“牛”临城下刺激股民入场 百点大涨如何避免行情踏空
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　“牛”临城下
　继续前一交易日的势头，昨日A股继续走升，沪深股指盘中双双创出阶段新高后，收盘均获得约1.3%的涨幅。其中，沪指已经实现“四连阳”，站上2567.60点。
　业内人士分析称，虽然目前宏观经济形势仍然没有明显好转，但A股自2007年以来的连续7年下跌，已经使得很多股票的估值处于较低水平。在市场资金面逐步宽松、政策面持续偏暖的背景下，行情的持续发展已有其合理的逻辑支撑。
　A股走势逻辑
　对于理解A股近期的走势，可以从降息、沪港通和经济基本面等方面来加以分析。
　受央行两年半来首度降息刺激，本周首个交易日沪深股指强势上行，双双创下本轮反弹新高，其中后者涨幅高达近3%。与此同时，A股以5844亿元的总量，创下A股有史以来最大单日成交纪录。
　与本周一逾5800亿元的历史天量相比，昨日沪深两市成交略有萎缩，分别为2822亿元和2497亿元，总量也在5300亿元以上。
　市场普遍认为，降息有助于缓解实体经济面临的融资贵难题，对A股而言是长期利好。受此鼓舞，沪深股市放量大涨。
　美林证券大中华区首席经济学家陆挺表示，中国股市肯定会由于此次降息而大幅上涨，因为市场会把降息视为央行政策立场和政策方针的一个转折点，“因此我们预计，随着中国股市吸引力增强，资本外流的趋势将会发生逆转。”
　与此同时，作为中国股市开放的“里程碑”，上周开通的沪港通因引入具备长期投资理念的境外资金，也被认为是促使蓝筹股价值回归的重要举措。
　沪港通开通前后，A股市值较大、估值偏低、处于行业龙头地位，且具有一定稀缺性的大盘蓝筹股逐步走强。上周，大秦铁路（行情，问诊）（601006.SH）、上汽集团（行情，问诊）（600104.SH）、贵州茅台（行情，问诊）（600519.SH）、中国平安（行情，问诊）（601318.SH）表现位列前四名，且5个交易日连续净买入。
　截至本月21日，沪港通正式开通已有一周。香港金融界人士表示，虽然开局未如预期，但并不影响其前景，无须过于担心沪港通额度使用的暂时“低迷”。正如港交所总裁李小加所言，沪港通如同“煲汤”，应慢慢煲，对沪港通的长期表现充满信心。
　除降息和沪港通的因素外，经济基本面则是影响A股走势的又一大因素。中信证券（行情，问诊）就表示，短期内经济数据可能低于预期的风险依然需要关注。
　在最新公布的10月份各项经济指标中，“新低”一词频频出现。国家统计局发布的最新数据显示，2014年10月份，中国社会消费品零售总额同比名义增长11.5%，创2006年3月以来新低。固定资产投资同比名义增长15.9%，跌至2002年以来的最低水平。
　安信证券首席经济学家高善文称，一个值得讨论的现象是，过去两轮降息周期在刚刚启动时，股票市场不涨反跌。降息背后的经济基本面的恶化，而非降息本身，是这一现象出现的基本原因。
　不过高善文也认为，本次降息操作暗示了货币宽松的倾向，反映了决策层稳增长意愿的增强，暗示后续各部门的政策配合。降息不是一个孤立的政策，降息、增加存贷比弹性、增加基础货币供应等，形成合力，有望助推企业融资成本下行，提高企业信贷可得性，从而对实体经济形成支持。
　牛市呈现分化
　在市场逐步重拾信心的同时，各路资金也开始回流股市。
　今年7月份以来，股市成交量显示，参与股市的资金在逐步增加。7月份，上证成交了2.38万亿元，9月份，这个数字提高到3.55万亿元，而进入11月份，截至昨日，上证已经成交3.8万亿元。
　深圳晟泰投资总裁薛冰岩说，以往巨额资金的蓄水池是房地产市场及理财产品等。现在股市要慢慢成为这个蓄水池，场外资金进入股市，将会成为一个趋势。
　“整个房地产市场里，炒房等流动性强的资金有5万亿~10万亿元，这里面，如果有1万亿到股市，就会很轻易推动股市上涨。业内一些乐观的人认为，这个资金进入股市的趋势会持续八到十年，我没那么激进，但估计两到三年是有的。这个过程中，市场信心将会逐步抬升。”
　在资金面相对宽裕的背景下，今年7月份以来，代表蓝筹股、强周期股的上证指数持续上涨。
　“按照国外的惯例，指数上涨20%就可以认为是牛市了。这一次也一样，当市场站稳2400点左右，市场上慢慢就开始认可牛市了。”国诚投资总监黄道林分析称，“上周的降息利好发布后，给了地产、煤炭、有色这种强周期、权重较大的板块以信心。在牛市的情绪下，利好总是被放大来炒作，所以市场最近不断强势上涨，也就可以理解了。”
　与以往不同的是，本轮牛市分化的特点明显。
　“由于一些小盘股去年以来涨幅巨大，且注册制呼声越来越高，小盘股风险在加大。”薛冰岩认为。
　国务院总理李克强上周在主持召开国务院常务会议时表示，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。
　证监会副主席庄心一此前也表示，证监会就注册制向市场各方集思广益，加快新股注册制改革、改进创投退出机制以及支持基金管理机构上市、强化激励约束等多项重点工作，并强调推进新股发行注册制改革就是一个解决方向。
　在可预见的未来，即注册制推出后，企业上市门槛降低，加上新三板的发展，多层次资本市场已经日趋完善。薛冰岩分析称，将来获得市场追捧的将是持续盈利的、高成长的、重视投资者回报的企业，而纯粹的概念炒作，将逐步淡出视线。
　A股开户连续6周超20万 中金：日成交或超万亿||###||###||###
　A股开户连续6周超20万 中金：日成交或超万亿
　中登公司最新公布的数据显示，上周两市新增开户达到23万户，A股开户数已连续6周破20万户。在源源不断的增量资金推动下，沪深股指双双创出阶段新高，成交量也在11月24日创出5844亿元的历史新高。
　观察近日的盘面，针对“降息”，机构在持续挖掘可能受益品种，比如昨天的有色等。另外不论是土地改革还是工业用地转性，都给部分上市公司带来了资产重估的机会。
　大市风向/
　◎机构持续挖掘降息受益品种
　降息仍然是机构关注的重中之重。中金公司策略分析师王汉锋就深挖了降息对A股各个行业的影响。
　王汉锋认为“降息之后首推四大行业：地产、机械、券商、保险”，他指出，“从虚拟经济到实体经济，降息之后，首先有一个预期改变的过程，然后才是实体经济的改善。因此从股票推荐上，首先应该是那些最容易受到预期影响的板块，其后才是那些需要实体经济改善支持的板块。”
　王汉锋认为，“有色煤炭等是对利率敏感的板块，机械也是。利率下降首先选择地产和券商，因为这是对利率最敏感的偏金融的板块，股价可以先于实体经济的改善而动，而并非要看到实体经济真正的改善。对利率敏感的偏实体经济的板块往往是偏后才会受到市场追逐，要等到有进一步的降息预期、有更宽松的预期的时候。”
　此外，对于近日A股成交量创出历史新高，王汉锋认为，目前的市场情绪只恢复到过去几年的平均水平，如果市场情绪进一步恢复，A股未来单日交易量超过万亿也并非不可能。
　市场关注度：★★★★★
　驱动周期：中长期
　重点关注：增量资金
　行业热点/
　◎关注土地资产重估
　平安证券近期发表研报指出，土地改革将是资本市场未来数年的重要投资主题。年末将至，中央一号文件也即将出台，平安证券认为一号文件或催生农业土地改革政策的阶段性投资风口。可以预期的还包括农产品（行情，问诊）的价格机制改革以及农垦系统的相关改革政策。
