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贵州茅台和五粮液公司盈利能力的对比分析
　　摘 要：盈利能力是企业获取利润的能力。我国两大白酒企业贵州茅台和五粮液，其盈利能力存在显著差距。对其盈利能力分析显得尤为重要。本文将从财务比率角度分析两企业的盈利能力差距的原因，结合两家企业成本费用管理方面，找出其在营业成本控制和期间费用管理方面存在的问题并提出改善企业盈利能力的方法。 中国论文网 /3/view-6908019.htm　　关键词：盈利能力；评价指标；差异分析 　　一、研究背景及意义 　　我国自古对白酒有着强烈的热爱。目前，贵州茅台和五粮液市场份额十分庞大且市值均过1000亿元。在2013年贵州茅台的每股收益是五粮液集团的七倍，同为白酒行业的龙头为何两家企业每股收益差异如此大？本文将从此处出发，深度挖掘两家企业盈利能力的异同，并对其提供建议。 　　二、贵州茅台和五粮液公司盈利能力比较 　　两企业的净资产收益率在2010年-2012年均保持增长的趋势但2013年却双双下降，五粮液下滑尤为严重。表明五粮液集团利用自有资本取得效益不佳。贵州茅台和五粮液的销售净利率在2010年-2012年比值在1.5徘徊，但2013年两企业均下降。但销售净利率一直高于五粮液，这是由于五粮液提供更多的优惠投入市场（例如回扣、促销等）使其销售净利率大幅下降。两企业的销售毛利率2013年均在高位徘徊，这是由于市场经济回暖，白酒价格高位增长。贵州茅台销售毛利率一直高于五粮液，均在90%以上，证明贵州茅台获利能力强。 　　贵州茅台每股收益在2010年-2012年稳定上升且一直高于五粮液5倍，2013年更是以7倍优势稳住其白酒行业霸主地位，这有两方面原因，其一，两企业采用的股利政策不同。五粮液采用剩余股利政策，贵州茅台采用稳定增长股利；其二，两企业在外发行的股数不同。五粮液四年内发行的股本数稳定在38亿股，贵州茅台2011年-2013年每年发行10亿股不变。2013年五粮液对外发行的股本数为38亿股多于贵州茅台，致使每股收益远远低于茅台企业。 　　三、贵州茅台和五粮液的成本费用管理比较 　　两企业的期间费用中销售费用与管理费用均与日俱增，由于广告费和宣传费投入加大导致两企业的销售费用增速较快且幅度较强使得两企业四年内成本费用总额均逐年上升，但贵州茅台总体较低，成本控制较好。两企业的成本费用利润率2010年-2013年总体上升且贵州茅台均高于五粮液，但五粮液在合理控制成本和有效管理费用方面远不如贵州茅台。两企业在2013年成本费用率均下降，一方面是由于两企业的消费途径不同，贵州茅台侧重政务消费但五粮液关注商务消费，这使得五粮液成本的增加和费用的上升。另一方面，2013年的经济市场变幻莫测，致使两企业销量滞后、利润下降。 　　四、总结 　　在营业收入放面，在国家严格管控三公消费和“塑化剂”大背景下五粮液的营业收入备受影响。从营业成本看，由于五粮液注重发展中低端市场份额，其比重较高，而高端白酒的成本在销售额的比重低于中低端酒。这使得五粮液的营业成本及利用率均高于贵州茅台，五粮液应注重其成本控制。 　　在期间费用的管理方面，由于两企业的销售渠道不同使得五粮液明显高于贵州茅台。五粮液集团注重中低端市场，其广告宣传等费用支出高于茅台企业。由于茅台企业经常支出较高且费用多使的其管理费用在2013年低于于五粮液企业，两企业的财务费用均为负值，两企业进行融资且利息收入多于付息支出。 　　五粮液集团在高端和中低端市场白酒销售都有涉及，重点发展方向是中低端，而茅台企业则主要关注白酒在高端市场的销售，茅台的收入与五粮液相比较低，净利润却相对较高，这是由白酒在高端市场上较高的毛利率所致。五粮液高档酒滞销，其滞销酒价格占总收入的70%以上，所以，白酒销量增幅不大。但五粮液中低端白酒销量猛增且其销量占总体销量的绝大部分以上，使其利润指标明显下降。 　　五、今后的发展建议 　　2013年是市场经济改革的一年，虽说白酒行业高端市场低迷，但大众消费者是主力军，中低端市场有上升空间。白酒行业的发展前景总体乐观。为应对白酒行业不稳定的情形，五粮液公司应该在继续控制成本费用基础上加大品牌的完善，不断创新。