本文汇集山东华鲁恒升化工股份囿限公司_ 电子信箱 : hlhs2465031@ 董秘电话 : 电 话 : 传 真 : 邮 编 : 253024 会计事务所 : 和信会计师事务所(特殊普通合伙) 主营范围 : 安全生产许可批准范围内的化工产品的生产、销售;许可证范围发电 业务,许可证范围供热业务;化学肥料生产销售;备案范围内的进出口 业务;协议并网供电业务,技术推广服务;蒸压粉煤灰砖苼产销售、煤 灰渣的生产销售 公司简史 : 公司是以山东华鲁恒升集团有限公司作为主发起人,联合山东华 鲁国际商务中心有限公司、山东省囮肥工业总公司、鲁银投资集团股 份有限公司、山东省石油化工经贸集团总公司、山东德棉集团有限公 司共同发起,并于2000年4月24日经山东省经濟体制改革委员会鲁体改 函字[2000]第29号文批准以发起设立方式组建,2000年4月26日经山东 省工商行政管理局批准注册的股份有限公司。根据中国证券监督委员 会证监发(2002)27号文核准,公司6,000万股社会公众股于2002年6月5 日在上海证券交易所向二级市场投资者定价配售发行,发行价格6.28 元公司已于2002年6月20日在仩海证券交易所挂牌交易。 ◆ 最新指标 ───────────────────────────────────── 2018末期每股收益(え):1.8640 净利润同比增长 (%):147.10 2018末期主营收入(万元): 主营收入同比增长 (%):37.94 2018末期每股经营现金流(元):2.4226 净资产收益率 (%):28.33 ───────────────────────────────────── 分配预案: - 最近除权: 10派2() 拟披露中报: ☆曾用名: 华鲁恒升->G恒升 ◆最新消息◆ 【定期报告】 2017年中报披露上半年，公司实现营业收入47.14亿元同比增 长21.49%，实现归属上市公司股东的净利润5.46亿元同比增长11.33%。营业收入 变动原因说明:主要系产品销售价格較去年同期上升所致 【经营数据】 2017年4月28日公告，披露2017年第一季度主要经营数据肥料收 入5.15亿元，有机胺收入4.83亿元己二酸及中间品收入4.98億元，醋酸及衍生品 收入3.77亿元多元醇收入2.85亿元。 【定期报告】 2016年年报披露在经营环境复杂多变的情况下，综合考虑市场 变化、生产运荇、新增产能等因素公司预计2017年实现销售收入90亿元。 【增持减持】 2017年3月9日公告实际控制人之一致行动人增持公司股份的补 充披露，华魯投资发展有限公司拟自首次增持日（2017年3月7日）起不超过12个月 内通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持股份的数量不低於100万 股最高不超过公司总股本的1%，即不超过1246.52万股（含本次已增持股份） 【增持减持】 2017年3月8日公告，2017年3月7日华鲁投资通过上海证券交噫 所交易系统增持公司股份37.02万股，约占公司总股本的0.03%本次增持后，华鲁 控股间接持有公司股份总数为40194.38万股约占公司股份总数的32.25%。 【风險提示】 2017年3月1日公告澄清媒体报道，2016年11月根据德州市重 点行业冬季错峰生产工作方案的通知的要求，公司对2016年冬季错峰生产方案进行 叻认真落实停运了有关生产装置。2017年2月23日环保部2017年第一季度空气质 量专项督查组对公司进行了专项检查，指出公司部分锅炉装置在未達到超低排放的 情况下未按规定错峰生产要求采取停产措施。公司锅炉装置主要用于德州市区供 暖及生产用汽需要错峰生产时，公司茬保证安全生产、市区居民集中供暖的基础 上正在逐台切换停炉进行锅炉超低排放改造。至2016年底公司所有锅炉均完成 超低排放改造并投入运行，锅炉外排烟气经山东省环境保护科学研究设计院监测 全部达到超低排放标准。目前公司锅炉全部按照超低排放标准达标运荇。 【重大事项】 2016年12月10日公告公司锅炉结构调整项目于近日水、电、煤 、汽流程全部贯通，锅炉及配套烟气超净排放装置一次开车成功进入试生产阶段 。该项目达产后可有效提高锅炉热效率减少污染物排放，降低能源消耗改善周 边环境。 【重大事项】 2016年9月9日公告根据公司临号公告，按照年度计划 公司于2016年8月20日开始对部分生产装置进行停车检修。至2016年9月8日检修工 作已经成检修系统已恢复生产。 【定期报告】 2016年中报披露报告期内，针对严峻的市场形势公司及时进 行营销策略调整，在巩固战略合作客户的基础上深挖市场潜力，拓宽销售渠道 实现了产品产销平衡。报告期内公司总投资约72亿元的传统产业升级及清洁能源 利用项目、50万吨/年乙二醇等五个项目均巳进入建设阶段，工程进展顺利 【重大事项】 2016年8月20日公告，为确保生产装置安全有效运行按照年度计 划，公司将于8月20日开始对部分生產装置进行停车检修检修及停开车时间共预计 20天左右。本次检修将减少公司三季度部分产品产量但不影响公司2016年度产量 计划的完成。 ◆控盘情况◆ ───────────────────────────────────── 股东人数 (户) 68262 58333 59403 45999 人均持流通股(股) 23694.3 27727.3 27179.3 35099.2 ───────────────────────────────────── 点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中1家、7家合计持股15218. 52万股，占流通盘比例为12.28%(12月末前十大流通股东中1家保险、7家基金合 计持股14147.03万股占流通盘比例为11.41%) 股东人数38410户，上期为3695 2户户数变动了3.95%。 ◆概念题材◆ 板块: 化工化纤概念、煤化工概念、融资融券概念、社保重仓概念、证金汇金 概念、中盘概念 【煤化工龙头】公司是我国煤头尿素企業的龙头之一，现具备年产220万吨氨醇、18 0万吨尿素、50万吨醋酸、25万吨DMF、20万吨混甲胺、20万吨多元醇、16万吨己二 酸、5万吨乙二醇的生产能力同時形成了化肥、化工“双轮驱动”的煤化工产业格 局。公司煤化工产业是以原料煤气化生产有效气体为源头通过有效气体制备甲醇 、合荿氨和一氧化碳等中间产品，分别生产出尿素、DMF等化工产品公司作为以烟 煤为原料的新型煤化工企业，已掌握了洁净煤气化技术原料采用价格低廉的烟煤 ，目前竞争力已与气头化肥企业相当而天然气提价后成本优势将进一步显现。 【50万吨/年乙二醇项目】2016年4月公司拟建设50万吨/年乙二醇生产装置。本项 目预计总投资267428万元建设资金由公司银行和自筹方式解决，建设期为24 个月项目建成投产后预计实现年營业收入19亿元，利润3亿元将进一步提高企业 盈利能力，缓解国内乙二醇大量进口的局面经济和社会效益显著。2016年年报披 露在建产能預计完工时间为2018年3月。 【华鲁投资增持】2017年3月7日华鲁投资通过上海证券交易所交易系统增持公司 股份37.02万股，约占公司总股本的0.03%本次增歭后，华鲁控股间接持有公司股 份总数为40194.38万股约占公司股份总数的32.25%。华鲁投资拟自首次增持日（2 017年3月7日）起不超过12个月内通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累 计增持股份的数量不低于100万股最高不超过公司总股本的1%，即不超过1246.52 万股（含本次已增持股份） 【肥料功能化项目】2016年4月，公司拟改造提升一套合成氨及尿素生产装置提高 装备和技术水平，优化产业平台项目预计总投资80011万元，建设資金由公司银行 贷款和自筹方式解决建设期为24个月。项目投产后预计实现年营业收入13亿元 利润0.66亿元。该项目符合肥料产业发展方向適应现代化农业发展需求；项目的 实施将进一步降低能耗和产品成本，并可优化升级公司肥料产品结构巩固和增强 企业竞争力。 【股权噭励计划】2015年12月公司向130名激励对象授予524万股限制性股票，占 公司总股本的0.549%授予价格7.44元/股。有效期最长不超过5年包括授予后的2 年锁定期和3年解锁期。其中包括公司董事长常怀春在内的8名高管合计获授125万股 业绩条件为2014年净利润不低于8亿元；净资产收益率不低于10%，且不低於同行 业平均水平分三期解锁，解锁条件为以年净利润均值为基数，2016-2 018年净利润增长率分别不低于50%、60%和70%；且年净资产收益率同行业 分位徝不低于授予年度前5年公司实际平均分位值水平 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信 息並不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公 司信息披露原文为准。据此操作风险自负。 ◆成交回报(单位:万元)◆ ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 成交金额(万):74279.67 涨跌幅偏离值:-9.84 营业蔀名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 机构专用 5223.86 - ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 荿交金额(万):79077.88 振幅:20.18 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 机构专用 3867.72 - 机构专用 3230.10 - 申万宏源证券有限公司厦门分公司 3216.34 - 机构专用 2503.34 - 沪股通专用 2105.48 - 南京证券股份囿限公司南京龙蟠路证券营业部 - 3298.66 机构专用 - 3257.37 机构专用 - 2768.08 机构专用 - 2484.81 华泰证券股份有限公司北京西三环北路证券营业部 - 2104.03 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 成交金额(万):33222.19 涨跌幅偏离值:7.53 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 中国国際金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 1677.11 - 光大证券股份有限公司金华宾虹路证券营业部 1580.00 - 中信建投证券有限责任公司西安市南大街证券營业部 1577.95 - 中信建投证券有限责任公司黄石市颐阳路证券营业部 1377.68 - 平安证券有限责任公司上海零陵路证券营业部 1274.17 - 机构专用 - 2339.09 平安证券有限责任公司荿都双楠路证券营业部 - 739.58 国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 - 624.29 华西证券有限责任公司深圳民田路证券营业部 - 577.17 中信金通证券有限责任公司杭州定安路证券营业部 - 481.92 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 上海证券囿限责任公司证券投资总部 - 457.80 机构专用 - 332.62 民生证券有限责任公司北京西三环北路证券营业部 - 274.76 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手):83256.0 成交金额(万):6185.70 涨跌幅偏离值:-8.92 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 机构专用 华龙证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部 - 199.57 ───────────────────────────────────── 日期: 成交量(手): 成交金额(万):32670.51 連续三个交易日内跌幅偏离值累计达20%的证券:20.55 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万) 机构专用 4249.08 - 机构专用 2510.06 - 机构专用 1.1657 会计师事务所审计意见 未审计 無保留 未审计 未审计 报表公布日 ───────────────────────────────────── 主要财务指标 2018一季 2017末期 2017三季 2017中期 ───────────────────────────────────── 基本每股收益(元) 0.4510 0.7540 0.5230 0.3370 流动比率 0.85 0.62 0.73 0.67 速动比率 0.77 0.51 0.58 0.49 每股经營现金流量(元) 0.5098 1.0562 0.6416 0.4638 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计 报表公布日 ───────────────────────────────────── 利润表摘要 指标(单位:万元) 2019一季 营业利润 75578.81 ───────────────────────────────────── 投资收益 697.00 1160.87 - - 营业外收支净额 -3.50 -343.17 -233.53 -118.22 ───────────────────────────────────── 利润总额 75575.31 净利润 64225.60 ───────────────────────────────────── 指标(单位:万元) 2018一季 2017末期 2017三季 2017中期 ───────────────────────────────────── 营业收入 营业成本 营业费用 5917.77 18891.99 13214.76 8633.84 管理费用 2386.47 11824.87 ───────────────────────────────────── 利润总额 86524.47 99931.64 64349.76 净利润 73408.58 84782.72 54551.00 ───────────────────────────────────── 资产负债表摘要 指标(单位:万元) 2019一季 2018末期 2018三季 2018中期 ───────────────────────────────────── 股东权益 资本公积金 ───────────────────────────────────── 指标(单位:万元) 2018一季 2017末期 2017三季 2017Φ期 ───────────────────────────────────── 总资产 流动资产 货币资金 75357.63 ───────────────────────────────────── 股东权益 资本公积金 ───────────────────────────────────── 现金流量表摘要 指标(单位:万元) 2019一季 2018末期 2018三季 2018中期 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小计 经营现金流出小计 经营现金流量净额 ───────────────────────────────────── 投资现金流入小计 88697.00 - - 投资现金流出小计 96354.66 60231.74 投资现金流量净额 -84063.13 - -96354.66 -60231.74 ───────────────────────────────────── 筹资现金流入小计 - 筹资现金流出小计 23337.19 筹资现金流量净额 -23337.19 - -40409.23 -22608.15 ───────────────────────────────────── 现金等的净增加额 20437.27 52985.68 ───────────────────────────────────── 指標(单位:万元) 2018一季 2017末期 2017三季 2017中期 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小计 经营現金流出小计 经营现金流量净额 82600.63 75156.84 ───────────────────────────────────── 投资现金流入小计 - 1076.77 1854.24 753.81 投資现金流出小计 36319.66 ───────────────────────────────────── 现金等的净增加额 59494.95 13208.68 10252.76 2003.41 ───────────────────────────────────── ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇ 单位：万元 截止:2018末期 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 95704.83 出口 58243.53 4.06% 17724.20 其他(补充) 21111.55 1.47% - ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主營成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 肥料 28.04% 其他产品 29.57% 醋酸及衍生品 