　对于具体的投资机会，该机构表示，短期资产重估的预期最为强烈，建议关注两条主线：1、土地资产重估，相关投资标的主要是农业领域的农垦系统与国有或是集体控股的山林地资源上市公司，以及受益于城市工业和其他建设用地的集约化利用的地产类上市公司；2、农业产业链的重构，土地改革必然会带来农业生产经营活动的规模化、专业化、信息化与服务化倾向，关注农化、农机等细分领域，对于研发技术需求的提升以及价格层面的改革也将利好种子类上市公司。标的包括*ST大荒（行情，问诊） （600598，收盘价10.58元）、市北高新（行情，问诊）（600604，收盘价12.27元）、登海种业（行情，问诊）（002041，收盘价35.26元）、辉隆股份（行情，问诊）（002556，收盘价12.87元）等。
　不仅是农业领域的土地资产面临重估，工业用地“转性”也成为机构挖掘的对象。
　华泰证券（行情，问诊）最新研究指出，“随着2014年中央城镇工作会议和全国国土资源会议的临近，工业用地转性的政策有望再次被提及。”
　因此，那些储备有大量工业用地的工业企业和房地产企业将会得到资产价值重估的机会。一线城市拥有大量工业用地的上市公司相对具有更大的资产价值提升空间。根据以上逻辑，该机构建议重点关注耀皮玻璃（行情，问诊）（600819，收盘价9.75元）、电子城（行情，问诊）（600658，收盘价13.04元）、金隅股份（行情，问诊）（601992，收盘价8.23元）等。
　市场关注度：★★★★
　驱动周期：中长期
　重点关注：工业用地转性质政策
　入市积极交易未曾活跃 不少小散机构目前赚指数不赚钱||###||###||###
　入市积极交易未曾活跃 不少小散机构赚指数不赚钱
　从上周五央行降息至昨天 上证指数上涨了一百多点
　从上周五央行降息至昨天，A股市场展开了一轮连续上涨的牛市行情，上证指数上涨了一百多点，三天时间最大上涨幅度也达到了5.37%。而随着指数的上涨，投资者热情也逐步高涨。中登公司最新周报显示，上周（11月17日至21日），两市新增股票账户数为23.41万户，连续六周破20万户，投资者入市意愿依然强烈。
　市场人士认为，经过连续上涨之后短期市场震荡幅度会加大，盘面分化也可能加剧，投资者应注意市场风格的转换，大盘如有冲高动作应先以减仓为宜，尤其不能盲目跟风追涨。
　入市积极交易未曾活跃
　周二开盘沪跌深涨，沪指低开高走盘中稳步上扬，屡屡刷新自2011年9月以来高点。上海自贸、黄金概念、卫星导航、3D打印等题材股全线活跃，创业板指大涨逾2%。截至收盘，沪指报2567.60点，涨幅1.37%，成交额2821.68亿元；深成指报8693.43点，涨幅1.35%，成交额2496.71亿元；创业板指报1541.92点，涨幅2.26%，成交额467.97亿元。
　随着大盘指数的连续上涨，投资者热情也逐步高涨。中登公司最新周报显示，上周（11月17日至21日），两市新增股票账户数为23.41万户，连续六周破20万户，投资者入市意愿依然强烈。其中，新增A股账户数23.36万户，新增B股账户数498户。
　周报显示，上周两市参与交易的A股账户数为1416.67万户，占期末A股总账户数的7.94%，较上周9.46%的峰值有所回落，且为近四周最低。上周期末，A股持仓账户数5261.45万户，占期末A股账户数的29.51%，较为稳定。
　分析人士认为，沪港通正式开闸后，市场震荡调整，故参与交易的账户数有所回落。但两市新增股票账户数持续在高水平，显示10月以来投资者积极入市的趋势并未改变。
　股民对后市分歧颇大
　资深股民李先生谈及近日的大涨以及成交天量时说道，现在普通居民资金和楼市资金还没有大规模进来，远远没到天量时候。只要资金面持续宽松，这个量今天看是“天量”，以后回头看可能就不是了。
　也有部分冷静的大户看空指数。出于对上证指数的不看好，股民高小姐甚至在股指期货上做空期指。面对市场热浪冲天，她的看空言论一直遭到很多人的嘲讽。
　记者近日还随机采访了几位个人投资者，大多表示行情不错，但由于踩错了节拍，只赚指数不赚钱，甚至将年初赚的又亏了回去。
　有股民告诉记者，目前空仓，踏空了这一段的逼空行情。过去几年，一直被套在某“中”字头的蓝筹股上，由于饱受身心煎熬，上月解套后就匆忙卖掉了，仅仅赚了个“零头”，谁知这几天又连续大涨了好几天。
　大多数散户反映，市场是不错，但要你拿的是什么股。并且感慨称尽管今年大盘涨势不错，但作为普通股民，在股市上赚钱真的并不容易。
　广州证券某营业部人士则透露，尽管最近一段时间市场非常火爆，但前来营业部开户的人并不多，这主要归功于大户们增量资金进场，明显是“大户在买，散户在撤退”。
　未来有三条投资主线
　大部分机构对后市持乐观态度，认为未来有三条主线、板块值得投资者关注，一是符合经济转型方向的板块、行业，如食品、饮料、旅游、医药等；二是改革受益板块，如金融财税改革、土地改革、国企改革等；三是国家政策支持板块，如高铁、核电、国防军工、环保等。
　23.5万手！期指持仓量再创历史新高||###||###||###
　23.5万手！期指持仓量再创历史新高
　继上周五意外宣布降息后，央行昨日再次出手引导利率预期下行，市场继续沉浸在货币宽松的热情中，多头主力主导盘面的格局下，期指涨势如虹，主力合约一举冲破2700点大关，日涨幅超过50点。
　伴随四连阳强势格局的持续，股指期货四合约总持仓量大幅增仓9339手，再创新高21.63万手，盘中最大持仓甚至一度高达23.5万手。而从昨日前20席位持仓变动来看，尽管多单入场积极，不过由于昨日期指主力合约升水现货沪深300指数的幅度达到38.8点，空单套保需求趋于旺盛，导致昨日空单较大增加，净空单也因而增加了1000余手。
　接受中国证券报采访的业内人士认为，本次降息对实体经济影响较为有限，但央行下调正回购利率引发市场对于未来宽松政策更多的预期，有助于提高市场的风险偏好，且目前的高升水状态表明市场看多氛围较浓，短期对后市走势依旧保持乐观。
　期指四连阳
　昨日期指四大合约继续全线收涨，其中主力合约IF1412跳空高开，全天强势上行，最终日涨50.8点或1.9%，报2724.4点。现货方面，昨日沪深300跳空高开，随后在个股全线飘红带动下继续强势拉升，收盘报2685.56点，较上一交易日上涨36.30点或1.37%。
　值得注意的是，昨日期指日内大手笔增仓9339手至216265手，创历史新高，其中主力合约IF1412持仓增仓3865手至179733手，成交1024900手。中金所盘后数据进一步显示，多空双方都加仓明显，而空方增仓力度更大。如IF1412合约上，前20席位持买单量增加3016手，前20席位持卖单量增加3291手；IF1503合约上，前20席位持买单量增加1865手，前20席位持卖单量增加2723手。
　“昨日盘后持仓创新高，各席位的持仓变化大多都是短线投机属性较强，整体来看，多空席位力量对比平衡，持仓没有特别的倾向性。成交持仓比将近5倍，交投依然很活跃。”五矿期货分析师许彬彬在接受记者采访时表示，目前场内资金已经接近饱和，很难想象持仓还能再上一个台阶，眼下市场分歧很大，后市发生大波动的概率很高，空单套保的需求也会很旺盛。
　银河期货研究员周帆同时表示，从中金所前20大持仓来看，净空增加1000多手，但值得注意的是，当前基差已经较大，期现套利盘介入的可能性较高，所以才会导致空单较大增加。因此，从前二十大持仓来看，各大机构股指的投机盘应该多空增减较为平衡，没有明显的方向性指示。
