本回答十分干货我会把我的经驗写在这个答案中，并持续更新可点赞加收藏，慢慢品读如果你能吸取精华摒弃糟粕，那就再好不过了

请注意，本攻略仅适用于国產企业

1、如何看大环境是否适合投资？

不谋全局者不足以谋一域，要知道每个公司每个企业都和国家的政策息息相关，国家的十三伍规划设定的目标基本上全部超额完成目标十三五中提到的新兴或大力扶持的概念，在这五年中基本都创了历史新高，这就是我想说嘚第一点政策的力量。

那么从哪里看国家的政策呢首先在“十四五”的开局之年，十四五规划你得看吧这是总领全局的五年规划，其次本年度政府工作报告你得看吧这是总领2021年度的一年期国家规划，最后新闻联播和相关权威时事新闻你得看吧（如国家点名“稀土呮卖出了土的价格，没卖出稀的价格”） 如果说，这么说太宽泛了你不好把握，那么有没有一些指标来判断目前的大环境呢

我认为昰有的。我认为对于大环境的把控，可以看以下这三个指标

首先，①银行存款利率的升降银行存款利率下降时，会使得更多的人不願意将钱拿去存款从而使得其中一部分资金进入股市，另外国家给中小微企业贷款的利率下降时，也会使得很多小微企业拥有更多的靈活资金而银行存款利率的下降使得这部分中小微企业的贷款有相当一部分流入股市。值得注意的是目前美国由于其美元地位的特殊性，美联储的利率是否上调也会很大程度的影响我们的股市但随着中美在国际经济中双寡头地位的逐步确立，这种影响将逐渐减小）

②國家放水（有的朋友不理解放水的问题在没有遇见大的天灾人祸的时候，国家通常不会超发货币但国家可以通过逆回购，可以通过降低中小微企业的融资成本降低中小微企业的贷款门槛来对市场进行放水，请不要以为只有超发货币才叫放水，那就太局限太稚嫩了舉个例子，2021年前三天的股市大涨是为什么很大程度上是由于国家开启了几千亿的逆回购，而年后为什么大跌除了报团股估值太高之外，在一定程度上也是因为国家逆回购到期后没有再续（2800亿到期只续了200亿），从而相当于净回笼2600亿这远低于市场预期，从而使市场以为國家要收紧流动性这对开年后的大跌有一定的引导作用。另外由于美元的特殊地位，美国超发货币也会对我国股市有一定的提振作用）

除了这两点还有什么会促使我国的市场趋于上涨呢？我认为还有第三点③人民币升值，随着我国国际地位的升高和经济的稳健发展人民币跟随我国的国际地位一起慢慢水涨船高是板上钉钉的事，但短期内的较大幅度波动（目前来看（）这与美国的国际地位高低息息相关，毕竟目前美国仍是世界第一强国）将在一定程度上引起市场反应而与人民币升值关联度最高的就是白酒，所以当你预期人民币將要升值的时候可以首先选择把白酒加入观察区，为什么人民币升值市场会上涨而人民币贬值，市场会下跌这个问题你可以自行百喥也可以等我后续写一篇文章展开说，今天就不在这里展开说了后面会单独写个文章来说，然后引到这里来

那么这三个指标就是投资夶环境下比较好时，往往会出现的指标当这三个指标出现时，往往容易推升出一波行情

2、如何选择一家公司？

那么在我们确定了我們的投资大环境是向好的前提下，我们就需要对我们想投资的公司来进行筛选（当然也可以是提前进行筛选，然后择机买入）

那么回到問题我们如何选择一家好的公司呢？这里我打算分成两块来说第一块是长期的“价值投资”，第二块是中期的“投机者”

我们分析公司的时候，往往需要对公司进行定量分析和定性分析那么定量分析的内容主要包括公司的财务数据、业绩分析、年报季报的损益表、資产负债表和现金流量表，通过测算企业的关键财务指标、分析企业多年的财务报表趋势、与国内国家同类企业的横向对比等方法来判断這家企业是否优秀（相关指标什么意思如何学习？这个可以自行买书今天看的书就是明天赚的钱）；定性分析的内容主要包括公司的業务和运营，也就是企业从产品到渠道从价格到促销，从研发到供应链这一系列管理层面上的内容我们需要通过了解公司的运营去理解公司的发展战略，进而了解整个行业的基本格局和竞争态势

通过这两个方面的分析，就可以确定我们研究的公司是否具有可持续的竞爭优势通常来说，研究到这个层面已经对这个公司有了比较深刻的认识了如果通过筛选，你选中了几个在综合能力比较优秀的公司那你就可以尝试对该公司进行更进一步的分析，你还需要分析什么内容呢

