资管新规重磅来袭 最全2018资管新规全文解读
　　4月27日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称《意见》)。
此前的日，《意见》向社会公开征求意见，为期一个月。央行会同相关部门对反馈意见进行反复研究和审慎决策，对相关条款进行了修改完善：
在非标准化债权类资产投资方面，《意见》明确标准化债权类资产的核心要素，提出期限匹配、限额管理等监管措施，引导商业银行有序压缩非标存量规模。
在产品净值化管理方面，《意见》要求资产管理(下称资管)业务不得承诺保本保收益，明确刚性兑付的认定及处罚标准，鼓励以市值计量所投金融资产，同时考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件，兼顾市场诉求，允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本计量。
在合理设置过渡期方面，《意见》将过渡期延长至2020年底，给予金融机构充足的调整和转型时间。对过渡期结束后仍未到期的非标等存量资产也作出妥善安排，引导金融机构转回资产负债表内，确保市场稳定。
此外，央行相关负责人介绍，当前，除金融机构外，互联网企业、各类投资顾问公司等非金融机构开展资管业务也十分活跃，由于缺乏市场准入和持续监管，产品分拆、误导宣传、资金侵占等问题较为突出，甚至演变为非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券，扰乱金融秩序，威胁社会稳定。
《意见》明确提出，资管业务作为金融业务，必须纳入金融监管，非金融机构不得发行、销售资管产品，国家另有规定的除外。
同时，非金融机构和个人未经金融监督管理部门许可，不得代销资管产品。针对非金融机构违法违规开展资管业务的情况，尤其是利用互联网平台等分拆销售具有投资门槛的投资标的、通过增信措施掩盖产品风险、设立产品二级交易市场等行为，按照国家规定进行规范清理。非金融机构违法违规开展资管业务的，依法予以处罚，同时承诺或进行刚性兑付的，依法从重处罚。
另外，央行相关负责人表示，金融科技在资管领域主要体现在智能投资顾问上，为此，《意见》指出，非金融机构不得借助智能投资顾问超范围经营或变相开展资管业务。金融机构运用人工智能技术开展资管业务，不得夸大宣传或误导投资者。
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今日搜狐热点哪些券商岗位是金饭碗？35.99万从业人全景图：4万投顾、3000保代、9万经纪人，7券商拥有万名员工哪些券商岗位是金饭碗？35.99万从业人全景图：4万投顾、3000保代、9万经纪人，7券商拥有万名员工券商中国百家号9.1%，这是证券市场从业人员过去一年的增长率。从一年前的33万，到目前的35.99万人，越来越多精英正进入证券行业。即使是充满光环的行业，也难摆脱“围城效应”，城外的被证券公司高收入、顶配朋友圈、自带金融光环的光鲜外在吸引，纷至沓来；城内的有的压力山大，有的面临转型，有的被迫离职，还有的领了罚单。政策的变化、监管的调整，让每一个证券从业人员都面临着前所未有的机遇和挑战，是顺势而为还是任性逆潮流而上，又或是庸庸碌碌混日子，甘做“中年油腻者”，或是每个从业者需思考的执业路径选择。1员工总人数总排行：广发最多从各家券商的人员总数、人员构成来看，可以清楚地看到各家券商不同的战略发展重点，老牌大型券商的从业人员数稳稳居前，基本上是小型券商的六倍左右。同时，各业务线的人员布局方面，券商差异明显。这是截至到日的券商最新员工数据，总人数为359913人。可以看出，广发证券、海通证券、国泰君安、中信建投、申万宏源、银河证券、招商证券7家券商员工数都超过了万名，排名前两位的广发证券、海通证券两家员工数相差不大。2一般证券业务总人数TOP30: 中信人数最多从人员配置来看，各券商因侧重点不同，在人员配备有着明显的差距。按中证协统计，一般证券业务总人数为203872人，中信证券、广发证券、中信建投人员配置靠前。