期货交易中投资者需要做好的4件事情_杨悦丽_畅销正版电子书_热门电视剧原著_经典名著_好书推荐_免费在线读_百度阅读
免费读全本
在这市场上面，我们做交易，一定要有八面玲珑的思维，不仅仅是需要技术面的支持，合理有效的掌控消息面也是极其的重要。以趋势做单，不求单单盈利，只求稳健盈利、稳健给单，制定好做单方案，掌握好趋势抓住每波大行情，获得一个长期稳健的盈利！
喜欢《期货交易中投资者需要做好的4件事情》的读友还喜欢
下载百度阅读,更多好书免费读
更多热门推荐,免费下载黄金期货怎么判断行情，如何稳健盈利？
每一种投资产品都有自己的行情趋势，黄金期货也是如此，在黄金期货市场想要有所盈利一定要懂得判断行情，因为只有行情判断正确，我们才能顺势而为。既然趋势这么重要，那么黄金期货怎么判断行情？
黄金期货怎么判断行情
K线图的走势。只要是炒金就一定要金价的走势图有所了解，虽然价格一直在波动，但是这却是我们判断黄金期货未来走势的重要依据。但是却有很多人陷入了K线图的误区，因为他们太过注重于具体的某一个时刻的某一个价格。其实K线图更应该看重未来一段时间的趋势，要知道想要精准的判断价格区间，无异于火中取栗，风险是非常高的。所以我们应该退而求其次，在一个较低位进入，等到价格攀升时再进行交易。这样时间会“消化掉”一定风险，不过在这个过程中需要我们不断了解市面消息，以免出现突发的黑天鹅事件。
准确的判断黄金价格未来的走向是我们每个人需要努力的地方，但是有机遇也会有风险，在判断黄金期货行情时，我们也应该考虑风险的大小。
我们投资黄金期货的目的是为了盈利，但是有的投资者在交易的过程中却忘记了这个最为重要的原则，以至于当自己没有看清未来整体原则时就割肉卖出。这样长期以往下来，我们的本金就会一点点损失。形成这样结果的原因都是因为我们没有严格按照投资原则来执行，那么怎么做黄金期货投资才能盈利呢？
黄金期货投资如何盈利
融入市场。很多投资人在做黄金期货时都没有认真的分析市场因素，仅仅只是看见金价在某个点上涨就进入，或者听说别人炒黄金期货大赚特赚才进入市场。这些都是非常表面的原因，想要盈利，我们必须深入市场，透过表面现象看到事物的本质。市场虽然总是在波动，但是整体趋势是在前发展的，在这个过程中总是会形成上涨或者下跌的趋势，一旦这样的趋势形成，那么在短时间内就无法改变走向，这个时候我们要顺着市场的“秉性”，跟着它的波动来做黄金期货。
仓位控制。在炒黄金期货时想要获得规模性的盈利一定要懂得仓位管理，当然如果你只是一名初级投资者一定要控制好自己的内心状态，懂得轻仓操作。要知道一旦我们实战经验不足，遇到暴跌时就会非常恐慌，最后我们的本金就会被“蚕食”，这对我们投资生涯是非常不利的。
只要我们能够牢记这些要点，在黄金期货市场不断积累经验，总结经验教训，时间就会成为我们的盟友，盈利也会随着时间越滚越大。
我有利，客无利，则客不存；我利大，客利小，则客不久；客我利相当，则客可久存，我可久利，一个敢说真话的投资分析师，策略家，财经评论人。
文/鼎丰淘金
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
今日搜狐热点利用期权组合投资策略实现稳健盈利
　　操作时不仅要考虑投入、风险收益比，还要考虑策略实施成功的概率
　　作为一种金融衍生品，期权自诞生之日起就展现出较强的生命力。期权之所以备受青睐，主要是初始投入低、资本增值快、风险有限、不存在追加保证金或强行平仓的问题。期权本质是风险对冲工具，主要用来规避标的物价格大幅波动带来的风险。目前，期权已经演变成一种重要的投资手段，一些基金和经常配比一定量的期权。国内商品期权上市后，随着投资者的增加，对期权的要求也不断提高，纯粹单边策略存在“赌”的成分，策略逐渐成为主流。
　　组合投资策略的内涵和特点