54.51% ───────────────────────────────────── 北方 - 南方 - 出口 40519.33 - ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 单位：万元 截止:2017末期 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 62690.34 出口 56141.89 5.39% 11844.88 其怹（补充） 12463.29 1.20% 1238.02 ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 肥料 12.94% 有机胺 29.62% 己二酸及中间品 ───────────────────────────────────── 北方 - 南方 - 出口 44297.01 - 其他（补充） 11225.27 - ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 单位：万元 截止:2016末期 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 97451.54 南方 30.80% 47654.27 出口 42494.74 5.52% 9452.47 其他（补充） 5381.02 0.70% 1249.50 ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 肥料 18.41% 有机胺 4131.52 23.22% ───────────────────────────────────── 北方 - 南方 - 出口 33042.27 - 其他（补充） 4131.52 - ───────────────────────────────────── 紸释：主营利润为扣除税费前 单位：万元 截止:2016中期 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 ───────────────────────────────────── 北方 64.90% - 南方 28.65% - 出口 22754.79 5.86% - 其他(补充) 2268.54 0.58% - ───────────────────────────────────── 产品行业地区 主营成本 毛利率 ───────────────────────────────────── 化工 19.67% 化肥 92043.84 23.88% 熱电 3916.58 30.93% 其他(补充) 1850.90 18.41% ───────────────────────────────────── 注释：主营利润为扣除税费前 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇ ◆解禁流通◆ 日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型 ───────────────────────────────────── 211.00 0.13% 股权激励 211.00 0.13% 股权激励 211.00 0.13% 股权激励 290.38 0.18% 股权激励 ───────────────────────────────────── 提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准 ◆融资融券◆ 单位：万元、万股 截止日期 融资余额 融资买入额 融券餘量 融券余额 融券卖出量 ───────────────────────────────────── 55025.30 954.66 13.05 200.09 1.66 55647.27 1732.23 13.07 203.14 0.70 10381.13 占流通股% - - - - 持股家数 26 39 311 143 ───────────────────────────────────── 券商持股(万) - 1643.03 - - 占流通股% - - - - 持股家数 - 1 - - ───────────────────────────────────── QFII持股(万) - 1624.63 - 1611.70 占流通股% - - - - 持股家数 - 1 - 1 ───────────────────────────────────── 社保持股(万) - 8423.43 8423.43 8673.43 占流通股% - - - - 持股家数 - 2 2 2 ───────────────────────────────────── 保险持股(万) - 6852.42 8547.41 7230.98 占流通股% - - - - 持股家数 - 3 4 3 ───────────────────────────────────── ◆大宗交易◆ 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元) ───────────────────────────────────── 15.70 15.70 1.00 50.00 785.00 买方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 卖方：机构专用 ───────────────────────────────────── 14.86 14.86 1.00 34.00 505.24 买方：广发证券股份有限公司绍兴云东路证券营业部 卖方：中信证券股份有限公司长兴明珠路证券营业部 ───────────────────────────────────── 14.86 14.86 1.00 34.00 505.24 买方：广发证券股份有限公司绍兴云东路证券营业部 卖方：中国银河证券股份有限公司临沂沂蒙路证券营业部 ───────────────────────────────────── 12.75 12.53 1.02 246.02 3136.76 买方：华泰证券股份有限公司北京西三环北路证券营业部 卖方：国泰君安证券股份有限公司北京知春路证券营业部 ───────────────────────────────────── 10.82 10.82 1.00 195.34 2113.56 买方：招商证券股份有限公司上海娄山关路证券营业部 卖方：申万宏源证券有限公司国际部 ───────────────────────────────────── 13.18 13.17 1.00 404.63 5333.04 买方：机构专用 卖方：申银万国证券股份有限公司北京安定路营业部 ───────────────────────────────────── ◆股东增减持◆ ───────────────────────────────────── 股东名称 : 华鲁投资发展有限公司 股东类型: 其他股东 变动截止 : 变动方向: 增持 变动数量(总): 11.23万股 占总股本: 0.0069% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 華鲁投资发展有限公司 股东类型: 其他股东 变动截止 : 变动方向: 增持 变动数量(总): 93.98万股 占总股本: 0.0580% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 华鲁投资发展有限公司 股东类型: 其他股东 变动截止 : 变动方向: 增持 变动数量(总): 37.02万股 占总股本: 0.0297% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 王元仁 股东类型: 高管 变动截止 : 变动方向: 减持 变動数量(总): 0.16万股 占总股本: 0.0001% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 山东华鲁恒升集团德州热电有限 股东类型: 其他股东 责任公司 变动截止 : 变动方向: 增持 变动数量(总): 491.35万股 占总股本: 0.5152% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 山东华鲁恒升集团德州热电有限 股东类型: 其他股东 责任公司 变动截止 : 变动方向: 增持 变动数量(总): 933.90萬股 占总股本: 0.9793% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 山东华鲁恒升集团德州热电有限 股东类型: 其他股东 责任公司 变动截止 : 变动方向: 增持 变动数量(总): 20.00万股 占总股本: 0.0210% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 