此股，会不会股票质押爆仓怎么办

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-06-29 11:34 标签： 股票质押爆仓怎么办

　　随着社会的发展人们投资嘚方式越来越多种多样，股票现在就越来越多人投资了而在炒股的时候我们常常会听到股权质押爆仓这一个词，那么股权质质押爆仓是什么意思呢?结果是怎样的呢?

　　股票质押爆仓怎么办是什么意思?怎么办?

　　股权质押濒临爆仓就是控股股东把他手里的股票做抵押出去借钱。

　　关于如果股东股权质押股票爆仓怎么办的问题首先作为常规融资手段，股权质押被上市公司大股东频繁使用事实上，只要鈈出现极端行情或严重的信用危机(如大股东无法取得外援融资)股权质押一般不会对上市公司大股东及上市公司本身造成财务冲击，包括控股权被迫变更上市公司先于财务危机等。

　　因此实务中经常出现上市公司大股东高频次的循环质押股份，甚至还会就单一股权重複质押无论实务界还是监管层，对股权质押之类的融资方式都较为接纳并在此基础上引用或创造了更多的融资工具，如债券质押式回購、融资融券、转融通、约定购回式证券交易、股权质押回购等

　　相比于股权质押，上述约定购回式证券交易、股权质押回购等融资笁具尚未被大面积使用基于融资效率快，且不涉及到股权变更等优点股权质押成为上市公司大股东的主要方式。

　　股权质押爆仓的後果是什么?

　　一旦质押比例接近100%本身暗含了未予书面协定的对赌协议，上市公司大股东以控股权作为对赌条件取得券商渠道融资。加上最终融资与质押股份市值存在50%以上的折让对赌协议在某种程度上可视为更有利于质权人(券商、信托等资金融出方)的不平等协议，由此在条件许可的情况下，上市公司大股东很少会直接违约充其量只会在解除股权质押后立即再度质押，以被动延长质押期限

　　目湔的情况是，二级市场已走向单边演绎不以个人意志及上市公司基本面为转移。从年初的同洲电子再到后来的慧球科技、金洲管道，鉯至于近期的海虹控股、锡业股份、冠福股份、齐心集团大多是高比例质押。理论上即便质押比例仅为50%，当股价下跌时质押方大股東需以更快的速度补仓，当股价腰斩时大股东全部股份将必须用于补仓，股价进一步下挫将会触发平仓协议

　　尤其是，若大股东所歭股份本身含有杠杆计划便会加剧平仓风险。从已经暴露出濒临爆仓的案例及上市公司大股东股权质押一般数据含多重杠杆的股权质押尚不占据主导地位，不足以引发冲击全局的系统性危机

　　支撑上述论断的表面例证是，截至目前尚未发生因股权质押爆仓而直接引致的恶性控股权更迭的案例。当然尚未发生并不意味着濒临爆仓的上市公司大股东已脱离风险区，之所以尚未发生是因为上市公司忣其大股东普遍采取了紧急停牌或与质权人协商等措施。

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刚刚刷屏的华谊兄弟高比例股權质押，仅仅只是A股质押的冰山一角

崔永元怒怼后，华谊兄弟的新电影《手机2》正面临前所未有的考验股价也遭受重创。

截至6月12日華谊兄弟股价报收6.96元/股，其市值已从239.99亿元跌落至193亿元，蒸发近47亿

一波未平，华谊又添新风波

6月6日华谊兄弟公布股权质押情况，截至2018姩3月31日王忠军持股6.12股，占公司总股本22.07%王忠军共向中信建投质押股份5.51亿股，质押率达89.99%

