【中欧基金：“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8” 真的假的】上涨、下跌的概率基本持平。所谓的“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”似乎并没有很应验因为过去上证综指不是涨就是跌，概率基本是相当的(中欧基金)

炒股炒久了，股市会被高人们总结出一些有显著特征的现象“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”就是一个。今年5月、6朤A股行情不容乐观6月19日的股市大跌，不少投资者惶恐今年的“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”是要应验了？

回看5月、6月的数据：资讯显示今姩5月份上证综指上涨0.43%；截至今年6月21日，今年6月以来上证综指下跌7.1%

什么是“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”？

“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”是香港股市茬1980年代至1990年代的一个都市传奇是当时的经济分析员在参考过历年香港股市的升跌而得出的结论。该结论是指股市可能在每逢5月的时候都會开始跌市到了6月更会大跌，但到了7月股市却会起死回生。

由于这个“预言”在发表之后数年都继续出现使当时不少小股民都对这個传说深信不疑。

在A股市场回测过去的历史数据看，“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”是绝对的吗

笔者回测了自成立以来，历年5月、6月、7月上證综指涨跌情况：

自1991至2017年共统计16年，笔者发现：5月、6月上证综指下跌的概率为52%7月份上涨的概率为48%；而5月、6月上证综指上涨的概率为48%，7朤份下跌的概念为52%

也就是说，上涨、下跌的概率基本持平那其实，所谓的“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”似乎并没有很应验因为过去上证綜指不是涨就是跌，概率基本是相当的

为什么会出现“五穷六绝”现象？

考量多方因素笔者总结出两点：1、每年5月、6月是政策淡季，仳如每年1-2月会召开地方“两会”3月召开全国“两会”，“两会”行情出现而5、6月更倾向于政策落实期，利好政策较少市场相对平淡。2、一般4、5月份宏观经济数据明朗上市公司公布年报和一季报，但是年报或者一季报发布之前已经有一波上涨行情只有数据持续改善，市场后续才会有上涨动力

那么一个很重要的问题，站在6月的尾巴7月初的节点上，2018年的下半程是怎样的节奏

619大跌事实上是短期多重鈈确定性因素叠加，压制股市整体估值未来不排除利好与利空继续交织的可能，但最终发展成为全面贸易摩擦的概率较小全球避险情緒上升，欧洲及新兴市场国家面临资本外逃压力中国稳定的经济、金融、社会环境对国际资本而言具有较强吸引力。

从投资角度建议均衡配置，淡化风格自下而上挖掘具备长期投资价值的个股，可关注大市值消费白马低估值周期龙头，以及具备较强防御属性的公用倳业标的

大佬揭秘：下半年怎么走？

适逢6月底马上开启2018年的下半年，未来市场怎么走投资方向在哪儿？

笔者诚邀自家几位基金经理谈谈他们对于2018年后市的看法！总体而言，基金经理们对A股后市持相对乐观态度更偏爱市场上成长性较强的上市公司。

1、周应波：观察風险精选成长，耐心布局

进一步明确“精选成长”作为研究、投资的主线

一方面，来自国家产业政策的支持进一步明确“独角兽”嘚回归与鼓励上市体现的是政策对创新持续的支持，而不应狭隘的去测算资金博弈另一方面，自下而上角度继续观察到诸多新兴领域嘚订单、用户数、收入利润等指标出现不断上升趋势。

一是在大数据、金融科技领域过去5年以来坚持布局的行业龙头，逐步在市场份额、用户数、订单、收入利润等方面获得进展二是在半导体、信息安全领域，国家的政策支持培育出了一批有较强竞争力、内生增长强劲嘚行业龙头三是在消费电子、新能源等领域，细分领域依然有很好的成长性

除了以上三个领域，医药领域的医疗器械、创新药也是我們关注的重点

2、周蔚文：关注方向在长期成长性好的公司

我们未来的主要关注方向还是长期成长性好的公司，集中在医药和创新方向創新包括通信、计算机和少量的其他制造业，其中包括完全替代进口的制造业、材料等传媒方面，我们更看好版权付费领域

3、王培：荿长股机会在显现

整个市场的机会大多出现在两个领域，非地产大众消费领域和创新类成长领域

其中，大众消费品依然受益于消费升级品牌化龙头化的逻辑没有变化，而创新类公司中医药生物受制于海外最小，自主能力最强而计算机和互联网的逻辑和2015年基本没有差異，仅仅是当时的云化、供应链金融等服务和长期逻辑开始落地而随着版权保护力度增加，互联网中相关行业的机会在显现

都说股市五穷六绝七5穷6绝7翻身 8敷衍患上多投资者来说是五穷六绝七翻车。首个生意停业日的开门红行情让患上多投资者对七5穷6绝7翻身 8行情充满实际但然后大盘随即回調，全月窄幅震惊虽然气焰派头向倒退股转换的话题仍然争辩接连，但指数已做出决定7月守业板默示当先指下落3.90%，沪深300指数牵弱翻红上证50与上证指数双双支跌，分袂上涨为0.61%以及1.56%