　“从基差价差来看，市场对近期行情有所预期，对于后市走势依旧保持乐观。”据国泰君安期货研究员胡江来介绍，主力基差上周四尾盘开始拉升，从8点运行至本周一的30点上方，周二基差回落后再度冲击新高，尾盘部分时间主力基差已经达到40点上方，最高42.57点。3月与12月价差同样出现拉升，价差从19日的19点位置开始拉升，本周一已经抵达30点附近，周二部分时间继续处于30点上方。
　看涨情绪高涨
　继突如其来的降息引爆市场之后，昨日正回购利率的下调再给市场带来意料之中的惊喜。央行公告显示，周二仅开展50亿元正回购，较上周缩量5成，不仅创下了本轮14天正回购重启来的“地量”。市场备受关心的中标利率，也下降了20个基点至3.2%。多位分析人士认为，未来宽松政策仍有可能继续出台，新股申购资金冻结高峰亦未能撼动涨势，近期股指有望继续维持强势格局。
　对于近期期指的疯狂涨势，许彬彬认为主要原因还是降息，“昨日整体市场情绪面依然向好，新股申购的资金紧张都被选择性忽略。虽然近日还有IPO资金冻结的影响，但是央行在公开市场的正回购量比到期量少，而且利率还下调，明显还是宽松的倾向。”
　周帆指出，目前期指出现大行情的原因主要有三点：一是国内改革利好及政治经济周期的影响，会推动市场不断上行；二是国际局势对我国较为有利，形成较为重要的战略发展机遇；三是大宗商品价格不断下跌，以及替代能源的兴起，降低企业成本，降低了国内通胀，不仅使得企业利润增加而且使得政策宽松的余地加大。
　不过，对于本次降息对实体经济的影响，业内人士多半认为影响有限。“目前银行不良贷款率在不断上升，银行的风险偏好较低，利率的降低反而使得他们更加不愿意向中小企业贷款，而愿意将更多的贷款投向大国企。单纯通过货币手段来刺激经济较为有限，后续应该还会有更多政策细则出台。”周帆说。
　许彬彬告诉记者，过去降息是经济差到一定程度才降息来提振经济，而这次降息是超出预期的，时间超前，力度也很大。“降息能提高市场的风险偏好，这就是对股市的最大利好。”
　巨量支撑A股迭创新高 八机构全面转向一致看多||###||###||###
　巨量支撑A股迭创新高 八机构全面转向一致看多
　分析人士表示，两市量能持续维持在5000亿元之上，表明市场流动性资金充裕，短期仍有冲高动能
　央行继续引导资金利率下行
　主持人：昨日，沪指低开高走，各大板块出现轮动，不断推动股指上扬，中小板和创业板也有不俗表现，沪指再次刷新反弹高点，截至收盘，上证指数报2567.60点，涨1.37%，深证成指报8693.43点，涨1.35%，两市成交额合计5318.4亿元，较周一略有缩减。请问，推动市场继续向上的因素有哪些？
　广州万隆：三因素继续助推指数上行。从政策面上看，央行降息打开了货币宽松的预期，除倒逼各路资金进入股市外，作为银行贷款大户的大型国企也明显受益于降息；从盘口上来看，昨日近50只个股涨停，热点继续扩散，除了受打新拖累的次新股之外，个股总体表现良好；从技术面上看，周一的大幅跳涨直接造成5日均线拐头向上穿10日均线，MACD指标和KDJ指标均形成金叉，短期多头格局明显。
　源达投顾：从消息面上来看，央行不仅在上周五降息，而且周一在公开市场进行了50亿元14天期正回购操作，由于周一公开市场有200亿元正回购到期，因此公开市场实现净投放150亿元，而且14天期正回购中标利率从此前的3.40%降至3.20%。央行继续引导资金利率下行，缓解市场资金紧张局面，对冲了新股申购带来的压力。
　短期仍有冲高动能
　主持人：昨日大盘继续高举高打，两市股指收盘均再创新高。请问，后市会如何演绎？
　宁波海顺：沪指昨日延续周一上涨态势，开盘后一路震荡上行，盘中再创近三年新高，从成交量来看，在本周新股申购分流资金的压力下两市昨日合计量能仍能维持在5000亿元以上水平，表明市场流动性资金依然充裕，短期内大盘仍有冲高动能。
　华讯投资：从技术上看，在沪指日K线图中，均线形成多头排列，MACD与KDJ再次共振形成金叉，态势良好，后期还有上涨的空间。但是在15分钟K线图中，均线虽然也是多头排列，但是MACD在高位形成死叉，所以不排除短线有震荡的可能，但是幅度不会很大。在MACD没有修复好之前，最有可能的走势是震荡上行。
　同花顺（行情，问诊）财经：从技术面看，周一大盘跳空收出阳线，开启了新一轮的主升浪，昨日大盘再次向上发起猛攻，创出新高，而需要特别关注的是量能有所减弱。昨日结束了一批新股的申购，但周四将再迎来一批，市场的热情亦会使打新股的资金有所犹豫，而此波行情起来是资金共振的效果，故本周无需担心新股效应，行情很难斩断。
　倍新咨询：与前几日不同的是，昨日大盘是普涨，各大板块均轮番启动，尾盘煤炭、有色板块也有较大涨幅，这样的普涨格局要比前几日的分化更健康，金融股有所沉寂，但其它个股的上涨使得大盘连续收出第4根阳线。上证指数昨日已经突破通道上轨，10月底大盘曾跌破下轨，但之后启动的这波行情异常强劲，涨幅也大于前两波，因此短期建议投资者继续持股。短期大盘可能继续维持强势。
　中证投资：近两个交易日的大盘表现完全可以用“强势”来形容。一方面，周一大盘改变了此前多次出现的降息后高开低走的“惯例”，显示市场情绪非常乐观；另一方面，在经历周一大涨后，大盘没有调整而是继续保持向上态势。与此同时，从周二盘面看，在继大盘股上涨之后，以创业板为代表的小盘股也重新开始走强，市场呈现大小盘股齐头并进的良好局面。上述盘面特征说明当前市场做多力量非常强大，在系统性风险有限的背景下，短期而言，上证指数预计很快就会对2600点整数关口形成有力冲击。
　关注迪斯尼投资主题
　主持人：从昨日盘面看，两市板块出现普涨局面，其中，有色金属、旅游酒店和港口水运等板块涨幅居前。请问，后市该如何布局？
　源达投顾：总的来说，央行积极的货币政策持续向股市注入上涨动力，权重股和中小盘题材股纷纷起舞上扬，市场做多意愿强烈，上涨行情有望延续，投资者可以选择的投资机会骤增，建议重点关注金融、地产、基建、铁路、电力等板块。
　倍新咨询：昨日，迪斯尼概念、一路一带概念、有色、煤炭等板块涨幅居前，创业板也有不少个股在持续调整后开始再度走强，后市建议投资者可继续关注迪斯尼概念板块，尤其是一些涨幅相对不大的上海本地商业股。创业板中的不少个股连续调整后还没有形成反弹，也可以低吸参与。
　顶点财经：目前创业板短期趋势向好，沪指再创新高。操作上短线投资者可逢高卖出短期炒高的题材股，如核电等；适度参与热点蓝筹板块的炒作。中线投资者可逢低关注降息受益板块，如房地产板块等，以及防御性品种医药板块等。
　题材蓝筹携手冲锋 三大板块可低吸||###||###||###
　题材蓝筹携手冲锋 三大板块可低吸
　连续两根中阳后，昨日A股继续高歌猛进；蓝筹与题材凶悍轧空，令各大指数再创近期新高。截至终盘，上证指数收报2567.59点，上涨34.71点或1.37%，创40个月新高；深证成指收报8693.43点，上涨115.52点或1.34%，创14个月新高；深证综指收报1397.41点，上涨1.42%，创80个月收盘新高；中小板综收报8090.45点，上涨1.49%，创历史新高；创业板综收报1714.23点，大涨2.01%，创历史新高。两市成交金额合计5318.41亿元，继续保持天量水平。
　昨天两市盘面呈现出题材蓝筹携手冲锋特点，主要体现在以下三方面。
　一是指数，涨幅均匀。无论是成分指数中的上证50（+1.11%）、上证180（+1.23%）、沪深300（+1.37%）、深证成指，还是综合指数中的上证指数、深证综指、中小板综、创业板综，涨幅非常接近。同时在沪指的分时图上，白线（加权平均数）与黄线（算术平均数）从开盘到收盘，两者距离始终非常接近，反映出蓝筹与题材共荣特征。
