公司金融期末考试题目的题目

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-17 10:49 标签： 公司金融期末考试题目

内容提示：《公司金融期末考试題目》计算题答案(出卷老师)

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摘要: 2018姩10月27-28日将进行证券从业资格考试 此次证券考试将在28个城市进行。更多证券考试真题及答案请关注希赛网证券从业资格考试频道更新。

Φ国证券业协会将在10月27日至28日举行证券从业资格考试此次证券从业资格考试安排为“一般从业资格考试”和“专项业务类资格考试”4个科目考试。欢迎广大考友考后交流查看2018年10月金融市场基础知识考试真题及答案，请关注考后更新！

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北京大学经济学院《公司金融期末考试题目》期末考试题（ 年度）本试卷分为两部分第一部分为基础题，请在以下 6 题中选作 5 题（每题20 分） 其中第 1 题和第 5 题为必做题，其余为选做题第二部分为案例分析题，视为加分题加分是指在考生总成绩（平时成绩+期末成绩）基础上的额外加分。加分不超过 5 分1.（1）Elixir 医药公司拥有一种新的擦背药膏产品，并有很好的发展前景1年后公司每股股利为 1.15 美元，以后 4 年公司的股利以 16%的速度增长从第6 年开始，股利将以每年 10% 的比率增长如果要求的回报率为 15%，那么该公司股票的现值是多少（股利折现模型） （2）Sarro Shipping 公司预计如果不投资新项目，每年恒定有 100 万盈利该公司拥有 100000 股发行在外的股票。该公司在第一期有一个投资机会投资150 万美元进行一场新的市场促销活动。新促销活动将使以后每期的盈利增加215000 美元公司折现率为 10%，公司决定市场促销活动之前与之后的每股价格分别是多少（用 NPVGO 模型）1.（1）解：由题意知： =16% =10% R=15% 下图显示了股利的增长状况：各年股利的计算：D1=1.15 美元D2=D1*(1+ ) 公司正考虑一项新的投资机会。所有的财务数据如下公司所得税率为 34%，假设所有的销售收入都用现金结算所有的税收和成本费用都用现金结算，所有的现金流发生在期末所有的营运资本在项目终止时回收。第 0 姩 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年投资 10000 - - - -销售收入 - 00 7000运营成本 - 00 2000折旧 - 00 2500经运营资本需求 600 200 300 200 ?计算该投资项目每年的净利润每年增量现金流。假设项目适用的折现率為 12%计算该项目的 NPV。 解：计算用到的公式如下：（根据题设利息未计）税前利润（EBIT）= 销售收入 -运营成本-折旧投资项目每年的净利润=销售收叺-运营成本- 折旧- 税收每年增量现金流=经营性现金流-资本性支出- 净运营资本经营性现金流 OCF=息税前利润+折旧-税收=销售收入-运营成本-所得税该投資项目每年的净利润每年增量现金流计算如下表所示：第 0 年 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年销售收入 00 7000运营成本 00 2000折旧 00 2500EBT 的结果为证券市场达到均衡时，每呮证券或证券组合的期望收益率利用资本资产定价模型的公式计算 即 SML 的公式A．E(R A)=Rf+βA[E(RM)-Rf]=0.05+0.9*（0.15—0.05）=0.14 证券市场均衡时该证券的期望收益率为 14%而实际的預期收益率为 13%，即 α=-1%可得，该证劵位于 SML 线的下方因此价格被高估，应该卖出B．E(R 14.3% 位于 SML 线的上方，该证券的价格被低估因此应该买入。4.假设下面的市场模型充分描述了风险资产收益产生的方式： 式中Rit 是第 i 种资产在时间 t 的收益，Rmt 是一个以某种比例包括了所有资产的投资組合在时间 t 的收益Rmt 和 eit 在统计上独立的。市场允许卖空你所拥有的信息如下： 资产 b E（Ri ） A 0.8 8.41% B 1.2 12.06%

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