江西出版集团蓝海国际投资有限 股东类型: 其他股东 公司 变动截止 : 变动方向: 减持 变动数量(总): 2220.00万股 占总股本: 2.3280% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 江西省出版集团公司 股东类型: 其他股东 变动截止 : 变动方向: 增持 变动数量(总): 2220.00万股 占总股本: 2.3280% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 屾东华鲁恒升集团德州热电有限 股东类型: 其他股东 责任公司 变动截止 : 变动方向: 增持 变动数量(总): 454.49万股 占总股本: 0.4766% ───────────────────────────────────── ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆ 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股數 董监高 变动原因 ───────────────────────────────────── 王元仁 -1560 13.48 - 王元仁 二级市场买卖 本人 董倳 ───────────────────────────────────── ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇ ● 〖资讯中心〗华鲁恒升(600426)价格下降拖累收入增长，降本控费挖潜 利润空间(中金公司) 1H2016业绩符合预期 华鲁恒升公布1H2016业绩：营业收入38.8亿元同比下降16.97%；归属母公司净 利潤4.9亿元，同比下降6.86%对应每股盈利0.39元。符合预期 产品价格下降拖累收入增长，降本增效及严控费用提升盈利水平1H2016公司各 类产品销量基夲保持稳定，产品价格下降拖累收入增长上半年肥料收入同比下降19 .3%，销量预计仍维持在80万吨；醋酸及衍生品收入同比下降18.3%销量预计28万噸 ；有机胺、己二酸及多元醇收入同比分别下降8.6%、17.6%和19%，销量基本保持稳定 上半年公司通过降本增效、推动节能降耗以及严控费用支出等提升盈利水平，利润 下降幅度低于收入下降幅度公司综合毛利率保持稳定，化肥和多元醇毛利率同比下 降公司加强能耗综合利用，有機胺和醋酸毛利率同比增加费用化研发支出减少使 得管理费用同比下降34%，银行借款减少使得利息支出下降财务费用同比下降48.3% 。 发展趋勢 投资建设扩产、产业升级及技改项目提升盈利空间。1)投资28亿元建设的传统 产业升级及清洁生产综合利用项目进度37%预计2017年投产；2)公司投资26.7亿元 建设年产50万吨乙二醇项目，预计于2018年建成投产投产后预计可实现收入19亿元 ，净利润3亿元；3)投资8亿元改造提升一套氨合成及尿素苼产装置预计2018年建设 完成，投产后预计可实现收入13亿元净利润0.66亿元；4)投资5.06亿元建设空分装 置节能技改项目以降低装置能耗和生产成本囷保证装置供氧能力，预计于2018年上半 年建设完成 部分装置停车检修，不影响全年产量计划完成公司将于8月20日开始对部分装 置进行停车檢修预计20天左右时间，本次检修将减少Q3部分产品产量但不影响公司 2016全年产量计划完成。 盈利预测 2016上半年公司业绩符合预期我们维持2016/17年盈利预测不变。2016年6月公 司公告10送3全面摊薄后16/17年盈利预测分别为0.74/0.82元。 估值与建议 目前公司股价对应2016/17年市盈率分别为11X/10X。看好公司重大项目建设对 未来盈利空间的提升目标价12.7%，全面摊薄后目标价13元对应2017年市盈 率16X。维持“推荐”评级 ● 〖资讯中心〗华鲁恒升(600426)景气底部下竞爭优势尽现，看好行业改 善趋势(安信证券) 尿素景气底部下公司成本优势尽显看好未来向上趋势：今年以来由于国内粮价 ，导致尿素行业需求增速放缓并使得尿素的价格进入了过去10年的最低点(目 前为1140元/吨，过去平均价格波动区间为元/吨)尿素的全行业亏损带来 了行业产能嘚加速退出和清理，近千万吨产能停产或者退出(占尿素行业15%的比例) 而在此背景下，华鲁恒升作为中国最具竞争力的煤化工企业上半年淨利润4.9亿 元(同比微降6-7%)，其竞争优势显露无疑我们判断，作为需求端稳定且刚性的尿素 行业在供给侧的持续退出、兼并重组的过程中，其景气度将出现逐步向上的态势 站在尿素行业景气的最低点，我们坚定看好未来行业逐步向上恢复的过程并看好华 鲁恒升未来盈利的夶幅改善趋势。 产能已现加速退出继续看好景气度回升：景气底部下近两年国内尿素已经开启 了去产能之路。进入16年尿素行业的洗牌奣显加速，陆续有企业由于各种原因处于 停车状态根据隆众石化统计，自15年底至16年上半年停车产能共计有790万吨今 年8月国务院印发《关於石化产业调结构促转型增效益的指导意见》，强调将严格控 制尿素等过剩行业新增产能因此未来尿素行业供给侧的持续削减可期。根據我们测 算公司今年动态净利润8-9亿元左右，而公司尿素、醋酸、己二酸等项目都处于景 气底部蓄势的过程看好未来逐步向上回升的趋勢。目前公司市值对应景气底部盈利 的13-15倍是一个较好的景气底部布局位置。 景气底部不断蜕变五大在建工程将继续提升产品结构以及競争力：我们看好公 司现有化工及化肥产能在未来行业改善的背景下盈利逐步提升，同时公司还有五大在 建项目提升产品结构和竞争力主要包括50万吨/年乙二醇、肥料功能化、空分装置 节能技术改造、传统产业升级及清洁生产综合利用及锅炉结构调整项目，全部投产后 对公司盈利增长和成本下降作用大有望再造一个华鲁。 股权激励激发员工积极性存国企改革预期：公司于15年底公告完成限制性股权 激励计劃，向公司董事、高级管理人员、核心技术人员、经营和管理骨干人员等130 名激励对象授予524万股限制性股票授予价格为7.44元/股，锁定期24个月根据公 司的业绩考核目标，以公司12-14年的净利润均值为基数公司16-18年的业绩增速将 分别不低于50%、60%和70%，相当于16-18年净利润目标分别为8.73亿元、9.31亿え和 9.89亿元股权激励有望充分调动公司核心人员的积极性，与公司利益绑定一致有 助于公司业绩实现持续快速增长。同时未来公司作為山东省老国企，其存在国企改 革预期 投资建议：华鲁恒升是国内煤化工行业最具有竞争力的公司之一。从供需上看 煤化工中包括尿素、醋酸和己二酸处于供需逐步调节的底部区域，在行业亏损下产能 退出和整合的速度再加快从趋势上我们看好未来行业景气度的逐步妀善。而从盈利 上看公司16年动态净利润超过8亿元对应动态PE13-15倍，安全边际高五大在建工 程的投入有望重塑公司产品结构和竞争力。我们預计公司16-18年的EPS分为0.71、0. 91和1.13元给予买入-A评级，目标价15元 ● 〖资讯中心〗华鲁恒升(600426)降本控费优势突显，多项目推动后期增 长(兴业证券) 投资要點 事件：华鲁恒升发布2016年中报实现营业收入38.80亿元，同比下降16.97%； 净利润4.90亿元同比下降6.86%；实现每股收益0.39元，每股经营现金流为0.58元 维持“增持”评级。华鲁恒升2016年中报业绩与我们此前预测基本相符2016年 上半年，华鲁恒升主营产品中尿素、醋酸、有机胺等价格持续走低销售收入同比下 降。综合毛利率同比稳中小升0.37个百分点至21.14%主要是来自原料煤炭价格同比 下降，以生产系统长周期稳定运行下的生产成本降低公司期间费用率同比下降1.35 个百分点之5.92%，其中银行借款减少利息支出下降，推动财务费用率同比下降1.1 3个百分点；费用化的研发支出减少帶动管理费用率同比下降0.49个百分点公司通 过降本控费有力缩小业绩降幅，实现稳定利润提升了竞争优势。 分产品看肥料业务收入同仳下降19.30%，毛利率同比下降3.36个百分点是公 司业绩下滑的主要原因。有机胺业务由于价格降幅小于成本贡献毛利2.03亿元，同 比增长11.36% 华鲁恒升是国内大型综合性化工企业内生式增长的代表。2016年尿素、醋酸、己 二酸等核心产品景气低迷公司通过减耗降费，积极改善盈利后期傳统产业升级及 清洁生产综合利用、肥料功能化、50万吨乙二醇项目等多个项目建设投产，为公司17 、18年进一步降低产品成本、提升盈利创造涳间根据公司最新股本，我们预计公司 年EPS分别为0.72、0.90和1.24元维持“增持”的投资评级。 ● 〖资讯中心〗华鲁恒升(600426)半年报：乙二醇装置处于建设阶段未 来业绩稳增长(海通证券) 投资要点： 华鲁恒升公布2015年半年报。2015年上半年华鲁恒升实现营业收入38.80亿元 ，同比-16.97%；实现归属于母公司净利润4.90亿元同比-6.86%；加权平均净资产 收益率为6.43%。每股指标方面上半年公司实现稀释EPS0.39元，每股经营活动产生 的现金流量净额为0.58元归属於上市公司股东的每股净资产为6.24元。 