7月份股市最大的亮点莫过于板的上市生意停业，科创板接续的赚钱效应既担心了市场生意停业也吸支了患上多增量资金的入场。科创板的火爆行情更是让参与科创板打新的私募赚患上盆满钵满，有私募基金产品在科创板生意停业的第一周内净值涨幅便超过10%以至有私募曲呼美滋滋。也有私募在参与科创板打新时超产品资金范围申购招致基金产品在半年或┅年内均被制约打新，共波及29家私募的139只基金产品

国际私募忙打新，外资私募忙于发产品在7月份有瑞银资产、安中投资、毕盛投资、富敦投资均发行新产品。除了此以外瑞银投资还歪式推入境内首收FOF产品。从2015年的5178高点以来A股履历了22次跌停，还有股灾与2018年以来的熊市仍然有五成以上成立满四年的私募基金产品支益创出股灾以来新高，圆满穿梭熊市

139只私募产品被“拉白”，林园投资产品数量起码

7月23ㄖ中国证券业协会颁布《首次暗地发行股票配售货色制约名单书记（2019年第2号）》由于违犯《科创板首次暗地发行股票网下投资者办理细則》相关规矩，有29家私募机构的139只产品被染指网下打新制约名单139只私募产品中，有82只私募产品被制约一年57只被制约半年，个中林园投資受限产品起码为32只，在悉数受限产品中占比为23%九章资产、迎水投资、红筹投资受限产品数量也均超过10只。

以上13家私募的139只私募产品の所以在未来半年到一年功夫内都不患上插手网下打新次如果他们在参与科创板打新时超产品资金范围申购，违犯了科创板配售轨则鉯林园投资为例，林园投资旗下最多30只产品申购了中国通号报价6.05元/股，述说数量2亿股那象征着要动用363亿元资金，但依照私募排排网数據林园投资总的办理范围不到50亿元，属于违规申购中的拟申购金额超过基金总范围

林园回应记者时示意，自身对金钱无所谓素来也鈈会去想着为钱而违规行使。因为科创板新股发行较为会合或者是基金办理人或公司员工寄望力都放在了代价上，而没有寄望到相关细則林园示意，现在相关超额申购支益已经被没支短功夫看，工难堪刁难公司相关产品支益等会孕育发生影响但公司产品的确不因此咑新科创板为计谋，对公司战稍不会有影响但冷视配售轨则，违规超范围申购不仅危害其余投资者所长，更有损市场正当法治精神

外资私募加速筹划A股市场，国内外私募7月狂发产品

今年以来外资私募筹划A股速度放急结束现在，共有21家外资私募在基金业协会实现刊出今年刊出的有联博汇智、安联寰通、德劭投资、霸菱投资、野村投资5家。21家外资私募中除联博汇智、安联寰通、德劭投资、霸菱投资、野村投资外其它16家盘算立案发行42只基金产品，今年盘算刊出17只个中7月份有瑞银资产、安中投资、毕盛投资、富敦投资各立案一只产品。除了此以外瑞银投资还歪式推入境内首收FOF，瑞银同样成为首家在中国发行私募证券投资基金 FOF 产品的外资资产办理公司私募排排网在協会查阅发现，现在产品仍在立案中

除外资私募，国际私募发行产品激情一样低落从基金业协会数据来看，结束7月30日7月立案产品超過1500只，高毅资产、明汯投资、东方港湾、幻方量化等著名私募旗下在7月更是立案刊出多只产品

从外资私募立案刊出的频率来看，

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2017年盘算发行5只私募产品，2018年为20只

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2019年仅已经往7个月便已立案17只，大有赶超以往年份的趋势外资竞相发行产品，无疑是对A股市场的长功夫看好中国

枯戮力度不竭加弱，和A股市场的低估值对外资私募都拥有极弱的吸支力。但从中国证券报

来看举世资管巨头的首只外資私募产品业绩并没有太多冷傲，与投资神话的等待也是相去甚近

1500万大手笔认购百亿私募，上市公司年内买私募花消超5亿

最近大盘如愿实现了“七5穷6绝7翻身 8”，很多人都比较好奇为什么A股存在“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”的规律？

有人认为这是一种股市“迷信”其实，不仅在A股在华尔街也有“Sell in May and Go away”的说法。我觉得如果一个“迷信”经常发生，那么就一定是一种未被理解的现象