　二是板块，新旧皆强。在涨幅榜上，既有新兴产业，又有传统行业，跷跷板效应不再。新兴产业中，机器人（行情，问诊）（+5.46%）、卫星导航（+3.79%）、互联网金融（+3.71%）、在线旅游（+3.33%）等板块涨幅居前。传统行业中，资源类的有色、煤炭、钢铁、电力分别劲升3.66%、2.58%、1.79%、1.08%。金融类板块中，周一调整的银行昨日收高1.30%，而周一领涨的保险、证券、房地产则出现分化，涨幅为0.67%、-0.07%、0.78%，但均处于强势运行格局。
　三是个股，普涨再现。统计数据显示，两市个股涨跌比例是，涨停股票增加到48家，126只股涨幅超5%。这两个数据相比周一明显增加。尽管跌幅逾5%的股票增加到10个，然而多为次新股，并未能改变市场强烈的多头格局。
　热点轮动 高铁等三大板块可低吸
　周二，上证指数继续震荡上行。据相关交易数据，昨日早上代表资金成本的国债回购利率依旧处于高位，但与历次“钱紧”不同，此次利率高企或是主力大幅“借钱”打新所致。按照目前的监管条例，券商在从事融资融券业务时，当自有资金不足时可以向市场借入资金。由此看来，随着股指的上涨，主力大有借融资资金加速入场的可能。
　在投资策略上，随着股指的不断走强，目前最重要的是转变思路，从前几年的打游击战改为打大规模的阵地战，抓住当前最受政策利好、主力资金追捧的板块，在股价处于上升趋势中坚定持股，而在市场回调整固时逆市加仓。西南证券（行情，问诊）分析师冉绪认为，“券商改革、电力改革、铁路改革等在年尾或将继续发酵，同时新入场资金还将追逐低价蓝筹，两者结合或孕育出上涨趋势中新的主线。”
　证券保险估值修复
　降息将带给证券、保险等行业利好，使得这两大行业在估值修复上最快、爆发力最大，应该着重关注。同时，券商既受益于沪港通与股市注册制，同时又是牛市中最赚钱品种，该板块资金推动最为明显。
　潜力股票：长江证券（行情，问诊）、海通证券（行情，问诊）、国元证券（行情，问诊）、光大证券（行情，问诊）、国金证券（行情，问诊）、新华保险（行情，问诊）、中国人寿（行情，问诊）、中国太保（行情，问诊）。
　电力具备成长空间
　降息为电力改革提供更大空间，使得电力将产生向上的巨大牵引力。针对电力板块，降息对其产生的正面影响主要体现在财务费用的降低，而“减负”也将为相关上市公司在“改革”的大背景下获得更大成长空间。
　潜力股票：穗恒运A（行情，问诊）、三峡水利（行情，问诊）、皖能电力（行情，问诊）、华能国际（行情，问诊）、大唐发电（行情，问诊）、川投能源（行情，问诊）。
　高铁发展正在加速
　随着中国铁路发展基金股份有限公司的设立改善了中国铁路建设的资金缺口问题，而三季度以来铁路建设加快推进，14条铁路集中开工，产生了巨大的资金缺口。发展基金成立后不仅能缓解资金压力，还有望成为铁路投融资体制改革的先导，因此，许多铁路概念有望继续走强。
　潜力股票：中国铁建（行情，问诊）、开尔新材（行情，问诊）、东方雨虹（行情，问诊）、晋西车轴（行情，问诊）、中国中铁（行情，问诊）、时代新材（行情，问诊）、晋亿实业（行情，问诊）。
　股市3天大涨百余点 行情踏空怎么办？||###||###||###
　股市3天大涨百余点 行情踏空怎么办？
　有人却只赚指数不赚钱 后市热点有哪些？
　解读市场 帮你寻找投资机会
　市场总在人们意想不到的时候，带给投资者惊喜。上周港股通开启，市场预期大涨却被兜头浇了冷水——冲高回落、缩量回调。而正当投资者都对大盘失去希望，觉得一时半会儿好不起来的时候，上周五大盘则出人意料地展开了强势逆转走势，截至昨日，沪指3天大涨超过110点，三年来的新高接连被刷新。
　空仓的投资者自然捶胸顿足，可不少持股的投资者，心情也不佳，原因是指数涨了不少，自己手上的股票却十分“淡定”，就是不涨。
　如何把握市场热点，精选个股，让自己既赚指数又赚钱？今天，我们邀请了升级后的财富宝专家团的各路专家，详解市场走强内在动力，剖析、挖掘后市主流热点机会，为大家的投资提供一个尽可能详尽的思路。
　要不要追？
　指数涨了百余点，不管是踏空的还是早早减仓出局的投资者，目前都面临一个纠结的问题：要不要追？
　对此，市场资深人士邦尼则指出，对于目前沪深300指数的演绎，他很坚定地认为沪指会去挑战3000点。“因为我复盘之后发现在沪深300指数月线上已经突破60天均线的压制，在向90天均线冲击，而月线90天均线已经快接近3000点，这就是我认为的一种趋势。或许在其中会进行一些调整，但如果你整体上是保持做多，那么就一定不会错的。而如果你总是害怕这个和那个，那么注定会踏空，这也是近期很多投资者很纠结的根源所在，因为没有自己的趋势目标。”
　券商：建议谨慎 不追高
　对于当前的市场，券商整体给出的建议比较一致——不追！
　中信浙江首席投顾钱向劲表示，股指逆转连创新高，主要是基于降息的政策利好支持，以及市场对后市有继续降准降息的预期，因此，短期大盘持续向上拓展空间的能力将减弱，目前不建议大家追高操作。不过，他也指出，市场结构性机会在后市会明显增加，目前投资者大可等一等，有回调了再行介入。
　海通证券则认为，对于权重股领涨的行情，许多投资者并没有适应过来。但随后行情的发展一定会以比较复杂的走势进行，因此，对于踏空或持有股票不涨的投资者来说，这个时候需要调整好心态，要相信市场在根本性好转，今年股市走势明显让人感觉到管理层对市场的呵护之情，市场也要领其情，已走出结构性牛市的态势。因此，新入市或踏空的投资者，操作建议是不追已涨高的个股，逢跌则可大胆买入涨幅落后的个股。
　东海证券表示，面对如此咄咄逼人的走势，投资者目前不应盲目跟风。近期行情的驱动力是央行意外降息，对资本市场来说，一方面提供更多资金入场的机会，另一方面，对于利率敏感的行业形成直接利好，而这些行业主要是券商、保险、房地产、交运等大蓝筹板块，所以短期指数得以大幅拉高。对于没有配置蓝筹、赚了指数不赚钱的投资者，不必盲目调仓，周二市场出现明显的板块轮动效应，部分中小盘个股得到轮涨。而大盘短期拉高后，积累了大量的获利盘，继续大幅攀升的动力明显不足，预计小幅调整可能随时发生。不过强势格局下的调整并不破坏趋势，健康的调整反而是介入的机会。
　私募：建议换思路 重在选个股
　不过，私募的观点相对要积极一些。
　杭州昶汇投资管理有限公司指出，本轮上涨的本质，其实是增量资金的入市。不管是沪港通开通、注册制改革还是降息，其本质都是为市场带来更多流动性，更多的资金。诚然，所谓资本市场，必须是有真金白银参与的市场，说白了，钱多自然就涨，钱少自然就跌。而目前，无论从新增账户数来看，还是从持仓市值来看，增量资金已经源源不断地进入股市。或许你细心点观察下，身边关注股市的人是不是明显多了起来？因此，本轮上涨的本质，其实是增量资金的入市。由此，投资者应该不必纠结买不买、追不追，而是要想想买什么。
　深圳市东方平昇投资管理有限公司表示，目前市场本身的上升趋势未改变，前期上涨带来的财富效应促使场外资金不断涌入，指数短期内很难有大幅度的回调。另外，在降息的刺激下，宏观经济逐步转好的预期增强，上市公司业绩逐步释放，有业绩增长的个股会走出长牛走势。因此，市场在资金和基本面的双向支撑下，即使市场回调，幅度也不会太深，个股依然活跃，投资者重点在个股的选择。
　买什么？
　券商：短线存分歧 中线看好5类股
　既然专家们都觉得，市场机会仍比较多，那么是等一等、看一看再买，还是现在就出手，归根结底还是要看我们选择什么板块、哪些个股，才能顺应后市的主流热点，跟上“赚钱”的节奏。
