让投资者的信心信心受损，还能再有点作为吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-08-09 21:55 标签： 投资者的信心

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　　股市进入金色的9月，投资者都在问，今年的股市是否能展现大家期盼的金九银十？对此，笔者认为非常值得期待。

　　如果你是一个近几年来一直呆在股市中的人，你就会感受得到，进入下半年，股市的人气渐渐恢复，特别是以往年度非常淡的7、8月份，股市出现了多年不见的投资者信心逐步高涨这一难得的欣欣向荣的情景。大量的资金重新流入股市，投资者信心指数不断创出新高，统计显示，8月环比上升19%，连续3个月上升，创2009年11月以来最高值。长期以来，中国股市不缺资金，经济增长处于世界领先，但仍然处于熊市，很关键的一点就是缺乏信心。之所以缺乏信心，主要的因素就是圈钱如洪水，业绩造假遍地开花，投资者束手无策，信息不透明，三公缺乏损害了投资者利益。股市缺乏赚钱效应，从而造成新的投资者不敢进来，老的投资者不断离去，由此带来长期熊市，恶性循环。

　　如今，改革以后的新股发行制度，政策公开透明，每个月15家左右均衡发行，低价，不超募发行，让新股“三高”发行对市场的摧毁性打击，变成让广大中小投资者有机会赚钱，新股的赚钱效应，不仅让投资者增强了信心，而且引来了更多的新投资者，从而让久违的增量资金进入股市。另外，对新股造假的高压打击，使得股市初步呈现了安全环境，增加了投资者信心。由此，我认为今年的金九银十可期待，首先一点就是赚钱效应带来了投资者信心逐步增强。

　　其次，市场期盼的沪港通10月份有望登台，这是资本市场上制度性的变革。沪港通将引来同我们以往投资观念和文化不同的外来资金。这些资金，对于市盈率特别低的大盘蓝筹股带来非常大的机会。蓝筹股是否能够重新焕发雄姿？“二八”是否就此转换？这些都是可期待的。

　　第三，随着时间推移，各地的加快步伐。据了解，无论上海还是广东、北京、山东等地，对国企改革推动今年都有明确的时间目标。从前一时期看，国企改革中，无论混合所有制还是股权激励等，都是对现有上市公司革命性的变革。

　　第四，10月份十八届四中全会将会对中国经济进行全面总结和分析，由此，我们可以期待会出台更多的微刺激、促升级和调结构以及定向宽松货币政策。

　　第五，从股市该跌不跌，该涨就涨的变化中，我们可以初步看到牛市初期的现象。例如，8月份不佳指标公布后，股指只是短暂地回调了一下，随后就奔向新高。又例如，新股密集发行，对大盘也只不过是乘机回调了一下，就又创出新高。就连期指魔咒日也越来越无精打采了。更多的散户投资者告诉我，现在持股已经没有像过去那样终日恍恍不安了，持股信心好像是越来越强了。

　　在越来越明显的牛市初期，作为比较老的投资者，我觉得大家要改变熊市思维，不要为一时的波动而犹豫，前年到去年，我们许多投资者就是由于在上犹犹豫豫，许多人要么不敢进入，要么半途下轿，从而错失了创业板的大牛市。如今再不要重复过去的错误了。

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“耶鲁-CCER中国投资者信心指数”项目由行为金融学派代表、耶鲁大学经济学教授罗伯特-希勒博士发起， 2005年耶鲁大学、CCER(北京大学中国经济研究中心）和色诺芬公司开始在中国进行此项调查。我们于每月第一周向机构和个人投资者采集问卷，当月10号左右形成《投资者情绪与资产价格》分析报告，发表于各大媒体和网站。

信心指数。牛市指数，熊市指数
反应整个市场未来波动性的指数

“耶鲁-CCER中国投资者信心指数”主要包括：信心指数。牛市指数，熊市指数这三大

市场的指数，熊市指数为

市场的指数，而信心指数则是反应整个市场未来波动性的指数。当信心指数低于50，就认为市场信心不足，指数波动性有加大可能；反之信心指数高于50，就认为市场信心比较足，市场有企稳上行趋势。

、基金、银行、保险、专业财经媒体等金融机构与个人，保证了调查数据的客观普遍性。经多次验证，与中国股市存在较强的相关性，有一定的预测参考作用,为广大投资者和研究者解读中国股市提供了一个全新、独特的视角

其中，耶鲁大学投资者信心指数体系是由耶鲁大学经济学教授罗伯特 希勒博士发起设立，他2000年的著作《非理性繁荣》被《纽约时报》评为最畅销书，并获选《商业周刊》最佳商业图书。该书解释了投资者心理因素与股市表现之间的联系，并独一无二地预言了当年纳斯达克股指的暴跌，对公众的市场观点产生了极大的影响。而书中断言美国投资者信心过高的重要论据，“牛/熊指数”和“投资者信心指数”，就是在该项目调查数据的基础上编制的。本

的业务范围覆盖全球所有大的

，已历20年，是全球历时最长和最权威的测量投资者信心和投资态度的定量研究。

作为其全球业务的一部分，“耶鲁-CCER中国股市投资者信心指数”由耶鲁大学和CCER(北京大学中国经济研究中心）联合发起设立，色诺芬公司“耶鲁-CCER中国股市投资者信心指数”项目组具体承办实施，每月的第一个星期进行问卷调研，调研对象分个人和机构投资者，机构投资者包括：全国范围内的基金经理、卖方分析师、银行、保险公司、专业财经媒体等，样本容量足够保证调查的普遍性和客观性。之后，项目组对数据进行整理分析，最后形成分析报告《投资者情绪与资产价格》，每月一期，大约10号左右出来分析报告。经过断续近两年的调研分析，其结果与中国的经济和股市存在较强的正相关关系，具有一定得预测作用和一致性。是全球历时最长和最权威的测量投资者信心和投资态度的定量研究。

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