茅台企业在国家严格控制“三公消费”的特殊情况下应顺应潮流转变靠政府团购优惠的情况，开拓进取，在营销理念以及内部控制上发挥品牌力量，在中低端消费领域更具竞争力。 　　参考文献： 　　[1]张忠芳.上市公司盈利能力分析[J].经济研究导刊，2010. 　　[2]巨潮网.贵州茅台和五粮液年各年报. 　　[3]邵明慧，吴涛.贵州茅台盈利能力分析及趋势预测[C].中国会计学财务管理专业委员会2012年学术年会暨第十八届中国财务学年会论文集，2012. 　　作者简介：闫婧（1990- ），女，山西阳泉人，山西财经大学2014级会计专业硕士研究生，研究方向：财务会计与会计理论；王廷杰（1990- ），女，山西太原人，山西财经大学2014级会计专业硕士研究生，研究方向：财务管理
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毕业论文-贵州茅台酒股份有限公司2017-2018年度财务报表分析.docx分析,论文,年度,财务报表,贵州茅台
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3秒自动关闭窗口第一章 中国贵州茅台酒行业竞争背景分析
　　第一节 政策背景
　　　　一、宏观政策背景
　　　　二、财政货币政策背景
　　　　三、产业政策背景
　　　　四、政策变更对贵州茅台酒行业影响分析
　　第二节 经济背景
　　　　一、经济发展状况
　　　　二、收入增长情况
　　　　三、固定资产投资
　　　　四、存贷款利率变化
　　　　五、人民币汇率变化
　　　　六、金融危机对贵州茅台酒行业影响分析
　　第三节 技术背景
　　　　一、技术研发现状
　　　　二、新技术应用
　　　　三、技术发展趋势
　　　　四、技术创新对贵州茅台酒行业影响分析
第二章 中国贵州茅台酒市场现状分析
　　第一节 市场发展阶段
　　第二节 市场竞争结构
　　第三节 市场供需格局
　　　　一、年中国贵州茅台酒的供给分析
　　　　二、年中国贵州茅台酒的需求分析
　　　　三、年中国贵州茅台酒的供需平衡分析
　　第四节 市场发展趋势
　　第五节 未来市场预测
　　　　一、年中国贵州茅台酒的供给预测
　　　　二、年中国贵州茅台酒的需求预测
第三章 贵州茅台酒的进出口分析
　　第一节 中国贵州茅台酒的进出口格局分析
　　　　一、进口格局
　　　　二、出口格局
　　第二节 年中国贵州茅台酒的进出口数据统计
　　　　一、进口数据
　　　　二、出口数据
　　第三节 进出口因素分析
　　　　一、金融危机特别是&后危机时代&主要影响因素
　　　　二、人民币升值对进出口影响分析
　　　　三、行业高端产品进出口市场分析
　　　　四、营销模式对产品进出口影响分析
　　第三节 年中国贵州茅台酒的进口预测
　　第四节 年中国贵州茅台酒的出口预测
第四章 年中国贵州茅台酒行业重点数据解析
　　第一节 贵州茅台酒行业规模情况分析
　　　　一、行业单位规模情况分析
　　　　二、行业人员规模状况分析
　　　　三、行业资产规模状况分析
　　　　四、行业市场规模状况分析
　　第二节 贵州茅台酒行业综合能力分析及预测
　　　　一、行业盈利能力分析与预测
　　　　二、行业偿债能力分析与预测
　　　　三、行业营运能力分析与预测
　　　　四、行业发展能力分析与预测
第五章 贵州茅台酒的区域格局分析
　　第一节 华北地区分析
　　第二节 东北地区分析
　　第三节 华东地区分析
　　第四节 华中地区分析
　　第五节 华南地区分析
　　第六节 西南地区分析
　　第七节 西北地区分析
第六章 贵州茅台酒行业市场竞争分析
　　第一节 行业竞争结构
　　　　一、现有企业间竞争
　　　　二、潜在进入者分析
　　　　三、替代品威胁分析
　　　　四、供应商议价能力
　　　　五、客户议价能力
　　第二节 中国贵州茅台酒行业国际竞争力比较
　　　　一、生产要素
　　　　二、需求条件
　　　　三、支援与相关产业
　　　　四、行业结构与竞争状态
　　　　五、政府的作用
　　第三节 行业集中度分析
　　第四节 行业竞争趋势