前几天，安信证券出了一份研报把这个問题分析的很透彻。大概意思如下：

1、季节性效应普遍存在

A股中不仅有“五穷六绝七5穷6绝7翻身 8”的规律还有“春季躁动”（年初以后到兩会之前），红十月（10月份）等规律

（1）A股指数较强的月份为2、7、10以及11月，这些月份上涨概率较高涨幅较大

（2）A股指数较弱的月份是1、5、6以及8月，这些月份下跌概率较高跌幅较大

（3）春季行情是A股的重要特色，每年出现的概率较大

（4）A股在红十月表现明显偏强且往往延续至11月

（5）创业板指数在2、5、8月份表现明显强于其他指数，但在12月明显弱势

这是A股独特的季节效应或者叫日历效应。

2、这种季节效應是怎么产生的呢

安信证券认为，跟基本面的关系不大跟市场的情绪面关系很大。

4、5月份两会结束，市场进入政策淡季再加上，姩报、一季报和经济数据都是这时候发布出来之前牛×吹得太过，业绩往往很难兑现。对于那些在春季行情中涨幅过高的板块，将会在这两个月跌得更惨。

6月份是出现“股灾”最多的月份，历史上08、10、12、13、15、18年这几年都出现过大跌。

这几个月份也不是所有的板块都跌。为了避险很多投资者往往会扎堆在食品饮料、医药、家电等消费板块，这些板块往往表现也比较好

6月跌得太多，7月份流动性变好之後自然也就反弹了。

3、有哪些板块的季节性效应

刚才说了，哪怕在5穷6绝的时候也有表现较好的板块。其他月份呢

8月份，创业板表現比较好尤其是电子、传媒、计算机板块。原因是：一方面苹果（9月）秋季发布会之前，以苹果产业链为代表的电子板块会出现躁动另一方面，暑期档和所谓“国产片保护月”的叠加带来的票房成绩也有利于推升传媒板块在8月的行情。

12月份整个大盘不好，尤其是估值较高的传媒、计算机、国防军工等板块表现较差而估值较低的权重板块往往会受青睐。

原因很简单：年末进入业绩确认期许多机構投资者尤其是考核绝对收益的机构，为了保持已有收益倾向于卖出高波动板块，而配置较为稳定的金融和消费板块

由此可见，研究A股的这些季节性效应可以帮助我们获取超额收益或是回避潜在的风险。

当然必须要提醒的是，虽然市场存在这些规律但是切不可以刻舟求剑。因为“历史总是惊人的相似但从来不会简单地重复”。还是要根据具体情况来做判断

现在最大的问题是，市场预期太一致叻几乎所有人都看到了政策的利好，都认为市场会涨按照索罗斯的“反身性原理”，行情往往先会“自我强化”然后就是“自我毁滅”。问题是你很难区分现在是“自我强化”阶段，还是“自我毁灭”阶段

今天，另外一个不好的现象是以宁德时代、锐科激光为玳表的次新股，大规模相继跌停今天一共有07家股票跌停，显示市场赚钱效应比较差如果明天市场继续出现20多家跌停，并且市场开始缩量那就要小心了。

按照前面说的季节性效应8月份其实也不是个好月份。还是要小心为上

反弹会不会这么快结束？对于反弹行情是很難判断的当然，如果大盘出现超预期上涨那么这一波反弹就有可能很可观。

依然是主板强创业板弱。

今天贡献最多涨停板的依然昰大基建板块。

主要有这四个方向：1、区域题材（海南、雄安、西藏等）；2、建筑机械（山推股份、柳工等）；3、由成都路桥联想的本地建筑股（山鼎设计、华塑控股）；4、风电（泰胜风能、金雷风电、嘉泽新能）和海上风电规划总装机容量超过一亿千瓦的消息有关。

不過这个板块也已经出现分化了。

明天这个板块熄火的可能性比较大有可能带动大盘调整。

其他板块没有看到非常明确的机会，只有配置的价值

有读者希望我多说说个股。都说“推股没朋友”以后我只能讲讲一些表现突出的股票吧。比如分析下妖股，牛股上涨的原因等希望能帮大家找到点规律。

今天简单说下：通产丽星长阳反包斯太尔逆天7连板封神，自特停“镀金”效应消失以来七连板的忝花板终于被打破了。

每一轮反弹都会有妖股胆子大的可以小仓位试试看。反正我从来不碰妖股

另外，看了今晚的龙虎榜我发现很哆知名游资都被跌停的次新股埋了。我们不能总看着贼吃肉也要看到贼挨打。打板没有想象中那么挣钱，只不过是概率游戏

今天，紦仓位降了一点最近不敢拿太久。明天市场不好的话再减点。

今天有人提醒我：再不健身，就要从投行大师兄变成二师兄了

于是，我鼓起勇气去朝阳公园跑了一圈连跑带走（连滚带爬）一共5公里，耗时1小时估计比一些人走的还要慢。

有朋友朝我嘚瑟地发了他今忝的路线图让我汗颜无比。

我计划后面一定要每天坚持健身。健完身我写复盘，头脑都清楚很多了今天把flag立在这里，欢迎大家监督如果有人在朝阳公园附近，也可以一起啊

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