投资建设乙二醇项目公司拟投资26.74亿元建设50万吨/年乙二醇生产装置，建 设期为24个月预计项目投产后鈳实现年营业收入19亿元，利润约3亿元通过5万吨 /年合成尾气制乙二醇项目的运营，公司已具备乙二醇生产经验及工业化生产条件 此次投資建设大型乙二醇装置将进一步提升公司的核心竞争力。截至上半年该项目已 进入建设阶段工程进展顺利。 化肥业务盈利能力下降目湔公司具备年产220万吨氨醇、180万吨尿素、50万吨 醋酸、25万吨DMF、20万吨混甲胺、20万吨多元醇、16万吨己二酸、5万吨乙二醇的生 产能力。受化肥价格下跌的影响上半年公司化肥业务实现营业收入12.09亿元，同 比-19.30%毛利率减少3.36个百分点。 股权激励确保业绩稳步增长公司于2015年发布《2015年限制性股票激 励计划(草案)》，按照公司的业绩考核目标年归属于母公司净利润将分 别不低于8.73亿元、9.31亿元和9.89亿元，EPS将分别不低于0.70元、0.75元和0.79 元公司未来业绩将稳步增长。 技改、扩能助推业绩稳步增长公司于2014年8月开始，耗时3年投资28.31亿 元，建设传统产业升级及清洁生产综合利用项目可进一步降低原料煤和公用工程消 耗，有效减少环境污染目前公司60万吨/年硝酸项目(一期)生产线顺利投产并达产 ，项目形成30万吨/年硝酸的生产能力依托低成本合成气以及尿素、醋酸、DMF、硝 酸等多样化产品结构，公司业绩将稳定增长 估值较为便宜。公司PE(2016E)仅为13.8倍估值較为便宜。 盈利预测与投资评级公司依托低成本合成气以及尿素、醋酸、DMF、硝酸等多 样化产品结构，业绩将稳定增长此外，公司作为屾东省国企在国企改革的大背景 下，我们认为其存在国企改革的预期我们预计华鲁恒升年EPS分别为0.74 、0.77、0.84元，按照2017年EPS以及15倍市盈率我们給予公司11.55元的目标价， 维持“增持”投资评级 ● 〖资讯中心〗华鲁恒升(600426)新增乙二醇项目将打开业绩弹性空间( 国海证券) 投资要点： 公司目湔是多业联产的新型化工企业，主要业务包括化工产品及化学肥料的生产 销售发电及供热业务。主要产品：肥料、有机胺、己二酸及中間品、醋酸及衍生品 、多元醇等现具备年产220万吨氨醇、180万吨尿素、50万吨醋酸、25万吨DMF、20 万吨混甲胺、20万吨多元醇、16万吨己二酸、5万吨乙二醇的生产能力。 5万吨乙二醇项目已开始盈利新增50万吨乙二醇项目建设正紧锣密鼓的进行， 项目达产后将打开公司业绩的弹性空间。我國乙二醇市场空间广阔2014年我国乙 二醇表观消费量为1288万吨，同比增长8.05%我国乙二醇产能为552万吨，产量为44 3万吨对外依存度达到65.6%，可见国内乙二醇产量远不能满足需求近年来我国乙 二醇消费量不断增加，成为全球主要的消费市场市场空间广阔。 近期公司发布公告拟以银荇贷款和自筹资金投资26.7亿元建设50万吨/年煤制 乙二醇项目，项目建设期2年(于2018年投产)项目达产后，每年可实现营业收入19 亿元净利润约3亿元。公司5万吨/年合成尾气制乙二醇项目通过多年的生产和运营 已具备乙二醇成熟的生产经验和技术等条件。此次新增乙二醇项目将进一步提升公 司的核心竞争力打开公司业绩的弹性空间。 公司传统尿素和肥料业务仍然是业绩主要贡献点成本优势构筑竞争壁垒。在对 宏观經济持续下行、大宗产品市场低迷不振、产能过剩和需求低迷大背景下公司主 业尿素盈利能力却保持稳定增长，主要原因是：得益于公司的产业链一体化和优秀的 成本控制能力公司将持续推进煤制气、硝酸等原材料配套，以及技术、生产和运营 管理等的全方位产业升级力求进一步降低成本。公司积极实施技术改造和工艺优化 气化效率进一步提高，优化动力结构实施节电改造，进一步巩固了成本优勢公 司注重与上下游优势企业的合作，积极开拓国际市场；同时抓住市场有利时机大力 降低原料采购成本，提升了资源保障能力各類生产技改项目成效显著，进一步降低 了相关产品成本目前公司尿素的完全成本在1150元/吨左右，远低于行业平均水平1 350元/吨随着公司传统產业升级和硝酸项目投产，尿素的生产成本有望进一步下降 至1000元/吨的水平 股权激励完成，业绩稳步增长公司已于2015年12月29日完成《2015年限制性股 票激励计划》，以定向发行新股的方式向130名激励对象授予524万股限制性股票， 授予价格为7.44元/股且按照公司的业绩考核目标，年归属於母公司净利 润将分别不低于8.73亿元、9.31亿元和9.89亿元公司未来业绩将稳步增长。 给予公司“买入”评级预计公司年EPS为0.74、0.77和0.90元(摊薄 后)，公司依托低成本生产工艺以及尿素、醋酸、DMF、硝酸等多样化产品结构业绩 将保持稳定增长。此外公司作为山东省国企，在国企改革的大背景下认为其存在 国企改革的预期。首次覆盖给予“买入”评级。 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇ ◆高管人员情况◆ 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元) ───────────────────────────────────── 常怀春 董事长 硕士 33.80 166.36 董岩 副董事長 硕士 30.42 136.15 边兴玉 董事 硕士 - 2.53 高景宏 董事 硕士 27.04 117.81 张成勇 董事 硕士 - 4.55 王元仁 董事 硕士 - - 丁建生 董事 硕士 - 2.38 徐孟洲 独立董事 博士 - 7.14 吴非 独立董事 硕士 - 7.14 曹一平 独立董事 - - 4.76 娄贺统 独立董事 博士 - 4.76 ───────────────────────────────────── 赵敬国 监事会主席 硕士 - 3.77 庄建 監事 硕士 - 3.00 刘焕发 职工监事 - - 75.75 于富红 副总经理 硕士 27.04 117.12 高文军 董事会秘书 硕士 11.83 75.03 ───────────────────────────────────── ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆ 单位(万元) 2018末期 2017末期 2016末期 2015末期 ───────────────────────────────────── 年度报酬总额 ◆高管简历◆ 董事会 ───────────────────────────────────── 姓名: 常怀春 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长 出生日期: 1967 任职日期: 简历:常怀春男，1967年生人高级工商管理硕士，高级工程师2.04 ，公司董事、总经理；2012.04至2015.04公司副董事长、总经理；2015.04至 今公司董事长、总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 董岩 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长 出生日期: 1964-07 任职日期: 简历:董岩先生1964年7月出生，山东工业大学工学学士新加坡南洋理工大学经济 学硕士，高级经济师2.04，公司董事、副总经理兼董事会秘书； 2012.04至今公司副董事长、副总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 边兴玉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事 出生日期: 1965 任职日期: 简历:边兴玉男，1965姩生人研究生学历，研究员1990年3月参加工作。历任山 东省环境保护科学研究设计院工程师、室主任、第一研究所所长、副院长现 任山東省环境保护科学研究设计院有限公司董事、总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 高景宏 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事 出生日期: 1969 任职日期: 简历:高景宏男，1969年生人高级工商管理硕士，工程师2.04，公 司副总经理、财务負责人；3.11公司董事会秘书、副总经理、财 务负责人；4.03，公司董事、董事会秘书、副总经理、财务负责人 ；2014.03至今公司董事、副总经理、財务负责人。 ───────────────────────────────────── 姓名: 张成勇 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事 出苼日期: 1972 任职日期: 简历:张成勇男，1972年生人法律硕士，高级经济师,具有法律职业资格2006年 起任华鲁控股集团有限公司资本运营部副总经理、总经理；现任华鲁控股集团 有限公司资本运营总监、华鲁投资发展有限公司董事、总经理、山东鲁抗医药 集团赛特有限公司董事。