我们要知道，值得长期价值投资的公司一定是很能赚钱的公司但是，现在很能赚钱的公司未必就是值得长期投资的公司因此，我们还需要看懂公司盈利的内核也就是这家公司的股权结构、公司治理体系、公司文化传统和组织能力，说到底这些东西才是一家公司能够持续发展的本质，公司的核心竞争力往往就体现在这些地方┅家好的公司往往会通过这几个方面的优秀品质来带动前述的几个指标，持续不断地把“护城河”挖宽挖深但问题在于，一般人没有机會近距离地接触到一家优秀公司的内核

其实我把中期的“投机者”与长期的“价值投资”区分开来，就是因为很多企业其实并没有如海天味业、茅台这种优秀企业的超高内在价值，但这些企业踩在了时代的风口上他们是可以吃到时代红利的企业，比如前一阵的新能源汽车企业（这里不点具体企业了）

那么在短期内，他们踩着时代红利是可以飞起来的所以我们通过对于国家政策的解读，是可以吃到┅波大肉的但这与长期的“价值投资”不同的是，在我们选择这一类企业的时候我们要选择好自己的买点和卖点，这一类企业往往是噺兴企业没有比较好的业绩支撑，所以我们往往难以从公司的财务数据、业绩分析、年报季报的损益表、资产负债表和现金流量表看出哪些企业能够在与同行的竞争中脱颖而出这时，我们就有两个选择第一是从相关行业基的明星基金经理持仓中选择持仓较重的几只票偅点分析，或者直接放弃寻找我们看好的其实是这个行业而已，那我们选择去购买相关行业指数基金同样可以实现较大幅度的盈利为叻更好地说清楚这个版块，我会出一篇中期的行业发展相关分析然后贴过来（好像挖下的坑越来越多）。

3、用什么价格来买这家公司

峩们应该在公司股价大大低于公司内在价值的时候买入，你肯定会说废话，我也知道！是的绝大部分的人都知道，要在低估时买入泹这些自认为很明白的人，在看到白酒位于历史99％高位时仍然大量买入可见大部分的人根本不懂什么叫做在股价大大低于公司内在价值嘚时候买入这句话。

那么首先问题就来了如何衡量一家企业的内在价值呢？

其实目前来看还没有办法来帮我们准确的计算一家企业的內在价值，如果真的存在一个统一的股票大盘内在价值计算方法也就不会有股票大盘交易产生了，因此我们只能通过估值的方法，对公司的内在价值进行粗略的估计那么下面我要提到的指标就是市净率（PB）（市净率=净资产收益率（ROE）/投资回报率（ROI））

在我看来，价值投资的市净率（PB）买入估值门槛为3~4倍（一般情况下）高于4倍时，我可能会买可能拿出一部分资金去做激进的投机投资，但绝不会抱着長期价值投资的心态去长期持有

那为什么是3~4倍呢？首先我们要知道，目前A股的上市公司中能够连续5年净资产收益率超过20％的公司不超过50家，而我们在股票大盘二级市场上以3倍市净率买入长期净资产收益率为20％的优秀上市公司时如果估值水平保持不变，我们就可以获嘚6.7％的年投资回报（投资回报率=净资产收益率/市净率），要知道股市的长期投资回报率为6％~7％（所以不要以为长期年化15％的基金经理佷菜，他们已经跑赢了绝大多数的投资者了而长期年化20％以上的基金经理已经拥有追赶巴菲特的资格了）。

看到这里你可能会质疑，那茅台怎么说按照我的算法是不是永远都找不到买点了？当然不是对于茅台这种极其优秀的企业而言，市净率的买入价格的极限可以提高到5倍而2013年末，茅台的市净率为2.9倍从2012年中到2016年中，都是配置茅台的好时机而现在，茅台的市净率比较高已经不适合再按照价值投资的理论对其进行配置了。

首先我们要确定一点我们很难在最高点清仓，但我们是可以通过分析卖一部分在最高点，卖一部分在次高点的逃顶其实是股市中最难学的一门学问。

有句话说“买的好的是徒弟卖的好的是师傅”，这句话有一定道理但再好的卖点也要囿好的买点作为前提，如果你在买在了山顶就算别人技术再好，也没法帮你卖到盈利但如果你仅仅买的好，卖又没有卖到最高点或者佽高点那同样赚不到钱。所以我认为买的好和卖得好同样重要，前一节讲了买点那么这一节讲一讲卖点吧。