　　金融市场的风险是不可预知的，只要你投身于金融市场，无论是证券、期货还是期权市场，都必然正在或将要面对金融风险。对于投资而言，依靠单一投资策略抵御风险的能力较弱。金融界有这样一句话：所有的不放到同一个篮子里。如果所有资金执行同一个投资策略，那么一旦发生风险事故，面临的风险就是巨大的，带来的结果也是灾难性的，尤其是大资金投资。
　　所谓组合投资策略，是把资金分成若干份，分别执行不同的投资策略，这些投资策略风险相关性较低，或能够产生一定的风险对冲效果，进而降低整体投资风险。
　　本质上，组合投资策略就是分散风险的投资策略或形成风险对冲的套利策略，其最重要的一点就是降低风险。由于风险和收益是同一枚硬币的两面，降低风险的同时，也会降低潜在收益。所以，组合投资策略是一种低风险、低收益的投资策略。期权组合投资策略是指买卖期权和买卖期权标的物相结合或买入期权和卖出期权相结合，以降低投资成本和风险的稳健型投资策略。
　　运用组合投资策略需注意以下几点：
　　第一，要有较为丰厚的专业知识。现货交易只有一个方向，有两个方向，期权交易有四个方向，且期权合约的数量理论上是无限的，只要标的物价格一直单方向变化，就会不断有新的期权合约挂牌上市。组合投资策略不是单纯地买卖期权合约，还要分析权利金是高估还是低估、潜在的最大风险和最大收益等。因此，组合投资策略需要投资者具备较为丰厚的专业知识。
　　第二，要有较高的数据处理能力。组合投资策略需要投资者能够精确分析期权合约价格是否合理、合约间价差是否合理、期权合约价格与标的物价格变化的数理关系、波动率变化趋势等。只有具备强劲的数据处理能力，才能发现其中的机会。
　　第三，要有较多的资金投入。单一的投资策略需要的资金较少，如买入期权只需要支付一定的权利金，而不需要缴纳期货保证金，组合投资策略一般包含买入期权合约和卖出期权合约，这就需要支付期货保证金，也存在追加保证金和强平的风险，资金不足将导致组合投资策略的失败。
　　第四，要有较强的心理承受能力。策略实施的过程中可能出现一定的浮亏，投资者要有一定的风险承受能力。如果到达止损点，那么必须执行，坦然面对最终的结果。
　　期权组合投资策略的类别
　　期权组合投资策略多种多样，根据不同的划分标准，可以进行不同的分类。
　　根据投资标的物的性质，可以分为混合组合投资策略和纯期权组合投资策略。其中，混合组合投资策略可以是期权和期货组合投资，可以是期权和现货组合投资，也可以是期权、期货和现货组合投资；纯期权组合投资策略是策略中只有期权合约，没有其他类别的合约配比。
　　根据标的物的种类，可以分为金融期权组合投资策略和商品期权组合投资策略。其中，金融期权组合投资策略主要以股票期权、股指期权、外汇期权、利率（）期权等为投资对象；商品期权主要以(000061,)期权、能源期权、化工期权、期权、期权等为投资对象。
　　根据策略标的物存在的市场，可以分为国内市场期权组合投资策略和国内外跨市场期权组合投资策略。其中，国内市场期权组合投资策略主要以国内上市期权为主要投资对象；国内外跨市场组合投资策略的投资对象包括国内期权合约和国外期权合约。
　　根据标的物的存在期限，可以分为同期组合投资策略、跨期组合投资策略和展期组合投资策略。其中，同期组合投资策略指持有期权合约的到期日相同；跨期组合投资策略指持有期权合约的到期日不同；展期组合投资策略指持有期权合约到期后不断移仓换月，赚取展期收益。
　　根据潜在风险和潜在收益，可以分为风险低收益低的组合投资策略、风险低收益高的组合投资策略和风险高收益低的组合投资策略。
　　根据性质，可以分为套保组合投资策略、套利组合投资策略和备兑组合投资策略。
　　根据对标的物后市价格的判断，可以分为盘整组合投资策略和突破组合投资策略。其中，盘整组合投资策略认为标的物后市价格走势是振荡盘整，不会出现或下跌行情；突破组合投资策略对标的物后市价格走势的判断恰恰相反。