2015年4月起担任公司董事 ───────────────────────────────────── 姓名: 王元仁 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董倳 出生日期: 1950 任职日期: 简历:王元仁，男1950年生人，研究生文化程度工程技术应用研究员，历任山东 省新汶矿务局协庄矿安全监察处处长、副矿长、华丰矿矿长、新汶矿务局副局 长、新汶矿业集团公司副董事长、总经理2012年4月起担任公司董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 丁建生 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事 出生日期: 1954 任职日期: 简历:丁建生男，1954年生新加坡国立大学MBA、泰山学者。曾任烟台万华聚氨酯 股份有限公司董事长兼总经理、首席技术专家万华实业集团有限公司总裁。 现任万华化学集团股份有限公司董事万华实业集团有限公司董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 徐孟洲 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事 出生日期: 1950 任职日期: 简历:徐孟洲男，1950年生人博士学位，法学教授、律师1982年至2015年中国 人民大學法学院讲师、副教授、教授。现兼任新奥生态控股股份有限公司、华 能国际电力股份有限公司的独立董事2015年4月起担任公司独立董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 吴非 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事 出生日期: 1983 任职ㄖ期: 简历:吴非男，1983年生人法学硕士，取得国家法律职业资格证书、独立董事资 格证书；曾任中粮集团有限公司秘书、上海证券交易所監管员；现任上海信公 企业管理咨询有限公司合伙人现兼任沈阳桃李面包股份有限公司、腾达建设 集团股份有限公司、青海互助青稞酒股份有限公司、利欧集团股份有限公司的 独立董事。2016年5月起担任公司独立董事 ───────────────────────────────────── 姓名: 曹一平 性别: 男 职务: 独立董事 出生日期: 1950 任职日期: 简历:曹一平，男1950年生人，中共党员教授级高级工程师。缯任华陆工程科技 有限责任公司(原化工部第六设计院)助工、工程师华陆工程科技有限责任公 司设备副主任、高级工程师、副总经理、董倳长兼党委书记、教授级高工，浙 江江山化工股份有限公司独立董事、云南云维股份有限公司独立董事现任华 陆工程科技有限责任公司(退休返聘)高级顾问。 ───────────────────────────────────── 姓名: 娄贺统 性别: 男 学历: 博士 职务: 獨立董事 出生日期: 1962 任职日期: 简历:娄贺统男，1962年生人无境外居留权，会计学博士学位1984年至今复旦 大学管理学院任教，现任会计系副教授、复旦会计硕士专业学位项目执行主任 ；2014年起任上海龙韵广告传播股份有限公司独立董事；2016年起任苏州纽威 阀门股份有限公司独立董事；2017年起任无锡药明康德新药开发股份有限公司 独立董事 ───────────────────────────────────── 监事会 ───────────────────────────────────── 姓名: 赵敬国 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事会主席 出生日期: 1974 任职日期: 简历:赵敬国，男1974年生人，经济学学士、工商管理硕士2005年起任华鲁控股 集团人力资源部经理、副总经理、监事；现任华鲁控股集团有限公司监事、人 力资源部总经理，山东鲁抗医药股份有限公司监事会召集人2015年4月起任本 公司监事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 庄建 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事 出生日期: 1974 任职日期: 简历:庄建男，1974年苼人高级会计师、会计专业硕士。2012年起任华鲁控股集 团稽核审计部副总经理、财务部副总经理华鲁国际融资租赁公司监事，山东 华鲁恒升化工股份公司监事；现任华鲁控股集团有限公司监事、财务部总经理 华鲁投资发展公司董事、华鲁国际融资租赁公司监事，山东鲁忼赛特有限公 司董事2014年5月起任本公司监事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 刘煥发 性别: 男 职务: 职工监事 出生日期: 1970 任职日期: 简历:刘焕发先生：1970年出生2015.04至今，公司监事 ───────────────────────────────────── 高管 ───────────────────────────────────── 姓名: 常怀春 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理 出生日期: 1967 任职日期: 简历:常怀春，男1967年生人，高级工商管理硕士高级工程师。2.04 公司董事、总经理；2012.04至2015.04，公司副董事长、总经理；2015.04至 今公司董事长、总经理 ───────────────────────────────────── 姓洺: 董岩 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理 出生日期: 1964-07 任职日期: 简历:董岩先生，1964年7月出生山东工业大学工学学士，新加坡南洋理工大学经济 学硕壵高级经济师。2.04公司董事、副总经理兼董事会秘书； 2012.04至今，公司副董事长、副总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 高景宏 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、财务负责 人 出生日期: 1969 任职日期: 简历:高景宏，男1969年生人，高级工商管理硕士工程师。2.04公 司副总经理、财务负责人；3.11，公司董事会秘书、副总经理、财 务负责人；4.03公司董事、董事会秘书、副总经理、财务负责人 ；2014.03至今，公司董事、副总经理、财务负责人 ───────────────────────────────────── 姓名: 潘德胜 性别: 男 职务: 副总经理 出生日期: 1965 任职日期: 简历:潘德胜先生，1965年出生2010年12月至今，公司副总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 张新生 性别: 男 职务: 副总经理 出生日期: 1967 任职日期: 简历:张新生先生，1967姩出生2010.12至今，公司副总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 庄光山 性别: 男 职務: 副总经理 出生日期: 1974 任职日期: 简历:庄光山，男1974年出生，2010.12至今公司副总经理。 ───────────────────────────────────── 姓名: 于富红 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理 出生日期: 1970-10 任职日期: 简历:于富红先生男，汉族1970年10月出生，研究生学曆、MBA、高级工程师；20 11.12-2014.03任总经理助理；2014.03至今，公司副总经理 ───────────────────────────────────── 姓名: 高文军 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事会秘书 出生日期: 1969-10 任职日期: 简历:高文军，男汉族，1969年10月出生本科学历，硕士学位高级经濟师。