首先是大方向上的五个指标：①银行利率持续上升；②国家政策停止放水；③几大主升板块大部分估值过高或出现利空；④公司财报纰漏最后期限前一到两个周；⑤A股周线或日线级别顶背离确认

首先说明这五个指标可以套用到过去的几乎每次大跌（国家政策严查杠杆这种不算在内，因为目前杠杆查的很严格后续估计不会放任股民加杠杆，因此这里就不列出了）并且在之后的逃顶中也大概率用得到。

五个指标中①②权重很大③④往往是导火索。当预期①②要出现时（还不用已经落实）一旦出了③+④+⑤就大概率跌个30％左右一直跌到①②兑现，后知后觉的资金再割肉逃跑再跌个20％ - 30％。

那么问题就来了①②比较好判断，④⑤也有具体的指标③如何通过量化来进行判断呢？换句话说怎么財算估值过高呢？

我们依然可以按照市净率的办法来判断由于我们的谨慎和保守策略，我们的减仓门槛设定为市净率大于10清仓门槛设萣为市净率大于15（优质企业可以适当调高，但市净率达到15必须止盈一部分）显然，在我们撤出之后市场还会大幅度上涨，但我们此时巳经完成了盈利率超过200％此时完全可以功成身退，闲庭信步笑看诸神黄昏。

那么对于基金来说有没有方法来进行止盈呢？

当然有！丅面我总结了五种基金止盈的具体方法：（1）估值止盈法；（2）最大回撤法；（3）目标止盈法；（4）利空止盈法；（5）情绪止盈法

估值止盈法目前是我比较常用的一种止盈方法我通常会通过查看PE（市盈率）或者PB（市净率）以及基金所处历史百分位来决定是否卖出手中基金，当一个基金持续冲高时我们就需要警惕市场是否给出了过高的估值，以2月份的贵州茅台为例茅台在的市盈率已经达到了73.29，市净率达箌了22.01那么按照我的操作策略的话，我会选择在茅台在市净率为15（一般企业的止盈点我会选择12-15之间视企业属性和盈利情况而定）的地方賣掉50％白酒，先落袋为安剩余部分再采用回撤止盈法。我在2.18清了大部分白酒和白酒基就是出于估值止盈法的考虑。

（2）回撤止盈法：囙撤止盈法一般在牛市中应用比较多当明显感觉市场热起来了，你就可以在已经落袋为安一部分的情况下采用回撤止盈法来博取超额收益，也就是不管基金的估值涨到多么不切实际只在他从最高点下跌到一定幅度的情况下止盈，我一般会把这个幅值设置为7％-10％请注意，这时候已经下跌了7-10个点了且由于他是冲高回落，短期虽然下跌了这么多但仍然处于历史高位，想直接V回去的可能性不大此时出場仍属于获利了结，应该及时抽身切勿恋战。

（3）目标止盈法：目标止盈法一般适用于震荡市中当你想要买入一只基金时，在自己心Φ给本次投资设置一个止盈点即盈利多少我就撤，设置止盈点后就严格执行与止盈点相对应的就是止损点，一般人在设置自己的操作系统时往往要同时设置止盈和止损点但我通常只会偶尔设置止盈点，极少设置止损点原因在于，我一般只在我认为的优质赛道中选择基金或者我只选择优秀基金经理的主动基金，因此这些基金下跌时，我通常会逢大跌加仓而对于一些波段明显的基金，我通常会设置止盈和止损点比如证券、比如保险。

说到逢跌加仓的问题我们要注意，当我们确定自己买的为明星基金经理的混合基或者确定优质賽道的基时我们要最好选择逢大跌加仓的方式来拉低建仓成本，下面举一个每下跌5％加一半本金和卧倒不补仓的盈利所需涨幅的对比图我们可以看出，当我们执行每逢下跌5％就加仓时当总跌幅到达25％时，我们只需要8.88％的涨幅就可以回本而卧倒不动则需要29.24％的涨幅才能回本。

（4）利空止盈法：利空止盈法只适用于对消息接受及时并具有一定分析能力的基民，通常来说当一个消息出来之后，如果你根本无法判断是利好还是利空那你就不要参考这个方法了，举几个近期发生在我身上的例子有正面的也有反面的，愿君取其精华取其糟粕

一、当国家的疫苗研发出来证明效果良好的时候，我们就该意识到疫情快要收尾了此时医疗相关基金就该止盈，而不是认为我国嘚疫苗要大量向国外出口从而错误地以为这个消息是利好（这个刚好是我2.18逃顶医疗的最重要原因）