　　在实际操作中，实施的组合投资策略可能属于多种策略范畴，如某投资者实施了以1805合约为标的的蝶式期权套利策略，该策略既属于是纯期权组合投资策略范畴，也属于风险低收益低的组合投资范畴，又属于套利组合投资策略范畴。因此，期权组合投资分类是为了帮助投资者更好地理解期权，而操作中，投资者要根据自身的实际情况做决定。
　　期权组合投资策略的对比
　　每一种期权组合投资策略都有适合自己开花结果的“土壤”，这种“土壤”就是投资者对后市价格走势的预判和自己投资理念的结合。策略没有好与坏、优与劣，适合自己的才是最好的。
　　基于目前市场流行的操作策略，这里着重介绍五种组合投资策略，即备兑组合投资策略、保护性单边组合投资策略、垂直组合投资策略、跨式组合投资策略、蝶式组合投资策略。
　　备兑组合投资策略（备兑卖出看涨）
　　备兑组合投资策略是期权和标的物的组合，是指投资者在出售期权合约后，为规避期权标的物价格向不利方向快速变化后被行权带来的风险，提前在标的物市场进行相应操作，从而形成一种投资组合的交易策略。例如，某投资者卖出白糖看涨期权SR801C6200合约两份，收取权利金142元/吨，同时以6203元/吨的价格买入白糖期货1801合约两手，具体如下：
　　图为备兑组合投资策略的投入、风险和收益
　　期权合约有效期内，白糖期货1801合约价格高于6200元/吨，盈利（扣除3个点的损耗，下同）最大，为2780元；白糖期货1801合约价格在元/吨，仍盈利，盈利额为（白糖期货1801合约价格-6203元/吨+142元/吨）×20吨；白糖期货1801合约价格低于6061元/吨，该策略为亏损，理论上，标的价格跌到零，亏损最大，每吨亏损6061元。
　　保护性单边组合投资策略（买入看涨）
　　保护性单边组合投资策略是投资者在期货市场上持有一定的头寸，在期权市场上进行买入期权操作，以规避期货价格向不利方向变化的组合投资策略。本质上，该策略是利用期权权利和义务不对等的特点，对现有的期货头寸进行保护，即支付一定的权利金，买一份保险或设置一个止损线，避免风险继续扩大。例如，某投资者以6203元/吨的价格买入白糖期货1801合约两手，同时买入白糖看跌期权SR801C6200合约两份，支付权利金142元/吨，具体如下：
　　图为保护性单边组合投资策略的投入、风险和收益
　　期权合约有效期内，白糖期货1801合约价格高于6345元/吨，投资者盈利，理论上，白糖期货1801合约价格无限高，盈利最多；白糖期货1801合约价格在元/吨，属于亏损，亏损额为（6345元/吨-白糖期货1801合约价格）×20吨；白糖期货1801合约价格低于6200元/吨，亏损最大，亏损2900元。
　　垂直组合投资策略（垂直看涨）
　　垂直组合投资策略是对同一标的不同执行价期权合约的操作，也就是所谓的垂直套利，即买入一份执行价期权合约的同时卖出一份不同执行价期权合约。本质上，该策略是在对后市走势判断的基础上做出的决定，风险和收益都较为有限。例如，某投资者以142元/吨的价格买入白糖看涨期权SR801C6200合约两份，支付权利金2840元，同时以94.5元/吨的价格卖出白糖看涨期权SR801C6300合约两份，收取权利金1890元，具体如下：
　　图为垂直组合投资策略的投入、风险和收益
　　期权合约有效期内，白糖期货1801合约价格高于6300元/吨，盈利最大，为1050元；白糖期货1801合约价格在00元/吨，仍有盈利，盈利额为（白糖期货1801合约价格-6247.5元/吨）×20吨；白糖期货1801合约价格低于6247.5元/吨，处于亏损状态，价格跌到6200元/吨以下，亏损最大，为950元。
　　跨式组合投资策略（盘整）
　　跨式组合投资策略是同时买入（卖出）看涨看跌期权合约（执行价可以相同，也可以不同），认为标的物后市价格将形成突破（盘整），但是方向不确定，从而进行的操作。根据执行价的不同，可以分为跨式策略和宽跨式策略。例如，某投资者以142元/吨的价格卖出白糖看跌期权SR801C6200合约两份，收取权利金2840元，同时以142元/吨的价格卖出白糖看涨期权SR180C6200合约两份，收取权利金2840元，具体如下：