王忠磊持股1.72亿股，占据公司总股本6.19%质押股份1.43亿股，质押率83.20%

此前，两兄弟共持有华谊兄弟26.89%的股份此番质押完成后，两人分别只留有2.21%、1.04%

回过来看，华谊兄弟6月6日这一波质押的量并不昰很大累计后的确接近90%，但并不是最近几天一下子质押出去的过去两年兄弟二人就一直陆陆续续在质押。

华谊兄弟质押（未解押）相關情况

面对外界的质疑声11日晚间，华谊兄弟董事长王中军发布致全体股东的一封信回应崔永元、股权质押、商誉等一系列事宜。

关于質权质押王忠军也表示上述质押并不“突然”。

实际上由于具有操作灵活、简便等优势，股票质押一直以来都是上市公司大股东获得融资的重要渠道

但若质押比例过高，融资方对抗市场价格风险的能力就很弱一旦“爆仓”，不仅公司控制权恐遭易主其经营发展更昰会受到致命打击。

因此质押股权融资的方式在市场和个股下行趋势中具有较大风险。

值得注意的是由于华谊兄弟的股价近期持续下挫，王忠军早前有两笔质押已经接近预警线

数据来源：东方财富Choice

一般而言，当股价跌至警戒线时质押方会要求上市公司股东进行“补倉”；若股价继续下跌，低于平仓价且大股东无法按时进行“补仓”，将面临被强制平仓（爆仓）的风险

比起担心“手机2”，华谊俩兄弟当下最担心或许是股价涨跌

话音刚落，华谊兄弟6月12日晚间紧急发布公告，拟推3000万股限制性股票激励计划凝聚核心人才，彰显发展信心

股权质押一旦爆仓，会有多惨

每一出闪崩、跌停、股价腰斩......的惨剧，背后的原因各有不同股权质押被强平的个股下场却如此楿似：高位、高比例质押-股价暴跌-强平、爆仓-股价再崩盘。

重组折戟-3个跌停-大股东97%股权质押拉响警报

自2017年4月26日停牌筹划重大资产重组耗時一年之久，124亿元重大资产重组流产、业绩变脸...5月4日复牌连吃3个一字跌停板。

2017年11月9日埋下的地雷：控股股东左洪波、褚淑霞将手中的98%股份质押引爆。

5月9日、5月11日奥瑞德连发两则公告宣布，公司实控人所质押部分股份出现平仓风险

成为压垮股价的最后一根稻草，5月9日-6朤12日25个交易日股价腰斩，暴跌65%

因左洪波、褚淑霞女士持有的公司股份已被司法冻结，上述触及平仓线的质押股票在诉讼相关事项办理唍毕前暂不会被强制平仓过户

步森股份（002569）：

大股东高位接盘、高位质押-股价崩跌-紧急停牌躲避爆仓

2017年10月22日，安见科技以10.66亿元收购步森股份16%股权同时获得29.86%的投票权，成为公司新的大股东收购股价高达47.6元。

转手安见科技于11月16日将16%股权全部办理质押，质押率达100%

半年间，步森股份股票暴跌67%现在价格仅剩15.14元/股，较收购价格亏损68%更让大股东头痛的问题是，目前价格已低于股权质押的平仓价16.19元/股即将面臨爆仓危机。

自2018年6月8日开市起步森股份紧急申请停牌，并公告目前安见科技正在积极采取筹措资金、追加保证金或抵押物...防范平仓风險。

这只是A股股权质押的冰山一角近一个月来，超过20家上市公司股权质押遭遇平仓数量较4月份激增4倍。

A股质押险境：5.7万亿市值、2488只个股

这颗大地雷埋在2015年的疯牛市中，当时全市场个股飙涨很多不具备减持条件的股东利用股票质押来融资、加杠杆，A股的股票质押业务發展迅猛

数据来源：东方财富Choice

数据来源：东方财富Choice

截至目前，A股2488家上市公司累计股权质押市值达5.7万亿元其中有5528亿元触及平仓线，4189亿元觸及预警线涉险的股权质押超过9000亿元。

高比例股权质押已经成为悬在A股头顶的“达摩克里斯之剑”

那么，有哪些上市公司股东即将面臨质押危险哪些正在高危预警呢？小景从以下4个维度梳理了上市公司股权质押的现状：

1、股权质押市值触及平仓线TOP10：

数据来源：东方财富Choice

其中信威集团、刚泰控股、美锦能源3家公司已处于长期停牌状态；剩余7家年初至今股价均收跌，且永泰能源、巨人网络、包钢股份的跌幅均在30％以上

2、股权质押触及预警线TOP10：

数据来源：东方财富Choice

3、质押比例高于70%的上市公司

根据3月12日起实施的股票质押新规，单只A股股票市场整体质押比例不得超过50%但截至6月12日，仍有129家上市公司整体质押比例高于50％

其中，质押比例在50％-60％之间的上市公司有78家占比60％；質押比例在60％-70％之间的上市公司约为33％；其余公司质押比例均处于70％以上，藏格控股、银亿股份、供销大集、美锦能源、海德股份、茂业商业质押比例均高达75％

4、控股股东质押比例超90%：

Choice数据显示，共有45家公司控股股东累计质押数量占持股比例超90%信邦制药，光华科技华鐵股份等31家上市公司控股股东累计质押数量占持股比例竟高达100%。

数据来源：东方财富Choice

拆除万亿的“地雷”：质押新规

股权质押作为股东一種便捷融资工具是A股无所不在的杠杆资金来源之一，但也是每次大跌后引发投资者担忧的潜在“地雷”

排雷行动自3月12日开始，监管层囸式实施股票质押新规重点限制股票质押集中度，限制股票质押率上限限制融入方资格，提高融资门槛、严控资金用途是这一业务辦法的五大核心要点。

新规发布后对质押股份强制平仓，也有非常严格的要求：

1、通过竞价减持的在3个月内不超过总股本的1%；

2、在任意連续90个自然日内通过大宗交易减持相应股份的数量不得超过公司股份总数的2%；

3、受让方须遵守6个月禁止转让限制。

意味着一旦股权质押发生风险，券商、机构很难迅速强制平仓一旦相关股权涉遭遇司法冻结，质押机构将面临更多麻烦

比如的奥瑞德，因大股东持有的公司股份已被司法冻结上述触及平仓线的质押股票暂不会被强制平仓过户。

质押新规在限制整体质押规模的同时也对股票质押的风险管理提出了更高要求，同时考虑股权质押对二级市场的冲击此次新规采用新老划断的原则。

“新规发布后我们公司暂停办理股权质押┅段时间，慢慢恢复后比以前少很多，主要是做旧项目了也不断清退了部分不符合新规要求的项目。”一位东南地区的券商股权质押負责人表示

一家华南券商的高管称，“利率8%以下的股权质押都不做了”他给出2个理由：

一个是过去一段时间风险事件较多、怕踩雷，苴发生风险后很难处理；

另一个是券商自身的融资利率上升了许多同时面对去杠杆的压力。

新规之后连续7年快速增长、单年涉及市值超4万亿元的超级股权质押业务，终于结束增长开始走向规模缩减。

数据来源于：东方财富Choice

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