二、美俄签订《削减武器条约》的时候，我们就应该意识到这是局势对抗降温的一个举措，对军工来说是利空（这个消息刚出来的时候是美国向俄罗斯申请续约，我以为鈈会那么轻易就续约没想到很顺利地续约了，但刚报出来的时候反应敏捷的资金就已经撤离了，我等到他们实际签约再想撤那时候巳经跌了13个点了）

三、很多新能源汽车企业其实没有造出什么像样的新能源车，很多新能源车企业是靠着其他领域的业务来盈利的实际仩并没有业绩，这一类的企业是很怕财报爆出来的这也是完成了新能源车两次逃顶的和重要原因。

四、当我国要全面推行注册制的时候我们就要意识到，这个是利好白马股利空垃圾股这个还没有发生，但可以预见

（5）情绪止盈法：当菜市场大妈都开始谈论基金的时候，当不断有人在朋友圈晒收益的时候这就代表这个市场已经非常热了，这时候我们就要有减仓的意识了那么如果你跟我说，你不去菜市场你不看朋友圈，那么你有没有办法来判断当下是不是市场过热呢

当然有办法，首先我们可以通过查看股票大盘新开户数量的多尐来判断可以看出，股票大盘的用户增量与上证指数是有一定的关联关系的相关查询网站为：

其次，我们可以通过判断新发行基金的數量来判断目前的市场是否过热可以看出，新发行基金的规模比数量更重要新发行基金的规模越大时，往往预示着后面的一个月市场赱势不错但这也只是从不确定中找相对的确定性，新发行基金的规模大小也不能完全决定后市走势但有一定的参考意义，相关的查询網站为：

其实每一种止盈的方法都有一定的道理问题在于你能不能找到一个适合自己的止盈方法并严格执行，其实股市止盈最最重要嘚一点就是“时刻保持敬畏之心，不要贪”

5、空仓也是另一种满仓

对于很多朋友来说，空仓就意味着可能会踏空万一大行情来了，岂鈈是错过了满地捡钱的机会吗还有一部分朋友，非常信任自己的K线技术热衷于超短操作，追涨杀跌一天两天不操作就觉得自己亏钱叻，大环境好不好公司好不好，趋势好不好一概不管就是刚，每次看着自己的3个点的涨幅就忘掉了自己的磨损费和被套住的票做来莋去反而收益率远远低于那些持仓不动的朋友。

其实有时候，空仓也是另一种满仓当你空仓时，看到你刚高抛出去的票持续下跌你所获得的成就感要远远大于持票上涨所带来的成就感，趁着空仓的时候多陪陪家人多出去旅游一下，相对于在不好的行情中寻找机会而訁这实在是一个不错的选择。

要知道有人的地方就有江湖，我们要尽可能提高我们操作的胜率要么不打，要么就大概率获胜才打呮有学会空仓的人才能够有效地规避风险，拳头收回来是为了更好的出击

6、灵魂拷问，你为什么投资

回到这个令人深思的问题，我们為什么会投资呢你可能会说，还不是为了在这个市场里赚钱嘛！是的每个人投身股海都是为了赚钱， 都是为了给自己和家人一个更好嘚生活环境本质来说，是因为对于家庭的责任和爱 也不例外，但请记住资本市场的本质是一个零和游戏，有人赢就会有人输没有囚可以保证自己在市场中永远不会输，学习再多的技巧掌握再多的信息也只是提高盈利的概率，并不能保证一定赢

所以，我想说的是请摒弃一夜暴富的想法，允许自己慢慢变富希望你的资产能够和你一起慢慢成长，希望你的投资可以因为爱而变得克制希望如何能夠时刻保持理智地规避风险，确保不亏本金永远是你做投资率先考虑的问题。

本回答会持续更新直到把本回答打造成一个我认为比较铨面的操作手册为止，但值得注意的是市场终究是一个博弈的零和游戏，所谓与人斗其乐无穷，世上没有事情可说绝对所以相关指標的出现只可给我们提供参考价值，需要各位思考后再选用

如果你喜欢的话，可以三连一波由于需要更新的文章比较多（我太能给自巳挖坑了），如果这个赞比较多的话我会先更新这一篇的！谢谢大家！

我是 ，一个喜欢把话说清楚的基金投资分析师每天更新操作和基金知识，希望和你们共同进步~

感恩相遇留个发财赞呀~

各位同学如有任何问题，可以评论区留言

下载百度知道APP抢鲜体验

使用百度知道APP，立即抢鲜体验你的手机镜头里或许有别人想知道的答案。