　　图为跨式组合投资策略的投入、风险和收益
　　期权合约有效期内，白糖期货1801合约价格等于6200元/吨，盈利最大，为5680元；白糖期货1801合约价格在元/吨，有盈利，盈利额为（284元/吨-｜白糖期货1801合约价格-6200元/吨｜）×20吨；白糖期货1801合约价格低于5916元/吨或高于6484元/吨，出现亏损，理论上，价格无限高时，风险最大，价格跌至零时，风险较大，每吨亏损5916元。
　　蝶式组合投资策略（盘整）
　　蝶式组合投资策略是利用到期日相同、执行价不同的期权合约之间的不合理价差进行套利交易，由两个方向相反、共享居中执行价合约（居中执行价可以相同，也可以不同）的组合套利构成。该投资策略风险有限，收益也有限。例如，某投资者以201元/吨的价格买入白糖看涨期权SR801C6100合约1份，支付权利金2010元，以142元/吨的价格卖出白糖看跌期权SR801C6200合约两份，收取权利金2840元，以94.5元/吨的价格买入白糖看涨期权SR180C6300合约1份，支付权利金945元，具体如下：
　　图为蝶式组合投资策略的投入、风险和收益
　　期权合约有效期内，白糖期货1801合约价格等于6200元/吨，盈利最大，为885元；白糖期货1801合约价格在88.5元/吨，仍有盈利，盈利额在0―885元/吨；白糖期货1801合约价格低于6111.5元/吨或高于6288.5元/吨，出现亏损，而价格高于6300元/吨或低于6100元/吨，亏损最大，为115元。
　　结论及建议
　　期权组合投资策略有很多，上文仅拿比较常用的几种进行了对比。在策略对比中，对于跨式组合策略，可能会有不同意见。如果采用跨式突破策略，而不是盘整策略，那么得出的风险收益比是截然不同的。对于其他组合投资策略，即使对后市价格走势研判方向相反，做出相反的策略，风险收益比也变化不大。使用策略时要考虑的不仅是投入、风险收益比等，最重要的是考虑策略实施成功的概率。如果一个策略成功的概率很高，那么赚小钱也是可取的。反之，如果一个策略成功的概率很低，那么无论多低的风险收益比，也值得商榷。
　　因此，投资者在决定投资策略的时候，通过对后市价格走势的分析判断策略成功的概率，是大概率赚小钱，还是小概率赚大钱，是非常重要的。毕竟，盈利才是王道。
　　（作者单位：）
关键词阅读：
责任编辑：Robot&RF13015
已有&0&条评论
最近访问股
以下为您的最近访问股
24小时新闻榜
理财产品推荐纠纷处理 (9:00-18:00)
图书审核 (9:00-18:00)
该店铺的此商品已下架或删除，我们为您推荐其他店铺的该商品。
为您找到其他店铺的该商品
加入购物车
北京市朝阳区
加入购物车
北京市丰台区
加入购物车孙孚：稳健盈利最需要的是懂得资金管理和极强的耐心
孙孚：在投资市场已有十年以上的实盘交易经验，并且在股票二级市场和期货市场灵活运用多种交易策略长期管理运营大规模资金。
期货资管网：您好孙总，感谢你在百忙中接受期货资管网的采访，您什么时候进入期货市场？经历过怎样的波折和收获？您又是从什么时候开始走上量化交易这条路的？
孙孚：你好，很荣幸能接受期货资管网的采访。我是从08年金融危机那时开始进入期货市场的，之前一直做股票。刚入市时把做股票的恶习带入期货市场，上来便重仓交易，当然结果也就是巨亏，不过这也让我学到了资金管理在期货市场的重要，这也是我至今认为的在期货市场里能够长久生存的最重要的一点。然后对于量化交易，从09年就开始研究了，至今也还在学习
期货资管网：您是从何时走向盈利的？您觉得交易者要走向稳健盈利需要具备什么技能和素质？