　市场资深人士邦尼上周成功把握住了券商板块这只“领头羊”，昨日建议逢高减仓，正好契合了该板块的分化走势。同时，他建议关注的稀缺性资源板块个股，在周二市场上已经有所体现。他建议还可以中长期关注医药板块和高铁板块，其中，对高铁板块，他认为在中国高铁不断走出去中，所呈现的机会是巨大的，而且其产业链也很广泛，可挖掘的品种很多。
　钱向劲对记者表示，目前市场连涨后操作空间有点小，但就长期而言，依然可以看好本轮行情的领头羊——券商股。他指出，券商行业的增长较其他行业明显要快，同时业内的“动作”很多，相关题材也很丰富，业绩增长有保障。因此，建议大家首选券商股，次选保险股。另外，他还建议可以重点、长期关注国企改革题材，该板块昨日盘中已有明显异动，如上海本地国企改革概念股，对于那些省属、市属国企，很多上市公司都处于一个股价低、资质好的状态，后市面临重大投资机会。
　海通证券认为，投资者对持有的股票要作具体分析，对近期涨幅偏大的个股如券商和地产股适当暂时减仓，但对于受益降息的有色金属板块仍可关注。长线角度看，近期走势强劲的高铁板块给我们带来启示，高铁板块个股走强缘于我国高铁技术的先进性和庞大的全球市场需求。从这个角度看，投资者可以考虑长线布局我国另一高端项目，那就是量子概念板块，尤其是量子通信概念板块。目前来看，中国量子信息技术处于全球领先水平。据了解，海通证券十月份发布了全国第一份关于量子信息的微路演，日前央视新闻也用较长篇幅介绍了我国量子通信取得了全球领先的突破的新闻。因此，相关个股投资者可以搜索并进行跟踪布局。这里建议重点关注黄河旋风（行情，问诊）、宝胜股份（行情，问诊）。
　东海证券预计，未来低估值蓝筹更容易得到资金的认可，所以建议关注券商保险（招商证券（行情，问诊）、兴业证券（行情，问诊）、新华保险），高铁板块（中国铁建、晋亿实业），白酒（金种子酒（行情，问诊）、泸州老窖（行情，问诊））等，部分个股短期涨幅较大，建议回调关注。主题投资方面，建议关注“一路一带”、迪士尼概念、国企改革预期板块的机会。
　私募：思路差异大 权重、低价兼顾
　杭州昶汇投资管理有限公司表示，新增资金入市后喜好什么品种，很可能就是未来很长一段时间的投资主线，现在不妨换位思考一下：如果你是一个新晋的投资者，你是愿意买5元的股票？还是50元的股票？你是愿意买过去连年涨了5倍，10倍的股票，还是愿意买长期底部徘徊、刚刚启动的股票？其实，答案已经很明显了。因此，昶汇建议踏空者将自己未来的投资方向明确：低价、低估值、底部的股票，是应该重点关注的方向。
　昶汇给出三个方向：1.非银行类金融：比如新华保险、中信证券等，这类股票特点是牛市环境中，上涨确定性强，适合稳健型投资者；2.有色煤炭：比如新疆众和（行情，问诊）、安泰集团（行情，问诊）等，这类股票特点是牛市环境中，爆发性强（“煤飞色舞”的名号可见一斑），适合追求超额收益型投资者；3.移动互联：比如内蒙君正（行情，问诊）、数码视讯（行情，问诊），这类股票特点是政策扶持确定性强（回顾今年军工、自贸区、一带一路等板块的表现，相信大家对政策的威力有目共睹），适合喜欢挖掘波段热点的投资者。
　深圳市东方平昇投资管理有限公司则建议，目前投资者可从两方面选择：大盘权重股可选券商板块，在牛市背景下，券商两年内业绩增长相当确定，可重点关注；另外化工板块业绩逐步回升，股价底部震荡，风险已经释放；创业板类的仍是以信息安全和国产替代的软件股为主，重点关注公司业绩成长。
　越卖越涨 大股东减持成行情试金石||###||###||###
　11月至今，限售股净减持167.68亿元，为年内第二高峰
　越卖越涨 大股东减持成行情试金石
　昨日创业板综指大涨2.01%，以全天最高点收盘，再次创出历史新高。
　今年5月开始，A股市场逐步回暖，股指一路走高。只要剩下的4个交易日累计跌幅不超过6%，上证指数11月的月K线将再度收红，从而实现月线7连阳，成为2009年以来最长的连续上涨周期。股票市场的持续上涨，也引发了上市公司股东的大举减持。数据显示，截至11月24日，11月公告的累计净减持金额已达到167.68亿元，为年内的第二高峰。
　具体来看，11月至今共有339家上市公司的重要股东通过二级市场进行了增持或减持。其中，244家公司为减持，累计金额183.98亿元；有45家公司出现增持，累计金额16.30亿元；合计净减持额为167.68亿元。遭减持金额最多的两家公司分别为华泰证券和亿利能源（行情，问诊），减持市值高达18.26亿元和16.52亿元。而排在增持榜首的为中小板公司康得新（行情，问诊）。公告显示，11月11日~18日，公司和控股股东委托华富基金管理有限公司以大宗交易以及竞价交易方式，增持公司股份1642.46万股，累计金额5.32亿元。
　尽管上市公司股东减持凶猛，但对股价的打压并不显著，部分个股甚至出现越减持越涨的现象。其中，最为明显的例子就是宋都股份（行情，问诊）。公告显示，今年8月底以来，公司第二大股东深圳平安置业投资有限公司9次减持该股，累计金额4.21亿元，但这期间公司股价却大涨57%。而华泰证券11月同样大涨20.92%。
　近期A股市场的大幅上涨也令减持方获得不菲的投资收益，大幅改善财务状况。本周一，中粮地产（行情，问诊）发布公告称，公司通过竞价交易方式累计出售招商证券股票3500.01万股。经初步测算，扣除成本和相关交易税费后获得的所得税后投资收益约为3.41亿元。以中粮地产最新总股本计算，2014年每股收益将增加0.19元。而公司今年前三季度每股收益仅0.087元。此外，中小板公司新华都（行情，问诊）的控股股东新华都实业集团股份有限公司11月累计减持紫金矿业（行情，问诊）2.22亿股，套现5.68亿元。
　今年前11个月，产业资本净减持呈现明显的V字形态，1月份为上半年的高点，4月份出现76.86亿元的净增持。此后净减持金额再度走高，8月份开始突破100亿元，9月份达到325.56亿元的年内高峰。不过，从实际走势来看，9月份上证指数大涨6.62%，突破3478点以来的下降通道的压制。深证综指更是大涨10%，创出年内最大月度涨幅。A股成功顶住产业资本的天量抛压，令市场信心得到有效恢复，也使得产业资本的抛售力度迅速减弱。10月份，两市净减持额下降至110.87亿元。
　11月至今，尽管产业资本减持金额再度反弹，但A股市场放量大涨。从这个意义上说，这也是对本轮上涨后劲的一次真金白银的检验。以目前的情况来看，检验结果良好。
　11月减持较多上市公司
　代码 名称 涉及股东人数 净减持股份数合计（万股） 减持参考市值（万元） 所属证监会行业
　601688.SH 华泰证券 2 19，885.73 182，625.96 CSRC资本市场服务
　600277.SH 亿利能源 5 20，821.49 165，211.83 CSRC化学原料和化学制品制造业
　601899.SH 紫金矿业 1 22，209.67 56，817.71 CSRC有色金属矿采选业
　600273.SH 华芳纺织（行情，问诊） 1 6，000.00 54，064.57 CSRC纺织业
　000750.SZ 国海证券（行情，问诊） 2 4，860.50 53，363.75 CSRC资本市场服务
　601908.SH 京运通（行情，问诊） 1 4，298.85 50，289.26 CSRC专用设备制造业
　600729.SH 重庆百货（行情，问诊） 1 2，032.42 45，425.25 CSRC零售业