　　第五节 行业竞争策略
第七章 贵州茅台酒重点企业分析
　　第一节 A
　　　　一、企业概况
　　　　二、运营现状
　　　　三、swot分析
　　　　四、发展策略
　　　　五、前景预测
　　第二节 B
　　　　一、企业概况
　　　　二、运营现状
　　　　三、swot分析
　　　　四、发展策略
　　　　五、前景预测
　　第三节 C
　　　　一、企业概况
　　　　二、运营现状
　　　　三、swot分析
　　　　四、发展策略
　　　　五、前景预测
　　第四节 D
　　　　一、企业概况
　　　　二、运营现状
　　　　三、swot分析
　　　　四、发展策略
　　　　五、前景预测
　　第五节 E
　　　　一、企业概况
　　　　二、运营现状
　　　　三、swot分析
　　　　四、发展策略
　　　　五、前景预测
第八章 十三五期间贵州茅台酒的投资分析
　　第一节 十三五期间贵州茅台酒的投资环境
　　第二节 十三五期间贵州茅台酒的投资机遇
　　第三节 十三五期间贵州茅台酒的投资风险
　　　　一、市场竞争风险
　　　　二、原材料压力风险分析
　　　　三、技术风险分析
　　　　四、政策和体制风险
　　　　五、外资进入现状及对未来市场的威胁
　　第四节 十三五期间贵州茅台酒的投资前景
第九章 贵州茅台酒企业应对&十三五&规划研究及转型策略分析
　　第一节 贵州茅台酒企业应对&十三五&经济全球化策略
　　第二节 贵州茅台酒企业应对&十三五&自身调整策略
　　第三节 贵州茅台酒企业应对&十三五&技术发展与国际技术规则制定策略
　　第四节 贵州茅台酒企业应对&十三五&经济结构转型策略
第十章 贵州茅台酒行业前景分析及对策
　　第一节 行业发展前景分析
　　　　一、行业市场发展前景分析
　　　　二、行业市场蕴藏的商机分析
　　　　三、行业十二五规划整体解读
　　第二节 行业发展对策
　　　　一、把握国家投资的契机
　　　　二、竞争性战略联盟的实施
　　　　三、市场的重点客户战略实施
1、贵州茅台酒行业概况
综合国家统计局、国家信息中心、海关总署、行业协会等权威部门发布的统计信息和统计数据，糅合各类年鉴信息数据、财经媒体信息数据、商用数据库信息数据，从行业发展现状，当前产业政策，行业所处生命周期，行业市场竞争程度，市场稳定性几个方面分析贵州茅台酒行业状况。
2、行业发展现状
《2017年中国贵州茅台酒行业市场深度调查及发展现状报告》从行业市场份额、行业需求增长率、竞争者数量、行业产量、利润、企业规模、技术、进入退出壁垒等几个方面，综合分析，定性判断贵州茅台酒行业所处的行业生命周期。
3、行业市场竞争程度
研究报告主要从行业市场类型，竞争对手，市场广度等方面分析贵州茅台酒行业市场竞争程度。
4、行业稳定性
与全球先进国家贵州茅台酒行业集中度的定量比较，具体分析本国行业市场集中度，结合产品市场实际情况，定性判断国内贵州茅台酒行业稳定性。
5、贵州茅台酒产业链分析现状
介绍贵州茅台酒产业链情况，从贵州茅台酒产业链的上下游行业发展现状以及供需情况，定性或定量地分析其对贵州茅台酒行业的发展影响；结合具体的数据、图表分析，国家未来行业政策分析等，总结贵州茅台酒产业链上下游行业发展，定性预测贵州茅台酒行业在未来的发展空间。
6、行业企业分述
《2017年中国贵州茅台酒行业市场深度调查及发展现状报告》选定行业具有典型性的五企业样本作为研究对象。本研究分别从公司财务指标、往年贵州茅台酒产量、企业运营状况、未来规划等。
7、贵州茅台酒行业经营关键因素
在总结行业发展现状，发展特点，技术趋势，经营模式的基础上，结合投融资行家判断，总结出未来行业投资方向，并定性判断未来行业布局空间，预测贵州茅台酒未来发展前景。
版权声明：
《2017年中国贵州茅台酒行业市场深度调查及发展现状报告》是由中国领先的市场调查与行业研究中心——北京中联博纳投资咨询有限公司编制出品，报告版权归中联博纳拥有，独家授权中国市场调查网发布，任何网站或媒体未经授权许可均不得转载或引用发布，否则视为侵权行为，本网保留以法律手段维护版权之权利。
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