孙孚：09年开始盈利，中间只有11年是亏损的，其余年份都是盈利的。走向稳健盈利最重要的技能是懂得资金管理的方法，然后有一颗强大的心，不仅能承受巨大的压力，还需要有极强的耐心
期货资管网：您的产品【申万-孚雅天佑资产管理计划】从上线之初就变现稳健，请问您的量化策略系统是基于什么样的理念及原理去设计？
孙孚：这个计划是我的第一个正式产品，为了实现稳健盈利去设计的交易策略
期货资管网：您配置了多少套策略？策略的交易周期分别是多长时间？为什么会做这样的配置？
孙孚：多周期多品种多策略的配置国内的主要合约，交易周期有日内的基于分钟的交易，也有比较长期的基于基本面的交易
期货资管网：请问在趋势和盘整两个不同时期，您的策略各有什么侧重？
孙孚：趋势市是期货的最大利器，所以趋势市一般会采取盈利加仓的方式尽可能的获得比较高的收益风险比，盘整时则是多品种的对冲为主，尽可能控制风险为主
期货资管网：您觉得量化交易中，优化或更新策略的频率是多久？如何评判策略是已经失效，还是暂时处于利润回吐阶段？
孙孚：现在大家进步都很快，所以单一的策略很难在现在的市场长期生存。所以我们也会一直就行新策略的测试和研究，多策略的组合加上适当的资金管理，应该是今后控制利润回吐比较好的方法
期货资管网：您觉得应该如何评价一套策略的优劣，关注哪些评估指标？就您的研究经验看，哪些是程序化策略开发时的陷阱，应该引起注意？
孙孚：策略的盈亏比和策略能够接受的市场流动性。有很多策略能获得很高的收益率，但是资金量大的时候就不适用了，这个是很多做期货私募的一个坎，需要思考
期货资管网：您的量化策略主要是针对股指期货，对于即将新上市新指数期货您在策略上会有哪些异同？
孙孚：我相信新的指数期货上市会与300期指的波动性特征等有很大的不同，我会等到新品种上市后做数据统计，然后制定相应的策略
期货资管网：我们知道您比较专注于股指期货，与商品期货相比您觉得在量化上会有什么不同，以后是不是也会参与到商品期货上的交易？
孙孚：期指的流动新最好，所以资金配比上会比较大。商品更适合做基本面研究下的大周期的多品种组合下的趋势交易。我的产品上也做了20个商品的配置
期货资管网：您对组合投资持怎样的看法，您觉得组合投资的最大好处是什么？从大类来分，品种组合、策略组合、周期组合，您是否有做研究和实盘检验？
孙孚：非常重要，无论从风险控制上还是资金管理上来说，多种组合都是未来研究和发展的方向
&更多期货行业内知名投顾或历届期货实战比赛冠军(凯泽投资毛泽红，无忧一号赵邵文，麦田投资，林存福，鼎轩投资，在赢投资，jason,王向洋，李永强，汪星敏，儒商，期货海盗，王上，夏波，套利徐，冯丁，张明利，刘学伟，江戈攀，吴洪涛等）信息或与其合作的朋友我们可帮您预约王小姐&
期货资管网：您的资金管理原则是怎么样的？一般仓位控制在什么范围内？是否有单独设置加仓、减仓策略？
孙孚：盈利加仓亏损减仓是基本原则，当然根据市场情况也会做相应的调整，仓位一般在20%-30%左右，具体还要看市场实时的波动率来定仓位
期货资管网：您觉得量化交易者是否仍然需要关心基本面资讯？您是否尝试过将基本面资讯量化为指标的策略，效果怎么样？
孙孚：是的，好的机会是基本面和技术面相交的那一刻，非常重视基本面的研究。我们在研究这一块，今后看我们的产品业绩就可以知道效果了
期货资管网：您是如何平衡“收益”和“风险”的？您可接受的最大收益回撤是多少？
孙孚：我个人的账户可能可以承受比较大的回撤，比如30%，甚至更高；对于产品，我们会考虑客户的风险需求，产品上初期控制在10%以内的回撤
期货资管网：请孙总介绍一下您团队以及对未来公司发展的规划？
孙孚：除了稳定盈利和扩大资金管理规模外，我们还会涉及多个交易市场，比如国内股票市场、香港市场以及境外市场，希望今后能在全球市场上实现一定的成绩
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。