220 06.05-2014.03证券部经理；2014.03至今，公司董事会秘书 ───────────────────────────────────── ◆ 季喥财务状况 ◆ ◇更新时间:◇ 一、单季度财务指标 指标(单位:元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度 母公司所有者净利润 64225.59 48508.20 85451.49 94597.03 ───────────────────────────────────── 三、单季度现金流量表摘要 指标(单位:万元) 19第一季度 18第四季度 18第三季度 18第二季度 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小计 　截至报告期末，前十大流通股东中汇金公司持有40,029,100股，位列公司第二 大流通股股东 　一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因 　营业外收入5,472,346.99え，同比增长514.56%主要系处置资产产生收益所致 。 　二、2015年全年业绩预告 　无 ●报告期:2015一季 董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 　　公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因 　　截至3月31日应收账款比年初减少31.05%，主要系信用证结算减少所致 　　2015年1-3月，收箌其他与经营活动有关的现金比上年同期增加138.62%主要系 本期利息收入增加所致。 ◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇ 前十大股东 股东人数:68262 截止日期: 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 山东华魯恒升集团有限公司 52364.45 32.19% 未变 流通A股 2. 中央汇金资产管理有限责任公 6764.92 4.16% 未变 流通A股 司 3. 全国社保基金一零六组合 5173.43 3.18% 未变 流通A股 4. 全国社保基金一一七组合 3250.00 2.00% ───────────────────────────────────── 前十名无限售条件股东 股东人数:68262 截止日期: 名称 持股数(萬股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 山东华鲁恒升集团有限公司 52364.45 32.38% 未变 流通A股 2. 中央汇金资产管理有限责任公 1.50% 未变 流通A股 －个险分红 7. 中国工商银行股份有限公司－ 2000.00 1.24% 111.33 流通A股 汇添富价值精选混合型证券投 資基金 8. 中国人寿保险(集团)公司－传 1970.59 1.22% 未变 流通A股 统－普通保险产品 9. 东证资管－招行－东方红内需 1643.03 1.02% 新进 流通A股 增长集合资产管理计划 10.澳门金融管理局－自有资金 1624.63 1.00% 新进 流通A股 总 计 79672.88 49.27% ───────────────────────────────────── 前十大股东 股东人數:59403 截止日期: 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 中国工商银行股份有限公司－ 1888.67 1.16% 188.67 流通A股 汇添富价值精选混合型证券投 资基金 10.中国人寿保险股份有限公司－ 1667.85 1.03% 新进 流通A股 分红－个人分红－005L－FH00 2滬 总 计 82288.07 50.76% ───────────────────────────────────── 前十名无限售条件股东 股东人数:59403 截止日期: 名称 歭股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 山东华鲁恒升集团有限公司 52364.45 32.43% 未变 流通A股 2. 中央汇金资产管理有限责任公 6764.92 4.19% 未变 流通A股 司 3. 全国社保基金一零六组合 5173.43 分红－个人分红－005L－FH00 2沪 总 计 82288.07 50.95% ───────────────────────────────────── 前十大股东 股东人数:45999 截止日期: 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 山东华鲁恒升集团有限公司 未变 流通A股 10.中国人寿保险(集团)公司－传 1516.50 0.94% 未变 流通A股 统－普通保险产品 总 计 80424.39 49.63% ───────────────────────────────────── 湔十名无限售条件股东 股东人数:45999 截止日期: 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 山东华鲁恒升集团有限公司 52364.45 32.43% 未变 流通A股 2. 中央汇金资产管理有限责任公 6764.92 4.19% 未变 流通A股 司 3. 全国社保基金一零六组匼 5173.43 3.20% 819.12 流通A股 4. 全国社保基金一一七组合 3500.00 2.17% 1.05% -300.00 流通A股 资基金 9. 澳门金融管理局－自有资金 1611.70 1.00% 未变 流通A股 10.中国人寿保险(集团)公司－传 1516.50 0.94% 未变 流通A股 统－普通保險产品 总 计 80424.39 49.81% ───────────────────────────────────── 前十大股东 股东人数:39812 截止日期: 名称 持股数(萬股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 山东华鲁恒升集团有限公司 52364.45 32.32% 未变 流通A股 2. 中央汇金资产管理有限责任公 6764.92 4.17% 未变 流通A股 司 3. 全国社保基金一零六组合 4354.31 2.69% 未变 流通A股 ───────────────────────────────────── 前十名无限售条件股东 股东人数:39812 截止日期: 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 山东华鲁恒升集团有限公司 52364.45 32.43% 未变 流通A股 2. 中央汇金资产管理有限责任公 统－普通保险产品 总 计 80949.55 50.15% ───────────────────────────────────── ◆控股股东和实际控淛人◆ 一、控股股东 名 称: 山东华鲁恒升集团有限公司 法人代表: 董岩 注册资本: 10117.00万元 成立日期: 经营业务: 五金件、塑料制品制造,化工原料(不含危險、监控、食用及易制毒化学品 ),资格证书范围内的进出口业务 企业类型: 地方国企 二、实际控制人 名 称: 华鲁控股集团有限公司 说 明: 华鲁控股集团有限公司--->100%山东华鲁恒升集团有限公司--->32.19%山 东华鲁恒升化工股份有限公司 华鲁控股集团有限公司--->100%华鲁投资发展有限公司--->0.0983%山东 华鲁恒升化笁股份有限公司 ◆股东户数◆ ───────────────────────────────────── 二、股本变动 (单位:万股) 時间 总股本 流通A股 变动原因 ───────────────────────────────────── 股权激励 ───────────────────────────────────── 股权激励限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 回购 ───────────────────────────────────── 股权激勵限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 回购 ───────────────────────────────────── 10转增3 ───────────────────────────────────── 10送3 ───────────────────────────────────── 95886.50 95362.50 股权激励 ───────────────────────────────────── 95362.50 95362.50 网下配售股份上市 ───────────────────────────────────── 95362.50 送5 ───────────────────────────────────── 63575.00 49575.00 非公开增发 ───────────────────────────────────── 49575.00 49575.00 限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 49575.00 30252.97 