3证券经纪人TOP30：九州证券成后起之秀证券经纪人员总数为91359人，在配置上，海通证券、申万宏源、九州证券员工数较多，其中海通证券有二分之一的人员为证券经纪人员，九州证券经过一段时间的发力，证券经纪人数量已全行业排名第三。4分析师人力投入TOP30：国君海通申万宏源平分秋色在分析师人力投入方面，各大券商投入人力相对较少，总人数为2656人。国泰君安、海通证券、申银万国研究所等三家券商配备人数超过百名，广发证券、招商证券、中信证券等大券商仅有90多人。5投顾总数TOP30：广发银河超过2000人投资顾问总人数为40559人，占总人数比例为11.29%。各大券商都“舍得”投入人力，是仅次于经纪业务的人员配置，广发证券、银河证券、中信建投等券商人员投入居前，一些中小券商也将此块业务作为“必争之地”，东北证券、信达证券、中原证券等在这方面的人员占比较大。6保代人员配置TOP30：前九家均超百人目前券商保代人员总数为3426人，占总人数比例为1%。也即每百名券商员工中，仅有一名保代。保荐代表人数量的多寡，代表着券商在首发、并购重组、再融资等重要业务方面的人员实力。可以看出，中信建投、广发证券、国信证券、国金证券在这方面的人员投入居前，IPO发审通过率较高的华泰联合，在这方面人员投入也较大。一些传统券商也在这方面追加人员设置，海通证券、安信证券、民生证券、申万宏源等券商保荐人数也不少。7投资主办人TOP30券商的投资主办人，券商资管的基金经理。在投资主办人方面，虽然都是十位数人员配置，但申万宏源居首，83名员工数，较第二名华泰证券资管公司多26人。国泰君安资管、中信证券、广发证券资管在方面人员储备也较多。市场波动监管从严，从业人员压力陡升表面看似光鲜的证券从业人员，背后有着巨大的生存压力。面对波动的行情，投资者郁闷，经纪人、投资顾问惆怅；面对从严监管的态势，保荐代表人心事重重。在市场环境变化的这几年中，从业人员也面临着空前的压力。过去二十多年，牌照为券商建立起了一道围墙。得益于改革开放后的经济发展，证券从业人员享受了这个行业爆发的超高红利。但是，这种红利模式并非合理，也不能长久。移动互联网时代的到来、监管从严的市场环境、行业瞬息万变，这是颠覆的开始。这个世界上根本没有一种行业，能够给你高于同龄人三四倍的工资，又能提供快速上升空间， 还让你无忧无虑工作到退休的。券业竞争，已不是传统想象里面的“行业内”竞争。上一秒还在如火如荼的做着业务，下一秒就很有可能被裁员。随着资管新规的陆续落地，已有券商的通道业务部门、非标部门开始裁员。券商资管的通道业务或逐步走向消亡，这部分行业人员要么转型，要么重新选择工作机会，兴衰一瞬间。从投资者适当性管理办法，到证券公司合规管理实施指引，再到资管新规，过去一年间，从严的监管政策体现在证券行业是每个人身上的压力大了，惯用的业务手法被规范了，可自由发挥的空间小了。不过相对的是，合规人员大有用武之地了，国际化路子更宽了，在本职业务上做精做深的需求多了。如何在本职业务和监管要求之间找到最大公约数，是当前每一个行业人员需思考的问题。岁末年初，已有6位从业人员领到了证监会的罚单，有国联证券的总裁助理，有太平洋证券的营业部总经理，有在安信、国泰君安、长城证券任职的券业老兵，有中金公司的高级投资经理，还有恒泰证券、山西证券的从业者，他们多存在违规炒股或代客理财的行为，罚没款最多的达到了5700万。过去一年间，在政策约束之外，行政监管的手段也让证券从业者打起了十二分精神，特别是那些因保荐项目不合格被市场禁入的案例，有一定的警示作用。每位从业者心中都要有杆秤中国证券行业总资产总和不及美国排名靠前的大型投行，亟待扩张资本实力。家证券公司营收为481.75亿美元，总资产为8504.08亿美元，净资产为2408.76亿美元。而2015年，美国高盛、摩根史坦利的营业收入则高达400.85亿美元、379.53亿美元，总资产分别为8562.40亿美元、8015.10亿美元。 从行业发展趋势与国际经验看，行业向资本扩张的 ROA 模式发展为必然趋势。行业盈利模式将由单一的通道收费模式转向通道、非通道收费和资本中介收入并重的多元盈利模式，急需ROA扩张以带动ROE上行。