高油价和货币贬值带来的风险，两个石油需求增长国可能下半年失去持续增长的动力总体而言，我们认为石油供需将在今年年底前会保持紧张因为OPEC愿意通过控制产量将油价维持在70美元/桶以上。然而由于伊朗制裁和需求放缓的影响可能在年底开始浮现而加大油价波动性，到时候建议投资者留意风险