　601777.SH 力帆股份（行情，问诊） 5 4，988.61 44，232.75 CSRC汽车制造业
　000006.SZ 深振业A（行情，问诊） 3 6，745.94 41，764.11 CSRC房地产业
　601218.SH 吉鑫科技（行情，问诊） 2 4，985.68 40，505.90 CSRC专用设备制造业
　002130.SZ 沃尔核材（行情，问诊） 2 2，857.00 39，064.51 CSRC计算机、通信和其他电子设备制造业
　300088.SZ 长信科技（行情，问诊） 4 2，022.56 34，526.16 CSRC计算机、通信和其他电子设备制造业
　000988.SZ 华工科技（行情，问诊） 2 2，998.57 34，136.32 CSRC计算机、通信和其他电子设备制造业
　002597.SZ 金禾实业（行情，问诊） 2 2，000.50 32，185.59 CSRC化学原料和化学制品制造业
　002342.SZ 巨力索具（行情，问诊） 1 4，620.00 31，939.33 CSRC金属制品业
　300090.SZ 盛运股份（行情，问诊） 1 1，800.00 30，701.33 CSRC通用设备制造业
　002329.SZ 皇氏乳业（行情，问诊） 1 1，053.00 28，443.13 CSRC食品制造业
　002390.SZ 信邦制药（行情，问诊） 1 1，235.00 27，391.70 CSRC医药制造业
　300195.SZ 长荣股份（行情，问诊） 1 800.00 27，269.29 CSRC专用设备制造业
　002538.SZ 司尔特（行情，问诊） 2 1，850.00 24，106.70 CSRC化学原料和化学制品制造业
　600588.SH 用友软件（行情，问诊） 11 954.55 21，740.52 CSRC软件和信息技术服务业
　300203.SZ 聚光科技（行情，问诊） 1 975.97 20，778.36 CSRC仪器仪表制造业
　002339.SZ 积成电子（行情，问诊） 8 1，800.00 19，851.47 CSRC电气机械和器材制造业
　中航证券：慢牛在途 明年乐观||###||###||###
　中航证券：慢牛在途 明年乐观
　2015年宏观经济运行关键词为：减速、放松与改革。明年A股市场展望：慢牛在途，沪指上看3000点。
　虽然经济减速将令业绩对于指数的驱动力不佳，但是无风险利率的稳步下行和资本市场的逐步对外开放将为A股创造源源不断的增量资金，改革提速也将显著提升市场的风险偏好。我们对于明年A股市场整体看多，沪指波动上限可看至3000点。
　节奏上，预计明年上半年将呈现上攻行情，下半年或出现回调。我们对上半年行情持乐观态度，主要理由是货币政策大概率出现放松、两会出台政策利好以及由前面两点引发的对经济增速的乐观预期将令市场风险偏好维持高位。但下半年不确定因素增多，风险提升，房地产能否企稳、稳增长政策对经济的支撑效果都有待检验。如果强刺激依然未能止住经济下滑，市场预期将向下修正，风险偏好会有所降低，强周期板块走弱将带动大盘出现回调。同时，今年下半年的大量定增到期解禁也会给市场带来抛售压力。整体来看，我们对明年下半年行情持偏谨慎态度。
　行业配置上，可关注四个方面的结构性机会：1、盈利前景较好且估值较为合理的行业会受到资金青睐；2、两会可能进一步出台政策利好，符合改革与经济转型方向的行业将因此受益；3、沪港通是中国资本市场对外开放的重要举措，未来A股将纳入全球资本市场，低估值蓝筹有望迎来估值修复；4、随着并购重组审核进一步放开，定增市场将依然火爆。我们建议重点关注非银行金融、医药、家电、环保、军工、一带一路和国企改革。 （作者单位：中航证券）
　淡化“二八”思维 寻找“滞后”品种||###||###||###
　淡化“二八”思维 寻找“滞后”品种
　本周二，降息利好效应继续发酵，沪深两市大盘继续新高之旅，成交量也依然维持在高位。而且，与周一大盘蓝筹“单轮驱动”不同，昨日大小盘股“齐头并进”。接受中国证券报记者采访的市场人士表示，降息将显著影响资金的投资风格。一方面，降息使得资金更多关注包括地产、券商等在内权重蓝筹板块，实现估值修复行情；另一方面，降息会刺激更多的社会资金流入股市。在此背景下，昨日市场的大小盘“齐头并进”的格局有望得以延续。
　降息余波促大盘再攀高峰
　伴随着降息效应，继周一沪深两市大盘双双刷新阶段新高、A股创出成交“天量”后，昨日大盘继续高歌猛进，上证综指和深证成指也再度挑战前期高点。虽然沪深两市成交量能较周一有所回落，但依然处于5000亿元的高位水平之上。
　昨日，沪深两市大盘再度续写“攀新高”征程。上证综指在小幅低开后，一路震荡上行，最高触及2568.38点，创下了2011年8月以来的新高；深证成指则探至8694.59点，也刷新了2013年10月以来的新高。最终，上证综指报收于2567.60点，上涨1.37%，深证成指则上涨1.35%，报收于8693.43点。成交方面，昨日沪深两市共成交5242.32亿元，其中沪市2821.69亿元，深市2420.63亿元，较周一有所回落，但依然较上周出现明显放量。
　“降息效应对A股市场最明显的刺激反映于短期交投的活跃，这一利好作用昨日盘中呈现扩散趋势，虽然成交量较周一略有萎缩，但较前期仍属放量特征，说明利好刺激短期效应依然潜存，并对本周股指向上波动存在明显助推作用，加之两市做多情绪的高涨，沪指2500点已确认有效突破。”西部证券（行情，问诊）黄铮向中国证券报记者表示，“降息受益的保险、券商板块周二虽然呈现缩量反弹格局，但受益于利好的上攻形态及年内业绩的提升，随后仍将有所表现。至于午盘后有色金属板块所出现的补涨行情，虽较其他权重股表现略为迟缓，但说明降息凸显的‘稳增长’政策预期，以及通胀水平下行等正面刺激正在传导当中。”
　除了权重蓝筹板块获得更多关注外，降息还将刺激社会资金加速进入股市。民生证券吴春华表示，降息将使得投资者的风险偏好增大，刺激资金流入股票市场。这是因为降息会刺激经济复苏，改善股市运行的大环境；降息显示出央行货币政策开始转向宽松，流动性充裕对股市也构成直接利好。此外，降息可以引导资金利率下行。
　题材权重或齐头并进
　昨日A股市场的一个明显特征就是权重股和题材股呈现出齐头并进的格局。
　与周一大盘蓝筹“单轮驱动”、中小板与创业板走势明显弱于主板市场不同，昨日在沪深两市大盘一路震荡走高的同时，创业板与中小板迎来大幅反弹。创业板指大涨2.26%至1541.92点，中小盘综指也上涨1.50%至8090.46点，刷新了该指数的历史新高。另一方面，周一表现抢眼的众多大盘股昨日暂时迎来休整，涨幅有所放缓，而题材股全面活跃，市场普涨格局明显。
　“昨日热点于盘中快速切换，在强势上涨背景下呈现出了普涨格局，周二市场普遍上涨短期仍具延续惯性潜力。”西部证券黄铮表示，“降息助推了市场风格的快速切换，周一市场的上涨是在房地产、券商等权重股板块带动下，周二则是以中小板、创业板综指反弹新高为主，两市辅以主题类品种的活跃，短期市场的活跃度明显得以快速提升。”