因此，虽然目前再融资等新规趋严，券商将通过政策鼓励的可转债及可转交换债等方式融资。分行业来看，近年来，尤其是2016 年是市场经纪业务跑马圈地的一年，营业部向小型证券公司演进趋势明显，有利于券商业务开展。但存在着管理半径过长等因素，难以形成展业的合规与风控管理，难以做到有效的投资者适当性管理，保障投资者利益。因此，去年以来也加大了对券商营业部营业中存在问题的整治力度，如对部分券商银代销金融产品违规而被罚暂停开展代销金融产品 6个月。券商投资咨询业务收入占比偏低，表面上新规将产生催化效应促进行业发展与竞争。家证券公司全年实现营业收入 3279.94 亿元，净收入为 3034.36 亿元，投资咨询业务净收入 50.54 亿元，占比为 1.67%。 当下，证监会鼓励资本市场支持“一带一路”建设，是中国迈向金融大国、强国的关键性战役。证监会等监管机构鼓励优秀企业充分利用境内、境外两个市场融资发展，支持境内企业在境外市场筹集资金投资“一带一路”建设(包括发行 H 股、D 股等)。这些必将为证券公司投行等业务带来难得的发展机遇，有效平衡国内业务下滑的影响。长城证券分析师赵浩然认为，香港亚洲金融中心的地位将进一步凸显，必将掀起当前中资证券公司以香港为据点的国际化的新浪潮，有效带动更多地中资证券金融机构走出去适应海外的混业经营环境，进一步推动更多地中资金融机构从组织扩张到业务扩张。百万用户都在看36万证券从业者，可知正面对一个怎样的证券业？平均年薪31万，这些&看天吃饭&业务挑战再升级强势人民币突然大跌了！警钟敲响，这几个逻辑必须理清A股又跌出一头雾水？忍不住抄底却抄在了半山腰？理清这六个&为什么&，保卫我们的资产证金增持！年报首见证金身影，连续三季度增持成第二大股东爆仓遭强平，股东称遭&随意减持&，两信托独家回应：这个锅绝不背券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。ID：quanshangcnTips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及最新公告；输入基金代码、简称即可查看基金净值。有一种美好习惯，叫做阅后点赞本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。券商中国百家号最近更新：简介:券商中国是权威媒体《证券时报》旗下新媒体作者最新文章相关文章消费升维，汽车新营销下半场开局消费升维，汽车新营销下半场开局亿欧网百家号不管是小蓝杯的“用户裂变”还是拼多多的“消费降级”，能在已人满为患的咖啡与电商圈中异军突起都离不开创新的营销策略，但案例式的营销事件还尚未出现在汽车市场上。目前国内新车产能过剩，销量又持续低增长，汽车销售端的压力倍增。8月18日，2018第一期金轩营销沙龙在京举办，对移动互联网下半场的营销趋势进行了深入探讨。据其创始人柳燕介绍，金轩营销沙龙的基本定位是中国汽车营销经理人前沿的思想阵地，是以金轩奖评审团成员为主延伸出来的汽车营销领域沙龙，金轩奖是汽车商业评论为创新营销的汽车品牌所创办的行业奖项。汽车市场已经从产品主权时代走到渠道主权时代、如今步入消费者主权时代，市场上出现了新的人群分化，互联网汽车营销下半场开局。金轩会联合创始人、知萌咨询机构创办人兼CEO肖明超现场总结了2018年消费趋势两大关键词：“新精致”与“新智慧”。他认为在消费升级的浪潮下，更深层次的“消费升维”概念更值得汽车品牌营销领域玩家思考。消费升级是在产品、消费场景、消费理念和消费行为层面的进阶，消费升维指消费结构的变化、消费意义的发现、消费体验的重构和消费信息的重组。（肖明超）具体到汽车行业，2018年汽车营销出现了六大趋势，包括从自说自话到品牌共情；与年轻族群的深层对话；跨界场景的构造与拓展；搭乘传统文化为品牌赋能；抓住新内容阵地，打造内容生态体系；服务品牌的IP化。除了在品牌营销方面的变化之外，行圆汽车创始人邵京宁还提出，目前汽车行业里面一些传统的模式、体系、体制已经过时了，劳方、资方、用户、资金、场景之间的关系，要素要重新排列组合。