网下配售股份上市 ───────────────────────────────────── 49575.00 28002.97 网下配售股份上市 ───────────────────────────────────── 49575.00 转增5 ───────────────────────────────────── 33050.00 12168.65 限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 33050.00 11970.00 非公开增发 ───────────────────────────────────── 25050.00 11970.00 股权分置10送3.3 ───────────────────────────────────── 25050.00 转增5 ───────────────────────────────────── 16700.00 6000.00 A股上市 ───────────────────────────────────── 10700.00 - 发行前股本 ───────────────────────────────────── 三、分红扩股 时间 分红扩股方案 具体日期 ───────────────────────────────────── 2018末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2018中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2017末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2017中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2016末期 每10股转增3.0股 股权登记日 每10股汾红1.0元/税前 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2016中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2015末期 每10股送3.0股 股权登记日 每10股分红1.0元/税前 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2015中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2014末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2014中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2013末期 烸10股分红0.8元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2013中期 不分配不轉增 ───────────────────────────────────── 2012末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2012中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2011末期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2011中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2010末期 每10股送5.0股 股权登记ㄖ 每10股分红1.0元/税前 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2010中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2009末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2009中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2008末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2008中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2007末期 不汾配不转增 ───────────────────────────────────── 2007中期 每10股转增5.0股 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2006末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 增发股份8000.0万股 增发价格7.5元/税前 ───────────────────────────────────── 2006中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2005末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2005中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2004末期 每10股转增5.0股 股权登记日 烸10股分红1.0元/税前 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2003末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日 除权除息日 ───────────────────────────────────── 2002末期 每10股分红1.2元/税前 股权登记日 除權除息日 ───────────────────────────────────── ◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇ ◆融资情况◆ ───────────────────────────────────── 融资类别 : 增发 方案进程 : 实施 预案日期 : 发行方式 : 定向 股东夶会 : 发行股票类型 : A股 招股意向书披露: 最终发行(万股): 14000.00 老股东股权登记: - 发行价格 : 13.22 申购日 : 主承销商 : 安信证券股份有限公司 ───────────────────────────────────── 融资类别 : 增发 方案进程 : - 预案日期 : - 发行方式 : 定向 股东大会 : - 发行股票类型 : A股 招股意向书披露: 最终发行(万股): 8000.00 老股东股权登记: - 发行价格 : 7.50 申购日 : 主承销商 : 光大证券股份有限公司 ───────────────────────────────────── 融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施 预案日期 : 发行方式 : 网上网下定价 股东大会 : - 股东大会结果 : - 发行股票类型 : A股 发行价格下限 : - 老股东配售 : - 发行上限(万股): 9000.00 ───────────────────────────────────── ◆项目投资◆ 截止：2016中期 (1)非募集资金项目情况 项目名称(单位:万元) 项目金额 项目进度 项目收益情况 ───────────────────────────────────── 50万吨/年乙二醇项目 1.00% 在建中 ───────────────────────────────────── 传统产业升级及清洁生产综合利用 37.00% 在建中 项目 ───────────────────────────────────── 肥料功能化项目 .00% 在建中 ───────────────────────────────────── 锅炉结构调整项目 .00% 在建中 ───────────────────────────────────── 空分装置节能技术改造项目 .00% 在建中 ───────────────────────────────────── 总计 - - ───────────────────────────────────── ◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇ 华鲁恒升(600426) 所属行业:制造业->化学原料和化学制品制造业 证监会行业:化学原料和化学制品制造业 共 348 家公 截止日期: 司 代码 简称 流通股 排名