　在增量资金驰援，板块轮动效应明显的背景下，大小盘“齐头并进”的格局有望延续。民生证券吴春华认为，当前四大指数都出现了较好的上涨，显现市场已经被有效激活。上证综指、深成指、中小板指数都出现了向上跳空的走势，市场从上涨、盘整，进入到了加速上涨期。降息带来了房地产、有色以及银行等权重股板块的上涨，权重板块的上涨逻辑一方面源于负债的减轻以及带来需求的刺激，业绩将逐步改善，更重要的是长期以来，这些个股涨幅远小于大盘的走势，估值优势明显。在权重股迎来估值修复行情上涨的同时，中小板和创业板则上演强者恒强戏码。特别是其中很多都属于新兴产业，是经济转型的方向，因此更受到政策的支持，业绩也会不断向上修正。
　专家：牛市大幕开启 改革支撑蓝筹 ||###||###||###
　专家：牛市大幕开启 改革支撑蓝筹
　在降息的利好刺激下，本周市场表现气势如虹。深圳东方平昇投资管理有限公司研究总监尹国红和国诚投资咨询有限公司投资总监黄道林都认为，牛市大幕已经拉开，券商等受益板块依然存在较大上涨空间；而蓝筹股大涨能否延续则需要看业绩能否大增以及改革是否继续推进。
　券商股行情刚刚开始
　中国证券报：非银金融板块这两日表现非常抢眼，这样的强力拉升还能持续多久？
　尹国红：从长期趋势看，券商板块利好因素不仅仅是降息，而是整个A股市场牛市开启之后，对于上市券商业绩的影响，券商的业务主要包括经纪、融资融券，它的业绩在牛市里面会体现得特别明显。从三季报可以看到，券商业绩已经开始出现大幅反转，这种牛市特征到目前为止还没有结束的迹象。在这种情况下，券商板块会随着整个市场牛市的延续继续向深入发展，券商板块的推动力也会越来越强。从这个意义上来说，券商板块应该说是业绩增长比较确定的板块。
　黄道林：从盘面上看，券商是一个权重板块，券商股的崛起会加重现在行情的上涨趋势，这样就更有利于形成牛市氛围，牛市氛围中肯定买券商股是没错的，因此券商股上涨的逻辑也是合情合理的。
　对于保险公司而言，不对称降息对保险公司自有资金利息收入的影响不是很大，牛市对于险资的增值大有好处，保险公司投资的收益会有比较好的预期，所以保险股上涨也是遵循这样一个逻辑。
　中国证券报：那么地产板块的行情能否继续？
　尹国红：降息对于房地产销量肯定会有刺激，如果在降息的刺激下，无论是一线城市、二线城市，还是三线城市、四线城市的房地产销量都出现大幅飙升，地产股毫无疑问会受益。但是我个人认为降息对于不同的城市刺激力度也会有所不同，对三四线城市的刺激力度比较弱，而一二线城市的刺激力度会比较强，房地产上市公司业绩的辉煌很难重现2006年和2007年的好日子了，即使在降息的刺激下，业绩也不会出现爆炸式增长，那么它未来的上涨空间就会相对有限。
　黄道林：我认为政府的意图是把房地产泡沫控制在可调控的范围内，而不希望发生断崖式下跌而对经济产生巨大的影响，尤其是金融体系发生巨变，这也是我们国家经济能够稳健进行的根本保障。从这个层面来看，地产是不能出问题的。地产股这次上涨可以认为是超跌反弹，或者是利好政策刺激的上涨。其实地产股的涨幅远滞后于几大指数，创业板指数就不用说了，相对于上证指数都是远远滞后的，我认为这次上涨可能是小波段上涨。
　业绩和改革决定行情
　中国证券报：对于明年的行情，蓝筹股会不会继续成为市场的重心？
　尹国红：蓝筹股明年的行情取决于明年业绩的爆发性。如果明年蓝筹股的业绩出现爆发性增长，那么明年肯定会有行情。实际上从去年开始，大家看到创业板大幅上涨的时候，就有观点认为蓝筹股的行情来了，但是蓝筹股还基本上处于原地踏步的状态，而创业板和成长股是继续往上。
　目前中国股市真正的机会还是在不断上市的新股当中，新股票不断上市，给投资者带来新的成长股，带来新的追寻成长的机会，这些公司才是中国未来的经济希望所在，也是投资者盈利的重点所在。
　黄道林：我个人更看好改革为蓝筹股带来的投资机会。目前正在推进的各项改革，包括混合制改革、董事会改革、股权改革等等，都是围绕着如何把大蓝筹股做活做强，而这一点资本市场是要提前反应的。资本市场对蓝筹股未来业绩表现会有预期，所以最近很多都已经翻倍了，今年只剩一个月时间了，而蓝筹股行情一旦启动，不会短期内就结束，这也正是这一轮行情的基石。至于如何把握明年的成长股投资机会，其实我觉得牛市行情中“一枝独秀不是春，百花齐放春满园”。明年蓝筹股很有可能因为国企改革出现行情，并且明年蓝筹股的机会可能比今年的机会还要大。
　李海：延续震荡上升周期 ||###||###||###
　李海：延续震荡上升周期
　上周三本栏已强调：“对应3478下降大趋势的上升波段没有结束，......既便此次调整真跌至2430下方，2508被收复也只是时间迟早的问题。”因为央行降息这一对于股市来说重要的利好，前两天短时被套于2480上方的大资金借机推波助澜，于本周一，以1664以来重未出现过的日线天量红柱，提前结束了还该继续的向下调整，使上综指与深成指两大市场又创本轮反弹新高，彻底冲穿了2030后的上升通道上轨，其强劲的上攻动能让人耳目一新。也由此可推断，市场后面的上升，时间上仍会持续，空间也会扩大!
　今年7月18日低点2046，连线10月27日低点2279，形成了明确的上升趋势线，平推此线向上至7月18日以后若干高点，又形成了此趋势的上升通道上轨，其高点在2500一线。本月11、14、17日三个交易日的三根冲穿上轨又回落的阴线，当时即预示着向下调整的开始，事实上之后的盘中也见了2437这一低点。但是，降息重要利好的出现，暂时改变了股指的运行轨迹，上周五的阳线为先知先觉的资金先行动作之果，本周一则是消息面市后场内处各路资金齐力借势推高。目前，上升通道上轨高点已被攻破，周二又有2568新高出现。由此可见，天量成交资金志在高远，借势造市使“出轨”行为还会继续，震荡中继续上升，不断有高点展现为本周大盘运行的主旋律。
　从时间周期的角度，以波浪的结构来画分，10月27日2270处开始的，是此次大波段强劲反弹ABC三浪上升的第三大浪中第3子浪，ABC三浪各内含3个子浪，组成一个上升过程较长的整体N形结构。C浪中第3子浪的上升，在其结构不变成C浪5的情况下，通常会延长。因为，事实上C浪持续至今天，其时间已远远超过A浪的持续。以前面已经出现的时间周期的波动率来计算，从10月27日低点2270算起，C浪第3子浪的持续时间，大约为28个交易日，即在12月5日前后终结。然后，市场循环的力度被放大，此次“出轨”行为将付出比较“惨重的代价”，喝醉了酒的“市场酒汉”终会回归市场秩序，大盘开始深幅下调是后话。
　从空间的角度看，仍是以ABC三浪结构来看，上升第3大浪中的3子浪，或者直接说就是C浪，既然时间上已延长，其上升空间也会随之相应扩大。按照时间延长的黄金分割率计算，此次C浪上升的空间，会大于A浪上升空间的50%。A浪上涨了412点，412X0.5=206+412，C浪的上涨空间为618点；还原到从2270点起的C浪第3子浪，大约上涨360点。也即，上证指数在2630点上下〈不出现3浪5的情况下〉便会完成ABC第3大浪的向上推动。前文曾提到2750点这一位置，就是考虑到可能出现C浪3变为C浪5时的最好结局。
　特别强调，无论认为目前是牛市的，还是否认牛市只认为是强势反弹的；无论是持目前是牛市5浪上升理论的，还是持反弹ABC三浪上升观点的；本文提到的12月5日左右这一时间是大前提，此时间内达到的高点无论在哪，既便认为现在是牛市，都会出现较深幅的向下调整。不同的是，从交易的角度，面对此调整所持有的交易策略，将决定交易风险的大小。牛市中的调整，对于大多数交易者来说，完全可以继续持有仓位，任凭风吹浪打。因为就算从1849点算起，至今也只涨了区区六百多点，仅是强势反弹的3/1罢了，有什么可怕，又何必出局躲避？而如果它是反弹的ABC三浪上升终结，后果则完全不同，坚持持有所面临的巨大风险，不可估量!