汽车销售要实现“劳资一体”、“消资一体”。劳资一体，指的是尊重一线销售团队的努力，给予他们合理的利益机制，基层管理者应该后退到汽车流通组织中，比如物流、仓储、服务，经销商在这些领域是有价值的。而消资一体则是指一对一服务的经纪人模式可以陪伴用户的用车全生命周期。（邵京宁）邵京宁认为汽车行业的商业本质逐步进化。汽车厂商由单纯制造商角色逐步转型为资产服务运营商角色，汽车行业运营以运营商品为主逐步过渡到以运营资产为主，消费者的需求由品牌信息广告需求过渡到资产解决方案需求。但营销方式依然停留在传统营销阶段，品牌曝光和线索收集模式已经不适应新时代的需求。他在演讲中表示，“汽车企业早晚会通过新车的入口交易、存量资产的管理、各种租赁和出行的使用权交易、物权交易以及将来势必要管控自己的二手车市场，来保证整个存量市场的保值和增值，增值意味着变现，保值意味着价格不会滑坡。”在后续的交流中，北汽销售副总经理任伟对汽车消费现象提出了不同的理解，他认为目前汽车行业所说的消费升级对于消费者来说，往往是“被动升级”，因为生产厂商的成本不断下降，价格下降导致消费者的消费能力增强，然而所谓消费升维的时代还尚未到来。无论如何，汽车产业前端制造业的升级转型已经发生了非常明显的变革，这种变革正在向后方的销售环节传导。当汽车市场从卖方主导转为买方主导，消费者自身的素质与见识不断升级，如何更有效地“取悦”消费者为之买单，成为汽车品牌急需解决的问题。可以预见，汽车新营销将是下个阶段引发行业讨论的重点话题。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。亿欧网百家号最近更新：简介:亿欧：产业创新服务平台作者最新文章相关文章哪些券商岗位是金饭碗？35.99万从业人全景图
哪些券商岗位是金饭碗？35.99万从业人全景图
9.1％，这是证券市场从业人员过去一年的增长率。从一年前的33万，到目前的35.99万人，越来越多精英正进入证券行业。
即使是充满光环的行业，也难摆脱“围城效应”，城外的被证券公司高收入、顶配朋友圈、自带金融光环的光鲜外在吸引，纷至沓来；城内的有的压力山大，有的面临转型，有的被迫离职，还有的领了罚单。
政策的变化、监管的调整，让每一个证券从业人员都面临着前所未有的机遇和挑战，是顺势而为还是任性逆潮流而上，又或是庸庸碌碌混日子，甘做“中年油腻者”，或是每个从业者需思考的执业路径选择。
员工总人数总排行：广发最多
从各家券商的人员总数、人员构成来看，可以清楚地看到各家券商不同的战略发展重点，老牌大型券商的从业人员数稳稳居前，基本上是小型券商的六倍左右。同时，各业务线的人员布局方面，券商差异明显。
这是截至到日的券商最新员工数据，总人数为359913人。可以看出，广发证券、海通证券、国泰君安、中信建投、申万宏源、银河证券、招商证券7家券商员工数都超过了万名，排名前两位的广发证券、海通证券两家员工数相差不大。
一般证券业务总人数TOP30: 中信人数最多
从人员配置来看，各券商因侧重点不同，在人员配备有着明显的差距。
按中证协统计，一般证券业务总人数为203872人，中信证券、广发证券、中信建投人员配置靠前。
证券经纪人TOP30：九州证券成后起之秀
证券经纪人员总数为91359人，在配置上，海通证券、申万宏源、九州证券员工数较多，其中海通证券有二分之一的人员为证券经纪人员，九州证券经过一段时间的发力，证券经纪人数量已全行业排名第三。
分析师人力投入TOP30：
国君海通申万宏源平分秋色
在分析师人力投入方面，各大券商投入人力相对较少，总人数为2656人。国泰君安、海通证券、申银万国研究所等三家券商配备人数超过百名，广发证券、招商证券、中信证券等大券商仅有90多人。
投顾总数TOP30：广发银河超过2000人
投资顾问总人数为40559人，占总人数比例为11.29％。各大券商都“舍得”投入人力，是仅次于经纪业务的人员配置，广发证券、银河证券、中信建投等券商人员投入居前，一些中小券商也将此块业务作为“必争之地”，东北证券、信达证券、中原证券等在这方面的人员占比较大。
保代人员配置TOP30：前九家均超百人
目前券商保代人员总数为3426人，占总人数比例为1％。也即每百名券商员工中，仅有一名保代。
保荐代表人数量的多寡，代表着券商在首发、并购重组、再融资等重要业务方面的人员实力。可以看出，中信建投、广发证券、国信证券、国金证券在这方面的人员投入居前，IPO发审通过率较高的华泰联合，在这方面人员投入也较大。一些传统券商也在这方面追加人员设置，海通证券、安信证券、民生证券、申万宏源等券商保荐人数也不少。
投资主办人TOP30
券商的投资主办人，券商资管的基金经理。在投资主办人方面，虽然都是十位数人员配置，但申万宏源居首，83名员工数，较第二名华泰证券资管公司多26人。国泰君安资管、中信证券、广发证券资管在方面人员储备也较多。
市场波动监管从严，从业人员压力陡升
表面看似光鲜的证券从业人员，背后有着巨大的生存压力。面对波动的行情，投资者郁闷，经纪人、投资顾问惆怅；面对从严监管的态势，保荐代表人心事重重。在市场环境变化的这几年中，从业人员也面临着空前的压力。
过去二十多年，牌照为券商建立起了一道围墙。得益于改革开放后的经济发展，证券从业人员享受了这个行业爆发的超高红利。但是，这种红利模式并非合理，也不能长久。移动互联网时代的到来、监管从严的市场环境、行业瞬息万变，这是颠覆的开始。这个世界上根本没有一种行业，能够给你高于同龄人三四倍的工资，又能提供快速上升空间， 还让你无忧无虑工作到退休的。券业竞争，已不是传统想象里面的“行业内”竞争。
上一秒还在如火如荼的做着业务，下一秒就很有可能被裁员。随着资管新规的陆续落地，已有券商的通道业务部门、非标部门开始裁员。券商资管的通道业务或逐步走向消亡，这部分行业人员要么转型，要么重新选择工作机会，兴衰一瞬间。
从投资者适当性管理办法，到证券公司合规管理实施指引，再到资管新规，过去一年间，从严的监管政策体现在证券行业是每个人身上的压力大了，惯用的业务手法被规范了，可自由发挥的空间小了。不过相对的是，合规人员大有用武之地了，国际化路子更宽了，在本职业务上做精做深的需求多了。
如何在本职业务和监管要求之间找到最大公约数，是当前每一个行业人员需思考的问题。岁末年初，已有6位从业人员领到了证监会的罚单，有国联证券的总裁助理，有太平洋证券的营业部总经理，有在安信、国泰君安、长城证券任职的券业老兵，有中金公司的高级投资经理，还有恒泰证券、山西证券的从业者，他们多存在违规炒股或代客理财的行为，罚没款最多的达到了5700万。
过去一年间，在政策约束之外，行政监管的手段也让证券从业者打起了十二分精神，特别是那些因保荐项目不合格被市场禁入的案例，有一定的警示作用。
每位从业者心中都要有杆秤
中国证券行业总资产总和不及美国排名靠前的大型投行，亟待扩张资本实力。家证券公司营收为481.75亿美元，总资产为8504.08亿美元，净资产为2408.76亿美元。而2015年，美国高盛、摩根史坦利的营业收入则高达400.85亿美元、379.53亿美元，总资产分别为8562.40亿美元、8015.10亿美元。
从行业发展趋势与国际经验看，行业向资本扩张的 ROA 模式发展为必然趋势。行业盈利模式将由单一的通道收费模式转向通道、非通道收费和资本中介收入并重的多元盈利模式，急需ROA扩张以带动ROE上行。因此，虽然目前再融资等新规趋严，券商将通过政策鼓励的可转债及可转交换债等方式融资。
分行业来看，近年来，尤其是2016 年是市场经纪业务跑马圈地的一年，营业部向小型证券公司演进趋势明显，有利于券商业务开展。但存在着管理半径过长等因素，难以形成展业的合规与风控管理，难以做到有效的投资者适当性管理，保障投资者利益。因此，去年以来也加大了对券商营业部营业中存在问题的整治力度，如对部分券商银代销金融产品违规而被罚暂停开展代销金融产品 6个月。
券商投资咨询业务收入占比偏低，表面上新规将产生催化效应促进行业发展与竞争。家证券公司全年实现营业收入 3279.94 亿元，净收入为 3034.36 亿元，投资咨询业务净收入 50.54 亿元，占比为 1.67％。