　xuehanbo：股市上涨的空间还有多大？ ||###||###||###
　xuehanbo：股市上涨的空间还有多大？
　股市最近上涨的异常凶猛，今天股市又创出39个月的新高，成交量更是连续放出天量，让股市投资者的热情暴涨，股市中牛气冲天，股市是否真的迎来崛起的春天。
　实际上，股市最近的兴奋主要还是利益于政府的扶持，沪港通让股市迎来一波上涨行情，这只兴奋剂的作用刚刚消退，央行降息又点燃了股市的激情，让股市的得到彻底的释放。股市突破2500点重要关口更让人们增加了新一轮牛市到来的信心。目前的股市是否遍地是黄金，股市这一轮的上涨还能够持续多久，股市上涨的空间还有多大。
　首先，投资者要有一个清醒的认识，股市指数的大涨，只能说明目前股市整体转暖，但并非意味着所有个股都迎来了春天，个股之间的走势差异会越来越明显，许多个股可能在股市大涨的洪流中被淘汰出局，目前股市中不是黄金满地，而是垃圾成堆，如果选择不慎，可能会让你赔的血本无归。
　其二，股市能够持续的上涨还需要看政策的落地情况，央行的本次降息表明的只是一个态度，如果没有后续政策的跟进，这点降息幅度，解决不了目前融资成本过高和融资难的问题，房地产更不会通过本次降息就能够走出困境，更不迎来新一轮的高峰。
　其三，中国的宏观经济能否保持持续增长至关重要，中国的实体经济仍然在困境中苦苦挣扎，中国制造业仍然面临着供需失衡的压力，没有出口的持续增长，中国的过剩产能就没有办法消化和产业升级就是一句空话。而没有宏观的增长的支撑，股市的上涨只能是投资者之间的自娱自乐。
　所以，股市虽然走入上升的通道，但是短时间内很难有更大的突破，除非有新的刺激政策不断出台，仅目前的政策刺激力度，股市很难走的更远。
　老法师看盘：空头风险增大 ||###||###||###
　老法师看盘：空头风险增大
　此前我曾经指出，周一的大涨是意料之中，周二的行情才是多空决战的关键。昨日沪指上涨34.72点，以2567.60点报收，收盘后有朋友来问我，“现在A股安全了嘛？”。当时，我的回答是，再等等，还得看看港股，万一后面一小时暴跌呢？
　还好，全天陷入调整的恒指收盘收缩了跌幅，并没有进一步恶化，那么我认为，A股在周二继续保住胜利果实之后，短线应该是安全了。相对而言，空头如果继续逆势做空的话，反而风险是在增大的。
　首先，周一的热点主要集中在券商、保险和地产板块。而昨天，这些板块表现有些走弱，但其他热点又冒了出来，有色金属、互联网金融等热点也在接棒做多。再看成交量，尽管周一放出历史天量之后，昨天成交有所萎缩，不过这次天量与“双十一”时大盘天量冲高回落是有所不同的，创天量的同时不断创新高，那么大盘有继续逼空上行的可能。
　当然，或许很多人也注意到了，昨天股指期货总持仓量也放出了天量，达到前所未有的21.6万手，似乎空头也没有彻底投降。对此，我并不否认，如此高的持仓量，空头显然还没有认输。主力合约IF1412报收2724.4点，升水高达38.84点，如此高的升水幅度之下，空头可能想着是否还有一线生机。不过，如果多头继续采取逼空方式进攻，那么空头也迟早是要认输的。超预期的央行政策，确实给多方带来超出预期的强势。所以，短期来看，我还是认为近期做空的风险在增大，必须要顺势而为。 （张道达）
　郑眼看盘：市场分歧减少 周期股表现不俗||###||###||###
　郑眼看盘：市场分歧减少 周期股表现不俗
　本周二A股大涨，上证综指涨1.37%至2567.60点，深证综指涨1.42%至1397.41点，两市均创本轮行情新高，但成交略有缩小。大盘上涨缩量貌似不好，但在特定的盘面情况下并非如此。周末央行出台了降息重大政策，市场于本周一分歧达到最大。当一部分筹码完成换手后，分歧自然会有所减少。
　造成市场分歧趋小的因素可能与本周一沪股通额度被用得相对较多相关，境外资金对A股兴趣提升应多少会影响境内机构的操作方向。
　从昨盘面看，有色、煤炭等周期类股表现不俗。此外，黄金股昨大涨，银行股也显著上涨。下跌的品种不多，次新股昨跌幅领先，这比较显眼。
　银行股的表现耐人寻味，其于周二午后才显著拉升，这也是股指昨能始终维持强势的关键。银行股本周一并无表现，因部分市场人士怀疑 “不对称降息”利空银行股。周二银行股显著上涨可能与市场预期央行还有可能降准相关，因降准对银行股有明显利好。
　次新股昨杀跌，事后看应至少有三个诱因：一为低价次新股代表兰石重装（行情，问诊）又被定点监管了，这使部分投资者担忧其复牌后有可能暴跌并拖累次新股板块；二为高价次新股代表腾信股份（行情，问诊）盘中屡屡跌停；最后一个诱因是次新股中热衷于“打新”的投资者通常更多，而昨恰好又是本周新股发行压力最大时刻。
　有些投资者可能会怀疑“股票发行注册制”风声渐紧亦构成次新股压力，但昨创业板涨幅反而最大。一般而言，“退市阻力更小”应是注册制推出重要前提之一，而一旦退市制度更为顺畅，创业板应首当其冲。假如A股未来能成功实施注册制，那么决定股价最主要因素就是业绩与回报，而以往能显著左右股价的筹码稀缺性因素将大为褪色。
　后市方面，由这两天大盘上涨气势看，未来震荡向上应是大概率事件，但涨势有可能趋于反复，即很难延续凌厉升势。虽说流动性改善也能促使股指上涨，但由于多数上市公司没有业绩支撑，故这样的涨势多半就会伴随着犹豫。
　降息固然是利好，但既然这次降息是出人意料的，那么经济弱势必也顺理成章，所以降息显然也有令人忧虑之处，或者说这次降息利好是有限的。此外，降息有损人民币升值前景，且降息也有可能刺激起楼市泡沫，这些隐患同样不宜忽视。
　事实上市场对中国降息反应并不大，比如铜价、金价这两天其实也没明显动作。最极端的是澳元，上周五澳元曾因中国降息而反弹，但本周澳元连连回杀，周二居然还创出了4年来新低。
　周伯恭：短线指标超买 后市或现振荡 ||###||###||###
　周伯恭：短线指标超买 后市或现振荡
　11月25日 沪深两市周二开盘后振荡上扬，两市股指双双接近最高点位收盘，再次报收大阳线。参看“周氏测盘”交易系统，沪指日K线继续呈红色状，显示多方力量继续占优。连续上扬之后，沪指60分钟K线指标已经处于超买状态，这样的情况下，预计股指短线后续将展开振荡，不过由于当前个股成交活跃，赚钱效应明显，因此股指振荡料无碍个股整体的活跃态势，投资者可继续持股操作。
　从盘面上看，两市行业板块继续呈现普涨态势，智能机器、有色金属板块领涨两市，与此同时，互联金融、铁路基建等板块也表现出色。从板块运行角度观察，当前市场一改之前的板块分化走势，再次呈现出“大一统”的普涨格局。个股方面，两市接近50只个股涨停，个股再现大面积涨停盛况，赚钱效应凸显，这样的市况有助于吸引此前退出市场的观望资金重新入场，进而助推市场进一步上扬。
　连续上扬之后，沪指60分钟K线指标已经处于超买状态，这样的背景下，短期不支持沪指继续以逼空的方式大幅上扬，后续展开振荡的概率较高。由于当前市场成交活跃，资金主力运作意愿强烈，因此股指的振荡将无碍于个股的强势，只是可能出现局部板块的回落而已。另外从成交量上进行分析，在周一放出巨量之后，两市周二继续振荡上扬，成交量小幅缩减，这意味着市场接盘踊跃，这样的成交量特征，预示着即便股指出现振荡回落，出现大幅度回落的可能性也不大。
　沪指周二收盘于2567点，将2500点整数关口远远抛在了脚下，鉴于该整数关口具备较强的支撑，而去年高点2444点支撑更强，因此在没有下破上述支撑之前，投资者均可选择继续持股，无需去猜顶测底。