当下，证监会鼓励资本市场支持“一带一路”建设，是中国迈向金融大国、强国的关键性战役。证监会等监管机构鼓励优秀企业充分利用境内、境外两个市场融资发展，支持境内企业在境外市场筹集资金投资“一带一路”建设（包括发行 H 股、D 股等）。这些必将为证券公司投行等业务带来难得的发展机遇，有效平衡国内业务下滑的影响。
长城证券分析师赵浩然认为，香港亚洲金融中心的地位将进一步凸显，必将掀起当前中资证券公司以香港为据点的国际化的新浪潮，有效带动更多地中资证券金融机构走出去适应海外的混业经营环境，进一步推动更多地中资金融机构从组织扩张到业务扩张。资管新规自4月27日正式落地以来已满3个月，券商资管产品备案规模以及存续均出现明显下降。近日，资管新规的配套细则陆续发布，多位券商资管人士表示，配套细则在一些细节和过渡期安排上略有放松，此前市场担忧的存量处置风险有所缓解，但监管大方向并未发生变化，通道业务或将继续大幅收缩。
规模缩水仍将持续
资管新规对券商资管行业的影响正在持续发酵，最显著的影响是总量不断萎缩。据中国证券投资基金业协会发布的数据，截至今年5月底，券商资管总规模已经降至15.63万亿元，相比4月下滑了0.51亿元，是今年来下滑规模最大的1个月，也是券商资管的规模首次下降至16万亿元以下。
而根据一家券商资管测算，券商资管管理规模目前已经降至15万亿元以下，未来料将持续收缩。
对于人民银行、银保监会和证监会先后发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》、《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》，以及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定（征求意见稿）》，上述资管人士认为，配套细则在部分操作上做出了微调，从处置节奏上看有所放缓，尤其是新规整治的重点——“非标”业务或迎来短暂喘息。
东吴证券资管相关人士表示，资管新规的细则出台前，很多事情还定不下来，机构倾向于“没说能做的就不做”，造成不少业务停摆。新规细则的出炉对资管业务具体操作做出了务实的安排，比如对“非标”业务做出了相应调整，允许公募资产在一定条件下投资“非标”，比如过渡期内允许老产品投向新资产等，这些细节的明确增强了资管新规的可操作性。该人士还指出，相关细则仍处于征求意见期，机构方面正在积极研究、反馈，停摆业务恢复尚需时间。
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转型之路依然艰难
海通证券资管产品与业务创新部总监刘赟认为，虽然细则在部分要点上略有所放松，但统一监管的理念和资管行业规范的方向并未改变，仅步伐上或有放缓，当前资管行业仍面临极大的转型困难。
第一创业资管部相关人士指出，券商资管管理规模总量萎缩仍是未来趋势，“配套细则对非标投资实行限额管理，其中银行上限为理财资产的35%或总资产的4%,券商则为全部资产管理计划净资产的35%,且投资于同一非标准化债权类资产的资金合计不得超过300亿元。这意味着大部分对接非标资产的通道业务规模依然将持续收缩。”
刘赟表示，目前中国资产管理行业尚处于萌芽阶段，整个金融体系仍维持银行主导型模式。各资管机构间基本属于资金来源机构、投资管理机构和通道机构的上下游关系。券商资管承担着投资管理角色和通道角色，服务上游机构。而资管新规的发布，意味着国内资产管理行业新市场规则的重新树立，这给更多机构以重新争夺市场份额和占据有利市场地位的机会，当然也有部分资产管理机构可能因为不适应新的市场环境而退场。
刘赟认为，作为未来大资管的重要参与力量，券商资管将可以依托与利用证券公司已有的渠道、客户等资源优势，加大投资、研究等方面的投入，发展资产证券化等服务实体经济的创新资管业务，健全投后管理制度，逐步培育和形成在权益类投资、固收类投资、量化投资、另类投资及跨境投资等方面有自己特色的品牌资产管理机构。（徐蔚）
作者：徐蔚
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